P erfil E con ó micode M é xico

Perfil Económico
de México
Enero de 2012
Reporte Económico Oportuno
…en apoyo a la toma de decisiones
Resumen Ejecutivo
Indicador
2011-2012
Perspectivas
2009 2010 2011 Previo
Dato Actual 2011 2012
Actividad Económica
PIB Trimestral
Agropecuario
Industria
Servicios
IGAE Mensual
Agropecuario
Industria
Servicios
Var.% Anual
Var.% Anual
Var.% Anual
Var.% Anual
-6.1
-2.0
-7.4
-5.3
5.5
5.7
6.1
5.0
3.9
-0.6
3.8
4.2
Var.% Anual
Var.% Anual
Var.% Anual
Var.% Anual
4.5
7.9
3.5
4.9
3.9
-1.7
3.3
4.6
T4
T4
T4
T4
dic
dic
dic
dic
3.7
-0.5
3.2
4.3
3.5
3.2
2.8
3.9
3.9
3.3
Inflación
Consumidor (mes/mes)
Var.% Anual
6.5
4.4
3.8
3.8
ene
4.1
% de PEA
4.8
4.9
4.5
5.0
dic
4.5
Miles Trab.
-172
732
612
612
ene
640
-274.5 -370.6 -355.5
-2.3
-2.8
-2.5
26.1
25.6
25.5
23.8
22.8
22.9
30.1
30.9
31.8
-213.1
-1.5
21.6
20.1
32.7
3.8
3.8
Empleo (cierre)
Tasa de Desempleo
Cambio en Empleo Formal
(Ult. 12 meses)
612
550
Finanzas Públicas
Balance Público (E-Mes)
Balance Público (E-Mes)
Gasto (E-Mes)
Ingreso (E-Mes)
Deuda Pública Neta (Saldo)
MMP
% PIB
% PIB
% PIB
% PIB
dic -355.5
dic
-2.5
dic
25.5
dic
22.9
dic
31.8
-2.5
-2.6
Sector Financiero
Financiamiento S.Privado
Financiamiento a Consumo
Financiamiento a Vivienda
Financiamiento a Empresas
Var.% A-Re al
Cete 28d-cie rre
TIIE 28d-cierre
Tas a anual %
Var.% A-Re al
Var.% A-Re al
Var.% A-Re al
Tasa anual %
-5.1
-14.1
1.2
-6.2
4.2
0.1
4.4
5.0
4.51
4.92
4.45
4.88
4.31
4.82
5.9
8.8
6.6
4.8
T3
T3
T3
T3
11.6
8.5
12.9
6.8
4.31
4.82
ene
ene
4.24
4.79
4.3
4.4
En 2011, la economía mexicana registró un
crecimiento económico de 3.9%, de acuerdo a las
expectativas. No obs tante, s e obs erva una gradual
des aceleración
en
indicadores
trim es trales
y
m ens uales . Al cuarto trim es tre, el crecim iento deñ PIB
fue de 3.7%, con 3.5% de IGAE en diciem bre. Mis m a
tendencia de des aceleración s e aprecia tanto en la
indus tria com o en los s ervicios .
La inflación sigue en ascenso y cerró enero en 4.1%.
Por tanto, en el futuro próxim o s on previs ibles nuevas
alzas y algunos altibajos dentro de un rango m anejable.
La m eta anual s e ubicó en 3.5% (+/- 1%)
En diciembre, la tasa de desempleo retrocedió a 4.5%
en gran medida por factores estacionales. Por s u
parte, la creación de em pleos form ales s e elevó a 640
mil en el año (ene-ene), un nivel ligeram ente m ayor al
previo.
En 2011, se reporta un déficit de 355.5 MMP (2.5% de
PIB), resultado de ingresos por 22.9% de PIB y gastos
por 25.5% de PIB. Por el lado del gas to, des taca el
crecim iento de los ingres os petroleros (9.3%) en
contras te con los tributarios (5.7%). En cuanto a los
egres os , debe notars e el aum ento m ayor en el gas to
corriente (7%) que en el gas to de invers ión (3.2%). Por
s u parte la deuda pública neta s e m antiene
relativam ente es table y cerró diciem bre en 31.8% de PIB.
Las tasas de interés inician 2012 en niveles bajos:
CETES de 4.24% y TIIE de 4.79%, mientras la Bolsa
experimenta una nueva alza mensual de 0.9%. El
financiam iento al s ector privado
cons olida s u
recuperación en el tercer trim es tre de 2011: crece 11.6%
a tas a anual real. El des tinado a em pres as crece (6.8%),
aunque m os tró m ayor dinam is m o el canalizado a la
vivienda (12.9%) y al cons um o (8.5%).
Pronóstico
Actualización: Febrero 10, 2012
2
Resumen Ejecutivo
2011-2012
Perspectivas
Indicador 2009 2010 2011 Previo
Dato Actual 2011 2012
Sector Externo
C.Corriente (Acum. Trim.)
MMD
C.Corriente (Acum. Trim.)
% PIB
Cuenta de Capital (Acum. Trim.) MMD
Saldo en Reservas (Mes)
MMD
Balanza Comercial (E-Mes)
Comercio Exterior (E-Mes)
Comercio Exterior (E-Mes)
MMD
MMD
Var.% Anual
-5.2
-5.7
-0.6
-0.5
14.5 36.0
90.8 113.6 142.5
-2.7
-0.6
20.9
142.5
T3
T3
T3
ene
-6.5 -10.4
-0.7 -1.0
28.9
148.3
-4.7
-3.1
-1.2
464.1 599.8 700.5
-22.6 29.2 16.8
-1.1
579.9
18.5
e-dic
e-dic
e-dic
-1.2
700.5
16.8
Precios Clave
Precio Petróleo (Prom. E-Mes)
DPB
57.4
72.0 101.1
101.1
Ene
108.7 101.1
Precio Petróleo (Cierre)
Tipo de Cambio (Cierre)
DPB
$/ Dll
69.8
13.2
12.4
104.9
14.0
104.9
14.0
ene
ene
108.7
13.1
Puntos Base
166
140
188
188
ene
179
Riesgo País (Cierre)
13.3
Las reservas internacionales siguen en ascenso en
2012: en enero arribaron a 148.3 MMD. Por su parte,
-14.5 el comercio exterior logró un nuevo máximo de 700
MMD en 2011, que representa un crecimiento anual de
-1.3
16.8%. En el periodo enero-s eptiem bre, la balanza de
pagos se m antiene m uy s ólida: s aldo superavitario en
la cuenta de capitales por 28.9 y déficit m oderado en la
cuenta corriente por 6.5 MMD (0.7% de PIB).
Los precios clave han resultado favorables a México:
en enero el precio del petróleo s ubió a 108.7 dpb; en
100.0 tanto el tipo de cam bio retrocedió a 13 ppd (vs 14 de
m es previo), m ientras el ries go país s e contrajo a 179
puntos bas e (vs 188 del m es previo).
13.1
Economía de EUA
PIB
V.% Anualizada
-2.6
2.9
1.7
1.8
T4
2.8
Prod. Industrial (Año/Trim.)
Prod. Industrial (Mes)
Desempleo(mes)
V.% Anualizada
-9.8
7.5
10.0
5.3
18.4
9.4
4.2
13.4
8.5
6.2
13.4
8.5
T4
ene
ene
3.9
0.0
8.3
V.% Anualizada
% de PEA
1.7
2.1
En EUA, en 2011, el PIB tuvo un crecimiento de 1.7%
(vs 3% de 2010), m ientras la producción industrial creció
a una tasa de 4.2% (vs 5.3% de año previo). Ello da
cuenta de una econom ía debilitada, que en la s egunda
parte del año m os tró un m ejor des em peño. En
congruencia, el desem pleo volvió a retroceder de 8.5%
a 8.3% en enero. En razón de ello, los pronósticos de
crecim iento para 2012 es tán m ejorando.
Pronóstico
3
Actualización: Febrero 10, 2012
Actividad Económica
El PIB creció 3.9% en 2011, pero se observa una gradual desaceleración.
Actividad Económica
PIB
Año
(Crec. Anual %)
7.6
5.5
5.1
4.5
3.9
3.3
5.1
4.4 4.4
3.2
4.5
3.7
1.3
01 -I
10 -II
10 -II
10 -IV
1 -I
1 -II
1 -II
1 -IV
-6.1
062
207
208
209
201
201
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0
-2.0
-4.0
-6.0
-8.0
PIB 2011-Trim.III
(Var.% Anual)
2006
2007
2008
2009
2010
2011
5.1
3.3
1.3
-6.1
5.5
3.9
10-I
10-II
10-III
10-IV
11-I
11-II
11-III
11-IV
4.5
7.6
5.1
4.4
4.4
3.2
4.5
3.7
Año
(-) Imports.
6.2
Exports.
4.3
Inversión F.B.
Consumo Gob.
8.9
0.5
Consumo Priv.
PIB
FUENTE: Elaborado con información del INEGI
§
§
§
5.2
4.5
PIB
2008
2009
2010
2011
10-I
10-II
10-III
10-IV
11-I
11-II
11-III
Agrope cua rio
6.3
2.0
3.2
-2.0
5.7
-0.6
Industria l
Se rvicios
Var.% Anua l
5.7
5.3
2.5
4.0
-0.7
2.1
-7.4
-5.3
6.1
5.0
3.8
4.2
-1.0
5.1
2.6
8.0
5.1
6.2
6.2
4.8
-2.8
5.4
-6.0
3.4
7.9
3.5
-0.5
3.2
Consumo Consumo
PIB
Priv.
Gob.
1.3
1.5
0.6
-6.5
-6.1
2.3
5.4
5.0
2.8
3.9
4.5
4.0
1.2
7.6
6.8
5.4
5.1
4.6
2.6
4.4
4.6
1.9
4.5
5.0
1.5
3.2
4.1
-2.5
4.5
5.2
0.5
4.3
7.5
4.0
4.1
4.2
3.3
4.9
4.3
Inve rsión
F.B.
4.9
-10.1
2.4
-2.7
1.9
3.8
6.4
7.8
9.4
8.9
Tra nsporte ,
Corre o y
Alm a c.
Inf. e n
Me dios
Ma sivos
5.6
3.7
0.8
-6.5
7.6
3.5
10.7
10.0
8.0
0.8
5.3
6.6
6.6
11.3
5.1
3.1
3.6
2.8
4.0
3.4
4.2
5.2
6.3
6.7
5.9
4.9
8.5
7.1
Ex ports.
(-) Imports.
1.4
-14.8
25.6
4.3
-18.2
23.5
24.7
34.6
28.0
16.9
14.3
7.6
4.3
21.9
33.3
23.7
16.6
10.6
6.9
6.2
FUENTE: INEGI
Durante 2011, el PIB registró un crecimiento anual de 3.9%, con un crecimiento de 3.7% para el cuarto
trimestre. Ambos porcentajes se ubicaron dentro de las expectativas, si bien la desaceleración de los
indicadores productivos parece confirmarse.
En términos sectoriales, el sector industrial observó un crecimiento anual de 3.8%, contrastando con el 4.2%
reportado por el sector servicios. En el cuarto trimestre, los crecimientos respectivos fueron 3.2% y 4.3%.
Por el lado de la demanda, los indicadores disponibles al tercer trimestre muestran que los principales
motores del crecimiento fueron: la inversión (con 8.9% de crecimiento), el consumo privado (5.2%) y las
exportaciones (con crecimiento de 4.3%).
Actualización: Febrero 10, 2012
4
Actividad Económica
La actividad económica observó un crecimiento de 3.5% en diciembre, menor al 3.9 del
mes previo, con lo que se confirma la tendencia de desaceleración gradual.
Actividad Económica
10.0
Indicadores de Producción
(Crec.% Anual)
7.5
5.0
2.5
)
(%
0.0
-2.5
l
a
u
A
to
n
im
c
re
C
IGAE
Prod. Industrial
-5.0
-7.5
J-2
9
0
o
g
A
p
e
S
ic
D
E-2
1
0
o
g
A
p
e
S
ct
O
v
o
N
ic
D
E-2
1
0
b
e
F
r
a
M
r
b
A
y
a
M
n
Ju
l
Ju
o
g
A
p
e
S
ct
O
v
o
N
ic
D
-10.0
FUENTE: Elaborado con información del INEGI
•
•
•
Periodo
IGAE
TOTAL
J-2009
Ago
Sep
Dic
E-2010
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
E-2011
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
-6.4
-6.7
-4.9
0.5
2.6
6.9
5.0
4.0
6.0
4.1
5.7
4.6
4.0
2.0
4.4
3.6
3.9
4.6
4.6
3.7
3.9
3.5
Agro- Indus- Servipecuario trial
cios
-6.3
3.6
-7.8
-5.9
-6.3
6.8
11.1
2.5
14.7
12.5
5.1
-7.5
11.5
-7.0
-1.7
-3.3
8.7
15.4
2.6
-5.2
-1.7
3.2
-6.2
-7.9
-5.6
0.9
3.4
7.6
6.6
3.6
5.8
4.9
6.4
4.9
4.4
1.9
4.6
3.7
3.2
3.4
3.6
3.5
3.3
2.8
-5.8
-5.8
-3.7
0.3
2.7
5.9
3.5
4.3
5.4
3.3
5.2
4.8
3.1
2.7
4.5
3.7
4.2
4.7
5.2
4.8
4.6
3.9
ConsComercio
Servicios No Fin.
trucVentas Netas
ción Mayoreo Menudeo Total Trans- Medios
porte Masivos
-6.5
-12.9
-4.8
-5.1
-11.1
-0.4
-6.2
-8.0
-5.5
-7.2
-8.6
-2.9
-6.0
-5.3
-4.6
-7.7
-7.8
-5.6
-8.6
-1.2
1.6
-7.0
-3.8
-5.2
-6.6
-4.5
-1.8
-0.6
-1.0
3.8
3.6
4.2
4.4
3.8
2.9
3.0
6.5
0.5
4.1
4.9
4.3
3.6
6.3
2.4
4.4
2.5
-1.0
0.7
6.9
5.5
2.4
7.0
4.2
6.2
7.6
0.2
2.6
6.4
2.3
1.4
3.8
6.1
3.0
2.4
1.6
2.0
2.7
3.9
2.7
1.7
1.8
-0.9
1.0
-1.1
1.0
0.4
-2.5
-0.9
0.8
-4.1
4.9
5.0
1.5
2.2
2.4
4.8
1.0
6.8
4.0
1.4
4.2
0.9
4.8
3.3
3.4
-2.0
2.7
-1.2
3.1
6.8
4.9
-0.6
4.0
4.9
2.7
7.8
8.6
-1.2
4.6
6.3
4.7
7.9
9.5
2.6
3.7
3.3
3.0
5.9
9.6
-0.3
4.0
5.4
7.5
3.6
8.5
-1.3
Inversión
Fija
Bruta
-12.4
-10.9
-10.4
-4.1
-5.8
5.0
6.6
5.4
7.9
5.4
9.5
7.8
6.2
7.2
9.1
11.7
9.4
10.6
6.7
4.9
6.7
FUENTE: INEGI
El IGAE (Indice Global de Actividad Económica) ha mostrado una clara desaceleración, con algunos
altibajos, desde mediados de 2010: en diciembre tuvo un aumento de 3.5% a tasa anual, menor al 3.9% del
mes previo, confirmando la tendencia de desaceleración.
A nivel sectorial, en diciembre el crecimiento anual retrocedió tanto en los servicios (de 4.6% a 3.9%) como
en la industria (de 3.3% a 2.8%).
Por su parte, la inversión también está mostrando crecimientos más modestos, con algunos altibajos: pasó
de 4.9% en octubre a 6.7% en noviembre.
Actualización: Febrero 10, 2012
5
Actividad Económica
En enero-septiembre de 2011, se observan grandes contrastes en la recuperación
de los sectores productivos
PIB MANUFACTURAS 2011- Trim.I+II+III
(Crec.% Anual)
PIB 2011-Trim.I+II+III
(Crec.% Anual)
Comercio
Inf. medios masivos
Electricidad, agua/ gas
S. Culturales/ Dep.
Manufactureras
S. Profesionales
Dirección Corp.
Construcción
S. Apoyo a negocios
SERVICIOS
INDUSTRIA
PIB TOTAL
Otros S. Privados
S.Financieros
Transporte y simil.
S. Inmobiliarios
S. Alojamiento/ Alimentos
S. Salud
S. Educativos
AGROPECUARIO
-0.1
Gobierno
-1.6
Minería -3.1
-5.0
•
•
•
8.3
7.0
6.8
6.4
5.6
5.4
5.0
4.8
4.3
4.2
4.0
4.0
4.0
3.7
3.5
2.0
2.0
1.9
1.6
0.0
5.0
10.0
Equipo Transporte
Maq./Equipo
Prod.Metal.
Ind.Plástico
Ind.Madera
Metálicas Básicas
TOTAL
Ind. Beb.Tabaco
Prod. Min.No Metal.
Computo y Electrónicos
Otras Manuf.
Impresión
Ind. Alimentaria
Química
Prod. Cuero
-0.9
Equipos Eléctricos
-1.0
Ind.Papel
-1.1
Prod. Textiles
-2.9
Fab.Insumos Text.
-3.2
Muebles
-3.4
Prendas Vestir
-5.1
Deriv. Petróleo -7.2
-10.0
-5.0
19.4
13.1
10.9
8.9
7.6
6.8
5.6
5.5
4.4
2.5
2.3
1.8
1.6
0.7
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
En el periodo enero-septiembre de 2011, los sectores productivos más dinámicos son: el comercio, la
electricidad, los medios masivos, las manufacturas, los servicios de esparcimiento y los profesionales. Siguen
mostrando crecimientos muy modestos o negativos: la minería, el gobierno, el sector agropecuario y los
servicios educativos y de salud.
Entre las ramas manufactureras, destacan por su dinamismo: el equipo de transporte, la maquinaria y el
equipo, los productos metálicos, la industria de plástico, la industria de la madera y las metálicas básicas.
En contraste, las ramas manufactureras menos dinámicas son: los derivados de petróleo y carbón,
prendas de vestir, insumos y productos textiles, los muebles, los productos de cuero, la industria del papel,
los equipos eléctricos y la industria química.
Actualización: Febrero 10, 2012
6
Inflación
La inflación sigue a la alza: sube a 4.1% en enero (contra 3.8% de diciembre pasado).
Precios
Precios al Consumidor (INPC)
Inflación
9.0
07
08
09
10
11
8.0
7.0
6.0
5.0
)
nul(%
TasA
4.0
3.0
2.0
D-08
D-09
O
N
D-10
Ene -11
F
M
A
M
J
J
A
S
O
N
D
Ene -12
0.0
.56
3.6
4.0
4.3
4.
3.8
3.6
3.0
3.4
3.
3.
3.6
3.4
3.1
3.2
3.5
3.8
4.1
1.0
INPC
Subyacente
FUENTE: Elaborado con información del INEGI
•
•
•
Productor
Anual (m/m)
3.8
6.5
3.6
4.4
3.8
Inflación
Subyacente
Precios
Productor
(INPP)/*
Anual Prom.
Anual (m/m) Anual (m/m)
4.0
4.1
3.6
5.1
5.7
7.8
5.3
4.5
3.3
3.6
3.7
4.2
3.4
3.4
5.7
Anual (m/m)
Mensual
Anual (m/m) Anual (m/m)
D-08
6.5
0.7
5.7
7.8
D-09
3.6
0.4
4.5
3.3
O
4.0
0.6
3.6
3.4
N
4.3
0.8
3.6
3.4
D-10
4.4
0.5
3.6
3.7
Ene-11
3.8
0.5
3.3
3.5
F
3.6
0.4
3.3
3.5
M
3.0
0.2
3.2
3.4
0.0
A
3.4
3.2
3.9
M
3.3
-0.7
3.1
3.1
J
3.3
0.0
3.2
3.3
J
3.6
0.5
3.2
3.9
A
3.4
0.2
3.2
4.3
S
3.1
0.3
3.1
4.5
O
3.2
0.7
3.2
5.2
N
3.5
1.1
3.2
5.5
D
3.8
0.8
3.4
5.7
Ene-12
4.1
0.7
3.3
5.6
/* INPP de mercancías y servicios f inales sin petróleo.
FUENTE: INEGI
En enero de 2012, la inflación repuntó de 3.8% a 4.1% a tasa anual. Desde octubre pasado, la inflación se
ha mantenido en ascenso, aunque los rangos siguen siendo manejables.
En contraste, la inflación subyacente retrocedió ligeramente (de 3.4% a 3.3%), pero la tasa se ha
mantenido relativamente estable y ha fluctuado dentro de un rango ligeramente superior al 3%. Un retroceso
similar se observa en la tasa de los precios al productor (de 5.7% a 5.6%), tras un semestre en que se
disparó gradualmente y pareció salirse de control.
Para 2012, la meta de inflación se estableció en 3.5% (+/- 1%).
Actualización: Febrero 10, 2012
7
Sector Laboral
La tasa de desempleo se sigue contrayendo: retrocede a 4.5% al cierre de año.
Sector Laboral
Trabajadores
Tasa
Asegurados del IMSS
Perio- Desem(Miles)
do
pleo
Var. Abs.
(%)
Total
5.4
.45
5.3
5.4
6.0
.75
5.7
5.9
.75
6.5
.15
5.2
5.4
5.6
5.8
5.7
5.0
5.0
Tasa de Desempleo (%)
Mínim o Medio
General IMSS
Contractual
-3.9
-4.1
4.6
2.3
4.8
5.9
14 076
3
69.9
-4.5
-2.0
-1.3
4.9
3.0
4.8
4.5
Jul
5.7
14 518
631
38.1
-0.8
6.7
1.0
4.9
3.3
4.0
A
5.4
14 594
675
75.6
2.6
6.9
1.1
4.9
3.2
4.8
4.8
3.5
S
5.7
14 701
709
107.5
4.3
6.4
1.2
4.9
2.9
4.6
3.0
O
5.7
14 830
756
128.5
4.9
6.0
1.1
4.9
3.2
3.7
N
5.3
14 966
773
135.6
7.9
5.2
1.1
4.9
3.9
4.7
D
4.9
14 739
732
-226.8
8.2
4.1
1.5
4.9
3.9
4.4
E-11
5.4
14 787
711
48.7
4.1
4.8
3.2
4.1
3.5
4.5
F
5.4
14 894
689
106.4
2.8
4.9
1.3
4.1
3.8
4.6
M
4.6
15 004
662
109.7
0.9
5.1
2.1
4.1
4.6
4.5
A
5.1
15 023
614
19.1
0.5
4.4
3.1
4.1
5.0
4.5
M
5.2
15 051
617
28.2
2.1
3.1
4.5
4.1
4.0
4.6
J
5.4
15 090
610
39.6
3.5
3.4
3.3
4.1
4.3
4.6
400
J
5.6
15 131
613
41.0
1.9
2.4
3.8
4.1
4.3
4.7
200
A
5.8
15 202
608
70.8
3.3
2.0
3.5
4.1
4.3
4.9
S
5.7
15 316
614
113.5
3.8
2.1
4.4
4.1
4.3
4.6
-200
O
5.0
15 446
616
129.9
3.4
1.6
4.5
4.1
4.2
3.6
-400
N
5.0
15 550
585
104.6
4.3
1.6
4.3
4.1
4.3
4.5/*
D
4.5
15 350
612
-199.8
4.1
4.3
4.7/*
15 428
640
77.5
4.2
4.5
4.9
4.6
4.8
D-09
E-10
Jul
A
S
O
N
D
E-11
F
M
A
M
J
J
A
S
O
N
D
4.5
-6.5
E-10
Miles de Trabajadores Asegurados IMSS
(Suma acumulada de altas y bajas en últimos 12 meses)
316
675
709
756
73
732
71
689
62
614
617
610
613
608
614
61
58
612
640
1000
800
D-09 -172
E-10
Jul
A
S
O
N
D
E-11
F
M
A
M
J
J
A
S
O
N
D
E-12
0
3
600
FUENTE: Elaborado con información del INEGI y la STPS.
•
Var. % Anual (m es /m es )
Indicadores Sa lariales
(Incremento % Anual)
14 006
2.5
•
Servs.
No Fin.
4.8
5.0
•
Manufacturas
D-09
5.5
•
Ult.12m Ult. Mes
-172
-185.8
Empleo
Construcción
E-12
FUENTE: INEGI, STPS.
/* Incluye sólo la Jurisdicción Federal
En diciembre, la tasa de desempleo retrocedió a 4.5%, en buena medida por efectos estacionales.
En los últimos doce meses (ene-ene), se generaron 640 mil empleos formales, según estadística de Trabajadores
Asegurados del IMSS; con lo cual parece revertirse la tendencia declinante en la creación de empleos.
A nivel sectorial, la creación de empleos sólo mejoró su dinamismo en la construcción (de 3.4 a 4.3%); pero lo
empeoró en los servicios (crecimiento de 4.5 a 4.3%), mientras se mantuvo sin cambio en manufacturas (1.6%).
Los salarios mínimo, promedio IMSS, y contractual, con crecimientos nominales de 4.2%, 4.5% y 4.7%,
muestran una ganancia real de entre 0.1 y 0.6%.
Actualización: Febrero 10, 2012
8
Finanzas Públicas
Concluye 2011 con un déficit público de 2.5% de PIB, resultado de ingresos por 22.9% de
PIB y gastos por 25.5% de PIB.
Finanzas Públicas
Ingresos Pre supue starios del Sector Público (MMP)
Finanzas Públicas
Periodo
(% de PIB)
28.0
Gasto
Total
Ingreso
Petroleros
No Petroleros
Tributarios
No
Org. y
Tribu- Em p./**
tarios
84.5
387.1
158.1
399.7
Ga sto
Ne to
Corrte.
06
07
2 263.6
2 485.8
861.3
880.7
1 402.3
1 605.1
930.7
1 047.3
08
09
10
2 860.9
2 817.2
2 960.3
1 054.6
874.2
973.0
1 806.3
1 943.0
1 987.3
1 207.7
1 125.4
1 314.3
150.1
382.8
178.1
448.5
434.8
494.8
11-PEF/*
11/E-Dic
12-PEF/*
3 055.3
3 269.6
3 310.0
1 005.2
1 100.3
1 172.3
2 050.2
2 169.4
2 137.8
1 472.5
1 436.9
1 492.0
88.1
176.9
78.3
06
07
08
09
21.8
22.2
23.6
23.8
8.3
7.9
8.7
7.4
13.5
14.3
14.9
16.4
9.0
9.3
10.0
9.5
0.8
1.4
1.2
3.2
3.7
3.6
3.7
3.7
21.7
22.2
23.7
26.1
12.0
10
11-PEF/*
22.8
21.4
7.5
7.1
15.3
14.4
10.1
10.3
1.4
0.6
3.8
3.4
25.6
24.1
10.0
11/E-Dic
12-PEF/*
22.9
21.9
7.7
7.7
15.2
14.1
E-Dic 10
2 960.4
973.0
1 987.4
1 314.3
178.1
495.0
/* Datos de PEF 2011 y 2012
E-Dic 11
Var.% Nom .
Var.% Real
3 269.6
10.4
6.8
1 100.3
13.1
9.3
2 169.4
9.2
5.6
1 436.9
9.3
5.7
176.9
- 0.7
- 4.0
555.6
12.2
8.5
FUENTE: Elaborado con información de la SHCP
FUENTE: SHCP
26.1
26.0
18.0
16.0
14.0
•
•
•
•
24.5
21.9
2.9
24.1
21.4
20.0
1.72
21.8
2.
2.
2.8
23.8
23.7
3.62
22.0
25.
25.6
24.0
Prog.
De
Capital
No
Prog.
Balance
Público
2 255.2 1 656.9
2 482.5 1 895.0
1 338.4
1 490.0
318.5
405.0
598.3
587.6
9.9
4.8
2 872.6 2 210.2
3 088.9 2 436.5
3 333.6 2 618.5
1 678.2
1 829.9
1 972.4
532.0
606.6
646.1
662.4
652.3
715.1
- 7.9
- 273.5
- 370.6
489.6
3 438.9 2 622.5
555.6
3 629.8 2 859.8
567.6
3 706.9 2 869.6
% del PIB
1 976.3
2 155.5
2 194.6
646.2
704.3
675.0
816.4
770.0
837.3
- 355.3
- 355.5
- 363.1
16.0
16.9
18.3
20.6
12.9
13.3
13.9
15.5
3.1
3.6
4.4
5.1
5.8
5.2
5.5
5.5
0.1
0.0
- 0.1
- 2.3
20.1
18.4
15.2
13.9
5.0
4.5
5.5
5.7
- 2.8
- 2.5
10.1
1.2
3.9
25.5
20.1
9.9
0.5
3.8
24.5
19.0
Comparativo Enero-Diciembre (MMP)
15.1
14.5
4.9
4.5
5.4
5.5
-2.5
- 2.4
3 333.9 2 618.9
1 958.8
660.1
715.0
- 370.5
3 629.8 2 859.8
8.9
9.2
5.3
5.6
2 155.5
10.0
6.4
704.3
6.7
3.2
770.0
7.7
4.1
- 355.5
ns
ns
/* Datos del PEF 2011 /** Incluye organismos y empresas sin PEMEX
ns= no significativo
En 2011, el ingreso público reporta un ascenso de 6.8% a tasa anual. Ello deriva de un crecimiento de 9.3%
en los ingresos petroleros y de uno más modesto, de 5.7%, en los ingresos tributarios.
En tanto, el gasto público observó un crecimiento real de 5.3%, que refleja un aumento de 6.4% en el gasto
corriente y uno de 3.2% para la inversión.
Como consecuencia, se registró en este lapso un déficit público de 355.5 MMP (2.5% de PIB).
Según el PEF, en 2012 se perfilan menores niveles de ingreso (21.9% PIB), gasto (24.5% PIB) y déficit público
(-2.4% PIB). En 2011 los montos efectivos superaron los presupuestados.
Actualización: Febrero 10, 2012
9
Finanzas Públicas
La deuda pública neta mostró pocas variaciones en 2011 y cerró el año en 31.8% del PIB.
Finanzas Públicas
Deuda Neta del Sector Público
Periodo
31.8
30.9
30.
31.
31.
30.5
29.
35.0
31.8
Deuda Neta del Sector Público
(% de PIB)
PIB
%
20.0
18.3
19.2
20.8
25.0
21.
30.0
15.0
10.0
Externa
Interna
/* Sin Reconocimiento de PIDIREGAS hasta 2008
/** Con Reconocimiento de PIDIREGAS a partir de 2009
FUENTE: Elaborado con inf ormación de la SHCP
•
•
Total
ic
D
ov
N
ct
O
1 -II
1 -II
10 -IV
09/*
08/*
07
06
05
0.0
1 -I
5.0
05
06
07
08/*
09/**
10-IV
11-I
11-II
11-III
Oct
Nov
Dic
05
06
07
08/*
09/**
10-IV
11-I
11-II
11-III
Oct
Nov
Dic
Interna
Externa
MMP
MMD
1 250.0
65.7
1 471.7
47.2
1 686.8
34.5
2 268.5
24.3
2 594.1
91.7
2 920.3
104.7
2 949.8
108.9
3 092.1
107.4
3 099.1
111.6
3 098.2
113.8
3 131.4
113.6
3 275.6
113.9
% de PIB
13.2
7.6
14.2
5.0
15.1
3.2
18.5
2.7
20.5
9.4
21.2
9.4
21.7
9.6
22.0
9.1
21.4
10.4
20.2
9.8
20.5
10.4
21.4
10.4
Total
MMP
1 958.4
1 985.8
2 062.0
2 597.7
3 791.9
4 213.9
4 253.3
4 363.5
4 597.5
4 599.5
4 725.5
4 868.6
20.8
19.2
18.3
21.2
29.9
30.5
31.3
31.1
31.8
30.0
30.9
31.8
/* Sin Reconocimiento de PIDIREGAS hasta 2008
/** Con Reconocimiento de PIDIREGAS a partir de 2009
FUENTE: SHCP
La deuda neta del sector público se ha mantenido relativamente estable a lo largo de 2011: pasó de
30.5% de PIB en 2010 a 31.8% de PIB al cierre de 2011. Como resultado, el monto de la deuda se
incrementó en 1.3% de PIB.
El notable aumento en la deuda en 2009 (de 21.2 a 29.9% de PIB) se explica por un endeudamiento
adicional de 1.5% de PIB y el reconocimiento de los PIDIREGAS como deuda directa de PEMEX (7.2% de
PIB).
Actualización: Febrero 10, 2012
10
Sector Financiero
Las tasas de interés siguen bajas al inicio de 2011: Cetes 4.24% en enero.
Indicadores Financieros
9
Periodo
Tasas de Interés
(Cierre, % Anual)
8
7
MMP
Cetes-28d
TIIE-28d
6
5
r.%
a
V
e
lR
u
n
A
Financiamiento a S.Privado (Var.% Anual Real)
TOTAL
Por Fuentes
V% Anual Real Externo
Interno
Tasas Interés
Por Destino
Consumo Vivienda Empresas
CETES- TIIE28d
28d
BMV (cierre)
IPC
Var.%
(Mil ptos .)
08-I
3,378
13.2
-5.2
19.1
16.2
23.0
7.0
7.43
7.95
30.9
4.7
II
3,443
11.2
-7.0
16.9
9.8
21.8
6.0
7.74
8.19
29.4
-4.9
III
3,608
10.1
-0.4
13.4
1.8
20.4
7.3
8.15
8.66
24.9
-15.4
4
IV
3,812
8.1
20.5
4.6
-5.1
1.5
16.0
7.97
8.69
22.4
-10.1
3
09-I
3,844
7.2
25.3
2.5
-12.6
2.5
16.2
6.52
7.15
19.6
-12.3
II
3,738
2.4
14.4
-0.6
-17.4
2.4
8.5
4.72
5.09
24.4
24.2
III
IV
3,755
3,753
-1.0
-5.3
3.3
-14.4
-2.2
-2.3
-16.2
-14.0
1.8
1.2
1.6
-6.5
4.50
4.51
4.94
4.92
29.2
32.1
20.0
9.9
10-I
II
III
3,791
3,904
3,981
-5.8
0.5
2.3
-14.9
3.2
4.9
-3.0
-0.3
1.5
-11.4
-5.6
-3.8
-0.3
0.3
0.8
-7.5
2.0
4.6
4.45
4.59
4.36
4.92
4.96
4.87
33.3
31.2
33.3
3.6
-6.3
7.0
08-I II III IV 09-I II III IV 10-I II III IV 11-I II III S O N DE-12
30
25
20
15
10
5
0
-5
-10
-15
-20
Financiamiento al Sector Privado
08-I II
III
IV 09-I II
III IV 10-I II
TOTAL
Em presas
FUENTE: Elaborado con información del Banco de México
III IV 11-I II
Vivienda
Consum o
III
IV
4,072
4.1
3.9
4.1
0.1
4.4
4.8
4.45
4.88
38.6
15.7
11-I
II
4,171
4,270
6.3
5.9
5.6
-0.7
6.5
7.9
5.0
8.8
5.1
6.6
7.3
4.8
4.30
4.33
4.85
4.85
37.4
36.6
-2.9
-2.4
III
4,591
11.6
17.6
9.8
8.5
12.9
6.8
4.34
4.79
33.5
-8.4
S
O
4.34
4.37
4.79
4.80
33.5
36.2
-6.2
7.9
N
4.32
4.80
36.8
1.9
D
E-12
4.31
4.24
4.82
4.79
37.1
37.4
0.7
0.9
FUENTE: Banco de México
•
•
•
En enero de 2012 las tasas de interés se mantuvieron por debajo de 5%: los CETES-28d cierran el mes en
4.24% y la TIIE-28d en 4.79%. Ello con el propósito de estimular el crédito y la recuperación económica.
En enero, la Bolsa volvió a recuperar parte del terreno perdido: ganó 0.9% en el mes, aunque sigue debajo de
su máximo de fines de 2010. Dada la incertidumbre imperante, la Bolsa seguirá mostrando altibajos.
Al tercer trimestre de 2011, el financiamiento al sector privado aumentó 11.6% a tasa real anual, luego de
un ascenso de 5.9% en el trimestre previo. Destaca el dinamismo del financiamiento a la vivienda (12.9%),
seguido por el destinado al consumo (8.5%) y, al final, el canalizado a las empresas (6.8%).
11
Actualización: Febrero 10, 2012
Comercio Internacional
El comercio exterior alcanzó un nuevo máximo en 2011: 700 MMD, aunque la
desaceleración es evidente.
Sector Externo
70
Exports.(X)
60
Imports. (M)
Periodo
X+M
Exports.(X) Imports. (M)
X+M
Exp.
Imp.
X+M
Saldo
B.C.
(M M D)
Remesas
Var.%
MMD Anual
06
07
249.9
271.9
256.1
281.9
506.0
553.8
16.7
8.8
15.4
10.1
16.0
9.5
-6.1
-10.1
25.6
26.1
17.9
2.0
20
08
09
10
291.3
229.8
298.4
308.6
234.4
301.5
599.9
464.2
599.8
7.2
-21.1
29.8
9.5
-24.0
28.6
8.3
-22.6
29.2
-17.3
-4.6
-3.1
25.1
21.2
21.2
-3.6
-15.3
-0.6
10
11-E-Dic
349.7
350.8
700.5
17.2
16.4
16.8
-1.2
22.7
7.2
25.3
25.9
51.2
20.8
18.5
19.7
-0.6
1.7
-1.6
26.5
28.1
26.9
27.3
28.3
27.1
53.8
56.4
54.0
19.8
25.9
16.4
24.8
25.6
17.0
22.3
25.7
16.7
-0.8
-0.1
-0.2
1.7
1.6
1.7
2.1
9.0
9.4
24.7
24.5
49.2
28.6
24.9
26.7
0.1
1.4
6.1
25.8
31.4
25.5
29.9
51.2
61.3
21.0
20.1
21.9
16.3
21.5
18.2
0.3
1.5
1.6
2.0
6.4
5.1
28.0
31.1
27.2
30.5
55.2
61.6
12.5
25.4
9.8
24.0
11.2
24.7
0.8
0.6
1.9
2.2
5.0
1.8
30.4
27.9
30.3
29.0
60.7
56.9
21.7
19.4
19.6
19.2
20.6
19.3
0.1
-1.2
2.0
1.9
7.3
1.6
31.5
28.8
32.3
30.6
63.8
59.5
17.0
13.9
16.9
18.5
17.0
16.2
-0.8
-1.8
2.1
2.1
9.7
21.6
30.1
31.0
30.6
31.2
60.6
62.3
13.5
10.2
11.8
10.6
12.7
10.4
-0.5
-0.2
1.9
1.8
10.7
8.9
29.1
29.1
58.3
8.3
7.4
7.9
0.0
1.8
3.5
50
40
0
S
0
1
O
N
D
E
1
F
M
A
M
J
J
A
S
O
N
D
30
s
re
a
ó
il.D
M
V ar.% Anual (m e s /m e s )
Balanza Comercial (MMD)
Comercio Exterior
Comercio Exterior
700.5
308.6
249.9
271.9
291.3
301.5
298.4
10
229.8
Exports.(X)
FUENTE: Elaborado con información del Banco de México e INEGI
•
349.7
1 -E-D
ic
Imports. (M)
•
350.8
234.4
08
07
281.9
464.2
09
553.8
256.1
06
óares
il.D
M
506.0
599.8
599.9
10S
O
N
D
11E
F
M
A
M
J
J
A
S
O
N
D
FUENTE: Banco de México e INEGI
En 2011, el comercio exterior alcanzó los 700.5 MMD, logrando así un nuevo máximo. Este flujo representó un
crecimiento anual de 16.8% respecto a 2010. Por su parte el saldo comercial resultó negativo en 1.2 MMD.
En tanto, las remesas familiares observaron en el año una ligera mejoría: sumaron 22.7 MMD, que
representa un ascenso de 7.2% anual. Las remesas gradualmente están retornando a sus niveles precrisis y
avanzan en línea con la lenta recuperación de la producción y el empleo en EUA.
12
Actualización: Febrero 10, 2012
Sector Externo
Las reservas siguen a la alza en 2012: 148.3 MMD en enero.
Año/
Trim.
Reservas Internacionales (MMD)
160
140
138.0
120
º
100
80
85.4
90.8
78.9
60
IV
95.7
101.4
108.3
122.7
140.5 139.6 142.5
148.3
129.3
113.6
74.2 76.1
09-I
II
III
IV
10-I 10-II 10-III 10-IV 11-I/* 11-II 11-III
O
N
D
12-E
Balanza de Pagos (MMD)
36.0
40
28.9
30
24.5
20.8
20
14.8
14.5
º
0
-5.2
-4.4
-2.1
-4.4
-5.2
-8.2
-5.7
-6.5
04
05
06
07
08
09
10
11-E-Sep/*
IV
09-I
II
III
IV
10-I
10-II
10-III
10-IV
11-I/*
11-II
11-III
Exportaciones
(MMD)
Im portaciones
(MMD)
Cuenta Corrie nte
(MMD)
(%PIB)
Cuenta
de
Capital
(MMD)
V ar.Re s e rvas Int.
(M M D)
Saldo
Re s e rvas Int.
(M M D)
-8.8
-7.6
-6.1
-10.1
-17.3
-4.7
-3.1
3.3
188.0
214.2
249.9
271.9
291.3
229.7
298.4
171.3
196.8
221.8
256.1
281.9
308.6
234.4
301.5
167.9
-5.2
-4.4
-4.4
-8.2
-15.9
-5.2
-5.7
-6.5
-0.7
-0.6
-0.5
-0.9
-1.5
-0.7
-0.6
-0.7
13.2
14.8
-2.1
20.8
24.5
14.5
36.0
28.9
4.1
7.2
-1.0
10.3
7.5
5.4
22.8
24.4
61.5
68.7
67.7
78.0
85.4
90.8
113.6
138.0
-8.2
-2.0
0.8
-3.1
-0.3
0.4
-0.1
-2.3
-1.1
1.9
1.4
-3.8
63.6
50.0
54.3
58.2
67.2
66.6
74.7
75.5
81.6
81.8
89.5
88.2
71.7
52.0
53.6
61.3
67.6
66.2
74.7
77.8
82.7
79.9
88.0
92.0
-6.1
-1.2
0.4
-3.7
-0.7
0.4
-0.7
-1.9
-3.5
0.3
-3.0
-3.8
-2.7
-0.6
0.2
-1.7
-0.2
0.2
-0.3
-0.9
-1.7
-0.5
-0.7
-0.8
8.8
-2.7
-3.0
6.5
13.8
8.1
6.4
9.2
12.3
9.1
11.8
8.0
2.1
-6.6
-4.7
1.9
14.7
4.8
5.7
6.9
5.3
9.1
6.7
16.0
85.4
78.9
74.2
76.1
90.8
95.7
101.4
108.3
113.6
122.7
129.3
138.0
2.5
-0.9
2.9
5.8
140.5
139.6
142.5
148.3
Cuenta de Capital
1 -E-S
ep/*
07
06
05
04
Cuenta Corriente
10
-15.9
-20
09
-10
08
sM
óare
il.D
13.2
10
Balanza
Comercial
(MMD)
O
N
D
12-E
FUENTE: Banco de México e INEGI
•
•
A lo largo del año las reservas internacionales se han mantenido en ascenso: pasaron de 113.6 en 2010 a 142.5
MMD al cierre de 2011, lo que representa un ascenso de 28.9 MMD. En enero de 2012, las reservas siguen en
ascenso y llegan a 148.3 MMD.
En enero-septiembre de 2011, se reportó un déficit en cuenta corriente por –6.5 MMD (0.7% de PIB), así
como un superávit en cuenta de capitales por 28.9 MMD. Como consecuencia, las reservas se han seguido
fortaleciendo.
Actualización: Febrero 10, 2012
13
Economía Internacional
La economía de EUA se fortalece: el PIB registra un crecimiento de 1.7% en 2011 y de 2.8%
en el cuarto trimestre, en tanto que el desempleo retrocede a 8.3%.
Economía de EUA
Pe riodo
Economía de EUA
.82
3.9
.31
0.7
1.8
0.4
.32
3.1
2.5
4.8
6.2
6.7
7.1
3.8
3.9
4.2
1.7
1 -IV
1 -II
1 -II
1 -I
10 -IV
10 -II
Producción Industrial
10 -II
10 -I
201
209 -11.2
201
208
207
-3.7
-3.5
PIB
9.0
.68
8.5
8.3
9.7
.59
9.6
9.4
8.
9.2
9.1
8.5
O
N
D
E-12
10 -I
01 -II
10 -II
10 -IV
1 -I
1 -II
1 -II
1 -IV
.84
4.
4.9
Prod. Manufacturera
Crec.%
Anual
Crec.%
(Mes /Mes ) Anualizado
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
3.1
2.7
1.9
-0.3
-3.5
3.0
1.7
3.2
2.2
2.7
-3.7
-11.2
5.3
4.2
10-I
10-II
10-III
10-IV
11-I
11-II
11-III
11-IV
3.9
3.8
2.5
2.3
0.4
1.3
1.8
2.8
8.1
7.1
6.7
3.1
4.8
0.7
6.2
3.9
1.5
6.4
6.8
6.4
5.5
3.8
3.7
3.8
7.1
8.7
5.1
3.4
7.2
0.1
4.9
5.1
6.5
-1.3
13.4
0.0
4.3
3.8
3.6
3.3
6.8
-2.6
20.0
9.4
7.2
8.5
0.1
9.4
Desempleo en EUA (%PEA)
052
206
207
208
209
201
201
Prod. Industria l
Crec.Trim .%
Anualizado
-0.3
.91
2.7
3.0
5.3
8.1
(Var.% Anualizada)
PIB/*
O
N
D
E-12
Crec.%
Anual
(Mes /Mes )
4.0
2.5
2.9
-5.0
-13.5
5.4
4.5
Tasa de
Dese mple o
Tas a %
Inflación
Tas a %
Anual
4.8
4.4
4.9
7.2
10.0
9.4
8.5
3.4
2.5
4.1
0.1
2.7
1.5
3.0
1.7
7.1
6.7
6.3
6.1
3.9
3.9
4.1
9.7
9.5
9.6
9.4
8.8
9.2
9.1
8.5
2.3
1.1
1.1
1.5
2.7
3.6
3.9
3.0
4.4
4.0
4.5
4.6
9.0
8.6
8.5
8.3
3.5
3.4
3.0
FUENTE: U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA); The Federal Reserve System (FRS);
U.S. Department of Labor (DOL)
FUENT E: Elaborado con información de BEA, FRS y DOL
•
•
•
En 2011, el crecimiento del PIB de EUA se ubicó en 1.7%, menor al registrado en 2010 (3%); en tanto la
producción industrial logró un crecimiento de 4.2% (vs 5.3% del año previo). Sin embargo, el mayor
crecimiento del PIB en el cuarto trimestre de 2.8% (vs 1.8% de trimestre previo) es indicativo de que la actividad
económica podría estar retomando fuerza en EUA.
En congruencia, la tasa de desempleo se sigue contrayendo y se ubicó en 8.3% en enero.
La ausencia de soluciones de fondo en EUA y en la Eurozona se refleja en un mediocre desempeño de la
economía mundial.
Actualización: Febrero 10, 2012
14
Economía Internacional
Los precios clave sufren moderados ajustes: el precio del petróleo mejora, el tipo de
cambio se abarata y el riesgo país se reduce.
Precios Clave
500
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0
Pe riodo
Precio
Crudo
MX
(DPB)
Jul -08
A
S
O
N
D
J-09
A
S
O
N
D-09
J-10
D
E-11
F
M
A
M
J
J
A
S
O
N
D
E-12
Tipo de Cambio
Riesgo País
Jul -08
A
S
O
N
D
J-09
A
S
O
N
D-09
J-10
D
E-11
F
M
A
M
J
J
A
S
O
N
D
E-12
15
14
13
12
11
10
9
8
7
Precio del Petróleo
Jul -…
A
S
O
N
D
J-09
A
S
O
N
D-09
J-10
D
E-11
F
M
A
M
J
J
A
S
O
N
D
E-12
130
120
110
100
90
80
70
60
50
40
30
20
FUENTE: Elaborado con información de PEMEX, BANXICO y SHCP
Jul-08
A
S
O
N
D
J-09
A
S
O
N
D-09
J-10
Petroleo Crudo
Prod.
Tipo de Cambio
$MX/Dll/* $MX/Euro México Brasil
(MBD)
(MBD)
(MDD)
120.3
106.6
85.6
60.3
42.4
33.3
61.0
67.2
64.7
68.9
72.4
69.8
2,778
2,759
2,722
2,757
2,711
2,717
2,561
2,542
2,599
2,602
2,553
2,593
1,377
1,416
1,060
1,434
1,501
1,328
1,307
1,101
1,128
1,238
1,220
1,288
5,131
4,682
2,721
2,679
1,909
1,369
2,463
2,294
2,169
2,644
2,650
2,787
10.13
10.38
11.05
12.96
13.55
13.95
13.30
13.40
13.60
13.30
13.00
13.20
15.65
15.12
15.43
16.16
16.90
19.56
18.96
19.22
19.94
19.68
19.54
19.02
165
185
234
246
443
372
229
233
212
193
179
166
217
240
296
219
489
437
267
266
240
240
227
197
69.8
2,573
1,386
2,944
12.70
16.55
159
214
D
81.5
2,574
1,501
3,790
12.35
16.56
140
180
E-11
86.0
2,584
1,444
3,846
12.12
16.61
146
186
F
90.5
2,556
1,234
3,129
12.11
16.75
143
186
M
102.4
2,573
1,424
4,519
11.91
16.92
133
171
A
109.5
2,573
1,223
4,016
11.53
17.08
140
168
M
104.2
2,556
1,368
4,430
11.58
16.68
147
175
J
103.3
2,544
1,425
4,404
11.72
16.97
122
147
J
104.8
2,533
1,223
3,975
11.74
16.73
132
157
A
98.8
2,552
1,440
4,403
12.35
17.83
177
210
S
100.3
2,489
1,242
3,730
13.80
18.63
236
273
O
101.1
2,553
1,375
4,312
13.18
18.47
180
219
N
107.4
2,529
1,362
4,390
13.61
18.12
204
241
D
104.9
2,557
1,282
4,170
13.95
17.99
188
208
E-12
108.7
13.01
17.14
179
207
FUENTE: PEMEX, BANXICO, INEGI, SHCP
•
El precio del petróleo al cierre de enero de 2012 se incrementó ligeramente a 108.7 dpb.
•
En tanto, el tipo de cambio retrocedió en el primer mes del año: pasó de 13.95 a 13 ppd.
•
Riesgo Pa ís
Ex portación
Argentina
609
671
852
1787
1722
1817
927
930
807
721
737
663
707
486
537
581
513
537
595
556
592
758
984
818
997
927
808
(p) Preliminar
De igual forma, el riesgo país para México volvió a disminuir de 188 a 179 puntos base al cierre de
enero.
15
Actualización: Febrero 10, 2012
Marco Macroeconómico de México
Los expertos privados pronostican para México de 3.3% para 2012.
Marco Macroeconómico
Marco Macro
México
2009-2010
PIB para
(Crec.
Anual
%)
5.4
1.2
1.2
PIB
6.5
2009
2009 1
2008
2008
%
%
10.0
6.0
6
4.0
4
5.0
2.0
2
0.0
0
0.0
7.0
1.2
7
-2.0
-2
6.0
6
-4.0
-4 1
-5.0
5.0
5
0.8
-6.0
-6
4.0
4
0.6
-10.0
-8.0
-8
3.0
3
0.4
2.0
2
0.2
1.0
1
70
0.0
6
5
4
3
2
1
0
3.9
3.8
2008
3.9
3.57
3.3
3.3
2011
1.0
2011e
2012
2012e
Inflación
2010
-6.1
-6.1
1.2
Inflacion (%)
6.5
2008
4.4
%
3.6
2008
2009
2010
3.8
3.5
2011e
2011
FUENTE: Elaborado con información de la EEEE-SP (Enero 2012)
3.8
3.7
2012e
2012
PIB
Crecimiento% Anual
1.2
PIB Nominal (MMP)
12,181
Deflactor del PIB
6.4
Inflación
Dic/ Dic
6.5
Tipo de Cambio
Promedio
11.3
Cierre
14.0
Tasa de Interés (Cete 28d)
Promedio
7.8
Cierre
8.0
Cuenta Corriente
Mil Millones de Dlls.
-15.9
% PIB
-1.4
Balance Público
% del PIB
-0.1
EUA
PIB (Crec.% Anual)
0.4
Petróleo MX
Precio Promedio (dpb)
84.4
Plataforma Exp. (mbd)
1,403
Plataforma Prod.(mbd)
2,792
Histórico
2009
2010
CGPE-2012/*
2011
2012
-6.1
11,888
4.0
5.4
13,076
4.4
4.0
14,152
4.0
3.3
15,165
3.5
3.6
4.4
3.0
3.0
13.7
13.2
12.6
12.4
11.9
12.2
5.1
4.5
4.5
4.5
4.3
4.5
-5.4
-0.6
-5.7
-0.5
-2.3
-2.4
57.4
1,225
2,602
EEEE-SP/**
2011 2012 2013
3.9
3.3
14,125 15,106
4.0
3.5
3.4
3.8
3.8
3.6
13.3
13.1
13.1
4.6
4.8
4.4
4.4
5.0
-11.2
-0.9
-17.5
-1.4
-9.1
-0.9
-13.3
-1.2
-2.8
-2.5
-2.2
-2.5
-2.6
2.8
1.6
2.1
1.7
2.2
89.7
1,274
2,593
84.9
1,167
2,550
101.1
97.0
72.3
1,359
2,576
-2.4
/* Criterios Generales de Política Económica 2012
/** Encuesta de Expectivas de Expertos en Economía del Sector Privado-EEEE-SP (Enero 2012)
•
•
•
Según la Encuesta de Expectativas de Expertos en Economía del Sector Privado, la economía crecerá 3.3 %
en 2012, mientras que se prevé una inflación de 3.8%.
Los balances fundamentales –el fiscal y el externo- serán deficitarios, pero se mantendrán en rangos
manejables: para 2012 se espera un déficit externo de 1.2% del PIB y un déficit fiscal de 2.6%.
La economía de EUA mostrará un crecimiento de 2.2% en 2012.
Actualización: Febrero 10, 2012
16
Pronósticos de Crecimiento 2012
Según agencias especializadas, los pronósticos de crecimiento para 2012 promedian 3.4%
para México y 2.1% para EUA.
Pronósticos de Crecimiento 2011-2012
MEXICO: Pronóstico de Crecimiento 2012
ADHOC
Banxico
FMI
PROMEDIO
EEEE-SP/*
BBVA Bancomer
OCDE
SHCP
The Economist
3.3
3.3
3.3
3.3
3.3
3.4
3.5
3.5
3.5
EUA: Pronóstico de Crecimiento 2012
ADHOC
BBVA Bancomer
EEEE-SP/*
PROMEDIO
SHCP
The Economist
OCDE
FMI
2.5
2.3
2.2
2.1
2.1
2.0
2.0
1.8
México: Pronóstico de Crecimiento Económico
2011
EEEE-SP/*
SHCP
Banxico
FMI
BBVA Bancomer
OCDE
The Economist
ADHOC
PROMEDIO
3.9
2012
3.3
3.3
3.5
3.5
3.3
3.3
3.3
3.5
3.4
EUA: Pronós tico de Crecim iento Económ ico
EEEE-SP/*
SHCP
FMI
BBVA Bancomer
OCDE
The Economist
ADHOC
PROMEDIO
2011
2012
1.7
2.2
2.1
1.8
2.3
2.0
2.0
2.5
2.1
/* Encuesta de Expectivas de Expertos en Economía del Sector Privado (Enero 2012)
FUENTE: Instituciones propias.
•
•
Para México, los pronósticos de ocho organizaciones especializadas fluctúan entre 3.3 y 3.5 % en 2012,
con promedio en 3.4%.
Para EUA, los pronósticos de siete organizaciones especializadas fluctúan entre 1.8 y 2.5% para 2012,
con promedio en 2.1%.
17
Actualización: Febrero 10, 2012
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