2.4 La teoría del comportamiento y el problema de holdup En esta sección analizamos como las organizaciones pueden permitir limitar el comportamiento oportunista inherente al problema de holdup. El enfoque de la teoría de los comportamientos recalca que los indivíduos no siempre deciden maximizar su función de utilidad pero también se interesan en el bienestar en las acciones de los demás. La teoría de los comportamientos así como hemos descrito en el primer capítulo de este ensayo se basa en la siguiente hipótesis alternativa sobre el comportamiento humano. Hipótesis B’2 (Preferencias Sociales) Los agentes no solamente se interesan en sus propios beneficios sino también en las ganancias y en las acciones de los demás. La teoría de los comportamientos para la empresa se basa en la idea de que las organizaciones son importantes en moldear las preferencias sociales de los individuos. Se puede argumentar que en comparación con las transacciones de mercado, las transacciones que se llevan a cabo dentro de la organización tienen un componente social más destacado dado la proximidad de los miembros de la organización. Así como fue descrito por el mismo Adam Smith (1759) es muy probable que las diferentes partes implicadas en una transacción desarrollen sentimientos mutuos positivos. “Los compañeros de trabajo y de negocio se suelen llamar hermanos; y suelen sentir como si eso fuese así. Sus buenas relaciones constituyen una ventaja para todos.” Es evidente que los individuos pueden desarrollar relaciones de amistado con sus compañeros de negocio en transacciones de mercado pero nuestro argumento es que la proximidad (tanto física como emocional) entre las partes implicadas en una transacción dentro de una organización tiende a ampliar las preferencias sociales de los individuos.8-9 La ventaja de la organización con respeto al mercado es que permite facilitar las relaciones sociales entre los individuos. Por consiguiente, si los contratos firmados por las diferentes partes son incompletos y los 8 La proximidad emocional es presente ya que las transacciones no son anónimas en este caso al contrario de las transacciones de mercado. 9 El papel de las preferencias sociales en la cultura corporativa esta analizado al nivel experimental por Cabrales et al. (2007). 52 O r g a n iz a c ió n P r o x im C u lt u r a id a d c o r p o r a t iv a P r e f e r e n c ia s s o c ia le s ( E q u id a d , a lt r u is m o , e n v id ia ) Figure 11: Teoría de los comportamientos comportamientos oportunistas amenazan el desarrollo de transacciones valiosas entonces puede ser óptimo que estas mismas transacciones se lleven a cabo dentro de una organización. En la literatura empresarial, el mecanismo por el cual una organización induce un sistema de valores que es diferente de la búsqueda del interés propio se suele asimilar al concepto de cultura corporativa. Definimos este concepto siguiendo el enfoque tradicional de Rousseau (1990) y Oreilly and Chatman (1996). Definition 19 La cultura corporativa es un sistema de valores compartidos y de normas que definen las actitudes y los comportamientos adecuados de los miembros de la organización. En el gráfico 11, presentamos un resumen de los elementos básicos de la teoría de los comportamientos. Otro mecanismo importante que las organizaciones pueden utilizar para que los intereses de sus empleados y de los dueños de la empresa sean consistentes son los sistemas de pagos basados en el resultado global de la empresa. Los directivos pueden también generar una cultura corporativa de cooperación pagando los empleados de acuerdo con el resultado de sus equipos de trabajo en lugar de proponer pagos en función de los resultados individuales de los empleados.10 Example 11 La dirección de Quantum, una empresa de material informático en Milpitas (California) demostró su compromiso al trabajo en equipo utilizando un mismo sistema de bonus para todos sus empleados incluyendo el director general. El bonus se basa en la rentabilidad del capital de la empresa (Pfeffer 1998). 10 El diseño de incentivos en los equipos se analiza en la Sección 3.4. 53 Las organizaciones permiten luchar de manera más efectiva contra los comportamientos oportunistas que el sistema de mercado por la proximidad que puede existir entre las diferentes partes de la transacción. Las organizaciones tienden a utilizar la proximidad que existe entre miembros de una organización para desarrollar una cultura corporativa que fomenta comportamientos de confianza y de cooperación en el lugar de trabajo. La proximidad tiende a implicar que las personas se interesen más en el comportamiento y en el bienestar de los otros. Es probable que personas que comparten experiencias diarias desarrollen relaciones sociales y amistad así como lo recalca la teoría de la propincuidad de la amistad. El hecho de que la proximidad importa es presente en los resultados de muchos experimentos en Economía. Por ejemplo, los individuos tienden a comportarse de manera más altruista cuando la persona que recibe el dinero o el favor no es anónima (Hoffman et al. 1996), y también tienden a ser más altruistas con amigos que con personas desconocidas (Andreoni and Miller 2002). Además, la literatura en psicología social pone de relieve como relaciones sociales muy breves pueden afectar de manera significativa la percepción que las personas tienen de los demás (Sedikides et al. 1998 and Campbell et al. 2000). De hecho, se observa que les organizaciones invierten cantidades de dinero importantes en desarrollar relaciones breves y artificiales entre sus empleados organizando actividades tan variadas como pesca, vela o escalada (Cohen and Prusak 2001). Con respecto al problema de holdup, una condición necesaria para la existencia de tal problema es el comportamiento oportunista de la parte de la transacción que se beneficia de la inversión específica (Por ejemplo, General Motors en el caso de su relación con su proveedor Fisher Body). Sin embargo, los individuos pueden tener preferencias sociales y por consecuencia no se comportan sistemáticamente de manera oportunista. Un elemento importante de las preferencias sociales como hemos mencionado en el capítulo anterior es la noción de reciprocidad. Es decir el hecho de que los individuos tienden a responder de manera positiva (negativa) a comportamientos positivos (negativos) de los demás. Hemos visto un ejemplo de reciprocidad negativa en el comportamiento de las personas que rechazan ofertas en el juego del ultimátum. Ahora consideramos un juego en el cual los individuos suelen utilizar la reciprocidad positiva, esté es el juego de inversión descrito por Berg, Dickhaut y McCabe (1995). Describimos el juego de inversión a continuación. El juego de inversión El jugador 1 (inversor) recibe una cantidad de dinero S (10 euros) y hace una transferencia x ∈ [0, 10] al jugador 2. Si el jugador 1 transfiere x entonces el jugador 2 recibe 3x y puede devolver una suma de 54 Jugador 1 R e c ib e 1 0 € x e n [0 € , 1 0 € ] y e n [0 € , 3 x € ] Jugador 2 R e c ib e 3 x Figure 12: El juego de inversión dinero y ∈ [0, 3x]. Consideramos dos tratamientos: el tratamiento de proximidad y el tratamiento de mercado (anónimo). Tenemos que recalcar que el juego de inversión describe una situación de holdup ya que el inversor no firma un contrato que lo podría asegurar parte de los ingresos generados con su inversión inicial. Estamos en una situación de contratos incompletos. El jugador 1 (p.ej. Fisher Body) realiza una inversión x que puede ser capturada enteramente por el jugador 2 (p.ej. General Motors) si esté juega y = 0C = en la segunda etapa. A priori la inversión puede beneficiar a los dos jugadores ya que la cantidad inicial x genera un valor igual a 3x. Sin embargo, si los jugadores se comportan de manera oportunista (Hipótesis B2 ) entonces el jugador 2 se quedara con toda la inversión x del jugador 1 ya que no devolverá nada al jugador 1 (y = 0). Entonces, el jugador 1 anticipa el comportamiento del jugador 2 y decidirá no invertir eligiendo x = 0C = de 11 tal forma que se queda con los 10 euros. Sin embargo, existe evidencia empírica que los individuos se comportan de manera recíproca. Los resultados observados en el laboratorio en el caso del juego de inversión son los siguientes. 1. El jugador 1 (Inversor) invierte la mitad de la suma inicial, es decir S = 5 euros. 2 2. El jugador 2 devuelve un poco menos que x. 3. La suma devuelta por el jugador 2 aumenta la inversión inicial del jugador 1 poniendo de relieve la reciprocidad positiva en el comportamiento del jugador 2. La teoría de los comportamientos recalca que los comportamientos oportunistas y los costes que generan en el caso del problema de holdup 11 El equilibrio de Nash en subjuegos es tal que (x, y) = (0, 0). 55 pueden reducirse al llevar a cabo transacciones dentro de una organización. Sin embargo, tenemos que poner de relieve que en algunos casos las preferencias sociales de los individuos pueden llegar a tener efectos negativos. En particular, el comportamiento recíproco de los trabajadores de una organización pueden aumentar los costes de influencia. Definition 20 Los costes de influencia son los costes asociados a las actividades que tienen como objetivo influenciar las decisiones de los demás en búsqueda de su propio interés así como las actividades que consisten en limitar las actividades de influencia de los demás. Los costes de influencia suelen tomar la forma de presiones y de politiqueo con el fin de conseguir mejores sueldos o con el fin de promocionarse. Los costes de influencia ponen de relieve los posibles efectos negativos asociados a la reciprocidad presente dentro de una organización.12 La reciprocidad es relevante en las transacciones basadas en contratos incompletos ya que un cierto nivel de confianza entre las partes puede ser necesario para llevar a cabo el acuerdo. La complicación viene del hecho que la confianza generada dentro de la organización no siempre aumenta los beneficios de la empresa así como es el caso cuando los empleados intentan conseguir favores de superiores estableciendo relaciones sociales con ellos o incluso corrompiendo directamente las personas con poder de decisión en la empresa. Estas actividades son costosas para la empresa ya que desvían los recursos y el tiempo de los empleados de su trabajo. Los costes de influencia tienden a aparecer dentro de la organización debido a la proximidad que existe entre los miembros de una empresa. Así como hemos argumentado anteriormente analizando el juego de inversión, es muy probable que el nivel de reciprocidad sea mayor dentro de las organizaciones lo que puede fomentar el desarrollo de intercambio de favores. Una organización es eficiente desde el punto de vista de la teoría de los comportamientos cuando fomenta la confianza y al mismo tiempo minimiza los costes de influencia.13 Una estrategia posible para limitar los costes de influencia consiste en limitar el acceso a algún tipo de información sujeto a influencias como son los salarios de los empleados. Otra estrategia consiste en limitar el tiempo de negociación y de discusión sobre los salarios y las promociones. Milgrom and Robert (1992) desarrollan un principio general en la siguiente citación: 12 Las preferencias sociales pueden tener otros aspectos negativos así como generar envidia destructiva (Grolleau et al. 2006) o imponer estándares equitativos que sostienen una cooperación ineficiente (Corgnet et al. 2008). 13 Una posibilidad para conseguir una organización eficiente es utilizar jerarquías explicitas entre empleados para limitar la proximidad entre trabajadores con diferentes poderes de decisión y reducir los costes de influencia (Inderst et al. 2005). 56 “... las decisiones de distribución de los beneficios se tiene que hacer de una vez y para siempre.” También, la estructura de la jerarquía dentro de la organización puede permitir limitar el acceso a los gerentes del personal a través de canales burocráticos. Por consiguiente, el contacto directo entre los empleados y los directivos puede ser reducido de manera intencional dentro de una organización. Example 12 (Despachos de abogados) Una solución extrema para limitar los costes de influencia consiste en pagar cada empleado lo mismo así como es el caso por ejemplo para los socios de un despacho de abogados. En estos casos no hay problemas de costes de influencia. El problema es que pagar todos los trabajadores lo mismo reduce los incentivos de esforzarse mucho. Este sistema de pagos puede llevar los mejores abogados a dejar la organización para encontrar despachos de abogados donde consiguen mejores incentivos. Example 13 (Compañías aéreas) Para limitar los costes de influencia las compañías aéreas tienden a separar las decisiones relacionadas con la búsqueda de mayores beneficios con las decisiones de distribución de los beneficios. Por ejemplo, los directivos no asignan las azafatas a los vuelos sino que se aseguran que haya un número suficiente de azafatas para todos los vuelos de la compañía. El sistema es tal que las azafatas eligen sus vuelos en función de su antigüedad. Este sistema limita los costes de influencia que podrían aparecer al presionar las decisiones de asignación de los directivos. 2.5 Límites verticales y horizontales de la empresa En las últimas secciones, hemos analizado la naturaleza de los costes de transacción definidos como los costes de coordinación y los costes de motivación. Hemos aprendido que las organizaciones pueden permitir ahorrar costes de transacción y esto explica porque un gran número de transacciones se llevan a cabo dentro de las organizaciones. Ahora que hemos presentado los principales argumentos para la existencia de las organizaciones nos interesa entender las características de las organizaciones y en particular las variables que determinan los límites verticales y horizontales de la empresa. Definimos los conceptos de integración vertical y horizontal a continuación. Definition 21 La integración vertical consiste en la toma de control por una sola entidad de diferentes etapas del proceso de producción o de distribución de un producto o de un servicio. 57 M a t e r ia s C o m A s e m p r im a s p o n e n t e s b la j e f in a l D is t r ib u c ió n Figure 13: Las diferentes etapas de la producción y de la distribución de un producto Representamos las diferentes etapas del proceso de producción y de distribución en el siguiente gráfico. Definition 22 La integración horizontal consiste en la absorción en una misma entidad de varias empresa implicadas en el mismo nivel de producción o de distribución. Para entender los límites verticales de la empresa, compararemos los costes de transacción asociados a las transacciones de mercado con los costes de la organización interna de estas transacciones. Empezaremos introduciendo la teoría propuesta por Williamson (1985) que compara los costes de la organización interna de las transacciones con los costes del mecanismo de mercado para determinar cuales son las transacciones que se tienen que llevar a cabo dentro de la empresa. Una variable fundamental en este análisis es el grado de especificidad de los activos. Presentaremos también el marco teórico desarrollado por Grossman, Hart, and Moore que recalca la importancia de la propiedad de los activos y de su impacto sobre las inversiones específicas. Finalmente, presentaremos algunas alternativas a la integración vertical de las empresas y analizaremos los determinantes de los límites horizontales de la empresa. 2.5.1 Los límites verticales de la empresa En el capítulo anterior discutimos la naturaleza de los costes asociados al uso del mecanismo de mercado. Sin embargo, para comprender los límites verticales de las empresas, debemos comparar dichos costes con los costes de la organización interna de las transacciones. De esta manera, podremos entender porque varía el grado de integración vertical entre industrias, entre empresas de la misma industria, y entre actividades dentro de la misma empresa. 58 Eficiencia técnica y eficiencia de agencia (Williamson 1985) Williamson destaca la distinción entre la eficiencia técnica y la eficiencia de agencia. Definition 23 La eficiencia técnica se consigue cuando el proceso de producción minimiza los costes de producción. Definition 24 La eficiencia de agencia se consigue cuando la organización del intercambio minimiza los costes de transacción.14 La eficiencia técnica se refiere a la organización de la producción mientras la eficiencia de agencia se refiere a la organización de las transacciones. Según Williamson, el grado óptimo de integración de una organización se determina al maximizar a la vez eficiencia técnica y eficiencia de agencia. La diferencia de costes de producción entre una transacción que se lleva a cabo dentro de una empresa integrada verticalmente (TI ) y una transacción entre dos empresas no integradas (TNI ) es tal que: ∆T = TI − TNI Williamson considera que la diferencia ∆T es esencialmente una función del grado de especificidad de los activos (k) implicados en la transacción considerada. Williamson pone de relieve que una empresa no integrada que utiliza el sistema de mercado para llevar a cabo sus transacciones tendrá menores costes de producción que una empresa integrada. La razón es que las transacciones de mercado permiten explotar mejor las economías de escala que una empresa cuyo volumen de transacción esta limitado. Definimos las economías de escala y de gama de la manera siguiente. Definition 25 Las economías de escala se consiguen cuando el coste medio baja al producir grandes cantidades de un mismo producto. Ejemplos: los costes medios en marketing, contabilidad y finanzas pueden reducirse produciendo grandes cantidades ya que suelen generar importantes costes fijos. También, al incrementar el tamaño de sus operaciones una empresa puede ganar poder de mercado y entonces mejorar su posición negociadora con clientes y proveedores. 14 Utilizaremos también el término de eficiencia transaccional para referir a lo que Williamson llama la eficiencia de agencia. Es importante entender que la eficiencia de agencia no solamente se refiere a los costes de agencia así como definidos en la teoría de la agencia pero sino también a otros tipos de costes de transacción. 59 Definition 26 Las economías de gama se consiguen cuando el coste medio baja al producir una mayor variedad de productos. Ejemplos: los costes medios en marketing, contabilidad y finanzas pueden también reducirse ampliando la gama de productos. Las estrategias comerciales y en particular la publicidad puede diseñarse para toda una gama de producto (p.ej. Nike puede promocionar su marca sin referirse a un producto en concreto). El ventaja del mercado con respecto a la empresa integrada en terminós de eficiencia técnica (∆T ) es positiva para cualquier valor de k ya que los proveedores externos pueden sacar ventaja de las economías de escala y de gama ofreciendo sus productos a diferentes empresas. Los beneficios asociados a las transacciones de mercado disminuyen con la especificidad de los activos ya que una mayor especificidad reduce el número de compradores potenciales y entonces reduce la demanda para el producto así como se ilustra en el gráfico 14. Williamson también considera la diferencia ∆A de costes de transacción entre la empresa integrada y la empresa no integrada. ∆A = AI − ANI Una transacción que se lleva a cabo en el mercado implica costes de transacción. Estos costes incluyen los costes de escribir y negociar el contrato (costes de coordinación) así como los costes asociados al desarrollo de la transacción (costes de motivación). Existen también costes de transacción asociados a las transacciones concluidas dentro de una empresa (ver sección 2.5) así como analizaremos en mas detalles en la sección 3 al analizar la gestión interna de la organización. De hecho, dentro de una organización la toma de decisiones no es totalmente centralizada. Las empresas suelen delegar las decisiones a las personas que tienen mayor información sobre estas mismas pero estos agentes pueden tener objetivos distintos a los de los dueños de la empresa. Así como analizamos en la última parte de este ensayo pueden aparecer conflictos de interés en el caso por ejemplo de un empleado que recibe un salario fijo y que tiende a esforzarse de manera insuficiente. También podemos incluir los costes de influencia como ejemplo de costes de transacción dentro de la organización. La diferencia de eficiencia de agencia (∆A) entre la empresa integrada y la empresa no integrada es positiva para valores bajos de k y llega a ser negativa a medida que k aumenta así como se ilustra en el gráfico 14. La razón es que la especificidad de los activos k tiende a empeorar el problema de holdup implicando que las transacciones internas pueden 60 ∆C ∆C ∆A ∆T k* k Figure 14: Eficiencia técnica y de agencia en función de la especificad de los activos permitir ahorrar costes de transacción con respecto a las transacciones de mercado así como hemos estudiado en la sección anterior. Example 14 a) En relación a los costes de coordinación, el mercado puede implicar pérdidas de eficiencia en los denominados atributos de diseño. En este tipo de atributos, las distintas partes deben relacionarse entre sí de una manera precisa, y en caso contrario, pierden gran parte de su valor así como en el caso de la producción de aparatos electrónicos (calculadoras, relojes) o de coches. Por ejemplo, un componente necesario para comenzar la producción tiene que estar listo a tiempo así como es el caso en una cadena de montaje en la cual el orden de las operaciones es crucial y el margen de error limitado. b) En relación a las filtraciones de información, estas son más probables si se usa el mecanismo de mercado ya que el comportamiento de la otra parte de la transacción es más difícil de vigilar. Entonces, es más facíl proteger el “know how” (saber hacer) en una transacción interna que en una transacción de mercado. Por ejemplo, las empresas de consultoría como McKinsey se informan sobre las estrategias de investigación y de desarrollo de sus clientes pero intentan limitar la filtración de información estratégica. Estas empresas de consultoría suelen vender un conjunto de “mejores prácticas” determinado a partir de un gran número de clientes de tal forma que estas prácticas no revelen ninguna información privilegiada sobre las estrategias de una empresa en particular. Con el fin de limitar la filtración de información McKinsey por ejemplo suele separar sus actividades de consultoría y de contabilidad. 61 Al añadir los costes de producción con los costes de transacción conseguimos la siguiente expresión para el diferencial de costes totales entre una transacción que se lleva a cabo en el mercado y una transacción interna: ∆C (k) = ∆T (k) + ∆A (k) Está expresión induce un valor crítico k ∗ de especificidad de los activos que determina cuales son las transacciones que se tienen que realizar dentro de la misma empresa y cuales son las transacciones que se tienen que realizar entre empresas no integradas a través del mecanismo de mercado. Si la especificad de los activos está por encima de k ∗ entonces tenemos que ∆C (k) < 0 y las transacciones se tienen que llevar a cabo dentro de la misma organización. Williamson considera que tanto el diferencial en eficiencia de agencia como en eficiencia técnica disminuyen con la especificidad de los activos lo que implica que ∆C (k) disminuye con k de tal forma que la integración vertical es más probable cuando los activos implicados en un transacción son muy específicos. El análisis de Williamson nos permite predecir los efectos de algunas variables sobre el nivel observado de integración vertical en una industria. 1. Economías de escala y de gama. Un aumento de las economías de escala o de gama tiende a reducir la probabilidad de integración vertical ya que una empresa no integrada podrá aprevacharse mejor de las economías de escala adicionales que una empresa integrada al poder producir para un número alto de clientes. Gráficamente, como vemos en el gráfico 15, la curva ∆T se desplaza hacia la derecha cuando aumentan las economías de escala o de gama lo que incrementa el valor de corte k ∗ por encima del cual las transacciones se llevan a cabo de manera interna. 2. Demanda del producto. Un aumento en la demanda del producto y por tanto en la escala de operaciones tiende a aumentar los beneficios de la integración vertical. Es así porque un aumento en la escala de producción permite a una empresa integrada sacar ventaja de las economías de escala a las cuales solamente podían acceder empresas no integradas que trabajaban con diferentes empresas en el mercado. Es decir TI disminuye de tal forma que ∆T y ∆C se desplazan hacia la izquierda. Como principio general, una empresa con diferentes productos tendrá a ser integrada verticalmente para los negocios en los cuales su escala de producción es mayor. 62 ∆C ∆C ∆A k* k** ∆T k Figure 15: Cambio en las decisiones de integración vertical como consecuencia de un incremento en las economías de escala. Contrastación empírica de la teoría de Williamson Monteverde y Teece (1982) analizan la industria automovilística norteamericana, intentando encontrar evidencia del efecto en la integración vertical de las inversiones en activos específicos. Concretamente los autores estudian inversiones en “know-how” de un suministrador de componentes de diferentes tipos (motores, chasis, ventilación, carrocerías, aparatos electrónicos). Utilizando datos de la industria automovilística en los Estados Unidos encuentran una relación positiva entre la complejidad del diseño del componente y las cuasi-rentas asociadas de tal forma que la integración vertical es más probable en el caso del suministro de componentes complejos. Los autores miden la complejidad de un componente con el tiempo y el esfuerzo desempeñado por los ingenieros que diseñaron el componente al no tener acceso directo al coste de producción de cada componente. El resultado es que las transacciones con componentes que requieren una inversión en “know-how” tienen una probabilidad 15% mayor de organizarse dentro de una empresa integrada verticalmente. Es así porque el suministrador que adquiere el “know-how” sobre un productor de automóviles en particular está en una posición negociadora favorable ya que el productor de coches tendría altos costes fijos al cambiar de proveedor. Por ejemplo, en la industria aeroespacial, el análisis de un número de transacciones concluye que en el caso en el cual la especificidad en el diseño del componente es alta o en el caso en el cual el componente es muy complejo aumenta la probabilidad de que la transacción se realice internamente. Podemos explicar este resultado por la dificultad de escribir contratos completos cuando la transacción es compleja lo que 63 tiende a aumentar el problema de holdup para este tipo de transacción. Integración vertical y propiedad de activos Esta teoría fue desarrollada por Grossman, Hart y Moore.15 Considera el efecto de la propiedad de activos sobre los incentivos de la partes implicadas en una transacción de llevar a cabo inversiones. Si los contratos fuesen completos, la estructura de propiedad de los activos no sería relevante ya que el contrato especificaría lo que se puede hacer con el activo en cada situación posible.16 Definition 27 La propiedad de los activos procura a su dueño el derecho de disponer del activo como lo desea en los límites de la ley. La entidad que tiene la propiedad del activo tiene el derecho de percibir todos los ingresos generados por este activo que no hayan sido transferidos de manera explicita a otras partes. La teoría desarrollada por Grossman, Hart y Moore (GHM) no solamente determina el grado óptimo de integración vertical sino también analiza el efecto de la estructura de los activos sobre el nivel óptimo de integración vertical. Tener la propiedad de los activos mejora la posición negociadora de la empresa a la hora de determinar los términos del contrato. Es así porque el hecho de poseer la propiedad del activo aumenta el beneficio de la empresa en caso de desacuerdo entre las partes involucradas en la transacción. En este contexto, la empresa que tiene la propiedad del activo tendrá más incentivos en llevar a cabo la inversión específica. Una implicación general de la teoría de GHM es que la propiedad de los activos tendría que ser asignada a la parte que está más expuesta al problema de holdup. Por ejemplo, consideramos la relación entre Pepsi y su proveedor de botellas. Si el proveedor es una empresa independiente entonces puede decidir libremente como utilizar los activos implicados en su transacción con Pepsi. En el caso en el cual Pepsi requiere un cambio en el diseño de su botella, el proveedor independiente puede negarse a implementar este cambio argumentando que no se especifica tal posibilidad de cambio en el contrato inicial. En el caso en el cual el proveedor de botellas es una división de Pepsi entonces este último tiene la autoridad legal para utilizar los activos del proveedor para implementar el cambio en el diseño de las botellas. En el caso de contratos completos la propiedad de los activos no afecta el valor de una transacción dado que en este caso el control de los activos no permite aumentar el poder de negociación 15 Precisamente en los trabajos de Grossman y Hart (1986), y Hart y Moore (1990). Grossman y Hart (1986) se refieren a los “derechos residuales de control” para definir la propiedad de los activos que corresponden a los derechos del dueño del activo cuando el contrato o la ley no detallan el procedimiento que se tiene que seguir. 16 64 E m p re s a d e im p r e s ió n e m p re sa 1 C o n tra to a la rg o p la z o in c o m p le to re n e g o c ia d o e x -p o s t ( In v e rs io n e s e s p e c íf ic a s n o in c lu id a s e n e l c o n tra to in ic ia l) E d it o r ia l e m p re sa 2 C o n s u m id o r e s Figure 16: Integración vertical y propiedad de activos: el caso de la editorial de una parte de la transacción. Sin embargo, en el caso de contratos incompletos, la propiedad de los activos influencia la decisión de la empresa de integrar verticalmente. En particular, la teoría de GHM analiza como las diferentes estructuras de propiedad de los activos afectan las decisiones de inversión en activos específicos de las diferentes partes de una transacción. Example 15 (El sector del libro) Consideramos el caso de dos empresas: una empresa de impresión (empresa 1) y una editorial (empresa 2). La empresa 1 imprime copias de libros que la empresa 2 publica. Estas dos empresas son entidades separadas y están vinculadas por un contrato a largo plazo. Este contrato no es completo ya que existen situaciones no descritas en el contrato en las cuales las dos empresas tienen que tomar decisiones. Si tal evento ocurre entonces las empresas tendrán que renegociar el contrato inicial así como está resumido en el gráfico siguiente. La posición negociadora de cada empresa a la hora de renegociar el contrato inicial es diferente según las inversiones específicas de las dos partes. Por ejemplo, supongamos que la empresa de impresión ha invertido en desarrollar un programa que permite la impresión de documentos que satisfacen los requisitos de la editorial. Esta inversión específica genera un problema de holdup ya que ahora no puede utilizar está inversión en programas informáticos para trabajar con otras editoriales. Si la empresa de impresión anticipase el problema de holdup entonces evitaría posiblemente invertir en aquellos programas informáticos específicos. Consideramos ahora las dos posibilidades de integración vertical de las empresas. 65 • (Integración hacia delante: el suministrador es dueño de las dos empresas) Las dos empresas están integradas y la empresa de impresión (empresa 1) es dueña de las dos empresas. En este caso, la posición negociadora de la empresa de impresión con la editorial (que es ahora un empleado de la empresa de impresión) se vera menos afectada por su inversión específica. Entonces, la transacción entre la dos empresas es más probable en este contexto. En esta situación, la empresa de impresión no se preocupa por ser atracada ya que es dueña de los activos y podrá entonces ser capaz de capturar todo el valor asociado a la inversión específica. Este es el caso de Fisher Bodies si fuese dueño de la planta de producción de General Motors. • (Integración hacia atrás: el cliente es dueño de las dos empresas) Las dos empresas están integradas y la editorial (empresa 2) es dueña de las dos empresas. En este caso, la empresa de impresión tiene todavía menos incentivos de invertir en los programas informáticos que en el caso de ausencia de integración o que en el caso de integración hacia delante. Es así porque la editorial tiene entonces todo el poder de negociación para capturar el valor asociado a la inversión específica. La teoría de GHM establece que la integración de las empresas es mejor cuando una de las partes de la transacción está más afectada por el problema de holdup que la otra ya que entonces se le puede devolver poder de negociación dándole la propiedad de los activos. De forma general, la propiedad de los activos debería ser transferida a la parte que está más expuesta al problema de holdup. Si las dos partes están expuesta de manera similar al problema de holdup entonces la ausencia de integración sería óptima. En el caso de las empresas de impresión y de de edición, si la inversión en los programas informáticos es muy valiosa entonces GHM recomiendan la integración hacia delante de tal forma que la empresa de impresión tenga la propiedad de los activos implicados en la transacción. Al contrario, si las inversiones específicas asociadas a las actividades de edición son muy valiosas entonces la integración hacia atrás es óptima, es decir la editorial tendría que ser dueña de las dos empresas para limitar los posibles costes asociados al problema de holdup. La teoría de GHM nos ayuda a entender porque algunas empresas son propietarias de las factores de producción utilizados por suministradores independientes. En particular, en el caso de inversiones específicas que no requieren mucho “know-how” (saber hacer) es probable que la empresa cliente sea propietaria de los factores de producción. Al contrario, 66 si las inversiones específicas requieren mucho “know-how” (saber hacer) entonces el suministrador tendría que ser dueño de la empresa integrada para evitar los costes potenciales asociados al problema de holdup. 2.5.2 Alternativas a la integración vertical Hasta ahora hemos presentado los contratos en el mercado y la integración vertical como las dos únicas alternativas para entender las relaciones entre empresas situadas en diferentes etapas del proceso de producción y de distribución. Sin embargo, existen mecanismos alternativos para llevar a cabo transacciones, como el uso de contratos implícitos y de contratos a largo plazo o como las alianzas estratégicas y las franquicias. Contratos a largo plazo y contratos implícitos Un contrato implícito es un acuerdo no expresado en ningún documento entre distintas partes de una transacción. Dado que no se puede acudir a los tribunales en el caso de un contrato implícito, ya que no hay contrato formal, debemos considerar otros mecanismos para que dichos acuerdos informales se acaben cumpliendo. Muchos contratos especifican castigos monetarios en el caso en el cual una parte rompe el contrato inicial mientras en un contrato a largo plazo el cumplimiento del acuerdo inicial se basa en otros mecanismos de disciplina. En particular, las partes implicadas en una relación de largo plazo pueden ser capaces de sostener acuerdos incluso en la ausencia de contratos solamente con amenazar la otra parte de importantes castigos en el caso de no cumplimiento del acuerdo informal (implícito). Entonces, una parte que está dispuesta a romper un acuerdo informal tiene que comparar las ganancias inmediatas asociadas al no cumplimiento del acuerdo y las pérdidas futuras asociadas al fin de la relación informal entre las diferentes partes de la transacción. Example 16 (Contrato a largo plazo) Supongamos una empresa A que suministra cada año controles de calidad a una empresa B. Las dos empresas ganan 1 millón de euros cada año como resultado de esta transacción. Llevar a cabo transacciones con otras contrapartidas implica que los beneficios bajan a 900 000 euros por año. Es decir, las dos partes de la transacción están involucradas en una transacción específica. Al no llevar a cabo el control de calidad, la empresa A aumentaría sus beneficios de 500 000 euros en un año. Sin embargo, si no lleva a cabo el control de calidad, la empresa B lo detecta automáticamente y la relación entre las dos empresas termina. a) Determinar el nivel de tipo de interés por de bajo del cual la empresa A decide llevar a cabo el control de calidad. La empresa A tiene un incentivo de llevar a cabo el control de calidad cada año y entonces sostener su relación con la empresa B si los 67 beneficios inmediatos de detener su relación con la empresa B compensa las pérdidas futuras de romper con el acuerdo informal entre las dos empresas. Llamamos π D el nivel de beneficios de la empresa A si rompe su acuerdo informal con la empresa B al no llevar a cabo el control de calidad y llamamos π ND los beneficios de la empresa A si decide implementar el control cada año. El control de calidad siempre se llevara a cabo si πN D ≥ π D de tal forma que tenemos la condición siguiente con 1 17 el factor de descuento β = 1+r . 2 1 + ... 1+r 2 1 1 + + ... 1+r 1+r 1 1000000 1 + + 1+r ≥ 1500000 + 900000 Dado que ∞ t=0 1−q n n→∞ 1−q qt = lim = 1+r 1000000 r 1 1−q para 0 < q < 1 entonces tenemos: 1 ≥ 1500000 + 900000 r 1 ⇔r ≤ 5 Por consiguiente, el máximo tipo de interés que permite sostener la implementación del control de calidad en el contrato a largo plazo es r = 0.2. Es decir, para un tipo de interés inferior o igual a 20%, la empresa A tiene incentivos de cumplir con el acuerdo informal y de llevar a cabo el control de calidad cada año. b) Consideramos ahora el caso en el cual la empresa A tiene preferencia para la honestidad (un ejemplo de preferencia social) medida con el parámetro φ ∈ (0, 1) (la empresa puede decidir establecer una reputación de comportamiento honesto para facilitar posibles transacciones con otras empresas en la industria) de tal forma que la ganancia de 500000 euros conseguida a través de un comportamiento oportunista se percibe ahora como igual a (1 − φ) 500000. En este contexto y dado r = 0.25, cuál es el nivel de honestidad (φ) tal que la empresa A invierta en el control de calidad? La condición para sostener el acuerdo informal entre las dos empresas es tal que la empresa A no tiene interés en no llevar a cabo el control de calidad en un año dado. Esta condición se escribe de la forma siguiente. 17 Estamos hallando las condiciones para la existencia de un equilibrio de Nash en subjuegos. 68 1 + 0.25 1000000 0.25 1 ≥ 1000000 + (1 − φ) 500000 + 900000 0.25 ⇔ 400000 ≥ (1 − φ) 500000 ⇔ φ ≥ 0.2 Un ejemplo del uso extenso de los contratos a largo plazo es el caso de los Keiretsus en Japón (p.ej. Mitsubishi) que son grupos de empresas caracterizados por relaciones a largo plazo con sus suministradores y clientes. Estos acuerdos a largo plazo se acaban cumpliendo incluso si se basan en contratos incompletos lo que permite ahorrar costes de transacción. Alianzas estratégicas Otra posibilidad es utilizar alianzas estratégicas para llevar a cabo transacciones entre empresas. Definition 28 En una alianza estratégica, dos o más empresas acuerdan colaborar en un proyecto o intercambiar información o recursos productivos. Las alianzas estratégicas se asemejan a las transacciones de mercado ya que las empresas se mantienen independientes pero una alianza estratégica implica un mayor grado de cooperación, coordinación e intercambio de información que en una transacción de mercado. Es decir que una transacción que se lleva a cabo a través de una alianza estratégica tiene también características similares a una transacción que se completa de forma interna.18 Ejemplos de alianzas estratégicas son las colaboraciones en la industria automovilística para desarrollar un nuevo motor, o las alianzas que empresas deben llevar a cabo para entrar en un nuevo mercado así como por ejemplo en China. Un ejemplo de alianza estratégica en el sector automóvil es la alianza entre Toyota y General Motors en los años ochenta que tenía como objetivo para los japoneses entrar el mercado norte americano y para los estadounidenses aprender las técnicas de producción y de gestión de los japoneses. Los factores siguientes son especialmente relevantes para entender el éxito de las alianzas estratégicas. 1. Escribir un contrato incompleto no es viable porque es difícil que las partes de la relación puedan prever al principio qué se va a requerir de ellas a medida que la relación se desarrolle. 18 Un caso más cercano a la integración vertical es el caso de coinversión (joint venture) en el cual las diferentes empresas tienen particpaciones en el captial de las otras empresas. 69 2. Una de las partes no podría llevar a cabo la transacción por si sola por ejemplo porque le costaría mucho adquirir el conocimiento necesario. 3. La transacción implica la inversión en activos específicos por ambas partes, con los potenciales problemas de holdup que conllevan. En este contexto, una alianza estratégica permitiría resolver el problema de holdup sin tener que incurrir los costes asociados a la integración vertical como los costes de influencia que suelen aparecer en una organización. También existen costes legales asociados a la operación de integración vertical. La alianza estratégica proporciona una solución más flexible al problema de holdup ya que el coste asociado a la disolución de la empresa integrada sería mayor que el coste de detener una alianza estratégica entre las dos partes. 4. Las condiciones de mercado que crean la necesidad de la transacción son transitorias, lo que haría que una fusión no fuese una buena alternativa. 5. La legislación vigente en un país determinado exige que una de las partes sea una empresa local. 2.5.3 Franquicias En esta sección consideramos las franquicias como un mecansimo alternativo para llevar a cabo transacciones entre empresas. Definition 29 En un acuerdo de franquicia, el franquiciado opera un negocio usando la marca del franquiciador, y frecuentemente comprando factores de producción o bienes finales al franquiciador. Ejemplos: Comida rapida (McDonalds, Burger King, Telepizza), industria automovilística (concesionarios). El mecanismo de pagos suele ser un pago fijo más un porcentaje de los ingresos de las ventas. Además, puede haber otros requisitos adicionales por parte del franquiciador, por ejemplo la exigencia de un nivel mínimo de calidad o requisitos sobre horarios de apertura de la franquicia. Por tanto, un contrato de franquicia no es exactamente un contrato de mercado, pero tampoco existe integración vertical, en el sentido de que el franquiciado no es un empleado del franquiciador. En una relación de franquicia, existen inversiones específicas, como el diseño de un local de la forma que el franquiciador quiere, o el tiempo que el franquiciador dedica a aprender cómo son los procedimientos de la franquicia. El hecho de que un local esté diseñado de una forma muy específica implica 70 un riesgo alto de holdup. Por ello, si este problema es especialmente grave, puede que el franquiciador decida tener la propiedad de los locales (p.ej. McDonalds). Otro potencial problema de holdup es el hecho de que el franquiciador conceda una franquicia que esté próxima a otra ya existente o que lleve a cabo un nivel subóptimo de publicidad. Por otra parte, el franquiciado puede aprovecharse de la reputación de la marca del franquiciador ofreciendo un servicio de calidad inferior para poder reducir los costes de producción y generar beneficios adicionales. El franquiciador puede introducir niveles mínimos de calidad o sistemas de control para evitar el comportamiento oportunista del franquiciado. Estos estándares pueden también servir para asegurarse la uniformidad de los productos o servicios proporcionados. Además de los controles, se puede utilizar la estructura de pagos para proporcionar los incentivos correctos a ambas partes. Por una parte, para incentivar el franquiciador a mantener un nivel alto de promoción de sus productos en una zona geográfica el pago del franquiciado tendría que depender de los ingresos asociados a las ventas de la franquicia en esta zona. Por otra parte, para incentivar el franquiciado de esforzarse a ofrecer productos de alta calidad puede ser óptimo el pago de una cantidad fija al franquiciador de tal forma que su salario dependa directamente de las ventas de la franquicia. Analizaremos en más detalles las estructuras de pagos óptimas en la Sección 3.2. 2.5.4 Límites horizontales de la empresa Determinar los límites horizontales de una empresa consiste en hallar las cantidades y variedades de productos y servicios que es conveniente producir. Los límites horizontales varían enormemente entre industrias, e incluso entre empresas de la misma industria (p.ej. Mitsubishi y KTM). Los límites horizontales óptimos dependen crucialmente de la presencia de economías de escala o de gama. Además de determinar la estructura de la industria, la presencia de economías de escala es fundamental en determinar las estrategias empresariales, como por ejemplo en el caso de decidir sobre si dos empresas tienen que fusionarse. 2.5.5 Economías de escala y de gama Definición de economías de escala Hemos presentado una discusión informal sobre economías de escala en la sección 2.4 que completamos a continuación. Un proceso de producción se caracteriza por la existencia de economías de escala para unos niveles de producción si el coste medio de producción disminuye en este rango de niveles de producción. A corto plazo, las economías de escala existen por la presencia de costes fijos. A largo plazo, dado la ausencia de costes fijos, las economías de escala aparecen cuando una tecnología tiene rendimien71 tos a escala crecientes. Formalmente, consideramos que la tecnología disponible se puede representar con la siguiente función de producción Cobb-Douglas: Q = f (K, L) = KL Esta tecnología tiene rendimientos a escala crecientes.19 Si los precios por unidad del capital y del trabajo son respectivamente w y r entonces el coste total de producción es igual a: C(Q) = rK + wL Entonces, sabemos de nuestro curso en Microeconomía I que el conjunto de factores de producción que minimiza los costes de producción es tal w que el ratio de los precios de los factores de producción r es igual al ratio de los productos marginales de los factores de producción Es decir: P ML P MK . w M PL = tal que: r M PK √ 2 rw C(Q) = 2 Qrw ⇒ CM e (Q) = √ Q Es fácil ver que el coste medio de producción así como el coste marginal disminuyen en el nivel de producción Q. La tecnología considerada tiene rendimientos de escala para cualquier nivel de producción Q de tal forma que la función de costes medios de producción es decreciente (en forma de L). Entonces, la empresa debería producir la mayor cantidad posible. Un ejemplo clásico es el caso de funciones de costes cúbicas que tienen una forma de U. Consideramos por ejemplo el caso siguiente: C (Q) = aQ − bQ2 + cQ3 tal que CMe (Q) = a − bQ + cQ2 , donde la función CM e (Q) está representada en el gráfico siguiente donde a > 0, b > 0 y c > 0. En este caso, el tamaño óptimo de la empresa se determina minimizando la función de costes medios y consiste en producir Q∗ unidades. Definición formal de las economías de gama Existen economías de gama si una empresa única que produce dos bienes X y Y tiene un coste de producción inferior que dos empresas separadas produciendo cada una un solo producto. Formalmente, las economías de gama implican que: C(Qx , Qy ) < C(Qx , 0) + C(0, Qy ) 19 Es así porque esta función de producción es una Cobb-Douglas f (K, L) = K α Lβ donde α + β = 2. 72 C M e (Q ) a F u n c ió n d e C o s t e s M e d io s Q* T a m a ñ o ó p tim o d e la e m p re s a Q Figure 17: Tamaño óptimo de la empresa como función de las ventas Si consideramos que C(0, 0) = 0, entonces tenemos: C(Qx , Qy ) − C(0, Qy ) < C(Qx , 0) − C(0, 0) Por consiguiente, la producción del bien X [Y ] es menos costosa si el bien Y [X] está producido conjuntamente. Fuentes de economías de escala y de gama Las economías de escala y de gama aparecen por la existencia de costes fijos que se reparten entre un mayor número de unidades a medida que se aumenta el volumen de producción. Esto implica que los costes medios tienden a disminuir con el volumen de producción. Indivisibilidades Las indivisibilidades se refieren a que un factor de producción determinado de producción no puede usarse por debajo de un nivel mínimo determinado. Por ejemplo, el transporte de mercancía requiere el uso de camiones incluso si se tiene que transportar una cantidad reducida de mercancía. Al utilizar el camión en su máxima capacidad se podría reducir el coste medio de transporte. Acceso a una tecnología eficiente Un mayor volumen de producción permite acceder a nuevos tipos de tecnologías así como por ejemplo nuevos modelos de máquinas que implican una mayor inversión inicial. El coste medio de esta nueva tecnología es relativamente alto para un nivel bajo de producción. Sin embargo, para volúmenes altos de producción, esta tecnología alternativa permite alcanzar el nivel mínimo de costes de producción. Stocks y gestión de la incertidumbre Otra fuente de economías de escala está relacionada a los inventarios de factores de producción que mantienen las empresas. Por ejemplo, supongamos dos tiendas que venden aparatos electrónicos y que manteniendo un nivel de stock de 73 50 unidades tienen una probabilidad de ruptura de stock del 5%. Si estas dos tiendas se fusionasen creando una empresa que opera a una escala mayor entonces se necesitarán menos de 100 unidades en stock para mantener la misma probabilidad de ruptura en el caso en el cual las demandas de aparatos electrónicos para las dos tiendas no están perfectamente correladas. Supongamos por ejemplo que las ventas para las dos tiendas siguen distribuciones normales independientes con media 20 y con desviación estándar 18.25. Entonces la probabilidad de romper el stock para la empresa integrada al mantener 100 unidades de inventario es: Pr [N (40, 2 × 18.252 ) > 100] ≃ 1.5%. Costes de investigación y desarrollo Otra fuente de economías de escala está relacionada con la presencia de costes fijos asociados a las actividades de investigación y desarrollo así como por ejemplo en la industria farmacéutica. El desarrollo de nuevos fármacos requiere una importante inversión inicial que supone costes fijos elevados en la implementación del laboratorio, en la formación del personal o en la compra de maquinas. Por ejemplo, las actividades de investigación relacionadas con las Neurociencias requieren inversiones importantes en máquinas IRM. Compras También pueden existir economías de escala en las compras de factores de producción ya que las empresas suministradoras de factores de producción suelen hacer descuentos que aumentan con la escala de operaciones del comprador ya que el poder negociador del comprador aumenta en este caso. Publicidad Finalmente, los costes de publicidad son también fuentes de economías de escala y de gama en la medida en que generan costes fijos importantes. Por ejemplo, la publicidad de Sony afecta positivamente a la demanda de todos sus productos (televisores, consolas, cadenas de música). Los costes fijos son importantes en las actividades de publicidad ya que por ejemplo el coste de encontrar una idea para una publicidad no aumenta con el nivel de producción. Fuentes de deseconomías de escala Hemos visto que la existencia de economías de escala justifica la expansión del tamaño de la organización. Sin embargo, existen también razones por las cuales todas las transacciones en la economía no se realizan dentro de una única empresa. Existen limites horizontales a las organizaciones y los determinantes de estos límites se presentan a continuación. Coste del trabajo Una regularidad empírica es que las empresas de tamaño mayor pagan un salario más alto, incluso teniendo en cuenta otros factores como la formación y la antigüedad de los empleados. Una explicación es que es más probable que los trabajadores de empresas 74 mayores estén afiliados a un sindicato. Otra posible explicación, señalada por el mismo Coase es que las personas prefieren trabajar en empresas pequeñas porque tienen más control e influencia sobre el resultado final de la empresa o porque es más fácil desarrollar vínculos sociales entre empleados de empresas pequeñas. Por consiguiente, las empresas grandes tendrán que compensar sus empleados pagándoles salarios más altos. Incentivos y burocracia En empresas grandes puede ser más difícil motivar los empleados pagándoles en función de los beneficios de la empresa. En empresas pequeñas las contribuciones de los empleados pueden tener un impacto directo sobre los beneficios de tal forma que si sus salarios están vinculados al resultado de la empresa pueden llegar a esforzarse más. También, los costes de comunicación entre empleados y de transmisión de la información tienden a ser mayores en empresas grandes de tal forma que la coordinación de actividades es más difícil. Falta de replicación del talento empresarial Coase (1937) menciona que un factor decisivo para el éxito de una empresa es el talento del empresario. Si éste tiene condiciones únicas, replicar la empresa no siempre será exitoso, porque ese talento se deberá distribuir entre un número de actividades más numerosas.20 Por ejemplo, el chef de un restaurante de tres estrellas Michelin tendrá dificultades para mantener la calidad media de la comida en varios restaurantes. Motivos legales Puede ocurrir que una empresa quisiese expandir pero no pueda hacerlo por razones legales. En 1890 los Estados Unidos establecieron las primeras leyes de protección de la competencia y en 1957 la comunidad Europea adoptó leyes de competencia con el fin de limitar las practicas anti competitivas. El objetivo de estas leyes consiste en evitar la expansión excesiva de las organizaciones para asegurar un nivel importante de competencia entre empresas. Por ejemplo, Microsoft ha sido penalizado por sus conductas anti competitivas en Estados Unidos. También, la compañía Coca-cola se ha encontrado con límites legales en sus estrategias de expansión en los mercados europeas así como en el intento de comprar la empresa Orangina en Francia. Después del análisis de los límites de la empresa analizamos en la tercera parte de este ensayo la organización interna de la empresa. Estudiaremos como seleccionar, promocionar y motivar los empleados de manera adecuada. Analizaremos también el tema de la cooperación entre empleados dentro de la organización. Nuestro análisis se basa en la teoría de la agencia que enfoca como la asimetría de información entre 20 El hecho de que los directivos de grandes empresas reciben salarios considerables sugiere que el talento empresarial es escaso. 75 los miembros de una organización así como sus divergencias de intereses pueden generar conflictos importantes. Completaremos también nuestro análisis con elementos de la teoría de los comportamientos desarrollados en estos últimos años. 76