“el mercado para “los limones”” - Facultad de Ciencias Económicas

Escribiendo “el mercado para
“los limones””: Un ensayo
personal e interpretativo
por George A. Akerlof
Laureado 2001 en la economía
14 de noviembre de 2003
Escribí “el mercado para “los limones,” “(un papel de 13 páginas para el cual me
concedieron el premio en la economía) durante mi primer año como profesor auxiliar en
Berkeley, en repartos de los “limones 1966-67.*” con un problema tan viejo como me
pongo. Se refiere a cómo los comerciantes del caballo responden a la pregunta natural:
“si él desea vender ese caballo, realmente deseo comprarlo?” El tal preguntar es
fundamental al mercado para los caballos y los coches usados, pero está también por lo
menos como mínimo presente en cada transacción de mercado.
Esto es una historia personal. Sucedí estar en el lugar derecho en el tiempo derecho, y
por lo tanto era extraordinario afortunado haber podido escribir el primer papel teórico
en este asunto. Pero esta historia es más que personal puesto que su historia duplica
fractally, en miniatura, la transición que ocurría en una escala macro en teoría
económica a partir de los años 60 a los años 90. También da un ejemplo cómo el
método básico de economía, que es acentuar algunos aspectos de la realidad
(especialmente atención de los transactors al precio) mientras que pone los intermitente
en otros, puede dejar preguntas importantes por contestar. Que la pregunta - cómo la
información asimétrica afecta mercados - era por contestar es apenas uno de las maneras
de las cuales era enormemente afortunado.
George Akerlof
Al principio de los años 60, la teoría microeconómica estándar fue basada de forma
aplastante sobre el modelo general perfectamente competitivo del equilibrio. Por los
años 90 el estudio de este modelo era apenas un rama de teoría económica. Entonces,
los papeles estándares en teoría económica estaban en un estilo muy diverso de ahora en
adelante, donde los modelos económicos se adaptan a los mercados específicos y a las
situaciones específicas. En este nuevo estilo, la teoría económica no es justa la
exploración de desviaciones del solo modelo de la competición perfecta. En lugar, en
este nuevo estilo, el modelo económico se modifica para requisitos particulares para
describir las características salientes de la realidad que describen el problema especial
bajo consideración. La competición perfecta es solamente un modelo entre muchos,
aunque sí mismo un caso especial interesante. Puesto que el “mercado para “los
limones”” era un papel temprano en este nuevo estilo de la economía, sus orígenes e
historia son una saga en ese cambio.
Recibí mi Ph.D. del MIT en 1966. He oído este vez descrito (principalmente por los
graduados del MIT del tiempo) como los “años de oro” allí, debido a los muchos
graduados famosos. Éramos todos buenos amigos y había discusión económica
considerable entre nosotros. Creo que había una noción algo con aire satisfecho que los
problemas económicos principales habían sido solucionados, especialmente en
macroeconomía, y quizá también en microeconomics. La macroeconomía estaba por la
síntesis neoclásica, que explicó la existencia del desempleo por los salarios del dinero
que eran lentos cambiar en respuesta a exceso de demanda para el trabajo. Así los
salarios pudieron estar sobre el claro del mercado, de modo que un cierto trabajo
estuviera parado. Esa izquierda la pregunta siguiente por contestar: cuáles eran las
causas del desarrollo económico. Dos papeles seminales en este campo habían sido
escritos por Roberto Solow. Los dos demostraron que la visión anterior, ese capital era
una causa principal del desarrollo económico, eran probables ser falsos. Primero, las
vueltas que disminuyen al capital limitarían eventual la contribución de profundizar de
capital al crecimiento. (Todo el nuevo capital sería dedicado a largo plazo a equipar de
principiantes nuevos a la mano de obra, tan no habría aumentos en trabajo en relación
con del capital.) en segundo lugar, si el capital y el trabajo recibieron sus productos
marginales respectivos, después, empírico, habían una “residual significativa” en la
explicación del crecimiento: el capital podía explicar solamente una fracción pequeña
de aumentos en productividad de los E.E.U.U.
Roberto
Solow”
Teoría del crecimiento
Teoría del crecimiento después de que estos dos artículos de Solow fueran Galapagan,
en alguna parte entre la vieja economía y una nueva economía que tiene desde entrado
en siendo. La vieja economía fue basada en una variedad de prejudicar. El primer de
éstos era la primacía del modelo competitivo del equilibrio general con la información
completa. Eso no significó que todos los economistas creyeron que este modelo era una
descripción particularmente buena de mercados y cómo funcionaron, pero os dio una
prueba patrón de la cual medir las consecuencias de salidas de sus asunciones
terminantes. En esta manera los economistas utilizaron el modelo competitivo como el
mapa de la carretera principal de su mundo. El segundo tenet básico de la economía del
tiempo pone en la simplicidad de las matemáticas que describieron la economía. Eso fue
resumida todo en Foundations de Paul Samuelson (1947) pues podría también ser visto
en libros de textos como 1938) análisis matemáticos de R.G.D. Allen (para los
economistas. Estas matemáticas acentuaron la maximización de funciones
diferenciables continuas de muchas variables conforme a apremios. La teoría del
crecimiento del tiempo dio lugar a la aparición de una nueva y cualitativo diversa clase
de modelar, con matemáticas cualitativo diversas; pero todavía fue acompañada por una
economía obstinado sin cambios. (Era como algunos de esos mitad-pescados/mitadlagartos evocados por Charles Darwin). El tal modelar emergió después de dos artículos
seminales de Solow cuando fue descubierto que podría haber una variedad amplia de
tecnologías posibles del crecimiento. Solow mismo proporcionó dos diversos tipos: el
capital podría ser la masilla-masilla, que significó que capital-trabajar los cocientes eran
tan maleable justo después de que fueran instalados como antes de que, o el capital
podría ser la masilla-arcilla, donde capital-trabajar los cocientes podría ser fijado en ese
entonces que el capital fue construido inicialmente, pero no ser cambiado luego. En otra
variante de un tema similar, Solow construyó los sistemas en los cuales las nuevas
tecnologías podrían ser introducidas solamente mientras que fueron incorporadas a
nuevo capital. Estos nuevos sistemas introdujeron las matemáticas que podrían tratar de
las mercancías (en este caso capital) que variaron continuamente en su calidad.
Paul
Samuelson”
Pero Solow había hecho solamente la primera playa de desembarco en cuál sería
economía moderna. Él había tomado que el primer paso esencial fuera del mar, pero él
no pudo ir más lejos. El paso siguiente era utilizar el tipo de marco que él se había
convertido para describir los mercados en los cuales las mercancías variaron por
calidad. El desarrollo de asunciones “peculiares” había sido aislado particularmente en
teoría del crecimiento a los aspectos tecnológicos del problema. No había análisis en
cuanto a cómo diversas calidades de mercancías (en el caso de teoría del crecimiento, de
diversas calidades del capital) afectarían mercados. Pero la etapa fue fijada para analizar
más generalmente el comportamiento de mercados con muchos diversos tipos de
calidad del producto.
Descubrir la información asimétrica
La teoría del crecimiento fijó la etapa de otra manera para el descubrimiento de la
información asimétrica. Fue creído que una parte significativa de la “residual supuesta
del crecimiento,” que es esa parte de crecimiento que no se podría explicar por
aumentos en capital o aumentos en la mano de obra, se podría explicar por el
crecimiento en la educación. 1962) fuentes de Edward Denison (del desarrollo
económico y los alternativas antes de nosotros, que siguieron la metodología de Solow
en el cálculo de las residuales del crecimiento, hicieron las estimaciones de los efectos
de la educación creciente. Denison utilizó el diferencial en ganancias de ésos con
diverso enseñar como base para estimar cómo los cambios en la educación afectarían
productividad. Pero, como él reconoció, sus estimaciones fueron contaminadas
invariable, desde ésas con más enseñar también en el promedio tenían mayor capacidad
natural, que también contribuiría a sus ganancias. Esto hizo el valor económico de
Theodore Schultz (1963) de la educación - con su exposición del concepto del capital
humano y de su programa de evaluar sus vueltas - especialmente relevante. Recuerdo en
1964-65 pondering las implicaciones de las estimaciones de Schultz para la contabilidad
del crecimiento. Me pregunté: cómo podríamos saber el grado a el cual las vueltas a
enseñar reflejado aumentaron la productividad debido a la educación o al grado a los
cuales actuaba simplemente como “huevo-graduador” que clasificó a gente en diversas
clases de la capacidad. Este pensamiento, que compartí con mi co-recipiente premiado
José Stiglitz, era el paso inicial hacia “el mercado para “los limones. ” “
Theodore
Schultz”
Puse esta idea en la detrás-hornilla, de ser perseguido a su debido tiempo. ¿Él era un
pedacito útil de la estructura, pero cómo se podía él aplicar más generalmente? ¿Qué
constituiría un papel? La competición perfecta con la información perfecta era tan útil
exacto porque proporcionó un marco para el análisis teórico: uno podía analizar en este
marco la existencia o el non-existence de desviaciones de la eficacia económica. La
información asimétrica y la ineficacia del modelo del huevo-graduador de la educación
pudieron ser estructura interesante, pero tomaría una cierta exploración antes de que
podría desarrollar estos pensamientos en un papel útil.
Mirar el mercado del automóvil
Di vuelta a mi foco, en lugar, a los efectos de la información asimétrica en el mercado
del automóvil. Mi interés en la economía había estado siempre en macroeconomía.
Entonces creí, como todavía creo hoy, que el desempleo, con la dificultad financiera y
la pérdida de identidad que exige, es un problema muy importante. Esto me condujo a
considerar las causas del ciclo de negocio. Un factor muy importante en el ciclo de
negocio era en ese entonces la fluctuación en las ventas de coches nuevos, conduciendo
naturalmente a la pregunta: ¿por qué había tanto variación en nuevas compras del
coche? Para abordar este problema, tuve que ver porqué la gente compró los coches
nuevos, más bien que alquilé los coches, o compré los coches usados. Allí, la
información asimétrica se parecía desempeñar un papel dominante. Sabía que una razón
importante en cuanto a porqué la gente prefirió comprar los coches nuevos más bien que
los coches usados era su suspicacia de los motivos de los vendedores de coches usados.
Según lo mencionado anterior, esta penetración, por supuesto, había sido central a la
profesión que negociaba del caballo por siglos, pero no sabía eso en ese entonces
tampoco.
No tenía la capacidad que modelaba de poder demostrar lo que realmente deseé.
Realmente deseé demostrar que la ventaja informativa de los vendedores de coches
usados sobre los compradores de coches nuevos, forzara a compradores del coche en el
nuevo mercado del coche y por lo tanto exacerbar el negocio-ciclo fluctuations.1 pero vi que
podría doy los ejemplos interesantes en los cuales el mercado para los coches usados fue
disminuido, igualo posiblemente al punto del derrumbamiento, por la presencia de la
información asimétrica. También realicé entonces que este fenómeno, que primero
había percibido en el mercado para la educación, extendería a una gran cantidad de
otros campos también, incluyendo los mercados del seguro y el mercado para los
préstamos, adonde los prestatarios varían por riesgo. De hecho, pronto vi que la
información asimétrica era potencialmente una edición en cualquier mercado donde
estaría difícil la calidad de mercancías de considerar por cualquier cosa con excepción
de la inspección ocasional. Más bien que siendo un puñado de mercados, la excepción
más bien que la regla, que se parecía a mí incluir la mayoría de los mercados. Así el
papel que escribiría daría el mercado del automóvil como el ejemplo, su
“derrumbamiento potencial” como el teorema, y entonces mí discutiría cómo este
ejemplo se aplicaría al crédito y al seguro.
Estas ideas estaban por lo menos algo bien formuladas en ese entonces que llegué
Berkeley pues un nuevo profesor auxiliar fresco de escuela graduada en septiembre de
1966, y yo cenábamos con Tom Rothenberg, que era también nuevo a la facultad de
Berkeley. Tom me preguntó que lo que trabajaba encendido y fui abajo de mi lista de
diversos artículos. (Guardo siempre una lista de asuntos potenciales, en parte porque
una idea no es generalmente útil en sus la propia, sino solamente conjuntamente con
otra, y también por razones psicologicas, de modo que cuando una idea falla, pueda dar
vuelta sin remordimiento a otra). Tom me dice hoy que él sea absolutamente seguro que
sabía que la información asimétrica estaba en la tapa de mi agenda. No soy tan seguro.
En todo caso, él pensó que la idea era absolutamente intrigante y animada me
perseguirla. Con costumbres de hoy, Tom y yo tendríamos acordamos trabajar juntos en
esto, y habría sido probablemente un papel mejor si él tenía. En todo caso, escribí mi
primer bosquejo, con el ejemplo que se derrumbaría el mercado para los coches usados.
Mi estilo de la prueba vino de matemáticas (específicamente, de topología). Tom me
aseguró que este estilo sería una venta dura a los economistas. Él sugirió que yo lo
presentara en términos más sabrosos, que implicarían el derivar de la fuente para los
coches usados por los dueños y la demanda de los compradores potenciales, y
demostrando que el único equilibrio de este mercado no implicaría ningún comercio en
todos - de hecho un derrumbamiento del mercado. Seguí su consejo.
George Akerlof en Berkeley,
1966.
Rechazamientos y aceptación
Por junio de 1967 el papel era listo y lo envié a la revisión económica americana para la
publicación. Pasaba el año académico 1967-68 en la India. Bastante pronto en mi
estancia allí, recibí mi primera letra de rechazamiento de la revisión económica
americana. El redactor explicó que la revisión no publicó los papeles en temas de tal
trivialidad. En un caso, quizás, del arte de reproducción de la vida, no hay informes del
árbitro incluidos.
Michael Farrell, un redactor de la revisión de estudios económicos, había visitado
Berkeley en 1966-67, y me había impulsado someter los “limones” a la revisión, pero él
también había sido absolutamente explícito en no dar ninguna garantía. Sometí los
“limones” allí, que fue rechazado otra vez considerando que el revisión no publicó los
papeles en asuntos de tal trivialidad.
El rechazamiento siguiente era más interesante. Envié los “limones” al diario de la
economía política, que me envió dos informes del árbitro, discutidos cuidadosamente en
cuanto a porqué era incorrecto. Después de todo, los huevos de diversos grados fueron
clasificados y vendidos (no creo que esto es justo mi memoria que la confunde con mi
opinión original del modelo del huevo-graduador), al igual que otras materias agrícolas.
Si este papel estaba correcto, entonces ningunas mercancías podrían ser negociadas (una
exageración de las demandas del papel). Además de - y éste era el asesino - si este papel
estuviera correcto, la economía sería diferente.
Puedo haberme desesperado, pero no di para arriba. Envié el papel apagado al diario
trimestral de la economía, donde fue aceptado.
Los “limones” empapelan cuando
fue publicado en el diario
trimestral de la economía en
1970.
Diario trimestral del © del copyright
de la economía
Había tenido una hora tan dura el conseguir de este artículo publicado, eso fui
sorprendido absolutamente, en un viaje a Inglaterra en la caída de 1973, descubrir eso,
no sólo había sido leído, sino igualar con entusiasmo considerable. Desde entonces ese
vez que muchos eruditos tienen fleshed hacia fuera las implicaciones de la información
asimétrica y de su papel en mercados, especialmente Michael Spence y José Stiglitz.
Michael
Spence”
José Stiglitz”
Me cierro con tres lecciones que se pudieron dibujar de mi cuento. Primero, los
“limones” eran mucho menos de una rotura con la economía del tiempo que la fuerza se
interprete de otra manera. Era la extensión natural de la actividad intelectual en curso en
el MIT. (Utilicé la analogía de los lagartos de Galapagan con conocimiento de causa.)
en segundo lugar, mucha gente era enormemente abundante en todas las etapas, en la
escritura, corrigiendo, y arbitrando de este papel, 2 y también más adelante, en explorar
sus implicaciones posteriores - así ilustrando la comisión extraordinaria del académico
generalmente y de economistas particularmente, para buscar verdad y para avanzar
conocimiento. Finalmente, la economía es una herramienta de gran alcance, pero como
un microscopio, se centra la atención en algunos aspectos de la realidad (especialmente
el papel de precios en mercados), mientras que también divierte la atención de otros
aspectos. Los economistas del tiempo se sentían que violaría su metodología para
considerar un problema, tal como el papel de la información asimétrica, que estaba
desenfocado su tradicional. Todavía hay las partes importantes de la economía sino las
cuales son todo uncharted debido a este foco limitado. Es constante con esta
interpretación que Daniel Kahneman, líder en cambiar al foco de la economía y a uno de
los ganadores premiados del año pasado, sea no sólo psicólogo entrenado, pero también,
tiene maestría especial en la ilusión óptica humana.
Daniel
Kahneman”
Referencias
*Akerlof, George A., “el mercado para “los limones”: Incertidumbre de la
calidad y el mecanismo de mercado.” Diario trimestral de la economía, 84
(3), pp. 488-500, 1970.
Allen, R.G.D., análisis matemático para los economistas. Macmillan:
Londres, 1938.
Denison, Edward F., las fuentes del desarrollo económico y los alternativas
antes de nosotros. No de papel suplementario 13. El comité para el
desarrollo económico: Nueva York, 1962.
Mishkin, Frederic S. “falta de liquidez, gasto durable del consumidor, y
política monetaria.” Revisión económica americana, 66 (4), pp. 642-54,
1976.
Samuelson, Paul A., fundaciones del análisis económico. Prensa de la
universidad de Harvard: Cambridge, MA, 1938.
Schultz, Theodore W., el valor económico de la educación. Prensa de la
universidad de Colombia: Nueva York, 1963.
1Rick
Mishkin (1976) desarrolló más adelante esta discusión.
2Including
esos redactores y árbitros que rechazaron, más bien que aceptado.
Profesor Akerlof graciosamente ha proporcionado las fotografías de se que
aparecía en este ensayo. - Redactor
Impresora amistosa


Comentarios y preguntas
Decir a amigo
El premio en la economía


Todos los laureados en la economía
Artículos
El Web site oficial de la fundación Nobel
Web AB 2007 Nobel del © del copyright