Cómo se calcula la Paridad del Poder de Compra y una aplicación

BOLETÍN ECONÓMICO
Resumen Ejecutivo
1. CÓMO SE CALCULA LA PARIDAD DEL PODER
DE COMPRA Y UNA APLICACIÓN PRÁCTICA A
LAS FUENTES DEL CRECIMIENTO DE LA
ECONOMÍA SALVADOREÑA
El documento desarrolla una
valoración crítica de dos
metodologías para comparar
estadísticas necesarias en la
contabilidad del crecimiento, entre
países. Estas metodologías son el
Tipo de Cambio tradicional y la
Paridad del Poder de Compra;
concluyendo el autor que esta última,
es la metodología idónea para la
homogenización de las series.
Finalmente, estima las variables
necesarias para comprender los
factores explicativos de la Renta per
cápita en los últimos sesenta años
en El Salvador, sin ponderarlas en
u n a f u n c i ó n d e p ro d u c c i ó n
neoclásica de buen comportamiento.
2. EL SISTEMA FINANCIERO DE EL SALVADOR
Y COSTA RICA: UN ENFOQUE REAL, 1994-2001
El trabajo presenta la relación
del rol del sistema financiero y su
incidencia en el crecimiento
económico desde la perspectiva de
un enfoque real.
y El Salvador, así como el
compor tamiento general del
Producto Interno Bruto, el Valor
Agregado Financiero, las tasas de
interés, depósitos y el crédito.
Inicialmente, se presenta una
revisión bibliográfica sobre la
impor tancia del rol de la
intermediación financiera respecto
al crecimiento económico de un país;
así mismo, se analiza el
comportamiento de la actividad
financiera y se comentan los
principales desarrollos de los
sistemas financieros de Costa Rica
Finalmente, se compara el
desarrollo de los sistemas financieros
de ambos países a través de un
conjunto de indicadores y variables
reales, ter minando con la
presentación de algunas
consideraciones.
COMITÉ DE REDACCIÓN
Lic. Luis Adalberto Aquino
Lic. Oscar Ovidio Cabrera
Lic. Tomás Ricardo López
Lic. María Luisa Calderón de Castro
COORDINADOR
Juan José Martínez
NOTA EXPLICATIVA
Los conceptos vertidos
en los artículos que aparecen en
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exclusiva responsabilidad de las
personas que los suscriben,
y no reflejan necesariamente
el punto de vista de esta
institución.
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2
BOLETÍN ECONÓMICO
CÓMO SE
CALCULA LA
PARIDAD DEL
PODER DE
COMPRA Y UNA
APLICACIÓN
PRÁCTICA A LAS
FUENTES DEL
CRECIMIENTO
DE LA ECONOMÍA SAL-ψ
VADOREÑA
Oscar Cabrera Melgar1
I
¿QUÉ ES LA
PARIDAD DE
PODER DE
COMPRA
(PPP)?
El Banco Mundial en la base
de datos "Global Development
Finance & World Development
Indicator" publica dos series
estadísticas (entre otras) del
Producto Interno Bruto (PIB) a
precios de mercado en dólares
corrientes y en Purchasing Power
Parity (PPP) en dólares
internacionales corrientes. Para
1999, ambas estimaciones del
PIB difieren sustancialmente y
ψ
1
sobre todo, al comparar qué
porcentaje representa el PIB de
cada país respecto al PIB de los
Estados Unidos las diferencias
son aún mayores. La Ilustración 1
nos muestra la difícil elección en
el momento de comparar datos
entre países y expresados en
unidades de moneda doméstica
respecto al tipo de cambio.
En ella se reproduce ambos
cálculos para algunos países
seleccionados, a saber: México,
Guatemala, Costa Rica, Chile,
República Dominicana y El
Salvador. En todos los países se
observa una subestimación del
PIB respecto al PIB de Estados
Unidos. El PIB de México
representa el 4.8% del PIB
norteamericano mediante el tipo
de cambio y en paridad de poder
de compra el 9%, una
subestimación de 4.2%. Por su
parte, la economía salvadoreña
representa el 0.15% del PIB
norteamericano mientras en el
método de la PPP el 0.3%. En
suma, la metodología de
homogenización de los PIB
corrientes basado en los tipos de
cambio es una alter nativa
insatisfactoria y manifiesta un
menor aporte del PIB de cada
país dentro del PIB de los Estados
Unidos. Las preguntas a
responder en este epígrafe son:
¿Porqué existe discrepancias
entre ambas metodologías?; ¿Qué
método de homogeneización es
el más adecuado para medir el
P I B e n t re p a í s e s ? ;
¿Qué
metodología mide de manera
fiable el bienestar económico o
renta per cápita?.
El estudio de las fuentes del
crecimiento persigue analizar las
causas subyacentes en las
diferencias en el comportamiento
del crecimiento económico como
en la identificación de factores
de la producción, el
comportamiento de las
instituciones y políticas que
Ilustración 1: 1999. Tamaño de las economías seleccionadas.
Como porcentaje del PIB a precios corrientes de los Estados Unidos.
4.79
México
Guatemala
Costa Rica
8.99
0.23
0.47
0.12
El Salvador
TC
0.95
Chile
República Dominicana
PPP
0.28
1.53
0.19
0.48
0.15
0.30
Elaboración propia en base a World Bank (2003) and
Summer and Heston and Bettina (2002)
Agradezco los comentarios hecho por las siguientes personas: Luis Adalberto Aquino, Edgar Cartagena
y Carlos Sanabria.
Jefe del Departamento de Investigación Económica y Financiera.
3
BOLETÍN ECONÓMICO
puedan reforzar las perspectivas
de crecimiento económico en el
largo plazo. Uno de los pasos
iniciales en esta tarea, es
conocer las diferentes formas de
homogeneización a escala
mundial de la renta.
Analizar el Crecimiento
Económico como el PIB per cápita
o Renta per cápita constituye una
rama importante de la economía
del desarrollo. Usualmente, las
cifras del PIB están expresadas
en unidades monetarias
nacionales: colones, lempiras,
pesos, quetzales. Sin embargo,
para facilitar las comparaciones
entre naciones se convierten en
moneda común las unidades
nacionales a dólares de los
Estados Unidos multiplicando el
PIB 2 por el tipo de cambio
nominal3 (dólares por colones) y
después este PIB se divide entre
la población de ese país (renta
per cápita). Este método de
homogeneización se apoya en los
tipos de cambio nominales y se
ha representado en la Ilustración
1 donde adolece de sesgos muy
importantes, entre ellos tenemos:
• Los tipos de cambio no
incorporan dentro de su
formación de precios los
bienes no comercializables,
tales como la infraestructura y
muchos servicios.
• la existencia de diferentes
canastas de bienes en unidades físicas heterogéneas
plantea dudas a la fiabilidad de
las comparaciones internacionales
• La homogeneización mediante
el tipo de cambio no resuelve
la heterogeneidad de las
2
3
4
5
4
canastas de producción y las
diferentes calidades en los
países.
• La conversión del PIB a dólares
americanos subestima la
producción real de los países.
• Los tipos de cambio no fluctúan
en torno al precio medio
"correcto", es decir, la Paridad
de Poder de Compra o
Purchasing Power Parity.
El tipo de cambio de la
Paridad de Poder de Compra
(PPP) de una manera simple
muestra la ratio de los precios en
moneda nacional de una misma
canasta de bienes y servicios en
diferentes países. El ejemplo más
conocido de un mismo bien
producido con los mismos
ingredientes, la misma calidad de
los insumos en todos los países
es la hamburguesa "BigMac"
producida por la cadena
norteamericana de comida rápida
McDonald's. La pregunta hecha
por The Economist es cómo
fluctúa el precio de un mismo bien
en diferentes países respecto al
precio en los Estados Unidos, tal
que un dólar en los Estados
Unidos en 2002 y (1/PPP) en
colones en nuestro país
represente las mismas cantidades
del "Big Mac"4
II
¿CÓMO SE
ESTIMA EL
MÉTODO DE
LA PPP?5
El método de la Paridad del
Poder de Compra (PPP) sostiene
que la competencia internacional
tiende a la igualación de los
niveles de precios (en moneda
común) de una canasta de bienes
para los países. El enfoque se
apoya en el concepto de "Arbitraje
Competitivo"; es decir, si todos
los bienes fueran bienes
comercializables, la ley de un sólo
precio igualaría los precios reales
de todos ellos en cualquier lugar
del mundo por medio de la
igualación de la relación de los
precios nacionales por su tipo de
cambio nominal equivalente a
precios internacionales.
(Dornbusch, 1987) Es decir, si los
países mantienen similares cestas
de producción y consumo, los
índices
de
precio
correspondientes exhibirán los
movimientos similares cuando
sean expresados en moneda
común. Además, se supone que
los tipos de cambios serán
estacionarios en el largo plazo,
argumento que la evidencia
empírica no sustenta porque no
incorpora los bienes no
comercializables.
Dada la dispersión entre el
tipo de cambio nominal y los
precios internacionales se inició
la estimación de los índices de
PPP que incluyeran los bienes no
comercializables. Robert Summer
and Alan Heston (1984) de la
Universidad de Pensilvania
iniciaron en la década de los
ochenta un proyecto de
comparaciones internacionales
del PIB y sus componentes
utilizando los niveles de precios
correspondientes a los estimados
por el proyecto ICP (International
Comparisons Project) (United
Si el PIB se estima a precios corrientes sólo se multiplica por el tipo de cambio nominal (dólares por colones) del año t. Pero si es el PIB a
precios constantes se multiplica por el tipo de cambio nominal del año denominado base de la cuentas nacionales.
Debemos aclarar una cuestión, el tipo de cambio nominal de dos monedas, por ejemplo el colón y el dólar, se puede expresar desde dos
puntos de vista distintos, por ejemplo: colones por dólar (tc) o dólares por colón, e=1/tc).
Lo mismo que el tipo de cambio se expresa de dos formas diferentes, el tipo de cambio de la PPP, colones por dólar (tc), y dólares por colones
ê=1/PPP
Nos apoyaremos ampliamente en Summer And Heston (1991) y Heston, Summers and Bettina (2002)
BOLETÍN ECONÓMICO
Nations and Eurostat, 1980). El
ICP ha sido el proyecto más
ambicioso de estimar los precios
internacionales que se realizaron
cada cinco años de un grupo de
países de referencia en el período
comprendido entre 1970, 1975,
1980, 1985, 1990 y 1996.
Summer and Heston
actualizan la base de datos en
1988, 1991, 1994 y 2002. Dicha
base de datos pasó a llamarse
Penn World Tables (PWT) y
comprendió la contabilidad
nacional de 168 países que inicia
en 1950 hasta 2000,
posteriormente, el Banco Mundial
ha seguido publicando series en
precios inter nacionales. El
principal aporte es que las cifras
están estimadas en Purchasing
Power Parity (PPP) en dólares
inter nacionales y pretendió
resolver las anomalías detectadas
en la Ilustración 1.
El PCI recoge los precios
detallados de 400-700 bienes y
servicios en cada país de
referencia. Posteriormente, divide
el precio de cada artículo por el
precio existente en los Estados
Unidos, obteniéndose un relativo
de precios (P i j /P U S A ). Estos
artículos se clasifican en una de
las 150 categorías de gasto (110
de gasto de consumo privado, 35
de inversión privado y 5 de
demanda pública). Obteniéndose
el precio medio relativo de cada
clase de gasto por lo que se
obtienen 150 categorías de
precios relativos (o "paridades de
precio”) de cada país.
Continuando con el proceso,
se obtiene en cada país el gasto
en moneda nacional (P ij Q ij ) en
cada una de las 150 categorías.
Este valor se utiliza para estimar
las cantidades que entran en el
PIB dividiendo el gasto
correspondiente a cada categoría
por su ratio de precios:
Pij
PPP = Σai PUSA *100
(PijQij)
(PijPusa)
Lo importante de este precio
relativo internacional de un artículo
cualquiera es que puede ser
diferente del precio que se tiene
dentro de un país, es decir, cómo
los precios de los alimentos
tienden a ser más baratos en los
países ricos que en los países
pobres, el precio internacional
tiende a ser más alto que el precio
dentro de un país rico.
Nótese que la fórmula anterior,
produce una estimación de la
cantidad correspondiente a cada
categoría valorada a precios en
los Estados Unidos. Pese a lo
anterior, los precios en los Estados
Unidos no refleja los gustos y
preferencias de los países, por lo
que hay que construir precios
internacionales para esas
cantidades, relativo de precios
que ya hemos estimado
anteriormente para 150 categorías
de gasto (P ij /P USA ). El precio
relativo internacional de cada
clase se obtiene agregando los
precios relativos que tiene esta
clase en todos los países de
referencia, La metodología es tal
que el precio relativo internacional
(PPP) obtenido para cualquier
artículo es una media ponderada
especializada del precio relativo
que tiene ese artículo en todos
los países del grupo:
Otra estadística importante
derivada de este método de
cálculo o PPP es la comparación
respecto al tipo de cambio
nominal. Si la PPP y el tipo de
cambio nominal coinciden,
podemos concluir que en
promedio una unidad de moneda
nacional compra como mucho
una unidad de moneda extranjera.
Cuando la PPP excede al tipo de
cambio, una unidad de moneda
nacional compra menos bienes y
servicio en el mercado interno que
en otros mercados y viceversa.
Un punto importante, es no
Ilustración 2: El Salvador: Evolución del tipo de cambio y la Paridad
de Poder de Compra
Colones por dólar
10.0
9.0
8.0
7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0
1950
1955
1960
1965
1970
1975
PPP
1980
1985
1990
1995
2000
TC
Summer and Heston and Bettina (2002)
5
BOLETÍN ECONÓMICO
confundir el tipo de cambio de
PPP con el tradicional tema de
apreciación o depreciación
cambiaria porque recordemos
que el tipo de cambio tradicional
sólo incorpora dentro de su
formación los precios de bienes
comercializables y deja fuera los
bienes no comercializables.
La Ilustración 2 nos refleja la
dispersión entre el índice de PPP
de El Salvador y el tipo de cambio
respecto al dólar en los últimos
sesenta años. La tendencia ha
sido que el tipo de cambio excede
la PPP, por lo que una unidad de
moneda nacional compra más
inter namente que en otros
mercados. Una explicación
adicional a los problemas del tipo
de cambio tradicional, nos la
menciona Angus Maddison "[...]
son con frecuencia fuertemente
influenciados por los movimientos
de capital y, durante los últimos
20 años, han sido demasiados
volátiles para utilizarse como
indicadores confiables de poder
adquisitivo"(1997, p. 227).
Finalmente, las cantidades
obtenidas antes mediante los
datos del gasto se valoran a
precios internacionales con los
que se obtienen la producción
nacional a estos precios. La
Paridad de Poder de Compra de
un país es el cociente entre sus
gastos en moneda nacional y el
valor de su producción a precios
internacionales. Recordemos que
estas estimaciones se hacen
respecto a un grupo de países
denominados Benchmark; así las
estimaciones obtenidas se
extrapolan con los índices de PPP
de estos países empleando
encuestas de precios realizados
por los organismos. Una vez
obtenido los índices de PPP se
emplean para estimar el PIB a
precios corrientes y constantes.
6
¿Cuáles son los usos?
Los usos de los índices de la
PPP, como hemos visto nos
ayudan a corregir la
subestimación del Producto
Interno Bruto y la renta per cápita
entre países. Con estimaciones
homogéneas podemos comparar
e n t re p a í s e s : e l b i e n e s t a r
económico (medido por la renta
per cápita), y la productividad del
trabajo, entre otros. Además, sus
resultados se emplean para fines
distributivos.
El bienestar económico es un
concepto muy amplio que no sólo
incluye el crecimiento del PIB y
del PIB per cápita sino variables
demográficas, educativas y de
salud. Pero a pesar de eso, el
crecimiento de la renta per cápita
se utiliza como indicador del
desarrollo económico dada la
estrecha correlación entre renta
per cápita y otras variables que
describen el desarrollo humano
(Ray, 1998, Pág. 41).
La estimación de la
productividad del trabajo es la base
para aumentar el ingreso real y el
bienestar económico y nos ayuda
a examinar las fuentes del
crecimiento actual, el porqué de
las disparidades existentes en el
crecimiento per cápita entre
países y el proceso de
convergencia o divergencia entre
países ricos y pobres.
La productividad del trabajo
se define usualmente como el
Producto Inter no Bruto por
persona empleada. Además de
la productividad del trabajo
podemos estimar la productividad
del capital y un factor residual
denominado "Total Function
Productivity" o la medida de
nuestra ignorancia.
En el caso de la Unión
Europea, se emplea el PIB per
cápita en PPP para el destino del
25% del presupuesto de la región
en la partida denominada fondos
estructurales, fondos que reducen
gradualmente las disparidades
económicas entre todos los países
miembros (Schreyer and Koechlin,
2002, pág. 3).
III
PIB EN
PARIDAD DE
PODER DE
COMPRA A
PRECIOS CORRIENTES Y
CONSTANTES. CUÁL
DE LAS DOS
ALTERNATIVAS
EMPLEAR.
Existen dos vías de análisis
que se pueden elegir en función
de la pregunta que pretendemos
responder: (i) Cómo ha cambiado
la posición relativa de El Salvador
en términos del PIB per cápita,
dada su desempeño de
crecimiento económico; (ii) Cuál
es la posición de El Salvador en
términos del PIB per cápita, dado
el set de precios internacionales
del año considerado. Si elegimos
la primera pregunta emplearemos
el
PIB en PPP a precios
c o n s t a n t e s s i n o a p re c i o s
corrientes.
El Centro de Comparaciones
Internacionales de la Universidad
de Pensilvania publicó en octubre
BOLETÍN ECONÓMICO
de 2002 la actualización de las
series de PIB PPP a precios
constantes y corrientes de 156
países en el período comprendido
entre 1950 y 2000. Las series más
actuales pueden obtenerse de
las bases de datos económicas
del Banco Mundial: "Global
Development Finance & World
Development Indicator" o en el
Informe sobre el Desarrollo
Mundial 2000/2001 en el anexo
estadístico.
El Penn World Tables ofrece
El Producto Interno Bruto per
cápita a precios corrientes como
los principales componentes
desde la óptica de la demanda:
gastos en consumo privado,
inversión total, gastos del
gobierno y saldo comercial . Por
otra parte, se estima un PIB en
PPP en dólares de 1996 como
sus componentes por el lado del
gasto.
IV
UNA APLICACIÓN A
LAS FUENTES
DEL CRECIMIENTO
DE LA ECONOMÍA
SALVADOREÑA ENTRE
1950-2000
producción de bienes y servicios
por persona; a pesar que este
indicador no recoge todas las
dimensiones que involucra el
desarrollo económico, si existe
consenso que otro tipo de
indicadores complementariossalud, educación, etc.- son
resultado del crecimiento
económico per cápita (Ray, 1998,
Pág. 7)
series provienen de la base de
datos del Penn World Table 6.1.
La renta per cápita de El
Salvador creció entre 1950 hasta
1978 (un año antes de la guerra)
a una tasa promedio de 2.0% por
lo que el Producto por Habitante
en 1978 representó un 74% más
de renta que en la década de los
cincuenta. Sin embargo, con el
inicio de la guerra civil, la tasa
promedio de crecimiento entre
1979 y 1991 cayó a -2.5%
reduciéndose el ingreso per
cápita en un 27.7% de los
ingresos de 1978.
En nuestro caso no
pretendemos ahondar en la
discusión del desarrollo
económico salvadoreño sino
estimar una pieza clave del puzzle
de las fuentes del crecimiento
salvadoreño: la renta per cápita.
La finalización de la guerra
con la implantación de los
acuerdos de Paz y el Programa
de Reformas Estructurales
produjeron un rápido crecimiento
de la renta promedio entre 1992
y 1995 de 4.0% aumentando los
ingresos per cápita en un 13% de
los obtenidos en 1991.
El período de estimación
comprende 1950 a 2000 y las
cifras del Producto Interno Bruto
y la población; la primera en
paridad de poder de compra a
precios de 1996 y la segunda en
millones de habitantes; ambas
Ilustración 3: PIB per cápita de El Salvador en PPP (US$ de 1996)
en niveles y tasas de crecimiento
Niveles
Tasas de crecimiento
10.0%
5500
5000
Tasas de Crecimiento
5.0%
4500
0.0%
1950
1955
1960
1965
1970
1975
1980
1985
1990
1995 2000 4000
3500
-5.0%
Niveles
A. Estimación de la renta per
cápita en El Salvador
3000
-10.0%
2500
Uno de los indicadores más
polémicos para medir el bienestar
material es el Producto Interno
Bruto por habitante o valor de la
2000
-15.0%
Elaboración propia en base a Summer and
Heston
and Bettina
(2002)
7
BOLETÍN ECONÓMICO
Por su parte, el período
comprendido entre 1997 y 2000
la economía reduce su
crecimiento per cápita a 1.2%,
en promedio. La ilustración 3 nos
presenta que el nivel de la renta
per cápita de 1978 (US$ 4, 949
por habitante) aún no se ha
alcanzado a la fecha (US$ 4,435
por habitante en 2000).
completo. Utilizaremos la primera
vía para estimar esta medida
explicativa del crecimiento de la
renta per cápita de nuestro país.
El PIB empleado es en PPP a
precios de 1996 y las cifras de
"inputs" es la población ocupada,
ambas provienen del PWT 6.1
La ilustración 4 nos presenta
la productividad laboral durante
los últimos sesenta años en
términos de tasas de crecimiento
y en niveles. En los cincuenta y
hasta finales de los setenta (1978),
la productividad del trabajo creció
de forma rápida a una tasa
promedio de 2.2%. Por el
contrario, la productividad del
trabajo descendió una tasa
promedio de -2.1% entre 1979 a
1991. La finalización del conflicto
facilitó el rápido crecimiento de la
productividad del trabajo a una
tasa promedio de 1.9% entre 1992
y 2000.
B. La productividad del trabajo
en El Salvador
La productividad mide la
relación entre los "inputs" que se
necesitan para generar un
"output". Pese la simpleza de su
c á l c u l o , e x i s t e n d i f e re n t e s
problemas a la hora de su
estimación. Las diferentes vías
para estimar la productividad
laboral van desde enfoques más
simples como la producción por
empleado trabajado hasta vías
más refinadas como la producción
por hora, por persona empleada,
persona empleada a tiempo
Ilustración 4: Productividad Laboral de El Salvador en
PPP(US$ de 1996) en niveles y Tasas de crecimiento
Niveles
16000
Tasas de crecimiento
10.0%
Niveles
14000
5.0%
12000
10000
0.0%
1950
1955
1960
1965
1970
1975
1980
1985
1990
1995
2000
8000
-5.0%
4000
-10.0%
2000
0
Elaboración propia en base a Summer and Heston and Bettina (2002)
8
Uno de los factores
explicativos de la renta per cápita
constituye la productividad del
capital o el uso del capital en el
proceso de producción. El capital
se define como el stock de capital
fijo en una economía a lo largo del
tiempo. Para su estimación hemos
calculado el capital inicial en 1950
o momento inicial a través del
siguiente factor:
Ko=PIB1950*
FBKF
(1+R)
*
PIB (R+5%)
Donde:
K 0 representa el stock de
capital en el momento inicial que
hemos anclado en 1950; PIB1950,
representa el PIB en 1950; FBKF,
formación bruta de capital fijo; R,
la tasa de crecimiento promedio
del PIB en el decenio.
Posteriormente, se estima
mediante el método de inventario
perpetúo adicionando los flujos
de inversión neta detrayendo un
porcentaje de depreciación
estimado del 5% en el período con
excepción a 1979-1991 del 6%
por efectos de la guerra civil.
Una vez estimado el stock de
capital en el período en estudio
se estima la productividad del
factor productivo con la ratio
PIB/K.
6000
Tasas de Crecimiento
-15.0%
C. La Productividad del capital
La productividad del capital
re f l e j a e n e l p e r í o d o u n a
intensificación de su productividad
entre 1950-1978 con un
incremento promedio de 0.2%
siendo más amplio a partir de
1960. Recordemos que el aumento
del stock de capital depende de
la mayor adición de inversión bruta
BOLETÍN ECONÓMICO
Ilustración 5: Productividad del Capital de El Salvador en
PPP (US$ de 1996) en niveles y tasas de crecimiento
15
Niveles
Tasas de crecimiento
700
650
10
600
Niveles
550
5
500
0
1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980
1985 1990
450
1995 2000
400
-5
Tasas de crecimiento
350
300
-10
250
-15
200
Elaboración propia en base a Summer and Heston and Bettina (2002)
fija, está última depende de las
expectativas de ganancia.
Conforme aumenta la tasa de
ganancia, el incentivo a invertir se
hace progresivamente mayor y la
tasa de crecimiento de la inversión
aumenta. Esta situación sucedió
en este período porque la relación
Inversión Bruta Fija/PIB presenta
un perfil creciente hasta 1979.
E n t re 1 9 7 9 a 1 9 9 1 , l a
economía salvadoreña sufre un
fuerte
proceso
de
descapitalización alcanzado una
tasa negativa de productividad
del capital de -3.6%. (Véase
Ilustración 5).
En el período comprendido
entre 1990 a 1995, se incrementa
la productividad del capital (1.0%)
debido a la finalización del
c o n f l i c t o , u n p ro g r a m a d e
reformas económicas orientadas
6
hacia
el
mercado
y,
específicamente, mejoras en la
adopción y creación de nuevas
tecnologías. En siguiente período
(1996-2000), la tasa de
acumulación de capital fijo
descendió rápidamente y como
resultado la productividad cae a
una tasa de -1.1%.
D. Qué explica las fuentes del
crecimiento en el largo plazo en la
economía salvadoreña: 1950-2000.
Las diferencias en las fuentes
en el crecimiento tendencial6 de
la renta per cápita de El Salvador
pueden ser explicadas a través
de períodos claramente
diferenciados en el crecimiento
de la tendencia de la
productividad del trabajo y la
tendencia en la tasa de utilización
del trabajo (véase Anexo 1). La
ilustración nos presenta tres
períodos caracterizados por una
evolución disímil en el crecimiento
de la renta per cápita tendencial.
El
primer
período
comprendido entre 1950 a 1977,
manifiesta altos niveles de
crecimiento de la renta per cápita
(2.0%), productividad del trabajo
(2.2%) pero con bajas tasas de
utilización del trabajo (-0.2%), lo
que significa mayor uso intensivo
del capital. La productividad del
capital creció 0.2%. Dentro de la
tendencia de la productividad del
capital en ese período se
muestran, en el anexo 1, dos
períodos diferenciados: el primero
que va desde 1950 hasta 1957
con tasas casi estacionarias y, el
segundo de 1958 a 1970 con altas
tasas de productividad en el orden
promedio de 1.0%. En este
período, se sucede un proceso
acelerado de sustitución de
trabajadores por maquinaria, la
relación K/L asciende desde 1958
hasta finales de los setenta. El
proceso de mayor capital fijo
medio por unidad de producto da
lugar a una mayor industrialización
en esa década.
El desarrollo industrial que se
produjo en El Salvador en la
década de los sesenta, fue
debido a dos causas principales:
la primera de naturaleza externa,
como resultado de las políticas
restrictivas a la importación de
materias primas forzadas en los
gobiernos de los países
desarrollados -resultado de la
profunda depresión de los años
treinta y el período de la segunda
guerra mundial (shocks externos),
el segundo, de naturaleza interna,
La extracción de la tendencia sobre la serie original se ha estimado mediante el filtro de Hodrick Prescott con un λ=100.
9
BOLETÍN ECONÓMICO
se articula como una estrategia
de desarrollo económico basada
en la ventaja comparativa del
comercio internacional o llamada
estrategia de sustitución de
importaciones, esta estrategia
lleva a los capitales reguladores
locales especializados en la
exportación de materias primas a
establecer alianzas con los
capitales reguladores industriales
internacionales con la intención
de obtener un mayor margen de
ganancias derivadas del proceso
de producción y distribución en
las manufacturas.
El período 1978 a 1987
supone un drástico cambio de
tendencia hacia una recesión de
grandes proporciones, tanto es
así que la renta per cápita (-1.2%),
la productividad del trabajo
(-1.3%) y del capital (-3.6%)
manifiesta evoluciones negativas
de franco retroceso con respecto
al período anterior. Mientras la
utilización del trabajo mantuvo una
evolución casi estacionaria (0.1%).
El tercer período entre 1988 y
2001 se caracteriza por
re c u p e r a c i ó n d e l r i t m o d e
crecimiento de la renta per cápita
(1.7%) pero a tasas promedio
menores a los registrados en los
decenios del cincuenta, sesenta
y setenta. Este período se
diferencia de los anteriores en el
aumentó de la productividad del
trabajo (0.4%)
como un
incremento en la utilización de la
fuerza laboral al mismo tiempo
(1.3%). En suma, más población
ocupada más crecimiento de la
productividad del trabajo pero con
una baja productividad del capital
de 0.2% en promedio.
10
V
-
CONCLUSIONES
El método de la PPP
constituye la metodología
idónea de homogenización
de datos de producción renta
per cápita, productividad del
trabajo y del capital entre
países al incluir dentro de su
formación de precios a los
bienes comercializables
como no comercializables y,
además, estar referido a una
canasta de bienes y servicios
homogénea.
-
-
-
La renta per cápita constituye
una pieza clave en el puzzle
de los factores explicativos
del crecimiento de la
economía salvadoreña y debe
constituirse en un objetivo de
política económica.
El ascenso en la renta per
cápita debe ser el resultado
del ascenso continuó de la
productividad del trabajo y
del aumento en la
productividad del capital.
La baja productividad de los
factores constituye el principal
argumento del bajo
crecimiento observado desde
el segundo quinquenio de los
noventa.
Bibliografía citado
Alan Heston, Robert Summers and Bettina Aten (2002): "Penn World Table
Version 6.1, Center for International Comparisons at the University of Pennsylvania
(CICUP)", October.
Debraj, Ray (1998): Development Economics. Princeton University Press
(Economía del desarrollo. Antoni Bosch)
Dornbusch, R. (1987), "Purchasing Power Parity"; in Eatwell et al. (eds.), The
New Palgrave: A Dictionary of Economics.
Maddison, A. (1997): La economía mundial 1820-1992. Análisis y Estadísticas.
OCDE
OECD (2001), "The New Economy: Beyond the Hype", Paris.
Schreyer, Paul and Pilat, Dirk (2001): "Measuring Productivity". OECD Economic
Studies No. 33, 2001/II, Pág 127-170.
Summers, R. y Heston, H. (1988): "A new set of international comparisons of
real product and price levels estimates for 130 countries, 1950-1985", Review
of Income and Wealth, series 34, nª1, marzo, Pág. 1-25.
Summers, R. y Heston, H. (1988,a): "What we have learned about prices and
quantities from international comparisons: 1987", American Economic Review,
mayo.
Summers, R. y Heston, H. y Heston, H. (1991): "The Penn World Table (Mark
5): an expanded set of international comparisons, 1950-1988", Quaterly Journal
of Economics, mayo, pp. 327-368.
World Bank (2003): "Global Development Finance & World Development
Indicator"
BOLETÍN ECONÓMICO
Anexo 1: Renta per cápita, Productividad del trabajo, Tasas de utilización del
trabajo y Productividad del Capital en El Salvador. (Tendencia) 1950-2000
Tendencia del crecimiento del PIB per cápita
-3.00
-2.00
-1.00
Tendencia del crecimiento de la productividad
del trabajo
1996
1996
1991
1991
1986
1986
1981
1981
1976
1976
1971
1971
1966
1966
1961
1961
1956
1956
1951
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
Tendencia en la tasa de utilización del trabajo
-3.00
-2.00
-1.00
1951
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
Tendencia en el crecimiento de la
productividad del capital
1996
1996
1991
1991
1986
1986
1981
1981
1976
1976
1971
1971
1956
1966
1961
1961
1956
-3.00
-2.00
1951
-1.00 0.00
1956
1.00
2.00
3.00
4.00
1951
-5.00 -4.00 -3.00 -2.00 -1.00 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00
5.00
Elaboración propia en base a Summery Heston and Bettina (2002)
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