Conceptos Fundamentales

Capitulo1_contenido
Conceptos Fundamentales
CONTENIDO
1.
CONCEPTOS FUNDAMENTALES
1.1.
CUANTIFICACIÓN DEL DINERO
1.1.1.
Medios de Pago
1.1.2.
Otras medidas del Dinero
1.2
DINERO
1.3.
INTERÉS
1.3.1.
Definición
1.3.2.
Variables que inciden sobre el interés
1.3.2.1.
Riesgo
1.3.2.2.
Inflación
1.3.2.3.
Dinero Circulante
1.3.2.4.
Comercio y Finanzas Internacionales
1.3.2.5.
Acciones Gubernamentales
1.3.3.
Cuantificación del Interés
1.3.4.
Tasa de Interés
1.3.5.
Tipos de Interés
1.3.5.1.
Interés Simple
1.3.5.2.
Interés Compuesto
1.3.6.
Algunas Tasas de Interés Importantes
1.3.6.1.
Tasas de captación de Intermediarios Financieros
1.3.6.2.
Tasas Bursátiles
1.3.6.3.
Tasas Internacionales
Cuantificacion
CUANTIFICACIÓN DEL
DINERO
CONCEPTOS FUNDAMENTALES
Para determinar cuanto dinero hay en una economía se debe medir lo que es aceptado para
el pago de bienes y servicios.
Esta medición puede hacerse incluyendo lo que es generalmente aceptado para el pago de
bienes y servicios, o menos estrictamente incluyendo en una medida cada vez más amplia
otros instrumentos menos líquidos hasta llegar a una oferta monetaria ampliada.
MEDIOS DE PAGO (M1)
Es la concepción más básica de dinero, consistente con la definición ya expresada de dinero.
Incluye solo al efectivo en circulación mas los depósitos en cuenta corriente.
M1 = Efectivo + Depósitos en Cuenta Corriente
Para 1998 los medios de pago (M1) alcanzaron un valor cercano a los nueve billones de
pesos. Con un crecimiento a Junio cercano al 2% anual. Muy inferior al crecimiento del resto
de la década que oscilaba entre el 9% y el 45%.
OTRAS MEDIDAS DEL DINERO
M2 : Le adiciona a los medios de pago lo que se denominan cuasidineros, que son otros
instrumentos con cierto grado de liquidez pero que no son generalmente aceptados para el
pago de bienes y servicios. Se incluyen las cuentas de ahorro tradicional, las cuentas de
ahorro en UPAC, CDTs en general.
Cuantificacion
M2 = M1 + CUASIDINEROS
M3 : Le adiciona a M2 los depósitos a la vista, los depósitos fiduciarios y las cédulas del BCH
en poder del público.
M3 = M2 + Depósitos a la vista + Depósitos fiduciarios + Cédulas del BCH en poder del público.
M3 + BONOS : es el agregado utilizado para medir la oferta monetaria ampliada y es
considerado como un indicador más certero para el control del dinero y la política monetaria
puesto que involucra realmente todos los instrumentos y la generación de crédito por parte
del sistema financiero. A mediados de 1998 su valor ascendía a los 54 billones de pesos con
una variación cercana al 1% anual.
M3 + Bonos = M3 + Bonos del sistema financiero
Dinero
DINERO
CONCEPTOS FUNDAMENTALES
Básicamente los economistas definen dinero como algo que es generalmente
aceptado para el pago de bienes y servicios o cancelación de deudas. Los
billetes y monedas entonces encajan en esta definición; pero también los
cheques son aceptados, luego los saldos en cuenta corriente constituyen
dinero. De otro lado la palabra dinero (plata) es comúnmente usada para
referirse a riqueza "Ardila tiene mucha plata"; involucrando no solo dinero
sino todo tipo de propiedades. Igualmente es usada esta palabra para
referirse a ingresos "Un ejecutivo gana mucha plata".
¿QUE HA SIDO HISTÓRICAMENTE Y QUE ES EL DINERO?
De una u otra forma diversos artículos han sido usados como dinero en
distintos tiempos: Granos, lana, tabaco, metales, etc. La característica que
todos ellos compartieron fue escasez, adicionalmente durabilidad y
divisibilidad pero ante todo su aceptación general. La principal función del
dinero es facilitar el intercambio de bienes y servicios. A diferencia de un
sistema económico primitivo basado en el trueque, el intercambio con dinero
le imprime facilidad y eficiencia a las transacciones. El dinero no sólo reduce
el tiempo y esfuerzo dedicado al intercambio sino que permite la división y
especialización de trabajo.
PROPIEDADES BÁSICAS DEL DINERO :
1. Servir como medio de intercambio
2. Servir como valor almacenable
3. Servir como unidad contable
La primera es la propiedad más evidente del dinero al ser usado para la
compra de bienes y servicios, adicionalmente el dinero al ser almacenado en
busca de compra de bienes y servicios en el futuro, sirve temporalmente
como medio para almacenar poder adquisitivo (Aún cuando esta propiedad
es rápidamente controlada por la inflación al menos en parte debe
cumplirse); por último el dinero permite que los precios de los bienes y
Dinero
servicios se den de acuerdo a un mismo standard o unidad contable.
Hoy se habla de dinero plástico, súper dinero e incluso sociedad sin dinero
físico para referirse a operaciones automatizadas de transferencia de fondos
de todo tipo con base en algún tipo de tarjeta que reúne información
sistematizada sobre saldos disponibles por cada individuo en un sistema y
que se actualice constantemente con cada transacción. Esto sería posible en
un futuro con los avances de infraestructura y de las comunicaciones y sería
lógico pensar en que este tipo de sistemas predomina por su seguridad,
agilidad y eficiencia. De cualquier forma las propiedades presentadas se
seguirán dando y tal vez aunque sea en un volumen relativamente pequeño
el dinero físico seguirá siendo necesario.
BANCO DE LA REPUBLICA
Funciones :
A través del Banco se cumplen las disposiciones relativas al control
monetario, de crédito y de cambio que dicte la Junta Monetaria.
Es el encargado de computar el ingreso nacional del país.
Es el Banco emisor del país, maneja la Casa de la Moneda de Bogotá
encargada de la acuñación de la moneda fraccionaria.
Administra las reservas de oro y moneda extranjera en Colombia.
Es el Banquero y Fiscal del Gobierno.
Encargado de guardar las reservas en efectivo de los bancos y
liquidador de las deudas y acreencias entre ellos. El encaje de estas
instituciones debe mantenerse como depósitos disponibles sin
intereses.
Actúa como banquero de los Bancos particulares y oficiales,
Corporaciones Financieras, Fondo Nacional del Café, Fondos Ganaderos
e Instituciones de Desarrollo Cooperativo.
Administrador y Banquero de PROEXPO, FIP, Fondo de Desarrollo
Industrial y Desarrollo Eléctrico.
Administra y maneja los convenios de pago suscritos con otros países.
Depositario en Colombia de las disponibilidades del Fondo Monetario
Internacional, Banco Mundial, Banco Interamericano de Desarrollo.
Funciones relativas al cambio y comercio exterior.
Interes
INTERÉS
CONCEPTOS FUNDAMENTALES
Quien está en posesión del dinero tiene ventaja relativa respecto a quien no.
Esta ventaja, está reflejada en las múltiples posibilidades de intercambio
mediante las cuales se puede generar utilidad; en esencia esta es la razón de
ser del interés.
DEFINICIÓN
Interés se puede definir como la retribución pagada o recibida por el uso del
dinero. Interés es la renta que se paga por utilizar el dinero ajeno ó que se
recibe por invertir nuestro dinero. Estas situaciones se presentan en
diferentes formas, es conveniente desarrollar una serie de relaciones de
equivalencia mediante las cuales se puede evaluar con certeza el rendimiento
obtenido de una determinada inversión o el costo real que representa una
determinada fuente de financiamiento.
A continuación pasaremos del plano cualitativo al plano cuantitativo para definir el
interés y su uso en las relaciones financieras de equivalencia.
VARIABLES QUE INCIDEN SOBRE EL INTERÉS
Adicionalmente
el interés puede ser mayor ó menor dependiendo de una serie de factores
como son:
Riesgo:
Una alternativa que no presenta riesgo es preferida a otra con igual
interés y algún nivel de riesgo. Algunos inversionistas están dispuestos a
afrontar un determinado nivel de riesgo tratando de obtener una mayor
Interes
rentabilidad; es decir a mayor nivel de riesgo mayor será el interés.
Inflación: Es importante hacer énfasis a la relación entre tasas de interés y
tasas de inflación; la inflación es el porcentaje de incremento en el nivel
general de precios. Diversas economías (países) presentan diversas tasas de
inflación y de interés, se observa que en países con mayor nivel de inflación
tienen a su vez mayores tasas de interés y esto es lógico ya que un
inversionista busca incrementar durante el periodo de la inversión no sólo el
monto del dinero invertido sino su capacidad de compra, es decir, que al final
de la inversión, con el dinero obtenido se pueda comprar mayor número de
bienes y servicios de los que podía adquirir al comienzo de la inversión. Por lo
tanto desde este punto de vista entre mayor sea la inflación mayor será el
interés.
Dinero Circulante: El dinero, al igual que cualquier otra mercancía, está
sujeto a las fuerzas de oferta y demanda que sobre él se ejercen. El gobierno
de todo país ejerce un control sobre el dinero en circulación y para ello efectúa
las llamadas OMAS* en las que según su conveniencia, compra ó vende
papeles del gobierno, para expandir ó contraer el dinero circulante; otra forma
de control es el encaje bancario, donde todo banco debe depositar en el Banco
de la República un porcentaje de sus captaciones y según sea el caso el
gobierno puede incrementar o disminuir dicho porcentaje. Si el dinero
circulante se incrementa, existirán más pesos para comprar y el mismo
número de bienes y servicios, lo cual genera por fuerzas de oferta y demanda
un incremento en el nivel de precios, lo que significa inflación. El dinero
puede ser demandado para realizar algún proyecto; entre mayor número de
proyectos exista y mayor sea su rentabilidad esperada (Tasa de crecimiento de
la economía), es de esperarse que las tasas de interés sean mayores.
*Operaciones de Mercado Abierto
Comercio y Finanzas Internacionales: A nivel internacional, la moneda de
un país está también sujeta a fuerzas de oferta y demanda relacionadas con el
comercio exterior y las inversiones internacionales. El precio de una moneda
está reflejado en su tasa de cambio respecto a las otras monedas, si mucha
gente adquiriera pesos para realizar inversiones en Colombia ó comprar
productos, dicho incremento en demanda generaría un incremento del valor
del peso respecto a otras monedas ó revaluación del peso, pero si los
colombianos adquirieran dólares para comprar artículos en el exterior ó para
realizar inversiones externas, la tasa de cambio del peso respecto al dólar
aumentaría y esto es llamado devaluación. Si aumentara la demanda de
dólares se generaría una devaluación del peso en busca de equilibrio, desde
este punto de vista la inflación generó devaluación. En general entonces los
niveles de inflación, devaluación e interés están interrelacionados.
Acciones Gubernamentales: Se debe tomar en cuenta que el gobierno juega
un rol importante no solo como regulador, sino como actor en el mercado
financiero, ya que él en algunos casos es un captador importante de dinero
Interes
con lo cual el interés tiende al alza, en otros casos un inversionista fuerte y en
general muchas de sus acciones inciden sobre el interés.
CUANTIFICACIÓN DEL INTERÉS
Desde el punto de vista de un
préstamo, Interés es el costo del capital, es decir, es la suma pagada por el
uso del dinero ajeno y desde el punto de vista de un inversionista es el retorno
obtenido, ó monto adicional al dinero invertido; el interés expresado como
porcentaje del dinero invertido es denominado rentabilidad.
TASA DE INTERÉS
Desde el punto de vista de un proyecto de
endeudamiento, la tasa de interés es la diferencia entre la suma cancelada al
final del periodo y la suma que se recibe en préstamo, dividida por la suma
recibida inicialmente. Generalmente se expresa como un porcentaje para un
periodo de tiempo determinado.
Ejemplo
TIPOS DE INTERÉS
El interés puede ser simple o compuesto,
dependiendo de si el interés acumulado al comienzo de un periodo es
considerado para el cálculo del interés al mismo periodo.
Interés Simple: El interés por periodo es calculado con base en el capital que
se posee al comienzo del periodo sin tenerse en cuenta el posible interés
acumulado al comienzo del mismo.
Ejemplo
Interés Compuesto: El interés se calcula con base en el capital inicial más
cualquier suma de interés acumulado al principio del periodo.
Ejemplo
NOTA: En adelante, siempre que se hable de interés se estará haciendo referencia a un interés
compuesto.
Interes
ALGUNAS TASAS DE INTERÉS IMPORTANTES
Tasas de captación de Intermediarios financieros:
DTF: Es la tasa de captación, promedio para los depósitos a término fijo a 90
días realizado por los Bancos Comerciales, las Corporaciones Financieras y las
Compañías de Financiamiento comercial. Su cálculo se realiza semanalmente
como el promedio ponderado de todas las captaciones efectuadas por las
diversas Instituciones Financieras. (También existe el cálculo para 180, 360
días).
TBS: Es similar al DTF, pero sólo para Bancos y mide diversos plazos desde 7
días hasta un año. Las tasa de Captación de las demás Instituciones
Financieras se miden con puntos porcentuales diferenciales respecto a la TBS.
TCC: Es la tasa de captación de Corporaciones.
Corrección Monetaria: Es la tasa de variación de la UPAC (Unidad de poder
adquisitivo constante). Es la tasa usada en las Corporaciones de Ahorro y
Vivienda y se calcula como el 74% de la DTF promedio en las 4 semanas
previas al mes que se esta calculando.
Tasas Bursátiles
TCB mercado Primario en la bolsa de Medellín. : Es la tasa de captación
Bursátil para CDT (certificado de Depósito a Término), emitidos en el.
TRB: Es la tasa de Rentabilidad Bursátil, para títulos de renta fija. (CDT
Aceptación, títulos de participación, papeles comerciales, etc.) que se
negocian en el mercado secundario (cuando pasa de un inversionista a otro, a
diferencia del primario que es cuando recién se emiten los títulos).
IRBB: Índice de rentabilidad de la bolsa de Bogotá, para papeles de renta fija.
IBOR: Índice de rentabilidad de la bolsa de occidente, para papeles de renta
fija.
Tasas Internacionales:
Interes
Prime Rate: Es la tasa de colocación, de los Bancos de Estados Unidos a sus
buenos clientes.
LIBOR: (London InterBank Offered Rate) Es la tasa de interés interbancaria, o
sea a la que unos bancos muy grandes que trabajan con captaciones y
colocaciones en Eurodólares o Euromonedas, en general le prestan a otros
bancos. Se utiliza adicionalmente como referencia para créditos
internacionales.
TASAS DE INTERÉS DE CAPTACIÓN TOTAL SISTEMA - EFECTIVO ANUAL
PROMEDIO MENSUAL ( Porcentaje)
Mes
1990 1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
Enero
33.90 35.81
31.94
26.07
25.68
32.82
32.66
25.78
24.67
Febrero
33.32 33.87
28.38
25.55
25.27
34.89
32.39
25.48
Marzo
34.06 36.13
29.97
26.09
25.31
35.03
32.90
25.10
Abril
34.94 32.27
26.98
26.22
25.25
35.69
33.09
24.33
Mayo
34.47 35.79
24.26
25.79
26.21
34.63
31.58
23.38
Junio
35.04 36.23
22.11
26.02
28.30
33.33
31.36
23.21
Julio
36.23 36.78
21.39
25.58
28.94
29.81
31.84
22.96
Agosto
35.36 38.52
25.50
24.33
31.07
29.11
30.07
23.07
Septiembre
36.37 38.62
27.26
24.26
30.94
30.91
28.12
22.87
Octubre
36.75 37.62
27.66
24.88
33.05
29.51
28.14
23.54
Noviembre
36.15 37.20
26.87
25.44
36.27
29.54
28.06
24.09
Diciembre
37.52 36.39
26.98
26.37
37.87
33.58
27.76
24.32
Fuente : Encuesta semanal de la Superintendencia Bancaria, a bancos,
corporaciones financieras, compañías de financiamiento comercial y
corporaciones de ahorro y vivienda.
E-Mail Address: [email protected]
Interes
Capitulo1 Ejercicios
EJERCICIOS
EJERCICIOS CONCEPTOS FUNDAMENTALES
EJERCICIOS DESARROLLADOS
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1. Tasa de interés.
Cuál será la tasa de interés aplicada al prestar $1.000 hoy, para cancelar $1.200 al final de 1
año?
Definiendo la tasa de interés como "i" se tendría:
i = ( 1200 - 1000 ) / 1000
i = 0.2 ó 20%
La respuesta se puede dar en forma porcentual o decimal como se prefiera. Se pagarán entonces
$200 por intereses, y el interés será el 20%. Cuando estamos evaluando un proyecto, al tomar la
decisión, se debe tener
un punto de comparación (interés mínimo) a partir del cual, el interés de una alternativa será
atractivo ó no.
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2. Interés Simple.
Qué cantidad de dinero se poseerá después de prestar $1.000 al 30% de interés simple anual
durante dos años?
....|_______________________|_______________|
file:///D|/tutoringeconomica/capitulo1_ejercicios.htm (1 de 3) [28/08/2008 10:50:32 a.m.]
Capitulo1 Ejercicios
$1.000...........................$1.000 + $300 ................$1.000 + $300 + $300
Al final del primer año se tiene los $1.000 más los $300 por interés; y al final del segundo año se
tendrá los $1.000 iniciales, $300 por interés del primer año y $300 por interés del segundo año
($1.600).
Atrás
3. Interés Compuesto.
Qué cantidad de dinero se poseerá después de prestar $1.000 al 30% de interés compuesto anual
durante dos años?
....|_______________________|_______________|
$1.000...........................$1.000 + $300 .....................$1.300 + $390
Al final del primer año se tiene $1.300. Para el segundo año el cálculo será sobre los $1.300 que
se poseen al comienzo del periodo, y no solo sobre los $1.000 iniciales; por tanto los intereses
causados en el segundo año son:
Primer año = $1.000 x 0.30 = $300
Segundo año = $1.300 x 0.30 = $390
Suma final = $1.300 + $390 = $1.690
EJERCICIOS PROPUESTOS
Ejercicio1. Qué cantidad de dinero se poseerá después de prestar $99.000 al 22% de interés
compuesto anual durante tres años?
Ejercicio2. Qué cantidad de dinero se poseerá después de prestar $99.000 al 22% de interés
simple anual durante tres años?
Ejercicio3. Cuál será la tasa de interés aplicada al prestar $99.000 hoy, para cancelar
$180.000 al final de 1 año?
Acerca de
Créditos:
DISEÑO Y DESARROLLO
Brezhnev Joya Miranda
Wilson Muñoz Camelo
César A. Jaimes Tarazona
Prof. Carlos Enrique Vecino Arenas
Universidad Industrial de Santander
Bucaramanga
2000
ESCUELA DE ESTUDIOS INDUSTRIALES Y EMPRESARIALES
Carrera 27 Calle 9. Ciudad Universitaria.
Bucaramanga (Colombia)
Teléfono: (57)(7)(6344000) Ext. 2333
E-mail: [email protected]