1 4 CENTRO DE INFORMACIÓN BANCARIA Y ECONÓMICA Ciudad de La Habana, 30 de marzo del 2010 Año XIII No. 3214 SUMARIO ** ** ** ** ** ** ** ** ** BM: oportunidad para revaluar el yuan ................................... 1 El FMI no cree necesaria una intervención ............................... 2 Japón: desempleo se mantuvo en el 4,9% ................................. 3 Banco de España empeora previsiones ...................................... 3 Crear el Goldman Sachs de Latinoamérica .............................. 5 Breves ............................................................................................ 6 Misceláneas ................................................................................... 9 Bolsas de Asia ............................................................................. 10 Bolsas de Europa y América ..................................................... 11 ** BM: oportunidad para revaluar el yuan L os esfuerzos de China para hacer que su economía dependa, en mayor medida, del consumo interno podrían resultar en una oportunidad para que Beijing revalúe su moneda, afirmó Robert Zoellick, presidente del Banco Mundial. Durante una entrevista, Zoellick expresó que China reconoce cada vez más que su estructura industrial está funcionando de forma desequilibrada, con una acumulación de altas ganancias en empresas en manos del estado, responsables de las extraordinariamente altas tasas de ahorro en el país. Parte de la razón para estas ganancias es que los bancos en manos del gobierno chino otorgan préstamos a otras empresas estatales a tasas muy bajas y pagan a los depositantes chinos tasas de interés muy bajas. El economista jefe del Banco Mundial, Justin Lin, oriundo de China, también atribuye las ganancias a los salarios que pagan las compañías, los cuales son deprimidos comparados con el potencial. En la medida en que China modifique su sociedad para que dependa más de los gastos del consumidor, debería reducirse la tasa de ahorros y también podría convertirse en una oportunidad para revaluar la moneda debido a que el yuan elevaría el poder de compra del ciudadano chino promedio. Una apreciación de la moneda también enviaría una señal a las compañías para que enfoquen más las inversiones futuras y la capacidad hacia la 2 demanda interna, cuyo poder de compra está siendo impulsado, en vez de producir para exportar. La gente que se centra en las explicaciones estructurales afirma que un cambio rápido en la apreciación de la moneda no va a llevar a cambios automáticos en la estructura industrial. Eso es correcto, pero también es justo decir que un cambio en los precios -una apreciación de la moneda- señalaría los cambios que se necesitan hacer en la estructura industrial. Estados Unidos, Europa y los instituciones económicas internacionales desde hace bastante tiempo han estado presionando a China para que revalúe su moneda y para persuadir a Beijing de que favorece a sus intereses hacerlo. (Inicio) ** El FMI no cree necesaria una intervención A lemania exigió hace apenas una semana, como condición para poner en marcha un plan de ayuda a Grecia, la participación del Fondo Monetario Internacional (FMI), y lo consiguió: el plan aprobado el 25/03/10 por Bruselas se basa en préstamos bilaterales de los países de la Zona euro, junto con una aportación "sustancial" del Fondo. Su director gerente, Dominique StraussKahn, dejó el 29/03/10 clara la postura de esta institución al respecto: está dispuesto a ayudar, pero la República helena no necesita, por ahora, su intervención. Exactamente, lo mismo que dice Bruselas. El responsable del FMI aclaró que si Grecia pide ayuda la institución multilateral está dispuesta a ofrecerla. El país es miembro del FMI, no así la UE, de manera que no podemos ofrecer nuestro apoyo si no nos lo pide. El Gobierno griego ha activado un plan severo de recorte salarial y subida de impuestos para reducir su elevado déficit del 2009, situado en el 12,7% del PIB (el más elevado en los 11 años de historia del euro) hasta un 8,7% en el 2010. Strauss-Kahn lanzó un mensaje optimista: Grecia está intentando resolver sus problemas y es posible que la Zona euro o el FMI no tengamos que intervenir, porque es posible que el país pueda hacerlo por sí solo. Strauss-Kahn quiso dejar clara la voluntariedad de esas ayudas y recordó que el FMI ha prestado apoyo a algunas economías de la región en colaboración con la UE. Recalcó, asimismo, que la financiación de la institución conlleva condiciones para garantizar que se dirija a las causas de los problemas. El director del FMI se expresaba así el 29/03/10 durante una conferencia de la Escuela de Negocios de Varsovia, donde aprovechó para pedir a los países de la Zona euro más coordinación en sus políticas económicas para evitar que se generen desequilibrios en el sistema e instó al "trabajo común" para mantener el proceso de recuperación. Strauss-Kahn incidió en la necesidad de que la UE diseñe un marco único de actuación para prevenir y gestionar las situaciones de crisis. En este sentido, advirtió que los principales marcos europeos de política macroeconómica y 3 financiera son en la actualidad relativamente independientes unos de otros y recordó que una de las lecciones de la crisis en Europa es que una moneda única sin una coordinación política suficiente puede conducir a grandes desequilibrios. (Inicio) ** Japón: desempleo se mantuvo en el 4,9% E l número de desempleados aumentó en 250 000 personas, frente al mismo mes del año anterior, con lo que el número de parados se situó en los 3,24 millones de personas, según los datos preliminares del ministerio de Interior y Comunicaciones. El índice, que mide las ofertas de trabajo por cada demandante de empleo, mejoró 1 décima hasta situarse en el 0,47%, su mejor nivel desde abril del 2009, lo que significa que existen 47 empleos por cada 100 solicitantes. Entre el total de desempleados, aquellos que fueron despedidos ascendieron a las 160 000 personas, mientras que los que abandonaron su trabajo de forma voluntaria aumentaron hasta los 50 000. El número de personas en Japón con un empleo cayó en 800 000 hasta los 61,85 millones, el vigésimo quinto mes de contracción. En enero, la tasa de desempleo fue también del 4,9%, lo que suponía una mejoría de 3 décimas, respecto al 5,2% registrado en diciembre, por la mejoría de la situación económica, sobre todo en el sector manufacturero. El índice de desempleo en Japón ha mejorado a comienzos de año, tras alcanzar el récord del 5,6% en julio del año pasado. Por otro lado, la producción industrial de Japón cayó un 0,9% en febrero con respecto al mes anterior, la primera contracción en 1 año, según informó hoy (30/03/10) el Gobierno nipón. El sector que más contribuyó al descenso fue el de equipos electrónicos y de transporte, según informó el ministerio, que destacó la menor producción de pantallas y de automóviles. La caída del índice de producción industrial de febrero anunciado hoy es peor al -0,4% previsto por los análisis de la agencia Kyodo. (Inicio) ** Banco de España empeora previsiones E l Banco de España prevé que la economía española caiga el 0,4% en el 2010, una décima más de lo estimado por el gobierno, y que en el 2011 crezca el 0,8%, un punto menos de la previsión del cuadro macroeconómico del Ejecutivo. Además, estima que las tasas de paro en el 2010 y el 2011 se sitúen en el 19,4 y el 19,7% frente a las previsiones del gobierno, que las cifran en el 19 y el 18,4%, respectivamente. Así figura en el informe de proyecciones, que hizo hoy el organismo supervisor correspondiente a este año y al próximo y en el que señala que para el 2010 se espera un cierto incremento de la tasa de inflación, hasta una media anual en torno al 1%, cifra, en todo caso, reducida, habida cuenta del posible 4 impacto del aumento del IVA a partir del verano. No obstante, el Banco de España considera que el efecto del incremento del IVA sobre el poder adquisitivo de las familias y los precios finales será limitado y contenido debido, sobre todo, a la debilidad que todavía mostrará la demanda nacional. En este sentido, previó que el consumo privado crezca en el 2010 el 0,2%, aunque podría registrar un repunte transitorio durante el segundo trimestre, a consecuencia del impacto del alza del IVA, pese a que esta subida del consumo se vería compensada con una mayor atonía en el tercer trimestre. El Banco de España indica que la actividad española registrará una paulatina mejoría en el 2010, aunque no suficiente para que el crecimiento anual del PIB fuera positivo, mientras que para el 2011 apunta que la economía tendrá un comportamiento más dinámico, aunque en el conjunto del año la tasa de expansión todavía será reducida. El organismo regulador advierte que la persistencia de un elevado grado de incertidumbre, los prolongados efectos del ajuste inmobiliario y el alto endeudamiento acumulado por el sector privado frenan el avance de la recuperación. Por ello, es imprescindible la aplicación rigurosa del Programa de Estabilidad aprobado por el gobierno de consolidación fiscal, así como la introducción de reformas estructurales de calado en el mercado laboral. El organismo rebaja las previsiones de reducción del déficit señaladas por el Ejecutivo y apunta a un descenso del 10,2% en el 2010 y del 8,9% en el 2011. Por su parte, el ratio de deuda pública aumentaría hasta el 66% del PIB en el 2010 y el 75% el año siguiente. El informe apunta que es difícil de cuantificar el efecto de las medidas propuestas por el Ejecutivo para reconducir la economía y reducir el gasto público y asegura que algunas pendientes aún deben ser definidas con precisión. En suma, tras la contracción tan intensa de la economía en el 2009, el Banco de España augura un escenario de lenta recuperación y mejoría para los 2 próximos años. Para el 2010, prevé que el consumo privado retorne gradualmente a una senda de mayor dinamismo, de forma que la tasa de ahorro disminuya, si bien se mantendrá en niveles superiores a su media histórica. Además, subraya que la magnitud del reto, al que se han enfrentado las autoridades económicas y financieras, y la importancia de las respuestas de política económica adoptadas, que ahora, en parte, deben retirarse, no permiten afirmar que el camino esté libre de obstáculos. Estas proyecciones, según el Banco de España, suponen una lenta reversión del intenso ajuste del gasto de familias y empresas y del fuerte deterioro de la confianza de los agentes en la severa recesión del último año y medio. Asimismo, confía en que el avance de los mercados de exportación y la mejoría de la competitividad de la economía española impulsen la actividad, a través de la aportación de las exportaciones al crecimiento. (Inicio) 5 ** Crear el Goldman Sachs de Latinoamérica S i es domingo por la noche, lo más probable es que los socios principales de BTG Pactual estén reunidos en la casa del presidente ejecutivo, André Esteves, tramando cómo convertir al banco de inversión brasileño en el Goldman Sachs de América Latina. Es hora de discutir las oportunidades a largo plazo, la cultura, el proyecto. BTG Pactual es uno de los principales bancos de inversión de Brasil, un centro de ganancias muy codiciado últimamente por los bancos internacionales. En lo que va de año, la firma ha participado en 4 de las 5 salidas a bolsa en el país. Sus banqueros representaron a Petróleo Brasileiro, Petrobras, en una adquisición y a la productora de etanol Cosan en una empresa conjunta con Royal Dutch Shell PLC. Con US$2 000 millones en capital y US$34 000 millones bajo administración, BTG Pactual es uno de los mayores bancos de inversión independientes en los mercados emergentes. Esteves, sin embargo, quiere expandir los horizontes de la firma de más de 1 000 empleados. Sus oficinas en constante crecimiento en Hong Kong, Londres y Nueva York, y otra prevista en Ciudad de México, están globalizando sus operaciones de corretaje y gestión de activos y ampliando la distribución de sus ofertas de acciones en Brasil. La internacionalización es un territorio nuevo para las instituciones financieras de América Latina, por lo general más concentradas en el crecimiento interno. A menudo, cada vez que los mercados regionales se ponen de moda, desembarcan las grandes compañías internacionales que compran a las firmas locales. Credit Suisse Group, por ejemplo, adquirió el banco de inversión Garantia en 1998. Esteves es consciente de las dificultades. Para hacerles frente, los responsables de las distintas operaciones de BTG Pactual tienen más autonomía. Además, Esteves ha añadido experiencia, contratando a ejecutivos como su ex jefe, Huw Jenkins, el presidente ejecutivo de UBS Investment Bank en el 2006. La idea no es cambiar la meritocracia del piso de negociaciones de BTG Pactual por las jerarquías de los grandes bancos de inversión. Por ejemplo, ninguna de sus oficinas tiene oficinas individuales, lo que crea un ambiente altamente competitivo en el que se espera que los operadores en puestos intermedios cuestionen a sus superiores en discusiones abiertas sobre negociaciones o previsiones. En BTG Pactual, los socios coinciden en su perspectiva positiva sobre Brasil. Creen que la economía recién despega, a pesar de que la bolsa duplicó con creces su valor en el 2009. La firma está recaudando dinero para un fondo de capital privado de US$1 000 millones, de los cuales el 25% provendrá del propio banco y el resto de inversionistas externos. La entidad está invirtiendo en bienes raíces y comprando participaciones en compañías como las automotrices Mitsubishi Motors Corp. y Suzuki Motor Corp., de las que espera beneficiarse a medida que aumenta el poder adquisitivo de los brasileños. 6 El mismo BTG Pactual refleja la historia de Esteves. Al igual que el ejecutivo, la mayoría de sus socios proviene de la clase media y ascendió dentro de la empresa, algo inusual en una región donde las élites a menudo pagan para hacerse socios en las firmas de corretaje. De todos modos, no hay forma de disimular la atmósfera competitiva que impera en el banco. La mayoría de los socios tiene sus patrimonios personales vinculados a la firma. Sus acciones se ajustan al alza o a la baja dependiendo del desempeño de los ejecutivos, el que se revisa una vez al año en un intenso debate. El resultado es un implacable entorno competitivo. Cuando Esteves habla del futuro, está claro que uno de sus modelos es el banco de inversión estadounidense Goldman Sachs, una compañía que venera. Su plan actual es crear una institución financiera de clase mundial centrada en los mercados emergentes. (Inicio) ** Breves * El precio del crudo sube. El convulso momento, que viven los mercados de materias primas (el precio del níquel y el aluminio está en máximos desde la caída de Lehman Brothers), tuvo ayer un reflejo perfecto en la evolución del barril de Brent, de referencia en Europa. El precio del Brent experimentó un crecimiento de US$2 en tan solo 2 horas, que le llevó a rozar los US$82. Los analistas justificaron este repunte por el debilitamiento del dólar. La Agencia Internacional de la Energía vaticina subidas en los próximos meses, lo que obliga a aumentar las compras a corto plazo. * La inflación en el seno de la OCDE registró en febrero un alza interanual del 1,9%, dos décimas por debajo de la lectura del mes anterior como consecuencia del leve descenso de los precios de la energía. En concreto, los precios de la energía aumentaron un 8,4% anual, frente al 10,6% de enero, mientras que los precios de los alimentos bajaron un 0,3%, tras caer 7 décimas el mes anterior. La inflación subyacente de la OCDE, que excluye la volatilidad de los precios de la energía y de los alimentos, experimentó un incremento del 1,5%, una décima menos que en enero. * Toyota prevé vender a Mazda la licencia de las tecnologías de autos híbridos utilizadas en Prius, un hecho alentador para el mayor fabricante mundial de vehículos de esa clase, en momentos en que sufre las consecuencias de un llamado a revisión global. Toyota también reportó un aumento del 83% en la producción de febrero, comparado con el débil mes de febrero del 2009 y alcanzó 655 180 vehículos. * Otro signo de recuperación surgió ayer en EE.UU. cuando el gobierno informó que el consumo, que representa cerca del 70% de la actividad económica, creció un 0,3% en febrero, el quinto aumento 7 consecutivo. Si continúa a este ritmo, el consumo puede registrar su mayor incremento anual desde el 2007. La mala noticia provino del mercado laboral, donde los ingresos se mantuvieron estancados en febrero. * Ford anunció que el sindicato de empleados UAW venderá las últimas opciones de las acciones de la automotriz estadounidense, lo cual podría dejarle cerca de US$1 500 millones al sindicato. Por otra parte, Ford también indicó que está pagando US$3 000 millones en deudas, con lo que el total se reduce hasta US$31 300 millones. * Carlyle, empresa estadounidense de inversión privada, anunció la adquisición del 30% de General Lighting, el mayor fabricante de productos de iluminación de Arabia Saudita. Se trata de la primera inversión de Carlyle en el Medio Oriente. * Abdalla Salem El Bradri, presidente de la OPEP, indicó que los países de la organización reanudarán el equivalente a US$165 000 millones en inversiones para la perforación de petróleo que habían sido suspendidas durante la crisis de la economía global. Los países de la OPEP cancelaron 35 proyectos de perforación el año pasado. * El presidente ejecutivo de BNP Paribas afirmó que el banco francés no tiene prevista ninguna adquisición importante durante los próximos 18 meses. La entidad se maneja con cautela después de la compleja adquisición de la compañía belga Fortis, que fue rescatada con fondos públicos. * La justicia argentina realizó una redada en las oficinas de la estatal Aerolíneas Argentinas como parte de una investigación de presuntos sobornos en la compra de 20 aviones de Embraer por cerca de US$600 millones acordada el año pasado. El fabricante de aviones brasileño negó irregularidades, al igual que el secretario de Transporte argentino. * Desire Petroleum, exploradora británica de hidrocarburos, informó que su primera búsqueda de crudo cerca de las Islas Malvinas produjo resultados decepcionantes, un duro golpe para las expectativas de grandes descubrimientos en la región disputada por Argentina. La empresa señaló que esta semana decidirá si seguirá perforando. * Los minoristas brasileños Ricardo Eletro e Insinuante indicaron que prevén fusionar sus operaciones, lo que crearía la segunda mayor cadena minorista de electrodomésticos, muebles y electrónicos por ingresos en Brasil. La nueva compañía se llamaría Máquina de Vendas, operaría 528 locales en todo el país y tendría ingresos anuales cercanos a US$2 770 millones. 8 * Homex, constructora mexicana, anunció que firmó un memorando de entendimiento con la india Puravankara para desarrollar viviendas básicas en la India. La empresa ha diversificado su negocio fuera de México y espera que sus operaciones en Brasil generen entre el 3 y el 5% de sus ingresos este año. * Un grupo de medicamentos utilizados en la lucha contra la hipertensión -los conocidos como beta-bloqueantes- podría frenar la extensión del cáncer a otras partes del cuerpo, según se afirmó en la Conferencia Europa del Cáncer de Pecho. Un estudio conjunto entre Gran Bretaña y Alemania demostró que los pacientes que tomaron beta-bloqueantes presentaban un menor riesgo de morir que aquellos que no lo hacían. Los fármacos funcionarían bloqueando hormonas que permiten la extensión de las células cancerígenas. Sin embargo, más estudios son necesarios antes de que se pueda empezar a utilizar estos fármacos de forma rutinaria. * La Corriente del Golfo no parece estar desacelerándose, afirmaron científicos estadounidenses que utilizaron satélites para monitorear los cambios en el mar. En concordancia con los resultados obtenidos por otros expertos que utilizaron distintas metodologías, el equipo estadounidense descubrió variaciones dramáticas a corto plazo, pero esto no significa que se trate de una tendencia. Algunos modelos de cambio climático proyectan una desaceleración en esta corriente. Los resultados de la investigación fueron publicados en la revista Geophysical Research Letters. La Corriente del Golfo es un proceso clave en el clima de Europa occidental. Empuja el calor de los trópicos hacia el norte y mantiene a países como el Reino Unido unos 4-6ºC más cálidos. Esta corriente desempeña un papel importante en el clima de hoy. * Los científicos que trabajan en el Gran Colisionador de Hadrones (LHC, por sus siglas en inglés), el experimento físico más grande del mundo, tienen previsto comenzar este martes una prueba que buscará recrear las condiciones del origen del Universo -luego del llamado Big Bang- y descubrir nuevos aspectos de su naturaleza intrínseca. Harán chocar 2 haces de partículas subatómicas con la esperanza de proporcionar ideas sobre algunas de las preguntas que no han podido ser respondidas en la física de partículas. El LHC, cuyo costo de construcción fue de US$9 000 millones, se espera que finalmente empiece a producir resultados, 18 meses después de su puesta en funcionamiento luego de haber sufrido algunas roturas. Conocido como "La máquina de Dios", el mayor acelerador de partículas del mundo ya triplicó la energía más intensa jamás alcanzada en sus preparativos para escudriñar los secretos del Universo. 9 * Noventa años después, la revista más antigua de Canadá, The Beaver (el castor), se ve obligada a cambiar de nombre. Para sus editores, es natural que la publicación especializada en historia tome su nombre del incansable y laborioso roedor semiacuático que es el animal nacional de ese país, pero el problema es que el nombre de la criatura, en jerga vulgar alude a la vagina. En consecuencia, los intentos de alcanzar a un amplio sector por medio de Internet se ven interrumpidos por los filtros que detectan material ofensivo, especialmente en las escuelas. Aunque el otro significado del término no es nada nuevo, su ambigüedad se convirtió en todo un reto con el avance de Internet. El nombre se ha vuelto un impedimento para el crecimiento. ¿Por qué los filtros no son capaces de discernir con más exactitud qué es obsceno y qué no lo es? El problema, dicen los expertos, es que debido a la abundancia de material ofensivo en la red los encargados de preparar los filtros prefieren apostar por lo seguro, incluso, aunque esto signifique que paguen justos por pecadores. (Inicio) ** Misceláneas --Las empresas europeas emiten €22 000 millones en convertibles. --El euríbor marca un nuevo mínimo diario y se coloca en el 1,211%. --El PIB francés bajó el 2,2% en el 2009, la mayor caída desde la II Guerra Mundial. --La economía británica creció un 0,4% en el último trimestre del 2009. --Los pilotos de Iberia y British se alían. --Geely tiene previsto inyectar €670 millones en Volvo. --RBS, multado con £28,59 millones por infringir las reglas de competencia británicas. --El barril de Brent abre al alza y se sitúa en US$81,55. --El euro sube hasta US$1,3495 en la apertura. (Inicio) Fuentes: El País, CincoDías, BCC Mundo, Bloomberg. The Wall Street Journal y Banco Central de Cuba. Centro de Información Bancaria y Económica-Correo electrónico [email protected] Elaborado por Julio C. Mascarós, Isabel Colomer, Fidel Yllarza y Dunia Yero. 10 ** Bolsas de Asia Comportamiento de las principales bolsas de valores (al cierre, en puntos y %) Plaza 29/03/10 30/03/10 31/03/10 01/04/10 02/04/10 V.S. Japón 10986.5 11097.1 Nikkei 1.01 %(*) -0.09 4.17 5.22 %(**) Hong Kong 21237.4 21374.8 Hang Seng 0.88 0.65 %(*) %(**) -2.90 -2.28 China 257.5 257.9 Shanghai B 1.22 0.16 %(*) 2.02 2.18 %(**) Singapur 2929.1 2933.4 Straits Times 0.78 0.15 %(*) 1.09 1.24 %(**) Malasia 1319.2 1319.4 KLSE 0.31 0.02 %(*) 3.65 3.66 %(**) Filipinas 3177.6 3202.2 Manila 0.77 %(*) -0.10 4.09 4.90 %(**) Tailandia 771.4 788.8 SET 2.26 %(*) -0.96 5.02 7.39 %(**) Corea del Sur 1692.0 1700.2 Kospi Index 0.48 %(*) -0.34 0.55 1.03 %(**) Indonesia 2794.8 2798.3 Jakarta comp. 0.13 %(*) -0.65 10.27 10.41 %(**) Fuente: Bloomberg (*) Con relación al día anterior. (**) Con relación al 01/01/2010 (Inicio) 11 ** Bolsas de Europa y América Comportamiento de las principales bolsas de valores (al cierre, en puntos y %) Plaza 29/03/10 30/03/10 31/03/10 01/04/10 02/04/10 New York 10895.9 10916.9 Dow Jones Ind. 0.42 0.19 %(*) 4.49 %(**) New York 2404.4 2409.2 Nasdaq comp.... 0.39 0.20 %(*) 5.96 %(**) Frankfurt 6156.9 6150.5 DAX 0.60 %(*) -0.10 3.35 %(**) Londres 5710.7 5680.7 FT100 0.14 %(*) -0.53 5.50 %(**) París 4000.7 3992.1 CAC-40 0.30 %(*) -0.21 1.64 %(**) España 11091.0 11023.0 Ibex-35 0.18 % (*) -0.61 %(**) -7.11 Brasil 69939.1 70291.4 Bovespa 1.83 0.50 %(*) 1.97 %(**) Argentina 2417.7 2418.5 Merval 0.63 0.03 %(*) 4.18 %(**) México 33416.1 33535.9 IPC 0.81 0.36 %(*) 4.03 %(**) Fuente: Bloomberg (*) Con relación al día anterior. (**) Con relación al 01/01/2010 Nota: día 30 a las 10:30 horas (15:30 GMT) (Inicio) V.S.