Lento, pero seguro: así ha sido el avance delas reformas de

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Martes 13 de mayo de 2014 • www.pulso.cl
Los cambios, hasta ahora, se han enfocado en
los mercados financieros, que en conjunto
pretenden ayudar a la segunda mayor
economía del mundo en su aterrizaje suave,
tras décadas de crecimiento por inversiones.
Lento, pero
seguro: así ha
sido el avance
de las reformas
de China
Un reportaje de
LEONARDO RUIZ
A
SEIS MESES de la gran reforma económica que anunció
el Buró Político del Comité
Central de China en noviembre,
los avances han sido muchos, pero
lentos, a medida que los líderes del
Partido Comunista han optado por
llevar a cabo un avance gradual de
las reformas, enfocadas principalmente en el sector financiero.
Los cambios en conjunto pretenden ayudar a la segunda mayor
economía del mundo en su aterrizaje suave, tras décadas de crecimiento impulsado por inversiones.
Una de las medidas que causa mayor expectación es la eventual liberación de las tasas de depósitos,
que no sucedería por lo menos en
un año. Pero hay otras, como la reforma fiscal, que los analistas han
llamado a observar con atención.
Precio del cobre se
beneficia por
nuevos anuncios
bbb Los precios del cobre
subieron 2,36% con las nuevas señales de que China, el
mayor consumidor de metales del mundo, buscará fortalecer sus mercados financieros. China desarrollará herramientas para la transacción
de commodities, relajará los
límites a algunas inversiones
extranjeras y ampliará las
cuotas de flujo de capital,
dijo el Consejo del Estado en
su web el 9 de mayo. “El mercado respondió de manera
positiva a todos los metales,
por el potencial del estímulo”, dijo Michael Turek, de
Newedge USA, a Bloomberg.
Desde noviembre, cuando los líderes del Partido Comunista adoptaron el modelo de reformas por
los próximos diez años, no ha pasado ninguna semana sin que se
anuncien nuevas medidas, en
áreas como medioambiente, regulación financiera y flujos de capitales.
En los últimos dos meses, en general, los reguladores han reducido las restricciones a inversiones
extranjeras en acciones chinas,
permitiendo inversiones transfronterizas entre China y Hong
Kong, otorgando también aprobaciones más rápidas a adquisiciones
internacionales y fusiones y adquisiciones domésticas.
No obstante, un esquema de seguros de depósitos que debía allanar el camino para retirar restricciones a las tasas de depósito se ha
implementado de manera lenta,
con lo que un yuan de flotación libre y la apertura de la cuenta de capital de China, está a años de concretarse, según analistas.
El viernes, de hecho, el Consejo
Estatal se comprometió a fomentar la inversión de capitales dentro
y fuera de China, como parte de un
set más amplio de reformas. También, dieron más claves sobre el acceso al mercado Shangai-Hong
Kong, en el que un único inversionista extranjero podrá tener hasta
10% de una empresa abierta a bolsa en China, cifra que subiría hasta 30% en el caso de inversionistas
que operen en conjunto.
Según economistas citados por
Reuters, la única forma en que
China podría pasar de ser un motor industrial burocratizado a una
economía más equilibrada, y de
mercado, es con cambios fundamentales. Sin embargo, advierten
que hay reformas como la que busca desmantelar los monopolios estatales, que causarán daños en el
corto plazo, surtiendo resultados
solamente a largo plazo.
China ha llamado a mantener una mente fría por el que podría ser su menor año de crecimiento desde1990. FOTO: EFE
PRINCIPALES AVANCES
b 9 de mayo de 2014: El Consejo
Estatal anuncia que profundizará
reformas para mejorar la calidad y
acceso a mercados de bonos, acciones y commodities del país.
b 10 de abril de 2014: China permite inversión transfronteriza de
acciones entre Shangai y Hong
Kong.
b 17 de enero de 2014: Zhejiang
se convierte en la primera provinci
en implementar cambios a la política del hijo único.
b 4 de diciembre de 2013: El banco central anuncia detalles de la
reforma financiera en la zona de libre comercio en Shangai.
b 30 de noviembre de 2013: El regulador del mercado de valores
anuncia reformas a las IPO.
Asimismo, con un crecimiento
esperado para China de 7,3% este
año, que sería su ritmo de expansión más lento en 24 años, algunos
expertos consideran que el país deberá esperar más tiempo para avanzar en algunas reformas, si desea
mantener la estabilidad social y financiera, otros no tanto, ya que el
gobierno estaría cómodo con esos
niveles (ver nota relacionada).
Menor crecimiento
El presidente de China, Xi Jinping,
dijo que la nación debe adaptarse
a la “nueva normalidad” del ritmo
de crecimiento económico de Chi-
na, llamando a mantener una
“mente fría” sobre la desaceleración, que sería la menor desde el
‘90. China sigue en un período significativo de oportunidad estratégica, dijo Xi el fin de semana, según
la agencia Xinhua.
“Los comentarios de Xi mostraron
que el gobierno chino se mantiene
reacio a revelar un estímulo grande por el momento”, dijo el economista de Everbright Securities, Xu
Gao, a Bloomberg, subrayando que
la debilidad económica continúa y
que la presión del mercado inmobiliario continúa ascendiendo, por
lo que el gobierno debiera aumentar su alivio de política, en especial
la monetaria.
Por otra parte, las reservas de divisas extranjeras de China se han
convertido en un dolor de cabeza
debido a que su continuo aumento podría avivar la inflación a largo plazo, dijo el primer ministro Li
Keqiang, en declaraciones publicadas el domingo donde también se
comprometió a reducir el superávit comercial del país. “China tomará medidas para reducir sus superávits comerciales con el resto del
mundo, incluyendo a Kenia, dijo Li
al Phoenix New Media.
En tanto, los bancos chinos ofrecieron 774.700 millones de yuanes
(US$124.39 millones) en nuevos
préstamos en moneda local durante abril, mientras el crecimiento
de la oferta de dinero ampliada se
elevó a 13,2% desde 12,1% en marzo, su ritmo más débil en más de
una década, dijo el Banco Popular
de China, lo que indica que avanza con cautela mientras trata de
apoyar a la economía en desaceleración.P
TRES PREGUNTAS A
Qinwei Wang
Economista para China de
Capital Economics en Londres
1 ¿Cómo evalúa los cambios que
ha hecho China hasta ahora?
— En general, las autoridades parecen menos preocupadas por mantener el crecimiento en niveles más
altos, y más cómodas con menor
crecimiento. Eso da espacio para
seguir con más reformas.
2 ¿Qué opina del ritmo de las reformas desde noviembre?
— Las reformas financieras han
visto un progreso firme. Por ejemplo, el control para darle más facultades a los bancos privados o
para liberalizar las tasas de interés de sus depósitos. Hay otras
reformas, como la tributaria, que
intenta introducir un IVA al sector
de servicios para reemplazar el
impuesto a las empresas, lo que
avanza firme.
3 ¿Qué riesgos prevé?
— El riesgo está en el mercado inmobiliario, donde la actividad está
cayendo tanto en ventas como en
inversiones. Eso pesará en el crecimiento de los próximos meses.P