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La regulación ‘expulsa’ a la clase media de la gestión de activos | diarioabierto
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Rechazo a topes máximos a las comisiones
La regulación ‘expulsa’ a la clase media de la gestión de activos
26/11/2014
Miguel Ángel Valero. El encarecimiento de costes empuja a las entidades a centrarse en los grandes patrimonios, advierte la Fundación de Estudios Financieros.
“La regulación está obligando a la industria de gestión de activos, al encarecer sus costes, a centrarse en los grandes patrimonios y dejar fuera a la clase media, segmento con un
potencial de crecimiento relevante”. Es una advertencia que hacen la Fundación de Estudios Financieros y PwC en el informe “El futuro de la Gestión de Activos”, elaborado a partir de
un encuentro entre gestores celebrado en la consultora el 23 de septiembre y del estudio “Asset Management 2020: A Brave New World”, de ésta.
El informe muestra el rechazo al establecimiento de topes máximos a las comisiones, “algo que no ocurre en ninguna otra industria” porque
“estaría desincentivando a los mejores gestores y, lo que es más preocupante, perpetuando a los menos eficientes y a los de mayor tamaño, que son los que pueden sobrevivir con
menores ingresos”.
La regulación, si quiere proteger a los inversores, debe encaminarse a “mayores exigencias de transparencia en la información sobre los rendimientos de la inversión” en vez del “desglose
de las comisiones y prohibición de las retrocesiones”.
También propone revisar las exigencias actuales de información al cliente, “para establecer pautas que se apoyen en modelos resumidos con información relevante y que sólo sea
necesario entregar ésta”. El argumento es que “la abundancia de información resulta contraproducente: confunde y desinforma”.
Otra preocupación es la concentración que presenta el segmento de gestión pasiva, y los riesgos que acumula a escala global. El informe cree que los reguladores deben “procurar
una mayor protección de los inversores que operan en este tipo de productos”.
La Fundación de Estudios Financieros y PwC creen que las necesidades de los inversores por incrementar el ahorro a largo plazo crean “un entorno propicio” para la gestión de activos.
Pero al mismo tiempo habrá un crecimiento de los costes y una presión sobre las comisiones, que serán “más transparentes y comparables”.
“Los beneficios de hoy están todavía entre un 15% y un 20% por debajo de los máximos alcanzados antes de la crisis, y es dudoso que puedan recuperar esos niveles en 2020”,
subraya el informe, por el alto coste que implica el cumplimiento de la regulación, el aumento de gastos derivados de la necesidad de diversificar la cartera en productos “para adaptarse a
las necesidades de unos clientes cada vez más exigentes”, el incremento de la presión del coste de distribución por la ampliación de las redes comerciales, y porque las comisiones
percibidas por la gestión de activos seguirán sufriendo una continua presión a la baja.
Pese a todo, este entorno es atractivo para nuevos competidores que entrarán en la gestión de activos directamente o mediante acuerdos con entidades financieras.
Las gestoras de activos deben invertir en tecnología si quieren ofrecer “una solución integral y adaptada a cada cliente”. Y ser mucho más activas en redes sociales, porque “necesitan
conocer mejor el perfil y el comportamiento del inversor final para poder anticiparse y desarrollar productos adaptados a los clientes”.
Más educación financiera
El estudio insiste en que el incremento del volumen gestionado va a significar también una mayor responsabilidad del sector de la gestión de activos frente a la sociedad, lo que implica
mejorar el gobierno corporativo de las entidades.
Al mismo tiempo, debe implicarse más en las iniciativas relacionadas con la educación financiera, y destinar recursos a esas tareas formativas. Una inversión que “puede ayudarles a
mejorar la opinión que de la industria financiera tienen los ciudadanos”.
http://www.diarioabierto.es/226424/la-regulacion-expulsa-a-la-clase-media-de-la-gest... 27/11/2014