Flujo de Fondos de Venezuela

Banco Central de Venezuela
Gerencia de Estadísticas Económicas
Departamento de Cuentas Macroeconómicas
Flujo de Fondos de Venezuela
Econ. Amanda Zapata
2010
Contenido
1.- Introducción.
2.- Objetivos
3.- Aspectos generales
4.- Caso Venezuela
5.- Cuadros de publicación
6.- ¿Dónde consultar las estimaciones?
1. Introducción
Las economías funcionan bajo un constante fluir de fondos, desde sectores
con disponibilidad de recursos hacia los que lo requieren para cumplir con sus
funciones, producir un bien, un servicio o adquirir activos fijos y financieros.
Cada vez resulta más importante la generación o búsqueda de distintas
modalidades que permitan el acceso al financiamiento de las actividades
productivas.
d ti
 La formulación, seguimiento y control de un adecuado programa
económico, y el diseño de políticas públicas requiere de herramientas de
análisis y diagnóstico que simplifiquen el panorama descrito y contribuya a la
país.
toma de decisiones,, cónsonas con las realidades internas de cada p
d
a
o
s
2. Objetivos
í
a
c
2lo
1
3
o
m
s
o
l
d
i
e
n
e
l
a
o
m
s
i
e
i
n
n
t
s
o
t
s
r
• Identificar la terminología conceptual de las distintas variables
contenidas en el modelo de flujo de fondos, de acuerdo con el
MEMF y el SCN93.
3. Aspectos generales
El Sistema Matricial de Flujo de Fondos:
 Constituye una herramienta estadística que suministra información
relacionada con los flujos
j financieros entre los sectores institucionales de la
economía y el resto del mundo, que son de gran utilidad para la toma de
decisiones.
 Permite conocer,, analizar e interpretar
p
el p
papel
p de:
Autoridad
Monetaria
Bancos, Otros
intermediarios
Financieros
Resto de los
sectores
institucionales
Es de suma importancia que los usuarios de estas estadísticas cuenten con
los cuadros y conozcan los criterios básicos utilizados para
p
el análisis e
interpretación de los resultados que se obtienen del flujo de fondos.
3. Aspectos generales
Constituye una ampliación de
la cuenta financiera
En Venezuela se rige por los
lineamientos del SCN 1993
Matriz de Flujo
de Fondos
E una matriz
Es
t i tridimensional
t idi
i
l
Vincula las transacciones
financieras entre los sectores
institucionales de la economía
i t
interna
y ell resto
t del
d l mundo,
d
articulando en cada flujo (empleos
y recursos) por instrumento
financiero
3. Aspectos generales
Matriz Tridimensional: ¿Quién financia a quién?
Sectores institucionales
Resto del
mundo
S2
EMPLEOS
Sectores institucionales
Economía
Interna
(S11…S15)
EMPLEOS
Economía
Interna
(S11…S15)
RECURSOS
Economía
Interna
Instrumentos
financieros
(F1…F7)
Sectores
Institucionales
Instrumentos
Financiero
(F1…F7)
Resto del
mundo
S2
RECURSOS
3. Aspectos generales
Permite conocer:
1.-
• Papel de los intermediarios financieros y resto
de sectores institucionales en la economía.
economía
2.-
• La relación entre el ahorro, la inversión y los
fl j
fi
i
t
llos
t
flujos
financieros
entre
sectores
institucionales
3.-
• Los instrumentos financieros empleados en la
canalización de recursos entre unidades
superavitarias y deficitarias
3. Aspectos generales
Estudios integrales de
comportamiento
Estimar
tendencias a
través de series
temporales
Flujo de
fondos
¿ Quién Financia el
déficit público ?
¿ Cómo se Canalizan
y captan los
recursos?
Fuente primaria de
información para la
formulación y
evaluación
l
ió de
d
políticas
3. Aspectos generales
Variaciones de
Balance
Cuenta Financiera
Flujo de Fondos
Cuenta de
Acumulación
Balance de
Apertura
Balance de
Cierre
Transacciones
Posición
+
Inicial
-
OVA
Cambio de
C
Valoración
Otras Variaciones
del Volumen
=
Posición
Final
4. Caso Venezuela : Antecedentes
1959
Usos y fuentes de Institutos Autónomos
1961
Matriz de fuentes y usos de fondos del año 1960
1969
Tablas de Operaciones Financieras (1962-1969)
1970
Matriz de Flujo de Fondos con lineamientos del SCN68
1973
Conciliación de instrumentos financieros acordes con SCN.
1984
Usando la metodología del SCN68 y el año de base estadística 1984.
1997
99
Usando la metodología del SCN93 y el año de base estadística 1997.
4. Caso Venezuela: Características de la matriz
1
2
3
• Estructurada y armonizada con las Cuentas Institucionales
del SCN93 y el Manual de Estadísticas Monetarias y
Financieras.
• 68 matrices de Instrumentos Financieros
• Transacciones financieras armonizadas para 74 sectores
institucionales
• Datos armonizados con la Balanza de pagos
4
Sector pú
S
úblico
4. Cobertura y fuentes de información
Sector Institucional
Fuente
Instrumento / periodicidad
Empresas públicas no
financieras
Estados financieros
Balances de comprobación mensual /
anuales (Universo)
 Instituciones
Financieras públicas
Sistemas de Balances
(Sibal) / Estados
financieros
Balances de comprobación mensual /
anuales (Universo)
 Instituciones
I tit i
públicas
úbli
s/ fines de lucro
Estados financieros
Encuesta por muestreo Anual
Instituciones de la
seguridad social
Estados financieros
Anual (Universo)
Gobierno Central,
Regional y Municipal
Ministerios /
gobernaciones /alcaldías
Cuestionarios, registros administrativos
y presupuestarios / Anual
Sector privado
4. Cobertura y fuentes de información
Sector Institucional
Fuente
Instrumento / periodicidad
 Hogares
Familias, INE y BCV
Cuestionarios / encuesta de presupuestos familiares y vía indirecta
 ISFLSH
BCV
Cuestionarios/ encuesta y vía indirecta  Instituciones Financieras privadas
Sistemas de Balances (Sibal) / Estados financieros
/ Estados financieros
Balances de comprobación mensual / anuales (Universo)
anuales (Universo)
Sector privado no financiero (Spnf)
Contrapartida
‐
Estados Financieros
Encuesta por muestreo Anual
Empresas privadas, Empresas
privadas,
Ministerio de Finanzas, Seniat, Pdvsa, Sincar, Bandes y otras.
Encuestas, Cuestionarios/ Trimestral
(Spnf) Empresas líderes
(muestra)
Sector Externo
5. Cuadros de publicación : Cuenta Básica
Resto del Economía
Mundo
Interna
Gobierno
Soc.
Soc. no
general financieras financieras
Empleos
Empleos
Empleos
Empleos
TRANSACCIONES SECTORES
Empleos
Sociedades
Sociedades Gobierno Economía Resto del
no
financieras general
Interna
mundo
financieras
Recursos
TRANSACCIONES NO
FINANCIERAS
AHORRO BRUTO Y TRANSFERENCIAS
NETAS DE CAPITAL
ACUMULACIÓN DE CAPITAL
PRÉSTAMO (+) O
ENDEUDAMIENTO NETO (-)
Discrepancia Estadística
TRANSACCIONES
FINANCIERAS
PRÉSTAMO (+) O
ENDEUDAMIENTO NETO (-)
VARIACION NETA DE
ACTIVOS (Empleos)
VARIACION NETA DE
PASIVOS (Recursos)
SECTORIALES
ECONOMIA INTERNA
(F.1…F.7)
SOCIEDADES NO
FINANCIERAS
Sectores e instrumentos
(F.1 … F.7)
SOCIEDADES FINANCIERAS
(F.1 … F.7)
Recursos
Recursos Recursos Recursos
Incluye: sociedades no financieras ( públicas y privadas), hogares e i tit i
instituciones privadas i d
sin fines de lucro que sirven a los hogares Resultado Financiero Neto (Año 2006)
Millones de Bs.
Sector públicoPermite visualizar qué sectores proveen Sector privado
q Economía
p interna
RESULTADO FINANCIERO NETO
SECTOR INTERNO
Financiero
(22.985)
12.624
fondos (prestamistas) y cuáles obtienen (28.492)
(51.477)
fondos (prestatarios) (12.624)
15.984
(43.981)
(27.997)
5.831
5 831
(53.091)
(53 091)
(47.260)
(47 260)
11.894
(14.252)
(2.358)
25.036
25.632
F.2
F2
Dinero legal y depósitos
F.3
Valores distintos de acciones
F.4
Préstamos
F.5
Acciones y otras participaciones de capital El RFN corresponde al ahorro financiero pero (1.915)
927
F.6
Reservas técnicas de seguros
g
F.7
Otras cuentas por cobrar/pagar
No Financiero
-
596
(988)
con signo contrario, ya que se obtiene de la ((47))
((1.964))
((2.011))
diferencia entre la variación neta de pasivos (375)
(638)
(1.012)
y la variación neta de activos
(3.359)
31.356
27.997
F.2
Dinero legal y depósitos
9.095
38.165
47.260
F.3
Valores distintos de acciones
1.043
1.314
2.358
F.4
Préstamos
(4.203)RFN= Var. Neta de pasivos‐Var. Neta de (21.429)
(25.632)
F.5
Acciones y otras participaciones de capital
2.387
F.6
Reservas técnicas de seguros
F.7
Otras cuentas por cobrar/pagar
SECTOR EXTERNO
activos.
(1.398)
988
 (+) La unidad o sector está captando 1.365
646
2.011
recursos.
(13.046)
14.058
1.012
(‐) La unidad o sector está canalizando
(‐) La unidad o sector está canalizando (35.610)
(15.867)
(51.477)
recursos.
F.1
Oro monetario y DEG
10
F.2
Dinero legal y depósitos
13.371
(8.985)
4.385
F.3
Valores distintos de acciones
(36.395)
(3.861)
(40.256)
F.4
Préstamos
(681)
(1.525)
(2.206)
F.5
Acciones y otras participaciones de capital
3.670
2.258
F.6
Reservas técnicas de seguros
F.7
Otras cuentas por cobrar/pagar
(1.411)
21
(10.525)
-
10
(332)
(311)
(4.834)
(15.359)
CANALES DE FINANCIAMIENTO (Año 2006)
Millones de Bs.
Banca
central
F.2
F.3
F.4
F.5
F.6
F.7
F.1
F.2
F.3
F.4
F.5
F.5
F.6
F.7
Otras cuentas por cobrar/pagar
F.7
F.1
F.2
F.3
F.4
RESTO DEL
MUNDO
COLOCACIONES TOTALES
Este
cuadro consiste en otra salida de la matriz que
SECTOR
INTERNO
Consiste en otra modalidad de organizar la variación
1/
permite ilustrar
cómo cada unidad institucional canaliza
neta de los activos financieros
de los sectores
No Financiero
1/
sus
recursos
financieros
hacia
los
sectores
internos
de
institucionales a partir de la matriz de flujo de
Dinero legal y depósitos
la
economía
(discriminado
en
financiero
y
no
financiero)
y
fondos.
fondos
Ilustra el grado de intermediación existente
Valores
V l
distintos
di ti t de
d acciones
i
hacia el sector externo. Además indica a través de que
en la economía.
Préstamos
instrumento lo hacen.
Acciones y otras participaciones
de capital
Reservas técnicas de seguros
Otras cuentas por cobrar
Financiero 2/
 Conocer la utilización de los fondos
Oro monetario y DEG
disponibles en los sectores institucionales
Dinero legal y depósitos
de la economía.
Valores distintos de acciones
Préstamos
 Muestra el grado de intermediación o
Acciones y otras participaciones
desintermediación financiera.
de capital
Reservas técnicas de seguros
Otras cuentas por cobrar/pagar
g
SECTOR EXTERNO
Oro monetario y DEG
Dinero legal y depósitos
Valores distintos de acciones
Préstamos
Acciones y otras participaciones
de capital
Reservas técnicas de seguros
F.6
Otras Soc. de Resto Soc. Sector No Finan. Sector No ECONOMÍA
depósito
Finan.
Público
Finan.
Priv. INTERNA
Finan
Finan Priv
1/ Incluye: Incluye las sociedades no financieras, hogares e instituciones privadas sin fines de lucro que sirven a los hogares
Sector Financiero
Fuentes y Usos de Fondos
Año 2006
Millones de Bs.
Bs
F.1
F2
F.2
F.3
F.4
F.5
F5
F.6
F.7
F.1
F.2
F.3
F.4
F.5
F.6
F.7
Sector Financiero Sector Financiero Total Sector
Este cuadro muestra el papel del sector Publico
Privado
Financiero
financiero y su grado de intermediación en la y g
economía, discriminado en público y privado. RESULTADO
FINANCIERO NETO
10.312
(1.661)
8.651
Se aprecia la variación neta de activos y pasivos VARIACION
NETA DE ACTIVOS
financieros, con la desagregación de los siete (EMPLEOS)
24.129
63.567
87.696
instrumentos
F.1 Oro monetario y DEG
(10)
(10)
F 2 Di
F.2
Dinero llegall y d
depósitos
ó it
(3 120)
(3.120)
19 124
19.124
16 004
16.004
F.3 Valores distintos de acciones
23.596
15.261
38.857
F.4 Préstamos
1.187
25.493
26.680
F.5 Acciones y otras participaciones
de capital
1 945
1.945
29
1.974
1 974
F.6 Reservas técnicas de seguros
(34)
264
230
F.7 Otras cuentas por cobrar
565
3.395
3.960
VARIACION NETA DE PASIVOS
(RECURSOS)
34.441
61.906
96.347
F.1 Oro monetario y DEG
F.2 Dinero legal y depósitos
26.875
44.817
71.692
F.3 Valores distintos de acciones
6.082
7.116
13.198
F.4 Préstamos
(349)
1.493
1.144
F 5 Acciones y otras participaciones
F.5
de capital
1.068
1.977
3.045
F.6 Reservas técnicas de seguros
222
1.687
1.909
F.7 Otras cuentas por cobrar
544
4.817
5.361
GRAFICO 1
PRESTAMO O ENDEUDAMIENTO NETO
POR SECTORES INSTITUCIONALES
Año 2006
60.000
U=203.992
RM
U=(9.975)
F=152.515
F=41.501
50.000
Millones de Bolívares
U= 91.025
F=71.704
U=141.970
F=113.478
40.000
30.000
20.000
51.477
29.321
30.806
U=87.696
F=96.347
10.000
-
-8.651
-10.000
1/
Sociedades no
financieras
Sociedades
financieras
Gobierno general
ECONOMIA
INTERNA
1/ Incluye: Incluye las sociedades no financieras públicas y privadas hogares e instituciones privadas sin fines de lucro que sirven a los hogares GRAFICO 2
SECTORES INSTITUCIONALES
TRANSACCIONES FINANCIERAS CON RESIDENTES
USOS Y FUENTES,
FUENTES RESULTADO NETO
Año 2006
80.000
RFN=(13.717)
Usos
70.000
59.719
60.264
54.218
60.000
Millones de Bolívares
s
RFN=545
67.935
Fuentes
RFN=51.927
41.491
50.000
RFN=27.452
34.523
40.000
RFN=(23.088)
26.003
30 000
30.000
RFN=8.260
20.000
10.115
7.071
10.000
2.915
1 855
1.855
0
-9.986
-10.000
SOC.NO
FINANC.
PÚBLICAS
SOC. FINANC.
PÚBLICAS
Sector Público
GOBIERNO
GENERAL
SOC. NO
FINANC.
PRIVADAS 1/
SOC. FINANC.
PRIVADAS
RESTO DEL
MUNDO
Sector Privado
1/ Incluye: Incluye las sociedades no financieras, hogares e instituciones privadas sin fines de lucro que sirven a los hogares
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