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ANALISIS RAZONADO
ANTEDECENTES FINANCIEROS ECONOMICOS
En base a los antecedentes financieros durante el periodo comprendido entre el 1 de de enero
de 2008 y el 30 de Septiembre de 2008 de Administradora Patagonia S.A., se realiza el
siguiente Análisis Razonado.
ANALISIS DIFERENCIAS
De acuerdo a la anterior y considerando que la administradora no ha registrado movimientos no
existen diferencias entre el valor libro y el valor de mercado de los principales activos.
ANALISIS VARIACIONES RELEVANTES
Dada la reciente formación de la Sociedad la actual participación relativa en la industria es cero.
ANALISIS FLUJOS ORIGINADOS POR ACTIVIDADES OPERACIONALES
Dada la reciente formación de la Sociedad, esta no presenta a la fecha movimientos, por lo que
no es posible realizar un análisis de los principales componentes de sus flujos netos.
ANALISIS DE RIESGO DE MERCADO
En la actualidad el grado de exposición a variaciones significativas del tipo de cambio es
relativamente alto, por otro lado, la administradora puede realizar operaciones de cobertura
cambiaria permitiendo de esta manera obtener un flujo de ingresos estable en pesos chilenos
de acuerdo a su actividad comercial, sin que este sea influenciado positiva ni negativamente
por variaciones de diversas monedas extranjeras. En cuanto al total de ingresos provenientes
del extranjero estos podrían proporcionalmente menores a los ingresos en moneda nacional,
permitiendo de esta manera una mayor reducción de riesgo ante las constantes variaciones del
tipo de cambio.
Las políticas de cobertura ante riesgos son determinadas para minimizar los riesgos
relacionados con variaciones significativas del tipo de cambio, tasas de interés y precio de
comodities, por lo anterior la administradora no asumirá riesgos financieros que no sean
propios de la actividad comercial que se realiza, por ende todas las operaciones que incluyan
alguno de los tres factores antes mencionados serán respaldados por las coberturas
necesarias para asegurar los flujos de ingresos y/o egresos en el corto, mediano y largo plazo.
ANALISIS DEL MERCADO EN QUE PARTICIPARA LA SOCIEDAD
ADMINISTRADORA PATAGONIA S.A., LA COMPETENCIA QUE
ENFRENTARA Y SU PARTICIPACION RELATIVA
Dada la naturaleza de la sociedad y su reciente formación, esta no tiene a la fecha
participación en el mercado, atendido lo cual, todo análisis relativo a las variaciones de
mercado, competencia y participación relativa de la sociedad en el mismo, debe efectuarse en
base a consideraciones futuras.
Al respecto, cabe señalar que en una primera etapa, Administradora Patagonia S.A.,
administrará el Fondo de Inversión Privado Patagonia ( el "fondo" ), el que tendrá por objeto la
inversión de sus recursos en el financiamiento a medianas y pequeñas empresas de los
sectores agrícolas, agroindustrial y de tecnología en dichas áreas, domiciliadas en Chile y que
desarrollen sus actividades productivas principales en el país, especialmente en la etapa de
expansión inicial de sus actividades. Dicha inversión se materializará vía aportes de capital o
préstamo e involucramiento en la gestión de las empresas.
Dada la realidad agrícola del país y las empresas a las cuales está destinada la inversión del
Fondo Privado Patagonia, la participación relativa de éste en la industria frutícola nacional no
será proporcionalmente relevante, tratándose más bien de una empresa que participará en
inversiones asociadas con agricultores y aportando capital, para luego transferir su
participación al momento de liquidarse el fondo.
Asimismo, dada la naturaleza innovadora del negocio a desarrollar por la Sociedad, no es de
esperar que exista un número importante de competidores directos. Se puede destacar que
existen dos Fondos de Inversión Privados de Capital de Riesgo reconocidos dedicado al sector
agrícola, llamados inicialmente Subsole Capital de Riesgo S.A. y Pi Capital de Riesgo S.A.
ANALISIS DE LOS PRINCIPALES COMPONENTES DE FLUJOS NETOS
Dada la reciente formación de la Sociedad, esta no presenta a la fecha movimientos, por lo que
no es posible un análisis de los principales componentes de sus flujos netos.
Heriberto Urzúa Sánchez
Gerente General Administradora Patagonia S.A.
Cédula de identidad 6.666.825-8
Santiago de Chile, 23 de Octubre de 2008.