Quiñenco responde por dudas de minoritarios: “OPA por

www.pulso.cl • Jueves 29 de septiembre de 2016
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Quiñenco responde por
dudas de minoritarios: “OPA US$0,54
por Tech Pack pretende
US$200
ofrecer alternativas”
BASE DE DATOS
Precio ofrecido por Quiñenco para las acciones de
Tech Pack.
Accionistas no controladores acusan que grupo Luksic habría
ofrecido un precio a lo menos un 8% menor al valor justo de
los papeles.
8%-17%
Descuento que estiman los
accionistas no controladores por el precio ofrecido
por Quiñenco para los títulos de Tech Pack.
FOTO: ARCHIVO
BÁRBARA SIFÓN
— “(La OPA) pretende ofrecer alternativas a los accionistas minoritarios de Tech
Pack, quienes pueden ahora
hacer efectiva la rentabilidad obtenida tras la venta
de Alusa en abril pasado, o
bien seguir acompañándonos en las inversiones que
hagamos en el futuro con los
recursos que poseemos en
esa compañía”. De esta forma, el gerente general de
Quiñenco respondió a las dudas de los accionistas no controladores de Tech Pack luego de que se conociera la intención del grupo Luksic de
hacerse del control total de la
empresa.
La información fue entregada al mercado la tarde del
martes y llevó a que un grupo de tenedores de acciones
cuestionara el precio ofrecido: US$0,54, unos $357, levemente por sobre los $351 que
cerró ese día. Sin embargo,
para los minoritarios el valor
implicaría un descuento de
entre un 8% y 17%, dependiendo de distintos escenarios para la firma.
La venta de Alusa, se tradujo en que la firma -en que
Quiñenco controla con un
65,92% de la propiedad-, se
desprendiera de su único activo subyacente y generó una
caja de US$200 millones en
la empresa en que Luksic
comparte propiedad con Habitat, el fondo small cap de
BTG y Felipe Ibáñez.
Según un análisis que realizó uno de los accionistas
no controladores, hay que
considerar otros US$15 millones de cuenta por cobrar
más la caja, a lo que hay que
sumar unos US$40 millones
de valor comercial por diez
terrenos industriales que
posee la empresa, a lo que
hay que descontar deuda
que posee la empresa que
Millones en caja tiene Tech
Pack luego de que en abril
enajenara su único activo
subyacente: Alusa.
“Si hubiese un oferente
dispuesto a comprarnos al
mismo valor (US$0,54),
nos abriríamos a vender.
Esa fue nuestra medida
para establecer el precio
justo que determinamos”.
FRANCISCO PÉREZ MACKENNA
Gerente general de Quiñenco
permitiría llegar a un valor
patrimonial de US$230 millones, aseguran. Con esto, el
valor de la acción alcanzaría
los $420, lo que implica que
la oferta realizada por el controlador consideraría un
descuento de 17%.
De todas maneras, detallan,
se debe considerar una posible pérdida en el valor de los
terrenos por el tiempo que
demoren en venderlos. Así,
valorizan los títulos en $400.
Pero eso no es todo. Entre
2011 y 2013 la empresa declaró pérdidas tributarias y el
SII reconoció menos. En
caso de perder el arbitraje, el
valor de Tech Pack sería de
unos US$8 millones menor,
por lo que quedaría un descuento de 8%.
Al respecto, desde Quiñen-
co detallaron que “el patrimonio contable neto de la
empresa asciende a US$ 235
millones y el patrimonio económico de Tech Pack es estimado por el oferente en
US$203 millones, considerando las distintas contingencias descritas en sus Estados Financieros”.
Mientras que Pérez
Mackenna, quien además es
vice presidente de Tech
Pack, agregó que en caso de
que el controlador hubiese
recibido una oferta por ese
precio, hubiese vendido. “Si
hubiese un oferente dispuesto a comprarnos al mismo
valor, nosotros nos abriríamos a vender. Esa fue nuestra medida para establecer el
precio justo que determinamos”, puntualizó.
Con todo, desde el holding
de la familia Luksic agregaron que el precio ofertado es
un 7% superior al valor promedio en dólares de las
transacciones bursátiles
desde el anuncio de la venta de Alusa a Amcor en abril
y un 76% mayor al precio
promedio en dólares de las
transacciones en los 90 días
hábiles bursátiles previos a
la venta de Alusa. Además el
valor refleja un 93% sobre el
precio mínimo por acción
de US$ 0,28 correspondiente a enero de 2016. P
EMPRESAS&MERCADOS 9
Chile ya es el mayor
receptor de shale gas
enviado desde EEUU
17 de los 33 buques enviados desde
Sabine Pass han llegado a Sudamérica.
MARIANA MARUSIC
—“El GNL de EEUU se suponía que debía ir principalmente a Asia y Europa, atraído por precios cuatro veces
más altos. Pero hasta ahora,
Sudamérica ha sido el destino elegido”.
Así comienza una nota de
Bloomberg, que posiciona a
Chile como el principal destino sudamericano del GNL
enviado desde el primer terminal de licuefacción en entrar en operaciones en ese
país, Sabine Pass.
“Gracias a un exceso de
oferta global que hizo bajar
los precios, Cheniere Energy
ha enviado a más de la mitad
de los buques metaneros
desde su terminal de Sabine
Pass en Louisiana a Sudamérica. Las primas precios que
alguna vez estuvieron disponibles en Asia y Europa
desaparecieron y esas regiones ahora están bien abastecidas desde otros lugares”,
señala la agencia de noticias.
En la nota, titulada “Olviden Asia y Europa: Sudamérica se convierte en el hogar
del gas de EEUU”, el medio
explica que 17 de los 33 cargamentos enviados desde
Sabine Pass han terminado
en la región desde que las
exportaciones comenzaron
en febrero.
Chile fue el principal receptor con nueve, tres de los cuales atravesaron la ampliación
del Canal de Panamá, detalló
la agencia de noticias.
El canal puede reducir en
alrededor de 11 días el tiem-
po de viaje a Chile desde el
Golfo de EEUU, un envío que
costaría US$5.60 por millón
de BTU, un fuerte descenso
respecto de los precios que
había antes.
Analistas consultados por
el medio prevén que la demanda de GNL en Chile aumentará para su uso en plantas de energía, la industria y
en los hogares.
Sin embargo, a largo plazo
no es tan auspiciosa la proyección para la exportación
de GNL desde EEUU a Latinoamérica. La agencia indica que el uso de energía renovable tanto en Chile como en
Brasil, así como un eventual
incremento en la producción
de Argentina y Brasil, plantean ciertas dificultades para
que estos envíos sigan creciendo en el largo plazo. P
Compra de gas
Chile recibe gas
natural licuado en los
terminales GNL
Quintero y
GNL Mejillones.
Z
Este martes, el grupo
Luksic, controlador de Tech
Pack, lanzó una OPA para
hacerse del control de la
empresa. El precio no dejó
contentos a los accionistas
minoritarios.
Sabine Pass inició sus operaciones en febrero.