Informe de Acciones

ACCIONES ARGENTINAS (*)
Fecha
15-nov-2016
TICKER BCBA
BANCOS
Banco Macro
BBVA Francés
Banco Patagonia
Banco Hipotecario
Banco Santander Río
Banco Supervielle
Grupo F. Galicia
ELEC. TRANS. & GEN.
Transener
ALIMENTOS
Cresud
San Miguel
GAS TRANS. & DIST.
Transp Gas del Norte
HOLDING
Consultatio
IRSA
Pampa Energía
Comercial del Plata
ENERGIA
Edenor
Petrobras E. S.A.
YPF
OTROS
Central Puerto
Central Costanera
Agrometal
Mirgor
ACERO
Aluar
Siderar
Tenaris
TELECOMUNICACIONES
Telecom
INDICE MERVAL
INDICE BURCAP
Diario
% de Variación
MTD
YTD
Beta
VOLATILIDAD
Cap de Mercado
EV
30 días 90 días
(ARS MM)
(ARS MM)
52 semanas (ARS)
Max
Min
Versus Merval
MTD
YTD
BMA
FRAN
BPAT
BHIP
BRIO
SUPV
GGAL
1,8%
3,6%
6,7%
4,9%
2,9%
2,2%
4,0%
-5,7%
-6,5%
-8,4%
-12,0%
-11,3%
-3,4%
-5,1%
35,6%
3,6%
38,2%
17,0%
28,9%
s/d
21,5%
1,03
1,02
0,97
0,92
0,95
s/d
0,93
23%
32%
38%
37%
31%
37%
28%
24%
28%
42%
30%
35%
29%
27%
62.299
50.601
27.332
9.915
62.408
16.697
58.122
------51.750
123,5
130,0
48,8
8,5
34,6
50,0
49,5
72,5
77,0
22,5
4,8
17,8
31,5
31,6
0,7%
-0,1%
-2,0%
-5,6%
-4,9%
3,1%
1,3%
-5,6%
-37,6%
-3,0%
-24,1%
-12,2%
s/d
-19,7%
TRAN
4,9%
-10,6%
22,1%
1,10
48%
40%
4.491
5.636
12,6
5,9
-4,2%
-19,0%
CRES
SAMI
6,7%
10,7%
-9,9%
-21,0%
36,0%
101,9%
0,70
0,60
40%
65%
36%
48%
12.107
6.307
111.907
8.637
27,7
135,0
11,9
33,5
-3,5%
-14,6%
-5,2%
60,7%
TGNO4
9,8%
-0,9%
53,8%
0,82
56%
39%
4.921
8.024
12,7
5,6
5,5%
12,7%
CTIO
IRSA
PAMP
COME
7,0%
6,4%
4,3%
2,8%
-6,5%
-7,1%
1,0%
-12,3%
15,9%
59,9%
78,9%
-18,2%
0,39
0,77
1,04
0,79
39%
42%
28%
39%
33%
46%
32%
33%
15.986
15.914
35.189
3.984
17.423
127.366
43.389
4.731
46,0
30,8
21,7
4,1
25,5
11,5
9,7
2,7
0,0%
-0,7%
7,4%
-5,8%
-25,2%
18,7%
37,7%
-59,3%
EDN
PESA
YPFD
1,8%
-1,2%
6,3%
3,4%
-8,9%
-2,0%
60,2%
17,6%
19,6%
0,91
0,84
1,04
34%
26%
30%
35%
20%
30%
18.084
18.759
103.441
20.482
24.600
229.618
20,4
10,9
316,0
9,3
7,0
176,5
9,8%
-2,5%
4,4%
19,1%
-23,5%
-21,6%
CEPU2
CECO2
AGRO
MIRG
9,2%
5,1%
9,5%
9,2%
-5,0%
-14,7%
-8,5%
-10,5%
77,7%
95,6%
204,1%
122,9%
0,60
0,96
0,70
0,60
44%
53%
62%
59%
37%
46%
62%
43%
33.357
6.493
540
4.726
34.054
8.324
575
5.644
200,0
11,7
26,8
531,7
77,0
3,8
4,4
124,3
1,4%
-8,3%
-2,1%
-4,1%
36,5%
54,4%
162,9%
81,7%
ALUA
ERAR
TS
3,7%
5,8%
0,2%
-8,7%
-7,9%
15,9%
-19,1%
0,8%
52,8%
0,87
0,87
0,59
26%
35%
33%
28%
31%
33%
26.600
39.028
293.127
27.898
42.380
17.520
13,5
10,5
248,3
7,9
6,2
128,0
-2,2%
-1,5%
22,3%
-60,3%
-40,3%
11,7%
TECO2
MERVAL
BURCAP
2,8%
5,00%
4,79%
-1,4%
-6,4%
-5,0%
21,7%
41,1%
38,6%
0,83
15%
30%
27%
19%
24%
24%
54.273
62.033
59,5
18.432
50.860
38,2
9.200
26.212
5,0%
-19,4%
1,5%
-2,6%
Fuente: MAE & Bloomberg
(*) Criterio de selección: compañías argentinas contenidas en el Merval 25 y compañías argentinas por capitalización de mercado.
Ver la advertencia en la última página del presente informe.
ACCIONES ARGENTINAS (*)
TICKER
BCBA
BANCOS
Banco Macro
BMA
BBVA Francés
FRAN
Banco Patagonia
BPAT
Banco Hipotecario
BHIP
Banco Santander Río
BRIO
Banco Supervielle
SUPV
Grupo F. Galicia
GGAL
ELEC. TRANS. & GEN.
Transener
TRAN
ALIMENTOS
Cresud
CRES
San Miguel
SAMI
GAS TRANS. & DIST.
Transp Gas del Norte
TGNO4
HOLDING
Consultatio
CTIO
IRSA
IRSA
Pampa Energía
PAMP
Comercial del Plata
COME
ENERGIA
Edenor
EDN
Petrobras E. S.A.
PESA
YPF
YPFD
OTROS
Central Puerto
CEPU2
Central Costanera
CECO2
Agrometal
AGRO
Mirgor
MIRG
ACERO
Aluar
ALUA
Siderar
ERAR
Tenaris
TS
TELECOMUNICACIONES
Telecom
TECO2
INDICE MERVAL
MERVAL
INDICE BURCAP
BURCAP
Precio de
cierre
Precio
Objetivo
Retorno
esperad
MANTENER
108,5
94,3
38,0
6,6
28,3
45,9
44,7
107,6
-----46,7
-1%
-----4%
9,1
9,6
-8,3
-9,5
8,9
--
10,1
--
VENDER
--
24,0
97,9
22,7
--
--
11,2
--
Opinión
MANTENER
------
VENDER
MANTENER
-MANTENER
--------VENDER
MANTENER
P/E
2016 (e)
P/B
Div
Yield
Earnings
Yield
------2,3
3,11
3,19
3,26
1,67
3,10
4,81
3,37
1,4%
2,6%
6,3%
---25,8%
11,0%
10,4%
-12,1%
-10,5%
11,2%
--
--
33,76
--
--
-5%
--
---
13,1
7,6
17,37
5,57
-0,1%
---
--
--
--
650,3
134,68
--
--
39,0
27,5
20,8
2,9
-26,1
20,5
--
--5%
-1%
--
-19,8
8,2
--
-18,6
13,6
61,1
2,63
14,27
5,08
0,28
0,9%
----
-5,1%
12,2%
--
20,0
9,3
263,0
21,6
---
8%
---
10,4
6,9
15,7
76,2
4,1
4,3
52,70
1,35
0,92
--0,9%
9,6%
14,4%
6,4%
167,0
9,3
22,5
401,9
-----
-----
-----
11,1
8,4
8,1
7,7
5,53
12,56
8,64
13,58
5,5%
--0,1%
-----
9,5
8,6
248,3
--201
---19%
--70,7
12,5
9,5
24,8
3,43
1,44
1,65
2,5%
4,9%
2,3%
--1,4%
56,0
16.478
45.941
58,0
4%
11,4
4,6
2,99
3,7%
8,8%
(**)
EV/EBITDA
Trailing
Fuente: MAE & Bloomberg
(*) Criterio de selección: compañías argentinas contenidas en el Merval 25 y compañías argentinas por capitalización de mercado.
Ver la advertencia en la última página del presente informe. (**) Price Earning estimado por Bloomberg para 2016.
ACCIONES ARGENTINAS (*) - LÍNEA DE MERCADO DE CAPITALES DE ACCIONES
Retorno Esperado
100%
75%
50%
Sharpe Ratio > 1
25%
EDN
TECO2 BMA
GGAL
PAMP
0%
CRES
TS
Sharpe Ratio < 1
-25%
-50%
0%
10%
20%
30%
Volatilidad de 30 días
Fuente: MAE & Bloomberg
(*) Criterio de selección: compañías argentinas contenidas en el Merval 25 y compañías argentinas por capitalización de mercado.
Ver la advertencia en la última página del presente informe.
40%
50%
60%
ACCIONES ARGENTINAS (*) - Resultados Trimestrales Acumulados (en ARS MM)
1E+06
TICKER
BANCOS
Banco Macro
BMA
BBVA Francés
FRAN
Banco Patagonia
BPAT
Banco Hipotecario
BHIP
Banco Santander Río
BRIO
Grupo F. Galicia
GGAL
QUÍMICAS
Solvay Indupa
INDU
ELEC. TRANS. & GEN.
Transener
TRAN
ALIMENTOS
Molinos
MOLI
GAS TRANS.
Trans. Gas del Sur
TGSU2
Trans. Gas del Norte
TGNO4
HOLDING
Pampa Energía
PAMP
Comercial del Plata
COME
ENERGÍA
Petrobras E. S.A.
PESA
YPF (*)
YPFD
OTROS
Central Costanera
CECO2
Ledesma
LEDE
MirgorGaming
MIRG
Boldt
GAMI
ACERO
Aluar
ALUA
Siderar
ERAR
Tenaris
TS
TELECOMUNICACIONES
Telecom
TECO2
TOTAL (*)
2Q
1Q
2016
12.220
5.745
3.213
1.408
2.128
1.165
1.576
754
375
230
2.204
840
2.723
1.348
-370,9
-188,2
-370,9
-188,2
-271
-112
-271
-112
547
281
547
281
-159
-289
105
45
-159
-289
-87
566
-61
608
-26
-42
323
1.802
1.255
931
253
996
167
161
-34
-5
0
84
201
82
4.780
4.942
-973
1.452
640
3.328
3.329
1.725
925
1.725
925
18.872
13.833
4Q
3Q
20.846
5.008
3.785
2.421
1.085
4.209
4.338
-604,9
-604,9
52
52
1.095
1.095
-518
160
-518
3.425
3.065
360
6.575
853
4.579
497
-91
65
522
6.364
1.277
1.757
3.330
3.403
3.403
41.134
13.736
3.042
2.596
1.670
563
2.772
3.094
-152,0
-152,0
151
151
459
459
-164
-11
-164
1.202
1.003
198
8.998
1.785
6.274
75
-9
22
62
5.096
163
1.602
3.331
2.757
2.757
32.157
2Q
2015
8.621
1.937
1.598
1.068
346
1.766
1.907
-59,8
-59,8
118
118
207
207
-91
160
-91
1.163
963
200
6.495
1.346
4.424
-1
-59
92
-33
3.665
-1.103
2.562
1.956
1.956
22.073
1Q
4Q
4.616
1.114
931
576
176
861
958
-44
-44
18
18
60
60
-32
45
-32
950
902
48
3.419
822
2.127
6
16
26
-37
3.762
1.100
703
1.960
1.028
1.028
13.783
15.981
3.480
3.204
2.176
550
3.233
3.338
-212
-212
145
145
671
671
-257
105
-257
1.002
743
259
8.680
458
9.002
777
602
38
137
15.633
800
3.270
11.563
3.270
3.270
45.691
3Q
2Q
2014
12.401
8.434
2.905
1.919
2.390
1.761
1.722
1.268
504
358
2.425
1.603
2.455
1.524
-86
42
-86
42
41
-4
41
-4
621
488
621
488
-154
-109
78
37
-154
-109
133
-16
15
-80
117
64
7.675
4.736
1.500
1.052
7.619
4.407
368
438
-321
-326
26
151
48
38
12.929
9.460
429
698
3.078
1.758
9.422
7.004
3.078
1.758
3.078
1.758
37.006
25.226
Fuente: Bolsar
(*) Criterio de selección: compañías argentinas contenidas en el Merval 25 y compañías argentinas por capitalización de mercado.
1Q
4Q
5.417
1.186
1.362
861
202
974
831
9
9
-93
-93
210
210
-56
-78
-56
-357
-390
33
2.840
698
2.881
156
-313
73
19
4.705
457
888
3.360
888
888
13.720
10.232
2.444
2.024
1.230
421
2.290
1.824
-4,2
-4,2
-6
-6
-190
-190
29
108
29
387
272
115
6.779
896
5.125
343
-202
12
229
12.627
256
2.107
10.263
3.285
3.285
33.482
3Q
2Q
2013
6.655
3.827
1.490
918
1.160
600
875
519
300
152
1.633
976
1.197
661
-0,8
-33
-0,8
-33
-30
-44
-30
-44
11
-10
11
-10
15
-58
49
93
15
-58
469
567
385
545
85
22
4.686
6.731
688
421
3.207
5.007
182
205
-321
-196
9
140
131
63
8.172
5.295
101
225
1.315
750
6.755
4.320
2.378
1.473
2.378
1.473
22.537 17.954
1Q
4Q
1.887
458
344
227
81
477
299
-38
-38
-36
-36
-32
-32
-1
114
-1
-371
-387
15
2.363
230
2.643
75
-107
91
19
2.662
212
284
2.165
842
842
7.350
7.276
1.494
1.264
885
344
1.954
1.336
-422
-422
-103
-103
30
30
218
239
218
262
-650
912
3.501
615
3.902
193
-447
73
150
9.052
147
540
8.365
2.685
2.685
22.692
3Q
2Q
2012
5.288
3.277
1.068
656
989
571
657
408
232
157
1.374
864
968
621
-145
-89
-145
-89
-59
-32
-59
-32
81
10
81
10
214
-141
136
101
214
-141
497
-231
-381
-148
878
-83
2.870
2.068
614
291
2.883
2.127
81
236
-336
-199
32
223
68
27
7.063
4.626
55
246
725
401
6.283
3.979
1.891
1.275
1.891
1.275
17.780 10.998
1Q
1.534
324
241
206
65
417
282
-32
-32
-17
-17
-32
-32
-56
79
-56
-77
-47
-29
1.350
147
1.294
160
-96
158
9
2.378
144
308
1.927
698
698
5.907
ACCIONES ARGENTINAS (*) - Resultados Trimestrales Acumulados (en ARS MM)
10.232
8.621
8.434
5.417 5.745
4.616
1.887
1.534
200
3.827
3.277
2015
2014
2013
207
81
10
2016
2015
2014
2013
2015
3.078
2.800
2.757
2.378
2016
15.633
ACERO
12.929
12.627
9.052
8.172
7.063
6.364
4Q
3Q
1Q
2Q
2013
50
41
9.000
-4
-110
-93
2012
-6
2016
3.000
-30
-32
-44
-59
2015
2014
2013
2012
2016
156
161
236205
343
81
75
2015
2014
2013
4Q
3Q
2Q
1Q
2016
41.134
25.226
22.073
18.872
17.954
13.72013.78313.833
22.692
22.537
17.780
10.998
5.907 7.350
0
2012
2016
2015
2014
2013
2012
Fuente: MAE & Bloomberg
(*) Criterio de selección: compañías argentinas contenidas en el Merval 25 y compañías argentinas por capitalización de mercado.
Ver la advertencia en la última página del presente informe.
Gerencia de Research - Banco Supervielle S.A:
Walter Ramírez
Gerente
[email protected]
(54-11) 4324-8619
2012
33.482
32.157
21.000
7.000
6
-1
2013
37.006
28.000
14.000
193
182
167
2014
3Q
368
75
2015
45.691
42.000
2Q
438
160
323
0
1Q
497
570
6.575
3.501
2.870
2.840
2.363
1.802 2.068
1.350
35.000
720
8.680
7.675
4.686
4.736
TOTAL
777
2012
18.810
6.731
-103
OTROS
870
420
2013
12.000
52
6.000
-36
2014
15.000
18
-17
3Q
4Q
1Q
2015
18.000
145
118
-70
2014
2016
ENERGÍA
151
-30
2015
2012
10
0
2016
2013
90
5.096
4.780
3.665
2014
4Q
7.500
0
ELEC. TRANS. & GEN.
130
9.460
5.295
4.626
2015
170
12.500
4.942
4.705
3.762
2.662
2.378
-1.500
2012
3Q
-257
1.028
842888 925
700
1Q
2013
15.000
10.000
1.400
-87
4Q
2014
4Q
-289
2015
-80
-231
-357
-371
3Q
2016
3Q
2Q
1Q
-300
1.891
1.275
698
-77
-800
2Q
-159
-164
2.685
1.473
-100
-154
1.956
1.758 1.725
3.403
3.285 3.270
3.500
2.100
262387
133
2012
3Q
-109-91
1.002
497469
567
2013
2Q
-58
-141
566
600
2Q
-56
-32
-56
1.202
-605
2014
TELECOMUNICACIONES
3.425
1.163
950
1Q
-1
-225
-30
1Q
4Q
2016
2012
2.000
1.300
-150
120
-422
-620
-190
2Q
29
15
0
-212
-371
2.700
75
-4
-86
-152
-145
-188
-520
-10
-32-32
3.400
150
270
-1
-33 -4 -60
-89
-44
-420
HOLDING
218
214
-32-38
-320
30
11
3Q
-200
2012
GAS TRANS. & DIST.
225
2.500
-20
-120
-220
2Q
4Q
3Q
2Q
1Q
2016
5.000
60
621
459
0
0
-75
210
281
1Q
4.000
400
7.276
6.655
5.288
547
488
1Q
8.000
671
600
12.401
4Q
13.736
12.220
12.000
80
4Q
16.000
QUÍMICAS
202
180
800
4Q
15.981
1.095
ALIMENTOS
1.000
3Q
20.846
2Q
BANCOS
20.000
Andrea Sabatini
Analista Sr.
[email protected]
(54-11) 4324-8590
Gustavo Martin
Economista Sr.
[email protected]
(54-11) 4324-8612
Isabel Duhau
Analista Ssr.
[email protected]
(54-11) 4324-8612
ACCIONES ARGENTINAS - GLOSARIO
TÉRMINO
MTD (month to date)
Variación calculada a partir del último precio disponible con respecto al último precio disponible del mes previo.
YTD (year to date)
Variación calculada a partir del último precio disponible con respecto al último precio disponible de diciembre del año previo.
Beta
Volatilidad
Beta representa el cambio en el precio de una compañía ante el cambio en el precio del Merval. El período de tiempo para la estimación del Beta es 2 años cuando está disponible. Un Beta mayor que 1, indica
que en los dos últimos años, en promedio, la acción se movió más que el Merval (tanto a la baja como a la suba).
La volatilidad de una acción hace referencia a las oscilaciones que presenta su cotización. El grado de oscilación que presenta una acción se mide con el desvío estándar de la variación diaria de los precios
durante las últimas 20 ruedas.
Free float
Es el porcentaje de las acciones de una empresa que están en negociación libre en poder del público. El capital flotante se calcula como acciones en circulación menos acciones propiedad de iniciados, 5% de
propietarios, y acciones conforme a la regla 144.
Capitalización de mercado
Fórmula: Precio de mercado actual por acción x Número de acciones en circulación. La capitalización es una medida del tamaño corporativo.
EV (enterprise value valor de la empresa)
Fórmula: Capitalización bursátil + Deuda total - Total efectivo e inversiones a corto plazo
El valor de la empresa (EV) es una medida del precio de canje teórico, y es útil en comparaciones frente a partidas de estados de ingresos superiores a las partidas de gastos /ingresos por intereses, tales
como ingresos y EBITDA.
Precio objetivo
Estimación por parte de los analistas de cuál debería ser el precio de la acción dados la situación económica de la empresa en cuestión.
Retorno esperado
Diferencia entre el precio objetivo y el precio actual.
P/E (price earnings)
P/B (price to book value valor libro)
Fórmula: Precio de mercado actual / Ganancias proyectadas por acción
Una relación de valoración que se calcula dividiendo el precio de mercado actual por las ganancias proyectadas a 12 meses por acción.
Relación Precio/Valor contable
Fórmula: Precio de mercado actual / Valor contable por acción
Una relación de valoración que se calcula dividiendo el precio de mercado actual por el valor contable por acción del trimestre más reciente (tmr).
Dividend yield
Rentabilidad del dividendo
Fórmula: (Dividendo anual / Precio de mercado actual) x 100.
Earnings yield
Surge del cociente entre las ganancias por acción de los últimos 12 meses divididas por la cotización de mercado por acción. El earnings yield (que es la inversa del ratio P/E) muestra el porcentaje de cada
peso invertido en la acción que fue ganado por la compañía.
EBITDA (earnings before
interest tax and
amortization)
EV/EBITDA trailing
Las siglas de contabilidad EBITDA significan "ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones".
Fórmula: Valor de la empresa / EBITDA
Valor de la firma comparado con EBITDA (siglas en inglés de: ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones). Véase Valor de la empresa/Ingresos.
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