Remedios (condicionamientos) para las concentraciones: Principios y enfoques generales Esta guía fue redactada baja la supervisión de Daniel Ducore, Subdirector de Cumplimiento Legal de la Comisión Federal de Comercio de Estados Unidos, División de Competencia, y se contó con la ayuda invaluable de Meghan Iorianni de la Oficina de Relaciones Internacionales de la misma institución. Las ideas expresadas en este documento son de los autores y no necesariamente reflejan las posturas de la Federal Trade Commission o de sus comisionados en lo individual. 1 Contenido 1. Objetivo de los remedios (condicionamientos) para las concentraciones ................ 3 2. Procedimiento para la obtención de remedios en caso de concentraciones ............. 3 a. Remedios ordenados por el Tribunal u otro Organismo ........................................... 3 b. Acuerdos conciliatorios negociados (Settlements) ...................................................... 4 c. Tipos de remedios .......................................................................................................... 7 d. Remedios estructurales ................................................................................................. 8 e. Desinversiones................................................................................................................ 9 f. Concesión de licencias/ Derechos de propiedad intelectual ..................................... 10 g. Otras consideraciones ................................................................................................. 11 h. Remedios conductuales ............................................................................................... 11 i. Remedios para Fusiones No Horizontales ................................................................. 13 j. Conclusión .................................................................................................................... 14 2 1. Objetivo de los remedios (condicionamientos) para las concentraciones El objetivo de los remedios (condicionamientos) en un caso de concentración es el de preservar o restablecer la competencia y prevenir o corregir el ejercicio de poder de mercado que pueda resultar de una concentración o adquisición. De este modo, dichos remedios permiten un resultado modificado de este tipo de transacciones al tiempo que permite la realización de beneficios de la concentración.1 Este objetivo se logra comenzando con un examen minucioso de los detalles de cada caso y de los perjuicios potenciales o daños competitivos que resultan del acto. Después de esta ponderación, se pueden diseñar remedios para hacer frente a los daños identificados. Los objetivos resultantes pueden incluir mantener o restaurar las condiciones de competencia antes de la concentración, la creación de un competidor para sustituir a la empresa adquirida, alentar o permitir la entrada de una nueva empresa, o permitir la expansión de un pequeño competidor existente. El remedio o remedios deben abordar el daño a la competencia de la concentración y deben ajustarse a los hechos del caso y las características del mercado de referencia. Debe existir un vínculo estrecho y lógico entre la teoría del daño y el remedio. Si bien una serie de enfoques han demostrado su eficacia en muchos casos, no existe una solución rígida fija al abordar casos de concentraciones. El remedio eficaz tendría que abordar las eficiencias duras y, en la medida de lo posible, preservar las eficiencias que la concentración tendría como objetivo lograr. 2. Procedimiento para la obtención de remedios en caso de concentraciones a. Remedios ordenados por el Tribunal u otro Organismo Hay dos procesos para la obtención de remedios en caso de concentraciones. Hay remedios ordenados por el tribunal, u otro organismo, en donde la decisión se emite después de una audiencia u otro procedimiento. Estas decisiones detienen una concentración u ordenan un remedio específico. Los remedios (condicionamientos) ordenados por el tribunal coinciden con un sistema judicial en el que un tribunal tiene la autoridad para oír este tipo de casos e imponer remedios. Ejemplos de países con tales sistemas judiciales son Estados Unidos, Canadá y Chile. Como alternativa, los remedios ordenadas por algún organismo coinciden 1 ICN Merger Working Group: Analytical Framework Subgroup, Merger remedies review project, Report for the fourth ICN annual conferences, Bonn – June 2005, p. 1. 3 con un sistema administrativo, como la de la Unión Europea, donde una institución tiene la facultad de revisar la concentración y bloquear la operación o de aprobar los acuerdos conciliatorios negociados en el que las partes de la operación se comprometen a remedios acordados. Algunos países, incluyendo EE.UU., implementan procesos judiciales y administrativos al emitir remedios en caso de concentraciones. En Estados Unidos, la Comisión Federal de Comercio (FTC, por sus siglas en inglés) y el Departamento de Justicia (DOJ, por sus siglas en inglés), tienen cada uno facultades para impugnar las concentraciones anticompetitivas. Estos organismos tienen sus propios procesos para la obtención de remedios ordenados por un tribunal u organismo y ambos sirven como buenos ejemplos de buenas prácticas para obtener remedios en caso de concentraciones. Los procesos de la FTC y el DOJ implican la búsqueda de desagravio por mandato judicial preliminar o permanente por violaciones en el Tribunal de Distrito de EE.UU. Le siguen un juicio sobre el fondo y el desarrollo de un registro de pruebas. La FTC, alternativamente, puede buscar alivio permanente en procedimientos administrativos del organismo. b. Acuerdos conciliatorios negociados (Settlements) El segundo proceso para la obtención de remedios en caso de concentraciones es a través de acuerdos conciliatorios negociados (settlements). Estos acuerdos conciliatorios evitan la necesidad de prohibir la concentración y pueden permitir que se obtenga cualquier eficiencia específica de la concentración. Estas eficiencias pueden incluir, pero no están limitadas a: la expansión de la producción o eficiencia, reducción de costos, desarrollo de nuevos productos o mejora de productos así como aumento de inversiones en la innovación.2 Los acuerdos conciliatorios negociados evitan gasto de tiempo y recursos para preparar y litigar el caso, sin embargo, requieren de órdenes definitivas y vinculantes. Países como 2 ICN Recommended Practices for Merger Analysis at p. 1. 4 Estados Unidos, la Comisión Europea, Chile y Brasil disponen de prácticas para el logro de acuerdos conciliatorios negociados. En Estados Unidos, el proceso de acuerdos conciliatorios de la FTC implica un acuerdo vinculante que celebran las partes de la concentración. En el acuerdo, las partes renuncian a su derecho a hacer que la FTC pruebe su caso, y la FTC por lo general permite que la concentración se lleve a cabo. Cada acuerdo conciliatorio contiene una disposición renunciando a mayores medidas procesales y al derecho a apelar o impugnar la orden de consentimiento definitiva. Asimismo, la Comisión emite una queja, argumentando cómo la concentración o adquisición propuesta violaría la ley. Una vez que la Comisión acepta el acuerdo de consentimiento, la orden de consentimiento propuesta, la queja y el acuerdo de consentimiento se elevan a instrumento público. Durante los siguientes treinta días, los interesados podrán presentar sus observaciones sobre la orden propuesta. Los comentarios recibidos pasarán a formar parte del instrumento público. La Comisión también incluirá en el instrumento público una explicación de la queja y de las disposiciones de la orden y la medida de desagravio que se obtendrá, junto con cualquier otra información que la Comisión considere que pueda ayudar a las partes interesadas. Una vez que concluya este período de treinta días, la Comisión podrá votar para hacer que la orden sea definitiva, o podrá rechazar el acuerdo conciliatorio y adoptar nuevas medidas apropiadas. Esto puede incluir negociar una mayor medida de desagravio, impugnar la concentración por completo, o el cierre de su investigación sin actuar. En la gran mayoría de los casos, la Comisión emite la orden definitiva tal y como se negoció originalmente, o hace modificaciones aclaratorias. El Departamento de Justicia sigue un proceso sobre el fondo muy similar, pero lo hace en un entorno judicial. Negocia una medida de desagravio adecuada y, a continuación, presenta su queja y remedio (condicionamiento) propuesto en un tribunal federal. EL DOJ también emite una exposición de motivos y el tribunal esperará 60 días en caso de que terceros deseen presentar sus puntos de vista. Al final de ese proceso, el tribunal dictará la sentencia definitiva. 5 En Chile, la Fiscalía Nacional Económica ("FNE") es el principal organismo responsable de la revisión y análisis de las concentraciones. La revisión comienza cuando las partes de la transacción comunican a la FNE su intención de fusionarse antes de consumar la fusión.3 La FNE llevará a cabo una investigación exhaustiva y análisis de la transacción propuesta a menudo solicitando información a las partes involucradas. Tras dicha revisión, la FNE concluirá el proceso en una de tres maneras, que incluyen: (1) la emisión de una decisión de no adoptar nuevas medidas; (2) llegar a un acuerdo extrajudicial con las partes que luego será aprobado formalmente por el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia ("TDLC"); o (3) presentar una investigación al TDLC sobre la transacción.4 En caso de que la FNE decida intentar llegar a un acuerdo extrajudicial entre las partes y las partes estén interesadas en dicho acuerdo, se establecerán las bases para el acuerdo y un calendario para las negociaciones.5 En Brasil, el Conselho Administrativo de Defesa Econômica ("CADE") y sus ramas constitutivas supervisan el proceso de revisión de concentraciones, que se inicia en primer lugar con las partes en una transacción notificando a la autoridad de competencia sobre la operación que se pretende. Las partes pueden negociar soluciones con el CADE desde el momento en que notifiquen a la autoridad y hasta treinta días después de que el caso haya sido enviado al Tribunal para su revisión.6 Las negociaciones tienen por objeto modificar la transacción original con el fin de preservar las eficiencias previstas por la transacción al tiempo que elimina algunos de los efectos nocivos, contrarios a la competencia que la transacción provoca. En última instancia, el Tribunal debe aprobar el acuerdo conciliatorio.7 3 FNC, Guide for the Analysis of Merger Transactions, p. 2. Como se dijo. 5 Como se dijo. 6 http://www.jonesday.com/files/Publication/ee7ed7df-d4fd-4ff4-bf7655a933c7cf49/Presentation/PublicationAttachment/f4ef687d-1c40-4ffc-a1e95ae02b69463f/ABA%20Antitrust%20Source%20Article%20-%20A%20Fundamental%20Shift.pdf 7 Como se dijo. 4 6 c. Tipos de remedios Hay dos tipos principales de remedios (condicionamientos): (1) remedios estructurales y (2) remedios conductuales o del comportamiento. Los remedios estructurales, tales como las desinversiones, son las medidas de desagravio preferidas para las concentraciones horizontales. El objetivo es mantener, restablecer o aumentar el número de competidores independientes. Este tipo de remedios se basan en las fuerzas del mercado para mantener o restablecer la competencia tras una desinversión exitosa. Los remedios conductuales, o del comportamiento, prohíben ciertas conductas y exigen ciertas acciones afirmativas. Por lo general restringen y/o regulan la conducta comercial de la empresa fusionada, y por lo general se necesita que las autoridades de defensa de la competencia hagan un seguimiento. Los remedios que son únicamente del comportamiento no son los más favorecidos ya que son altamente regulatorios y no necesariamente contrarrestan con eficacia los efectos anticompetitivos de una transacción. A diferencia de los remedios estructurales, los remedios conductuales requieren de una vigilancia constante, que difíciles de controlar, pueden ser competitivamente perjudiciales, y son menos sensibles a la dinámica del mercado. Sin embargo, ciertos remedios conductuales pueden servir para complementar soluciones de carácter estructural, y un alivio total y efectivo puede requerir del uso tanto de remedios estructurales como conductuales. Por ejemplo, en la Mesa Redonda de Políticas de la OCDE de 2011 sobre Remedios en casos de Concentraciones, la delegación de Chile explicó que sus autoridades de defensa de la competencia implementan dos tipos de remedios. Los primeros son las desinversiones, y los segundos son remedios de "visión de futuro".8 Estos remedios de "visión de futuro", complementan una desinversión o tratan de contrarrestar los efectos competitivos de la transacción. La delegación puso el ejemplo de una concentración de TV por cable en 2004 en la que el Tribunal de la Competencia ordenó la desinversión total de activos en algunos mercados y, además, prohibió que la entidad resultante de la fusión participara en esos mercados en el futuro.9 Otros ejemplos de 8 9 OECD 2011 Roundtable, Summary of Discussion p. 292. Como se dijo. 7 remedios de "visión de futuro" incluyen la exigencia de que parte del negocio se mantenga en una sociedad anónima que cotice públicamente y se sujete a las reglas del mercado de valores, y el requisito de que la entidad resultante de la fusión notifique a las autoridades de su participación en cualquier otro proyecto de concentración o adquisición.10 d. Remedios estructurales El primer paso en la consideración de remedios estructurales es el examen e identificación del daño que resulta de la concentración o adquisición. Este daño es a menudo el acontecimiento o un aumento en el poder de mercado de las empresas que se fusionan que resulta de la pérdida de competencia. Los remedios aplicados abordarán directamente los cambios en la estructura del mercado provocados por la concentración o adquisición. Algunos ejemplos de remedios estructurales son: 1) la transferencia de posición o cuota de mercado de las empresas fusionadas a otra empresa; 2) la creación de un nuevo competidor o el fortalecimiento de un competidor más pequeño existente; 3) la eliminación de barreras a la entrada o a la expansión y/o el fomento a las nuevas entradas; y 4) la eliminación del daño creado por la propiedad, el control o el acceso. La aplicación de remedios estructurales es más segura y requiere que sólo se administren unos cuantos recursos ya que la dinámica competitiva del mercado dirige el desempeño futuro. La medida de desagravio estructural más común es la desinversión, que es la venta de una empresa o de ciertos activos para crear un competidor que reemplazará la competencia que se perdió con la concentración. Una desinversión por lo general requiere de la venta de activos bursátiles, o de una empresa. Otra forma de desagravio estructural es un acuerdo de concesión de licencia, que requiere que una empresa otorgue una licencia sobre sus derechos a otros en el mercado para utilizar bienes cuya titularidad era exclusivamente de la empresa. Tanto las desinversiones como los acuerdos de concesión de licencias se dirigen a los compradores participantes dentro del mercado y su objetivo es ya sea la creación o el 10 Como se dijo. Nota: La notificación es voluntaria en Chile. 8 fortalecimiento de la capacidad del participante en el mercado para competir en el nuevo entorno comercial. e. Desinversiones Las desinversiones son la forma más común de alivio estructural. La cuestión inicial cuando se implementa esta forma de remedio es decidir qué y cuánto se debe desinvertir. La forma y el alcance de la desinversión tendrían que fluir a partir de los hechos del caso. Esto toma en cuenta cómo las empresas llevan a cabo sus negocios y la naturaleza del mercado en el que operan las empresas. El examen no sólo mira a los traslapes del mercado de productos entre las empresas; en su lugar, el examen considera a cada empresa como un todo. Qué debe desinvertirse depende de la forma de la transacción y el origen de los efectos nocivos. Algunos de los activos que normalmente se desinvierten incluyen acciones, capital social, títulos con derecho a voto, activos tangibles como por ej. unidades de negocios, y activos intangibles como por ejemplo propiedad intelectual. Cuánto debería desinvertirse depende de la teoría del daño y sobre qué exactamente se requiere un desagravio pleno y viable. Una desinversión total, por ejemplo, restauraría la empresa antes de la concentración. Una desinversión parcial exigiría desinvertir menos de una entidad de negocio independiente. A menudo, la "desinversión" propuesta se presenta en forma de un paquete de desinversión con varios tipos y cantidades de activos incluidos. Estos paquetes pueden ser paquetes de insumos, paquetes de venta al por menor, y paquetes de servicios integrados por activos tales como filiales autónomas, maquinaria y know-how de la industria.11 11 http://www.google.com/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=1&ved=0CCgQFjAA&url=http%3A %2F%2Fwww.ftc.gov%2Fsites%2Fdefault%2Ffiles%2Fattachments%2Fmergerreview%2Fdivestiture.pdf&ei=TgWGU_32OdW_sQTa0ILwDQ&usg=AFQjCNFLYU2yr8IiQUl1x0tZifIVS A7Bjg&bvm=bv.67720277,d.cWc&cad=rja. 9 La FTC publicó un estudio en 1999 sobre el proceso de desinversión de la Comisión y discutió qué formas de desinversiones tienden a ser las más exitosas.12 El estudio hizo hincapié en la importancia de considerar los motivos detrás de varios paquetes de desinversión. Por ejemplo, el estudio encontró que aunque la mayoría de las desinversiones crean un competidor viable en el mercado, algunas de las entidades que se fusionan a las que se les exigía desinvertir podían buscar compradores marginalmente aceptables y podían utilizar métodos alternativos para impedir el éxito del comprador en el mercado dado. Una forma común de desinversión que refleja una estrategia es la desinversión de maquinaria e instalaciones de operación a un comprador sin proporcionarle a dicho comprador el knowhow de los procesos de operación, de tal manera que el comprador no podrían utilizar eficazmente estos activos para competir en el mercado. El estudio también analiza los posibles obstáculos a desinversiones eficaces, así como las formas en que se pueden superar estos obstáculos. 13 f. Concesión de licencias/ Derechos de propiedad intelectual Los acuerdos de concesión de licencias requieren la concesión de derechos para usar o tener acceso a los bienes, tecnología o infraestructura originalmente en poder de alguien más. La concesión de licencias a menudo puede permitir la entrada al mercado de una nueva empresa mediante el otorgamiento de derechos o acceso y la capacidad para competir. Por ejemplo, una licencia de propiedad intelectual utilizada principalmente en un mercado y que se otorga a un nuevo competidor puede permitirle a este entrar a dicho mercado. 14 Esto, en última instancia, permite la expansión mediante la eliminación de barreras de entrada en una licencia existente. A menudo pone fin a derechos exclusivos y requiere modificaciones en el alcance del uso y/o restricciones geográficas. 12 Como se dijo. Como se dijo. 14 En el caso Shell/BASF, las partes acordaron la concesión de una licencia no exclusiva e intransferible sobre ciertos catalizadores a un tercero interesado, permitiéndole a terceros continuar compitiendo o entrar al mercado (ICN Merger Working Group: Analytical Framework Subgroup, Merger remedies review project, Report for the fourth ICN annual conferences, Bonn – June 2005, Appendix D). ; En la causa de Chicago Bridge * Iron Company N.V. et al., Chicago Bridge and Iron recibió la orden de conceder una licencia al adquirente sobre todos los derechos para usar la propiedad intelectual mezclada de la empresa fusionada en forma perpetua, no exclusiva, sublicenciable y libre de regalías. 13 10 Por lo general se prefieren las licencias exclusivas. Estos tipos de licencias prohíben al otorgante de la licencia conceder los mismos derechos a cualquier otra entidad en el plazo durante el cual el concesionario original ostente la licencia. Este tipo de acuerdo de concesión de licencia es el favorito porque maximiza los incentivos del licenciatario para invertir en empresas desincorporadas e innovar. Las licencias no exclusivas, sin embargo, pueden ser adecuadas para preservar la eficiencia y permitir que una empresa fusionada siga compitiendo en negocios retenidos. La forma de licencia que se ofrezca puede depender de los derechos de propiedad o de licencia pre-existentes. Los enredos continuos pueden ser una preocupación. Las licencias perpetuas, totalmente liberadas y libres de regalías con otros derechos "parecidos a la propiedad" por lo general son más fáciles de administrar. Otra preocupación son los terceros que puedan tener derechos. Esta preocupación se atiende generalmente exigiéndole a las empresas que se fusionan que obtengan consentimientos y aprobaciones de dichos terceros. g. Otras consideraciones Además de considerar qué tipos de recursos proporcionan el mejor desagravio para compensar la competencia, es importante tener en cuenta factores tales como el tiempo y el riesgo en la implementación de los remedios (condicionamientos) propuestos. Algunos remedios, como el otorgamiento de licencias, sólo son eficaces si se aplican dentro de un plazo determinado e inmediato. Por lo tanto, a menudo es beneficioso comenzar a considerar posibles remedios al inicio del proceso de evaluación de la concentración. Además, todos los remedios representan algún elemento de riesgo ya que todos ellos se basan en predicciones futuras en el mercado afectado. Los remedios más eficaces y estables son los que se aplican y estructuran para dar cabida al impacto en el mercado tanto en el presente como en el futuro. h. Remedios conductuales Los remedios que únicamente son conductuales por lo general no son los preferidos como medida de desagravio para concentraciones horizontales ilegales. Estos remedios son 11 altamente regulatorios, requieren de vigilancia constante,15 son difíciles de controlar, pueden ser competitivamente perjudiciales, y son menos sensibles a la dinámica del mercado.16 Además, dichos remedios son más difíciles de diseñar, más costosos en su administración, y son más fáciles de eludir que el desagravio estructural. La eficacia, aplicabilidad y los continuos enredos son una preocupación. A pesar de todas estas consecuencias negativas, los remedios conductuales pueden ser apropiados en determinadas, aunque excepcionales, circunstancias, en las que una desinversión sería desproporcionadamente amplia o inviable y donde se podrían perder importantes eficiencias si se prohibiera la concentración.17 Mientras que los remedios conductuales se desaprueban como la única fuente de desagravio para las concentraciones horizontales, tales remedios a menudo se utilizan para apoyar el desagravio estructural.18 Por ejemplo, se pueden incorporar disposiciones transitorias de abastecimiento para suministrar un producto por un período corto de tiempo después de la concentración. Puede haber prestación de asistencia técnica a petición de la entidad adquirente. También se pueden establecer disposiciones en cuanto a los empleados. Tales disposiciones proporcionarían incentivos para que los empleados del vendedor buscaran emplearse con el adquirente prohibiendo, por ejemplo, la aplicación de cláusulas de no competencia. En el caso Braskem/Quattor, las autoridades de defensa de la competencia de Brasil trataron de resolver el daño anticompetitivo mediante la implementación de remedios conductuales. Aunque la transacción dio lugar a un monopolio en el mercado, se consideró que los remedios conductuales eran más apropiados dado que los efectos adversos que los remedios estructurales habrían tenido sobre otros participantes del mercado.19 Además, los remedios conductuales permitieron a las autoridades ejercer una vigilancia sobre la entidad 15 Véase, Drager/Air-Shields. Véase, Mediswitch/QEDI. 17 Por ejemplo, en Valio/Aito Maito, prohibir la operación hubiera resultado en una mayor disminución en el abasto y entregas de leche a otras cooperativas en el mercado (ICN Merger Working Group: Analytical Framework Subgroup, Merger remedies review project, Report for the fourth ICN annual conferences, Bonn – June 2005, Appendix F). 18 Véase, GE/InVision, Shell/DEA y BP/VEBA, Drager/Air-Shields y Nuon/Reliant Energy 19 OECD 2011 Roundtable, Summary of Discussion p. 294. 16 12 fusionada y le proporcionaron herramientas para investigar con mayor facilidad abusos cometidos por la nueva entidad.20 Las autoridades de defensa de la competencia de Brasil estaban equipadas con herramientas para contrarrestar el daño a la competencia que siguió a la concentración.21 i. Remedios para Fusiones No Horizontales La discusión de los remedios (condicionamientos) hasta ahora ha sido en el contexto de las concentraciones horizontales; sin embargo, hay otras formas de concentraciones, incluyendo las verticales y las conglomerales, que pueden requerir un enfoque diferente para el desagravio. Las concentraciones verticales son fusiones que combinan empresas a diferentes niveles de la cadena de suministro o de distribución y que tienen una relación cliente-proveedor.22 Por ejemplo, una fusión entre el operador de un almacén de distribución de alimentos y una cadena de supermercados sería una fusión vertical con el almacén de distribución de alimentos siendo el proveedor y la cadena de supermercados siendo el cliente. Las fusiones conglomerales tienen lugar cuando las empresas que se combinan no son ni competidores directos ni tienen una relación cliente-proveedor. Las empresas pueden estar en mercados relacionados o ser empresas que producen productos complementarios. Por ejemplo, una concentración entre un fabricante de pasta de dientes y un fabricante de cepillos de dientes accionados por pilas sería una concentración conglomeral ya que las dos entidades son ni competidores ni tienen una relación clienteproveedor. Las concentraciones no horizontales generalmente son favorables a la competencia y tienen beneficios de eficiencia sustanciales que se derivan de la integración de actividades relacionadas. Estos beneficios pueden incluir menores costos de transacción, sinergias que mejoren el diseño, la producción y la distribución de productos, y la eliminación de dobles márgenes. Como resultado, estas concentraciones son menos propensas a crear problemas de competencia que las concentraciones horizontales. A pesar de los beneficios y 20 Como se dijo. Como se dijo. 22 A menudo se hace referencia a la relación cliente-proveedor en términos de aguas abajo y aguas arriba, considerando que el cliente está "aguas abajo" y el proveedor está "aguas arriba". 21 13 eficiencias asociadas con las concentraciones no horizontales, podría haber algunos efectos potencialmente dañinos. Una concentración no horizontal puede crear o aumentar el poder de mercado de la empresa fusionada y/o mejorar la capacidad o los incentivos para ejercer tal poder en detrimento de los consumidores o de la competencia. Esto crea problemas de exclusión, preocupaciones con respecto al acceso al mercado, e inquietudes sobre el intercambio de información. Los remedios estructurales son a menudo demasiado amplios, inapropiados o inviables para proporcionar desagravio por los daños que se derivan de las concentraciones no horizontales. Si la concentración se prohíbe o si se ordena desinversión se podrían perder eficiencias sustanciales. Los remedios conductuales pueden ser un alivio adecuado para los problemas que se derivan de las concentraciones verticales. Puede ser necesaria la vigilancia continua, pero esto puede ser una solución de compromiso ineludible para reducir al mínimo la pérdida de eficiencias. j. Conclusión El enfoque de "resolución de problemas" es el método más eficaz que se puede emplear para diseñar soluciones a las concentraciones. El análisis comienza con un examen del daño o daños que resultan de la concentración o adquisición. Este daño a la competencia provocado por la concentración es "el problema". Luego, se identifican los factores o situaciones relacionados con la concentración que crean o causan el problema. Se elige un remedio o conjunto de remedios para solucionar el problema(s) lo más completa y eficazmente posible. Por último, se evalúa la solución o conjunto de remedios a fin de preservar las eficiencias derivadas de la concentración o adquisición. 14