Informativo Materias Primas Junio-16

Informativo Materias Primas
Josep Ribó Ribalta. Director Departamento Alimentación Animal. Producción
Empezamos el informativo como lo cerramos el mes pasado, con la soja como protagonista. El mercado sigue
subiendo por efecto de los fondos especuladores que parece que han seleccionado la soja para encontrar una
rentabilidad mayor que en otros mercados financieros. La realidad es que las pérdidas reales de cosecha de soja en
Argentina por lluvias harán disminuir los estocs finales, y con una demanda de China que se espera creciente ha
creado este entorno de especulación en que el mercado de la soja es una oportunidad para invertir al alza. Y eso se
ha hecho con una cantidad ingente de dinero dando volatilidad y alzando el mercado muy por encima de lo normal.
En positivo, estamos cerca de la cosecha de cereal de invierno de nuestro entorno que se prevé muy buena y hará
que tengamos menor dependencia de los mercados exteriores.
El Mercado Volátil Y Alcista De La Soja
Una vez asumido el ataque inversor sin piedad de los fondos a este mercado de la soja, veamos el escenario
de producciones y estocs que tienen que dar validez a este cambio brutal de los precios de la soja. Actualizamos
gráficos a datos de mayo para la cosecha de soja 2015/2016 (las cosechas mundiales se miden de septiembre a
agosto del año siguiente):
Aún con las pérdidas reales de la cosecha Argentina, la producción mundial de soja estará en niveles récord,
pero se han bajado los estocs de 74M de Tn. a 68M de Tn., sobretodo por el mayor consumo que se espera en China
de soja para su producción animal -aumento de 5M de Tn.- (recordemos que China consume 83M de Tn. de soja de
las 136M de Tn que se comercian en el mundo,¡ el 61%!). ¿Es la “chispa” que ha originado la “explosión” inversora de
los fondos especulativos en la soja? Será un camino duro la “reconstrucción” de este mercado de la proteína vegetal
en el que somos deficitarios y dependemos del exterior.