Hay ciertos montos que hacen posible hacerlo en la

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LATERCERA Domingo 19 de junio de 2016
no quita que las condiciones de aquí a un año,
eventualmente dos, puedan cambiar en forma
importante. Los mercados en eso sorprenden
muchas veces.
¿La idea es hacerlo en la Bolsa local o hacer
una colocación de ADR en Nueva York?
Eso lo tendremos que estudiar; obviamente, hay
ciertos montos que hacen posible hacerlo en la
Bolsa local y o en mercados como la Bolsa de
Estados Unidos. Nuestro objetivo es que sea una
colocación internacional, pero tenemos que estudiarlo en su momento.
Si es una apertura en Estados Unidos, ¿se
descarta cotizar en la Bolsa de Santiago?
Ese será el resultado de un análisis que arrojará la conversación que tenemos que tener con
IFC y que dependerá de lo que sea más conveniente. Uno puede tener una apertura en el
mercado local y en algún momento puede ser
suficiente, lo que yo creo es que en nuestro caso
vamos a querer ir más allá. Con eso no estoy subestimando la importancia que puede tener el
mercado local.
¿Qué porcentaje de la propiedad colocarán?
En las colocaciones internacionales hay distintos niveles, tema que también tenemos que evaluar. Uno siempre opta al nivel de mayor apertura, porque les da mayor liquidez a las transacciones futuras, pero yo creo que eso es un
tema que, precisamente, en un plazo de dos
años vamos a tener definido con precisión. En
este proceso de apertura hay una serie de variables que considerar: el monto, el nivel en que
va a estar la colocación, qué capitalización creemos que se va a lograr.
¿Pero qué nivel de apertura sería óptima?
Si uno ve colocaciones de otras instituciones,
hay valores mínimos en que si uno hace algo
menos que eso, el mercado no considera que
es una sociedad que está realmente abierta. Por
ejemplo, si uno piensa en hacer un aumento de
capital de menos del 20%, probablemente el
mercado considerará que no es algo que realmente permita sentir que sus valores flotan en
Bolsa y tienen un adecuado nivel de liquidez.
Por otro lado, una cifra máxima, por supuesto, está en el mantenimiento del control, pero
por ejemplo, pensar en un 30% es una cifra que
cumpliría perfectamente los dos elementos.
En materia de regulación, ¿abrir la compañía
qué implicará para Consorcio?
Hay que converger a una serie de regulaciones
que pone el mercado, que si bien Consorcio está
muy cerca, requiere de avances adicionales
para estar, en forma precisa, de acuerdo a lo que
el mercado internacional pueda pedir.
¿En qué tendrán que avanzar?
Hay temas contables que hay que afinar, temas
desde la perspectiva de la cantidad de información que se entrega. Por ejemplo, cómo se contabilizan ciertos productos. Tenemos productos asociados a rentas vitalicias, a seguros con
ahorro, que no se contabilizan igual en todos
los países. Hay que cumplir lo que exige nuestra normativa y también las normativas asociadas a la colocación internacional. No es un
problema de transparencia, sino de entregar
más información.
¿Implicará cambios en el funcionamiento del
gobierno corporativo?
Nosotros teníamos, antes de la incorporación
de IFC, estándares muy buenos; no obstante, con la incorporación de IFC se nos han pedido algunos elementos adicionales. Por
ejemplo, que ciertos comités tengan más independencia, como el de Auditoría, que tenga más autonomía, pero, en general, el tipo
de comités, las funciones, son cosas que ya
estamos cumpliendo. Por lo tanto, la incorporación de IFC nos permite dar un paso
más allá y estoy seguro de que no estamos en
ningún caso separados de lo que nos exige un
mercado internacional.
¿Cuándo comenzarán a realizar el trabajo de
preparación previo a la apertura?
No es un trabajo de meses, sino que puede demorarnos más de un año, hay que hacerlo con
la pausa y la seriedad que corresponden. Pero
esa no será una traba. Si pensamos en dos años
en adelante para concretar la apertura, entonces vamos a estar muy preparados.
¿Crearán un comité especial?
Eso es algo que vamos a conversar en las próximas reuniones de directorio.
sin duda, que pensar que en algún momento vamos a tener más compartido el retail con la parte empresas. No significa que dejemos de ser
corporativos, sino implica agregar la parte de
personas. Cada vez más debiéramos tener características de un banco universal.
Al cierre de marzo, Banco Consorcio ocupó
la posición 11 en colocaciones, con un 1,2%
de participación en el mercado. ¿Cuánto
prevén crecer?
En participación de mercado, debiéramos
llegar sobre el 2% en el corto plazo. El desafío relevante es la composición. En los próximos años, debiéramos acercarnos más al
grupo intermedio en cuanto a composición
de las colocaciones, donde el nivel de retail
o de personas no sea menos del 10%, como
lo es hoy, sino que empiece a ocupar sobre un
20%. Para nosotros, es esencial, forma parte
del desarrollo lógico, el sacar provecho a todas las capacidades y sinergias con nuestra
actividad de seguros. Sin embargo, no es un
desarrollo de corto plazo ni de fácil ejecución,
porque tenemos competidores de extraordinaria calidad en el mercado.
¿Cómo lo harán, entonces?
Antes era distinta la forma de desarrollarse, y
si no había presencia física un banco no existía. Hoy, es posible ir más allá de la presencia
física, no se necesita estar en todas partes. Tenemos que incrementar la presencia física,
pero también sacar provecho a las plataformas
de servicio que permiten llegar a las personas
con productos y servicios vía internet, en forma remota. Hay estudios hechos y otros en ejecución para analizar cómo potenciar esta área,
por lo que a fines de este año o el próximo algunas medidas ya estarán en desarrollo.
¿La expansión futura del holding será más
orgánica o inorgánica?
Nosotros siempre hemos mirado oportunidades
para crecer más allá que de forma orgánica y lo
vamos a seguir haciendo. Hemos mirado todos
los procesos de venta de activos en el sector financiero y, probablemente, las oportunidades
que miraremos con más atención serán en el
sector asegurador. En seguros seremos siempre
un actor que esté mirando oportunidades de negocios y de asociaciones. En el banco es más difícil, porque creemos que su desarrollo tiene que
ser básicamente desde la perspectiva orgánica.
¿El crecimiento vendrá principalmente de
Chile o de mercados externos?
En términos absolutos, el crecimiento más importante vendrá de Chile. Nos queda bastante
por crecer en el mercado nacional. No obstante, es posible que entre cinco y 10 años más la
operación internacional aporte más de dos dígitos de participación en resultados, un 20% o
25% sería ideal.
Hoy, Consorcio maneja activos por cerca de
US$ 13.000 millones. A fines de la década,
¿qué volumen tendrán?
Nosotros, en menos de 10 años más que duplicamos los activos. Creo que es perfectamente
do. Asimismo, cada vez son más importantes posible replicar ese crecimiento y más que dulos seguros con ahorro. Hay que pensar en plicar el tamaño de los activos que hoy admiproductos para personas con más años e ir nistramos en los próximos 10 años. Hay que teadaptándonos a esas necesidades. Y en eso ner un buen proyecto.
Consorcio quiere también ser líder.
En seguros de vida, a marzo, Consorcio alcan- Mirada regional
zó un 14,93% de la prima directa, el primer lu- En los siguientes años, ¿Consorcio será un
gar de la industria. ¿A cuánto aspiran llegar? holding financiero regional?
Con el aumento de capital por la incorporación Esperemos que sea una meta que podamos lode IFC debiéramos tener una participación grar. Requiere tiempo. Pensar en ser un actor
mayor que la que hemos tenido en años ante- relevante a nivel regional en seguros, antes de
riores, que ha sido entre 12% y 13% y, por lo tan- 10 años, es difícil. Si nos proyectamos a más de
to, es perfectamente posible mantener la par- cinco años, nuestro proyecto sí debiera conteticipación en torno al 15%. Tenemos un siste- ner participación relevante en otros países.
ma previsional que todavía no llega a la ¿Qué mercados son atractivos?
madurez, y nuestra participación en rentas En Perú ya estamos y pensamos en la próxima
vitalicias, que hoy es importante, será más década. El mercado orgánicamente presenta
importante a futuro.
oportunidades y queremos crecer junto con
La cartera de colocaciones del Banco Consor- nuestros socios. Pero tenemos que reestudiar
cio, al primer trimestre, está compuesta en qué significa el eventual cambio previsional
90,5% por créditos comerciales. ¿Seguirán que está viviendo Perú, con el retiro de los fonsiendo un banco de nicho, enfocado a empre- dos del sistema previsional. Estamos expecsas, o quieren crecer en personas y ser un ban- tantes, pero el mercado de rentas vitalicias pueco general?
de reducirse. En todo caso, en el largo plazo, este
La otra gran línea en la que queremos crecer cambio no le resta atractivo al mercado, porque
es en el banco, que si bien ya tiene un tamaño en Perú será cada vez más importante el
de consideración en el mercado, es un área de seguro con ahorro.
desarrollo en que hay mucho por hacer. Somos Están viendo Colombia también.
un banco más corporativo todavía y tenemos, Está en análisis. IFC ya tiene oficina
“Hay ciertos montos que hacen
posible hacerlo en la Bolsa local o en
mercados como la Bolsa de Estados
Unidos. Nuestro objetivo es que sea
una colocación internacional, pero
tenemos que estudiarlo”.
“Pensar en un 30% es una cifra que
cumpliría perfectamente los dos
elementos” (mantener el control y
tener un adecuado nivel de
liquidez).
“El banco puede ser una actividad
grande comparativamente al
negocio de seguros. Pensar que
podría llegar a ser el 50% de los
resultados de Consorcio es bastante
probable en un horizonte corto”.
“Hay que mirar a Argentina, hay que
mirar a Brasil en su momento, pero
hay que hacerlo cuando se perciban
regulaciones y estabilidades que
tienen proyección”.
Hacia un banco universal
A marzo de 2016, del total de ingresos del holding, más del 85% provino de seguros. ¿El objetivo es mantener el peso de ese negocio o elevar la injerencia del banco?
Los ingresos tienen una ponderación que no
permite hacer bien la comparación del tamaño de los negocios. Hoy, efectivamente, en la
composición de ingresos tenemos preponderancia en seguros, pero si uno mira el resultado final, el banco es bastante más que el 15%.
Nuestra proyección es que el banco puede ser
tan importante como el área de seguros en resultados. El corazón de Consorcio tiene su origen en el área de seguros, pero en el futuro
creemos que la combinación de seguros con un
banco fuerte al lado puede generar que sean dos
actividades muy comparables en Chile.
¿Cuánto podría representar el banco?
El banco puede ser una actividad grande comparativamente al negocio de seguros. Pensar
que podría ser el 50% de los resultados de
Consorcio es bastante probable, en un horizonte corto. Y en más de tres años, el banco incluso puede ocupar un espacio más grande.
¿Cómo expandirán el área de seguros?
Consorcio es un líder que se ha ido consolidando en el negocio previsional, en rentas vitalicias, y es un tema que seguiremos potencian-
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