Pauta de respuesta del práctico 2.

Facultad de Ciencias Sociales
Universidad de la República
Curso: Análisis Económico, 2010
Práctico 2
1. Decida si a corto plazo, en cada uno de los siguientes casos se produce un
desplazamiento de la curva o un movimiento sobre ella. Decida qué curva está
implicada en el cambio y la dirección de éste.
a) Un aumento de la cantidad de dinero en circulación por parte del Banco
Central incrementa la cantidad que los particulares y las empresas están
dispuestos a prestar, lo que repercute en una caída de las tasas de interés.
Un aumento de la cantidad de dinero en circulación por parte del Banco Central
implica una política monetaria expansiva que vimos afecta directamente a la curva
de demanda agregada. Al caer la tasa de interés, el gasto en consumo e inversión se
elevan. Esto es, la caída de la tasa de interés es un incentivo a utilizar los fondos
propios o a pedir prestado para consumir y/o invertir ya que disminuye el costo de
oportunidad de estas actividades. En el caso de que se tengan fondos propios,
disminuye el costo de oportunidad de mantener el dinero bajo la forma de efectivo
en lugar de colocarlo en un activo financiero que rinda interés, y en el caso de
solicitar un préstamo disminuye el costo del préstamo, es decir, los intereses
pagados por éste.
Al aumentar el consumo y la inversión, como éstos son componentes de la demanda
agregada, lo que tenemos es un aumento de la demanda agregada que implica un
desplazamiento de la curva DA hacia la derecha y arriba (alejándose del origen), es
decir, para el mismo nivel de precios que antes ahora la cantidad demandada es
mayor.
b) Una mayor actividad de los sindicatos logra que aumenten los salarios
nominales.
Un aumento de los salarios nominales implica un aumento de los costos de
producción, lo que afecta directamente a la oferta agregada. Esto es, ante un
aumento de los salarios nominales que no se ve acompañado de un aumento en los
precios, la curva de oferta agregada de corto plazo se traslada hacia la izquierda y
arriba lo que implica que para el mismo nivel general de precios que antes, ahora la
cantidad ofrecida es menor.
2. Suponga una economía cerrada que puede ser representada por el siguiente
sistema de ecuaciones:
Y =C + I +G
C = 40 + 0,8(Y − T0 )
I = 30 − 10i
G = G0
T0 = G0
G0 = 20
i = 0,05
1
Facultad de Ciencias Sociales
Universidad de la República
Curso: Análisis Económico, 2010
Se pide:
a) ¿Cuál es el multiplicador del gasto en inversión privada en esta economía? ¿Y
el multiplicador del gasto público?
En una economía cerrada tenemos que la demanda puede ser escrita como:
DA = C + I + G
Podemos plantear el consumo identificando su componente autónomo de aquel que
depende del ingreso disponible, tal que:
C = C 0 + c(Y − T )
Con: C0 = consumo autónomo
c = propensión marginal a consumir
Y = nivel del ingreso
T = impuestos netos de transferencias
También podemos plantear la inversión identificando su componente autónomo de
aquel que depende de la tasa de interés, tal que
I = I 0 − bi
Con: I 0 = inversión autónoma
b = coeficiente que da cuenta de la magnitud del impacto de la tasa de interés
sobre la inversión
i = tasa de interés
Por lo tanto tenemos:
DA = C 0 + c(Y − T ) + I 0 − bi + G
El equilibrio de esta economía estará dado por la igualdad entre oferta y demanda:
OA = DA
Con OA = Y
Y = C 0 + c(Y − T ) + I 0 − bi + G
Observación: estamos usando el mismo símbolo para denominar producción e
ingreso. El producto, la demanda y el ingreso son iguales en equilibrio.
Si despejamos el ingreso de equilibrio tenemos:
2
Facultad de Ciencias Sociales
Universidad de la República
Curso: Análisis Económico, 2010
Y = C 0 + cY − cT + I 0 − bi + G
(1 − c)Y = C 0 + I 0 + G − cT − bi
Y=
1
(C 0 + I 0 + G − cT − bi )
1− c
Con: (C 0 + I + G − cT − bi ) = gasto autónomo
1
α=
= multiplicador del gasto autónomo
1− c
Es decir, que ante una variación de la inversión privada, el impacto de esta variación
sobre el nivel de producción será α veces mayor. Es decir, el multiplicador del
gasto en inversión privada en este ejercicio será de:
1
1
=
=5
1 − c 1 − 0,8
α=
Esto implica que ante una variación de la inversión el impacto final que se tiene
sobre el nivel de ingreso es cinco veces mayor que el causado originalmente por la
variación de la inversión.
Con respecto al multiplicador del gasto público, en nuestro ejercicio demostraremos
que es igual a 1. Esto se debe a que se supone que la economía se encuentra con su
presupuesto equilibrado durante todo el período, es decir:
T0 = G0
Con G = G0
Como los impuestos entonces crecen a la par del gasto, el multiplicador del gasto
del gobierno tiene que ser menor que el multiplicador del gasto en inversión
privada. Obsérvese que en la ecuación del ingreso de equilibrio se tiene:
Y=
1
(C 0 + I 0 + G − cT − bi )
1− c
Si incorporamos la igualdad entre el gasto público y los impuestos sustituyendo T
por G en la ecuación anterior tenemos:
Y=
1
(C 0 + I 0 + G − cG − bi )
1− c
Y=
1
[C 0 + I 0 + G (1 − c) − bi ]
1− c
3
Facultad de Ciencias Sociales
Universidad de la República
Curso: Análisis Económico, 2010
Y=
C 0 + I 0 + G (1 − c ) − bi
(1 − c)
Y=
1
(C 0 + I 0 − bi ) + (1 − c ) G
(1 − c )
(1 − c)
Y=
1
(C + I − bi ) + G
(1 − c ) 0 0
Vemos entonces que el multiplicador del gasto público es igual a 1. Es decir, el
cambio en el ingreso ante un cambio marginal en el gasto público es el mismo:
∂Y
=1
∂G
Es interesante observar además que, aún cuando los impuestos acompañan al gasto,
una variación del gasto público sigue afectando el nivel de ingreso (en este caso de
manera proporcional). Esto se debe a que el gasto público impacta de manera directa
en la demanda, y entonces en la producción, en tanto que los impuestos lo hacen de
manera indirecta vía el consumo y están, entonces, aminorados por la propensión
marginal a consumir que es menor a 1.
b) ¿Cuál es la demanda agregada de equilibrio?
La demanda agregada en economía cerrada está dada por:
DA = C + I + G
El equilibrio implica: DA = OA = Y
Vimos que el Y de equilibrio en este ejemplo es:
Y=
1
(C + I − bi ) + G
(1 − c ) 0 0
Sustituyendo por los valores numéricos:
Y=
1
(40 + 30 − 10(0,05)) + 20 = 367,5
(1 − 0,8)
c) Demuestre que el ahorro es igual a la inversión. Suponga que el gobierno no
invierte.
Podemos definir el ahorro privado como el ingreso disponible no consumido:
4
Facultad de Ciencias Sociales
Universidad de la República
Curso: Análisis Económico, 2010
Sp = Y −T −C
Donde Y − T = ingreso disponible ( Y d )
Por lo tanto despejando el consumo podemos decir que:
C = Y −T − Sp
(a)
Por otra parte, el equilibrio implica que la oferta es igual a la demanda, por lo que
tenemos:
Y =C + I +G
(b)
Si sustituimos (a) en (b) tenemos:
Y = Y −T − Sp + I + G
Con lo cual:
I = T + Sp −G
Y reordenando:
I = S p + (T − G )
Siendo (T − G ) el ahorro del gobierno que podemos llamar: S g
Entonces:
I = S p + Sg = S
Con lo cual queda demostrado que en una economía cerrada, el equilibrio implica
que la inversión sea igual al ahorro doméstico, ya sea por parte de los privados
como por parte del gobierno.
Verificamos con los datos del ejercicio:
I = 30 − 10(0,05) = 29,5
S = S p + S g = (Y − T − C ) + (T − G ) = [Y − 20 − 40 − 0,8(Y − 20 )] + (20 − 20 )
Obsérvese que en el ejercicio el ahorro del gobierno es nulo. Por otra parte, como
vimos que el ingreso de equilibrio era igual a 367,5:
S = [367,5 − 20 − 40 − 0,8(367,5 − 20)] = 29,5
5
Facultad de Ciencias Sociales
Universidad de la República
Curso: Análisis Económico, 2010
3. Debido a un aumento de la riqueza de los consumidores se produce un cambio
autónomo que aumenta el consumo en Eastlandia y Westlandia en 40.000 millones
de pesos. Se pide:
a) Suponiendo que el nivel de precios agregado es constante, que la tasa de
interés es fija y que no hay impuestos ni comercio exterior, complete las tablas
que se presentan a continuación y muestre las secuencias de incremento en el
gasto que registrarían las dos economías. Considere que la propensión
marginal al consumo es de 0,5 en Eastlandia y 0,75 en Westlandia.
Secuencia
1
2
3
4
…
Cambio
total del
PBI
Secuencia
1
2
3
4
…
Cambio
total del
PBI
EASTLANDIA
Variación del PBI
Variación acumulada del
(en millones de $)
PBI (en millones de $)
40.000
40.000
20.000
60.000
10.000
70.000
5.000
75.000
80.000 millones de $
WESTLANDIA
Variación del PBI
Variación acumulada del
(en millones de $)
PBI (en millones de $)
40.000
40.000
30.000
70.000
22.500
92.500
16.875
109.375
160.000 millones de $
La variación del PBI en cada secuencia se obtiene de multiplicar la variación original
del gasto autónomo por la propensión marginal a consumir n-1 veces, siendo n el
número de secuencia correspondiente en cada caso.
La variación acumulada del PBI es simplemente la sumatoria de las variaciones del PBI
obtenidas hasta el momento.
El cambio total del PBI está dado por incremento en el gasto autónomo multiplicado por
1
el multiplicador: ΔC ×
1 − PMC
6
Facultad de Ciencias Sociales
Universidad de la República
Curso: Análisis Económico, 2010
Ejemplo para Eastlandia:
Secuencia 2, Variación del PBI = ΔC × (PMC ) = 40.000(0,5) = 20.000
Variación acumulada = 40.000 + 20.000 = 60.000
1
Secuencia 3, Variación del PBI = ΔC × (PMC ) = 40.000(0,5) = 10.000
Variación acumulada = 40.000 + 20.000 + 10.000 = 70.000
2
2
Y así sucesivamente.
El cambio total del PBI es:
ΔC ×
1
1
= 40.000 ×
= 80.000
1 − PMC
1 − 0,5
b) ¿Qué indican los resultados sobre la relación entre la propensión marginal al
consumo y el multiplicador?
Los resultados muestran que a mayor propensión marginal a consumir, entonces mayor
es el valor del multiplicador. Esto tiene sentido dado que el multiplicador expande el
impacto directo del gasto autónomo vía sucesivos aumentos del consumo, que implican
aumentos en la demanda agregada.
4. Suponiendo que el nivel de precios agregado es constante, que la tasa de interés es
fija y que no hay impuestos ni comercio exterior, ¿cuál será la magnitud del
desplazamiento de la curva de demanda agregada para cada una de las siguientes
situaciones y qué dirección tomará?
a) Un aumento autónomo del consumo de 25.000 millones de pesos, siendo la
propensión marginal a consumir igual a 2/3.
Se trata de un aumento de la cantidad demandada que implica un desplazamiento de
la curva de demanda agregada hacia la derecha y arriba (alejándola del origen). La
magnitud del desplazamiento será de:
ΔC ×
1
= 25.000 ×
1 − PMC
1
= 25.000 × 3 = 75.000 millones de $
⎛2⎞
1− ⎜ ⎟
⎝3⎠
b) Una disminución de la inversión de 40.000 millones de pesos, siendo la
propensión marginal a consumir de 0,8.
7
Facultad de Ciencias Sociales
Universidad de la República
Curso: Análisis Económico, 2010
Se trata de una caída de la cantidad demandada que implica un desplazamiento de
la curva de demanda agregada hacia la izquierda y abajo (acercándose al origen). La
magnitud del desplazamiento será de:
∇I ×
1
1
= 40.000 ×
= 40.000 × 5 = 200.000 millones de $
1 − PMC
1 − 0,8
c) Un incremento de 60.000 millones de pesos en el gasto público en material
militar, siendo la propensión marginal a consumir de 0,6.
Se trata de un aumento de la cantidad demandada que implica un desplazamiento de
la curva de demanda agregada hacia la derecha y arriba (alejándose del origen). La
magnitud del desplazamiento será de:
ΔG ×
1
1
= 60.000 ×
= 60.000 × 2,5 = 150.000 millones de $
1 − 0,6
1 − PMC
5. Considere una economía en donde la función de producción y el mercado de
trabajo se comportan según las siguientes ecuaciones:
L2
Y = 10 L −
+K
20
W
Ld = 100 − 10
P
W
Ls = 10
P
Se sabe además que el stock de capital de la economía (K) es de 25.
Se pide:
a) Encuentre la ecuación de oferta agregada si los salarios reales se ajustan
plenamente para “vaciar” el mercado de trabajo. Grafique.
Si los salarios reales se ajustan plenamente para vaciar el mercado de trabajo
tenemos que Ls = Ld = L tal que:
10
W
W
= 100 − 10
P
P
Despejando el salario real:
W 100
=
=5
P
20
8
Facultad de Ciencias Sociales
Universidad de la República
Curso: Análisis Económico, 2010
Y sustituyendo en Ls :
L = Ls = 10
W
= 10(5) = 50
P
Por lo tanto, sabiendo además que K = 25, se tiene:
L2
+K
20
(50)2 + 25
Y = 10(50 ) −
20
Y = 10 L −
Y = 400
Como vemos, la OA no depende del nivel de precios. Se trata del caso clásico en
donde los precios flexibles generan una curva de oferta vertical. Esta es la forma que
tiene la curva de OA en el LP, cuando todos los precios de la economía, incluido los
salarios nominales, son flexibles. Gráficamente:
P
OA
Y
400
b) Encuentre la ecuación de oferta agregada si los salarios nominales se
encuentran fijos en el valor 1 (uno) y existe desequilibrio en el mercado de
trabajo. Grafique.
En el caso de que los salarios nominales se encuentran fijos, entonces puede no
cumplirse la igualdad entre oferta y demanda de trabajo: Ls ≠ Ld
En este caso, la demanda de trabajo queda: Ld = 100 − 10
1
P
9
Facultad de Ciencias Sociales
Universidad de la República
Curso: Análisis Económico, 2010
Sustituyendo el nivel de empleo dado por la demanda de trabajo (lado corto) 1 en la
función de producción se tiene:
Y = 10 L −
L2
+K
20
2
10 ⎞
⎛
⎜100 − ⎟
10 ⎞
P⎠
⎛
+ 25
Y = 10⎜100 − ⎟ − ⎝
20
P⎠
⎝
⎛ 100 P − 10 ⎞
⎜
⎟
100 ⎝
P
⎠ + 25
−
Y = 1000 −
P
20
2
100 (100 P − 10 )
Y = 1000 −
−
+ 25
P
20 P 2
2
2
100 ⎛ 10000 P 2 − 2(100 P )(10 ) + (10 )
⎜
Y = 1000 −
−
P ⎜⎝
20 P 2
Y = 1000 −
100 ⎛
100 5 ⎞
− ⎜ 500 −
+ 2 ⎟ + 25
P ⎝
P
P ⎠
Y = 1000 −
100
100 5
− 500 +
− 2 + 25
P
P
P
Y = 525 −
⎞
⎟ + 25
⎟
⎠
5
P2
Como vemos, la producción depende positivamente del nivel de precios. Esta es la
forma que adopta nuestra oferta agregada de corto plazo.
Gráficamente:
1
En realidad, no siempre la demanda es el lado corto cuando los salarios son rígidos. Si el salario nominal
fuera muy bajo, el lado corto podría ser la oferta. Vamos a suponer, sin embargo, que, cuando difieren
oferta y demanda de trabajo, el empleo es igual a la demanda. Los teóricos del desequilibrio (escuela
francesa que tuvo su apogeo en los ochenta) que se tomaron esto seriamente criticaron el supuesto de que
el empleo es necesariamente igual a la demanda de trabajo cuando los salarios son rígidos. La respuesta
que se le dio desde el otro lado del Atlántico es que en realidad lo que se está suponiendo es que los
salarios nominales son rígidos “a la baja”, pero no al alza. Con este supuesto, el único desequilibrio
posible en el mercado de trabajo es el de exceso de oferta de trabajo.
10
Facultad de Ciencias Sociales
Universidad de la República
Curso: Análisis Económico, 2010
P
OA
Y
6. Explique si las siguientes políticas influyen en la curva de demanda agregada o en
la curva de oferta agregada de corto plazo y cómo lo hacen.
a) El gobierno reduce el salario mínimo obligatorio.
Influye en la curva de OA de CP. La caída del salario mínimo obligatorio reduce el
piso legal del costo salarial haciendo que la curva de OA pueda desplazarse hacia la
derecha y abajo (alejándose del origen). Para cada nivel de precios, la cantidad
ofrecida es ahora mayor.
b) Aumentan las transferencias públicas a las familias con niños dependientes.
Influye en la curva de DA. El aumento de las transferencias del gobierno aumenta el
ingreso disponible de los hogares y, con ello, el consumo. Esto hace que la demanda
aumente, lo que implica una traslación de la curva de DA hacia la derecha y arriba
(alejándose del origen). Para cada nivel de precios la cantidad demandada ahora es
mayor.
c) El gobierno anuncia un aumento de las tasas impositivas de los particulares
para el próximo año, con la finalidad de reducir el déficit presupuestario.
Influye en la curva de DA. Lo hace a través de las expectativas de los particulares.
Si los particulares creen en el anuncio del gobierno, entonces reducen su consumo
hoy (aumentan su ahorro), porque saben que el año próximo tendrán un menor
ingreso disponible y por tanto su consumo se verá deteriorado. Pero la disminución
del consumo hoy genera una caída de la demanda en el presente, implicando un
desplazamiento de la curva de DA hacia la izquierda y abajo (acercándose al
origen). Para cada nivel de precios la cantidad demandada ahora es menor.
d) Se reduce el gasto público militar.
Influye en la curva de DA. Una caída del gasto público (bajo cualquiera de sus
modalidades) impacta directamente sobre la demanda agregada generando una caída
de la misma que implica un desplazamiento de la curva hacia la izquierda y abajo
11
Facultad de Ciencias Sociales
Universidad de la República
Curso: Análisis Económico, 2010
(acercándose al origen). Para cada nivel de precios la cantidad demandada ahora es
menor.
7. A través de las curvas de demanda agregada y de oferta agregada a corto y largo
plazo, explique el proceso por el cual cada uno de los siguientes acontecimientos
desplazará el equilibrio macroeconómico a largo plazo de un punto a otro. Utilice
gráficas para ilustrarlo. En cada situación, ¿cuáles son los efectos a corto y largo
plazo sobre el nivel de precios agregado y la producción agregada?
a)
Una disminución en la riqueza de los hogares a causa de una caída de las
cotizaciones bursátiles.
Una caída de la riqueza de los hogares impacta sobre la curva de demanda agregada
a través del consumo de los particulares. Al caer el consumo de los particulares
disminuye la demanda agregada, desplazándose la curva DA hacia la izquierda y
abajo. Se pasa de un equilibrio en E0 a un equilibrio de corto plazo en E1 (ver
gráfico) que corresponde a un menor nivel de producción y un menor nivel de
precios.
P
OA de LP
(OA de CP)0
(OA de CP)2
E0
P0
P1
E1
P2
E2
DA0
DA1
Y1
Y0
Y
Obsérvese que al nivel de producción Y1 se encuentra por debajo del producto
potencial que refiere al equilibrio de largo plazo. Esto implica que la economía se
encuentra por debajo del pleno empleo, es decir, que la tasa real de desempleo es
mayor a la tasa natural de desempleo, por lo que en el mercado laboral hay
trabajadores dispuestos a aceptar un menor salario. Pero en el corto plazo los
salarios son rígidos.
A medida que los salarios nominales comienzan a volverse flexibles (a medida que
comienzan a vencer los contratos laborales y se renegocian) se efectivizan las
fuerzas de mercado que están haciendo que el salario nominal disminuya, y con
esto, se da un traslado de la OA de CP hacia la derecha y abajo (caen los costos de
12
Facultad de Ciencias Sociales
Universidad de la República
Curso: Análisis Económico, 2010
producción), hasta el punto en que se alcanza nuevamente el producto potencial. Se
pasa entonces del punto de equilibrio de corto plazo E1 al punto de equilibrio de
largo plazo E2 (ver gráfico). Los precios vuelven a caer (una caída en los salarios
nominales, reduce los costos de producción y, por tanto, los precios de los bienes y
servicios producidos), en tanto que el nivel de producción retorna a su punto de
equilibrio inicial correspondiente al nivel de producto potencial, tal como estaba la
economía antes de que se produjera la caída en la riqueza (y con ello a la tasa
natural de desempleo).
Obsérvese entonces que, en el largo plazo, el único efecto que tiene una caída en la
riqueza de los particulares es la disminución del nivel general de precios.
b)
Una caída de los impuestos de los hogares que no es acompañada por una
caída en el gasto público en bienes y servicios.
Una caída de los impuestos de los hogares impacta sobre la curva de demanda
agregada a través del aumento del ingreso disponible de los hogares que aumenta el
nivel de consumo. Al aumentar el consumo de los particulares aumenta la demanda
agregada, desplazándose la curva DA hacia la derecha y arriba. Se pasa de un
equilibrio en E0 a un equilibrio de corto plazo en E1 (ver gráfico) que corresponde a
tanto a un mayor nivel de producción como de precios.
P
OA de LP
(OA de CP)2
(OA de CP)0
P2
P1
E2
E1
P0
E0
DA1
DA0
Y0
Y1
Y
Obsérvese que el nivel de producción Y1 se encuentra por encima del producto
potencial que refiere al equilibrio de largo plazo. Esto implica que la economía se
encuentra por encima del pleno empleo, es decir, que la tasa real de desempleo es
menor a la tasa natural de desempleo, por lo que en el mercado laboral hay un
exceso de demanda de trabajadores que no puede ser saciado a los salarios vigentes
ya que en el corto plazo los salarios son rígidos.
13
Facultad de Ciencias Sociales
Universidad de la República
Curso: Análisis Económico, 2010
A medida que los salarios nominales comienzan a volverse flexibles (a medida que
comienzan a vencer los contratos laborales y se renegocian) se efectivizan las
fuerzas de mercado que están haciendo que el salario nominal se eleve, y con esto,
se da un traslado de la OA de CP hacia la izquierda y arriba (se elevan los costos de
producción), hasta el punto en que se alcanza nuevamente el producto potencial. Se
pasa entonces del punto de equilibrio de corto plazo E1 al punto de equilibrio de
largo plazo E2 (ver gráfico). Los precios vuelven a aumentar (un aumento en los
salarios nominales, eleva los costos de producción y, por tanto, los precios de los
bienes y servicios producidos), en tanto que el nivel de producción retorna a su
punto de equilibrio inicial correspondiente al nivel de producto potencial, tal como
estaba la economía antes de que se produjera la caída en los impuestos (y con ello a
la tasa natural de desempleo).
Obsérvese entonces que, en el largo plazo, el único efecto que tiene una caída en los
impuestos que pagan los particulares es el aumento del nivel general de precios.
c)
Un aumento de la cantidad de dinero en circulación en la economía.
Un aumento de la cantidad de dinero en circulación impacta sobre la curva de
demanda agregada a través del aumento del consumo y la inversión producidos por
la caída en la tasa de interés. Al aumentar el consumo y la inversión se eleva la
demanda agregada, desplazándose la curva DA hacia la derecha y arriba. Se pasa de
un equilibrio en E0 a un equilibrio de corto plazo en E1 (ver gráfico) que
corresponde a tanto a un mayor nivel de producción como de precios.
P
OA de LP
(OA de CP)2
(OA de CP)0
P2
E2
E1
P1
P0
E0
DA1
DA0
Y0
Y1
Y
Obsérvese que al nivel de producción Y1 se encuentra por encima del producto
potencial que refiere al equilibrio de largo plazo. Esto implica que la economía se
encuentra por encima del pleno empleo, es decir, que la tasa real de desempleo es
menor a la tasa natural de desempleo, por lo que en el mercado laboral hay un
exceso de demanda de trabajadores que no puede ser saciado a los salarios vigentes
ya que en el corto plazo los salarios son rígidos.
14
Facultad de Ciencias Sociales
Universidad de la República
Curso: Análisis Económico, 2010
A medida que los salarios nominales comienzan a volverse flexibles (a medida que
comienzan a vencer los contratos laborales y se renegocian) se efectivizan las
fuerzas de mercado que están haciendo que el salario nominal se eleve, y con esto,
se da un traslado de la OA de CP hacia la izquierda y arriba (se elevan los costos de
producción), hasta el punto en que se alcanza nuevamente el producto potencial. Se
pasa entonces del punto de equilibrio de corto plazo E1 al punto de equilibrio de
largo plazo E2 (ver gráfico). Los precios vuelven a aumentar (un aumento en los
salarios nominales, eleva los costos de producción y, por tanto, los precios de los
bienes y servicios producidos), en tanto que el nivel de producción retorna a su
punto de equilibrio inicial correspondiente al nivel de producto potencial, tal como
estaba la economía antes de que se produjera el aumento de la cantidad de dinero en
circulación (y con ello a la tasa natural de desempleo).
Obsérvese entonces que, en el largo plazo, el único efecto que tiene un aumento en
la cantidad de dinero en circulación es el aumento del nivel general de precios. La
política monetaria no es eficaz entonces para aumentar el producto a largo plazo,
pero sí lo es a corto plazo.
d)
Un aumento del gasto público.
Un aumento del gasto público impacta sobre la curva de demanda agregada de
manera directa, haciendo que la curva DA se desplace hacia la derecha y arriba. Se
pasa de un equilibrio en E0 a un equilibrio de corto plazo en E1 (ver gráfico) que
corresponde tanto a un mayor nivel de producción como de precios.
P
OA de LP
(OA de CP)2
(OA de CP)0
P2
P1
E2
E1
P0
E0
DA1
DA0
Y0
Y1
Y
Obsérvese que al nivel de producción Y1 se encuentra por encima del producto
potencial que refiere al equilibrio de largo plazo. Esto implica que la economía se
encuentra por encima del pleno empleo, es decir, que la tasa real de desempleo es
menor a la tasa natural de desempleo, por lo que en el mercado laboral hay un
15
Facultad de Ciencias Sociales
Universidad de la República
Curso: Análisis Económico, 2010
exceso de demanda de trabajadores que no puede ser saciado a los salarios vigentes
ya que en el corto plazo los salarios son rígidos.
A medida que los salarios nominales comienzan a volverse flexibles (a medida que
comienzan a vencer los contratos laborales y se renegocian) se efectivizan las
fuerzas de mercado que están haciendo que el salario nominal se eleve, y con esto,
se da un traslado de la OA de CP hacia la izquierda y arriba (se elevan los costos de
producción), hasta el punto en que se alcanza nuevamente el producto potencial. Se
pasa entonces del punto de equilibrio de corto plazo E1 al punto de equilibrio de
largo plazo E2 (ver gráfico). Los precios vuelven a aumentar (un aumento en los
salarios nominales, eleva los costos de producción y, por tanto, los precios de los
bienes y servicios producidos), en tanto que el nivel de producción retorna a su
punto de equilibrio inicial correspondiente al nivel de producto potencial, tal como
estaba la economía antes de que se produjera el aumento de la cantidad de dinero en
circulación (y con ello a la tasa natural de desempleo).
Obsérvese entonces que, en el largo plazo, el único efecto que tiene un aumento en
el gasto público es el aumento del nivel general de precios.
8. En la gráfica siguiente, la economía se encuentra en el punto de equilibrio
macroeconómico a corto plazo, E1.
P
OA de LP
OA de CP
E1
P1
DA
Y1
Yp
Y
a) ¿La economía se enfrenta a una recesión o a una brecha inflacionaria?
La economía se enfrenta a una recesión. El nivel de producción de equilibrio en el
corto plazo está por debajo del nivel potencial, lo que implica una tasa de desempleo
mayor que la tasa natural.
b) ¿Qué políticas se deberían implementar para volver al equilibrio
macroeconómico a largo plazo? Ilústrelo con una gráfica.
16
Facultad de Ciencias Sociales
Universidad de la República
Curso: Análisis Económico, 2010
Se pueden implementar políticas de demanda expansivas, tales como un aumento
del gasto público (política fiscal expansiva) o un aumento de la cantidad de dinero
circulante en la economía (política monetaria expansiva). Gráficamente:
P
OA de LP
OA de CP
E2
E1
P1
DA
Y1
Yp
Y
c) Si no se da una intervención estatal, ¿volverá la economía por sí sola al
equilibrio macroeconómico a largo plazo? Explíquelo e ilústrelo con una
gráfica.
Si no se da una intervención estatal, y considerando que nada más cambie en la
economía, se volverá al equilibrio en el largo plazo. El proceso por el cual se da el
regreso al equilibrio es el que resulta de la flexibilidad de los salarios nominales en
el largo plazo.
En el corto plazo, en esta economía los trabajadores estarían dispuestos a aceptar un
salario menor, pero esto no ocurre porque los contratos laborales están dados en el
corto plazo, haciendo que los salarios no puedan ajustarse. A medida que los
contratos vencen y se renegocian, los salarios nominales caen y con ellos se produce
el traslado de la curva de oferta agregada de corto plazo hacia la derecha y abajo
(como disminuyen los costos de producción, la cantidad ofrecida para cada nivel de
precios ahora es mayor). En el gráfico siguiente se aprecia esto. Se llega a un nuevo
equilibrio, no por movimiento de la curva DA sino por un traslado de la curva de
OA que se produce en el largo plazo y que sitúa a la economía nuevamente en su
nivel de producto potencial.
17
Facultad de Ciencias Sociales
Universidad de la República
Curso: Análisis Económico, 2010
P
OA de LP
(OA de CP)1
(OA de CP)2
E1
P1
E2
DA
Y1
Yp
Y
d) ¿Cuáles son las ventajas y las desventajas de la puesta en marcha de políticas
económicas para volver al equilibrio?
La ventaja de implementar políticas expansivas para arribar al equilibrio es que se
logra arribar al mismo en el corto plazo. Ya definimos que el largo plazo puede
implicar un período de tiempo relativamente largo, con lo cual las políticas de
demanda se convierten en una herramienta importante para suavizar los impactos
negativos del ciclo económico.
Por otra parte, la implementación de estas políticas, como vimos, afecta el nivel
general de precios al alza, pudiendo convertirse en un mecanismo contraproducente
si el gobierno tiene objetivos de inflación reducida. La política fiscal expansiva
puede también generar problemas de déficit fiscal y deuda pública.
9. En la siguiente gráfica E1 indica el punto en que la economía se encontraba en
equilibrio macroeconómico a largo plazo antes de que una crisis del petróleo
desplazara la curva de oferta de corto plazo hasta (OA de CP)2
18
Facultad de Ciencias Sociales
Universidad de la República
Curso: Análisis Económico, 2010
P
OA de LP
(OA de CP)2
(OA de CP)1
P1
E1
DA
Y1
Y
a) ¿Qué cambios se producirán en el nivel de precios agregado y la producción
agregada a corto plazo como consecuencia de la crisis?
Como se observa en el gráfico, el nuevo equilibrio de corto plazo se corresponde
con un nivel de producción menor al potencial, así como con un nivel de precios
mayor (debido al aumento de los costos de producción generados por un aumento
del precio del petróleo, materia prima utilizada de manera generalizada en la
producción industrial de cualquier economía).
b) ¿Qué nombre recibe este fenómeno?
El nombre con que se conoce a este fenómeno es el de Estanflación. Esto
corresponde a la conjunción de dos hechos: estancamiento (caída de la producción)
con inflación (aumento sostenido en el nivel general de precios).
c) ¿Qué políticas monetarias o fiscales pueden utilizarse para hacer frente a los
efectos de una perturbación negativa de oferta? Utilice otra gráfica para
mostrar el efecto que las políticas tendrían sobre el PBI real y una tercera
para mostrar el efecto que tendrían sobre el nivel de agregado de precios.
Políticas expansivas para combatir la recesión. En el caso de la política fiscal puede
ser el aumento del gasto público o la caída de los impuestos. En el caso de la
política monetaria un aumento de la cantidad de dinero circulante en la economía.
En el siguiente gráfico se muestran los efectos sobre el PBI real:
19
Facultad de Ciencias Sociales
Universidad de la República
Curso: Análisis Económico, 2010
P
OA de LP
(OA de CP)2
E3
(OA de CP)1
E2
E1
DA3
DA1
Y
Y2 Y1 = Y3
Se pasa de Y2 (el nivel de PBI real correspondiente al equilibrio de corto plazo
consecuencia de la crisis del petróleo) a Y3 (el nivel de PBI real correspondiente al
equilibrio de largo plazo de la economía).
En el siguiente gráfico se muestran los efectos sobre el nivel general de precios:
P
OA de LP
(OA de CP)2
E3
P3
P2
(OA de CP)1
E2
P1
E1
DA3
DA1
Y1
Y
Se pasa de P2 (el nivel de precios correspondiente al equilibrio de corto plazo
consecuencia de la crisis del petróleo que ya había elevado el nivel de precios) a P3
(el nivel de precios resultante de aplicar una política de demanda expansiva, que a la
misma vez que aumenta el nivel de producción, eleva el nivel general de precios).
También se puede tomar la decisión de estabilizar los precios, para lo cual las
políticas de demanda tendrán que ser contractivas. En este caso el desplazamiento de
la curva de demanda es en el sentido opuesto, volviéndose al nivel de precios previo
a la crisis, pero a costa de un menor nivel de producción, es decir, de una
profundización de la recesión originada con la crisis.
20
Facultad de Ciencias Sociales
Universidad de la República
Curso: Análisis Económico, 2010
d) ¿Por qué las perturbaciones de oferta plantean un dilema a los responsables
de política económica?
Como vimos en el punto anterior, un shock negativo de oferta tiende a reducir el
producto y a elevar los precios. Las autoridades enfrentan entonces dos problemas –
recesión e inflación– y las políticas que se utilizan para combatir uno tienden a
agravar el otro. Si se opta por una política de demanda agregada expansiva, se
combate la recesión, pero se acentúa la inflación. Si se opta por una política de
demanda agregada contractiva se combate la inflación, pero se profundiza la
recesión.
Las perturbaciones del lado de la oferta son menos comunes, pero cuando ocurren
tienden a ser particularmente graves. A diferencia de lo que ocurre con la curva de
demanda agregada, no existen políticas sencillas que desplacen la curva de oferta
agregada de corto plazo. Es decir, no existen políticas que puedan fácilmente
mejorar la rentabilidad de los productores y devuelvan la curva de oferta agregada a
su posición original.
10. Considere el siguiente modelo de oferta y demanda agregada:
Demanda:
Oferta:
Y = 400 − 2 P
Y = Y + (P − W )
El producto potencial es Y = 300 . A corto plazo, el salario nominal está fijo en
W = 50 . A largo plazo, el salario nominal se ajusta de tal manera que W = P .
a) Calcule y represente gráficamente el equilibrio a corto y largo plazo.
Equilibrio a corto plazo:
Oferta = Demanda
Y + ( P − W ) = 400 − 2 P
Como W = 50 en el corto plazo y el producto potencial es de 300, despejo el
precio de equilibrio de corto plazo:
300 + ( P − 50) = 400 − 2 P
P=
150
= 50
3
Sustituyendo en la ecuación de demanda (o en la de oferta) obtenemos el
producto de corto plazo:
Y = 400 − 2(50) = 300
21
Facultad de Ciencias Sociales
Universidad de la República
Curso: Análisis Económico, 2010
Como vemos, esta economía se encuentra en el corto plazo en su nivel de
equilibrio de largo plazo, ya que Y = Y = 300 .
Gráficamente:
P
OA de LP
OA de CP
50
E1
DA
300
Y
b) Suponga que, a raíz de la negociación salarial, el salario nominal aumenta a
W =100. Calcule el nuevo equilibrio a corto plazo y represéntelo gráficamente.
Equilibrio de corto plazo:
Oferta = Demanda
Y + ( P − W ) = 400 − 2 P
Como ahora W = 100 en el corto plazo y el producto potencial sigue siendo de
300, despejo el precio de equilibrio de corto plazo:
300 + ( P − 100) = 400 − 2 P
P=
200
= 66,67
3
Sustituyendo en la ecuación de demanda (o en la de oferta) obtenemos el
producto de corto plazo:
Y = 400 − 2(66,67 ) = 266,67
Como vemos, ahora la economía se encuentra en el corto plazo por debajo de su
nivel de equilibrio de largo plazo, ya que Y < Y . Esto se debe a que un aumento
de los salarios nominales elevó los costos de producción y desplazaron la curva
22
Facultad de Ciencias Sociales
Universidad de la República
Curso: Análisis Económico, 2010
de oferta agregada de corto plazo hacia la izquierda y arriba. Esto elevó el nivel
de precios y disminuyó la cantidad ofrecida de producto.
Gráficamente:
OA de LP
P
(OA de CP)2
(OA de CP)1
E2
66,67
50
E1
DA
266,67
300
Y
c) Suponga que esta economía sufre un shock de oferta permanente de forma
que Y = 200 . Mencione algún ejemplo de un shock de estas características.
Calcule el nuevo equilibrio a largo plazo y represéntelo gráficamente.
Ahora Y = 200 , es decir, se ha desplazado la curva de oferta agregada de largo
plazo hacia la izquierda. Esto se debe a un shock negativo de oferta de carácter
permanente.
Puede ser por ejemplo, una fuerte emigración o una guerra que reduzcan el stock
de factores producción y por ende reduzcan la oferta agregada de largo plazo.
Nuevo equilibrio a largo plazo:
Sustituyo Y = 200 en el equilibrio de Oferta = Demanda cuando W = P y
despejo el nivel de precios de equilibrio.
Y + ( P − W ) = 400 − 2 P
200 = 400 − 2 P
P=
200
= 100
2
Gráficamente:
23
Facultad de Ciencias Sociales
Universidad de la República
Curso: Análisis Económico, 2010
OA de LP
P
(OA de CP)2
(OA de CP)1
E2
100
50
E1
DA
200
300
Y
Se pasa del equilibrio de largo plazo en E1 al equilibrio de largo plazo en E2
correspondiente a un menor producto potencial y un mayor nivel general de precios.
11. Considere el siguiente modelo de oferta y demanda agregada:
Demanda:
Oferta:
Y = 2000 − 5P
Y = 1000 + 2( P − W )
A largo plazo, el salario nominal se ajusta de tal manera que 2W = P .
a) ¿Cuál ha sido el nivel de precios de equilibrio a largo plazo y el nivel de
producción?
Equilibrio de largo plazo:
Oferta = Demanda
1000 + 2( P − W ) = 2000 − 5 P
1000 + 2( P −
P
) = 2000 − 5 P
2
2 P − P + 5P = 1000
P=
1000
= 166,67
6
Sustituyendo en la ecuación de demanda:
Y = 2000 − 5(166,67 ) = 1166,67
24
Facultad de Ciencias Sociales
Universidad de la República
Curso: Análisis Económico, 2010
Gráficamente:
P
OA de LP
166,67
OA de CP
E1
DA
1166,67
Y
b) Suponga que se produce un shock de demanda de manera que la nueva
demanda agregada es: Y = 2700 − 5P . Analice los cambios que se dan en el
equilibrio, tanto en el corto como en el largo plazo.
Nuevo equilibrio de corto plazo:
Oferta = Demanda
1000 + 2( P − W ) = 2700 − 5 P
El salario es rígido en el corto plazo. El nivel salarial previo al shock de
demanda cuando la economía se encontraba en el equilibrio de largo plazo era
de: 2W = P Como el nivel de precios era de 166,67, entonces W = P = 83,34.
2
Sustituyendo el salario en la ecuación anterior despejamos el nuevo precio de
equilibrio en el corto plazo:
1000 + 2( P − 83,34) = 2700 − 5 P
1000 + 2 P − 166,67 = 2700 − 5 P
P=
1866,67
= 266,67
7
Y el nivel de producción de corto plazo pasa a ser:
Y = 2700 − 5( 266,67 ) = 1366,67
Gráficamente:
25
Facultad de Ciencias Sociales
Universidad de la República
Curso: Análisis Económico, 2010
P
OA de LP
E3
306,67
OA de CP
E2
266,67
166,67
E1
DA2
DA1
1166,67 1366,67
Y
Se produce un aumento de la demanda que desplaza la curva DA alejándola del
origen. Se pasa de E1 al equilibrio de corto plazo E2 (por encima del producto
potencial).
En el largo plazo, los salarios se vuelven flexibles afectando la curva de oferta
agregada. En este caso se retorna al nivel de producto potencial con un nivel de
precios más alto. Teníamos que el producto potencial era de 1166,67. El nivel de
precios de equilibrio será el correspondiente a la intersección entre la oferta de largo
plazo y la nueva curva de demanda agregada:
Y = 2700 − 5 P
1166,67 = 2700 − 5 P
P=
1533,33
= 306,67
6
El nuevo equilibrio de largo plazo se encuentra en el punto E3.
26