introducció a la matemàtica financera

INTRODUCCIÓ A LA MATEMÀTICA
FINANCERA
“Productes i Mercats Financers”
Maria Antònia Tarrazón Rodon
Professora d’Economia Financera
Departament d’Empresa, UAB
Estructura de la sessió
•
•
•
•
•
Mercat financer eficient
Rendibilitat exigida a un actiu financer
Tipus d’actius financers
Operacions bàsiques en finances
Mercats financers
Mercat financer eficient
• Eficiència:
1) Preu = Valor
2) Camí aleatori
• Ineficiència: Preu ≠ Valor
Si Preu > Valor: Sobrevaloració
Si Preu < Valor: Infravaloració
• Finances conductistes (behavioural finance)
• Nobel 2013: Fama, Hansen, Shiller
Rendibilitat exigida
• Rendibilitat exigida a un actiu financer =
Taxa lliure de risc + Prima pel risc
• Prima pel risc = Preu del risc x Nivell de risc
Tipus d’actius financers
• Renda variable: accions, carteres d’accions,
índexs borsaris
• Renda fixa: deute públic i renda fixa privada
Lletres del Tresor, Bons i obligacions de l’Estat,
Strips
Pagarés d’empresa, obligacions d’empresa
• Derivats financers: opcions, contractes de
futurs, contractes a termini (forwards),
permutes financeres (swaps)
Operacions bàsiques en finances
•
•
•
•
Inversió
Especulació
Cobertura de riscos (hedging)
Arbitratge
Mercats financers
• Mercats organitzats (exchanges)
• Mercats no organitzats (over-the-counter, OTC)
• Organismes reguladors: Comisión Nacional del
Mercado de Valores (CNMV), Securities and
Exchange Commission (SEC)
Algunes adreçes web
• BME Bolsas y Mercados Españoles:
http://www.bolsasymercados.es/
• CNMV:
http://cnmv.es/portal/home.aspx
• Bolsa de Madrid:
http://www.bolsamadrid.es/esp/aspx/Portada/Portada.aspx
• MEFF:
http://www.meff.es/
Algunes referències bibliogràfiques
• BODIE, Z.; A. KANE i A. J. MARCUS.
Investments. McGraw-Hill
• HULL, J. Introducción a los mercados de
futuros y opciones. Prentice-Hall
• HULL, J. Options, Futures, and Other
Derivatives. Prentice-Hall
Bolsa de Madrid - Estructura del Mercado
1 de 2
http://www.bolsamadrid.es/esp/Inversores/MercadoEsp.aspx
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Estructura del Mercado
EL MERCADO DE VALORES ESPAÑOL
El mercado de valores español ha vivido en las dos últimas décadas un intenso y profundo proceso de cambio y
crecimiento. Los sistemas técnicos, operativos y de organización en los que se apoya hoy el mercado han permitido
canalizar importantes volúmenes de inversión y dotar a los mercados de una mayor transparencia, liquidez y eficacia.
Como consecuencia de la aplicación de la Directiva comunitaria de Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID), se
han producido grandes cambios en la estructura y funcionamiento de los mercados de valores europeos. El nuevo
entorno de negociación se caracteriza por la apertura a una mayor competencia, entorno en el que los Mercados
Regulados conviven con otras figuras de nueva creación, entre las que destacan los Sistemas Multilaterales de
Negociación (SMN). La MiFID, no obstante, reconoce el mercado regulado como el mercado por excelencia, el de
referencia, y establece la necesidad de estrictos requisitos para autorizar tanto los mercados regulados como sus
operadores e intermediarios. En el caso del mercado de valores español, la transposición de la directiva comunitaria a la
legislación nacional se ha concretado en la publicación de la ley 47/2007, por la que se modifica la ley 24/1988 del
Mercado de Valores.
En el artículo 31 de la nueva ley, los mercados regulados quedan definidos como aquellos sistemas multilaterales que
permiten reunir los diversos intereses de compra y venta sobre instrumentos financieros para dar lugar a contratos con
respecto a los instrumentos financieros admitidos a negociación. Los mercados regulados españoles reciben la
denominación de mercados secundarios oficiales. A tales efectos, actualmente se consideran mercados secundarios
oficiales de valores los siguientes: las Bolsas de Valores, el Mercado de Deuda Pública en Anotaciones, el Mercado de
Futuros y Opciones MEFF, y el Mercado de Renta Fija AIAF.
Además de los mercados regulados, en el mercado español operan Sistemas Multilaterales de Negociación (SMN) que
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Bolsa de Madrid - Estructura del Mercado
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http://www.bolsamadrid.es/esp/Inversores/MercadoEsp.aspx
negocian tanto acciones admitidas en mercados regulados (Bolsas) como valores de Deuda Pública Anotada.
En el mercado de valores español existen otros mercados específicos como el Mercado para Valores Latinoamericanos
(LATIBEX) o el Mercado Alternativo Bursátil (MAB), ambos para valores con características especiales. El MAB cuenta
con segmentos diferenciados para sociedades de inversión de capital variable (SICAVs), empresas de capital riesgo
(ECRs), sociedades de inversión libre (Hedge Funds), y para empresas de pequeña y mediana capitalización. La
contratación que tiene lugar en todos estos mercados se realiza a través de sistemas multilaterales de negociación de
carácter electrónico.
Bolsas y Mercados Españoles (BME) es la sociedad que gestiona los principales mercados secundarios oficiales
(mercados regulados) en España, así como otros sistemas multilaterales de negociación. BME integra, entre otras
compañías, las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia, el mercado de Productos Derivados, MEFF, el
mercado de Renta Fija, AIAF, la Entidad de Contrapartida Central (CCP), BME Clearing, y los sistemas de registro y
liquidación de valores de renta variable y renta fija, IBERCLEAR.
Renta variable
El mercado regulado de Renta Variable español opera fundamentalmente sobre la plataforma electronica de negociación
SIBE, totalmente desarrollada por BME, y que garantiza la interconexión de las cuatro Bolsas españolas.
El mercado se basa en un modelo dirigido por órdenes, un único libro electrónico y un sistema de casamiento que opera
sobre la base de prioridad precio-tiempo. La negociación en parqué a viva voz continúa para un grupo reducido de los
valores con menor liquidez. Además de acciones, a través de sistemas electrónicos se negocian también warrants,
certificados y fondos cotizados (ETFs). En algunos de sus segmentos el mercado cuenta con especialistas que proveen
liquidez.
Dentro de la renta variable merece una especial referencia el mercado Latibex, un sistema multilateral de negociación
creado en 1999, y que constituye el único mercado internacional sólo para valores latinoamericanos.
Futuros y opciones
En el mercado de Productos Derivados, MEFF, se negocian futuros y opciones cuyos subyacentes están referenciados a
acciones individuales, al índice IBEX35® y a diferentes índices bursátiles europeos. Los inversores tienen en los
derivados de MEFF unas eficaces herramientas para la gestión del riesgo y para la construcción y cobertura de carteras
adaptables a cada perfil.
Renta Fija
El mercado de Renta Fija y Deuda Corporativa AIAF es una sólida fuente de financiación del sector privado y de
organismos públicos autonómicos y locales en España. En este mercado se admiten a cotización y se negocian toda una
amplia gama de activos y productos adaptados a las necesidades de los emisores e inversores de Deuda Corporativa,
con todas las posibilidades en cuanto a plazos y atendiendo a sus estrategias de captación de recursos, en caso de los
emisores, y de gestión de su patrimonio, en caso de los inversores.
A través del sistema electrónico SIBE también se negocia renta fija del sector privado y de organismos públicos admitida
a negociación en las cuatro Bolsas españolas. BME gestiona además un sistema multilateral de negociación de Deuda
Anotada que funciona a través de una plataforma electrónica de negociación.
> Más información en el documento: "Estructura, organización y funcionamiento del Mercado de Valores Español"
Copyright © Bolsas y Mercados Españoles 2016
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Características
Bolsas y Mercados Españoles (BME) calcula, publica y distribuye en tiempo real
los índices IBEX. BME, la compañía que integra los principales mercados de
valores y sistemas financieros de España, es el quinto mayor operador de
mercados de Europa por volumen de contratación de renta variable según datos
de la Federación Europea de Bolsas (FESE). El volumen contratado en renta
variable durante el primer semestre del año es de 389.765 millones de euros y el
número de negociaciones asciende a 30,1 millones
Los índices IBEX reflejan la
evolución de precios de los
valores cotizados en la Bolsa
española.
Están denominados en Euros
y se calculan en tiempo real
durante el horario bursátil
europeo.
El índice IBEX 35® está diseñado para representar el comportamiento de los
grandes valores negociados en la Bolsa española y para servir como subyacente
de productos de inversión.
El IBEX 35 es el índice de
referencia,
nacional
e
internacional, del mercado
de valores español.
Desde 1992, el IBEX 35 ha servido de subyacente de contratos de futuros y
opciones negociados en MEFF, el mercado de futuros y opciones de BME. IBEX 35
es también el subyacente de fondos cotizados (ETFs) emitidos por BBVA Asset
Management, LyxorAsset Management y Deutsche Bank db x-trackers.
El IBEX 35 está compuesto
por los 35 valores más
líquidos negociados en la
Bolsa española. La selección
de componentes del IBEX 35
no guarda, por tanto,
criterios
específicos
de
diversificación sectorial.
Evolución precios IBEX 35 (2006-2016)
18.000
16.000
14.000
12.000
Los componentes del IBEX
35 están ponderados por
capitalización
bursátil
ajustada por capital flotante.
10.000
8.000
El IBEX 35 es un índice de
precios. Sociedad de Bolsas
también calcula los índices
IBEX 35 CON DIVIDENDOS e
IBEX 35 CON DIVIDENDOS
NETOS, así como las versiones
de inversos y apalancados.
6.000
4.000
Componentes
IBEX 35
Nombre valor
SANTANDER
INDITEX
TELEFONICA
IBERDROLA
BBVA
AMADEUS IT
REPSOL
FERROVIAL
ABERTIS INFR
INT.AIRL.GRP
AENA
RED ELE.CORP
Código
SAN
ITX
TEF
IBE
BBVA
AMS
REP
FER
ABE
IAG
AENA
REE
% Pond
12,99
12,94
10,04
8,57
8,27
4,02
3,75
3,01
3,00
2,93
2,50
2,50
Nombre valor
GAS NATURAL
ACS CONST.
GRIFOLS
B. SABADELL
CAIXABANK
ENDESA
ENAGAS
B.POPULAR
BANKINTER
GAMESA
BANKIA
MEDIASET ESP
Código
GAS
ACS
GRF
SAB
CABK
ELE
ENG
POP
BKT
GAM
BKIA
TL5
% Pond
2,45
1,98
1,88
1,82
1,81
1,73
1,47
1,38
1,30
1,19
1,14
0,95
Nombre valor
MAPFRE
DIA
ACCIONA
MERLIN PROP.
ARCEL.MITTAL
CELLNEX
VISCOFAN
ACERINOX
FCC
TEC.REUNIDAS
INDRA "A"
Código
MAP
DIA
ANA
MRL
MTS
CLNX
VIS
ACX
FCC
TRE
IDR
%Pond
0,89
0,76
0,70
0,69
0,67
0,60
0,54
0,50
0,41
0,34
0,29
Índices IBEX
Índices IBEX®
BEX 3VERSO
X
IBEX Top Dividendo®
IBEX 35®
IBEX Medium Cap®
IBEX SmallCap®
IBEX 35®
IBEX Top Dividendo TR / NR
IBEX 35 TR / NR
IBEX Medium Cap TR / NR
IBEX Small Cap TR / NR
Sectores
IBEX 35®
Inverso
X2
IBEX 35®
IBEX 35®
Inverso
Apalancado
IBEX 35®
Inverso
X3
IBEX 35®
Inverso
X5
IBEX 35®
Inverso
X10
IBEX 35®
X2
X2 Bruto
X2 Neto
IBEX 35®
X3
X3 Neto
IBEX 35
X5 Neto
IBEX 35®
X10 Neto
IBEX 35®
IBEX 35®
IBEX 35®
Bancos
Energía
Construccion
Distribución Sectorial
Información
I B EX 3 5
1 . Pe tr ó le o y en er g ía
2 0 , 4 6%
2 . M at er i a le s b ás i co s, ind us tr ia y c on st r u cc i ón
8 , 8 1%
3 . B i en es de c on sum o
1 5 , 3 5%
4 . S er v ic i os de c on sum o
1 0 , 1 5%
5 . S er v ic i os f in an c ie r o s e inmo b i l iar i as
3 0 , 2 9%
6 T ec no l og í a y t e le c omu n ic ac io n es
1 4 , 9 6%
Fecha de lanzamiento
14 de enero 1992
Criterio de inclusión
Rentabilidades
Mayor liquidez
6 M %
1 2M %
3A %
5A %
I B EX 3 5
- 1 3 ,9 5
I B EX 3 5 C on D i vi de nd os
- 1 1 ,9 6
- 2 3 ,0 9
2,22
- 1 6 ,7 0
- 2 0 ,0 2
17,11
8,59
I B EX 3 5 C on D i vi de nd os Ne tos
- 1 2 ,3 4
- 2 0 ,6 1
13,92
2,87
I B EX M ed iu m C ap
- 1 3 ,4 5
- 1 2 ,9 3
34,56
36,79
I B EX Sm al l Ca p
- 5 , 00
- 1 7 ,4 2
17,34
- 3 1 ,8 4
I B EX Top D iv i de ndo
- 9 , 29
- 2 6 ,0 4
15,05
2,07
- 1 2 ,3 4
- 2 0 ,6 2
14,28
3,54
I B EX Capp ed Ne t Re tu r n
Cálculo del índice
En tiempo real
Ponderación
Capitalización
del 20% en revisiones.
1 –Añ o %
3 -A ño s %
5 -A ño s %
I B EX 3 5
25,29
20,82
24,04
I B EX 3 5 C on D i vi de nd os
25,27
20,79
24,01
I B EX 3 5 C on D i vi de nd os Ne tos
25,27
20,79
24,01
I B EX M ed iu m C ap
19,21
17,03
18,32
I B EX Sm al l Ca p
18,99
18,14
17,70
I B EX Top D iv i de ndo
24,97
19,97
21,97
Fecha base
I B EX Capp ed Ne t Re tu r n
25,27
20,77
24,00
29/12/1989
Correlación (rentabilidades desde enero 1992)
I B EX
35 C D
I B EX
C D N
M e d ium
S ma l l
TO P
DI V
I B EX 3 5
1 0 0%
I B EX 3 5 C D
1 0 0%
1 0 0%
I B EX 3 5 C N
1 0 0%
1 0 0%
1 0 0%
I B EX M ed iu m
7 8%
7 8%
8 3%
1 0 0%
I B EX Sm al l
6 2%
6 1%
7 0%
7 0%
1 0 0%
I B EX TD
8 9%
8 9%
9 6%
8 5%
7 1%
1 0 0%
1 0 0%
1 0 0%
1 0 0%
7 8%
6 2%
9 0%
I B EX Cap Ne t
ajustada
Límite a la ponderación máxima
Volatilidad Anual
I B EX
35
bursátil
por capital flotante
I B EX
CAP N
Divisa
Euro
Índice base
3.000
Fechas de revisión
Trimestral
Ordinaria, en junio y diciembre
1 0 0%
Seguimiento,
en
marzo
septiembre
Códigos
I SI N
R e ut er s
B l o omb er g
I B EX 3 5
E SO SI 0 0 0 0 00 5
< .I B EX >
I B EX I nd ex <GO >
I B EX 3 5 C D
E S 0 SI 0 0 0 00 4 7
< .I B EX T R>
I B EX 3 5TR I nd ex <GO >
I B EX 3 5 C N
E S 0 SI 0 0 0 00 6 2
< .I B EX N R>
I B EX NR I nd ex < GO >
I B EX M ed iu m
E S 0 SI 0 0 0 00 1 3
< .I B EX C>
I B EX C I nd ex <GO >
Fecha y origen de los datos
I B EX Sm al l
E S 0 SI 0 0 0 00 2 1
< .I B EX S >
I B EX S I n de x < GO >
Datos de Sociedad de Bolsas a
I B EX TD
E S 0 SI 0 0 0 00 3 9
< .I B EX D>
I B EX TDI V I nd ex <GO >
I B EX Cap Ne t
E S 0 SI 0 0 0 01 4 6
< .I B EX C NR>
I B EX Z I nde x < GO >
[email protected]
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Small Cap®" e “IBEX Top Dividendo®” son marcas registradas por Sociedad de Bolsas, S.A. y todas ellas se
usan bajo licencia. Todos los derechos sobre IBEX 35, IBEX Medium Cap, IBEX Small Cap e IBEX Top
Dividendo corresponden a Sociedad de Bolsas y los beneficiarios de sus licencias. Información disponible a
efectos exclusivamente informativos sin que Sociedad de Bolsas, ni los beneficiarios de sus licencias, sean
responsables de la integridad, veracidad o exactitud de la misma, de modo que no asumen responsabilidad
alguna por los eventuales errores provenientes del uso de esta publicación. La distribución de precios de los
índices IBEX, y su uso para crear productos financieros, requiere una licencia de Sociedad de Bolsas.
Normativa del índice
Disponible en www.sbolsas.com
17 de junio de 2016
y
7.Indices IBEX®
IBEX® Indices
7.1
Cód.
Sym.
Valor
Name
Ajuste Free Float
Free Float Factor
# Acciones
# Shares
Composición - IBEX 35®
Constituents - IBEX 35®
Cierre €
Closing €
Capitalización €
Capitalisation €
Ponderación%
Weighting %
ITX INDITEX 60%
1.869.991.200
30,9400
57.857.527.728,0000
13,37
SAN SANTANDER 100%
14.434.492.579
3,7940 54.764.464.844,726012,65
TEF TELEFONICA 100%
4.975.199.197
8,7680
43.622.546.559,2960
10,08
IBE IBERDROLA 100%
6.240.000.000
6,1450
38.344.800.000,0000
8,86
BBVA BBVA
100%6.480.357.925
5,225033.859.870.158,1250 7,82
AMS AMADEUS IT 100%
438.822.506
41,9950
18.428.351.139,47004,26
REP REPSOL
100%
1.465.644.100
11,2750
16.525.137.227,5000
3,82
ABE ABERTIS INFR
100%
990.381.308
14,0700
13.934.665.003,5600
3,22
FER FERROVIAL 100%
739.646.246
18,515013.694.550.244,6900 3,16
AENA AENA
60%
90.000.000
129,0000
11.610.000.000,0000
2,68
GAS GAS NATURAL 60%
600.413.605
18,5050
11.110.653.760,5250
2,57
REE RED ELE.CORP
100%
541.080.000
20,490011.086.729.200,0000 2,56
IAG INT.AIRL.GRP
100%
2.041.007.625
4,8270
9.851.943.805,8750
2,28
GRF GRIFOLS 100%
426.129.798
19,6100
8.356.405.338,7800
1,93
ACS ACS CONST. 100% 314.664.594
25,6500 8.071.146.836,10001,86
CABK CAIXABANK 60%
3.546.145.610
2,2470
7.968.189.185,67001,84
ELE ENDESA
40%
423.500.847
18,7950
7.959.698.419,3650
1,84
SAB B. SABADELL 100%
5.566.261.753
1,2230
6.807.538.123,9190
1,57
ENG ENAGAS
100%
238.734.260
27,2700 6.510.283.270,20001,50
BKT BANKINTER 100%
898.866.154
6,2400
5.608.924.800,9600
1,30
GAM GAMESA
100%
279.268.787
18,9450
5.290.747.169,7150
1,22
POP B.POPULAR 100%
4.196.858.092
1,2520 5.254.466.331,18401,21
BKIA BANKIA
60%
6.910.397.126
0,6860
4.740.532.428,4360
1,10
MAP MAPFRE
60%
1.847.731.964
2,1920
4.050.228.465,0880
0,94
MTS ARCEL.MITTAL
20% 613.142.174
5,7540 3.528.020.069,19600,82
DIA DIA
100%
622.456.513
5,5810
3.473.929.799,05300,80
TL5 MEDIASET ESP
100%
336.717.490
10,2800
3.461.455.797,2000
0,80
MRL MERLIN PROP.
100%
323.030.000
10,2400
3.307.827.200,0000
0,76
ANA ACCIONA 80%
45.807.640
66,0700 3.026.510.774,80000,70
CLNX CELLNEX 80%
185.346.592
15,8300
2.934.036.551,3600
0,68
ACX ACERINOX 80%
220.854.034
11,9550
2.640.309.976,4700
0,61
VIS VISCOFAN 100%
46.603.682
47,8500 2.229.986.183,70000,52
TRE TEC.REUNIDAS
100%
55.896.000
27,6550
1.545.803.880,0000
0,36
IDR INDRA “A” 80%
131.306.031
10,8450
1.424.013.906,1950
0,33
68.136.755.432100,00
IBEX 35® de cierre:
8.587,2
Sociedad de Bolsas Informe Mensual Julio 2016- Monthly Report July 2016
Capitalización:
432.881.294.179,1580 €
61
LA VANGUARDIA 15-08-2015
LAS CONSECUENCIAS DEL AJUSTE DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA
El Ibex 35 cambia a más de un tercio de
sus empresas desde la crisis

Trece de los 35 valores varían respecto a la composición del índice en el 2007
Pantallas donde se puede ver el estado del IBEX 35 (Ballesteros / EFE)
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EDUARDO MAGALLÓN, Barcelona
15/08/2016 03:00 | Actualizado a 15/08/2016 16:55Lea la versión en catalán
Los índices de referencia están formados por valores que sean representativos de ese
mercado, que sean poco volátiles y estables en el tiempo. En el Ibex 35 desde que comenzó
la crisis en el tercer trimestre del año 2007 se ha sustituido a más de un tercio de sus
componente. “No es algo normal en relación con lo que pasa en los mercados de nuestro
entorno donde la composición de los índices es mucho más estable”, señala Javier
Santacruz, profesor del Máster de Gestión de Carteras del Instituto de Estudios Bursátiles
(IEB).
Santacruz considera que el comité técnico que decide las entradas y salidas del Ibex se fija
demasiado en la capitalización y poco en otros parámetros. El profesor del IEB añade que
debería esperarse más tiempo de evolución en el mercado antes de que las empresas
entraran en el
Ibex y pone como ejemplo a Aena, Merlin o Cellnex, que rápidamente han pasado de
cotizar a formar parte del Ibex. El comité técnico tiene en cuenta que la negociación de las
empresas del índice sea como mínimo del 0,3% del volumen global.
Si se analiza una por una las entradas y salidas, se aprecia que “aproximadamente una
tercera parte de los movimientos habidos han sido directamente por la crisis inmobiliaria y
sus secuelas”, explica Jaume Puig, director general de GVC Gaesco Gestión. “La crisis
inmobiliaria explicaría directamente las salidas de Colonial, Sacyr y FCC y la entrada de
algunas empresas como Bankia, CaixaBank o Merlin. También explicaría algunos otros
cambios, por ejemplo la salida de NH, con un componente más urbano, y la entrada de
Meliá, con un componente más turístico que ha aguantado mucho mejor la crisis. Otras
salidas como la de Antena 3 o la de Banesto, tienen también un componente de explicación
poscrisis importante”, reflexiona Puig.
Las que han aguantado mejor durante este periodo –como explica Santacruz– son las que
configuran la mayor parte del Ibex, que son los valores bancarios y “las grandes empresas
provenientes de antiguos monopolios públicos”. En este grupo se incluirían las energéticas
y también las de servicios, como Telefónica.
Las que ya no están
AGBAR
La compañía de infraestructuras del agua salió del índice en febrero del 2008 y actualmente
no cotiza en la bolsa. La compañía es propiedad al 100% del grupo francés Suez, del que
Criteria Caixa, a su vez, tiene un 5,7%.
ALTADIS
La tabaquera española abandonó el Ibex y la bolsa en febrero del 2008 después de que la
compañía británica Imperial Tobacco se hiciera con el control.
ANTENA 3
La cadena de televisión que hoy cotiza bajo el nombre de Atresmedia dejó el índice en
enero del 2008 por su bajo nivel de negociación.
BANESTO
El banco abandonó el índice en enero del 2011. Dos años después dejó de cotizar cuando el
Santander lo absorbió completamente.
BOLSAS Y MERCADOS
El gestor de la propia bolsa española dejó el índice en junio del año pasado por sorpresa ya
que muchos analistas esperaban que se mantuviera.
CINTRA
Ferrovial llevó a cabo una fusión por absorción de su participada de autopistas Cintra que
culminó en 2009, cuando dejó de cotizar.
COLONIAL
La inmobiliaria abandonó el Ibex en abril del 2008 en plena crisis del sector del ladrillo,
que le obligó a sufrir un fuerte ajuste.
FCC
Las constructora abandonó el mes pasado el índice después de la opa lanzada por el
magnate Carlos Slim, que controla un 61,1%. Otro 20% está en manos de Esther
Koplowitz.
IBERIA
En enero del 2011 la aerolínea dejó el Ibex después de su fusión con British Airways, que
dio origen a IAG.
NH
En enero del 2008 perdió su puesto en el índice tras casi 10 años.
SACYR
La constructora dejó el Ibex hace dos meses cuando capitalizaba solo 900 millones.
SOGECABLE
La compañía salió del Ibex y fue excluida de cotización después de que su matriz Prisa la
absorbiera en junio del 2008.
UNIÓN FENOSA
En abril del 2009 dejó el Ibex tras la opa de Gas Natural.
Las que han entrado
AENA
En junio del 2015 ,cuatro meses después de salir a bolsa, la gestora de aeropuertos llegó al
Ibex. En aquel momento la acción ganaba un 65% y hoy un 122%.
AMADEUS
El proveedor tecnológico de servicios turísticos entró en el Ibex en enero del 2011 nueve
meses después de que volviera a cotizar tras cinco años fuera de la bolsa.
ARCELOR MITTAL
La acerera entró en el índice en abril del 2009. Es el resultado de la absorción de la europea
Arcelor por el gigante indio Mittal.
BANKIA
En octubre del 2011 el hoy banco nacionalizado formó parte del Ibex.
CAIXABANK
En enero del 2009, Criteria CaixaCorp entró en el Ibex. Posteriormente se transformó en
CaixaBank.
CELLNEX
La escisión del negocio de torres de telecomunicaciones del grupo de infraestructuras
Abertis consiguió entrar en el Ibex 35 hace dos meses.
DIA
La distribuidora de alimentación forma parte del índice desde enero del 2012. Es la única
del sector.
GRÍFOLS
En enero del 2008, el grupo de hemoderivados llegó al Ibex, pocos meses después de que
comenzara a cotizar en el mercado continuo.
IAG
La compañía surgida de la fusión de Iberia y British Airways ocupó en marzo del 2011 el
espacio que dejó vacante Iberia en el índice.
MELIÁ
El grupo hotelero volvió la semana pasada al Ibex después de trece años fuera. Es junto con
IAG el único representante del sector turístico en el índice.
MERLÍN
Entró en diciembre pasado. Es la primera socimi (sociedad anónima cotizada de inversión
inmobiliaria) que está en el Ibex. Y es también el primer valor relacionado con el
inmobiliario que forma parte del índice tras el pinchazo de la burbuja.
TÉCNICAS REUNIDAS
La compañía entró en el índice en abril del 2008 dos años después de comenzar a cotizar.
VISCOFAN
La firma navarra entró hace dos meses. Ya había estado en el 2012
Bolsa de Madrid - 10 preguntas clave sobre IBEX 35®
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10 preguntas clave sobre IBEX 35®
CUESTIONES BÁSICAS SOBRE LOS CRITERIOS DE SELECCIÓN DE LOS COMPONENTES DEL IBEX 35®
El índice IBEX 35® es el índice compuesto por los 35 valores más líquidos cotizados en el
Sistema de Interconexión Bursátil de las cuatro Bolsas Españolas, usado como referente
nacional e internacional y subyacente en la contratación de productos derivados.
Técnicamente es un índice de precios, ponderado por capitalización y ajustado por el capital
flotante de cada compañía integrante del índice.
1. ¿Puede un valor ser elegido para formar parte del índice IBEX 35® teniendo en cuenta
los sectores representados ya en el índice?
Entre los criterios utilizados para que un valor forme parte del índice IBEX 35®, no se tiene en
cuenta, en ningún caso, el sector económico al que pertenece el citado valor, ya que el índice
IBEX 35® no debe guardar ninguna diversificación sectorial específica en su composición. El
índice IBEX 35® es subyacente en la contratación de productos derivados y recoge las 35
empresas mas líquidas del mercado español independientemente del sector al que pertenezcan.
2. Las acciones que integran el índice IBEX 35® ¿Son las de las 35 empresas
de mayor dimensión?
No necesariamente. La selección de un valor para formar parte del índice IBEX 35®
no depende directamente de la dimensión de las empresas, aun cuando se requiere
un mínimo de capitalización para ser elegible como componente del índice IBEX
35®. Es probable que muchas grandes empresas que cotizan en bolsa con asiduidad
y de la que se negocian diariamente volúmenes importantes de sus acciones,
pertenezcan al índice IBEX 35® pero, no por su tamaño, sino por la liquidez de sus
títulos.
3. Según las Normas Técnicas para la Composición y Cálculo de los Índices de Sociedad de Bolsas, S.A.¹, el
índice IBEX 35®, está formado por los 35 valores más líquidos durante el periodo de control, ¿cómo se mide la
liquidez de los valores para su elección?
De acuerdo con las Normas Técnicas para la Composición y Cálculo de los Índices
de Sociedad de Bolsas, S.A.¹, El Comité Asesor Técnico² (en adelante, el Comité)
tiene en cuenta para cada valor, el volumen efectivo negociado en el mercado de
órdenes, o mercado principal, siempre que dicho volumen efectivo, reúna unas
garantías de calidad en su realización. En este sentido el Comité vigilará y podrá
descontar, en su caso, del volumen efectivo total negociado durante el periodo de
control los volúmenes que atiendan a las siguientes características:
Sean consecuencia de operaciones que conlleven un cambio en el
accionariado estable de la Sociedad
Haya sido contratado por un único miembro del mercado, realizado en pocas
negociaciones, o realizado durante un periodo considerado por el Gestor del
índice como poco representativo.
Que el efectivo negociado sufra un descenso tal que el Gestor considere que
la liquidez del valor está gravemente afectada
Operaciones cuyas características y cuantía así lo aconsejen (efectivos
negociados consecuencia de salidas o colocaciones de paquetes de acciones
en Bolsa hasta la estabilización de contratación de los mismos)
Una vez evaluada la liquidez, y cuando los valores presenten medidas de liquidez
semejantes, el Comité tendrá en cuenta factores adicionales de diferenciación para
la selección, tales como:
la estadística asociada a los volúmenes y características de la contratación y
calidad de las horquillas, rotaciones y demás medidas de liquidez (volatilidad,
profundidad del libro de órdenes, índice de liquidez anualizado, efectivo en el
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libro de órdenes respecto a capitalización, horquilla media, horquilla media ponderada, lambda de Kyle, etc.).
la estabilidad del índice atendiendo a su utilización como subyacente en la negociación de productos derivados
¹ El contenido de estas normas se encuentra en la página Web http://www.sbolsas.com
² Coloquialmente denominado "Comité de expertos", es el que decide en reuniones ordinarias, de seguimiento o extraordinarias (cuando así lo
requieran las circunstancias) los valores que integran la composición del IBEX 35®. Este Comité, está formado por reconocidos expertos del ámbito
académico y financiero.
4. ¿Cuáles son los mínimos que debe cumplir un valor para ser candidato a formar parte del índice IBEX 35®?
¿Es necesario que un valor haya contratado durante todo el periodo de control previo a la reunión del Comité
para ser seleccionado?
El periodo de control es aquel intervalo de seis meses completos antes de cada
reunión ordinaria y de seguimiento del Comité¹. Para que un valor sea un posible
candidato a formar parte del índice IBEX 35®, debe superar unos filtros mínimos. El
primero de ellos establece que, para poder ser elegible, la capitalización media del
citado valor a computar en el índice, deberá ser superior al 0,30% de la
capitalización media del índice durante el periodo de control (esto implica excluir a
los valores de pequeña capitalización). Una vez superado este filtro, el segundo filtro
establece que el valor debe haber contratado al menos 1/3 de las sesiones del
periodo de control. Si esto último no fuese así, este valor aún podría ser elegido si
estuviera dentro de los primeros 20 valores por capitalización. De acuerdo con lo
anterior, no es necesario que un valor haya contratado durante el periodo de
control completo, siempre que el citado valor, supere los mínimos detallados
anteriormente.
¹ En la reunión ordinaria a celebrar en junio (efectos de la decisión el siguiente día bursátil después del tercer viernes del mes de la reunión), el periodo
de control abarca el intervalo diciembre-mayo (ambos inclusive) anterior a la reunión. En la reunión ordinaria a celebrar en diciembre (cuyos efectos
de la decisión tomada son el siguiente día bursátil después del tercer viernes del mes de la reunión), el periodo de control comprende el intervalo
junio-noviembre (ambos inclusive) anterior a la reunión. Anualmente se celebran a su vez 2 reuniones de seguimiento en marzo y septiembre, cuyos
periodos de control son: septiembre-febrero y marzo-agosto respectivamente.
5. Un valor que sube vertiginosamente su cotización a lo largo de un periodo
largo de tiempo ¿es candidato idóneo para pertenecer al índice IBEX 35®?
El comportamiento en precios de un valor no es un factor tenido en cuenta por el
Comité en su toma de decisiones, que se basa exclusivamente en criterios de
liquidez. Aun cuando estadísticamente se da con frecuencia una cierta relación entre
comportamientos alcistas de un valor e incrementos de su liquidez, en tanto en
cuanto la liquidez del valor (de acuerdo con lo expuesto en la pregunta 3), no se sitúe
entre los 35 primeros valores, no se integrará como componente del índice IBEX
35®.
6. De alguna manera ¿se hacen previsiones de futuro a largo plazo en las circunstancias que rodean a un valor
para la inclusión o exclusión en el índice IBEX 35®?
El Comité, en su toma de decisiones, no hace previsiones de futuro a largo plazo a
la hora de incluir o excluir un valor del índice, aunque siempre puede hacer algún tipo
de consideración a una operación próxima en el tiempo y sobre la que existe
información pública fiable sea o no suficiente (por ejemplo, por ausencia de fechas
concretas). En todo caso, se tratará de una información pública, fiable y que afecte
significativamente a los criterios utilizados por el Comité recogidos de forma general
en las Normas Técnicas para la Composición y Cálculo de los Índices de Sociedad
de Bolsas, S.A. En ningún caso, se tienen en cuenta previsiones de futuro sobre
volumen a negociar (por ejemplo, por decadencia o alza de un sector económico o
un área geográfica determinada a la que está vinculada la compañía), llegada de
competidores (nacionales o extranjeros) que afecten de forma especial a un valor
determinado, etc.
7. ¿Qué información utiliza el Comité para tomar sus decisiones?
Los distintos documentos que aparecen publicados por Sociedad de Bolsas
(informe de liquidez, tramos de capital flotante, betas y correlaciones, etc.) son
utilizados como base por los miembros del Comité en su toma de decisiones. Existen
además estudios adicionales, de carácter interno, sobre el detalle de la información
especificada en la respuesta 3.
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8.¿Con qué número de acciones se decide incorporar un valor al índice IBEX 35®?
El número de acciones por el que computa el valor seleccionado en el índice está basado, de acuerdo con las normas,
en el capital flotante del valor. El capital flotante hace referencia al número de títulos efectivamente en circulación en el
mercado y que no pertenece a una participación directa (capital cautivo y, por tanto, no circulante en el mercado). Según
los datos que figuran en el Registro de la CNMV en fechas previas a la reunión del Comité, se considerará capital cautivo:
Las participaciones directas superiores o iguales al 3% del capital, y
Las participaciones directas que posean los miembros del Consejo de Administración, independientemente de su
cuantía.
El Comité tendrá en cuenta los datos anteriores¹ y tomará en consideración los
hechos relevantes que hayan sido comunicados oficialmente a la CNMV antes del
final del periodo de control de cada revisión ordinaria, de seguimiento o
extraordinaria, y que tengan efecto sobre el cálculo del capital flotante en fechas
próximas a la aplicación de las decisiones del Comité. Por último, el Comité podrá
valorar cualquier otra circunstancia en la composición del accionariado registrado en
la CNMV, que tenga influencia sobre la eficiente réplica del índice IBEX 35®
pudiendo incluso considerar las participaciones indirectas declaradas.
Una vez calculado el capital flotante del valor seleccionado, para obtener el número
de acciones por el que computa en el índice, dependiendo del tramo de capital
flotante en el que se encuentre, se aplica un coeficiente sobre el total de títulos de la
compañía, tal y como se detalla en la siguiente tabla:
Tabla de Coeficiente a aplicar en función del Capital Flotante (punto 3.1.2.2.B de las normas)
Tramo de Capital Flotante
Coeficiente Aplicable
Menor o igual al 10%
10%
Mayor del 10% y menor o igual al 20%
20%
Mayor del 20% y menor o igual al 30%
40%
Mayor del 30% y menor o igual al 40%
60%
Mayor del 40% y menor o igual al 50%
80%
Superior al 50%
100%
Por ejemplo, para aquellos valores cuyo capital flotante se encuentre entre el 40% y el 50% inclusive, el coeficiente a
aplicar sobre el total de títulos de la compañía para la ponderación del valor en el índice IBEX 35®, será del 80%².
¹ Aunque el poseedor que aparezca en el Registro sea un custodio (Nominee) salvo que éste comunique en la forma pertinente a la CNMV, que dichas
participaciones individualmente tomadas, son inferiores al 3%.
² El objetivo primordial de los tramos de capital flotante es simplificar la réplica del índice, evitando continuos reajustes de poca cuantía. El cambio en
el número de acciones (por capital flotante) para cómputo del índice se produce, salvo circunstancias excepcionales, desde la fecha de efecto de las
reuniones ordinarias o de seguimiento del Comité.
9. En la vida de una empresa puede haber hechos importantes que afectan a su presente y futuro: ampliaciones,
fusiones, segregaciones, absorciones, etc. El índice IBEX 35® se revisa cuatro veces al año ¿Se tienen en cuenta
estos hechos?
Sí. A pesar de que el índice IBEX 35® se revisa trimestralmente a efectos de
composición de valores y número de acciones tomado de cada valor para el cálculo
del valor del índice, ello no es óbice para que, en el momento en que se producen
operaciones financieras que afecten a los componentes del índice, se realicen
los ajustes necesarios. De forma muy general, el índice se ajusta ante
ampliaciones de capital con derecho de suscripción preferente, dividendos de
carácter extraordinario, integraciones de acciones como consecuencia de
ampliaciones de capital con exclusión del derecho de suscripción¹, reducción de
capital por amortización de acciones, reducción de capital contra cuentas de fondos
propios, con distribución del importe a los accionistas no asimilable al pago de un
dividendo ordinario, así como fusiones, absorciones y segregaciones patrimoniales.
¹ Si esta integración de acciones supone un porcentaje inferior al 1% sobre el número de acciones tomadas para el cálculo del valor del índice, el
ajuste se realizará cada seis meses, coincidiendo con la recomposición del mismo.
10. ¿Cuántos valores se incluyen o excluyen en cada revisión?
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En la selección semestral de los 35 valores más líquidos, no existe un número
mínimo ni máximo de cambios a realizar respecto al periodo anterior, pudiendo no
realizarse ningún cambio o realizarse tantos cambios como sea pertinente, según
sean los resultados de la medición de liquidez. En la historia del índice, se han
llegado a cambiar hasta 5 valores en una revisión, y en otras ocasiones no se ha
realizado ningún cambio.
Copyright © Bolsas y Mercados Españoles 2016
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July 29, 2016
Switzerland
Risk profile (SRRI) 1)
1
2
3
4
5
6
7
CS (Lux) USA Growth Opportunities Equity Fund
a subfund of CS Investment Funds 11 - Class IB USD
Net performance in USD (rebased to 100) and yearly performance 2)
Investment policy
The aim of the Fund is to achieve long-term
capital appreciation by investing in a growth style
biased portfolio of US companies. The Fund
invest primarily in well-established medium to
large-sized US companies that have the ability to
deliver superior growth compared to their peers
and the overall US market. Stock selection is
driven by proprietary quantitative growth screens,
followed by deep fundamental research and a
strong emphasis on risk controls within the
portfolio.
200
100%
180
80%
160
60%
140
32.9
120
100
12.3
Unit Class
Unit class currency
ISIN
Bloomberg ticker
Valor no.
Net asset value (NAV)
Min. Investment Amount
Redemptions
EU taxation
Marcello Musio
01.08.2012
Zurich
Luxembourg
USD
31. March
396.32
14.04.2000
0.70
0.97
MSCI USA (NR)
Category IB
(capital growth)
USD
LU0108804591
CRSNAII LX
1057955
1'528.80
500'000
Daily
Out of scope
11.3
12.7
1.4
1.0
0.7
0.2
20%
7.1
0%
-2.8
80
Fund facts
Fund manager
Fund manager since
Location
Fund domicile
Fund currency
Close of financial year
Total net assets (in mil.)
Inception date
Management fee in % p.a.
TER (as of 31.03.2016) in %
Benchmark (BM)
40%
31.8
15.3
2011
2012
2013
2014
2015
2016
-20%
CS (Lux) USA Growth Opportunities Equity Fund
IB USD
Yearly or year-to-date performance respectively (Fund)
MSCI USA (NR)
Yearly or year-to-date performance respectively
(Benchmark)
Net performance in USD 2)
1 month 3 months
2.84
5.87
3.76
5.80
Fund
Benchmark
YTD
0.24
7.12
1 year
-6.43
4.33
3 years
27.22
34.32
5 years
60.33
80.42
Sectors in %
Fund
19.93
14.72
13.86
13.85
10.12
9.90
6.70
6.33
0.16
4.42
Information Technology
Health Care
Financials
Consumer Discretionary
Consumer Staples
Industrials
Energy
Utilities
Cash/Cash Equivalents
Others
Fund statistics 2)
Annualised volatility in %
Information ratio
Tracking Error (Ex post)
Beta
Benchmark
20.75
15.14
15.61
13.21
9.96
9.33
6.73
3.43
5.86
Compared with benchmark
-0.82
-0.42
-1.75
0.65
0.16
0.57
-0.03
2.91
0.16
-1.44
Top 10 Holdings in %
3 years
11.81
-0.38
4.71
0.98
5 years
13.09
-0.62
3.79
1.03
Significant Transactions
Purchases
Sales
S&P GLOBAL
QUALCOMM
GENERAL MILLS
THE PRICELINE GROUP
COMCAST A
HONEYWELL INTERNATIONAL
ACTIVISION BLIZZARD
KIMBERLY-CLARK
ALLEGION
MOLSON COORS B
Alphabet -AAmazon.Com
Broadcom
Facebook
Edwards Lifesciences Corp.
First Republic Bank
Bank of Hawaii
American Water Works
Pioneer Nat. Res.
Medivation
Total
3.05
2.62
2.46
2.19
2.14
2.07
2.03
2.02
2.01
1.95
22.54
1) The calculation of the risk indicator is based on the CESR/10-673 Directive. The risk indicator is based on historic and partly simulated data; it cannot be used to predict future developments. The
classification of the fund may change in future and does not represent a guarantee. A classification into category 1 is no risk-free investment either.
2) Historical performance indications and financial market scenarios are no guarantee for current or future performance. Performance indications do not consider commissions levied at subscription and/or
redemption.
1/2
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meaning of Regulation S under the US Securities Act of 1933, as amended). Every investment involves risk, especially with regard to fluctuations in value and return. Investments in foreign currencies involve
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CS (Lux) USA Growth Opportunities Equity Fund IB USD - Valor: 1057955 - ISIN: LU0108804591 ...
1 de 1
https://amfunds.credit-suisse.com/ch/en/retail/fund/detail/LU0108804591
> CS (Lux) USA Growth Opportunities Equity Fund IB USD
The aim of the Fund is to achieve long-term capital appreciation by investing in a growth style biased portfolio of US companies. The Fund invest
primarily in well-established medium to large-sized US companies that have the ability to deliver superior growth compared to their peers and the
overall US market. Stock selection is driven by proprietary quantitative growth screens, followed by deep fundamental research and a strong
emphasis on risk controls within the portfolio.
Return & Risk
1
Statistical Data
Measure
Date
3 Years
5 Years
Alpha Annualised
29.07.2016
-0.13
-0.23
Annualized volatility
29.07.2016
11.81
13.09
Beta
29.07.2016
0.98
1.03
Correlation
29.07.2016
0.92
0.96
Information Ratio Annualised
29.07.2016
-0.38
-0.62
Max. Draw Down
29.07.2016
-15.43
-15.43
Sharpe ratio
29.07.2016
0.65
0.70
Tracking error
29.07.2016
4.71
3.79
Volatility benchmark
29.07.2016
11.15
12.19
Cumulative performance
Fund
Currency
Date
1M
3M
6M
1 Yr
3 Yr
5 Yr
S.I
CS (Lux) USA Growth
Opportunities Equity Fund IB
USD
EUR
29.07.2016
2.17%
8.43%
3.84%
-7.55%
51.06%
106.04%
30.71%
MSCI USA (NR)
EUR
29.07.2016
3.08%
8.36%
9.51%
3.08%
59.49%
131.85%
CS (Lux) USA Growth
Opportunities Equity Fund IB
USD
USD
29.07.2016
2.84%
5.87%
7.32%
-6.43%
27.22%
60.33%
MSCI USA (NR)
USD
29.07.2016
3.76%
5.80%
13.17%
4.33%
34.32%
80.42%
52.88%
Annualized performance
Fund Currency
Date
3 Years
5 Years
CS (Lux) USA Growth Opportunities Equity Fund IB USD
EUR
29.07.2016
14.73%
15.52%
MSCI USA (NR)
EUR
29.07.2016
16.82%
18.27%
CS (Lux) USA Growth Opportunities Equity Fund IB USD
USD
29.07.2016
8.35%
9.88%
MSCI USA (NR)
USD
29.07.2016
10.33%
12.50%
1)
For information purposes only. On no account does the information supplied constitute an offer or a recommendation to buy or sell the investment funds, nor is it
to be regarded as financial, taxation or other professional advice. Credit Suisse provides no guarantee with regard to the accuracy or completeness of the
information and opinions supplied and does not accept any liability for losses which might arise from making use of this information or opinions. The investment
funds may be purchased only on the basis of the most recent sales prospectus, the key investor information document (if a UCITS) and the most recent annual
report (or half-yearly report, if this is more recent), which are all available from this website. These documents contain more complete and detailed information of
risk, fees, charges and expenses that are to be borne by an investor and therefore should be read carefully before investing. Investing in investment funds
involves risk, including possible loss of principal. There is no assurance that the investment objective of any investment fund will be achieved. Past performance
is no reliable indicator of future results. If not indicated otherwise, the fund performance is calculated in the fund currency; returns in other currencies may be
higher or lower as a result of currency fluctuations. Performance indications do not consider commissions levied at subscription and/or redemption; performance
would be lower if such commissions were included.
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02/09/2016 21:21
July 29, 2016
Switzerland
Risk profile (SRRI) 1)
1
2
3
4
5
6
7
CS (Lux) European Dividend Plus Equity Fund
a subfund of CS Investment Funds 2 - Class IB EUR
Net performance in EUR (rebased to 100) and yearly performance 2)
Investment policy
The subfund invests in a broadly diversified
European equity portfolio that can be expected to
yield above-average dividends.
Felix Maag, Nicola Nolè
Fund manager
09.09.2009, 01.04.2011
Fund manager since
Zurich, Zurich
Location
Luxembourg
Fund domicile
EUR
Fund currency
31. May
Close of financial year
346.12
Total net assets (in mil.)
12.10.2009
Inception date
0.70
Management fee in % p.a.
0.96
TER (as of 30.11.2015) in %
MSCI Europe (NR) in EUR
Benchmark (BM)
Yes
Swinging single pricing (SSP) 3)
Unit class currency
ISIN
Bloomberg ticker
Valor no.
Net asset value (NAV)
Last distribution
Distribution value
Min. Investment Amount
Redemptions
EU taxation
Category IB
(capital growth)
EUR
LU0439729798
CSEUEQI LX
10348388
1'736.71
500'000
Daily
Out of scope
3) For more details, please refer to the relevant chapter "Net
Asset Value" of the Fund’s prospectus.
Fund statistics 2)
Dividend Yield (Fund/BM)
Annualised volatility in %
Information ratio
Tracking Error (Ex post)
Beta
80%
160
60%
140
Fund facts
Unit Class
180
4.70/3.70
3 years
5 years
11.86
11.78
0.38
0.43
2.87
3.04
0.88
0.86
40%
120
16.2
17.3
19.0
19.8
8.2
9.7
6.8
20%
8.2
100
-5.5
80
-2.1
-8.1
2011
2012
2013
2014
2015
0%
-4.0
-20%
2016
CS (Lux) European Dividend Plus Equity Fund IB
EUR
Yearly or year-to-date performance respectively (Fund)
MSCI Europe (NR) in EUR
Yearly or year-to-date performance respectively
(Benchmark)
Net performance in EUR 2)
1 month 3 months
1.68
2.04
3.51
1.37
Fund
Benchmark
YTD
-2.12
-3.98
1 year
-7.84
-11.38
3 years
26.17
22.14
5 years
55.69
45.82
Sectors in %
Fund
19.49
15.76
15.58
11.71
8.07
7.35
6.49
5.99
2.12
7.44
Financials
Health Care
Consumer Staples
Industrials
Consumer Discretionary
Energy
Telecommunication Services
Utilities
Cash/Cash Equivalents
Others
Currencies in %
Benchmark
18.78
14.48
16.16
11.84
11.18
6.80
4.55
4.15
12.06
Compared with benchmark
0.71
1.28
-0.58
-0.13
-3.11
0.55
1.94
1.84
2.12
-4.62
Countries in %
EUR
GBP
CHF
SEK
NOK
46.40
28.11
19.47
4.13
1.89
United Kingdom
Switzerland
France
Germany
Netherlands
Italy
Sweden
Finland
Cash/Cash
Equivalents
Others
Significant Transactions
Purchases
-
Sales
LEGAL & GENERAL GROUP
DIRECT LINE INSURANCE GROUP
ADMIRAL GROUP
BNP PARIBAS
INTERMEDIATE CAPITAL GROUP
27.13
19.47
12.71
12.44
6.91
4.38
3.95
3.90
2.12
6.99
Top 10 Holdings in %
Nestle SA
Royal Dutch Shell 'A'
Roche Holding AG
GlaxoSmithKline PLC
British American Tobacco
Novartis AG
HSBC Holdings
Sanofi
AstraZeneca
TOTAL SA
Total
5.29
3.74
3.73
3.67
3.50
3.30
3.01
2.66
2.40
2.39
33.69
1) The calculation of the risk indicator is based on the CESR/10-673 Directive. The risk indicator is based on historic and partly simulated data; it cannot be used to predict future developments. The
classification of the fund may change in future and does not represent a guarantee. A classification into category 1 is no risk-free investment either.
2) Historical performance indications and financial market scenarios are no guarantee for current or future performance. Performance indications do not consider commissions levied at subscription and/or
redemption.
1/2
The “Important Information” mentioned at the end of this document also applies to this page.
CS (Lux) European Dividend Plus Equity Fund IB EUR - Valor: 10348388 - ISIN: LU0439729798 ...
1 de 1
https://amfunds.credit-suisse.com/ch/en/retail/fund/detail/LU0439729798
> CS (Lux) European Dividend Plus Equity Fund IB EUR
The subfund invests in a broadly diversified European equity portfolio that can be expected to yield above-average dividends.
Return & Risk
1
Statistical Data
Measure
Date
3 Years
5 Years
Alpha Annualised
29.07.2016
0.15
0.19
Annualized volatility
29.07.2016
11.86
11.78
Beta
29.07.2016
0.88
0.86
Correlation
29.07.2016
0.98
0.98
Information Ratio Annualised
29.07.2016
0.38
0.43
Max. Draw Down
29.07.2016
-12.01
-12.01
Sharpe ratio
29.07.2016
0.65
0.72
Tracking error
29.07.2016
2.87
3.04
Volatility benchmark
29.07.2016
13.11
13.33
Cumulative performance
Fund
Currency
Date
1M
3M
6M
1 Yr
3 Yr
5 Yr
S.I
CS (Lux) European Dividend
Plus Equity Fund IB EUR
EUR
29.07.2016
1.68%
2.04%
2.85%
-7.84%
26.17%
55.69%
73.67%
MSCI Europe (NR) in EUR
EUR
29.07.2016
3.51%
1.37%
2.39%
-11.38%
22.14%
45.82%
66.37%
Annualized performance
Fund Currency
Date
3 Years
5 Years
CS (Lux) European Dividend Plus Equity Fund IB EUR
EUR
29.07.2016
8.05%
9.24%
MSCI Europe (NR) in EUR
EUR
29.07.2016
6.89%
7.82%
1)
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to be regarded as financial, taxation or other professional advice. Credit Suisse provides no guarantee with regard to the accuracy or completeness of the
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involves risk, including possible loss of principal. There is no assurance that the investment objective of any investment fund will be achieved. Past performance
is no reliable indicator of future results. If not indicated otherwise, the fund performance is calculated in the fund currency; returns in other currencies may be
higher or lower as a result of currency fluctuations. Performance indications do not consider commissions levied at subscription and/or redemption; performance
would be lower if such commissions were included.
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02/09/2016 21:23
July 29, 2016
Switzerland
Risk profile (SRRI) 1)
1
2
3
4
5
6
7
CS (Lux) Global Biotech Innovators Equity Fund
a subfund of CS Investment Funds 5 - Class UB USD
Net performance in USD (rebased to 100) and yearly performance 2)
Investment policy
This sector-based equity fund globally invests in
stocks of biotechnology companies to achieve
long-term capital appreciation while maintaining
an adequate distribution of risks. It offers access
to one of the fastest-growing segments of the
health sector, and opportunity to participate in
growth in value tied to clinical progress of
innovative products from early stage to those
ready to be brought to market. The fund invests
in numerous therapeutics areas, as well as
diagnosis and preventative treatments. The
portfolio is not constrained either in terms of
geography or by market capitalization. The
NASDAQ Biotechnology TR serves as the
benchmark.
Irene Beatrice Puettner
Fund manager
01.02.2008
Fund manager since
Zurich
Location
Luxembourg
Fund domicile
USD
Fund currency
30. Sep
Close of financial year
179.07
Total net assets (in mil.)
27.02.2015
Inception date of share class
1.15
Management fee in % p.a.
1.53
TER (as of 31.03.2016) in %
Benchmark (BM) NASDAQ Biotechnology Index (TR)
Yes
Swinging single pricing (SSP) 3)
12.1
35.1
32.3
61.1
66.0
31.1
34.4
10.1
11.8
-13.3 -14.3
2011
2012
2013
2014
CS (Lux) Global Biotech Innovators Equity Fund
UB USD
2015
2016
Yearly or year-to-date performance respectively (Fund)
Yearly or year-to-date performance respectively
NASDAQ Biotechnology Index (TR)
(Benchmark)
The document reflects performance of the shareclass CS (Lux) Global Biotech Innovators Equity Fund UB USD extended with track
record of already existing, equivalent by distribution type and valuation currency retail shareclass.
3) For more details, please refer to the relevant chapter "Net
Asset Value" of the Fund’s prospectus.
1 month 3 months
13.11
8.00
12.43
8.07
Fund
Benchmark
3 years
25.77
-0.36
4.03
1.03
5 years
24.86
-0.28
6.29
1.08
1 year
-23.32
-24.05
3 years
41.58
47.85
5 years
160.61
184.30
Fund
89.15
7.10
3.64
0.12
Biotechnology
Pharmaceuticals
Life Sciences Tools & Services
Cash/Cash Equivalents
Currencies in %
Countries in %
USD
CHF
DKK
EUR
GBP
88.26
6.55
5.12
0.06
0.01
Significant Transactions
Purchases
-
Fund
USA
Denmark
Switzerland
Cash/Cash
Equivalents
Others
88.12
5.11
3.90
0.18
2.70
Top 10 Holdings in %
Sales
-
Number of holdings
Fund statistics 2)
YTD
-13.27
-14.27
Sectors in %
Category UB
(capital growth)
USD
LU1144413843
CSBEUBU LX
26378225
85.34
Daily
Unit class currency
ISIN
Bloomberg ticker
Valor no.
Net asset value (NAV)
Redemptions
Sales registration:
Austria, France, Germany, Italy, Luxembourg,
Singapore, Spain, Switzerland
Out of scope
EU taxation
Annualised volatility in %
Information ratio
Tracking Error (Ex post)
Beta
1.6
350%
300%
250%
200%
150%
100%
50%
0%
-50%
Net performance in USD 2)
Fund facts
Unit Class
450
400
350
300
250
200
150
100
50
57
Celgene
Biogen
Amgen
Gilead Sciences
Regeneron Pharma.
Biomarin Pharmaceutical
Incyte
Alexion Pharma.
Vertex Pharma
Illumina
Total
7.34
7.12
6.43
5.57
5.46
4.46
4.03
3.79
3.79
3.40
51.39
1) The calculation of the risk indicator is based on the CESR/10-673 Directive. The risk indicator is based on historic and partly simulated data; it cannot be used to predict future developments. The
classification of the fund may change in future and does not represent a guarantee. A classification into category 1 is no risk-free investment either.
2) Historical performance indications and financial market scenarios are no guarantee for current or future performance. Performance indications do not consider commissions levied at subscription and/or
redemption.
1/2
The “Important Information” mentioned at the end of this document also applies to this page.
CS (Lux) Global Biotech Innovators Equity Fund UB USD - Valor: 26378225 - ISIN: LU1144413843...
1 de 1
https://amfunds.credit-suisse.com/ch/en/retail/fund/detail/LU1144413843
> CS (Lux) Global Biotech Innovators Equity Fund UB USD
This sector-based equity fund globally invests in stocks of biotechnology companies to achieve long-term capital appreciation while maintaining an
adequate distribution of risks. It offers access to one of the fastest-growing segments of the health sector, and opportunity to participate in growth
in value tied to clinical progress of innovative products from early stage to those ready to be brought to market. The fund invests in numerous
therapeutics areas, as well as diagnosis and preventative treatments. The portfolio is not constrained either in terms of geography or by market
capitalization. The NASDAQ Biotechnology TR serves as the benchmark.
Return & Risk
1
Statistical Data
Measure
Date
3 Years
5 Years
Alpha Annualised
29.07.2016
-0.16
-0.28
Annualized volatility
29.07.2016
25.77
24.86
Beta
29.07.2016
1.03
1.08
Correlation
29.07.2016
0.99
0.97
Information Ratio Annualised
29.07.2016
-0.36
-0.28
Max. Draw Down
29.07.2016
-34.35
-34.35
Sharpe ratio
29.07.2016
0.42
0.74
Tracking error
29.07.2016
4.03
6.29
Volatility benchmark
29.07.2016
24.87
22.30
Cumulative performance
Fund
Currency
Date
1M
3M
6M
1 Yr
3 Yr
5 Yr
S.I
CS (Lux) Global Biotech
Innovators Equity Fund
UB USD
EUR
29.07.2016
12.37%
10.61%
9.61%
-24.24%
68.12%
234.90%
170.24%
NASDAQ Biotechnology
Index (TR)
EUR
29.07.2016
11.70%
10.68%
5.02%
-24.96%
75.57%
265.34%
CS (Lux) Global Biotech
Innovators Equity Fund
UB USD
USD
29.07.2016
13.11%
8.00%
13.27%
-23.32%
41.58%
160.61%
NASDAQ Biotechnology
Index (TR)
USD
29.07.2016
12.43%
8.07%
8.54%
-24.05%
47.85%
184.30%
237.01%
Annualized performance
Fund Currency
Date
3 Years
5 Years
CS (Lux) Global Biotech Innovators Equity Fund UB USD
EUR
29.07.2016
18.89%
27.28%
NASDAQ Biotechnology Index (TR)
EUR
29.07.2016
20.62%
29.51%
CS (Lux) Global Biotech Innovators Equity Fund UB USD
USD
29.07.2016
12.28%
21.06%
NASDAQ Biotechnology Index (TR)
USD
29.07.2016
13.91%
23.18%
1)
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involves risk, including possible loss of principal. There is no assurance that the investment objective of any investment fund will be achieved. Past performance
is no reliable indicator of future results. If not indicated otherwise, the fund performance is calculated in the fund currency; returns in other currencies may be
higher or lower as a result of currency fluctuations. Performance indications do not consider commissions levied at subscription and/or redemption; performance
would be lower if such commissions were included.
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02/09/2016 21:19
July 29, 2016
Switzerland
Risk profile (SRRI) 1)
1
2
3
4
5
6
7
CS (Lux) Sustainable Bond Fund
Class IB EUR
Net performance in EUR (rebased to 100) and yearly performance 2)
Investment policy
The fund invests in bonds globally with the aim of
generating an above-average and regular stream
of income. All bonds fulfill various environmental,
social and corporate governance criteria. Credit
Suisse applies a three-step screening process
that includes business involvement exclusion,
norms-based exclusion and best-in-class
(positive) screening.
150
50%
140
40%
130
30%
120
110
10.3
5.0
Unit Class
Unit class currency
ISIN
Bloomberg ticker
Valor no.
Net asset value (NAV)
Min. Investment Amount
Redemptions
EU taxation
Category IB
(capital growth)
EUR
LU0230912163
CRSRREI LX
2288520
1'635.87
500'000
Daily
In scope - tax
3) For more details, please refer to the relevant chapter "Net
Asset Value" of the Fund’s prospectus.
9.8
3.7
90
20%
13.0
7.2
2.1
100
Fund facts
Markus Kramer
Fund manager
01.05.2015
Fund manager since
Zurich
Location
Luxembourg
Fund domicile
EUR
Fund currency
31. March
Close of financial year
27.38
Total net assets (in mil.)
16.01.2007
Inception date
0.35
Management fee in % p.a.
0.70
TER (as of 31.03.2016) in %
Benchmark (BM)
JPM GBI EMU Investment Grade Traded (08/10)
Yes
Swinging single pricing (SSP) 3)
10.6
0.5
10%
5.9
1.0
0%
-0.3
2011
2012
2013
CS (Lux) Sustainable Bond Fund IB EUR
JPM GBI EMU Investment Grade Traded (08/
10)
2014
2015
-10%
2016
Yearly or year-to-date performance respectively (Fund)
Yearly or year-to-date performance respectively
(Benchmark)
Net performance in EUR 2)
1 month 3 months
1.70
3.96
0.95
3.56
Fund
Benchmark
Countries in %
16.98
15.31
15.15
12.79
10.85
4.93
4.83
4.13
2.52
12.51
Currencies in %
before hedging
97.15
2.85
after hedging
99.78
0.22
Duration and Yield
Modified duration in years
6.58
Fund statistics 2)
Annualised volatility in %
Information ratio
Tracking Error (Ex post)
Maximum drawdown in % 4)
1 year
8.17
6.30
3 years
18.43
22.48
5 years
34.32
41.47
Credit Ratings by exposure in %
Spain
Italy
Germany
USA
France
Netherlands
United Kingdom
Cash/Cash Equivalents
Norway
Others
EUR
USD
YTD
7.18
5.85
3 years
4.26
-0.72
1.55
-6.51
5 years
4.04
-0.44
2.37
-6.51
4) Maximum drawdown is the most negative cumulative return
over a given time period.
AAA
20.48
AA+
4.42
AA
10.23
AA3.72
A+
9.16
A
7.21
A7.46
BBB+
20.98
BBB
13.05
BBB3.29
Default Probability Weighted Average Credit
Rating = ALinear Weighted Average Credit Rating = BBB+
Top 10 Holdings in %
Position
Maturity
Italy BTP
Spain
Germany
Netherlands
Ireland
EIB
US Treasury
AFD SA
France OAT
IBM
Total
01.06.25
30.04.25
15.02.25
15.07.25
18.03.24
13.11.26
30.09.20
17.09.24
25.05.25
07.11.25
as % of
assets
9.53
7.78
5.87
3.77
2.29
2.07
2.06
2.05
1.91
1.35
38.68
1) The calculation of the risk indicator is based on the CESR/10-673 Directive. The risk indicator is based on historic and partly simulated data; it cannot be used to predict future developments. The
classification of the fund may change in future and does not represent a guarantee. A classification into category 1 is no risk-free investment either.
2) Historical performance indications and financial market scenarios are no guarantee for current or future performance. Performance indications do not consider commissions levied at subscription and/or
redemption.
1/2
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CS (Lux) Sustainable Bond Fund IB EUR - Valor: 2288520 - ISIN: LU0230912163 - AM FundGatew...
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https://amfunds.credit-suisse.com/ch/en/retail/fund/detail/LU0230912163
> CS (Lux) Sustainable Bond Fund IB EUR
The fund invests in bonds globally with the aim of generating an above-average and regular stream of income. All bonds fulfill various
environmental, social and corporate governance criteria. Credit Suisse applies a three-step screening process that includes business involvement
exclusion, norms-based exclusion and best-in-class (positive) screening.
Return & Risk
1
Statistical Data
Measure
Date
3 Years
5 Years
Alpha Annualised
29.07.2016
-0.18
0.03
Annualized volatility
29.07.2016
4.26
4.04
Beta
29.07.2016
1.16
0.79
Correlation
29.07.2016
0.94
0.84
Information Ratio Annualised
29.07.2016
-0.72
-0.44
Max. Draw Down
29.07.2016
-6.51
-6.51
Sharpe ratio
29.07.2016
1.30
1.39
Tracking error
29.07.2016
1.55
2.37
Volatility benchmark
29.07.2016
3.46
4.30
Cumulative performance
Fund
Currency
Date
1M
3M
6M
1 Yr
3 Yr
5 Yr
S.I
CS (Lux) Sustainable Bond
Fund IB EUR
EUR
29.07.2016
1.70%
3.96%
5.44%
8.17%
18.43%
34.32%
63.59%
JPM GBI EMU Investment
Grade Traded (08/10)
EUR
29.07.2016
0.95%
3.56%
4.25%
6.30%
22.48%
41.47%
66.33%
Annualized performance
Fund Currency
Date
3 Years
5 Years
CS (Lux) Sustainable Bond Fund IB EUR
EUR
29.07.2016
5.79%
6.07%
JPM GBI EMU Investment Grade Traded (08/10)
EUR
29.07.2016
6.99%
7.17%
1)
For information purposes only. On no account does the information supplied constitute an offer or a recommendation to buy or sell the investment funds, nor is it
to be regarded as financial, taxation or other professional advice. Credit Suisse provides no guarantee with regard to the accuracy or completeness of the
information and opinions supplied and does not accept any liability for losses which might arise from making use of this information or opinions. The investment
funds may be purchased only on the basis of the most recent sales prospectus, the key investor information document (if a UCITS) and the most recent annual
report (or half-yearly report, if this is more recent), which are all available from this website. These documents contain more complete and detailed information of
risk, fees, charges and expenses that are to be borne by an investor and therefore should be read carefully before investing. Investing in investment funds
involves risk, including possible loss of principal. There is no assurance that the investment objective of any investment fund will be achieved. Past performance
is no reliable indicator of future results. If not indicated otherwise, the fund performance is calculated in the fund currency; returns in other currencies may be
higher or lower as a result of currency fluctuations. Performance indications do not consider commissions levied at subscription and/or redemption; performance
would be lower if such commissions were included.
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Global Patriot Act Certificate.
02/09/2016 21:25
July 29, 2016
Switzerland
Risk profile (SRRI) 1)
1
2
3
4
5
6
7
CS (Lux) Emerging Market Corporate Investment Grade Bond
Fund
a subfund of CS Investment Funds 3 - Class UBH EUR
Net performance in EUR (rebased to 100) and yearly performance 2)
Investment policy
The fund invests primarily in corporate bonds,
and to a limited degree in U.S.
dollar-denominated bonds issued by sovereign
borrowers in developing nations. In general, the
Fund’s investments must have an investment
grade rating of BBB-/Baa3. Additionally, the
fund also has the ability to invest in companies
with a split rating. The fund aims to deliver a
return over the entire economic cycle that is
higher than what could be achieved with bonds
issued by borrowers in industrialized nations. The
large investment universe encompassing many
different countries with highly diverse risk profiles
offers interesting investment opportunities and
allows for a broad diversification. The fund is
actively managed in terms of its investment
approach.
15.8
7.8
4.4
Fund manager
Fund manager since
Location
Fund domicile
Fund currency
Close of financial year
Total net assets (in mil.)
Inception date
Management fee in % p.a.
TER (as of 31.03.2016) in %
Benchmark (BM)
Swinging single pricing (SSP) 3)
Unit Class
2011
2012
2013
Andreas Fischer
02.04.2012
Zurich
Luxembourg
USD
30. Sep
573.34
27.02.2015
0.60
0.82
Yes
Category UBH
(capital growth)
EUR
LU1144397202
CEGUBHE LX
26314142
104.37
Daily
In scope - tax
5 years
5.81
-7.91
4) Maximum drawdown is the most negative cumulative return
over a given time period.
2015
2016
Net performance in EUR 2)
1 month 3 months
1.16
2.88
Fund
YTD
7.79
1 year
4.42
3 years
12.91
5 years
22.83
Credit Ratings in % 5)
China
India
Chile
Mexico
United Arab
Emirates
Peru
Qatar
Colombia
Rest of
Emerging
Markets
Others
14.80
9.90
8.50
7.00
6.80
5.00
4.70
4.70
29.90
8.70
AA
1.60
AA2.50
A+
4.80
A
2.40
A11.80
BBB+
11.50
BBB
13.90
BBB48.10
BB (Bucket)
0.00
Not rated
3.40
Default Probability Weighted Average Credit
Rating = BBBLinear Weighted Average Credit Rating = BBB
5) Rating methodology to be considered Investment Grade (IG):
at least on IG rating by S&P or Moody’s
Sectors in %
Financials
Oil & Gas
Sovereign
Utilities
Consumer
TMT
Industrials
Metals and
mining
Diversified
Others
Fund statistics 2)
3 years
4.91
-5.07
2014
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
CS (Lux) Emerging Market Corporate Investment Grade Bond
Yearly or year-to-date performance
Fund UBH EUR
respectively (Fund)
The document reflects performance of the shareclass CS (Lux) Emerging Market Corporate Investment Grade Bond Fund UBH EUR
extended with track record of already existing, equivalent by distribution type and valuation currency retail shareclass.
3) For more details, please refer to the relevant chapter "Net
Asset Value" of the Fund’s prospectus.
Annualised volatility in %
Information ratio
Tracking Error (Ex post)
Maximum drawdown in % 4)
-1.5
-2.9
Countries in %
Fund facts
Unit class currency
ISIN
Bloomberg ticker
Valor no.
Net asset value (NAV)
Redemptions
EU taxation
130
125
120
115
110
105
100
95
90
25.20
18.00
10.80
10.30
7.00
6.10
6.00
4.80
4.30
7.50
Duration and Yield
Gross portfolio yield in %
Average remaining term to maturity in years
Modified duration in years
Fund
3.34
6.63
4.82
Top 10 Holdings in %
Position
Maturity
Lukoil Intl. Fin.
MMC Finance
Reliance Industries
GNL Quintero SA
State of Qatar
OCP
Rumania
Bharti Airtel
China Cinda Fin
DP World
Total
24.04.23
14.10.22
28.01.25
31.07.29
02.06.21
25.04.24
07.02.22
20.05.24
23.04.20
02.07.37
as % of
assets
1.43
1.38
1.37
1.36
1.32
1.28
1.28
1.27
1.26
1.22
13.17
Number of holdings
Fund
160
1) The calculation of the risk indicator is based on the CESR/10-673 Directive. The risk indicator is based on historic and partly simulated data; it cannot be used to predict future developments. The
classification of the fund may change in future and does not represent a guarantee. A classification into category 1 is no risk-free investment either.
2) Historical performance indications and financial market scenarios are no guarantee for current or future performance. Performance indications do not consider commissions levied at subscription and/or
redemption.
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1 de 1
https://amfunds.credit-suisse.com/ch/en/retail/fund/detail/LU1144397202
> CS (Lux) Emerging Market Corporate Investment Grade Bond Fund UBH EUR
The fund invests primarily in corporate bonds, and to a limited degree in U.S. dollar-denominated bonds issued by sovereign borrowers in
developing nations. In general, the Fund's investments must have an investment grade rating of BBB-/Baa3. Additionally, the fund also has the
ability to invest in companies with a split rating. The fund aims to deliver a return over the entire economic cycle that is higher than what could be
achieved with bonds issued by borrowers in industrialized nations. The large investment universe encompassing many different countries with
highly diverse risk profiles offers interesting investment opportunities and allows for a broad diversification. The fund is actively managed in terms
of its investment approach.
Return & Risk
1
Statistical Data
Measure
Date
3 Years
5 Years
Alpha Annualised
29.07.2016
Annualized volatility
29.07.2016
4.91
5.81
Beta
29.07.2016
Correlation
29.07.2016
Information Ratio Annualised
29.07.2016
Max. Draw Down
29.07.2016
-5.07
-7.91
Sharpe ratio
29.07.2016
0.81
0.65
Tracking error
29.07.2016
Volatility benchmark
29.07.2016
Cumulative performance
CS (Lux) Emerging Market
Corporate Investment Grade
Bond Fund UBH EUR
Fund
Currency
Date
EUR
29.07.2016
1M
3M
6M
1 Yr
3 Yr
5 Yr
S.I
1.16%
2.88%
8.27%
4.42%
12.91%
22.83%
27.36%
3 Years
5 Years
4.13%
4.19%
Annualized performance
CS (Lux) Emerging Market Corporate Investment Grade Bond Fund UBH EUR
Fund Currency
Date
EUR
29.07.2016
1)
For information purposes only. On no account does the information supplied constitute an offer or a recommendation to buy or sell the investment funds, nor is it
to be regarded as financial, taxation or other professional advice. Credit Suisse provides no guarantee with regard to the accuracy or completeness of the
information and opinions supplied and does not accept any liability for losses which might arise from making use of this information or opinions. The investment
funds may be purchased only on the basis of the most recent sales prospectus, the key investor information document (if a UCITS) and the most recent annual
report (or half-yearly report, if this is more recent), which are all available from this website. These documents contain more complete and detailed information of
risk, fees, charges and expenses that are to be borne by an investor and therefore should be read carefully before investing. Investing in investment funds
involves risk, including possible loss of principal. There is no assurance that the investment objective of any investment fund will be achieved. Past performance
is no reliable indicator of future results. If not indicated otherwise, the fund performance is calculated in the fund currency; returns in other currencies may be
higher or lower as a result of currency fluctuations. Performance indications do not consider commissions levied at subscription and/or redemption; performance
would be lower if such commissions were included.
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02/09/2016 21:33
July 29, 2016
Switzerland
Risk profile (SRRI) 1)
1
2
3
4
5
6
7
CS (Lux) Broad EUR Bond Fund
Class A EUR & B EUR
Net performance in EUR (rebased to 100) and yearly performance 2)
Investment policy
The investment objective is to achieve an
attractive and steady income in EUR based on
the performance of the market for EUR bonds
with medium and long-term maturities. The fund
will invest in broadly diversified EUR medium to
long-term bonds, other fixed income instruments
as well as variable rate instruments from the
investment grade area. The fund may also invest
in convertibles and bonds with options.
140
40%
130
30%
120
20%
110
100
2.8 3.5 1.5
Unit Class
Category A
Category B
(distribution) (capital growth)
EUR
EUR
Unit class currency
LU0650586935 LU0650587073
ISIN
CSBEURA CSBEURB LX
Bloomberg ticker
LX
13404999
13405038
Valor no.
113.90
122.63
Net asset value
(NAV)
Daily
Daily
Redemptions
In scope - tax
EU taxation
3) For more details, please refer to the relevant chapter "Net
Asset Value" of the Fund’s prospectus.
Number of holdings
Fund
85
6.8
6.5 5.9
1.5 2.1 1.7
1.1 0.0
10%
3.4
0%
-1.8
90
2011
2012
2013
CS (Lux) Broad EUR Bond Fund B
CGBI EuroBIG All Mats. (06/12)
Lipper Global Bond EUR
Fund facts
Michel Berger
Fund manager
31.05.2012
Fund manager since
Zurich
Location
Luxembourg
Fund domicile
EUR
Fund currency
31. March
Close of financial year
75.19
Total net assets (in mil.)
31.05.2012
Inception date
0.50
Management fee in % p.a.
0.72
TER (as of 31.03.2016) in %
CGBI EuroBIG All Mats. (06/12)
Benchmark (BM)
Yes
Swinging single pricing (SSP) 3)
10.2 11.2
10.2 10.7 9.0
2014
2015
2016
-10%
Yearly or year-to-date performance respectively (Fund)
Yearly or year-to-date performance respectively (Benchmark)
Yearly or year-to-date performance respectively (Sector)
Former Track record of Orchis EUR Fixed Income (19.04.2005 - 30.05.2012 )
Net performance in EUR 2)
1 month 3 months
1.44
3.60
0.95
3.61
0.82
1.96
Fund
Benchmark
Sector
Maturities in years
20%
15%
10%
5%
0-1
1-3
3-5
5-7
7-10 10-15 >15
Currencies in %
EUR
USD
before hedging
99.97
0.03
after hedging
99.97
0.03
Duration and Yield
Gross portfolio yield in %
Average remaining term to maturity in years
Modified duration in years
Fund
0.43
7.82
6.07
Asset Allocation in %
Government
Industrial Bonds
Financial Bonds
Utilities
Sovereign/Agencies
Covered/ABS
Cash/Cash Equivalents
Total
1 year
5.25
6.39
3.10
3 years
16.59
20.53
11.70
5 years
30.38
37.88
22.89
Credit Ratings in %
25%
0%
YTD
6.50
5.92
3.35
37.97
36.70
12.38
5.71
4.59
1.50
1.14
99.99
AAA
10.79
AA+
5.02
AA
10.93
AA5.55
A+
10.16
A
11.12
A5.10
BBB (Bucket) 37.26
BB (Bucket)
3.51
B (Bucket)
0.56
Default Probability Weighted Average Credit
Rating = BBB+
Linear Weighted Average Credit Rating = A-
Top 10 Holdings in %
Position
Maturity
France OAT
France
Germany
Italy
Italy
Italy BTP
HSBC Bank
BRD
Finland
Microsoft
Total
25.11.24
25.10.38
04.01.37
01.09.20
01.03.20
01.06.18
15.11.17
04.07.44
04.07.28
02.05.33
as % of
assets
3.56
3.44
2.39
2.34
2.33
2.14
2.12
2.11
1.76
1.70
23.89
Fund statistics 2)
Annualised volatility in %
Information ratio
Tracking Error (Ex post)
Maximum drawdown in % 4)
3 years
3.26
-0.95
1.17
-4.45
5 years
3.52
-0.81
1.39
-4.45
4) Maximum drawdown is the most negative cumulative return
over a given time period.
1) The calculation of the risk indicator is based on the CESR/10-673 Directive. The risk indicator is based on historic and partly simulated data; it cannot be used to predict future developments. The
classification of the fund may change in future and does not represent a guarantee. A classification into category 1 is no risk-free investment either.
2) Historical performance indications and financial market scenarios are no guarantee for current or future performance. Performance indications do not consider commissions levied at subscription and/or
redemption.
1/2
The “Important Information” mentioned at the end of this document also applies to this page.
CS (Lux) Broad EUR Bond Fund A - Valor: 13404999 - ISIN: LU0650586935 - AM FundGateway -...
1 de 1
https://amfunds.credit-suisse.com/ch/en/retail/fund/detail/LU0650586935
> CS (Lux) Broad EUR Bond Fund A
The investment objective is to achieve an attractive and steady income in EUR based on the performance of the market for EUR bonds with
medium and long-term maturities. The fund will invest in broadly diversified EUR medium to long-term bonds, other fixed income instruments as
well as variable rate instruments from the investment grade area. The fund may also invest in convertibles and bonds with options.
Return & Risk
1
Statistical Data
Measure
Date
3 Years
5 Years
Alpha Annualised
29.07.2016
-0.06
-0.04
Annualized volatility
29.07.2016
3.26
3.52
Beta
29.07.2016
0.93
0.89
Correlation
29.07.2016
0.94
0.93
Information Ratio Annualised
29.07.2016
-0.95
-0.81
Max. Draw Down
29.07.2016
-4.45
-4.45
Sharpe ratio
29.07.2016
1.54
1.42
Tracking error
29.07.2016
1.17
1.39
Volatility benchmark
29.07.2016
3.27
3.66
Cumulative performance
Fund
Currency
Date
1M
3M
6M
1 Yr
3 Yr
5 Yr
S.I
CS (Lux) Broad EUR Bond
Fund A
EUR
29.07.2016
1.44%
3.60%
5.35%
5.26%
16.59%
30.39%
60.30%
CGBI EuroBIG All Mats.
(06/12)
EUR
29.07.2016
0.95%
3.61%
4.26%
6.39%
20.53%
37.88%
69.69%
Annualized performance
Fund Currency
Date
3 Years
5 Years
CS (Lux) Broad EUR Bond Fund A
EUR
29.07.2016
5.24%
5.44%
CGBI EuroBIG All Mats. (06/12)
EUR
29.07.2016
6.42%
6.62%
1)
For information purposes only. On no account does the information supplied constitute an offer or a recommendation to buy or sell the investment funds, nor is it
to be regarded as financial, taxation or other professional advice. Credit Suisse provides no guarantee with regard to the accuracy or completeness of the
information and opinions supplied and does not accept any liability for losses which might arise from making use of this information or opinions. The investment
funds may be purchased only on the basis of the most recent sales prospectus, the key investor information document (if a UCITS) and the most recent annual
report (or half-yearly report, if this is more recent), which are all available from this website. These documents contain more complete and detailed information of
risk, fees, charges and expenses that are to be borne by an investor and therefore should be read carefully before investing. Investing in investment funds
involves risk, including possible loss of principal. There is no assurance that the investment objective of any investment fund will be achieved. Past performance
is no reliable indicator of future results. If not indicated otherwise, the fund performance is calculated in the fund currency; returns in other currencies may be
higher or lower as a result of currency fluctuations. Performance indications do not consider commissions levied at subscription and/or redemption; performance
would be lower if such commissions were included.
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Copyright © 1997 - 2016 CREDIT SUISSE GROUP AG and/or its affiliates. All rights reserved. Terms of Use, Internet Security, Privacy & Cookie Policy and
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02/09/2016 21:30