Aplicabilidad y funcionamiento de las aceptaciones bancarias

APLICABILIDAD Y FUNCIONAMIENTO DE
LAS ACEPTACIONES BANCARIAS4
ALEYDA VIVIANA RIVERA
SÁNCHEZ1
MARY ÁLZATE2
JOSÉ DAVID BLANCO3
RESUMEN
Las Aceptaciones Bancarias son letras de cambio emitidas
por empresas, aceptadas por instituciones de Banca Múltiple con base en
créditos que estas Instituciones conceden a dichas empresas. Como Objetivo
se identificara el funcionamiento de las aceptaciones bancarias como un
mecanismo para obtener fondos. Metodología Se realizo bajo una estructura
documental con base a los distintos aportes de varios autores sobre este tema
y exploratorio, para identificar y analizar cuáles han sido los beneficios,
ventajas y desventajas que han tenido este método de pago en la
economía colombiana pasando por la crisis del 2008 y de igual manera se
describe cómo funciona, que rentabilidad tiene y como se aplica las
aceptaciones como operación comercial y titulo valor negociable. Resultado
con base a esto, aspectos como el conocimiento que tienen los empresarios
colombianos con respecto al uso y de las aceptaciones bancarias y los
nuevos métodos que les ofrece el mercado se encuentran en el portafolio de
servicios ofrecidas por los bancos y la bolsa de valores de Colombia, cabe
anotar que no todos los bancos manejan todos los títulos valores.
Palabras Clave: títulos valores, aceptaciones bancarias, bancos,
Financiamiento, créditos, empresa.
1
Estudiante de séptimo semestre de
Administración de Negocios
Internacionales, Konrad Lorenz.
2
Estudiante de séptimo semestre de
Administración de Negocios
Internacionales, Konrad Lorenz.
3
Estudiante de séptimo semestre de
Administración de Negocios
Internacionales, Konrad Lorenz.
4
Artículo resultado del Proyecto de Investigación Formativa desarrollado en la
asignatura Finanzas Internacionales del programa de Administración de Negocios
Internacionales de la Konrad Lorenz bajo la tutoría del docente de la asignatura
Adalberto Bruges, en el periodo 2011-I
INTRODUCCIÓN
La aplicabilidad y el funcionamiento de las
aceptaciones bancarias están sujetos al conocimiento
del empresario Colombiano, por lo tanto se debe
conocer el concepto de las aceptaciones bancarias y su
uso en las empresas colombianas.
El desarrollo de la presente investigación tiene
como objetivo Identificar el funcionamiento de las
aceptaciones bancarias como un mecanismo para
obtener fondos. Seguramente el proceso se iniciará
con las empresas de primera línea, pues prefieran
invertir inicialmente en empresas con mayor renombre
comercial y trayectoria.
La toma de decisiones de los empresarios
colombianos se analizara desde el punto de vista
financiero teniendo en cuenta los riesgos culturales,
políticos y económicos a la hora de buscar las rutas de
expansión de las organizaciones; en la siguiente
investigación
se
analizara
las
opciones de
financiamiento que ofrecen las aceptaciones bancarias
y como pueden influir en el desarrollo de la actividad
económica de la empres y los diferentes factor que
influyen en al momento de llevar a cabo proyectos de
financiación, tomando como características la
disposición para asumir riesgos y el compromiso que
tienen con los bancos.
DEFINICIÓN
Las aceptaciones son letras de cambio giradas
por un comprador de mercancías o bienes muebles a
favor del vendedor de los mismos. Estas letras se
convierten en aceptaciones bancarias o financieras en
el momento en el que el girador de la letra solicita al
banco que acepte la responsabilidad principal por el
pago de la misma.
En una operación de aceptaciones se configura
una transacción triangular, conformada por el
comprador, quien recibe una mercancía y emite una
letra de cambio con fecha de vencimiento cierta; el
vendedor que entrega la mercancía a cambio de la
aceptación bancaria y el banco que acepta la letra de
cambio y se compromete a pagarla al tenedor final
del documento. En otras palabras, el comprador solicita
a un banco la expedición de una aceptación a favor de
su proveedor, para atender el pago de la mercancía
comprada; el banco recibe a letra que se origina en la
transacción y que, en primera instancia, constituía
garantía de pago a favor del vendedor; y se expide la
correspondiente aceptación, que será entregada al
proveedor quedando, de esta manera, saldada la deuda
inicial a cargo del comprador.
ANTECEDENTES
Se trata de un mecanismo de financiación de
corto y mediano plazo que estuvo vigente hasta
principios de los 80. Tuvo gran difusión a partir de
1972-1975 cuando se creó el mercado de
aceptaciones bancarias con tasa de interés libre. En
aquellos tiempos era una alternativa para escaparle a la
regulación de tasas máximas para depósitos a plazo fijo
fijada por el BCRA. Luego este mecanismo cayó en
desuso ante las múltiples alternativas crediticias que
aparecieron en los años 90.
En la actual situación económica y financiera
del país, las empresas necesitadas de financiamiento
operativo no logran conseguirlo en los bancos ante la
ausencia total de créditos y los ahorristas con
posibilidad de invertir su dinero en busca de un
rendimiento no lo hacen en las entidades financieras
por la fuerte desconfianza en el sistema bancario. Este
escenario hace posible el resurgimiento de las
aceptaciones bancarias como alternativa
para
financiar capital de trabajo a empresas.
ORIGEN Y FUNCIONAMIENTO
Las aceptaciones bancarias se originan en
operaciones de comercio exterior que involucraban
venta a crédito. Surge de la necesidad del
exportador de hacerse de efectivo antes del
vencimiento del plazo o crédito que ha concedido al
importador. Cuando esto ocurre, una de las alternativas
que tiene el vendedor es negociar el título de crédito
que documenta la venta con su banco. De esta forma
el banco acredita fondos al vendedor, ya sea con
recursos propios o que obtiene en el mercado
secundario de aceptaciones bancarias, recuperando la
entidad el crédito al exportador con la pago del
importador, y en el caso de que los recursos
provengan del mercado secundario la entidad
financiera avala el pago del documento.
En el caso del financiamiento a empresas en
base a operaciones en el mercado local, el mecanismo
comienza cuando una empresa tiene una necesidad
concreta de fondos. La demanda se materializa en la
entidad bancaria quien tratará de captar ahorros de
particulares que tienen disponibilidad de efectivo.
Cuando el banco logra juntar a los inversionistas, la
empresa emitirá una letra de cambio a favor del mismo
que será amortizada en un plazo y a una tasa de
interés establecida.
Los bancos se limitan a intermediar entre los
oferentes y demandantes de dinero, por la certificación
de las letras de cambio, por la evaluación de la
capacidad de repago de la empresa y por establecer la
tasa de descuento a la que se hará la transacción,
cobrando una comisión por prestar dicho servicio. A
diferencia de las operaciones de exportación, en esta
última operación no existe aval por parte de la entidad
bancaria.
TIPOS DE ACEPTACIONES
Privadas: Emitidas y negociadas directamente
por los bancos con el público inversionista
Públicas: Emitidas por sociedades anónimas,
avaladas por bancos e inscritas en la sección de valores
del registro nacional de valores e intermediarios
RENDIMIENTO
Las aceptaciones bancarias se colocan a
descuento y su rendimiento (ganancia de capital) se
determina por el diferencial entre el precio de compra
bajo par y el precio de venta o valor de redención. La
tasa de rendimiento está fijada, normalmente, entre la
de depósitos a término y la de papeles comerciales
CARACTERISTICAS
Emisor: es la institución bancaria que acepte el
título
Garantía: La institución bancaria respalda los
documentos emitidos
Monto: El monto máximo es del 40% del
capital neto de la institución bancaria
Valor nominal: $1’000.000
Plazo: Generalmente se emiten 30, 60 y 90
días, prorrogables hasta un máximo de un año
Liquidación: Mismo día o 24 horas siguientes
a la realización
Interés: Las aceptaciones bancarias estan
íntimamente relacionados a los proyectos de las
empresas por tal motivo su rendimiento se basa en el
descuento que se aplique al momento de la
negociación, no generan intereses y la ganancia
se basa en el diferencial entre el precio pagado por la
compra de la aceptación y el monto de la cancelación
de la misma. Dicho descuento se establece de acuerdo
a las condiciones del mercado y del tiempo que falte
para el vencimiento del título
Las aceptaciones bancarias pueden ser una
de las alternativas de financiación de capital de trabajo
que podrán disponer las empresas en el corto plazo.
Seguramente el proceso se iniciará con las
empresas de primera línea, ya que es probable que los
ahorristas prefieran invertir inicialmente en empresas
con mayor renombre comercial y trayectoria (Rita
romero)
BENEFICIOS
Comprador de la mercancía:
Permite agilización de compras al obtener
respaldo bancario.
Ampliación del período de pago de las
mercancías.
Posibilidad de incrementar los volúmenes de
compra.
Posibilidad de reasignar su capital de trabajo.
Obtención de recursos a bajo costo.
Vendedor de la mercancía:
Eliminación de riesgos de cartera.
Incremento en la base de compradores.
Aumento en el volumen de ventas.
Posibilidad de descuento en bolsa de las
aceptaciones frente a períodos de iliquidez.
Puede utilizar las aceptaciones como garantía
real para solicitar créditos
VENTAJAS
Para el comerciante, el empleo de este
mecanismo, otorga una serie de ventajas tales como:
agilización en las compras, dado su carácter medio de
pago; acceso a un sistema que permite cierta igualdad
de condiciones en cuanto a capacidad de crédito se
refiere; la consecución de un plazo de pago justo, de
acuerdo a la rotación de sus inventarios; y, por último,
un bajo costo financiero, de aproximadamente un 0.75
por ciento, por mes o fracción, sobre el valor total de la
transacción.
Las industrias que proveen las mercancías
obtienen máxima seguridad de pago; liquidez inmediata,
producto de negociar el documento antes de su
vencimiento, si se descuenta la aceptación en Bolsa de
Valores o en los bancos comerciales; rendimiento
adicional si no se negocia anticipadamente, dado por una
tasa equivalente a la tasa de descuento que rija para las
aceptaciones, la cual actualmente es igual a la de los
depósitos a término y, como consecuencia, incremento
en el volumen de ventas al otorgar mayores plazos, dada
la seguridad de recaudo de la cartera y la posibilidad de
negociar el documento, cuando así se requiera.
DESVENTAJAS
El comerciante debe cancelar la aceptación al
vencimiento, mientras que la factura es un poco más
flexible en cuanto al pago; la no cancelación oportuna
causará intereses moratorios más rígidos y, por último, el
valor de las mercancías defectuosas (devoluciones en
general) no puede descontarse de la obligación frente
al banco y deberá procederse a obtener el
reconocimiento de las piezas defectuosas, directamente
con el proveedor.
La banca comercial, por su parte, puede verse
afectada por alguna disminución en la demanda de
crédito corriente por parte de los comerciantes, ya que
estos preferirán las aceptaciones; y por cuanto los
proveedores, en períodos de iliquidez, querrán descontar
las aceptaciones en el mercado secundario.
El
mecanismo contiene una serie de factores de alto riesgo
para los bancos, tales como la insolvencia de su cliente.
RENTABILIDAD
Las aceptaciones bancarias se colocan a
descuento y su rendimiento (ganancia de capital) se
determina por el diferencial entre el precio de
compra bajo par y el precio de venta o valor de
redención. La tasa de rendimiento está fijada,
normalmente, entre la de depósitos a término y la de
papeles comerciales.
REGISTRO CONTABLE
La contabilización de una transacción con
aceptaciones bancarias requiere solamente de una
sustitución de las cuentas de deudores o acreedores,
según se trate del registro del vendedor o del
comprador, respectivamente. En el primer caso, el
proveedor de mercancías sustituirá la cuenta por cobrar
de clientes por otras cuentas deudoras pero a nombre
del banco que expide la aceptación. En el segundo, el
comprador
reclasifica
su
cuenta por pagar a
proveedores por una obligación financiera con bancos;
la comisión reconocida al intermediario se carga a gastos
financieros y simultáneamente se debe imputar cuentas
de orden, por efecto de la letra girada y aceptada por el
banco.
En caso de que el tenedor de la aceptación,
decida recurrir al mercado de valores para negociar el
documento, registrará una pérdida en venta de valores
mobiliarios, equivalente al diferencial entre el valor
nominal de la aceptación y el precio negociado. A su vez,
quien la compre, deberá contabilizarla por su valor de
adquisición, obteniendo una ganancia al redimirla en su
fecha de vencimiento, si decide mantenerla en su poder.
Fiscalmente no hay efectos, pues este tipo de
transacciones no goza de beneficio alguno en la
legislación tributaria y el tratamiento de la transacción
es exactamente igual al de una operación de
compraventa o al de un crédito bancario, con su
correspondiente costo financiero.
ASPECTOS LEGALES
El valor de una aceptación otorgada por un
banco no puede exceder del 100 por ciento de su
capital pagado y reserva legal y el cupo máximo por
cliente, cuando existe garantía personal, asciende al
valor equivalente al 10 por ciento de la misma base, y
a un 25 por ciento si se otorga garantía real; tales
limitaciones se amplían hasta un 25 y un 40 por ciento,
respectivamente, cuando se trate de empresas
oficiales.
Las
aceptaciones
se
otorgan
previa
presentación de los documentos que acrediten una
transacción real de compra-venta de mercancías;
deben ser giradas a la orden, con fecha de vencimiento
cierta y plazos inferiores a 180 días, improrrogables.
Deben cumplir, así mismo, los requisitos formales de
la letra de cambio, tales como la mención del derecho
en que el título se incorpora, firma de quien las crea,
orden incondicional de pagar una suma de dinero a
nombre del girador, fecha de emisión y de vencimiento
o indicaciones de ser pagadera a la orden.
Las normas, regularmente, exigen a los bancos
el empleo de papel de seguridad numerado, con
indicación de la agencia o sucursal que efectuará el
pago y el mantenimiento de un libro oficial
debidamente inscrito en la Cámara de Comercio, para el
registro de operaciones efectuadas bajo esta
modalidad.
El negocio finaliza con la presentación de las
aceptaciones para su cobro el día del vencimiento o
dentro de los ocho días comunes siguientes, so pena
que el valor se deposite en un banco autorizado para
recibir depósitos judiciales a expensas y riesgo del
tenedor, produciendo efectos de pago
EJEMPLOS
Supóngase que un proveedor de bicicletas
(puede se una fábrica) recibe un pedido de compra de
50 unidades para un almacén por valor de 5 millones
de $, pero el almacén pide un plazo de 90 días para
pagar. El proveedor acepta el pedido pero solicita que
una entidad financiera garantice el pago futuro, por tal
motivo el dueño del almacén se dirige a su banco y le
solicita que expida una aceptación bancaria por 5
millones de $ con vencimiento en 90 días, el banco le
entrega al almacén la aceptación y éste se la entrega
al proveedor, este último puede guardar la aceptación
y cobrarla al banco a su vencimiento o puede
negociarla en el mercado secundario.
Gráficamente
se puede representar la
operación de la siguiente manera:
Puede ocurrir que el fabricante se encuentre
en un país distinto al del almacén y su banco no
tiene sucursal en ese otro país, deberá tener
corresponsales (es decir bancos que lo representen en
ese otro país).
Si el proveedor necesita el dinero antes del
vencimiento, puede ofrecer en venta la aceptación y
para ello tiene dos opciones: Venderla en el mercado
extrabursátil conocido como mercado OTC (over de
counter) que tiene la ventaja de no pagar comisiones a
intermediarios porque se negocia en forma directa o
venderla en el mercado bursátil, es decir en un bolsa de
valores, a través de un intermediario de bolsa conocido
como corredor de bolsa que cobra una comisión
por sus servicios de intermediación.
Es obvio que al vencimiento de la aceptación, el
dueño del almacén deberá cancelar al banco el valor
de ésta, e independientemente de si el almacén le paga
o no al banco la aceptación, el banco si tendrá que
pagar en la fecha de vencimiento el valor nominal de
la aceptación al tenedor de ésta.
A continuación se presenta una gráfica más
completa donde se muestra la trayectoria de la
aceptación bancaria:
ACEPTACIONES BANCARIAS EN
LATINOAMERICA
Las Aceptaciones Bancarias Latinoamericanas
(ABLAS) constituyen un nuevo tipo de giros o letras de
cambio negociables en el mercado internacional de
valores, cuya expedición es consecuencia de la
culminación de un largo y metódico esfuerzo realizado
por la Asociación Latinoamericana de Libre Comercio,
los Bancos Centrales de los países signatarios del
Tratado de la ALALC y el Banco Central de la
República Dominicana. Este último se adhirió a los
acuerdos financieros y monetarios de los institutos
emisores de la ALALC, a pesar de que su país no forma
parte de la Asociación.
En efecto, en 1965, luego de obtener la
cooperación de los países miembros de la Asociación
para la realización conjunta de programas de carácter
monetario, financiero y comercial, los representantes
de los nueve Bancos Centrales de los países que en
aquella época formaban parte de la Asociación,
acordaron suscribir el denominado Acuerdo de México.
Posteriormente firmaron los representantes de los
Bancos Centrales de Bolivia y Venezuela y, por
último el del Banco Central de la República
Dominicana.
En virtud de este Acuerdo, los países
latinoamericanos, mediante un “mecanismo
de
compensación multilateral de saldos y convenios de
crédito recíproco”, crearon un sistema multilateral de
pagos para cancelar oportunamente el valor de los
créditos derivados del comercio intrazonal.
FUNCIONAMIENTO ACEPTACIONES
BANCARIAS LATINOÁMERICA
Las aceptaciones, como un nuevo instrumento
de crédito, vienen a constituir uno de los principales
mecanismos de la ALALC destinados a favorecer el
incremento de las relaciones comerciales entre los
países miembros, y a estimular el sistema de
intercambio, liberándolo de los problemas que
impiden su cabal realización. La utilidad del sistema es
evidente, si se toma en cuenta que a través de él, los
recursos obtenidos como resultado de las operaciones
son canalizadas para beneficiar a los respectivos países,
mediante la posibilidad de disponer, en forma
inmediata, de las cantidades recibidas como valor de los
productos exportados; lo cual, a su vez, posibilita el
incremento de las operaciones comerciales. Por otra
parte, las ventajas del sistema se reflejan en el
incremento de las actividades bursátiles y en el
beneficio económico que perciben los tenedores de los
títulos.
Las indicadas Aceptaciones fueron creadas con
características similares a las letras de cambio o giros.
Para ser emitidas, deben reunir características
especiales, cuyas particularidades constan en el mismo
documento. Deben ser impresas en idioma inglés, en
un formato uniforme para todos los países
participantes, con el valor monetario expresado en
dólares. El plazo máximo para la operación, es el
de ciento ochenta días y debe ser girada, a su
propia orden, por el exportador de uno de los países,
cuyo Banco Central sea suscriptor del sistema de pagos.
Una vez formalizada la operación, el Banco del país
importador debe expedir un documento de crédito a
favor del exportador, y el Banco del país al cual
pertenece el exportador, debe confirmar y negociar el
indicado documento.
Por su parte, el exportador, después de
embarcar la mercadería objeto de la negociación, debe
presentar sus documentos al Banco que confirmó y
negoció el crédito. De inmediato, el Banco
acepta, por el valor del crédito, una letra de cambio
firmada por el exportador a su propia orden. Esta
letra es la que constituye una Aceptación Bancaria
Latinoamericana ALALC (ABLAS) la cual queda a la
disposición del exportador, quien, al mismo tiempo,
entrega los documentos de embarque de la mercadería
exportada. Además, estos documentos cuentan con la
correspondiente autorización para ser libremente
negociados en el mercado de Valores de New York.
CONCLUSIONES
Las aceptaciones bancarias son un excelente
instrumento de financiación por que son medios usados
tanto nacionalmente como internacionalmente. Es un
título de crédito que se emite en serie o en masa,
destinado a circular en el mercado de valores,
clasificado como un instrumento de deuda que se
coloca a descuento o a rendimiento y al amparo de un
programa, cuyas emisiones pueden ser en pesos,
unidades de inversión o indizadas al tipo.
Las empresas pueden utilizar las aceptaciones
bancarias
como alternativas de financiamiento del
capital de trabajo en el corto plazo, pero haciendo
un buen uso de ellas como instrumento dentro del
flujo de la economía.
Para el comerciante, el empleo de este
mecanismo, otorga una serie de ventajas como:
agilización en las compras, dado su medio de pago;
acceso a un sistema que permite cierta igualdad de
condiciones en cuanto a capacidad de crédito se
refiere; la consecución de un plazo de pago justo, de
acuerdo a la rotación de sus inventarios; y un bajo
costo financiero, de aproximadamente un 0.75 por
ciento, por mes o fracción, sobre el valor total de la
transacción.
Las industrias que proveen las mercancías
obtienen máxima seguridad de pago; liquidez
inmediata, producto de negociar el documento antes
de su vencimiento, si se descuenta la aceptación en
Bolsa de Valores o en los bancos comerciales;
rendimiento
adicional
si
no
se
negocia
anticipadamente, dado por una tasa equivalente a la
tasa de descuento que rige para las aceptaciones.
El rendimiento está determinado por la
diferencia entre su valor de compra en bolsa y el
valor nominal o de redención ante la entidad
aceptante.
Estos títulos a diferencia de otros, deben ser
negociados por su valor total, no es posible comprar
o vender una fracción de estos.
Bancos como D avivienda, B anco Popular y
B anco de O ccidente en Colombia, utilizan estos
instrumentos como medios de financiación y
negociación entre empresas importadoras y
exportadoras con el fin de brindar seguridad a las
transacciones internacionales.
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