CONTABILIDAD V - Campus Virtual

04/09/2015
CONTABILIDAD V
UNIDAD V
“INSTRUMENTOS DERIVADOS Y OPERACIONES DE COBERTURA
TRATAMIENTO CONTABLE CONFORME A LAS NORMAS
CONTABLES PROFESIONALES”
EL PRESENTE MATERIAL ES UNA SINTESIS DE LOS CONTENIDOS
DE LA UNIDAD PARA SER UTILIZADOS EN CLASES TEORICAS Y
PRACTICAS. EN EL MISMO, NO SE ENCUENTRAN DESARROLLADOS
EN SU INTEGRIDAD TODOS LOS TEMAS DE LA UNIDAD. LOS TEMAS
NO DESARROLLADOS DEBEN SER ESTUDIADOS DE LA
BIBLIOGRAFIA. POR LO EXPUESTO, ESTE MATERIAL ES
INSUFICIENTE PARA EL ESTUDIO DE LA UNIDAD.
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1) Instrumentos derivados - Definiciones:
La Resolución Técnica N° 18 de la F.A.C.P.C.E. en su
sección 2.1 establece las definiciones de los vocablos y
expresiones claves de la problemática.
Establece, en la primera parte de la definición que un
instrumento derivado: es un instrumento financiero.
¿Qué es un Instrumento Financiero
Financiero?
?
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1) Instrumentos derivados - Definiciones:
La Normas Contables Argentinas no definen que se entiende
por Instrumento Financiero, por lo que nos encontramos
dentro de las cuestiones no previstas que deben ser resueltas
conforme a la Sección 9 de la RT 17.
Serán resueltas, en primer termino, aplicando las reglas o
conceptos detallados a continuación, en el orden de prioridad
indicado::
indicado
a) requerimientos establecidos en ésta y otras normas contables
profesionales emitidas por esta Federación, con excepción de
las contenidas en la segunda parte de la R T N° 26
b) reglas de la sección 4 (Medición contable en general)
c) conceptos incluidos en Marco conceptual de las normas
contables profesionales distintas a las referidas en la R T N°
26..
26
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1) Instrumentos derivados - Definiciones:
Cuando la resolución de una cuestión de medición no prevista
no se resuelva a partir de las fuentes anteriores se podrá
considerar, en orden descendente, las siguientes fuentes
supletorias::
supletorias
a) las reglas o principios contenidos
Internacionales de Información Financiera
Financiera;;
en
las
Normas
b) sin un orden preestablecido, los pronunciamientos más
recientes de otros emisores que empleen un Marco Conceptual
similar al emitir normas contables, prácticas aceptadas en los
diferentes ramos o industrias y la doctrina contable
contable..
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Definición de Instrumento Financiero, según las
NIIF (NIC 32)
Cualquier contrato que da lugar a un activo financiero
en una entidad y a un pasivo financiero o un
instrumento de ‘equity
‘equity’’ en otra entidad
La parte que
entrega efectivo
obtiene un activo
financiero
Definición de Activo
La parte que recibe efectivo
asume un pasivo financiero
o emite patrimonio
Financiero
Un activo financiero es cualquier activo que sea:
 Efectivo
 Un instrumento de capital de otra entidad
 Un derecho contractual de recibir efectivo o cualquier
activo financiero de otra entidad
 Un derecho contractual de intercambio de activos y
pasivos financieros con otra entidad bajo condiciones
potencialmente favorables para la entidad (razón por la
cual registra un activo
activo))
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Ejemplos de Instrumentos Financieros Activos
 Cuentas por cobrar





Depósitos en plazo fijos bancarios
Letras y otras emisiones gubernamentales
Inversiones en acciones de otra entidad
Inversiones en bonos corporativos
IFD con posiciones activas
Definición de Pasivo Financiero
Un pasivo financiero es cualquier pasivo que sea:
 Una obligación contractual para entregar cash u otro activo
financiero de otra entidad
 Una obligación contractual para intercambiar activos y
pasivos financieros con otra entidad bajo condiciones
potencialmente desfavorables para la entidad
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Ejemplos de Instrumentos Financieros Pasivos







Depósitos de 3eros
Bonos emitidos en mercados públicos
Préstamos bancarios tomados
IFD con posiciones pasivas
Acciones preferidas
Acciones ordinarias o “comunes”
Instrumentos compuestos emitidos
1) Instrumentos derivados - Definiciones:
La Resolución Técnica N° 18 de la F.A.C.P.C.E. en su sección
2.1 establece las definiciones de los vocablos y expresiones claves
de la problemática.
"Instrumento derivado: es un instrumento financiero cuyo valor
cambia frente a los cambios en las variables subyacentes (tales
como tasa de interés, precios de productos, tasa de cambio de
divisas, etc.), que se liquidará en fecha futura, (pudiendo hacerse
en términos netos), que requiere, al principio, una inversión neta
pequeña o nula, en relación con otros tipos de contratos que
incorporan una respuesta similar ante cambios en las condiciones
de mercado y que por las prácticas comerciales o por sus términos
permitan la compensación para realizar pagos por un importe neto.
Pueden agruparse en: contratos a término, contratos de futuro,
contratos de opciones y contratos de canje o permuta".
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2) El elemento subyacente:
El elemento o variable subyacente es el parámetro de
referencia que se utiliza para determinar el importe por el que
un derivado será cancelado o liquidado; puede ser el precio
de un bien, una tasa de interés (precio de dinero), una tasa
de cambio (precio de una moneda extranjera), la cotización
de un instrumento financiero y cualquier otra variable
objetivamente valuable, incluso otro derivado, sobre el cual
las partes puedan cerrar un acuerdo. “Se afirma con
frecuencia que el elemento subyacente es el elemento
‘aleatorio’ de un derivado, porque su cuantía o valor en el
futuro es desconocido en el momento de la ejecución del
contrato”.
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3) Contratos:
3.1) Contrato a término:
“Son contratos donde las
partes se comprometen a realizar una transacción en una fecha
futura con un precio determinado al inicio de la operación con las
siguientes características:
 No son estandarizados;
 Son negociados directamente entre la dos partes quienes
definen los términos de la operación en un marco de flexibilidad
y conveniencia mutua;
 No hay posibilidad de abandonar la posición antes del
vencimiento sin el consentimiento de la otra parte, salvo que
posea liquidación neta (net settlement) donde la contraparte lo
cancela neta y no hay necesidad de consentimiento;
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 No existe un mercado secundario por
cuanto las transacciones no tienen
cotización en un mercado formal;
 Las
partes
asumen
todas
la
responsabilidades de transacción por lo que
existe riesgo de incumplimiento de la
contraparte;
 Las partes determinan, inicialmente en el
contrato,
las
garantías
de
las
transacciones”.
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3.2) Contratos de futuros:
“Son contratos similares a los contratos a término,
pero con las siguientes características que los
diferencian:
 Son estandarizados;
 Se negocian en
institucionalizados;
el
ámbito
de
mercados
 Los datos de las transacciones concertadas son
registrados diariamente y difundidos públicamente;
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 Una vez registradas las transacciones las partes
pierden identidad, y el mercado asume la posición de
la contraparte;
 Todos, en la misma serie, tienen un mismo monto o
unidad de negociación, fecha de vencimiento,
márgenes de garantía(inicial y por diferencia),
porcentaje o monto de fluctuación máxima diaria
admitida;
 Diariamente, al finalizar las ruedas de negociación,
cada contrato tiene un precio de ajuste o precio de
cierre que deriva de los precios registrados al finalizar
la rueda de ese día y que se utiliza para determinar
los márgenes de variaciones;
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 Antes del vencimiento, las partes pueden cancelar las
posiciones tomadas, realizando la operación inversa;
 al garantizar las operaciones el mercado, no hay
riesgo por incumplimiento de la contraparte, solo el
riesgo –más remoto- de incumplimiento del mercado;
 al vencimiento, la transacción, dependiendo del
diseño del contrato de futuro, puede cancelarse por la
entrega del activo subyacente o por la entrega en
dinero de la diferencia entre el último precio de ajuste
y el índice desarrollado por el mercado o por terceros”
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3.2.1.- Ejemplo de un futuro y su utilización como una cobertura de
una transacción proyectada de venta:
Un productor ha estimado en agosto, los costos de su producción futura
de trigo a cosechar y vender en diciembre. Calcula que para obtener
ganancias, el precio de su producto debe ser igual o superior a u$s 130
por tonelada al momento de la venta. En el mercado de contado el trigo
cotiza a u$s 132 en agosto; pero teme que el precio del mercado sea
inferior a fin de año.
Para protegerse de una eventual caída de precios el productor decide
realizar, en agosto, un contrato a futuro en el mercado a término por el
cual se compromete a vender 100 toneladas de trigo en enero a u$s 133.
Si llegado el mes de diciembre, el precio del trigo en el mercado de
contado ha caído a u$s 128 y en el mercado a término de enero es de
u$s 129, el productor cancelará su posición en este último, comprando
trigo de enero, por lo cual obtendrá una ganancia neta de u$s 4.
Simultáneamente, venderá en el mercado de contado su producción a
u$s 128. La operación totalizará un ingreso de u$s 132 que se encuentra
por encima de lo que el productor esperaba como mínimo.
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El escenario del productor es el siguiente:
Agosto
Diciembre
Ingreso
Mercado de
contado
Mercado a
término
Total
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Si por el contrario, el precio del mercado de
contado aumenta a fin de año a u$s 135, y en
el mercado a término el trigo de enero cotiza
a u$s 136, la operación del productor será
análoga a la anterior. Como se verá en la
próxima tabla, el productor sufrirá una pérdida
en el mercado a término que reducirá sus
ingresos por la venta física del trigo, pero el
total de la operación seguirá siendo el que él
esperaba en el mes de agosto.
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Según el nuevo supuesto, la situación del
productor es la siguiente:
Agosto
Diciembre
Ingreso
Mercado de
contado
Mercado a
término
Total
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3.2.2.- Ejemplo de un futuro y su utilización como una cobertura de
una transacción proyectada de compra:
Un industrial celebra en enero un contrato por el cual deberá
vender, a un precio pactado, harina de maíz en el mes de abril. Él
estima que si la cotización de abril del maíz se coloca por encima
de los u$s 82 por tonelada, la operación pactada no producirá
beneficios. Por este motivo se decide a comprar maíz de mayo en
el mercado de futuros cuyo precio actual por tonelada es de u$s
79.
En abril, al momento de necesitar el maíz para su producción, el
precio de éste en el mercado de contado es de u$s 84, y en el
mercado a término la cotización del maíz de mayo es también de
u$s 84. Entonces el productor tomará la posición contraria en el
mercado de futuros vendiendo el maíz de mayo y obteniendo, de
esta manera, una ganancia neta de u$s 5.
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A la vez, comprará en el mercado de contado el maíz para
elaborar la harina comprometida. Como resultado, el costo de la
materia prima se verá reducido por la ganancia en el mercado a
término y será de u$s 79; en definitiva, por debajo de lo que
esperaba como precio máximo.
El escenario del industrial es el siguiente:
Enero
Abril
Gasto
Mercado de
contado
Mercado a
término
Total
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Ante una situación inversa, es decir una caída de los precios en
ambos mercados (a U$S 74), el productor obtendrá una pérdida en
el mercado de futuros que será compensada con la reducción de
costos por la compra en el mercado de contado.
Por ejemplo:
Enero
Abril
Gasto
Mercado de
contado
Mercado a
término
Total
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3.3) Contrato por opciones:
“Son contratos por el cual una parte (el tomador o
titular), mediante el pago de una suma de dinero (prima)
ó sin el pago de suma alguna adquiere el derecho (pero
no contrae la obligación) de exigir a la otra parte (el
lanzador) la venta al tenedor (opción de compra o call) o
la compra al tenedor (opción de venta o put) de ciertos
subyacentes (activos determinados, contrato de futuros
o índices) a un precio fijo predeterminado (precio de
ejercicio), durante un período preestablecido (opciones
de tipo americano), ó en ciertas fechas (opciones de tipo
europeo). Las opciones pueden o no tener cotización en
un mercado institucionalizado”.
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3.3.1.- Ejemplo de una opción-“put”- y su utilización
como una cobertura de una transacción proyectada de
venta:
Para este ejemplo se considerarán los mismos supuestos del
caso 3.2.1 de cobertura de una transacción proyectada de venta
con un futuro:
Cotización
Trigo de
Agosto
Diciembre
u$s 132
u$s 128
u$s 133
u$s 129
contado
Trigo de
enero
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Pero en este caso, el productor no negociará
directamente un futuro sobre el trigo de enero, sino que
comprará una opción de venta sobre el futuro con
vencimiento en Diciembre, pagando una prima de u$s 2.
Es decir que el productor tendrá el derecho de vender
un futuro de trigo de enero a u$s 133 por tonelada, en
caso de necesitarlo.
Como los precios caen en diciembre, en el mercado
de contado, el productor ejercerá la opción y venderá el
futuro de trigo de enero. Luego podrá operar con el
futuro de la misma manera que la presentada en el
ejemplo 1.-, cancelando la posición.
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Así, la composición de su ingreso será la indicada a
continuación:
Ingreso
Compra de la opción
Ejercicio de la opción
Compra de futuro para cancelar la posición
Venta de trigo en el mercado de contado
Total
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Pero lo más común en el mercado de derivados es la
liquidación neta (net settlement) por diferencia de las
opciones, por lo que si fuera este el caso, la composición de
su ingreso sería la indicada a continuación:
Ingreso
Compra de la opción
Ejercicio de la opción
Venta de trigo en el mercado de contado
Total
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Considerando la posibilidad de que las cotizaciones en
ambos mercados se muevan en la dirección contraria, es
decir que los precios aumenten hacia fin de año; el productor
podrá optar por abandonar la opción y comercializar el trigo
directamente en el mercado de contado.
Suponiendo que el precio del mercado de contado es de
u$s 135, la situación quedará planteada de la forma
siguiente:
Ingreso
Compra de la opción que luego será abandonada
Venta de trigo en el mercado de contado
Total
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3.3.2.- Ejemplo de una opción -“call”- y su utilización
como una cobertura de una transacción proyectada de
compra:
Para desarrollar el presente caso se contemplarán los datos del
ejemplo de cobertura de compra con un futuro:
Cotización
Maíz de
Enero
Abril
u$s 78
u$s 84
u$s 79
u$s 84
contado
Maíz de
mayo
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En este ejemplo, el industrial comprará una opción de compra sobre un
futuro de maíz de mayo a u$s 79, pagando una prima de u$s 1.
Al aumentar el precio del maíz en el mercado de contado a u$s 84 por
tonelada, el productor ejercerá la opción y comprará el el futuro de maíz
de mayo a u$s 79, y luego lo venderá en el mercado de futuros a u$s 84.
Finalmente comprará el maíz en el mercado de contado a u$s 84.
La composición de sus gastos en materia prima estará formada como
se indica en la siguiente tabla:
Gastos
Compra de la opción
Ejercicio de la opción
Venta de futuro para cancelar la posición
Compra de maíz en el mercado físico
Total
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Como dijimos anteriormente lo más común en el
mercado de derivados es la liquidación neta (net
settlement)) por diferencia de las opciones, por lo
settlement
que si fuera este el caso, la composición de su
ingreso sería la indicada a continuación
continuación::
Gastos
Compra de la opción
Ejercicio de la opción
Compra de maíz en el mercado de contado
Total
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Si el precio en el mercado de contado
disminuye, por ejemplo a u$s 77
77,, el industrial
abandonará la opción y su costo final será de u$s
78 debido al dólar pagado como prima
prima::
Gastos
Compra de la opción que luego será abandonada
Compra de maíz en el mercado de contado
Total
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3.4) Contratos de canje o permuta:
También denominados swaps, constituyen
instrumentos financieros en las que dos partes
contractuales acuerdan canjear periódicamente
flujos monetarios en el tiempo con la
particularidad que los flujos son determinados con
referencia a un elemento o variable subyacente,
como por ejemplo una tasa de interés, la
cotización
de
una
moneda
extranjera..
extranjera
Normalmente, se intercambia el neto de ambos
flujos..
flujos
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3.4.1) Ejemplo de swap:
 Intercambio de divisas entre empresario
argentino y empresario brasilero.
 Resuelto en hoja aporte
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4) Derivados incorporados:
Es un “Instrumento derivado que
compone
un
instrumento
financiero
combinado, que incluye al derivado y a un
contrato principal, cuyo efecto es que todos
o algunos de los flujos de efectivo del
instrumento combinado varían en forma
similar a los de un derivado considerado
independientemente”.. Otra denominación
independientemente”
que reciben es derivados implícitos
implícitos..
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5) Operación de cobertura:
“Operación de cobertura
cobertura:: cuando se
diseña, contablemente, uno o más
instrumentos de cobertura, de forma que el
cambio que experimente su valor corriente
compense, total o parcialmente, el cambio
en el valor corriente o en los flujos de
efectivo del ítem o partida cubierta”
cubierta”..
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6) Ítem o partida cubierta:
“Ítem o partida cubierta
cubierta:: activo, pasivo,
compromiso en firme o una transacción
esperada en el futuro que expone al ente a
un riesgo de cambio en el valor o en los
flujos de efectivo futuros y que para los
propósitos de la cobertura contable ha sido
señalado explícitamente como objeto de
cobertura”
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Gráficamente:
PASIVO
ACTIVO
ITEM
O
PARTIDA CUBIERTA
COMPROMISO
EN FIRME
TRANSACCION
ESPERADA EN
EL FUTURO
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7) Instrumento de cobertura:
“Instrumento de cobertura
cobertura:: contablemente,
es un derivado o, en coberturas de riesgo
de moneda extranjera, otro activo o pasivo
financiero, que ha sido señalado con este
propósito, y del que se espera que los
cambios en su valor corriente o en los flujos
de efectivo generados, cubran las
diferencias en el valor o en los flujos,
respectivamente, que procedan del ítem
que se considera cubierto por el mismo
mismo..”
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Gráficamente:
COBERTURAS DE
RIESGOS EN
GENERAL
COBERTURAS DE
RIESGOS EN MONEDA
EXTRANJERA
INSTRUMENTO
DE
COBERTURA
INSTRUMENTO
DE
COBERTURA
PUEDE SER
DERIVADOS
ACTIVO/ PASIVO
FINANCIERO
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Sólo para cobertura de riesgo de moneda
extranjera
puede
designarse
como
instrumento de cobertura alternativamente a
un derivado o a un activo o pasivo
financiero no derivados, cuyo cambio en el
valor corriente o en flujo de efectivo se
espera que cubra los cambios en el valor
corriente o en flujo de la partida o ítem
objeto de la cobertura
cobertura..
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8) Tipos de riesgos a cubrir:
El riesgo es la “Contingencia o proximidad
de un daño”, entendiéndose por tal, en este
caso, una situación económicamente
adversa..
adversa
La norma establece que se pueden cubrir
tres tipos de riesgos
riesgos:: “Tipos de riesgos a
cubrir:: contablemente, se podrán cubrir
cubrir
riesgos de flujos de efectivo, de cambios en
el valor corriente y de la inversión neta en
una entidad extranjera (no integrada)”
integrada)”..
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Gráficamente:
FLUJO
DE
EFECTIVO
CAMBIO EN
EL VALOR
CORRIENTE
RIESGO
A
CUBRIR
INVERSIÓN NETA EN UNA
ENTIDAD EXTRANJERA
NO INTEGRADA
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TRATAMIENTO CONTABLE CONFORME A
LAS NORMAS CONTABLES
PROFESIONALES
1.- Reconocimiento contable
contable::
“Sorprendentemente, y hasta no hace mucho, algunas NC
permitían que ciertos derivados no fuesen reconocidos por la
contabilidad antes de su vencimiento, lo que conducía al
ocultamiento de resultados ya devengados
devengados.. Actualmente,
parece haber acuerdo en que
que::
Los contratos bajo estudio generan derechos y obligaciones
obligaciones;;
por aplicación de los MC que se han adoptado últimamente,
esos derechos y obligaciones constituyen activos y pasivos, ya
que::
que
– tienen su origen en hechos ya ocurridos
ocurridos;;
– provocarán entradas o salidas de fondos”
fondos”..
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Resolución Técnica N° 18 de la F.A.C.P.C.E. a través de la Nº
20 indicando el tratamiento contable que debe darse a los
instrumentos derivados en operaciones de especulación y de
cobertura.. Al respecto, la sección 2.2 establece
cobertura
establece::
“Los instrumentos derivados deben reconocerse en los
estados contables, clasificándolos como activo o pasivo
dependiendo de los derechos y obligaciones emergentes de los
respectivos contratos, cuando el ente tenga derechos
contractuales o se convierta en parte obligada y hasta que
que::
a) los derechos se hayan realizado, cedidos a un tercero o
expirados;; o
expirados
b) la obligación se haya extinguido
extinguido..”
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2.- Medición inicial y posterior de los instrumentos
derivados:
2.1.- Medición inicial de los instrumentos derivados
derivados:: “Los
instrumentos derivados se medirán de acuerdo con la
suma de dinero u otra contraprestación entregada o
recibida..”
recibida
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2.2.- Medición posterior de los instrumentos derivados:
2.2.1.-- Activos originados en instrumentos derivados:
2.2.1.
“Si el instrumento derivado tiene cotización se lo medirá a su valor
neto de realización, determinado de acuerdo con las normas de la
sección 4.3.2 (Determinación de valores netos de realización) de la
segunda parte de la Resolución Técnica 17 (Normas contables
profesionales:: desarrollo de cuestiones de aplicación general)
profesionales
general)..
Si el instrumento derivado no tiene cotización, su medición contable
se efectuará empleando modelos matemáticos que resulten
adecuados a las características del instrumento y que sean
alimentados con datos susceptibles de verificación
verificación.. En los casos
extremadamente raros en que no se presenten las condiciones
indicadas, se empleará la medición contable anterior
anterior..
Si las mediciones indicadas en los párrafos anteriores estuviesen
expresadas en moneda extranjera sus importes se convertirán a
moneda argentina al tipo de cambio de la fecha de los estados
contables”..
contables”
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2.2.2.-- Pasivos originados en instrumentos derivados:
2.2.2.
“Se computarán a su costo de cancelación según la sección
4.2.8 (Costos de cancelación) de la segunda parte de la
resolución técnica 17 (Normas contables profesionales
profesionales::
desarrollo de cuestiones de aplicación general), en tanto sea
objetivamente determinable
determinable.. En los casos extremadamente
raros de que tal hecho no ocurra, se utilizará la medición
contable anterior del pasivo
pasivo..
Cuando dichos pasivos deban ser pagados en moneda
extranjera o en su equivalente en moneda argentina, las
mediciones deben ser efectuadas en ella y los importes así
obtenidos se convertirán a moneda argentina al tipo de cambio
de la fecha de los estados contables
contables..”
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3.- Diferencias en la medición periódica:
Lo expuesto hasta aquí es de aplicación para todos los derivados en
general. Excepto en el caso en que son designados y califican como
general.
instrumentos de cobertura efectivos, las diferencias generadas por la
medición periódica de los derivados “deberían” ser tratadas como
costos o ingresos, según corresponda
corresponda..
Las normas contables establecen que las diferencias generadas por
la medición periódica de los instrumentos derivados que sean
designados y califiquen como instrumentos de cobertura eficaces
deben ser tratadas de distinta manera, reconociéndoselas de acuerdo
con los riesgos que cubran
cubran..
Es importante remarcar, que una empresa puede desarrollar
operaciones de cobertura pero decidir, desde el punto de vista
contable no designarlas como tal, es decir, no optar por no aplicar la
denominada “contabilidad de coberturas” en cuyo caso el tratamiento
contable de los derivados involucrados será el correspondiente al de
una operación de naturaleza especulativa
especulativa..
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4.- Requisitos de la “Contabilidad de Cobertura”:
La sección 2.3 de la RT 18 establece las “Condiciones para identificar la
existencia de cobertura
Una operación de cobertura califica como tal, cuando
cuando::
a) al comienzo de la operación de cobertura existe documentación formal que
especifique::
especifique
1. la estrategia y el objetivo de la administración en el manejo de riesgos del
tipo de los cubiertos, favorables a la realización de la operación de cobertura
cobertura;;
2. la identificación del instrumento de cobertura, del ítem o partida a cubrir y la
naturaleza de los riesgos que se pretende cubrir
cubrir;;
3. el modo en que se medirá la eficacia que muestre el instrumento de
cobertura a los riesgos cubiertos
cubiertos;;
b) se espera que la cobertura sea eficaz de acuerdo con la sección 2.3.2
(Eficacia de la cobertura)
cobertura);;
c) la efectividad real de la cobertura puede ser medida sobre bases confiables
confiables;;
d) la cobertura tuvo una alta tasa de eficacia a lo largo de todo el ejercicio
ejercicio..”
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5.- Medición de la eficacia de la cobertura:
La sección 2.3.2 establece los requisitos para la eficacia de la
cobertura:
cobertura:
“Es el grado en el cual se alcanza, por parte del instrumento de
cobertura, la compensación de los cambios en el valor o en los flujos
de efectivo atribuidos al ítem o partida cubierta
cubierta..
Se considera que una cobertura es eficaz cuando en su origen,
como en el resto de la vida de la misma, sus cambios (en el valor o en
los flujos de efectivo), compensen entre un ochenta por ciento y un
ciento veinticinco por ciento los cambios (en el valor o en los flujos de
efectivo) en el sentido contrario del ítem o partida cubierta
cubierta..
Una empresa podrá presumir que una operación de cobertura es
completamente eficaz (no teniendo que reconocer ineficacia) durante
el plazo que dure esa operación, cuando las condiciones críticas
(monto, moneda, plazos, fecha de liquidación, etc
etc..) del instrumento de
cobertura y de la totalidad de los ítem o partidas cubiertas, sean las
mismas”..
mismas”
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6.- Operaciones especulativas:
Según las normas contables, cualquier operación que no
cumpla las condiciones estipuladas para ser considerada
una cobertura contable eficaz, o que cumpliendo con tales
condiciones, no es designada por la entidad como una
cobertura contable, será calificada como especulativa
especulativa..
Por lo tanto, incluyen a los instrumentos derivados
adquiridos para obtener ganancias producidas por la suba
(activo) o baja (pasivo) de sus precios y a los adquiridos
como coberturas “naturales” de los los riesgos que se
pretenden cubrir pero para las que contablemente se ha
elegido no seguir con los criterios de la llamada
“contabilidad de cobertura”
cobertura”..
CONTABILIDAD V - UNT - 2015
7.- Tratamiento contable de las diferencias de medición:
Habiendo analizado los diferentes tipos de operaciones con derivados, desde
el punto de vista contable, podemos analizar adecuadamente el tratamiento a
otorgar a las diferencias de medición conforme a la R.T. 18 (sección 2.5.3) la
cual esquemáticamente sería
sería::
a- Derivados no designados o que no califican como instrumentos de
cobertura efectivos (sección 2.5.3.1):
Las diferencias de medición se imputarán como costo o ingreso financiero.

b.- Derivados designados y que califican como instrumentos de cobertura
efectivos (sección 2.5.3.2):
Las diferencias de medición se imputarán, según el tipo de riesgo que se
intenta cubrir:
Que cubren riesgos de cambios en el valor corriente:
– Los cambios verificados en el valor del instrumento derivado deben
reconocerse en resultados del ejercicio.
– “Los cambios en el valor corriente del ítem cubierto, por causa del riesgo
objeto de la cobertura, producirán un ajuste en la medición de la partida y
su reconocimiento en resultados del ejercicio”
CONTABILIDAD V - UNT - 2015
27
04/09/2015
 Que cubren riesgos de flujos de efectivo
efectivo::
– Los cambios en la medición contable del instrumento
derivado, que se hayan determinado como una cobertura
eficaz, se reconocerán en el patrimonio neto
– Los cambios que no constituyen una cobertura eficaz, o que
correspondan a algún componente especifico que se haya
excluido a los efectos de la evaluación de la eficacia, se
reconocerán en los resultados del ejercicio
ejercicio.. Esto implica
reconocer en resultados cualquier remanente de ganancia o
pérdida del instrumento derivado
derivado..
– Los cambios en la medición contable del instrumento
derivado reconocidos en el patrimonio neto, se reclasificaran
en resultados del ejercicio o ejercicios en el que el ítem o
partida cubierta afecte tales resultados (por ejemplo
concreción de una venta proyectada)
proyectada)..
CONTABILIDAD V - UNT - 2015
Si una transacción prevista llevada al reconocimiento de un activo o
pasivo, cuando ello ocurra se incluirá en su medición inicial las
ganancias o pérdidas asociadas que hubieran sido enviadas al
patrimonio neto y, luego, se reclasificaran en resultados del ejercicio
en que los activos o pasivos afecten tales resultados (por ejemplo
ejemplo::
depreciación, intereses, costos de venta, etc
etc..):
La posibilidad de diferir los resultados que surgen de los cambios en
la medición de los instrumentos derivados o no derivados en rubros
especiales de patrimonio neto se basa en la lógica de no afectar la
volatilidad de los resultados empresarios, argumento de suficiente
importancia para lograr un apartamiento a la norma general de
reconocimiento de resultados y al criterio de capital a mantener,
cuestión admitida por nuestro marco conceptual, que establece que
“en el caso que existiera alguna discrepancia entre las normas del
marco conceptual contenidas en esta resolución técnicas y las normas
contables profesionales contenidas en otras resoluciones técnicas,
prevalecerán estas últimas”
últimas”..
CONTABILIDAD V - UNT - 2015
28
04/09/2015
8.- Cese de la contabilización de la cobertura:
A los fines del cese de la contabilización de una operación de
cobertura con derivados, la sección 2.5.4.1. establece que
que::
“La empresa debe cesar de aplicar la contabilización de cobertura, a
partir del momento en que ocurra y para el futuro, en cualquiera de los
casos siguientes
siguientes::
a) el instrumento de cobertura vence o ha sido vendido, cancelado o
ejercitado (la sustitución o renovación de un instrumento de cobertura
por otro de la misma naturaleza no se considera vencimiento o
terminación del mismo, siempre que estas operaciones se deriven de
la estrategia de cobertura, debidamente documentada, que tenga la
empresa);; o
empresa)
b) la operación de cobertura deja de cumplir los criterios para su
calificación como tal, establecidos en la sección 2.3.1 y 2.3.2;
c) para las operaciones de cobertura de riesgos de flujos de efectivo,
cuando la transacción proyectada no tenga alta probabilidad de
ocurrencia..”
ocurrencia
CONTABILIDAD V - UNT - 2015
9.- Tratamiento del cese de la contabilización de
cobertura:
En el caso del cese de contabilización de cobertura de
riesgo en el valor corriente, el ajuste que se hubiera
registrado en un rubro cubierto que produzca intereses, debe
imputarse totalmente a ganancia o pérdida desde que el rubro
cubierto deje de ajustarse por los cambios en su valor
corriente, hasta el vencimiento del instrumento financiero
financiero..
En el caso del cese de contabilización de cobertura de
riesgo de flujos de efectivo, los resultados originados en el
instrumento de cobertura que se hubieran imputado al
patrimonio neto, deben permanecer individualizados allí,
hasta que ocurra la transacción comprometida o prevista, en
el caso de los incisos a) y b) de la sección 2.5.4.1; y deben
enviarse a resultados en el caso del inciso c) de la misma
sección..
sección
CONTABILIDAD V - UNT - 2015
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EMPRESARIO ARGENTINO
INDUSTRIAL ARGENTINO TIENE UNA DEUDA DE R
TIPO DE CAMBIO
LA DEUDA CONVERTIDA A PESOS ES
FECHA
1000000
2
2000000
30/11/2013
FIRMA CONTRATO DE PERMUTA
VALOR DEL CONTRATO A MOMENTO DE LA FIRMA
FECHA DE LIQUIDACION
FECHA DE CIERRE
30/11/2013
AL CIERRE DEL EJERCICIO/LIQUIDACION
TIPO DE CAMBIO
PAGA SU DEUDA EN REALES CONVERTIDA A PESOS
RESULTADO PERDIDA
EMPRESARIO BRASILERO
INDUSTRIAL BRASILERO TIENE UNA DEUDA EN P
TIPO DE CAMBIO
LA DEUDA CONVERTIDA EN REALES ES
FECHA
30/11/2013
31/12/2013
31/12/2013
FIRMA CONTRATO DE PERMUTA
VALOR DEL CONTRATO A MOMENTO DE LA FIRMA
FECHA DE LIQUIDACION
FECHA DE CIERRE
31/12/2013
3
3000000
1000000
AL CIERRE DEL EJERCICIO/LIQUIDACION
TIPO DE CAMBIO
COBRA SU DEUDA EN PESOS CONVERTIDA A REALES
RESULTADO GANANCIA EN REALES
31/12/2013
0,33
666666,667
333333,333
333333,333
333333,333
COBRA DEL EMPRESARIO BRASILERO EN PESOS
GANANCIA DE LA PERMUTA
1000000
1000000
PAGA A EMPRESARIO ARGENTINO EN REALES
PERDIDO DE LA PERMUTA
SALIDA DE FONDOS EN PESOS NETA
2000000
SALIDA DE FONTO EN REALES NETA
AL CIERRE DEL EJERCICIO/LIQUIDACION
TIPO DE CAMBIO
PAGA SU DEUDA EN REALES CONVERTIDA A PESOS
RESULTADO GANANCIAS
PAGAA EMPRESARIO BRASILERO EN PESOS
PERDIDA DE LA PERMUTA
SALIDA DE FONDOS EN PESOS NETA
2000000
0,5
1000000
30/11/2013
31/12/2013
1,5
1500000
500000
500000
500000
2000000
AL CIERRE DEL EJERCICIO/LIQUIDACION
TIPO DE CAMBIO
COBRA SU DEUDA EN PESOS CONVERTIDA A REALES
RESULTADO PERDIDA EN REALES
COBRA DE EMPRESARIO ARGENTINO EN REALES
GANANCIA DE LA PERMUTA
SALIDA DE FONTO EN REALES NETA
31/12/2013
31/12/2013
1.000.000
31/12/2013
0,67
1.333.333
333.333
333.333
333.333
1.000.000