Tema 5 Regímenes Cambiarios

Tema 5:
Regímenes Cambiarios
Prof. Juan Gabriel Alpízar Méndez
Regímenes Cambiarios
El régimen cambiario es el conjunto de reglas que describe el papel del
Banco Central para determinar el tipo de cambio.
Según el FMI existen 8 categorías.
Tipos de cambio Fijo.
1. Sin Moneda Nacional Legal: Panamá, Zona Euro.
2. Consejo Monetario (caja de conversión): Por ley la moneda
nacional es convertible, a una tasa fija, en otra moneda fuerte.
Ejemplo Hong Kong, Lituania, Antigua y Barbuda.
3. Moneda Nacional pegada a una moneda o una canasta de
monedas: Catar, Belice, Venezuela, Arabia Saudita.
Regímenes Cambiarios
Tipo de cambio intermedio.
1. Moneda Nacional pegada, dentro de bandas horizontales: Tongo
2. Tipo de cambio de ajuste gradual: Nicaragua, Bolivia.
3. Tipo de cambio ajustado dentro de una banda: Costa Rica.
Tipo de cambio Flexible o Fluctuante.
1. Flotación administrada sin ruta anunciada: Brasil, Kenia,
Uruguay, Ghana.
2. Flotación libre. Guiado por el mercado. Japón, USA, Polonia,
Regímenes Cambiarios
El tipo de cambio puede tener dos formas de manejarse.
Fijo: Cuando el Banco Central debe mantener el precio anunciado (esta
obligado a intervenir).
El tipo de cambio baja, de revalúa la moneda (decisión política).
El tipo de cambio sube, se devalúa la moneda (decisión política).
Flexible: Cuando es el mercado que regula el precio final (el Banco
Central no tiene la obligación de intervenir).
El objetivo de controlar el tipo de cambio es tener mayor margen de
maniobra en el manejo de la política macroeconómica del país.
El tipo de cambio baja, se aprecia la moneda (decisión de mercado).
El tipo de cambio sube, se deprecia la moneda (decisión de mercado).
En ambos casos se usa un tipo de cambio en términos europeos.
Regímenes Cambiarios
En las economías emergentes los tipos de cambio fijo conducen a la
especulación desestabilizadora, disfraza políticas irresponsables e
incentiva movimientos especulativos de capital a corto plazo.
El régimen cambiario de libre flotación:
1.
2.
3.
4.
Desalienta los movimientos internacionales de capital a corto
plazo.
Mejora la eficiencia de los mercados financieros.
Favorece a una mayor disciplina monetaria y fiscal.
Permite eliminar la competitividad espuria.
¿Por qué ocurrirá lo comentado anteriormente?
Regímenes Cambiarios
El tipo de cambio directo es el precio de una moneda en términos de
otra (colones por dólar).
El tipo de cambio cruzado o indirecto es el precio de una moneda en
términos de otra moneda, pero calculado a través de una tercera.
El tipo de cambio cruzado de colones/euro se escribiría de la siguiente
manera:
𝑐𝑜𝑙𝑜𝑛𝑒𝑠
)
𝑒𝑢𝑟𝑜
𝑇𝐶(
𝑐𝑜𝑙𝑜𝑛𝑒𝑠
)
𝑑ó𝑙𝑎𝑟
= 𝑇𝐶(
𝑑ó𝑙𝑎𝑟
)
𝑒𝑢𝑟𝑜
* 𝑇𝐶(
Si se requiere 545 colones para comprar 1 dólar y se ocupan 1,34
dólares para comprar un euro, el tipo de cambio cruzado colones/euro
sería: 545 x 1,34 = 730,3 colones/euro.
Regímenes Cambiarios
Realice en Excel o con calculadora los siguientes ejemplos.
Caso Colones/Dólar Dólar/Euro Colones/Euro
1
350
0,523
2
359
0,525
3
366
0,575
4
372
0,603
5
377
0,653
6
386
0,710
7
396
0,736
8
401
0,778
9
408
0,830
10
415
0,863
11
423
0,888
12
433
0,894
13
441
0,899
14
446
0,916
15
454
0,953
Caso Colones/Dólar Dólar/Euro Colones/Euro
16
459
1,011
17
464
1,020
18
471
1,051
19
479
1,103
20
488
1,158
21
494
1,169
22
501
1,210
23
507
1,257
24
515
1,295
25
524
1,300
26
531
1,308
27
538
1,348
28
547
1,397
29
553
1,421
30
563
1,441
MUCHAS
GRACIAS
Prof. Juan Gabriel Alpízar Méndez