2010045553 - Superintendencia Financiera de Colombia

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PENSIÓN, FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍA, INVERSIONES EN
MONEDA EXTRANJERA
Concepto 2010045553-001 del 2 de septiembre de 2010.
Síntesis: Al ser admisibles inversiones denominadas en moneda extranjera, la tasa de
cambio influirá en el valor del fondo y, en consecuencia, en el saldo acumulado en la
cuenta de ahorro individual de cada afiliado, dependiendo de los resultados de la inversión
propiamente dicha. Si el valor de mercado de las inversiones aumenta, el valor de las
cuentas individuales también aumenta, generando para los afiliados un ingreso contable
por valoración.
«(…) solicita información sobre el “efecto de la tasa de cambio en las pensiones y cesantías”.
Al respecto, resulta pertinente señalar que los aportes que integran un fondo de pensiones
obligatorias o de cesantías, deben ser abonados a nombre de cada afiliado en su respectiva
cuenta individual e invertidos en papeles y otras alternativas que cuenten con la seguridad,
rentabilidad y liquidez en las condiciones y con sujeción a los límites que se establecen1. Es
decir, que el dinero que aporta un afiliado se encuentra representado en las inversiones que
realiza el respectivo fondo.
En este sentido, al ser admisibles inversiones denominadas en moneda extranjera, la tasa de
cambio influirá en el valor del fondo y, en consecuencia, en el saldo acumulado en la
cuenta de ahorro individual de (…) cada afiliado, dependiendo de los resultados de la
inversión propiamente dicha.
En este punto, vale recordar que de conformidad con lo establecido en la Circular Externa
No. 100 de 1995 expedida por esta Superintendencia, las Administradoras de Pensiones y
de Cesantías deben valorar todos los días sus inversiones a precios de mercado, es decir, al
precio por el cual se pueden vender en éste, razón por la cual el saldo de las cuentas
individuales de los afiliados se puede ver afectado por las variaciones en el valor de
mercado de las inversiones, las cuales cambian de un día a otro como consecuencia de
factores tanto externos como internos que pueden llegar a originar fluctuaciones en las tasas
de interés y de cambio y caída en los precios de los títulos.
Ahora bien, si el valor de mercado de las inversiones aumenta, el valor de las cuentas
individuales también aumenta, generando para los afiliados un ingreso contable por
valoración.
1 Para mayor ilustración podrá consultar la Circular Externa No. 007 de 1996- Circular Básica Jurídica, en la página de internet de este
Organismo www.superfinanciera.gov.co en el enlace normativa, en el cual encontrará en su Título IV- Capítulo Cuarto lo relacionado
con el régimen de inversiones de los fondos de pensiones y de cesantías.
1
Lo anterior se desprende de lo establecido en la Circular Externa 100 de 1995 (Circular
Básica Contable y Financiera expedida por esta Superintendencia), que en su Capítulo I,
señala:
“3.1.
Inversiones negociables
Se clasifican como inversiones negociables todo valor o título y, en general, cualquier tipo de inversión que ha sido
adquirida con el propósito principal de obtener utilidades por las fluctuaciones a corto plazo del precio ...”
Y, refiriéndose a la valoración, específicamente indica:
“b.
Títulos o valores denominados en moneda extranjera, en unidades de valor real UVR u otras unidades.
En primera instancia se determina el valor presente o el valor de mercado del respectivo título o valor en su moneda o
unidad de denominación, utilizando el procedimiento establecido en los numerales 6.1.1 y 6.1.2 de la presente norma.
Si el título o valor se encuentra denominado en una moneda distinta del dólar de los Estados Unidos de Norteamérica, el
valor determinado de conformidad con el inciso anterior se convierte a dicha moneda con base en las tasas de conversión
de divisas publicadas el día de valoración en la página web del Banco Central Europeo (BCE), con seis (6) decimales,
aproximado el último por el sistema de redondeo. Cuando la tasa de conversión de la divisa no se encuentre en la página
web del Banco Central Europeo, se deberá tomar la tasa de conversión frente al dólar de los Estados Unidos de
Norteamérica publicada por el Banco Central del respectivo país.
El valor obtenido de conformidad con lo dispuesto en el inciso precedente se debe multiplicar por la tasa representativa
del mercado (TRM) calculada el día de la valoración y certificada por la Superintendencia Financiera de Colombia o por
el valor de la unidad vigente para el mismo día, según sea el caso.”
Finalmente debe anotarse que la referida Circular puede ser consultada en la página web de
esta entidad, www.superfinanciera.gov.co en el enlace “Normativa”.
(…).»
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