NIVEL DE ENDEUDAMIENTO: Sin importar el destino de los fondos

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO:
Sin importar el destino de los fondos que una empresa requiere( para Nuevo
Proyecto – K.T – Restructuración Financiera) hay dos grandes preguntas que los
empresarios se hacen cuando necesitan conseguir recursos para su financiación:
1. ¿Tomar o No la deuda?
Si se recurre al Capital( Emisiòn acciones, Aporte de socios) implica menor
riesgo financiero en caso de presentar una disminución en ventas pero
eleva los costos de las fuentes de financiación.
Los aportes son una fuente financiación costosa que la deuda con terceros,
puesto que al accionista se le debe responder por un rendimiento superior
que lo intereses que se reconoce al acreedor.
2. ¿Cuál es el nivel adecuado de endeudamiento que debería tener la
empresa?
Recurrir al financiamiento supone un costo financiero menor que el de los
aportes, pero implica asumir mayores riesgos en caso que una disminución
en las ventas podria dejar a la empresa en incapacidad para atender las
deudas
A medida que la empresa va teniendo un mayor nivel de endeudamiento,
elevan las tasas de interes y se le exigiran mas requisitos para adquirir el
credito, como la pignoración de activos, lo que hace que el poder de
decision y el control de los propietarios se deteriore.
No hay un repuesta definitiva e infalible para contestar las preguntas, la Decisión
de endeudamiento esta afectada por el factor Riesgo y son los propietarios
quienes si no gustan de tomar la deuda, no la tomaran a pesar de las limitaciones
que pueda causar en el crecimiento de la empresa.
Una decisión razonable de endeudamiento combina los siguientes conceptos:
-
Volumen de activos
Costo y Plazo de la deuda
Rentabilidad esperada
Utilidad operativa esperada
Flujo de caja libre
Política de reparto de utilidades
Cuando una empresa debe recurrir a la deuda como alternativa para mejorar la
RENTABILIDAD de los propietarios también se le conoce como recurrir al
apalancamiento.
Tomar una deuda no es ni bueno, ni malo. Ello depende del criterio frente al riesgo
que tenga los propietarios de la empresa. Tomar la deuda es bueno cuando se
utiliza para financiar proyectos rentables. Es malo cuando se utiliza para tapar
déficits de caja ocasionados por problemas operativos o financieros
No porque la deuda implique un menor costo de oportunidad que el capital propio
o recursos propios quiere decir que siempre debe preferirse. Hay fronteras de
riesgo asociado con la deuda que las empresas no deberían traspasar y las
entidades financieras consideran la momento de evaluar la concesión de cupos de
crédito.
Los indicadores básicos para medir el nivel de endeudamiento de una empresa:
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO =
PASIVO TOTAL
ACTIVO TOTAL
X 100 = %
Este indicador mide la participación que tiene los acreedores dentro de la
empresa, es decir que el resultado indica el porcentaje de activos que la empresa
adeuda a los acreedores. Un porcentaje que podemos considerar como un buen
margen de endeudamiento es el 65%.
Esto indica que del total de los activos adquiridos por la empresa el 65% han sido
financiado por los acreedores.
ENDEUDAMIENTO FINANCIERO =
TOTAL OBLIGACIONES FINANCIERAS
VENTAS
X 100 = %
El resultado de este indicador nos informe cuanto del total de las ventas han sido
financiada por las entidades financieras. Es decir que para generar las ventas del
periodo en que porcentaje la empresa se endeudo con el sector financiero.
Un paramento que podemos considerar como bueno, es un endeudamiento del
20%, esto indica que las ventas del periodo en un 20% fueron financiadas por los
bancos.
LAVERAGE TOTAL
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO
X 100 = %
Este indicador nos muestra en que porcentaje están los socios, accionistas o
propietarios de la empresa respaldando el total del endeudamiento de la empresa.
Se considera que un buen respaldo es cuando el resultado del indicador duplica el
el resultado del Nivel de endeudamiento. Para el caso que venimos trabajando,
un buen respaldo por parte de los socios con las obligaciones contraídas debería
ser de 120%