Cómo hacer frente a la volatilidad del mercado: TIAA–CREF plantea

November 2011
Cómo hacer frente a la volatilidad del
mercado: TIAA–CREF plantea cinco
consideraciones para inversionistas
Con los drásticos cambios en los mercados financieros — sobre todo el
precio de las acciones que ha bajado tanto — uno llega a preguntarse
si sus inversiones aún cubrirán sus necesidades. Muchos se preguntan
qué impacto tendrán las alzas y bajas del mercado sobre sus objetivos
como inversionistas, tales como la financiación de su retiro, estudios
universitarios y la compra de una casa.
Los cambios repentinos del mercado pueden ser una oportunidad de revaluar si uno tiene la
combinación adecuada de inversiones para lograr sus objetivos y tolerar las inevitables alzas y
bajas, a lo que se le llama volatilidad. Por regla general, es mejor no reaccionar a las variaciones
del mercado a corto plazo realizando cambios bruscos a una estrategia de inversión. Cabe recordar
que si uno vende a la baja, las pérdidas son definitivas, sin la posibilidad de revertirse cuando el
mercado se recupere.
A continuación se detallan cinco puntos a considerar ante la volatilidad del mercado:
1 ¿Su plan financiero y estrategia de inversión son los adecuados
para usted?
Las ventajas de un plan financiero. La gente que piensa bien su plan financiero y estrategia de
inversión, adquiere más confianza para hacer frente a la volatilidad del mercado. Lo que se busca
con un plan financiero es una visión clara para alcanzar varios objetivos: pagar la renta mensual
de una vivienda, ahorrar para la universidad y hasta invertir para el retiro. Se debe incluir un
presupuesto: con cuánto dinero le alcanza a uno para vivir y cuánto necesita ahorrar para lograr sus
objetivos más importantes. Con un plan a largo plazo, es más fácil contrarrestar las alzas y bajas
que se presentan a corto plazo en el mercado, preocuparse menos y sentirse menos presionado a
reaccionar.
La combinación adecuada de inversiones. Una estrategia de inversión debe contar con la
distribución de activos o combinación de inversiones que concuerde con los objetivos financieros
y tolerancia al riesgo del inversionista. Para controlar el riesgo, se debe considerar diversificar una
cartera, es decir tener distintos tipos de inversiones y no solo uno. En pocas palabras: las acciones
sirven para reducir riesgos a largo plazo, por ejemplo la inflación y quedarse sin ahorros durante
su jubilación; mientras que las inversiones que generan ingresos, por ejemplo los bonos, sirven de
contrapeso para la volatilidad bursátil y de medio para proporcionarle ingresos para el retiro.
Las ventajas de un fondo de emergencia. Es importante tener inversiones muy seguras, por ejemplo
productos garantizados, de dónde sacar dinero en caso de alguna emergencia. Con fondos a la
mano para pagar gastos inmediatos, a la larga es más fácil conservar inversiones más riesgosas,
tales como acciones y bonos.
2 Lo que sucedió cuando bajaron los
precios del mercado en 2008 y 2009
La lección para inversionistas. Si algo nos enseñó el mercado
bajista del 2008–2009, o sea cuando los precios bajaron
tanto, es la manera de hacer frente a los episodios recurrentes
de volatilidad bursátil:
1. la combinación de inversiones que tiene alguien debe
concordar con su tolerancia al riesgo,
2. si uno reacciona a un desplome de precios vendiendo
inversiones, no hay modo de revertir las pérdidas,
mientras que si uno conserva las mismas inversiones, la
mayor parte de las pérdidas se recuperan con el tiempo;
3. las correcciones periódicas en el mercado han resultado
ser una buena oportunidad para comprar inversiones y
obtener muchas ganancias.
Hay que idear la estrategia adecuada y seguirla al pie de
la letra. Muchos inversionistas que se sintieron obligados
a vender durante alguna baja se dieron cuenta de que su
distribución de activos era demasiado agresiva para su
tolerancia al riesgo. Para que una estrategia de inversión a
largo plazo produzca buenos resultados, es importante no
desviarse de ella. Si usted cree que sus objetivos financieros
corren peligro por la volatilidad del mercado, quizá sea hora
de mejorar el equilibro entre riesgos y ganancias realizando
algunos cambios a su combinación de inversiones.
En el anterior mercado bajista, se recuperaron muchas
pérdidas conservando las mismas inversiones. Aquellas
personas que vendieron inversiones cuando éstas se
encontraban a los precios más bajos del 2008–2009 se
quedaron con las pérdidas que dicha baja representó. El
mercado se fue a pique un 43% de su punto más alto en
octubre de 2007 al más bajo en marzo de 2009, según el
índice Russell 3000®1 que sirve de indicador para la bolsa
de valores de los Estados Unidos. Aquellos que conservaron
sus mismas inversiones se beneficiaron del despunte,
recuperando un 97% de sus pérdidas para abril de 2011. Cabe
la posibilidad de que algunos inversionistas con una cartera
bien diversificada obtuvieran incluso mejores resultados,
recuperando todas sus pérdidas y hasta obteniendo ganancias
porque en otras clases de activos, tales como bonos, hubo
ganancias o menores pérdidas que en las acciones. (El índice
Barclays Capital U.S. Aggregate Bond, por ejemplo, subió
5% durante el mismo periodo del 2007 al 2009 cuando se
desplomaron las acciones.) Tras su punto más alto del 2011,
para el 11 de agosto la bolsa de valores había caído 14%,
según el índice Russell 3000. Pese a que el rumbo que siga
el mercado sea imposible de predecir, la experiencia nos deja
en claro el beneficio de conservar inversiones en lugar de
reaccionar a los cambios bruscos del mercado.
2
3 Con la diversificación2 se ayuda a
proteger una cartera de inversiones
contra la volatilidad del mercado
bursátil.
Definición de diversificación. “Diversificar” significa poseer
distintos tipos de inversiones en vez de concentrarse en
únicamente uno o dos; por ejemplo, acciones, bonos, bienes
raíces e inversiones garantizadas, tanto del país como del
extranjero. También se refiere a poseer distintos tipos de
acciones: de empresas grandes, medianas y pequeñas;
y varios tipos de bonos: de la tesorería, corporativos, con
respaldo de activos y bonos hipotecarios.
Control de riesgos. La diversificación sirve para controlar
riesgos, pues no todos los tipos de inversiones tienden a subir
y bajar al mismo tiempo ni al mismo grado. Como es imposible
predecir qué inversiones tendrán un mejor rendimiento y
cuándo, resulta ventajoso tener una cartera de inversiones
4 El tiempo oportuno para invertir: si uno
mete dinero en el mercado y luego lo
saca, a la larga sale perdiendo.
Los mercados son impredecibles. Existe una razón muy
importante para tener una estrategia de inversión a largo
plazo que no cambie con los movimientos del mercado: las
alzas y bajas son imposibles de predecir. Algunos estudios
demuestran que si se trata de meter dinero y luego sacarlo
buscando el mejor momento de invertir, a la larga se sale
perdiendo. Inevitablemente, la mayoría de los inversionistas
acaban comprando y vendiendo a destiempo, por lo que ganan
menos que si conservaran las mismas inversiones.
muy variada. Cuando bajan las acciones, por ejemplo, los
bonos que generan ingresos fijos sirven para reducir las
pérdidas de su cartera. Aun si todos los tipos de inversiones
están cayendo — como sucedió en el anterior mercado
bajista — el mejor enfoque suele ser tener la distribución de
activos adecuada y no desviarse de ella.
A la larga, hay mayores ganancias con menor riesgo. La
gráfica que se muestra a continuación es una ilustración de
los beneficios de diversificar, según las ganancias de la bolsa
entre 1970 y 2010. Aunque, por lo general, los bonos son más
seguros que las acciones, la cartera compuesta solamente
de bonos reportó mayor volatilidad y menores ganancias que
las carteras con una combinación de acciones y bonos. La
cartera con el menor riesgo estaba conformada por un 28%
de acciones y un 72% de bonos, y generó mejores ganancias
que la cartera compuesta de puros bonos. Incluso una
cartera con 50% de acciones y 50% de bonos presentó menor
riesgo, generando ganancias considerablemente mayores en
comparación con la cartera de 100% bonos.
Las tendencias. Cuando los inversionistas se proponen
buscar el mejor momento de invertir, por lo general, acaban
persiguiendo tendencias. Por consecuencia, tienden a comprar
cuando una inversión ya subió y a vender cuando ya bajó.
Comprando a precios altos y vendiendo a precios bajos, a larga
no se obtienen ganancias.
3
5Balanceando3 inversiones
periódicamente, es más fácil mantener
una estrategia a largo plazo.
Las carteras de inversión deben mantenerse balanceadas.
La redistribución periódica de una cartera le sirve a los
inversionistas a mantener las proporciones adecuadas de
sus inversiones para contrarrestar las variaciones de la
bolsa. Si no se balancea una cartera, al cabo de un tiempo
habrá una mayor proporción de inversiones que hayan tenido
mejor rendimiento. De igual modo, las inversiones con
menor rendimiento serán proporcionalmente menores. Por
consecuencia, la combinación de inversiones pudiera llegar
a ser tan distinta a la de la estrategia original a largo plazo,
que podría afectar los rendimientos y aumentar los riesgos del
inversionista.
Los balances sirven para comprar a precios bajos y vender
a precios altos. La redistribución de las inversiones de una
cartera es un hábito muy provechoso, pues uno se obliga a
vender inversiones que han aumentado en valor y comprar
inversiones que han bajado de precio. Al hacer estos ajustes
de vender a la alza y comprar a la baja, se conserva la misma
estrategia, lo que suele reducir riesgos.
Hay que balancear las carteras periódicamente. Los expertos
recomiendan balancear una cartera cuando la proporción de
inversiones ya no concuerda con la estrategia a largo plazo
del inversionista. El objetivo es regresar a los porcentajes
determinados que se tenían para acciones, bonos y demás
inversiones. Realizar un balance después de una caída de
acciones, por ejemplo, implicaría comprar acciones a precios
más bajos y vender otras inversiones que hayan tenido mejor
rendimiento que las acciones.
Las ganancias que se muestran se basan en un índice de acciones, no en las ganancias mismas de los inversionistas.
No se incluyen cuotas por inversiones ni costos por transacciones en el rendimiento del índice.
2
La diversificación es una técnica para ayudar a reducir riesgos. No existe ninguna garantía de que la diversificación lo
proteja contra pérdidas de ingresos.
3
La redistribución de inversiones de una cartera no es protección contra toda pérdida ni garantía de que se cumplirán
todos los objetivos del inversionista.
1
El contenido es exclusivamente para fines informativos y no debe considerarse como asesoría
en inversiones, recomendación ni como oferta de compra–venta de los productos y servicios
relacionados con la información. No todos los productos y servicios se ofrecen a todas las personas
físicas y morales.
TIAA–CREF Individual & Institutional Services, LLC y Teachers Personal Investors Services, Inc., miembros de FINRA,
distribuyen productos bursátiles.
C830