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Temas y mensajes del informe
1. Panorama de la IED en el mundo y en
América Latina y el Caribe
2. Balance de más de una década de las
inversiones de las empresas translatinas
3. Impactos de la IED sobre el empleo
4. La IED en el contexto del cambio
estructural para la igualdad
2
Los flujos mundiales de IED subieron en 2013
un 11% respecto al 2012
FLUJOS DE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA, 1990-2013
(En millones de dólares)
2000
1600
1200
800
400
Economías desarrolladas
Economías en desarrollo
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
0
Economías en transcisión
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras preliminares y estimaciones oficiales al 23 de mayo de 2014
3
En 2013 la región recibió 184.920 millones de dólares
de IED: 5% más que en 2012 en valores nominales
200.000
5,0
180.000
4,5
160.000
4,0
140.000
3,5
120.000
3,0
100.000
2,5
80.000
2,0
60.000
1,5
40.000
1,0
20.000
0,5
0
0,0
Flujos de IED
Flujos IED sobre PIB
Flujos de IED
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: FLUJOS DE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA, 1990-2013
(En millones de dólares y porcentajes del PIB)
Flujos de IED sobre el PIB
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras preliminares y estimaciones oficiales al 23 de mayo de 2014
4
A pesar de haber alcanzado un nuevo récord en términos
nominales, la IED está concentrada en pocos países
AMÉRICA LATINA (PAÍSES SELECCIONADOS): FLUJOS DE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA, 2012-2013
(En millones de dólares)
70.000
60.000
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
0
Brasil
México
Chile
Colombia
2012
Perú
Argentina
Centroamérica
El Caribe
2013
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras preliminares y estimaciones oficiales al 23 de mayo de 2014
5
La IED es más relevante para las pequeñas
economías, especialmente aquellas del Caribe
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: FLUJOS DE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA, 2013
(En porcentajes del PIB)
18%
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras preliminares y estimaciones oficiales al 8 de mayo de 2014
6
Las utilidades de las empresas transnacionales
aumentaron hasta los 111.662 millones de dólares
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: STOCK DE IED, 2000-2013
(En miles de millones)
2 000
1 800
1 600
1 400
1 200
1 000
800
600
400
200
0
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: RENTA DE LA INVERSIÓN
EXTRANJERA DIRECTA, 2000-2013
(En miles de millones de dólares y porcentajes)
140
12%
120
10%
100
8%
80
6%
60
4%
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
0%
2003
0
2002
2%
2001
20
2000
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
40
Renta de IED (eje izquierdo)
Rentabilidad media (eje derecho)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras preliminares y estimaciones oficiales al 23 de mayo de 2014
7
La IED es más rentable en países que concentran recursos
naturales, pero tasas de rentabilidad extremadamente altas
se han moderado en los últimos dos años
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE (PAÍSES SELECCIONADOS): RENTABILIDAD DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA
COMO PORCENTAJE DEL STOCK DE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA, MEDIAS ANUALES, 2006-2011 Y 2012-2013
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
2006-2011
2012-2013
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras preliminares y estimaciones oficiales al 23 de mayo de 2014
8
Distribución sectorial de la IED: 38% a servicios, 36% a
manufacturas y 26%a recursos naturales
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE (PAÍSES SELECCIONADOS): DISTRIBUCIÓN SECTORIAL DE LA IED, 2013
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Brasil
Recursos naturales
México
Bolivia (Estado plur. de), Centroamérica y Rep.
Colombia y Ecuador
Dominicana
Manufacturas
Servicios
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras preliminares y estimaciones oficiales al 23 de mayo de 2014
9
Europa y Estados Unidos siguen siendo las principales
fuentes de IED en la región. La IED intra-regional es más
importante en las economías medianas y pequeñas
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE (PAÍSES SELECCIONADOS): FLUJOS DE IED EN LA REGIÓN POR PAÍS DE ORIGEN, 2013
100%
90%
9
14
80%
15
70%
2
5
60%
22
32
29
3
4
2
50%
40%
54
30%
20%
10%
ALC
22
8
46
46
Estados Unidos
11
3
Canadá
Japón
Europa
Otros
3
16
1
5
Brasil
México
0%
4
9
30
Desconocido
Bolivia (Estado plur. Centroamérica y Rep.
de), Colombia y
Dominicana
Ecuador
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras preliminares y estimaciones oficiales al 23 de mayo de 2014
10
Para 2014 se proyecta una variación de la IED hacia
la región entre un 1% y un -9%
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: PROYECCIÓN DE LOS INGRESOS DE INVERSIÓN DIRECTA EN EL EXTERIOR, 2014
(En miles de millones de dólares)
200.000
180.000
160.000
140.000
120.000
100.000
80.000
60.000
40.000
20.000
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras preliminares y estimaciones oficiales al 23 de mayo de 2014
11
Las empresas translatinas completan una
década de fuerte expansión
12
Las empresas de países en desarrollo aumentan
su presencia internacional
PAÍSES EN DESARROLLO Y EN TRANSICIÓN: MAYORES ECONOMÍAS INVERSIONISTAS EN EL EXTERIOR, 2002-2012
(Flujos acumulados de IED en miles de millones de dólares)
600 000
500 000
400 000
300 000
200 000
100 000
-
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras preliminares y estimaciones oficiales al 23 de mayo de 2014
13
En el largo plazo se espera que las translatinas muestren gran
dinamismo, diversificando inversiones, países inversionistas y
empresas involucradas
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: EGRESOS NETOS DE INVERSIÓN
DIRECTA EN EL EXTERIOR, 1995–2013
(En miles de millones de dólares)
INVERSIÓN DIRECTA EN EL EXTERIOR, PROMEDIOS ANUALES,
PRINCIPALES PAÍSES INVERSIONISTAS, 2000-2013
(En miles de millones de dólares)
50
Brasil
40
México
Chile
30
Colombia
2010-2013
20
2006-2009
Argentina
2000-2005
Venezuela (Rep. Bol. de)
10
Perú
0
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
0
2
4
6
8
10
12
14
16
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras preliminares y estimaciones oficiales al 23 de mayo de 2014
•
•
El destino geográfico de las inversiones de las translatinas se ha concentrado fuertemente en la propia
región.
Las empresas más activas están en industrias básicas —hidrocarburos, minería, cemento, celulosa y papel, y
siderurgia—, manufacturas de consumo masivo, como alimentos y bebidas, y en algunos servicios como
energía eléctrica, telecomunicaciones, transporte aéreo y comercio minorista
Translatinas muestran capacidad de adaptación y de
crecer en contextos internacionales volátiles
• Estrategia derivada de la especialización de los grandes
grupos nacionales e incluso familiares
• Continuar expansión ante los límites de su mercado local
• Búsqueda de recursos naturales y mercados
• Acceso a financiamiento ha facilitado sus operaciones
especialmente adquisiciones
• Preferencia por invertir en países vecinos excepto México y
Brasil que se han expandido a Estados Unidos y Europa
• Sólo Brasil ha tenido una política de apoyo a la
internacionalización de sus empresas
15
IED y empleo
16
En una década (entre 2003 y 2013) el aporte
de la IED al empleo ha sido secundario
 No toda la IED crea empleo
 Del total, el 40% corresponde a adquisiciones
transfronterizas
 El 60% de la IED que ingresa corresponde a
proyectos greenfield que anunciaron la creación de
un promedio de 250 mil puestos de trabajo por
año (empleos directos) que representan no más
del 5% de la creación anual de empleos en toda la
región.
Las ETN suelen crear empleos más productivos y con
salarios más elevados que las empresas locales pero..
 Estimaciones para 2010 muestran que las ETN:
• Presentan niveles de productividad 20% superiores a las
locales
• También remuneraciones a los trabajadores 20% mayores a las
firmas locales.
 No obstante,
• No se encontraron diferencias en otros aspectos de la calidad
del empleo (tipos de contratos o participación de mujeres).
• Tampoco se encontraron evidencias que indiquen que las
transnacionales transfieran a la región mejores prácticas
laborales y de representación colectiva.
• El déficit institucional y de políticas puede traducirse en mayor
precariedad e inestabilidad laboral
De manera estilizada, es posible identificar cuatro
grandes categorías definidas por el tipo de IED
greenfield y sus efectos
Extractivas y sus primeras • Países con tradición extractiva poco diversificados
etapas de transformación • Tendencia a efectos distributivos regresivos –
(1,9 puestos/ millón de dólares)
Manufacturas intensivas
en empleo
(6,5 puestos/ millón de dólares)
Manufacturas más
complejas
Importancia de la fiscalidad
• Países con ventajas de costos laborales
• Estructuras duales: las actividades menos complejas y
de bajos salarios se localizan en la región.
• Países con base manufacturera previa
(3,9 puestos/ millón de dólares)
Servicios
(4,6 puestos/ millón de dólares)
• Países con otras ventajas: potencial turístico,
financieras, de logística, entre otras
Perfil de especialización sectorial de los países orienta los
proyectos de IED y junto con ello la intensidad de la creación de
empleos directos (2003-2013)
(puestos por cada millón de dólares de inversión)
México 4,4
Bahamas 4,2
Honduras 4,3
Nicaragua 8,9
Guatemala 3,6
El Salvador 6,3 Panamá 3,3
Costa Rica 5,2
Venezuela 1,4
Guyana 2,6
Suriname 1,8
Colombia 2,8
Haití 4,7
Jamaica 6,0
Ecuador 2,3
Aruba 1,5
Brasil 2,6
Perú 2,1
Bolivia 1,1
Servicios
República Dominicana
2,5
Paraguay 1,8
Chile 1,7
Extractivas
Manufacturas intensivas en
empleo
Manufacturas más
complejas
Manufacturas intensivas en
recursos naturales
Uruguay 2,1
Argentina 3,3
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de FDI Financial Markets
Trinidad y Tobago 1,5
IED en el contexto del cambio
estructural para la igualdad
21
Entre 2003 y 2013 la IED en la región se ha multiplicado
por cuatro, pero hoy es necesaria una reflexión sobre
sus efectos
 Existe un peligro de vulnerabilidad externa latente asociada a:
• Renta de IED, que es el principal rubro negativo del balance
de cuenta corriente
• El superávit del balance de bienes es cada vez menor y esto
está asociado a la incapacidad de la estructura productiva
de responder al incremento del consumo que genera un
flujo creciente de las importaciones
 La creación de empleo directo es modesta, y depende de la
especialización sectorial de la IED.
 Frente a este escenario hay que revisar el papel del la IED en el
desarrollo de los países
22
El superávit del balance de bienes ya no
compensa renta de la IED
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: BALANCE DE BIENES Y BALANCE DE RENTA DE IED 2002-2013
(Millones de dólares)
120.000
100.000
80.000
60.000
40.000
20.000
2002
2003
2004
2005
2006
Balance de bienes
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Balance de renta de IED
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras preliminares y estimaciones oficiales al 23 de mayo de 2014
23
Una mirada renovada sobre la IED
• La políticas debe ir más allá de mejorar el clima de
negocios. Hoy esto no es suficiente.
• La IED debe ser parte de los procesos de
diversificación productiva de los países de la región.
• Se requieren espacios de diálogo entre el sector
privado y las instituciones públicas para
compatibilizar las estrategias empresariales y los
objetivos de desarrollo de los países receptores.
• Se precisan instituciones y políticas para articular la
IED con el tejido productivo local en aquellos
sectores que los países consideren prioritarios en
sus planes de transformación productiva
24
Es preciso aprovechar los beneficios
potenciales de la IED
• A nivel de países y sectores específicos es indudable que la
IED tiene la capacidad de desarrollar nuevas industrias y
aumentar la productividad de las ya existentes.
• Las inversiones en sectores de mayor nivel tecnológico
pueden tener mayor capacidad de generar impactos positivos
en la economía local.
• Pero también es crucial la capacidad que tienen las filiales de
empresas extranjeras de vincularse con las empresas locales.
25
La IED en el contexto de los tres problemas
estructurales de la región
Vulnerabilidad externa
Déficit de políticas,
instituciones y acuerdos
IED
Heterogeneidad estructural:
Productividad y empleo
Gracias
27