Fitch Modifica Calificaciones de Pendulum como Administrador de

Fitch Modifica Calificaciones de Pendulum
como Administrador de Activos Financieros de Crédito
Fitch Ratings - Monterrey, N.L. - (Abril 10, 2015): Fitch Ratings realizó acciones en las calificaciones
de Pendulum, S. de R.L. de C.V. (Pendulum) como Administrador Especial y Maestro de Activos
Financieros de Crédito. La calificación como Administrador Maestro se incrementó a ‘AAFC1(mex)’
desde ‘AAFC1-(mex)’. Al mismo tiempo se ratificaron las calificaciones como Administrador Primario y
Administrador Especial en ‘AAFC2(mex)’. Todas las calificaciones tienen Perspectiva Estable.
FACTORES CLAVE DE LAS CALIFICACIONES
Las acciones tomadas se fundamentan en la gestión consistente de la calidad y condición financiera de
los portafolios que administra, las mejoras a sus procedimientos que incluyen procesos de cobranza y
disposición de bienes adjudicados, además cuenta con una platilla de colaborares que presenta una
rotación nula en el período analizado. Las Calificaciones continúan limitadas por la velocidad de
desplazamiento relativamente baja de los bienes adjudicados en administración.
Aspectos de Riesgo Operativo:
La actividad fundamental de Pendulum es la de proveer servicios de administración de cobranza y
reestructura a portafolios que son propiedad de terceros, así como la administración y venta de bienes
adjudicados producto de las negociaciones con los acreditados y de procesos judiciales.
Al cierre de 2014, la entidad mantenía una estructura financiera sana. Sus activos totales representan
1.8 veces (x) el valor de sus pasivos (2013; 1.85x). Los pasivos están integrados en 87.9% por los
impuestos derivados de la operación y, en menor medida, por las provisiones de carácter operativo y los
beneficios a los empleados, sin que lleguen a representar una contingencia mayor. Durante los últimos 3
años, sus ingresos se han visto favorecidos, al mantener un incremento constante, por la mezcla las
comisiones por cobranza efectiva de las carteras que administra. El incremento se debe a la gestión
acelerada que realiza, ya que recibe una comisión variable, la cual se incrementa en la medida que logre
disminuir la morosidad del portafolio. Los ingresos por comisiones representaron 98.4% de sus ingresos
al cierre de 2014.
A la misma fecha, la plantilla laboral del Pendulum estaba integrada por 346 personas. La antigüedad
promedio del personal en general en la empresa es de 6 años y de 15 años en la recuperación de
cartera. El personal directivo de la empresa tiene una antigüedad promedio de 5.6 años en la empresa y
cerca de 20 años de experiencia en la recuperación de cartera. Durante el período analizado, la entidad
continuó con el proceso de reestructura de sus áreas operativas y conservó sólo al personal que
consideró fundamental para el desempeño de las funciones asignadas a cada área.
Pendulum opera con políticas y procedimientos bien documentados que cubren todos los aspectos y
funciones tanto de la administración como de la recuperación de activos. Estos están disponibles para
todo el personal en la intranet de la empresa. Aun y cuando las políticas y procedimientos se revisan
anualmente, se actualizan constantemente para asegurar que todos los procesos están documentados
de forma completa y precisa. Asimismo, el “Código de Ética y Conducta” de la entidad ha sido
documentado para incluir las prácticas y pautas empresariales éticas con las que sus trabajadores y
directivos norman su actuar.
La compañía ha realizado un análisis para hacer más eficientes y automatizar diversos procedimientos, a
fin de fortalecer sus controles internos y mejorar su operación. Los procesos que se han automatizado
incluyen conciliaciones de pagos recibidos con saldos bancarios, autorizaciones y facultades de crédito,
administración y rastreo de expedientes físicos, elaboración de reportes y análisis, y validación de
avance de etapas procesales, entre otros.
Como administrador, Pendulum se ha distinguido por mantener mecanismos personalizados de
aproximación con el acreditado. Para los acreditados que no son localizados, Pendulum cuenta con una
metodología eficiente para localizar a los deudores, así como experiencia en estructurar opciones de
negociación con terceros o el avance rápido en el proceso de adjudicación. Para tal efecto, Pendulum
constantemente actualiza la información de contacto con los acreditados y mantiene una bitácora de la
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actividad de cobranza, llamadas y avances legales. Las visitas domiciliarias permiten a Pendulum una
inspección visual del activo, así como la localización de los mismos, al capturar en dispositivos móviles
proporcionados por la empresa una fotografía del inmueble y las coordenadas geográficas del mismo.
Al cierre de 2014, Pendulum administra 23,165 créditos hipotecarios y 171 créditos comerciales, que
tienen un valor de MXN9,687 millones y MXN184 millones, respectivamente. Los créditos fueron
originados por la banca de desarrollo, algunos bancos comerciales y por entidades financieras no
bancarias especializadas en la originación de créditos hipotecarios (Sofols).
Del total de los créditos administrados a la fecha referida, 5,645 son créditos vigentes (2013: 6,103
créditos), ya que se mantienen con pagos puntuales o moras menores a 90 días. Estos provienen de
reestructuras efectuadas por Pendulum, así como créditos que se consideraban vencidos, sobre los que
la compañía realiza labores de cobranza, negociación, reestructura y seguimiento de cobranza. La
reducción en el número de préstamos administrados con respecto al año anterior, es producto de su
gestión de recuperación, y del proceso de extinción natural de los créditos. Sin Embargo, la disminución
en el número de activos administrados se ha visto beneficiada por el incremento en valor de los mismos.
Los servicios que proporciona la entidad incluyen la administración de bienes adjudicados y el
seguimiento procesal de poco más de 13,170 juicios. Estos los lleva un equipo de abogados propios, los
cuales también coordinan las actividades de los despachos externos en plazas remotas. Al cierre de
2014, Pendulum había realizado la cobranza de MXN768 millones, en los cuales se incluye la cobranza
de créditos reestructurados y que se mantienen vigentes en los portafolios por un monto de MXN258
millones, la cobranza de MXN361 millones de créditos vencidos, la venta de bienes adjudicados por
MXN55 millones, y de cartera comercial y de créditos puente por MXN 94 millones.
SENSIBILIDAD DE LAS CALIFICACIONES
Las calificaciones podrían incrementarse ante un crecimiento sostenido de la escala de negocio de la
entidad y del número de resoluciones que permitieran el desplazamiento acelerado de los bienes
adjudicados que administra. Las calificaciones podrían reducirse ante un deterioro evidente en la calidad
de los portafolios administrados, derivado de la falta de servicio por parte de la entidad o ante la
insolvencia de la entidad para mantener su operación.
Contactos Fitch Ratings:
Román Sánchez (Analista Líder)
Director
Fitch México S.A. de C.V.
Prol. Alfonso Reyes 2612,
Monterrey, N.L. México
Katalina Treviño (Analista Secundario)
Analista
Juan Pablo Gil (Presidente del Comité de Calificación)
Director Senior
Relación con medios: Denise Bichara, Monterrey, N.L. Tel: +52 (81) 8399 9100.
E-mail: [email protected].
Las calificaciones señaladas fueron solicitadas por la entidad o en su nombre y, por lo tanto, Fitch ha
recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación.
La información financiera y operativa de la entidad considerada para las calificaciones presentadas en
este comunicado corresponde a diciembre 31, 2014.
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La última revisión de las calificaciones de Pendulum como Administrador de Activos Financieros de
Crédito se emitió en noviembre 29, 2013.
La información utilizada en el análisis de estas calificaciones fue proporcionada por Pendulum y/u
obtenida de fuentes de información pública, y consiste en estados financieros, reportes internos de
operación, así como copia de reportes a entidades de fomento o regulatorias, incluida la Comisión
Nacional Bancaria y de Valores. El proceso de calificación también puede incorporar información de
otras fuentes externas; como análisis sectoriales y regulatorios para el emisor o la industria. Para mayor
información sobre Pendulum, así como para conocer el significado de las calificaciones asignadas, los
procedimientos para dar seguimiento a la calificación, la periodicidad de las revisiones, y los criterios
para el retiro de la calificación, puede visitar nuestras páginas www. fitchratings.mx y
www.fitchratings.com.
En caso de que el valor o la solvencia de la entidad se modifiquen en el transcurso del tiempo, las
calificaciones pueden modificarse al alza o a la baja, sin que esto implique responsabilidad alguna a
cargo de Fitch México.
La estructura y proceso de votación de los comités, y de calificación se encuentran en el documento
denominado "Proceso de Calificación", el cuál puede ser consultado en nuestra página web
www.fitchratings.mx en el apartado "Regulación".
Las calificaciones mencionadas, constituyen una opinión relativa sobre la calidad crediticia de la empresa
y su capacidad para administrar activos financieros de crédito, en base al análisis de su trayectoria y de
su estructura económica y financiera sin que esta opinión sea una recomendación para comprar, vender
o mantener cualquier instrumento colocado en el mercado de valores. Dichas calificaciones no podrán
ser utilizadas para emisiones particulares de deuda en Oferta Pública.
La información y las cifras utilizadas para la determinación de estas calificaciones, de ninguna manera
son auditadas por Fitch México, S.A. de C.V., por lo que su veracidad y autenticidad son responsabilidad
de la emisora y/o de la fuente que las emite.
Metodologías aplicadas:
- Criterio para la Calificación/Clasificación de los Administradores de Financiamiento Estructurado en
Latinoamérica (Febrero 4, 2014);
- Riesgo de Interrupción de Servicio de Administración de Financiamiento Estructurado (Julio 18, 2014).
TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTAN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES
SIGUIENDO ESTE ENLACE: WWW.FITCHRATINGS.COM. ADEMAS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTAN
DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.MX. LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGIAS ESTAN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO
MOMENTO. EL CODIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERES, BARRERAS PARA LA INFORMACION PARA CON SUS
AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMAS POLITICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTAN TAMBIEN DISPONIBLES EN LA SECCION DE CODIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE
HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES
SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTA BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNION EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN
EL SITIO WEB DE FITCH.
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