Masa salarial crecería en 2016 a su menor ritmo en 17

www.pulso.cl • Lunes 21 de marzo de 2016
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ECONOMIA&DINERO 27
Masa salarial crecería en 2016
a su menor ritmo en 17 años y
le quitaría presión a la inflación
De acuerdo a la estimación de Banco Santander, este indicador
anotará un incremento del orden de 2%, muy por debajo del
promedio de 4,7% registrado entre 1999 y 2015.
CARLOS ALONSO M.
— En los dos últimos años la
economía registró en promedio un crecimiento de 2%.
Sin embargo, esta desaceleración no se ha reflejado
como se esperaba ni en el
mercado laboral ni en las remuneraciones, ya que ambas variables se han mostrado resilientes. Sin embargo,
esa realidad comenzaría a
cambiar durante 2016.
De acuerdo a las estimaciones de Banco Santander, la
masa salarial -que es la suma
del crecimiento del empleo y
las remuneraciones-anotaría
en 2016 su menor expansión
en 17 años, la que sería del orden de 2%. Esa cifra se ubicaría muy por debajo del 4,7%
promedio del período 19992015 y más aún del 5,6% promedio de la última década.
De acuerdo al Subgerente
de Estudios y Políticas Públicas de Banco Santander, Felipe Bravo, el menor aumento de la masa salarial será producto tanto del menor
crecimiento del empleo,
como de las remuneraciones.
“La desaceleración de la masa
salarial será gradual, ya que
durante los primeros meses,
debido a factores de indexación, se mantendrá en niveles
estables, para luego hacia el
segundo semestre comenzar
a moderarse más sostenidamente”, afirmó Bravo.
Cristóbal Gamboni, economista de BBVA, acotó que
en 2016 esta variable estará
Inflación. Si bien la inflación se mantendrá
estos meses sobre el
rango meta del BC, se
moderará hacia el
segundo semestre.
en torno a 2,5% y ayudaría a
restar presiones inflacionarias por el lado de la demanda. “Este supuesto lo basamos en un crecimiento del
empleo en torno a 1% y las remuneraciones reales con
una expansión cercana a
1,5%”, detalló.
Alejandro Alarcón, académico de la Universidad de Chile, puntualizó que para este
año los salarios reales crecerán en torno a 1% y la tasa de
desempleo será en promedio
del orden de 7%. “Ambas variables llevarán a que la masa
salarial crezca del orden del
2%, impactando al consumo
privado hacia la segunda parte del año”, precisó.
Al respecto, si bien los expertos coinciden en que el
menor crecimiento de la
masa salarial restará presiones sobre los precios, la inflación se mantendrá de todos
modos sobre el rango meta
del Banco Central (BC) hasta mediados de año. “Tengo
dudas de si el menor nivel de
la masa salarial permitirá
que la inflación ceda más rá-
pido, si bien mi proyección
es de 3,6%, hay sectores
como el de servicios que
muestran aún una tasa de
inflación bastante alta, por lo
que se debe seguir monitoreando”, sostuvo Alarcón.
En tanto para Bravo, la inflación terminará el año en
3,4%, influida por estas menores presiones de demanda
y por el menor efecto que
tendrá el dólar sobre los precios internos.
“La desaceleración
de la masa salarial
será gradual y hacia
el segundo
semestre se
moderará más
sostenidamente”.
FELIPE BRAVO
Economista Santander
“Para 2016 vemos
un crecimiento del
empleo en torno a
1%, mientras que
las remuneraciones
reales cercanas a
1,5%”.
CRISTÓBAL
GAMBONI
Economista de BBVA
EFECTO EN EL CONSUMO. En
2015 el consumo privado creció 1,5%, reflejando una importante desaceleración con
respecto a 2014 (2,4%) y ahora considerando el deterioro
de la masa salarial los economistas coinciden en que se
seguirá acotando. En ese escenario, Bravo espera que esta
variable registre una variación de 1,3% en 2016, mientras
que Alarcón la sitúa en 1%. P