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Economía y Organización de empresas
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EJERCICIOS (Inversiones)
1. La empresa X S.A. desea instalar una línea nueva de envasado de pescado en aceite
de oliva. Para lo cual necesita realizar una inversión inicial en maquinaria por valor de
15.000.000 de unidades monetarias. Una vez puesta en marcha, sus flujos anuales de
caja resultantes del envasado del producto son de 10.000.000 de unidades monetarias.
Después de cuatro años de explotación se liquida la empresa vendiendo su activo por
6.000.000 de unidades monetarias incrementándose el flujo obtenido el cuarto año en
ese valor. Sabiendo que el coste del capital del proyecto es del 6%. Calcular a través del
criterio del VAN (valor actual neto) si el proyecto es rentable o no.
2.
Sean dos proyectos de inversión A y B ambos con un desembolso inicial de 20.000
unidades monetarias. Ambos proyectos de inversión tienen 3 años de vida útil. El
proyecto A genera unos flujos de caja de 10.000; 20.000 y 30.000 unidades monetarias
correspondientes a cada uno de los años. El proyecto B genera unos flujos de caja de
30.000; 20.000 y 10.000 unidades monetarias en esos años. ¿Cuál de estos proyectos es
preferible según el criterio de VAN, si el tipo de descuento aplicable a ambos proyectos
es del 10 por 100?
3.
A un inversor se le ofrecen la dos siguientes posibilidades para realizar un
determinado proyecto:
PROYECTO A
PROYECTO B
Desembolso inicial (inversión) Desembolso inicial (inversión)
10.000.000
12.000.000
Flujos de caja año 1
Flujos de caja año 2
Flujos de caja año 3
Flujos de caja año 4
Flujos de caja año 5
2.000.000
2.500.000
3.000.000
3.000.000
3.100.000
Flujos de caja año 1
Flujos de caja año 2
Flujos de caja año 3
Flujos de caja año 4
Flujos de caja año 5
3.000.000
3.400.000
3.200.000
3.000.000
3.000.000
Se pide determinar la alternativa más rentable según el criterio del Valor Actualizado
Neto (VAN) si la tasa de actualización o de descuento es del 8%.
4. Un empresario desea realizar una inversión por un valor de 50 millones de unidades
monetarias. Los flujos que espera obtener con dicha inversión en los seis años de vida
útil son los siguientes (cantidades expresadas en millones de unidades monetarias)
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AÑO
1
2
3
4
5
6
FLUJO
10
10
15
20
20
20
La tasa de actualización es del 7%. Se pide calcular el VAN y el Plazo de Recuperación.
5.
Un proyecto de inversión exige un desembolso inicial de 1.000.000 de unidades
monetarias y genera unos flujos netos de caja de 200.000; 400.000 y 600.000 unidades
monetarias para el primer, segundo y tercer año respectivamente. Determinar si esta
inversión es realizable según el criterio del Valor Actual Neto (VAN), sabiendo que el
tipo de descuento aplicable es del 14 por 100.
6. Sean dos proyectos de inversión:
Proyecto 1: Desembolso inicial 2.500.000; cuasirrentas constantes 500.000 unidades
monetarias durante 10 años.
Proyectos 2: Desembolso inicial 3.660.000 unidades monetarias; cuasirrentas
constantes 610.000 unidades monetarias durante 11 años.
Se pide seleccionar el mejor proyecto de inversión según el criterio del plazo de
recuperación.
7. La empresa PLAVAN S.A. se plantea dos posibles proyectos de inversión definidos
por los siguientes parámetros:
Desembolso
inicial
Proyecto A
Proyecto B
Desembolso Flujo de caja Flujo de caja Flujo de caja
inicial
año 1
año 2
año 3
10.000
2.000
6.000
8.000
8.000
3.000
5.000
3.000
Determine el plazo de recuperación y el valor actualizado neto de cada una de las
inversiones La tasa de actualización es del 10% anual. ¿Coinciden ambos criterios a la
hora de establecer cuál es la mejor opción para la empresa? Razone su respuesta.
8. La empresa MEGA S. A. se encuentra estudiando tres inversiones. En la tabla están
reflejados el desembolso inicial y los flujos de caja de cada inversión en euros.
PROYECTO Desembolso Q1
inicial
X
18.000 7.000
Y
30.000 15.000
Z
25.000 12.000
Q2
Q3
Q4
9.000
15.000
11.000
8.000
15.000
10.000
12.000
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Se pide: Determine cuál sería la inversión que más interesaría a la empresa según el
criterio del Valor Actual Neto o VAN. Considere una tasa de actualización del 7%
anual.
9. En el cuadro adjunto se facilitan los datos relativos a tres proyectos de inversión que
una empresa quiere evaluar, expresados en unidades monetarias:
PROYECTO CAPITAL Cash-flow Cash-flow Cash-flow Cash-flow
INICIAL
año 1
año 2
año 3
año 4
A
4.000.000 - 500.000 2.000.000
2.000.000
2.000.000
B
12.000.000
0 3.000.000
6.000.000 10.000.000
C
15.000.000 6.000.000 5.000.000
4.000.000
1.000.000
Ordene las inversiones anteriores por su orden de realización preferente aplicando el
criterio del Valor Actualizado Neto (VAN). Interprete los resultados que obtenga y
considere un tipo de actualización o descuento del 7,5% anual.
10.
PERFUMASA, se está planteando realizar una nueva inversión, para ello tiene
varias opciones: diversificarse hacia otra línea de productos o ampliar la ya existente.
Los datos para el estudio de la rentabilidad de la inversión aparecen en la siguiente
tabla (en euros):
Inversión Cobros
inicial
año 1
Diversificación
90.000 50.000
Ampliación
Pagos Cobros Pagos Cobros
año 1
año 2
año 2
año 3
60.000 140.000 100.000 150.000
Pagos
año 3
90.000
78.000 180.000 120.000 180.000 120.000 180.000 120.000
Ayuda a decidir qué inversión preferiría y por qué, según los criterios del Valor Actual
Neto y el Plazo de recuperación. Considere cuando sea necesario un tipo de interés del
7% anual.
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