columnas financieras 6jun11 - Juez impide que gobierno se

COLUMNAS FINANCIERAS
México, D.F., 06 de Junio de 2011
CRONICA
PESOS Y CONTRAPESOS
ARTURO DAMM ARNAL
Análisis económico del comportamiento de los políticos
(Segunda
de
dos
partes)
Tradicionalmente se distingue entre el agente económico, que actúa
egoístamente, buscando su beneficio, y el agente político, que actúa
altruistamente, buscando el beneficio de los demás, demás que pueden
ser desde los empresarios hasta los pobres. Esta distinción supone que,
en el ámbito del mercado, una es la naturaleza humana, egoísta, al tiempo
que, en el mundo del gobierno, es otra, de hecho completamente otra,
altruista. Por ejemplo: el consumidor, al comprar una mercancía, lo que
busca es satisfacer su necesidad, mientras que, por ejemplo, un legislador,
al promulgar una ley, lo que pretende es beneficiar a los gobernados, lo
cual se logra en el caso de que la mentada ley garantice derechos, ¡que
realmente lo sean!, sin que defienda intereses o satisfaga necesidades.
¿Cuántas de las leyes que se promulgan se limitan, ¡como debe ser!, a
garantizar derechos, no a defender intereses (por ejemplo: el de los
productores nacionales a no tener que competir con las importaciones),
tampoco a satisfacer necesidades (por ejemplo: la de los enfermos de
enfisema a recibir el tratamiento médico que mitigue su mal)?
Si los legisladores promulgan una ley que prohíbe la importación de
determinada mercancía, ¿lo hacen en función de un derecho, o de un
interés particular, el de los productores nacionales de no tener que
competir contra los productos importados, lo cual les permite cobrar un
precio mayor del que podrían cobrar si estuvieran sujetos a la disciplina de
la
competencia?
Si, cambiando de ejemplo, los legisladores promulgan una ley que le
brinda atención médica “gratuita” a cualquier enfermo de enfisema
pulmonar, consecuencia del consumo de tabaco, ¿lo hacen en función de
un derecho, o de una necesidad particular, la del enfermo que necesita
tratamiento, ley que le permite no enfrentar su responsabilidad,
comenzando por la financiera, sin olvidar el riesgo moral que tales
legislaciones provocan al evitar que los fumadores hagan frente a los
costos
pecuniarios
de
su
enfermedad?
1
Y si los legisladores promulgan leyes que van desde la prohibición de
ciertas importaciones hasta el financiamiento del tratamiento médico para
ciertas enfermedades, es decir, leyes que defienden intereses y satisfacen
necesidades, nada de lo cual tiene que ver con garantizar derechos, ¿por
qué lo hacen? Porque algo recibirán a cambio, algo que puede ir desde
apoyo financiero hasta incondicionalidad política, que son los dos pilares,
¡dinero y sumisión!, sobre los que se levantan la mayoría de las carreras
de
los
políticos.
¿Me
equivoco?
Con pocas palabras: los legisladores que promulgan leyes que defienden
intereses y/o satisfacen necesidades lo hacen, al final de cuentas, o por
principio de ellas, no pensando en el bien común, sino en sus intereses,
actuando tal y como lo hacen los agentes económicos en el mercado, de
manera egoísta, buscando su propio provecho, punto de partida del
análisis económico de la conducta de los políticos, que parte de la
siguiente premisa: el comportamiento de los políticos, como el de los
agentes económicos, es maximizador, y maximizador de sus propios
intereses, y por ello, egoísta y racional.
2
ECONOMISTA
RICOS Y PODEROSOS
MARCO A. MARES
SCT a MVS: la tomas o la dejas
Todo indica que la solución que tomará la Secretaría de Comunicaciones y
Transportes (SCT), que encabeza Dionisio Pérez Jácome, en este mes en
torno de la banda 2.5 Gigahertz en la que el grupo MVS, de Joaquín Vargas,
usufructúa 190 Megahertz (MHz), implicará una propuesta que no dará mayor
margen y que se sintetiza en la frase: lo tomas o lo dejas.
Es el espectro radioeléctrico que mayor valor tiene en el mercado por el uso
actual para ofrecer servicios de Internet móvil en banda ancha de alta
velocidad.
El gobierno federal no está dispuesto a regalar el espectro radioeléctrico,
aseguran en los más altos niveles de decisión.
Por eso, la SCT informará a MVS del monto que la Secretaría de Hacienda y
Crédito Público -que encabeza Ernesto Cordero- determinó como pago de la
contraprestación que corresponde para prorrogarles sus concesiones, sin
mayor posibilidad de negociación.
El subsecretario José Antonio González Anaya hizo ya los números y tiene lista
la cantidad y el sustento de la contraprestación económica.
Hasta ahora, el monto económico es lo que mantiene prácticamente estancado
el diálogo entre las partes, que esta semana tendrán una nueva reunión que
será si no la última, sí una de las últimas.
Hasta ahora, la diferencia entre lo que pretende pagar MVS por la renovación
de las concesiones y lo que el gobierno mexicano -vía la Secretaría de
Hacienda- pretende recaudar, es inmensa.
En tanto que MVS pretende pagar alrededor de 6 dólares por cada MHz, la
referencia internacional del gobierno es el precio que tiene la misma unidad en
40 dólares. MVS ha interpuesto alrededor de 50 litgios para mantener la
explotación de las concesiones que tiene en la banda de 2.5 Gigahertz.
Sin embargo, de acuerdo con fuentes oficiales, ya se han resuelto en favor de
la SCT alrededor de 40 y quedan vivos 10.
El Secretario de Comunicaciones y Transportes adelantó recientemente que
será en el primer semestre de este año cuando se solucione el tema.
3
Metrofinanciera, de regreso: SHF
Que las sofoles cerraron bien el 2010 y que este año será mejor, en virtud del
fondeo de la Sociedad Hipotecaria Federal (SHF), que encabeza Javier Gavito.
Las sofoles se capitalizaron y la única que está con problemas y en vías de
solución es Su Casita que, a la fecha, continúa buscando su reestructura en el
contexto del concurso mercantil. Crédito Inmobiliario, Vértice e ING se
capitalizaron; hubo fusiones y Metrofinanciera ya está de regreso.
Metrofinanciera, hay que recordarlo, fue objeto de un megafraude y los
accionistas perdieron todo su capital; hay averiguaciones que están dando
curso a la investigación e incluso hay una orden de aprehensión en contra del
administrador: Armando Guzmán González, que no hace mucho estuviera
considerado entre los 100 empresarios dueños de México.
En paralelo, Metrofinanciera entró en concurso mercantil y, vía un acuerdo
preconcertado, fue capitalizada por los acreedores: Banco del Bajío, Ixe Banco,
GMAC, Vector, Banorte, ING, Commerce Bank, MetLife, Banamex, la SHF,
entre otros.
Éstos contrataron un equipo de administración encabezado por: Antonio Ortiz
Cobos y un equipo que trabajó en Banorte -de hecho, Ortiz Cobos fue Director
Adjunto de Crédito en esa institución bancaria- y están buscando darle valor a
la entidad.
Concepto de reventa, a la baja: Cofetel
Es una determinación que tomó la Cofetel y pasó prácticamente inadvertida,
pero es de máxima relevancia para operadores en el mercado de las
telecomunicaciones y para los usuarios de los servicios de telefonía de larga
distancia.
El pasado viernes 27 de mayo, resolvió eliminar el concepto de reventa y
reducir la tarifa de 75 a 3.9 centavos de peso, lo que implica un decremento de
95 por ciento.
Este concepto se paga para concluir las llamadas que hace cualquier operador
telefónico en zonas donde sólo Telmex tiene presencia. Esta tarifa quedará
firme en cuanto se notifique, en virtud de la reciente resolución de la Suprema
Corte de Justicia de la Nación. La nueva tarifa está basada en los costos de
terminar una llamada en las zonas en donde Telmex no tiene competencia e
incluye una utilidad razonable.
CUENTOS VERAS
¿Cuáles serán las repercusiones empresariales que tendrá en Grupo Caliente
la detención de Jorge Hank Rhon? Grupo Caliente inició con la concesión del
Hipódromo Agua Caliente, que incluye al Hipódromo convertido en
Galgódromo, hoteles, centros comerciales y una cadena de centros de
apuestas con sucursales en 19 estados del país. La operación del Hipódromo
4
de Agua Caliente inició con una concesión otorgada por el Presidente Luis
Echeverría en 1973 y fue ampliada hasta el 2014 por Carlos Salinas de Gortari.
5
EXCELSIOR
ACTIVO EMPRESARIAL
JOSE YUSTE
HSBC: México 2050, arriba de Francia, Canadá…
- Nuestro país estará en el top ten de las economías grandes a escala global,
ocupando el lugar ocho.
El banco inglés HSBC considera que México será una de las economías ganadoras para
2050, al grado de superar en tamaño del PIB a Francia, Canadá e Italia.
Nuestro país estará en el top ten de las economías grandes a escala global. Para 2050,
México ocupará el lugar número ocho del planeta, en donde el liderazgo del crecimiento
y potencial lo llevarán las economías emergentes.
Diferencia respecto a BRICS
A diferencia del estudio elaborado por Goldman Sachs, y del cual salió el acrónimo de
los BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica) como las economías ganadoras de
las próximas décadas, el análisis de HSBC incluye a México con un papel
preponderante entre las diez economías con mayor crecimiento para el año 2050. El
estudio The World in 2050, elaborado por Karen Ward, la economista senior global
del banco más grande del mundo, fue diseñado para las tomas de decisión estratégicas
de los inversionistas del banco y desde luego del propio HSBC, que ha entrado con
fuerte actividad en nuestro país. Para las próximas décadas, el estudio detalla que
México se verá favorecido por su bono demográfico, pero también por su PIB per
cápita.
Economías emergentes, las líderes
El liderazgo global pasará de los países industrializados a las economías emergentes,
destacando China, India, Brasil, México y Turquía. Para 2050 China será la número uno
a escala mundial. Estados Unidos baja al número dos, India es el tercero, Japón el
cuarto, Alemania el quinto, Reino Unido el sexto, Brasil séptimo, México octavo,
Francia noveno, Canadá décimo, Italia undécimo, Turquía duodécimo, Corea del Sur
décimo tercero, España décimo cuarto y Rusia el número 15.
México se elevaría cinco lugares
Según el pronóstico de HSBC, México en 2050 habrá aumentado cinco lugares en
el rankingmundial de tamaño de economías para pasar del 13º al 8º lugar. Su PIB per
cápita crecerá dramáticamente de seis mil 217 dólares en 2010 a 21 mil 793 dólares para
2050 (la metodología es con precios constantes de 2010). El estudio ve en México la
posibilidad de un crecimiento económico fuerte sobre la región latinoamericana, sobre
todo si logra un elevado índice escolar en su población y poca interferencia
gubernamental en la economía. Sobre el TLC con Estados Unidos, HSBC lo ve como
una ventaja, pero no puede suplir el esfuerzo interno.
6
Bono demográfico, cuenta
El estudio se basa en el crecimiento demográfico de los países, y en su potencial de
crecimiento per cápita. Los grandes perdedores son las economías con población
madura, hoy en día productivas, pero que van perdiendo competitividad por su poca
población: Suiza y Holanda caen dramáticamente. En el caso de Suecia, Bélgica,
Australia, Noruega y Dinamarca todavía logran mantenerse entre las 30 más grandes. El
nombre del juego para HSBC serán las economías emergentes, las cuales marcarán el
camino a seguir, los mercados y las inversiones. Allí México tendrá un papel
importante.
Cordero y la mecánica presupuestal
El problema de tener un muy posible candidato presidencial en Hacienda era el uso de
recursos públicos a favor de un asunto electoral. No puede ser así. El mismo Ernesto
Cordero, secretario de Hacienda, recuerda que la mecánica presupuestal trae inercia por
sí misma: programas multianuales, gastos programados y el escrutinio del mismo
Congreso. Cordero se perfila para dejar hecho el Presupuesto 2012, antes del 15 de
noviembre, y así poder participar como precandidato presidencial en su partido, el de
Acción Nacional. El Presupuesto, en efecto, hoy en día tiene varios candados y puede
ser vigilado por el Poder Legislativo.
Sectur: Tianguis turístico, no sólo para Acapulco
La Secretaría de Turismo por fin salió para hablar del tianguis turístico, y mencionar
que la controversia constitucional presentada por el municipio de Acapulco y aceptada
por la Suprema Corte de Justicia, desde luego tiene que cumplirse y mientras no se llega
al fondo del tema, ellos deberán frenar el proceso de licitación. Sin embargo, ponen los
puntos claros. Uno, no hay un decreto presidencial donde indique que el tianguis debe
quedar de manera forzosa en Acapulco. Dos, Acapulco no ha aprovechado el tianguis
como lugar de encuentros de negocios: menos de 4% de las citas fueron para el mismo
puerto. Tres, el tianguis lo paga la Federación, la cual también tiene muchos otros
destinos que quisieran quedarse con él.
La controversia tendrá su curso en la SCJN, pero bien vale la pena revisar los
argumentos de la Sectur.
7
TIEMPO DE NEGOCIOS
DARIO CELIS ESTRADA
Los Alemán liquidan arrendadora y pagan a JP Morgan, Citibank e
Inbursa
- En su propio prospecto Interjet dio a conocer que planea utilizar 56% de los
recursos para mejorar su liquidez.
Le adelantábamos la etapa final en la que se encuentra JP Morgan para definir el
porcentaje de capital que Interjet colocará en bolsa y el importe económico que pretende
levantar del mercado.
Se habla de 25 a 30% y un monto que oscila entre 250 y 300 millones de dólares. La
correduría que preside Eduardo Cepeda tendría que tener los múltiplos precisos esta
semana, previa al inicio del roadshow. La promoción arrancará el 13 de junio en
Europa. Se visitará Londres, París y Fráncfort. Continuará en Estados Unidos,
específicamente en Nueva York, Boston, Atlanta y Washington, para terminar en
México.
A diferencia de la colocación de Aeroméxico, que preside José Luis Barraza,
inversionistas extranjeros podrán tener acceso a la oferta a través de la Regla 144-A, lo
que diversificará las fuentes de financiamiento. Interjet, que dirige José Luis Garza,
tenía al primer trimestre de 2011 una deuda por alrededor de 270 millones de dólares de
los que 97% vencen este año. Se estima que 65%, unos 175 millones, se deben al JP
Morgan, el agente colocador. Sume otros 49 millones de dólares con Citibank que
preside Manuel Medina-Mora, 11 millones con Bancomext de Héctor Rangel por el
apoyo cuando la crisis de la influenza y dos pagarés por otros 35 millones con Inbursa
de Carlos Slim.
En su propio prospecto Interjet dio a conocer que planea utilizar 56% de los recursos
para mejorar su liquidez, básicamente la cancelación de buena parte del crédito que la
controladora Galem obtuvo del JP Morgan. Galem es el principal accionista de Interjet
con 32%, seguido deMiguel Alemán Velasco con 24.11, Miguel Alemán
Magnani 19.89%, Beatriz Alemán Velasco de Girón 13.33%, Jorge Alemán
Velasco 6.67 y Javier Mondragón cuatro por ciento.
De acuerdo con la información que la aerolínea presentó a las autoridades de Estados
Unidos para solicitar permiso de operación en aquel país, Galem es propiedad 90%
de Miguel Alemán Velasco y 10% de Miguel Alemán Magnani. Se cree que la
colocación de Interjet en el mercado bursátil está fundada en la liquidación de pasivos
que Galem tuvo que hacer a principios de año a Inter-Jet Airlines Limited, una sociedad
domiciliada en Irlanda dueña de los aviones. Esta compañía, formada
por Beatriz y Jorge Alemán, fue la que adquirió los primeros once aviones. Recordará
que en su arranque por el año 2005 Interjet compró siete Airbus A320 y para el
siguiente año otros cuatro aparatos más.
De los 270 millones de dólares de deuda se calcula que 225 millones estaban contraídos
con Inter-Jet Airlines Limited. Para el primer trimestre Galem ya registró como suyo ese
pasivo.
8
Se cree que Alemán Magnani y su padre pagaron al resto de su familia con un crédito
bancario que ahora se busca amortizar en parte con la emisión de acciones.
Badín concluye
El conciliador y administrador de Mexicana debió concluir este fin de semana su
análisis sobre la situación financiera y legal de Iván Barona, Avanza Capital y Altus
Prot. Se cree que en las próximas horas Gerardo Badín podría reunirse con las
autoridades, léase la Secretaría de Comunicaciones y Transportes, que lleva Dionisio
Pérez-Jácome, y del Trabajo, a cargo de Javier Lozano, para definir si hay un grupo al
que se le pueda asignar la reestructuración financiera de la aerolínea. El estudio de la
solvencia y sobre todo la disponibilidad inmediata de los 250 millones de dólares ya
quedó terminado.
Terna de SCT
Ahora sí Presidencia tiene la terna para la subsecretaría de Comunicaciones. Se
trata de Santiago Gutiérrez, presidente de la Canieti; Enrique Cárdenas, director
ejecutivo del Centro de Estudios Espinosa Yglesias, y Enrique Melrose, consultor
independiente, ex director general de Espectro de la SCT y ex comisionado de la
Cofetel. El problema es que el favorito,Gutiérrez, ya mandó decir que él no quiere ser,
lo que abrió el abanico a dos candidatos más: el también ex comisionado de la
Cofetel, Jorge Lara, y Ernesto Flores, investigador del CIDE.
Vitro pulveriza
Tras de que Vitro suscribió con Roberto Hernández el acuerdo con el que dicho
banquero se hace de 7.68% de participación del grupo, existe una auténtica
pulverización de acciones en el otrora gigante vidriero de Monterrey. Y es que la
familia de Adrián Sada se quedó en conjunto con 7.65% y Alfredo Harp con otro
9.88%, que lo convierte en el accionista individual mayor. La familia de Federico
Sada mantiene 7.56%, y sus hermanas Alejandra y María Nelly6.74% y 4.45%,
respectivamente. La familia fundadora sigue teniendo el control con 26.40 por ciento.
BBVA sin líder
Con la novedad de que el BBVA, que preside Francisco González, está concursando
el proyecto ejecutivo de lo que será la Torre Bancomer en Paseo de la Reforma y calle
Lieja. Y es que al final de cuentas esa función la dejó hace varias semanas la firma
Jones Lang LaSalle, que preside Pedro Azcué. Uno de los grupos que estuvo peleando
la responsabilidad de manager project era Bovis Lend Lease, líder mundial en gestión
de proyectos y construcción. Este grupo es liderado en México y América Latina
por Eduardo Spósito.
Sectur sondea
El viernes Gloria Guevara se reunió con los 18 secretarios de Turismo de las
entidades que se registraron para contender por la nueva sede del Tianguis Turístico. La
titular de la Sectur habló de los alcances de la suspensión que la Suprema Corte de
Justicia, que preside Juan N. Silva Meza, dio al ayuntamiento de Acapulco. Se busca la
9
forma de no parar el proceso de selección, pero sin violar la resolución. Las consultas
con la Consejería Jurídica de la Presidencia, que llevaMiguel Alessio, se intensificarán
esta semana.
10
ESTRATEGIA DE NEGOCIOS
MARIAELENA VEGA
Solartec de México al extranjero
- Por lo pronto, las redes solares se presentan en forma de vidrios, lámparas,
accesorios para jardín e iluminación para exteriores.
En pleno siglo XXI y las empresas todavía tienen que salir al extranjero para que su
negocio tome forma y fuerza, porque simplemente en México no existen las condiciones
para que se desarrollen, pese a que en muchos casos se trate de tecnología que comienza
a tener una gran relevancia, no sólo en territorio azteca sino a escala mundial, como es
el caso de la energía renovable.
Tal cual le sucede a Solartec, que encabeza Gustavo Tomé, cuya firma, aunque le
apuesta al desarrollo de tecnología en la aplicación de energía solar, deberá voltear a ver
las necesidades de otros países, porque en México simplemente no existen reglas claras
que hagan atender las necesidades locales.
Los planes de esta firma mexicana —cuyos socios son conocidos en el mundo de la
industria de textiles e inmobiliarios— le apuesta a la manufactura y desarrollo de
tecnología solar, negocio para el cual ya tienen una planta ubicada en Guanajuato y
facturan 60 millones de dólares, sin embargo, la proyección que tienen es que dicho
negocio se triplique en un par de años.
Aunque su desarrollo no lo vislumbran en territorio nacional, sino en la exportación de
dicha tecnología, principalmente a Estados Unidos, donde, por cierto, ya comenzaron a
gestionar acuerdos para que sean adquiridas las celdas solares, tanto para vivienda
residencial como para atender al sector industrial.
Pues, aunque en México ya instalan dicha tecnología a firmas como Walmart, que
preside Scot Rank, y GEO, de Luis Orvañanos Lascurain, (esta inmobiliaria con
esquemas de prueba), la realidad es que la falta de reglas claras para su aplicación, así
como para su financiamiento con el objetivo de ser adquirida, pone en disyuntiva el
desarrollo de dicha energía renovable.
Por ejemplo, mientras en Estados Unidos es subsidiado una parte del costo de la energía
renovable, en México no se tienen reglas de cómo aplicarse.
Además, la inversión que se realiza por parte del gobierno de Felipe Calderón
Hinojosa es muy simbólica, dado que es la UNAM, al frente de José Narro Robles, es
quien la lleva acabo y en menor escala.
De ahí que la mesa directiva de Solartec está erogando 515 millones de dólares en la
instalación de un Centro de Investigación y Desarrollo que estará en operación hacia
finales de este año.
11
A fin de cuentas, todo indica que la tendencia a las energías renovables no es una moda,
sino una realidad, cuyo costo, aunque es hasta 20 por ciento más alto que instalar
energía convencional, la realidad es que los ahorros pueden alcanzar 25 por ciento de
forma anualizada.
Así que no habrá que perder de vista los pasos de Solartec, que va de la mano con
financiamiento de Water Capital.
Pasos donde ya se estudia tecnología con mayor flexibilidad, resistente y ligera. Por lo
pronto, las redes solares se presentan en forma de vidrios, lámparas, accesorios para
jardín e iluminación para exteriores. Y, al parecer, la imaginación en celdas solares
apenas comenzó.
12
CUENTA CORRIENTE
ALICIA SALGADO
Interjet: ¿tercera más rentable del mundo?
- Algunos creen que su elevado Ebitdar se sustenta en las políticas contables
empleadas para reportar sus estados financieros.
Les comentaba que impresiona la eficiencia de Interjet, la aerolínea cuyo consejo de
administración preside Miguel Alemán y dirige José Luis Garza. Reporta en 2010 y
en el primer trimestre de 2011 un Ebitdar (por sus siglas en inglés, ganancias antes de
intereses, impuestos, depreciación, amortizaciones y renta) mayor a 30 por ciento y
superior al de casi cualquier aerolínea pública en el mundo.
De hecho, para 2010 sería la tercera más rentables del mundo, detrás de Air Asia y Cebu
Air, aerolíneas asiáticas con márgenes de 44.6 y 34.9 por ciento, respectivamente. El
margen Ebitdar promedio de las 38 aerolíneas consideradas es de 22 por ciento y ahí se
coló apenas Aeroméxico, de Andrés Conesa.
En América Latina, ni la Brasileña Gol, que es reconocida como la más rentable de las
aerolíneas de bajo costo y fue duramente criticada por modificar su “revenue
accounting”, la supera, pues tiene 21.7 por ciento de Ebitdar, Copa tiene 25.7 y LAN
23.5 por ciento.
El análisis financiero de empresas de aviación comercial en México es nuevo, porque la
colocación de Aeroméxico que dirige Andrés Conesa es reciente y apenas comienza a
incorporarse en los análisis de corredurías globales, de ahí que para quienes están
revisando el prospecto de Interjet resulta difícil explicar el margen y sobre todo su
sostenibilidad considerando únicamente el desempeño operativo de la aerolínea. De ahí
que su comparación se realiza contra TAM, LAN, GOL, Avianca-Taca, Aeromex y
Copa.
Generadores de rentabilidad, Interjet tiene costos más bajos de tripulaciones,
distribución y menos aviones. En contra, sus tarifas son relativamente bajas, los
ingresos adicionales como exceso de equipaje o carga, son reducidos (apenas 4.7 por
ciento del total en marzo), no tienen coberturas de combustible y éste aumentó más de
32 por ciento en el primer trimestre del año.
Por ello, algunos creen que su elevado Ebitdar se sustenta en las políticas contables
empleadas para reportar sus estados financieros. Dado que están en periodo de silencio
y dichas políticas no se hacen suficientemente explícitas, es imposible evaluar su efecto
combinado. Hay preguntas como: ¿Por qué no hay reservas para cubrir los gastos
futuros asociados a la devolución de aviones, por qué se incluye como activo a la
concesión para operar, los slots, derechos de mostradores, pasillos del AICM, cuando la
regulación no hace explícito que sean parte del balance de las aerolíneas?
Mire: el año entrante será obligatoria la adopción de las normas contables
internacionales (IFRS) para las empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores
13
(BMV) de Luis Téllez, y eso puede eliminar prácticas poco transparentes, pero también
puede convertirse en una contingencia futura si no hay claridad desde hoy.
Por último, resalta en la información de Interjet la reciente obtención de una línea de
crédito por 25 millones de dólares con Bancomext, con la cual prácticamente se
refinanció el crédito que esta institución les otorgó por 300 millones de pesos derivado
de la influenza. ¿Qué no es lo mismo que en su momento pidió Mexicana? A los
sindicatos ya les brincó el tema.
De Fondos a Fondo
A veces uno se pregunta, ¿si para imponer una política de Estado hay que violar leyes
desde el Estado?... La CFC que preside Eduardo Pérez Motta tiene hasta hoy para
determinar si admite o no el recurso de reconsideración que le presentó el lunes pasado
Telcel, de Daniel Hajj, por la megamulta de mil millones de dólares que le impuso a
principios de marzo.
Fíjese que ya tiene tres amparos interpuestos y admitidos y una acusación de carácter
penal, pues parece que la acusación de “reincidencia” sobre la que se fincó la resolución
de la CFC no tiene sustento y las diferencias al interior del Pleno fueron muy fuertes.
Nadie sabe a ciencia cierta cuál fue la razón de la excusa en el caso del
comisionado Navarro, por ejemplo.
La jurisprudencia dice que para que haya reincidencia, es requisito que la sentencia por
la que se le condenó primero haya causado ejecutoria antes de la comisión de la nueva
práctica, y como usted sabe, la práctica por la que se le acusa a Telcel fue acumulada de
expedientes de 2006 a 2009, pero en ninguna causó ejecutoria.
De pilón, para fincarle la acusación de práctica monopólica relativa, se sumaron
acusaciones contra Telmex de Héctor Slim (bajo el argumento de que Telcel es afiliada
del mismo grupo económico) y no de un competidor directo de Radio Móvil Dipsa —
como establece la ley—.
En la última. Le adelanto que en el proceso concursal de Vitro de Adrián Sada llegan
momentos cruciales. Entre el 8 y 10 de junio, el Juez IV de Distrito en Materia Civil y
del Trabajo,Francisco Flores, realizará la presentación de la lista provisional de
acreedores (unos 650) que han aceptado el acuerdo de reestructura confirmada por el
conciliador Javier Navarro. Y la semana siguiente se espera que la audiencia ante el
juez Harling Haler en Dallas levante los últimos embargos de cuentas que
interpusieron los tenedores de bonos buitre, para que pueda desahogarse el Chapter 15 y
el Concurso en México.
14
FINANCIERO
CORPORATIVO
ROGELIO VARELA

Abilia eleva inversión inmobiliaria.
Aunque el sector inmobiliario ha entrado en un compás de espera, algunas
empresas
no
han
dejado
de
invertir.
Ya le he comentado que no obstante que los bancos comerciales no cerraron
del todo la llave del crédito luego de la crisis global de 2008 y 2009, han sido
más cautos en el momento de otorgar nuevas hipotecas y créditos puente para
desarrolladores, lo que se ha traducido en un menor ritmo de inversión en el
negocio
de
bienes
raíces.
Ahora mismo, una de las incógnitas del sector es el impacto que podría tener el
año próximo una eventual subida en las tasas de interés.
Pues bien, una empresa que no ha bajado la guardia a partir de contar con
recursos para invertir, ha sido Abilia, de María Asunción Aramburuzabala, y que
hasta hace poco era conocida en el mercado como BCBA Impulse.
Estamos hablando de un grupo que sin hacer mucho ruido tiene dos décadas
en los bienes raíces y que desde el año pasado emprendió una reestructura
corporativa el hacer a un lado estrategias como tener socios por proyecto o
bien vía la aportación de tierra, lo que ha sido bien visto por el mercado
financiero.
Apenas en diciembre pasado completó un par de colocaciones de fondos
privados por 180 millones de dólares y tiene abierta la puerta para dos
emisiones de las mismas características, teniendo como aliado a Banamex,
que
dirige
Enrique
Zorrilla.
El caso es que Abilia, que tiene como estrategas a Guillermo Boltano y Pablo
Guzzo, es una de las pocas firmas del sector que han continuado invirtiendo,
amén que, como le digo, muchos proyectos inmobiliarios han replanteado sus
tiempos
de
entrega.
15
Una de las estrategias de Abilia ha sido apoyar el reciclaje de tierra en la
capital, lo que ha permitido aprovechar zonas que cuentan con buena
infraestructura desde disponibilidad de agua hasta acceso a transporte
colectivo,
y
escuelas
y
zonas
comerciales.
Actualmente la empresa de Aramburuzabala tiene proyectos en marcha en la
capital del país por la friolera de 850 millones de dólares.
Abilia es una de las empresas que han apostado por lo que algunos han dado
en llamar el Nuevo Polanco, un desarrollo inmobiliario que sin duda tendrá una
demanda adicional de espacios en los próximos meses, a partir de las obras
que han iniciado en avenida Ejército Nacional para construir un gran deprimido
y dar lugar a una zona que permitirá tener una comunicación vía andadores y
zonas
verdes
con
Polanco.
Uno de los desarrollados más importantes de Abilia es Parques Polanco, que
ha iniciado con el pie derecho su tercera fase, con una torre de casi 230
departamentos
desde
40
hasta
140
metros.
La característica fundamental de Parques Polanco es que los edificios de
departamentos tienen una plaza comercial con supermercado, bancos,
restaurantes, gimnasios, cafeterías y otros servicios que hacen que
prácticamente sus inquilinos no tengan que salir a buscar algún negocio.
Añada un espacio amplio de zonas verdes de 20 mil metros cuadrados, que en
una ciudad como el Distrito Federal difícilmente se puede encontrar para
realizar
actividades
al
aire
libre
de
forma
segura.
En esa misma zona Abilia prepara nuevos proyectos, se trata de un par de
torres frente a Antara, donde tendrá como principal inquilino a Nestlé, el gigante
de
los
alimentos
que
dirige
Juan
Carlos
Marroquín.
A cambio Abilia construirá una torre de 30 niveles en el actual edificio de
Nestlé,
que
está
en
avenida
Ejército
Nacional.
Abilia además tiene proyectos al sur de la ciudad y analiza otras opciones en la
capital, que sin duda lo consolidan como un referente en el negocio
inmobiliario, por lo que es también uno de los candidatos más fuertes para
colocar en el futuro alguna FIBRA en la Bolsa Mexicana de Valores, aunque la
empresa tiene recursos suficientes para continuar con su plan de inversiones
en
los
próximos
años.
La
Interjet
ruta
del
afina
16
dinero...
oferta
Los que se han visto claramente presionados con su salida a bolsa son los
ejecutivos de Interjet. Los analistas que han revisado el prospecto en cuanto se
hizo público se sorprendieron de ver la situación de la empresa, misma que no
está como muchos imaginaban. Y es que si bien difundieron números de
rentabilidad atractivos, la expectativa de valor no se ve muy bien. Esto porque
la familia Alemán ha venido haciendo el cash in de sus inversiones en la
empresa y, por tanto, tiene una deuda importante que podría castigar el precio
de la acción. Tampoco cuenta con coberturas de los principales riesgos
asociados a la industria aérea. En breve iniciará su road show para colocar
este
mes,
aunque
sin
duda
habrá
cuestionamientos.
Peligra
Tianguis
Turístico
Como balde de agua fría cayó en la Secretaría de Turismo, de Gloria Guevara
Manzo, el hecho de que la Suprema Corte de Justicia de la Nación (SCJN), que
tiene como ministro presidente a Juan Silva Meza, aceptara la queja del
municipio de Acapulco para hacer itinerante el Tianguis Turístico a partir de
2012. La querella judicial fue un escenario que no contempló Sectur, y dado el
cúmulo de expedientes a revisar por la máxima instancia del Poder Judicial,
peligra la celebración del principal evento de la industria turística, a menos que
regrese al puerto guerrerense. Por lo pronto, la pasarela de los 18 candidatos
que iba a iniciar el viernes pasado para continuar este martes, quedará para
otro
momento.
Limpiemos
Nuestro
México
Nuevamente Ricardo Salinas Pliego confirmó su poder de convocatoria con la
tercera edición de Limpiemos Nuestro México. Se trata de una iniciativa que
busca alentar el cuidado del medio ambiente a partir de un mejor manejo de la
basura, y que apuesta por un cambio de la sociedad a partir de la toma de
conciencia de niños y jóvenes. Hablamos de que ayer salieron 60 mil brigadas
que significaron movilizar en todo el país a más de cuatro millones de
mexicanos que limpiaron calles, bosques, ríos y terrenos baldíos, y a la que se
sumó la participación de secretarios de Estado, gobernadores y funcionarios de
diversas instancias federales y locales que con su ejemplo contagiaron a la
población para tener un país más limpio.
17
MILENIO DIARIO
In Versiones
Cambios
Dentro de los cambios anunciados por las autoridades (Cofetel) para que se
apliquen en este mismo mes sobre América Móvil y Telmex está la obligación
de la primera para que resuelva el diferencial de precios para usuarios, a fin de
homologar las tarifas para quienes están dentro y fuera de la red de Telcel, es
decir, llevar a todos a 1.19 pesos por minuto.
Estimados de los especialistas revelan que ello generará un impacto
aproximado de 0.8 por ciento en los ingresos totales de América Movil. En
cambio, para Telmex la afectación será nula, pues se prevé que la Cofetel sólo
establezca un precio máximo en el negocio de alquiler de infraestructura y
también ejerza una supervisión más estricta en la prestación de servicios a
competidores, pues hasta ahora muchas empresas, principalmente Axtel, se
han quejado al respecto.
•••
Independiente
La empresa petroquímica Mexichem prepara inversiones por mil 600 millones
de pesos en mejorar la tecnología de la cadena cloro-vinilo con el fin de reducir
la dependencia de proveeduría de Pemex de ciertas materias primas, al igual
que sucede con lo que compran actualmente a otra empresa estadunidense.
Además, la empresa no planea detener las cosas ahí, pues también ya está
pensando en negociar un contrato con Pemex con el objetivo de aprovechar el
incremento en la capacidad de producción que espera llevar a cabo, aunque
tampoco descarta la adquisición de plantas para ese mismo tipo de procesos.
•••
Escasez
Aunque los niveles de morosidad en el pago de hipotecas ha ido en aumento
en los últimos meses, ese no parece ser el mayor problema, pues uno de los
segmentos de financiamiento que más afectado se ha visto es el de las
bursatilizaciones, ya que están por cumplirse dos años sin llevar a cabo
ninguna que no se Infonavit o Fovissste. La propia Sociedad Hipotecaria
Federal no está segura de que este año el mercado pueda reactivar sus
operaciones, pese a que observa un mejor comportamiento.
18
CUBICULO ESTRATEGICO
CARLOS MOTA
Chrysler descuenta 20 mil pesos
Así es. Si alguien quiere comprar en este país una camioneta Town & Country
se le ofrecen durante este mes una de estas promociones: 20 meses sin
intereses, seguro gratis por veinte meses o 20 mil pesos de descuento. Dice
además la empresa que encabeza Joseph Chamasrour en México que ha
llevado a esa categoría de vehículos —las minivans— a un estatus “de clase
mundial”.
Resultado de sus agresivas promociones esta empresa está liderando el
crecimiento de las compañías estadunidenses en nuestro país. A la fecha, es la
que más crece, con tasas por encima de 9.5 por ciento en volumen, superando
la que arroja General Motors y decididamente arriba de Ford en 2011.
Chrysler fue la estrella de la industria automotriz global la semana pasada. La
Casa Blanca celebró con bombo y platillo que la firma devolviera más de 7 mil
600 millones de dólares al gobierno estadunidense y canadiense, y el propio
Barack Obama visitó Detroit y escuchó del CEO Marchione las características
de los nuevos modelos y el derrotero que tomará la firma de Michigan bajo el
liderazgo italiano (cada vez es más parte de Fiat, que ahora posee 46 por
ciento).
Pero la economía le jugó una mala broma a Obama durante esta semana
automotriz, y hubo de aceptar el sábado en un video grabado en Michigan que
Estados Unidos enfrenta una difícil situación económica y que la crisis europea,
el tsunami japonés y el precio de la gasolina estaban complicando las cosas
(sólo le faltó culpar al pepino español o al restaurante alemán Lübeck de sus
desgracias).
Y es que las perspectivas económicas de nuestro socio están nublándose. Los
datos de manufactura y empleo desvelados hace unos días reinsertaron en el
debate tres términos que hace diez días no se abordaban: recesión de doble
caída, soft patch y crisis severa de deuda, todos relacionados con una
economía que no vibra por fuero propio, sino como resultado del estímulo
artificial que la Reserva Federal continúa administrándole.
En México basta con las agresivas promociones de Chrysler para que
despegue. Pero en Estados Unidos se requerirá algo más que los
famosos rebates para que la industria automotriz sea el artífice de la
recuperación económica que Obama desea.
19
REFORMA
CAPITANES
Cristina Vázquez...
Esta capitana de Air Canada en México y Centroamérica fue electa presidenta
de la Cámara de Comercio de Canadá. Tiene el reto de traer más inversiones
canadienses al País y continuar el empuje que han tenido sectores como el
minero.
Coma de Mexicana
Si usted va a capitalizar a Mexicana para que vuele de nuevo, no tiene chiste
que lea lo que aquí le presentamos.
Para el resto: si no ocurre una salvación celestial, Mexicana podría quebrar
definitivamente, hasta por ahí de Navidad... muy convenientemente, cuando
pocos lo notarán. Va la explicación.
Ubíquese a finales de marzo. En esos días, el juez federal Felipe Consuelo
Soto otorgó una prórroga de 90 días "hábiles" al conciliador del concurso de
Mexicana, José Gerardo Badín.
En ese tiempo, él debió conseguir a algún valiente dispuesto a sacar a la
aerolínea de la quiebra virtual en la que se encuentra.
El tema de los días hábiles provocó cierta sorpresa entre abogados.
La ley respectiva es bien clara en el sentido de que la etapa de conciliación de
un concurso mercantil sólo puede durar 180 días naturales, prorrogables por
otros 90, y luego otros 90. No pueden pasar más de 365, luego de la
publicación de la sentencia de concurso en el Diario Oficial.
Quizá por eso a Héctor Rangel Domene no le hizo gracia que el juez otorgara
el plazo en días "hábiles".
Eso le dio a Badín oxígeno hasta agosto, en vez de junio, como hubiese
ocurrido, de aplicarse la ley estrictamente.
Por eso la institución que encabeza Rangel, Bancomext, acreedor de
Mexicana, promovió un recurso de revocación.
El viernes pasado el mismo juez lo rechazó con un argumento muy sencillo:
aquí mando yo.
"El juzgador es rector del procedimiento en que se actúa, se encuentra
facultado a decretar todas las medidas y determinaciones que estime
pertinentes", respondió Soto. Agregó que debe hacer todo lo posible para que
Mexicana logre un convenio
con sus acreedores para volver a volar.
Eso quiere decir que si a Badín se le acaba el tiempo de esta prórroga, todavía
podrá pedir otros 90 días, y que el juez estará en la mejor disposición de
concedérselos.
Mientras, Mexicana puede seguir en el coma de la "conciliación" hasta finales
de año.
Llama la atención el berrinche de Bancomext, que es uno de los poquísimos
acreedores que no sólo tenía garantías, sino que ya las recuperó al recibir de
vuelta 9 aviones Airbus.
Trapitos al... aire
20
No se pare aún de su asiento. Él lo dirá todo. Contará todo, todito, acerca de la
caída de Mexicana y Aviacsa.
El jueves 30 de junio en el University Club, el ex subsecretario de Transporte,
Humberto Treviño Landois, explicará "a toro pasado", cómo vivió el proceso
concursal de estas dos aerolíneas.
La convocatoria para Treviño Landois corrió a cargo del Comité de Derecho
Concursal de la Barra Mexicana Colegio de Abogados.
Es la misma que hace poco nombró como coordinador a Luis Manuel Méjan
Carrer. Sí, el ex presidente del instituto responsable de los Concursos
Mercantiles en el País, el Ifecom.
En un ejercicio de difusión de procesos concursales que pretende hacer
periódico, Méjan invitó a una primera conferencia al ex funcionario en cuestión.
¿Quién sigue? ¿Badín?
Fugas que cuestan
Esto aplica desde el caso del taquero que no quiere revelar la receta de su
salsa hasta para una compañía que prepara un gran proyecto.
Piense un momento. ¿Qué tipo de información de su negocio jamás debería
caer en manos de su competencia? ¿Qué hace usted para evitarlo?
Un riesgo clave está, por ejemplo, en que por descuido pierda o le "vuelen" esa
laptop que tiene al lado.
Ésa es la segunda causa de fugas de información, de acuerdo con Roberto
Cabrera y Rommel García, de KPMG, basados en el estudio global Data Loss
Barometer de la consultora. La primera es la incursión de intrusos cibernéticos.
La tercera razón es la
eliminación incorrecta de información. ¿Usted sí destruye papeles valiosos
antes de aventarlos al bote?
Un sondeo de la misma consultora, pero realizado en México, confirmó lo
esperado: la mayoría de los mexicanos piensa que el costo de oportunidad en
caso de perder información de su organización sería muy elevado.
Curiosamente, el 75 por ciento no conoce del todo en dónde están sus
vulnerabilidades en tecnología. ¿Usted cómo anda?
Viajes de Carstens
Va para los curiosos. Pueden intentarlo, pero difícilmente obtendrán la cifra del
monto del patrocinio que Banxico hace a la campaña de Agustín Carstens.
Como usted sabe, el Gobernador del banco central recorre en estos días parte
del mundo con viajes que pueden llevarle a dirigir el Fondo Monetario
Internacional (FMI).
El público no tiene por qué saber cuánto o cómo gasta.
¿Por qué el misterio del dato? Porque los recursos provienen del presupuesto
que tiene asignada la Oficina del Gobernador de la institución.
Banxico es autónomo y por esa causa, el costo de los gastos realizados en
estos viajes extraordinarios es información que no se puede conocer.
¿Quiere buscarle? La justificación que conocedores del tema nos dan para el
discreto uso de estos recursos en la campaña del funcionario se encuentra en
los Artículos 3, fracción V y el 47, fracción I, de la Ley del Banco de México.
Estos detallan que la institución debe ser parte del FMI y que al Gobernador le
corresponde administrar el banco. Pero en ningún lado la Ley detalla el tema
de gastos de esta campaña.
21
UNIVERSAL
DESDE EL EL PISO DE REMATES
MARICARMEN CORTES
Rebelión de distribuidores de VW
A la caída del mercado interno en la industria automotriz que no supera aún los
niveles previos a la crisis de 2008, hay que añadir los problemas que enfrentan
distribuidores de algunas armadoras, como es la VW
Desde que llegó a México Thierry Lespiaucq como nuevo director de la
Volkswagen en septiembre del año pasado, comenzó a deteriorarse la relación
de la armadora con sus distribuidores que además de la contracción del
mercado interno por la crisis de 2009 enfrentan diversos problemas desde sus
fuentes de fondeo, mayor inseguridad, mayor competencia por nuevas marcas
y la eliminación de la tenencia que les impacta en su liquidez, porque el SAT
tarda aproximadamente 30 días en el reembolso en la tenencia de automóviles
nuevos.
Para impulsar las ventas, Lespiaucq propuso un nuevo esquema con un
margen variable ligado al performance o actuación de cada distribuidor con un
sistema de puntajes en el que se califica diversos aspectos que van desde las
aéreas de atención y servicio al público hasta el manejo de residuos en los
talleres.
El problema, según señalan varios distribuidores, es que con este esquema de
performance baja en más de 3 puntos el margen de los más de 160
distribuidores que en promedio era de 12%.
Hay molestia también contra Lespiaucq porque a última hora canceló su
participación en la Convención de Chicago en la que pretendían plantear su
problemática. Se quejan también de que Lespiaucq pretende obligar a todos los
distribuidores a cambiar la imagen y el concepto de las agencias para hacerlas
modulares lo que implicaría una fuerte inversión por parte de los distribuidores
y será uno de los puntos que se utilizarán para la evaluación del performance.
El nuevo modelo entra en vigor el mes próximo y hay también descontento de
los distribuidores por la tibia actuación del presidente de los concesionarios de
VW, Jorge Dávila, por lo que se convocó a una asamblea extraordinaria el
próximo miércoles en la que se elegirá a un nuevo presidente.
Lo interesante es que se busca seguir el mismo esquema que en la Asociación
Mexica de Distribuidores de Automóviles para nombrar a una Junta de
Gobierno y un presidente ejecutivo de tiempo completo.
La meta desde luego es fortalecer a la Asociación de Distribuidores de VW con
una mayor unidad gremial para forzar a la armadora a negociar el nuevo
modelo y que no se traduzca en una drástica reducción del margen. SECTUR
EN DEFENSA DE ITINERANCIA DEL TIANGUIS
Gloria Guevara, la secretaria de Turismo, confía realmente en que la SCJN
acelere la resolución en torno a la controversia constitucional que presentó el
municipio de Acapulco en contra de la decisión de hacer itinerante el tianguis
turístico y espera desde luego que una vez analizado el fondo se determine
que no hay ninguna violación a la Constitución.
Sin embargo, sí es un revés para Sectur; el que la ministra Olga Sánchez
Cordero haya admitido la controversia constitucional y suspendido la elección
de la nueve sede del tianguis la que se habían presentado 18 gobiernos
22
estatales incluido por cierto Guerrero.
Guevara ya dijo que desde luego será respetuosa de las decisiones de la SCJN
y recuerda que es la Secretaría de Turismo la que organiza y paga en su
totalidad el tianguis turístico y fue a petición de los tour operadores que
solicitaron un cambio de sede, que se tomó la decisión de hacerlo itinerante
para promocionar mejor otros destinos turísticos, mientras que para Acapulco
se destinarían este año 100 millones de pesos en promoción a fin de que no
resulte afectado por perder la sede del tianguis.
TELMEX AFECTADO POR ELIMINACIóN DE TARIFAS DE REVENTA
Aunque la negativa de la SCT a autorizar TV Telmex, el nombramiento del
nuevo comisionado de la Cofetel, y la multa de 91.5 millones a Telmex por
parte de la Profeco acapararon la atención de los medios, la Cofetel que
preside Mony de Swaan anunció la eliminación de la llamada tarifa de reventa
sustituida por una nueva tarifa de interconexión en telefonía fija para concluir
las llamadas en las zonas donde no hay competencia.
Es definitivamente un revés para Telmex que busca revertir la medida ante la
SCT porque las tarifas bajarían de 75 centavos por minuto a 3.9 centavos y de
acuerdo con la empresa se permitiría a los competidores usar su red pagando
una tarifa muy baja.
Carlos Slim se queja de que la autoridad no favorece las inversiones y que sus
competidores se concentran en zonas de mayor tráfico y lo que les interesa es
tener acceso a la red de Telmex en zonas marginadas por las llamadas que
realizan migrantes a sus familiares.
Sin embargo, la Comisión Federal de Telecomunicaciones considera que sí
habrá un beneficio para el público porque bajarán las tarifas en las zonas más
marginadas.
23
NOMBRES, NOMBRES … Y NOMBRES
ALBERTO AGUILAR
Más subsidios y cambios a Infonavit nodales para potenciar vivienda y en 2011
pese a todo, créditos hasta por 284 mil mdp.
Sin avances gestiones entre ICA y Advent para eventual compra-venta del
control de OMA; indagan SHCP-CNBV operaciones de lavado o evasión no
reportadas en bancos; súbitamente Musalem deja Serpaprosa; mañana
“sinembargo”
A LA FECHA y conforme a datos de la Comisión Nacional de Vivienda (Conavi)
que encabeza Ariel Cano Cuevas, hay un inventario de 387 mil viviendas ya
terminadas, que esperan ser adquiridas.
El recuento sustentado en un muestreo realizado por Softec, permite proyectar
que esa oferta puede ser absorbida en un plazo de 6 meses.
Como sabe, la crisis de 2009 interrumpió la dinámica que mostraba ese rubro.
Amén de la interrupción del financiamiento, la caída del dinamismo exportador
pegó fuerte en diversas ciudades que es en donde más se ubica ese “stock”.
La inseguridad también es un factor, sobre todo en el norte. Hay ciudades
focalizadas como Torreón y no se diga Ciudad Juárez en donde se mencionan
5 mil 500 unidades deshabitadas. Sin embargo los que saben estiman que el
factor económico es el más importante.
En ese sentido, con la mejora gradual en el escenario macro, se estima que
este año la derrama crediticia pueda ubicarse entre 258 y 284 mil millones de
pesos con un avance de entre 8% y 12%.
Vía el Infonavit de Víctor Manuel Borrás, que es el principal soporte, junto con
Fovissste de Manuel Pérez Cárdenas y otras instituciones de apoyo, se espera
mantener en este 2011 un ritmo de construcción de 500 mil viviendas, que no
suena nada mal.
Considere el golpe de la recesión, la astringencia en los mercados y una
estructura de soporte con sofoles y sofomes que demostró ser frágil.
Poco a poco ha comenzado a regresar al circuito hipotecario la banca, lo que
tiene sus ventajas, dada su fortaleza. Las cifras en torno a la mayor presencia
de BBVA Bancomer que dirige Ignacio Deschamps, Banamex de Enrique
Zorrilla, Santander de Marcos Martínez, Banorte de Alejandro Valenzuela y
Scotiabank de Nicole Reich son evidentes.
Sin embargo si realmente se busca potenciar más la vivienda, en principio se
requerirá ser más enfático en el ámbito de subsidios, para llegar a los estratos
que más lo necesitan, esto es debajo de tres salarios mínimos. Ya hay una
propuesta de Canadevi que preside Flavio Torres, para solicitar en
el presupuesto del 2012 subsidios por 20 mil millones de pesos que triplicarán
la cifra actual y que se ha ejercido plenamente en los últimos 3 años.
La vivienda pese a todo se ha mantenido en marcha y sobre todo los fondos no
se otorgan a fondo perdido. Se recuperan al combinarse con nuevos productos
de crédito diseñados por la SHF de Javier Gavito, con el soporte de la banca y
otros intermediaros. Pero más allá de lo anterior, otro asunto que será
determinante es la aprobación de los ajustes a la Ley del Infonavit, que ya se
presentó por el ejecutivo y que fueron consensuados con los partidos políticos.
Se espera lograr su aprobación para septiembre en el próximo periodo de
sesiones, ya que en el primer esfuerzo el tema se supeditó a la reforma laboral
24
que finalmente se atascó. Entre los cambios se pretende que Infonavit tenga
más facilidades para acercarse a mayor número de derechohabientes a los 15
millones que hoy están activos.
Se calcula que hay al menos otros 30 millones de trabajadores que alguna vez
cotizaron, pero que lo dejaron al emigrar laboralmente al gobierno o al sector
informal, y que eventualmente podrían aprovechar al Infonavit.
Hay también muchos contribuyentes fiscales susceptibles de acceder a ese
instituto. No lo hacen porque en paquete se les exige que coticen también al
IMSS. Si se les exceptúa podrían ser sujetos de crédito.
Igual se busca que el haber recibido en el pasado un financiamiento de
Infonavit, no impida que un mismo trabajador acceda a otro si su capacidad de
pago lo justifica.
En conjunto la meta es acrecentar el tamaño del mercado y de esta manera
llegar a sectores de la población para quienes el avance en materia de vivienda
no deja de ser aún un tema ajeno.
LE ADELANTO QUE las negociaciones entre ICA que preside Bernardo
Quintana y el fondo de inversión Advent que comandan Juan Carlos Torres y
Alfredo Alfaro relativas a la compra venta del control del Grupo Aeroportuario
Centro-Norte, mejor conocido como OMA, no han evolucionado como se
esperaba. Fuentes de todo crédito así nos lo confirman. Ya le adelantaba de
estas gestiones que son parte de los esfuerzos que realiza la constructora más
importante del país para eventualmente desinvertirse del control de esa entidad
de la que descuelga la operación de 13 aeropuertos, entre ellos el de
Monterrey que es el más importante. Advent no es el único actor que se ha
acercado a ICA para sondear la posibilidad de adquirir el 75% del vehículo de
control. El otro 25% le pertenece al Aeropuerto de París (ADP). Además ICA es
propietario de alrededor del 40% de los títulos que en su momento se
colocaron en el mercado. Así que considérelo.
RESULTA QUE LA SHCP vía la subsecretaría a cargo de Gerardo Rodríguez
Regordosa junto con la CNBV que preside Guillermo Babatz han comenzado
investigaciones para atajar operaciones vinculadas a millonarios depósitos en
pesos que se reciben en algunos bancos y que pese a sus montos no se
reportan como operaciones sospechosas. Son además a plazos cortos, con los
cuales podrían estarse realizando transacciones de lavado de dinero o bien
para evadir al fisco.
El tema parece que es bastante delicado, según nos platican.
PUES FÍJESE QUE Eduardo Musalem Younes acaba de dejar súbitamente su
posición como director general de Panamericana de Protección (Serpaprosa),
la firma de traslado de valores más importante del país y que el año pasado fue
adquirida por la estadounidense Brink’s que lleva Paul G. Boynton. Apenas a
mediados de abril había llegado a esa compañía para asumir el timón operativo
en sustitución de Guillermo Nuñez. Fue reclutado por Brink’s con sumo
cuidado, puesto que se apoyó en especialistas en esa materia. Tenía las
mejores credenciales luego de colaborar en Nacobre y Mexichem. Vaya usted
a saber la problemática que encontró, pero el ejecutivo optó por separarse
apenas el viernes pasado, a solo unos días de su llegada.
MAÑANA POR LA noche en el Hotel Marquis Reforma se presentará lo que
será una nueva publicación electrónica que busca aportar al escenario
periodístico del país con una serie de trabajos de investigación cotidianos y la
presencia de algunos de sus promotores, entre ellos Jorge Zepeda Patterson,
25
Lidia Cacho, Javier Solórzano, Salvador Camarena, Denise Dresser, Alberto
Ruiz Sánchez e incluso el cantante y músico Saúl Hernández. Se trata de
“sinembargo.mx”..
++++
26