Descargar Presentación VM Inversion y Financiamiento 2015 final 30 SEGUNDA PARTE.ppt

"INVERSIÓN y
FINANCIAMIENTO“
Como y que operar….
Cr. Argos Rodríguez Machado.
FEDECOM - CAME - IDEC - CES.
SISTEMA FINANCIERO
FLUJO DE RECURSOS DEL SISTEMA FINANCIERO
SISTEMA
FINANCIERO
VINCULA
UNIDADES SUPERAVITARIAS
UNIDADES
A TRAVES DE
INTERMEDIARIOS
FINANCIEROS
CONFORMAN
LOS
MERCADOS
FINANCIEROS
DEFICITARIAS
EL MERCADO DE CAPITALES
MERCADO DE CAPITALES
Es una parte fundamental del sistema financiero de un país su MARCO Jurídico
es el Régimen de los Valores Negociables en la OFERTA PUBLICA
con los siguientes “PARTICIPANTES”
INVERSORES:
AHORRO
INTERMEDIARIOS
(AGENTES)
MERCADOS
ESTADO Y
EMPRESAS:
FINANCIAMIENTO
CONTROLADOS
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
ES EL ORGANO DEL ESTADO RESPONSABLE DEL CONTROL
DE LA OFERTA PUBLICA
CARACTERISTICAS DE LOS MERCADOS
Amplitud : Es un concepto que se refiere al número de activos financieros que se
negocian en un mercado. Cuantos más títulos se negocien más amplio será el
mercado financiero.
Profundidad : Es un concepto que se refiere al volumen de negocios sobre
ciertos instrumentos financieros.
Flexibilidad : Capacidad que tienen los precios de los activos financieros, que se
negocian en un mercado, para reaccionar ante los cambios en los escenarios
económicos.
Transparencia : Posibilidad de obtener la información fácilmente. Un mercado
financiero será más transparente cuando más fácil sea obtener la información.
Instrumento Financiero: Herramientas que usan las empresas y el estado para
obtener fondos.
Activos Financieros: Instrumentos financieros que forman parte de una cartera de
inversión
MERCADO DE CAPITALES BAJO LEY 17811
BOLSAS DE
COMERCIO CON
MERCADO
MERCADOS DE
VALORES
BUENOS AIRES
BOLSAS DE
BUENOS AIRES COMERCIO SIN
MERCADO
ROSARIO
ROSARIO
CORDOBA
CORDOBA
LA PLATA
MENDOZA
MENDOZA
BAHIA BLANCA
ENTIDAD
EXTRA
BUSATIL
MERCADOS
DE FUTUROS
Y OPCIONES
MAE S.A.
MERCADO
A TERMINO
DE BUENOS
AIRES
MERCADO
A TERMINO
DE ROSARIO
LITORAL
CONFEDERADA
LA RIOJA
LA RIOJA
SALTA
INTERMEDIARIOS
ESQUEMA DE LA LEY 17811 – EN EL NUEVO MARCO LAS BOLSAS SIN MERCADO
e INTERMEDIARIOS DEBEN REGISTRARSE COMO AGENTES EN CNV
CAJA DE
VALORES
S.A.
ARGENCLEAR
S.A.
ARGENTINA
CLEARING
S.A.
TUCUMAN
SANTA FE
ENTIDADES
DE
CUSTODIA Y
LIQUIDACION
INTERMEDIARIOS
DESTACADOS DE LA LEY 26.831 de MERCADO DE CAPITALES
ESQUEMA PROPUESTO POR LA LEY 26831
Comisión Nacional de Valores
Control
Control
Control
Mercados e
Instituciones con
Oferta Publica
INTERMEDIARIOS
Agentes registrados
OTROS
AGENTES
REGISTRADOS
AGENTES DE LA LEY 26.831 de MERCADO DE CAPITALES
LA NUEVA LEY CONTEMPLA DISTINTOS TIPOS DE INTERMEDIARIOS - AGENTES
La Ley 17.811 no decía lo que es un Agente de Bolsa solo establecía sus requisitos, en el
Articulo 42 de la Ley: Ser accionista del Mercado, ser socio de la Bolsa, idoneidad y
responsabilidad patrimonial a juicio del mercado, esto quedo derogado, ahora su registro
es llevado por la CNV con diferentes categorías y responsabilidades.
Agentes registrados: Es el Agente que cumple los requisitos de la Comisión nacional de Valores. ( AGENTE
GENERICO)
Agentes de liquidación y compensación: Personas jurídicas registradas ante la Comisión Nacional de Valores para
intervenir en la liquidación y compensación de operaciones con valores negociables registradas en el marco de
mercados, incluyendo bajo su jurisdicción cualquier actividad que éstas realicen. ( NEGOCIA – CUSTODIA – LIQUIDA )
Agente de negociación: Sociedades autorizadas a actuar como intermediarios de mercados incluyendo bajo
competencia del organismo cualquier actividad vinculada y complementaria que éstos realicen. ( NEGOCIA )
Agentes productores de agentes de negociación: Personas físicas y/o jurídicas registradas ante la Comisión
Nacional de Valores para desarrollar actividades de difusión y promoción de valores negociables bajo responsabilidad de
un agente de negociación registrado. ( PROVEE CLIENTES )
Agentes de corretaje: Personas jurídicas registradas ante la Comisión Nacional de Valores para poner en relación a
dos (2) o más partes para la conclusión de negocios sobre valores negociables, sin estar ligadas a ninguna de ellas por
relaciones de colaboración, subordinación o representación (primera parte del inciso a) del artículo 34 del anexo I a la
ley 25.028). ( ACERCA OPERACIONES )
OTROS AGENTES DE LA LEY 26.831 de MERCADO
DE CAPITALES
EN MATERIA DE DEPOSITO Y ADMINISTRACION DE VALORES NEGOCIABLES
Agentes de administración de productos de inversión colectiva: Sociedades gerentes de la ley 24.083, a los
fiduciarios financieros de la ley 24.441 y sus modificaciones y a las demás entidades que desarrollen similares
funciones y que, a criterio de la Comisión Nacional de Valores, corresponda registrar en este carácter para su
actuación en el marco del funcionamiento de los productos de inversión colectiva. ( Es similar al modelo
Norteamericano previsto para vehículos de Titulizacion )
Agentes de custodia de productos de inversión colectiva: Personas jurídicas registradas ante la Comisión
Nacional de Valores para actuar en dicho carácter en los productos de inversión colectiva, desarrollando las
funciones asignadas por las leyes aplicables y las que dicho organismo determine complementariamente. ( Aparece
como complementaria a la Ley 20,643, si bien esta pendiente de reglamentación ampliaría el concepto de deposito
colectivo. )
Agentes de depósito colectivo: Entidades registradas ante la Comisión Nacional de Valores para recibir depósitos
colectivos de valores negociables, para actuar en la custodia de instrumentos y de operaciones en los términos de la
ley 20.643 y sus modificaciones, incluyendo bajo su jurisdicción cualquier actividad que éstas realicen. ( En principio
serian agentes que podrían cumplir las funciones que la Ley 20,643 le adjudica a la Caja de Valores, tales como la
Cryl o argenclear. )
Agentes de calificación de riesgos: Entidades registradas ante la Comisión Nacional de Valores para prestar
servicios de calificación de valores negociables, y de otro tipo de riesgos, quedando bajo competencia de la Comisión
Nacional de Valores las actividades afines y complementarias compatibles con el desarrollo de ese fin. ( Se incorpora
a la Calificadora como sujeto directo bajo control de la CNV )
CLIENTES - CONVENIO APERTURA DE
CUENTA
• Es un contrato en el cual se establecen los derechos y
obligaciones de cada una de las partes y las condiciones sobre
las cuales el servicio puede ser prestado.
• Base conocimiento e identificación del cliente
IDENTIFICACION DEL CLIENTE
•
DATOS PERSONALES / PERSONA JURIDICA / + CONTRATOS Y APODERADOS
•
Apellido / Nombres de Titular
•
DNI / LE / LC / CUIT / CUIL / CDI ( Fotocopias – Legajo )
•
Fecha y lugar de nacimiento / Nacionalidad
•
Sexo / Estado civil
•
Domicilio particular / Localidad / Provincia / CP
•
Teléfono particular / Teléfono celular/ E-mail
•
Profesión o actividad principal
•
Apellido y Nombre del cónyuge
•
DNI / LE / LC /CUIT / CUIL / CDI
•
Cargo /Vigencia / Poder / Vencimiento
•
Es Sujeto Obligado en los términos de la Ley 25246.
•
Es una persona Políticamente expuesta.
•
Es un extranjero con una situación tributaria especial
•
Como acredita sus fondos
•
Firma
PERFIL DEL CLIENTE
PERFIL DEL INVERSOR
Experiencia en inversión
¿Operó en Bolsa?
□ Sí
□ Ninguna □ Limitada □ Buena □ Excelente
□ No
/ Conocimientos de Mercado □ Sí
□ No
Procedencia de los ingresos
□Resultados / Aportes________________________________
Ingreso anual aprox.
Patrimonio neto aprox.
Indique el perfil □ Conservador □ Moderado □ Crecimiento _□ Agresivo_______________________________
_______________________________
CONSERVADOR: Prioriza la liquidez y la conservación del dinero.
MODERADO: El ahorrista está dispuesto a asumir alguna variabilidad en los fondos para concretar su crecimiento.
CRECIMIENTO: Un portafolio de crecimiento diseñado para quienes buscan crecimiento de capital y aceptar fluctuaciones de mediano
plazo.
AGRESIVO: el portafolio para inversores que buscan maximizar el crecimiento del capital aceptando una mayor volatilidad en el
precio de los activos
Acepto el perfil que me ha sido asignado y declaro bajo juramento que los datos consignados son correctos.
PERFIL DE LA CUENTA
Actividad esperada
Firma
□ Caución □ Opciones □ Renta Fija □ Compraventa de Acciones □ Futuros/ Índices □ Exterior / Monto estimado
............................................... .....................................................
ESQUEMA OPERATIVO DE UN
MERCADO DE VALORES
ESQUEMA DE LIQUIDACION
COMITENTE
EMITE ORDEN
Orden de compra
Orden de venta
AGENTE
COMPRADOR
AGENTE
VENDEDOR
BOLSA
Concertacion en 72hs.
Concertacion en 72hs.
RUEDA
Entrega Pesos 72 hs.
Entrega titulos 72 hs.
Recibe pesos 72 hs.
MERCADO
DE
VALORES
Entrega titulos 48 hs.
Recepta los movimientos y custodia de titulos
CAJA DE VALORES
MERCADO PRIMARIO Y SECUNDARIO
Mercado
Primario
$
Emisor
Inversor
Acciones
Suscriptor en firme
Financiamiento
“Primario”
Suscriptor stand-by
Mejor Esfuerzo
$
Mercado
Secundario
Inversor
Inversor
Acciones
Marco Legal: - Ley 26.831
- Texto Ordenado CNV 2013
- Resoluciones Grales. CNV
Ahorro y
Liquidez
SISTEMAS NEGOCIACION VIGENTES
(SINAC)
CONTADO
MERCADO DE
CONCURRENCIA
A PLAZO
SISTEMA DE NEGOCIACION
BILATERAL
Inmediato, 24 h, 48h y 72 h (t+3)
La nueva ley no contempla 24 y 48 h
• PLAZO FIRME
• PASE DE VALORES NEGOCIABLES
• CAUCION DE VALORES NEGOCIABLES
• OPCIONES
• INDICES
• PRESTAMO DE VALORES
• VENTAS EN CORTO
Inmediato y 72
OPERACIÓNES EN EL MERCADO SEGÚN LEY 26831
CLASIFICACION DE LAS OPERACIONES MERCADO
PRIMARIO
VENTA / HABILITA LA VENTA COLOCACION DE VALORES DE EMISORAS A
INVERSORES A TRAVES DE LOS “AGENTES REGISTRADOS”
SECUNDARIO
INMEDIATO
CONTADO
DIFERIDO
PLAZO FIRME - FUTUROS
PLAZO
OPCIONES DIRECTAS
PASES
FINANCIERAS
CAUCION
PRESTAMO DE VALORES
OPERACIONES DE CONTADO
Un
inversor puede comprar o vender una determinada cantidad de valores
negociables (todos los habilitados) a un precio convenido (concurrencia de demanda y de
oferta).
El
plazo estándar de liquidación de operaciones es 72 hs.
Negociación
según la normas establecidas por el Mercado.
T0
Comprador VN 10.000 x $2
Vendedor VN 10.000
T+3
$ 20.000
Mercado
VN 10.000
TOMAR POSICIONES
OPERACIONES A
PLAZO
Son
aquellas operaciones que concertadas en una fecha
dada, se liquidan en un período superior al de contado (más de
72 hs.).
No
obstante el mayor riesgo que implica el plazo más largo
para la liquidación, el Mercado garantiza las operaciones.
Garantías
por parte de los participantes: dinero en efectivo,
valores de renta fija, moneda extranjera, aval bancario y otra a
satisfacción del directorio.
COBERTURA
OPERACIONES A PLAZO: CAUCIÓN
La caución de valores negociables, es un pase en el cual el precio de venta al
contado es inferior al de cotización y resulta de la aplicación de aforos.


El precio de venta a plazo es superior al de la venta al contado.
Caución Colocadora
Caución Tomadora
T+N
T0
Entrega
Negociables
recibe
Aforos
Valores
y
efectivo.
Entrega
(monto
T+N
T0
Efectivo
original
más
Entrega
(monto
Efectivo
original
más
Entrega
Negociables
intereses) y recibe sus
intereses) y recibe sus
recibe
valores negociables.
valores negociables.
Aforos
FINANCIERA
Valores
y
efectivo
.
OPCIONES
Derechos a comprar (“call”) o vender (“put”) una determinada especie a un precio
determinado (“precio
de
ejercicio”)
antes
de
una
fecha
determinada (“fecha
de ejercicio”). Ej. 100 acciones (1 lote) de FRAN a
$28 c/u antes del 17-10-14.


Pueden ser posiciones cubiertas o descubiertas.
Aplicable
para acciones, títulos públicos y obligaciones negociables.
Liquidaciones
en T+1(prima) y T+3 (ejercicio)
Posición
Call
Put
Prima
Comprador (Titular)
derecho a comprar
("call comprado")
derecho a vender
("put comprado")
Paga
Vendedor (Lanzador)
derecho a comprar
("call vendido")
derecho a vender
("put vendido")
Cobra
COBERTURA
Consideraciones previas a Considerar la
Inversión en activos financieros
1. La Determinación del Precio, se efectúa por oferta y
demanda.
2. Los factores que influyen en el precio de una acción,
se relacionan con las expectativas. El Valor esta en
el futuro.
3. Las Variables de una inversión, se relacionan con la
economía y con la lectura del Mercado.
4. Los activos son de Renta variable o de Renta Fija.
5. Los análisis que se puede realizar son: Fundamental
o Técnico.
Los factores que influyen en el precio de una
acción, se relacionan con las expectativas.
El Valor esta en el futuro.
• Los mercados financieros están basados en expectativas.
• Riesgo y rentabilidad tienen una relación directa. Riesgo y
Rentabilidad. HORIZONTE DE INVERSION
• Precios y rendimientos (tipos de interés) tienen una relación
inversa. P y r
• Elementos básicos de una Inversión en Bolsa
• Liquidez
• Seguridad Riesgo
• Rentabilidad
de crédito, de mercado,
político, de liquidación, de
regulación
Las Variables de una inversión, se relacionan con la
economía y con la lectura del Mercado.
RENTA VARIABLE
• Análisis Top Down – País, sector, empresa.
• Variables económicas
• Tipos de interés.
• Tipo de cambio.
• Inflación.
• Déficit Publico
• Crecimiento económico
• Sectores afectados
• Beneficios empresariales.
• “El sentimiento de mercado”. Factor psicológico. Confianza/desconfianza del mercado.
• Análisis técnico
RENTA FIJA
• Solvencia del emisor ON – Títulos Públicos
• Plazo – Cupón – Duracion – Plazo promedio ponderado de vida - PPV
• Calificación de riesgo ON
• Administración del Capital de Trabajo – Cheques de Pago Diferido – Pagares
Diversificación de carteras / Promediar el Riesgo
• El conjunto de activos que un inversor posee
es conocido como su cartera.
• La relación entre riesgo y rentabilidad se
puede reducir a través de la combinación con
otros activos con diferentes niveles de riesgo y
rentabilidad al del resto de activos que ya
componen la cartera.
Como afecta a la Inversión una
disminución en la tasa de Interés.
1)
r
2)
Beneficios empresariales.
a)
costo financiero.
b)
cifra de negocios.
Valor de
la
empresa
VAN de los flujos de caja futuros.
Impacta positivamente en los resultados
3)
Las acciones y bonos mejoran
como opción inversora.
r = tipos de interés
MERCADOS
Renta variable y Renta fija.
Renta variable
Acciones
Posición del
inversor
Propietario de la
empresa
Precio
Variable
Rendimiento
Variable
Renta Fija
Bonos
Tp, On, ChPD
Acreedor de la
empresa
Variable
Fijo
INDICES BURSATILES
Índices Bursátiles
Nombre
Último
Variación %
Cierre Anterior
Máximo
Mínimo
BOLSA-G
379623,95
-3,64
393985,56
393971,63
379310,93
BURCAP
26239,90
-4,01
27336,46
27336,46
25962,37
MERVAL
9411,37
-3,95
9799,31
9799,31
9345,77
M.AR
9327,76
-3,21
9637,64
9634,99
9186,03
MERVAL 25
9746,48
-3,52
10102,78
10100,81
9672,00
Los índices bursátiles son una medida estadística y reflejan el rendimiento del mercado a
través del tiempo, en función de las variaciones de precio de la canasta de instrumentos que
los conforman. Proveen de un punto de referencia a los inversores y usuarios que desean
conocer la evolución de los mercados.
Existen índices para el mercado de acciones: Índice Merval (Merval), Índice Merval Argentina
(M.AR), Índice Merval 25 (M.25), Índice Burcap (Burcap) e Índice General de la Bolsa de
Comercio de Buenos Aires (IGBCBA). Y para el mercado de bonos: Índice de Bonos IAMC
(IB.IAMC).
http://www.merval.sba.com.ar/Vistas/Cotizaciones/Indices.aspx
ACCIONES LIDERES
Especie
Último
% Día
Anterior Apertura
MERVAL
9.411
-3,95
-
ALUA
7,910
3,40
APBR
25,400
BMA
Máximo
9.799
9.346
9.799
17:00 9.317.345
7,650
7,700
7,350
7,920
17:00
-8,47
27,750
26,800
25,400
26,800
16:59 1.077.406
52,700
-5,89
56,000
56,450
51,000
56,450
17:00
COME
EDN
ERAR
FRAN
2,850
9,120
5,570
71,500
1,79
-4,80
2,58
-4,67
2,800
9,580
5,430
75,000
2,770
9,600
5,350
74,800
2,680
9,120
5,250
71,000
2,850
9,600
5,590
74,800
17:00 2.402.990
16:59
204.245
16:58
646.637
17:02
44.348
GGAL
24,000
-4,76
25,200
24,500
23,800
24,500
16:59
PAMP
8,550
-6,15
9,110
9,090
8,510
9,090
TECO2
38,500
-5,87
40,900
40,800
38,000
163,950
40,800
170,000
17:02
16:58
165.413
59.081
209,000
-7,93
227,000
219,900
209,000
219,900
17:00
163.373
https://www.bolsar.com/VistasDL/PaginaLideres.aspx
TS
165,250
-2,79
170,000
170,000
YPFD
Hora
Vol.
Nominal
Mínimo
530.986
290.325
648.540
16:59 1.524.201
Vol.
Efectivo
163.241.7
62
4.091.332
28.349.55
8
15.118.87
6
6.661.063
1.896.567
3.505.839
3.176.331
15.595.70
2
13.167.20
2
6.397.447
9.735.894
34.748.38
2
ACCIONES LIDERES
Panel Líder
04/10
MERVAL
10.190
6,12
-
9.601
9.559
10.216
17:00
ALUA
8,620
2,01
8,450
8,300
8,300
8,630
16:54
Vol.
Vol. Efectivo
Nominal
265.760.30
20.618.814
2
921.678
7.874.346
APBR
32,750
12,35
29,150
29,050
28,850
33,500
16:59
1.993.058
62.756.009
BMA
52,000
1,96
51,000
51,100
50,000
52,100
16:57
130.255
6.631.152
COME
3,100
0,65
3,080
3,100
2,860
3,160
17:00
EDN
ERAR
FRAN
8,700
5,600
69,500
3,57
0,54
1,76
8,400
5,570
68,300
8,500
5,500
68,600
8,250
5,500
67,550
8,700
5,660
70,000
16:59
16:59
16:55
658.618
580.726
56.068
5.513.839
3.248.601
3.843.012
GGAL
24,850
4,41
23,800
23,700
23,250
24,850
16:59
1.003.374
23.776.303
PAMP
8,500
4,94
8,100
8,240
8,180
8,500
16:59
1.406.300
11.650.589
TECO2
39,750
1,27
39,250
39,400
38,300
39,750
16:44
132.291
5.109.303
TS
183,000
8,12
169,250
171,000
170,000
184,950
16:59
242.783
42.569.860
YPFD
219,500
6,04
207,000
205,000
205,000
221,000
16:59
175.826
37.034.983
Especie
Último
% Día
Anterior
Apertura
Mínimo
Máximo
Hora
11.274.190 34.058.881
APBR Petroleo Brasileiro (Petrobras)
25,40
-8,47%
(29/09 16:59)
Anterior:
Apertura:
Máximo:
Mínimo:
27,75
26,80
26,80
25,40
Vol. Nominal:
Vol. Efectivo:
Vol. promedio
Volumen %:
1.077.406
28.349.558
1.395.459
77,21%
Cuadro técnico
Precio:
% Día:
% Mes:
% Año:
P/E:
Beta:
Media móvil 21:
Media móvil 42:
Media móvil 200:
Estocástico:
25,40
-8,47%
-38,05%
-42,4%
N/D
1,3
-20,6% 31,99
-30,09% 36,33
-48,32% 49,15
32
Medias 21/42
Venta
Estado:
Días desde
68
corte:
Precio último
47,4
corte:
Var. desde
46,41%
corte:
MACD
Estado:
Días desde
corte:
Precio último
corte:
Var. desde
corte:
Próximo
corte
Proyección:
Valor:
Variación:
Próximo
corte
Proyección:
Valor:
Variación:
-
Venta
11
32,3
21,36%
-
APBR Petroleo Brasileiro (Petrobras)
32,75
+12,35%
(04/10 16:59)
Anterior:
Apertura:
Máximo:
Mínimo:
29,15
29,05
33,50
28,85
Vol. Nominal:
Vol. Efectivo:
Vol. promedio
Volumen %:
1.993.058
62.756.009
1.545.297
128,98%
Cuadro técnico
Precio:
% Día:
% Mes:
% Año:
P/E:
Beta:
Media móvil 21:
Media móvil 42:
Media móvil 200:
Estocástico:
32,75
12,35%
11,97%
-25,74%
N/D
1,28
2,99%
31,8
-7,67% 35,47
-32,4% 48,45
88
Medias 21/42
Estado:
Venta
Días desde
73
corte:
Precio último
47,4
corte:
Var. desde
-30,91%
corte:
MACD
Estado:
Días desde
corte:
Precio último
corte:
Var. desde
corte:
Próximo
corte
Próximo
corte
Proyección:
Valor:
Variación:
Proyección:
Valor:
Variación:
C 17
día(s)
-
Compra
3
29,15
12,35%
-
TS Tenaris
165,25
-2,79%
(29/09 16:58)
Anterior:
Apertura:
Máximo:
Mínimo:
170,00
170,00
170,00
163,95
Vol. Nominal:
Vol. Efectivo:
Vol. promedio
Volumen %:
59.081
9.735.894
115.888
50,98%
Cuadro técnico
Precio:
% Día:
% Mes:
% Año:
P/E:
Beta:
Media móvil 21:
Media móvil 42:
Media móvil 200:
Estocástico:
165,25
-2,79%
-10,6%
-9,2%
52,66
1,17
-4,29% 172,65
-4,63% 173,27
-9,87% 183,35
58
Medias 21/42
Estado:
Venta
Días desde corte:
1
Precio último
165,25
corte:
Var. desde corte:
Próximo corte
Proyección:
Valor:
Variación:
-
MACD
Estado:
Días desde
corte:
Precio último
corte:
Var. desde
corte:
Próximo corte
Proyección:
Valor:
Variación:
Venta
7
170
2,79%
-
TS Tenaris
183,00
+8,12%
Anterior:
Apertura:
Máximo:
Mínimo:
(05/10 16:59)
169,25
171,00
184,95
170,00
Vol. Nominal:
Vol. Efectivo:
Vol. promedio
Volumen %:
242.783
42.569.860
128.917
188,33%
Cuadro técnico
Precio:
% Día:
% Mes:
% Año:
183,00
8,12%
9,58%
-
P/E:
Beta:
Media móvil 21:
Media móvil 42:
Media móvil 200:
Estocástico:
MM 200
57,20
1,16
5,2% 173,96
5,28% 173,83
-0,04% 183,07
87
Medias 21/42
Estado:
Compra
Días desde
corte:
Precio último
183
corte:
Var. desde
corte:
MACD
Estado:
Días desde
corte:
Precio último
corte:
Var. desde
corte:
Próximo
corte
Proyección:
Valor:
Variación:
Próximo
corte
Proyección:
Valor:
Variación:
C HOY
-
Medias móviles 21/42
Último corte
MACD
Futuro
% Var.
Est.
Días
Precio
% Var.
-0
C
0
183
0
Proy.
C HOY
Compra
2
183
-
-
SST
Último corte
Futuro
Est.
Días
Precio
% Var.
C
2
183
0
Proy.
87
GGAL Grupo Financiero Galicia
24,00
-4,76%
(29/09 16:59)
Anterior:
Apertura:
Máximo:
Mínimo:
25,20
24,50
24,50
23,80
Vol. Nominal:
Vol. Efectivo:
Vol. promedio
Volumen %:
648.540
15.595.702
719.010
90,2%
Cuadro técnico
Precio:
% Día:
% Mes:
% Año:
P/E:
Beta:
Media móvil 21:
Media móvil 42:
Media móvil 200:
Estocástico:
24,00
-4,76%
-9,26%
29,73%
8,22
0,93
-7,44% 25,93
-8,43% 26,21
-0,7% 24,17
56
Medias 21/42
Estado:
Venta
Días desde corte:
5
Precio último
23,7
corte:
Var. desde corte: 1,27%
Próximo corte
Proyección:
Valor:
Variación:
-
MACD
Estado:
Días desde
corte:
Precio último
corte:
Var. desde
corte:
Próximo corte
Proyección:
Valor:
Variación:
Venta
11
27,15
11,6%
-
GGAL Grupo Financiero Galicia
24,85
+4,41%
Anterior:
Apertura:
Máximo:
Mínimo:
(05/10 16:59)
23,80
23,70
24,85
23,25
Vol. Nominal:
Vol. Efectivo:
Vol. promedio
Volumen %:
1.003.374
23.776.303
754.627
132,96%
Cuadro técnico
Precio:
% Día:
% Mes:
% Año:
24,85
4,41%
34,32%
P/E:
Beta:
Media móvil 21:
Media móvil 42:
Media móvil 200:
Estocástico:
MM 200
-2,85%
-4,31%
2,69%
8,51
0,92
25,58
25,97
24,2
56
Medias 21/42
Estado:
Días desde
corte:
Precio último
corte:
Var. desde
corte:
Venta
10
23,7
4,85%
Próximo corte
Proyección:
Valor:
Variación:
-
Medias móviles 21/42
Último corte
Est.
Días
Precio
% Var.
-1
V
10
23,7
5
Proy.
Venta
16
27,15
-8,47%
Próximo
corte
Proyección:
Valor:
Variación:
MACD
Futuro
% Var.
MACD
Estado:
Días desde
corte:
Precio último
corte:
Var. desde
corte:
C 3
día(s)
-
SST
Último corte
Futuro
Est.
Días
Precio
% Var.
Proy.
V
16
27,15
-8
C3
56
FRAN BBVA Banco Francés
71,50
-4,67%
(29/09 17:02)
Anterior:
Apertura:
Máximo:
Mínimo:
75,00
74,80
74,80
71,00
Vol. Nominal:
Vol. Efectivo:
Vol. promedio
Volumen %:
44.348
3.176.331
80.526
55,07%
Cuadro técnico
Precio:
% Día:
% Mes:
% Año:
P/E:
Beta:
Media móvil 21:
Media móvil 42:
Media móvil 200:
Estocástico:
71,50
-4,67%
-8,33%
34,4%
14,38
0,97
-4,69% 75,02
-4,53% 74,89
4,59% 68,36
72
Medias 21/42
Estado:
Compra
Días desde
50
corte:
Precio último
82
corte:
Var. desde
-12,8%
corte:
MACD
Estado:
Días desde
corte:
Precio último
corte:
Var. desde
corte:
Próximo corte
Proyección:
V1
Valor:
68,51
Variación:
-4,18%
Próximo corte
Proyección:
Valor:
Variación:
Venta
8
76,5
6,54%
-
FRAN BBVA Banco Francés
69,50
+1,76%
Anterior:
Apertura:
Máximo:
Mínimo:
(05/10 16:55)
68,30
68,60
70,00
67,55
Vol. Nominal:
Vol. Efectivo:
Vol. promedio
Volumen %:
56.068
3.843.012
68.188
82,23%
Cuadro técnico
Precio:
% Día:
% Mes:
% Año:
69,50
1,76%
-3,87%
30,64%
P/E:
Beta:
Media móvil 21:
Media móvil 42:
Media móvil 200:
Estocástico:
-5,31%
-6,12%
1,58%
13,98
1
73,4
74,03
68,42
22
Medias 21/42
Estado:
Días desde
corte:
Precio último
corte:
Var. desde
corte:
Venta
3
68,3
1,76%
Próximo corte
Proyección:
Valor:
Variación:
-
Medias móviles 21/42
MM 200
Último corte
Est.
Días
Precio
% Var.
1
V
3
68,3
2
Proy.
Venta
13
76,5
9,15%
Próximo corte
Proyección:
Valor:
Variación:
MACD
Futuro
% Var.
MACD
Estado:
Días desde
corte:
Precio último
corte:
Var. desde
corte:
-
SST
Último corte
Futuro
Est.
Días
Precio
% Var.
V
13
76,5
-9
Proy.
22
Cuadro de Resultados: Balances de empresas
(Mercado Local)
Precio
C.
M.
Año/Mes
Trim.
Capital*
Res.
Trim.*
Res.
Ej.*
P.N.*
V.L.
PER.
ALUA
7,91
6
2015/06
4
2.800,00
177,30
1.276,90
7.103,00
2,54
31,23
BMA
52,7
12
2015/06
2
584,50
822,70
1.936,90
12.805,00
21,91
9,36
EDN
9,12
12
2015/06
2
906,40
254,80
724,70
1.109,70
1,22
8,11
ERAR
5,57
12
2015/06
2
4.517,00
399,40
1.102,50
19.092,00
4,23
15,75
FRAN
71,5
12
2015/06
2
536,80
667,20
1.598,10
11.530,00
21,48
14,38
GGAL
24
12
2015/06
2
1.300,00
949,00
1.907,00
12.053,00
9,27
8,22
MIRG
274
12
2015/06
2
6,00
3,60
-32,90
740,10
123,35
114,17
MOLI
35,5
12
2015/06
2
250,40
146,90
207,00
1.890,00
7,55
15,13
PAMP
8,55
12
2015/06
2
1.314,30
61,30
963,20
3.887,80
2,96
45,83
PESA
TECO2
6,85
38,5
12
12
2015/06
2015/06
2
2
2.019,00
969,00
524,00
928,00
1.346,00
1.956,00
12.957,00
15.537,00
6,42
16,03
6,60
10,05
TGSU2
10,1
12
2014/12
4
794,40
28,00
105,90
2.100,90
2,64
71,64
TRAN
TS
5,1
165,25
12
12
2015/06
2015/06
2
2
444,60
1.180,50
99,30
66,30
117,50
288,50
777,20
12.456,00
1,75
10,55
5,71
52,66
YPFD
209
12
2015/06
2
3.922,00
2.297,00
4.424,00
81.582,00
20,80
89,21
Especie
CHEQUES DE PAGO DIFERIDO
Vencimiento Monto Nominal
Monto a
Liquidar
4
02/10/2015
11.441,68
11.436,98
5,00
1
9
07/10/2015
72.603,51
72.561,30
2,65
3
10
08/10/2015
37.000,00
36.977,21
2,50
1
11
09/10/2015
566.223,41
565.478,25
4,81
8
12
10/10/2015
3.800,00
3.788,58
2.50
1
13
11/10/2015
3.370,97
3.359,92
3,00
1
14
12/10/2015
28.197,80
28.172,71
2,50
1
15
13/10/2015
65.109,69
64.991,95
4,72
4
16
14/10/2015
47.034,34
46.922,49
5,80
3
17
15/10/2015
325.704,22
325.034,31
4,70
14
Plazo
Tasa Promedio Cant. Cheques
CAUCIONES
Vencimiento
05/10/2015
06/10/2015
07/10/2015
08/10/2015
09/10/2015
13/10/2015
14/10/2015
19/10/2015
23/10/2015
28/10/2015
Especie
Privada
Paridad
Privada
Paridad
Privada
Paridad
Privada
Paridad
Privada
Paridad
Privada
Paridad
Privada
Paridad
Privada
Paridad
Privada
Paridad
Privada
Paridad
Liquidación
Tipo
Monto Contado
Monto Futuro
Tasa Promedio
Pesos
439.944.252
441.806.807
22,07
Pesos
16.421.715
16.501.935
22,28
Pesos
1.156.667
1.163.181
22,83
Pesos
23.470.606
23.619.414
23,14
Pesos
2.686.900
2.705.454
22,91
Pesos
22.093.774
22.301.436
22,87
Pesos
371.012
374.759
23,04
Pesos
8.461.271
8.574.268
23,21
Pesos
33.681
34.223
23,5
Pesos
69.604.626
70.967.557
23,82
BONOS DÓLAR LINKED
Especie
Nombre
AF17
AM18
AO16
BD2C9
BDC18
BDC19
BDC20
CO17
ERG16
FORM3
NDG1
PMD18
PMO18
PMY16
PUO19
BONAD 2017
BONAD 2018
BONAD 2016
Ciudad de Bs. As. 2019 Clase
Ciudad de Bs. As. 2018 Clase
Ciudad de Bs. As. 2019 Clase
Ciudad de Bs. As. 2020 Clase
BonCor 2017
Entre Ríos 2016 Serie 1
Formosa 2022
Neuquén 2016
Mendoza 2018 Clase 3
Mendoza 2018 Clase 2
Mendoza 2016
Chubut 2019
5
3
4
6
Precio
% Año
1.103,00
1.090,00
1.098,00
959,00
1.060,00
1.070,00
968,00
317,00
430,00
675,00
320,00
753,00
763,00
305,00
1.035,00
9,2
28,2
23,4
31,7
32,2
38,1
32,6
-11,9
-36,3
-3,6
-41,8
1,8
3,8
-44,5
25,5
TIR
Emisor
Ley
-10,0% Rep. Arg.
-3,6% Rep. Arg.
-11,3% Rep. Arg.
1,5%
C.A.B.A.
-3,0%
C.A.B.A.
-1,0%
C.A.B.A.
1,1%
C.A.B.A.
-4,6%
Córdoba
3,3% Entre Ríos
5,5%
Formosa
-1,0%
Neuquén
0,1%
Mendoza
-0,7%
Mendoza
11,5%
Mendoza
-0,2%
Chubut
Arg.
Arg.
Arg.
Arg.
Arg.
Arg.
Arg.
Arg.
Arg.
Arg.
Arg.
Arg.
Arg.
Arg.
Arg.
DÓLAR TASA FIJA
Especie
Nombre
AA17
AN18
AY24
BADER
BDED
BP15
BP18
BP21
BP28
BPLD
BPMD
DIA0
DICA
DICY
DIY0
GJ17
PAA0
PARA
PARY
PAY0
RO15
BONAR X
Bonar 2018
BONAR 2024
BAADE
Bs.As. Discount Largo Plazo U$S
Buenos Aires 2015
Buenos Aires 2018
Buenos Aires 2021
Buenos Aires 2028
Bs.As. Par Largo Plazo u$s
Bs.As. Par Mediano Plazo u$s
Discount U$S Ley Arg.
Discount U$S Ley Arg.
Discount U$S Ley N.Y.
Discount U$S Ley NY Canje 2010
Global 2017
Par U$S Ley Arg. (Canje 2010)
Par U$S Ley Arg.
Par U$S Ley N.Y.
Par U$S Ley N.Y. (Canje 2010)
BODEN 2015
Precio
% Año
TIR
Emisor
Ley
1.380,00
1.505,00
1.331,00
1.337,00
397,50
1.465,00
1.310,00
1.285,00
1.457,00
890,00
1.100,00
1.650,00
1.710,00
1.880,00
1.685,00
1.355,00
650,00
690,00
715,00
758,25
1.430,50
21,6
20,9
14,8
29,8
-33,3
29,1
20,2
11,7
23,5
38,0
29,4
24,0
25,3
41,4
14,2
31,6
15,0
15,0
25,4
26,4
23,4
10,0%
7,2%
10,8%
10,4%
15,0%
-12,5%
14,5%
9,9%
9,7%
12,1%
11,1%
10,5%
9,3%
10,8%
13,2%
10,2%
9,6%
9,4%
8,8%
511,6%
Rep. Arg.
Rep. Arg.
Rep. Arg.
Rep. Arg.
Bs. As.
Bs. As.
Bs. As.
Bs. As.
Bs. As.
Bs. As.
Bs. As.
Rep. Arg.
Rep. Arg.
Rep. Arg.
Rep. Arg.
Rep. Arg.
Rep. Arg.
Rep. Arg.
Rep. Arg.
Rep. Arg.
Rep. Arg.
Arg.
Arg.
Arg.
Arg.
N.Y.
N.Y.
N.Y.
N.Y.
N.Y.
N.Y.
N.Y.
Arg.
Arg.
N.Y.
N.Y.
N.Y.
Arg.
Arg.
N.Y.
N.Y.
Arg.
PESOS AJUSTE CER
Especie
Nombre
Precio
% Año
CUAP
DICP
DIP0
NF18
NO20
PAP0
PARP
PR12
PR13
RNG21
TUCS1
CUASIPAR en $
Discount $ Ley Arg.
Discount $ Ley Arg. Canje 2010
BOGAR 2018
BOGAR 2020
Par $ Ley Arg. Canje 2010
Par $ Ley Arg.
Consolidación Serie 4
Consolidación Serie 6
Río Negro Bogar 2
Tucumán Consadep Serie 1
220,00
348,00
312,01
126,10
214,00
118,00
133,00
13,20
261,00
373,00
121,00
43,8
29,9
25,8
-13,6
5,4
42,0
30,4
0,0
6,7
3,0
-18,0
TIR
Emisor
Ley
6,7% Rep. Arg.
8,4% Rep. Arg.
8,7% Rep. Arg.
10,8% Rep. Arg.
17,4% Rep. Arg.
7,9% Rep. Arg.
7,5% Rep. Arg.
24,2% Rep. Arg.
8,1% Rep. Arg.
5,0% Río Negro
10,9% Tucumán
Arg.
Arg.
Arg.
Arg.
Arg.
Arg.
Arg.
Arg.
Arg.
Arg.
Arg.
PESOS TASA VARIABLE
Especie Nombre
A2M6
AS15
AS16
PR14
PR15
BONAC MARZO 2016
BONAR 2015
BONAR 2016
Consolidación Serie 7
Consolidación Serie 8
Precio
% Año
TIR
Emisor
Ley
101,50
21,80
99,15
52,20
160,00
0,1
-47,5
1,6
0,0
15,9
29,5%
30,0%
28,1%
31,9%
29,7%
Rep. Arg.
Rep. Arg.
Rep. Arg.
Rep. Arg.
Rep. Arg.
Arg.
Arg.
Arg.
Arg.
Arg.
BONOS VINCULADOS AL PBI
Especie
Nombre
TVPA
TVPE
TVPP
TVPY
TVY0
Cupones
Cupones
Cupones
Cupones
Cupones
PBI
PBI
PBI
PBI
PBI
U$S Ley Argentina
en Euros
en Pesos
U$S Ley N.Y.
U$S 2010 Ley N.Y.
Precio
% Año
TIR
109,00
130,00
6,10
113,00
108,50
28,2
26,2
12,8
29,9
27,6
------
Emisor
Rep.
Rep.
Rep.
Rep.
Rep.
Arg.
Arg.
Arg.
Arg.
Arg.
Ley
Arg.
Ingl.
Arg.
N.Y.
N.Y.
Tipos de Análisis Bursátiles
ANÁLISIS BURSÁTIL
ANÁLISIS FUNDAMENTAL ANÁLISIS CHARTISTA
-análisis s/ fundamentos. -análisis gráfico s/ precios.
-análisis a m/p y l/p.
-análisis a c/p.
-expectativas.
-análisis histórico.
ANÁLISIS TÉCNICO
-análisis chartista.
-indicadores y osciladores.
Análisis Fundamental
1. Útil para la toma de decisiones sobre qué valores comprar/vender.
Aplicar un modelo de Valuación. Determinar una técnica bursátil.
2. No informa del “timing de mercado”, momento o tactica.
2. Valor intrínseco ( Según un modelo ) vs. valor de mercado.
3. Visión a medio/largo plazo.( Mira el futuro )
4. Incluye estimaciones futuras.
Análisis Fundamental: Niveles
• Análisis Macroeconómico. Nacional e internacional.
• Análisis Sectorial.
• Análisis de la empresa.
• Valor intrínseco = Valor de la empresa.
Dos enfoques del Análisis Fundamental
Análisis Fundamental
Análisis Top-Down
Análisis Bottom-Up
Análisis Top-Down
Macroeconomía internacional
Macroeconomía nacional
Análisis sectorial
Análisis de la empresa
Valor Intrínseco vs. valor de Mercado
Análisis Bottom-Up
Análisis de la empresa
Análisis sectorial
Análisis macroeconómico nacional
Análisis macroeconómico internacional
Valor intrínseco vs. valor de mercado
Análisis macroeconómico Previsiones
• PIB y su distribución.
• Desempleo.
• Inflación.
• Déficit Público
• Sector Exterior: Tipos de cambio, Balanza de Pagos, …
• Tipos de interés.
• Otros; Riesgos geopolíticos, precio petróleo,
estabilidad política.
Tipos de interés. Causas y efectos
Actividad económica
Coste financiero;
Empresas y Estado
Inflación
Actividad económica
Déficit Público
Tipos de interés
Inflación
Reducción monetaria
Tipo de cambio
Tipos de interés de
otros países
Índices bursátiles
Premisas básicas del Análisis Técnico
1. El mercado lo “descuenta” todo y lo refleja en los
precios.
2. Los precios se mueven por tendencias y éstas
persisten.
3. La historia se repite.
4. El mercado es autónomo y sigue sus propias
pautas.
Gráfico de líneas
Para su construcción sólo se utiliza el precio de cierre
BONO
September October
November
December
119.5
119.0
118.5
118.0
117.5
117.0
116.5
116.0
115.5
115.0
114.5
114.0
113.5
113.0
112.5
112.0
111.5
111.0
110.5
110.0
109.5
109.0
108.5
1999
February
March
Gráfico de Barras
Alto
Alto
Cierre
Apertura
Apertura
Cierre
Bajo
Bajo
Gráfico de Velas
Alto
Alto
Cierre
Apertura
Apertura
Cierre
Bajo
Bajo
Tendencia
• Por Tendencia se entiende la dirección en la que se
mueven los activos objeto de análisis. Las variaciones
del precio de un activo nunca se mueven en línea
recta, sino que van dibujando un zigzag.
Direcciones de la Tendencia
Línea de Tendencia Alcista.
• Cuando los niveles máximos y mínimos se superan unos a otros
sucesivamente. Ocurre por el exceso de compradores en el mercado.
Une mínimos ascendentes. Actúa como nivel de soporte.
Línea de Tendencia Bajista.
• Cuando los niveles máximos y mínimos van descendiendo
sucesivamente. Ocurre por el exceso de vendedores en el mercado. Une
máximos descendentes. Actúa como nivel de resistencia.
Línea de Tendencia Lateral.
• Cuando los niveles máximos están al mismo nivel, e igual sucede con
los niveles mínimos. Supone equilibrio entre oferentes y demandantes
de títulos.
Direcciones de Tendencia
La mayoría de las herramientas técnicas son seguidores de tendencia.
Por lo tanto son totalmente inútiles en tendencias laterales o periodos
de no tendencia.
Tendencia alcista con máximos y
mínimos ascendentes.
Tendencia bajista con máximos y
mínimos descendentes.
Tendencia lateral con máximos y
mínimos laterales.
La clave… identificar tendencias
La fortaleza de una tendencia vendrá dada por el nº de
veces que sea probada.
X
X
apoyos
X
confirmación
ruido
Solución para
evitar ruido:
aplicar filtros
(de porcentaje
y de cierres).
Clases de Tendencias
Principal:
• Su plazo podría ser superior a 6 meses.
Intermedia o secundaria.
• 3 semanas y varios meses.
Plazo corto:
• Menor de 3 semanas.
Clases de Tendencias
Identificar tendencias
Clases de Tendencias
Ejemplo de tres grados de tendencia: principal, secundaria y a plazo corto. La
onda 1 - 5 muestra la tendencia principal. La onda 1 - 2 representa una corrección
secundaria dentro de la tendencia principal. Cada onda secundaria se divide en
tendencias a corto plazo. La onda secundaria 1-2 se divide en las ondas menores
A-B-C a corto.
5
3
1
4
b
a
c
2
Soportes y Resistencias
Es lo más importante junto con las líneas de tendencia
SOPORTES
• Los senos o mínimos de reacción, se denominan soportes. Y es
donde el interés de compra es suficientemente fuerte como para
superar la presión de venta. Como resultado se suspende el
descenso y los precios vuelven a subir otra vez.
RESISTENCIAS
• Las crestas o máximos. Es lo contrario del soporte y representa
un nivel de precio o área por encima del mercado en donde la
presión de venta supera a la presión de compra y se hace retroceder
el avance de los precios.
Soportes y resistencias
Niveles de soporte y resistencia ascendentes en una tendencia
alcista. Los puntos 2 y 4 son niveles de soporte que son,
generalmente, mínimos de reacción. Los puntos 1 y 3 son niveles de
resistencia, marcados, generalmente, por crestas previas.
5
Resistencia 3
Resistencia 1
4
2 Soporte
Soporte
Soportes y resistencias
Soportes y resistencias en una tendencia bajista.
2 Resistencia
Soporte
Resistencia
1
Soporte
3
5
Cómo el soporte se convierte en
resistencia y la resistencia en soporte
• Siempre que un nivel de soporte o de resistencia es penetrado en una
cierta medida, invierten sus papeles y se convierten en lo contrario.
En una tendencia alcista los niveles de resistencia que han sido rotos por un margen
significativo se convierten en niveles de soporte. Nótese que una vez que ha sido
sobrepasada la resistencia en el punto 1, ofrece como soporte en el punto 4. Las crestas
previas funcionan como soporte en correcciones posteriores
5
3
1 Resistencia
Soporte
4
2
Cómo el soporte se convierte en
resistencia y la resistencia en soporte
En una tendencia bajista, los niveles de soporte rotos se
convierten en niveles de resistencia en los rebotes
posteriores.
2
4 Resistencia
1 Soporte
3
5
Soportes y resistencias
La ruptura de la resistencia con una gran vela blanca genera una subida del precio hasta el
siguiente nivel. Futuro del Ibex-35 –15 min. - 28-Abr-03
Soportes y resistencias
Volumen
• El precio es sin duda lo más importante.
• El volumen es secundario y se utiliza como indicador de
confirmación.
• El volumen debería incrementarse en la dirección de la tendencia.
• El analista está también buscando una “divergencia”. La
“divergencia” se da si la penetración de la cresta anterior por parte de
la tendencia alcista de precios tiene lugar con volumen decreciente. Lo
que podría significar que la tendencia alcista está en peligro.
El volumen confirma la figura de Triángulo Simétrico en
Hidrocantábrico en diario – May-00—Feb-01
Figuras de precio
•
Las figuras de precio son imágenes o formaciones que aparecen
en los gráficos de precio de valores o mercancías, que pueden ser
clasificadas en diferentes categorías y que tienen valor predictivo,
• Hay dos tipos de figuras:
Figuras de reversión
Figuras de continuación
• La estrategia consiste en distinguir los dos tipos de figura lo
antes posible, durante la formación de la figura.
Figuras de reversión más importantes
• La cabeza y hombros.
• Techos y suelos dobles y triples.
• Vueltas en un día y dos días.
• Vueltas semanales y mensuales.
• Vueltas en isla.
• Figura redondeada o platillo.
Figuras de Continuación
• Triángulos simétricos.
• Triángulos ascendentes.
• Triángulos descendentes.
• Banderas y Gallardetes.
• Hombro cabeza y hombro de continuación.
INDICADORES Y
OSCILADORES
Tipos de indicadores
Indicadores de seguimiento de tendencia.
Son los que están basados en medias móviles.
Osciladores.
Basados en cálculos matemáticos y estadísticos; Macd, RSI,
Estocástico etc...
Indicadores de volatilidad.
Basados en las desviaciones de las cotizaciones de los activos,
Bandas de Bollinger, ADX etc...
Todos ellos son susceptibles de ser optimizados.
RSI (RELATIVE STRENGTH INDEX)
Desarrollado por J.Welles Wilder, es uno de los osciladores más seguidos.
FORMULACION
1.- Se calcula una proporción de fuerza relativa (RS) :
Media de los Cierres al Alza de los últimos “n” períodos
RS (n) = --------------------------------------------------------------------Media de los Cierres a la Baja de los últimos “n” períodos
2.- Normalizamos RS de modo que fluctúe entre 0 y 100 :
100
RSI (n) = 100 - -------------(1 + RS )
RSI
Indicador de fuerza relativa
PROPIEDADES
• Es un indicador adelantado a la curva de precios.
• Detecta fortaleza o debilidad de la tendencia.
• Oscila entre una banda de 0 y 100, delimitando zonas de
sobrecompra y sobreventa (70 - 30 ; 80 - 20).
• Se puede hacer un análisis gráfico del indicador en cuanto a zonas
de soporte, resistencia, líneas de tendencia, figuras de precio, etc.
Divergencia bajista en RSI en el futuro del bund alemán a 10 años en diario
Existirá divergencia alcista entre RSI y el precio, si éste hiciera un mínimo más alto que el
anterior y en el RSI el segundo mínimo fuera más bajo que el anterior encontrándose en
zona de sobrevendido.
REPSOL - (RSI de 8 períodos, con 30 y 80) – Divergencia bajista – en diario 28-04–2000 y 08-00-2000
TELEFONICA - RSI de 14 períodos, con 80 y 35 como zonas de sobre compra y sobre venta.
Señal de
venta
Señal de
compra
Medias móviles
La media móvil es uno de los indicadores técnicos más versátiles y más
utilizados para el seguimiento de la tendencia.

El dato o precio más utilizado es el cierre del periodo considerado,
aunque puede calcularse sobre el alto, bajo, volumen, etc..

Su fin es identificar una tendencia en los precios, es un indicador
retrasado, nunca se anticipa solo reacciona.

Lo que se persigue es confirmar la existencia de un cambio en la
tendencia.

Es muy eficaz en mercados con tendencia muy definida.
Operativa con una media móvil
• Se generará una señal de compra cuando la MM esté por debajo del
precio del mercado.
Señal de compra ----- MM < Precio de cierre
• Se generará una señal de venta cuando la MM esté por encima del
precio del mercado.
Señal de venta ----- MM > Precio de cierre
Operativa con dos medias móviles
OPERATIVA 1
• Se genera una señal de compra (venta) cuando la MM corta (larga) está
por encima (debajo) de la MM larga (corta)
Señal de compra ----- MM corta > MM larga
Señal de venta ------ MM corta < MM larga
• Este tipo de operativa te obliga a estar siempre actuando en los mercados;
en un mercado con tendencia continuada será muy efectiva, pero en un
mercado de tendencia lateral no será efectiva, ya que generará muchas
señales falsas, ruidos y un alto coste de comisiones.
Operatoria con dos medias móviles
OPERATIVA 2
• Este tipo de operativa es más retrasada o lenta, pero más efectiva (menos
ruidos) en movimientos laterales de mercado. Además nos permite no estar
siempre en el mercado.
• Señal de compra --------------
Precio cierre > MM corta > MM larga
• Señal de cierre de compra ---- Precio cierre < MM corta
• Señal de venta ------------------ Precio cierre < MM corta < MM larga
• Señal de cierre de venta ------- Precio cierre > MM corta
Cruce de dos Medias, MME corta de 52 p. Y MMS larga de 125 p. En CEPSA en Diario
Gracias
Cr. Argos Rodríguez Machado