Deuda externa: Nueva restricción al desarrollo External debt: A new

REVISTA ENLACE QUÍMICO,
UNIVERSIDAD DE GUANAJUATO
VOL 1 NO 10, MARZO DEL 2008
No 04-2010-101813383300-102 ®
Deuda externa: Nueva restricción al desarrollo
External debt: A new constraint on development
Jorge Isauro Rionda Ramírez
Profesor investigador de la Universidad de Guanajuato (México), adscrito al Centro de Investigaciones
Humanísticas en la licenciatura de Desarrollo Regional. Profesor investigador de la Universidad de La
Salle (Bajío) adscrito a la escuela de ciencias económico administrativas. Miembro del Sistema
Nacional de Investigadores desde 2005 (nivel 1).
Correo electrónico: [email protected]
Resumen
Las reformas al sistema financiero internacional con el término del patrón de cambios
oro - dólar a camb io de uno nuevo de tipo fiduciario son el causal de las crisis de
solvencia económica latinoamericana, como parte de ser instrumentos que
amort iguaron la caída de la competit ividad de las naciones industrializadas.
Abstract
The reforms to the international financial system with the ending of parity gold -dollar
pattern for a new one type trust, is a cause of the crisis in economic solvency of Latin
American, because they are part of the instruments damping the fall-down of
competitiv ity of industrialized nations
PLANTEAMIENTO:
Durante la administración de Ronald Reagan,
como Gobernador de la Reserva Federal estuvo
Paul Volver y como Secretario del Tesoro
estuvo Baker quien durante los 8 años de
gobierno de este presidente plantea la necesidad
de vender la deuda latinoamericana en bonos al
sector privado con altas tasas de interés
atractivas para su colocación, para con ello,
lograr aplazar los compromisos financieros de
las naciones deudoras, como recomponer la
deuda de ser parte de una inversión extranjera
indirecta dada entre gobiernos, o bien mediante
los organismos multilaterales, para reexpresarla
como inversión extranjera neutra, así como
hacer sujeto los intereses a los criterios
competitivos de los demás activos financieros
de las Bolsas de Valores en una escala global (el
llamado Plan Baker).
“Más aún -comenzando en estados Unidos con
Paul Volcker quien fue nombrado gobernador
de la Reserva Federal que inició una política
fiscal disfrazada como una política económica
anticíclica, que después fue sustituida por una
política monetaria restrictiva y que después se
propagó a todos los países de la OCDE-, la
implementación de una política monetaria
restrictiva mundial propició un choque
financiero muy fuerte en los países del tercer
mundo endeudado que provocó la crisis de la
deuda externa de 1982 y que obligó a políticas
de estabilización de ajuste en el tercer mundo
endeudado. Todo lo anterior tiene por
consecuencia una política monetaria restrictiva,
choques financieros en las economías
endeudadas, altas tasas de interés que generaron
una deflación en la economía mundial a partir
de los años 80, es decir, que no solo se
desinflaron los precios sino que también se
abatieron los niveles de actividad económica, se
abatieron notablemente las tasa de crecimiento
del producto y el empleo, entonces se contraen
las economías, se contrae la producción
mundial.” (Gérald y Hernández. Octubre 2006)
Posteriormente, durante la administración de
George Bush (padre), el nuevo Secretario del
Tesoro Brady inicia la renegociación de la
11
REVISTA ENLACE QUÍMICO,
UNIVERSIDAD DE GUANAJUATO
VOL 1 NO 10, MARZO DEL 2008
No 04-2010-101813383300-102 ®
deuda latinoamericana, la cual representaba el
80% de los pasivos adquiridos por la región. La
primera en ser sujeta a negociación fue la deuda
externa
mexicana,
la
que
consistió
principalmente en la condonación de 20 mil
millones de dólares y un nuevo crédito por otros
20 mil millones de dólares, tasas de interés más
bajas amarradas al precio internacional del
petróleo crudo (mezc la mexicana). Se
prolongaron los plazos como se aplazaron
algunos pagos. Con ello, la nación mexicana
tuvo un respiro financiero a cambio de admitir
la firma del un tratado de libre comercio con
Estados Unidos de América y Canadá, como la
apertura económica con sus inminentes
desarmes de aranceles y contingentes, una
reforma de Estado y venta de paraestatales a
instancias de venderlas en fórmulas de bonos en
mercados financieros internacionales (la razón
real de la globalización financiera), así como
otras reformas institucionales de corte político,
laboral y ecológicas favorables para la
penetración de la IED.
La privatización de la Banca mexicana en 1992
vulnera la economía nacional a los caprichos de
los mercados financieros internacionales.
Situación que va a ser patente en la crisis de
1994, donde la salida de capitales lo hace a
través de las válvulas de la banca privada.
Mientras la Banca fue pública, existió un
blindaje financiero a los eventos caprichosos de
los mercados financieros internacionales. Con la
privatización, la nación abre las puertas a la
vulnerabilidad. El efecto no solo fue la crisis
mexicana, sino el efecto tequila que tuvo en la
región, incluso fuera de de la región como fue la
crisis asiática y la crisis Rusa. El FMI tuvo que
reconsiderar las razones financieras del manejo
de las reservas internacionales de las naciones
sujetas a la apertura económica e integración al
proceso globalizador.
“Desde la crisis de México de 1994, en la
literatura económica reciente, se ha propuesto
diferentes reglas o niveles de reservas como
parámetros de suficiencia, tales como: 1)
(Reservas/Deuda Externa a corto Plazo) > 1 año
de amortizaciones, es decir, las reservas del país
deben ser suficiente para pagar la deuda que
vence dentro de un año 2) (Reservas/Saldo de
Agregado Monetario en sentido Amplío) > 10%
del Saldo de Ahorro Financiero , esa medida
fue implementada para detectar el grado de
vulnerabilidad asociado con un repentino
(súbito) deterioro de la confianza y la fuga de
capitales . De acuerdo con Espinosa-Vega y
Vera-Martín todas esas propuestas se
caracterizan por ser muy deficientes y carentes
de sustentos teórico sólidos y no proporcionen
pista alguna sobre el nivel óptimo de reservas.”
(Gérald y Hernández. Octubre 2006).
Las reformas financieras de inicio de los años
80 revaluaron la moneda estadounidense.
Necesariamente esto viene en perjurio de las
naciones cuyas deudas fueron pactadas en la
nominación del dólar, por lo que con ello, las
deudas originalmente pactadas con base a un
apalancamiento financiero sano y considerado,
ahora se reexpresan en dimensiones que
rebasaban la capacidad de pago de los deudores,
no solo por un aumento real de sus montos
acordados, sino por los gravámenes acentuados
que implicaban las tasas de interés que
siendo ad valorem constantes, en monto dada la
nueva dimensión del principal, eran cantidades
que rebasaban su capacidad de pago.
“Una de las consecuencias más negativas de la
apreciación del dólar fue el aumento brusco y
automático de la deuda nominada en dólares de
América Latina. Esta consecuencia es conocida
como crisis de la deuda de América Latina. El
problema de la deuda externa de los países
africanos y latinoamericanos preferentemente ha
sido presentado como un resultado de la
implementación por parte de sus gobiernos de
políticas económicas desacertadas; este criterio
está presente en el enfoque del BM y el FMI en
sus informes de esa etapa. Está claro que este es
un factor causal que estuvo presente en el
momento en que se contrajo esa obligación
financiera, no obstante es necesario tener en
cuenta que no tiene nada que ver con la
apreciación que sufrió la deuda en los primeros
años de la década del 80. La deuda ya existía y
se pagaba en sus plazos normales. Ahora el
fenómeno conocido como crisis de la
deuda surgió en los inicios de la década de los
80s, (1982 Toussaint) asociado con el
comportamiento de las finanzas a nivel
internacional. No es tampoco una situación
única. Existe una relación entre el ciclo
económico capitalista y las crisis de la deuda
12
REVISTA ENLACE QUÍMICO,
UNIVERSIDAD DE GUANAJUATO
VOL 1 NO 10, MARZO DEL 2008
No 04-2010-101813383300-102 ®
que han afrontado los países latinoamericanos.”
(Machado y Lemes, octubre 2006).
La insolvencia de las naciones deudoras es
efecto en dicha década de la revaloración del
dólar que se observa de 1974 a fines de la
década, por lo que la redimensión de los
compromisos financieros de las naciones
latinoamericanas crecieron no solo por la
admisión de nuevos adeudos, sino también por
la propia revaluación del dólar.
“Esta parte de un forzado reconocimiento de un
vínculo entre deuda y capacidad para el
desarrollo, y consiste en rebajar la deuda a
niveles “sostenibles”, la sostenibilidad se
deduce de la relación entre el monto de la deuda
y las exportaciones. Si el monto total o el
servicio anual de la deuda superan un porcentaje
establecido con relación a los ingresos por
exportación, que constituyen para esos países la
fuente fundamental de divisas; entonces la
deuda rebasa los niveles sostenibles y se
considera la reducción de su carga. Esta
iniciativa aplicada con resultados muy limitados
debido a que solo se extiende a 41 países, y se
ha aplicado concretamente en dos; no reduce
sensiblemente el monto de la deuda; ha sido
muy criticado su definic ión de deuda sostenible
y además sigue siendo muy onerosas las
condiciones de un ajuste estructural de tres a
seis años para acceder a una modesta reducción
de la deuda. En resumen aparece una vez que
los acreedores y sus representantes han
garantizado por casi 2 décadas que los deudores
paguen lo posible a un costo social alarmante.
Aun así la deuda externa sigue aumentando.”
(Machado y Lemes, octubre 2006).
Citan adicionalmente Machado y Lemes que:
“Entre 1980 y 2002 la deuda externa de
América Latina per cápita se multiplicó por
1.86. Este incremento fue menor que el de la
deuda total que se multiplicó por 2,78. La
situación actual desde el punto de vista
financiero es que, a pesar de los esfuerzos
evidentes de los países deudores, la deuda
externa en la mayoría de los casos ha
aumentado. Los países que han podido pagarla
han sido a cuenta de un costo político y social
abrumador. Los países contraen nuevas
obligaciones para hacer mediante el subsidio a
las exportaciones- frente al pago de intereses; en
15 años se ha acumulado una deuda social sin
precedentes y se ha postergado la tarea del
desarrollo.” (Machado y Lemes, octubre 2006).
EL FMI como el BM no solo no actuaron en
razón de salvar a los deudores de la
redimensionalidad de sus compromisos
financieros con los estadounidenses, sino que
fueron de hecho la plataforma de gestión y
realización del creciente endeudamiento externo
de las naciones en vías de desarrollo.
Los años 80 para la región fueron protagónicas
de constantes crisis financieras y rupturas
económicas profundas, con enormes costos
sociales y políticos, lo que trajo consigo la
necesidad de establecer gobiernos fascistas que
preservaran, sobre todo, los intereses de los
acreedores, especialmente de la Unión
Americana.
En México, hubo al menos dos crisis citables, la
de 1984 y la de 1987, crisis que indicaron que la
llamada trampa de la liquidez de la que advertía
John Maynard Keynes, no era un riesgo teórico
(como lo sostenía Milton Friedman), sino real
(como lo predijo este economistas y lo ratificó
Joan Robinson y la escuela neokeynesiana de
Cambridge, Inglaterra).
“A pesar de su defensa a ultranza de las
posiciones de los acreedores, las publicaciones e
informes oficiales del FMI y Banco Mundial la
estadística denuncia el modesto desempeño de
la región latinoamericana que después de la
década perdida se recupero en la década del 90
a tasas de crecimiento de 5,3% anual, no
obstante el ritmo de expansión está por debajo
de la media histórica 5,5% anual, y del nivel
necesario para resolver los problemas
económicos y sociales acumulados. La pobreza
y la indigencia se han reducido modestamente y
continúa siendo América Latina la región con la
distribución del ingreso más regresiva del
mundo. A fines del 2004, el saldo de la deuda
externa de América Latina y el Caribe ascendió
a 762.480 millones de dólares.” (Machado y
Lemes, octubre 2006).
El endeudamiento creciente y sostenido de la
región que se inicia desde los años 70 y se
profundiza en los años 80, lleva a la ruptura del
esquema de la globalización financiera en la
profunda crisis que abre la crisis de 1994 en
13
REVISTA ENLACE QUÍMICO,
UNIVERSIDAD DE GUANAJUATO
VOL 1 NO 10, MARZO DEL 2008
No 04-2010-101813383300-102 ®
México cuestionamientos en materia de teoría
económica, como de la propia función del
sistema financiero internacional, como de la
legitimidad del actuar del FMI y el BM.
El tema de la deuda externa en Iberoamérica es
tema crucial para comprender las razones del
atraso, y los problemas económicos de la región.
Realmente el problema no es económico per se,
sino financiero. Siendo más específico, de
sobreendeudamiento, que es causa de que las
economías regionales disminuyan su tasa de
crecimiento como se agraven los problemas
sociales a razón del continuo encarecimiento de
la vida, el desempleo generalizado, constantes
síntomas estanflacionarios, y profundas crisis
financieras. Sostienen Machado y Lemes que:
“Está claro que la construcción de cualquier
mundo mejor posible pasara sin dudas por la
refundación de las instituciones financieras
internacionales y por la solución definitiva y
humana al problema de la deuda externa.”
(Machado y Lemes, octubre 2006).
CONCLUSIÓN
El problema del atraso económico que viven los
países latinoamericanos desde los años 70 a la
actualidad es efecto de las reformas financieras
internacionales que fundaron el sistema de
patrón de cambio fiduciario y su efecto
devaluatorio de la moneda norteamericana, que
trajo a su vez la revaluación de las deudas
externas de las naciones iberoamericanas, como
su inminente sofocamiento.
Resumen de las referencias consultadas
Gerald D. André y Hernández A Julia (2006),
En el marco de la globalización económica
financiera, a partir de las transformaciones de
las estructuras en los mercados financieros en el
plano internacional –dando surgimiento también
a la nueva arquitectura financiera internacional-,
han venido presentándose una serie de
problemas económicos que inciden directamente
en el funcionamiento eficiente de las economías
insertas en esta globalización, tanto a nivel
interno como en su interrelación con el resto de
las demás economías.
Uno de los temas, por demás relevante, resulta
ser el respaldo económico-financiero con que
cuenta un país para su buen funcionamiento
interna y externamente, así como de la garantía
que pudiera estar reflejando en el plano
internacional, lo que en la jerga financiera
denominamos: reservas internacionales.
Ante ello, presentamos en este texto, un análisis
somero de los elementos, presentes en la
literatura económica, para determinar un nivel
óptimo de reservas que debería tener un país, a
la vez de exponer cuáles serían las dificultades a
las que se estarían enfrentando para obtener
dicho nivel.
Machado H., Lemes Batista (2006), Una de las
vertientes más visibles y dinámicas del proceso
de desarrollo económico mundial es la actual
globalización financiera y es el tema que nos
convoca a este espacio de reflexión que
constituye este foro internacional. Los autores
de la presente ponencia exponen en la misma un
conjunto de reflexiones resultantes del estudio
sistemático que han hecho del mismo con el fin
de preparar su Curso ya habitual de Economía
Política en el tema en que se tratan la
globalización y los problemas actuales del
desarrollo.
Eric Toussaint y Arnaud Zacharie son
miembros del CADTM (Comité por la
Anulación de la Deuda del Tercer Mundo), un
comité International que milita por alternativas
radicales dirigidas al respeto de las libertades y
de los derechos humanos fundamentales.
REFERENCIAS:
GÉRA LD Destinobles, André y HERNÁ NDEZ
Aragón, Julia, “El nivel óptimo de las reservas en el
contexto de la globalización financiera.” Ponencia
presentada en el 4º. Congreso Internacional sobre
Globalización Financiera celebrado del 5 al 24 de
octubre de 2006 por v ía Internet. Pp. 12.
MACHADO Hernández, Teres a y LEM ES Batista,
Ariel Octubre de 2006 “El Banco Mundial y el FMI
y su papeles en el proceso de globalización
financiera” Ponencia presentada en el 4º. Congreso
Internacional sobre Globalización
Financiera
celebrado del 5 al 24 de octubre de 2006 por v ía
Internet. Pp. 12.
Toussaint, Eric (1982) “Deuda Externa”
http://www.elmundoalreves.org/attachs/7990/pdffile/0/DeudaExterna-EricToussaint.pdf 29 feb. 2008.
14