Estado de Ganancias y Pérdidas (Acumulado a Septiembre 2008)

Supermercados Peruanos S.A.
Informe de Gerencia
Estado de Ganancias y Pérdidas (Acumulado a Septiembre 2008)
Ventas netas
Las ventas netas acumuladas a Septiembre de 2008 ascendieron a S/. 1,235.4 millones. Esta cifra
es mayor en S/. 326.9 millones (35.98%) a la cifra de venta de S/. 908.5 millones del mismo
periodo del año anterior. Este incremento al cierre del tercer trimestre se debe principalmente a las
aperturas y reconversiones de nuevas tiendas, así como al aumento en las ventas de tiendas
comparables.
Utilidad Bruta
La utilidad bruta acumulada a Septiembre de 2008 ascendió a S/. 304.9 millones, registrando un
incremento de S/. 87.6 millones con relación al año anterior, atribuible al crecimiento en las ventas.
El margen de utilidad bruta aumentó de 23.9% en el 2007 a 24.7% en el 2008, esto debido a la
exitosa gestión realizada con las tiendas en Lima y Provincia.
Gastos de Operación, Ventas y Administración
El ratio de Gastos de Operación, Ventas y Administración sobre ventas ha disminuido de 20.4% a
19.6%, esto debido a la eficiencia en costos e incremento de las ventas. El valor absoluto de estos
gastos ascendieron a S/.242.3 millones. Este aumento se debe a nuevas tiendas que generaron un
incremento de m2 en el 2008.
Utilidad antes de depreciación, amortización, intereses e impuestos
La utilidad antes de depreciación, amortización, intereses e impuestos (EBITDA) del año 2008 fue
de S/. 62.6 millones, teniendo un incremento de S/. 30.9 millones, es decir 2.0 veces más respecto
al mismo periodo del año anterior, esto producto del incremento en las ventas y a la eficiencia en
costos. El ratio sobre las ventas se incrementó de 3.5% en el año 2007 a 5.1% en el año 2008.
Costos financieros netos
Los costos financieros netos fueron S/. 10.5 millones, un monto mayor en S/. 1.7 al registrado en el
mismo periodo del año 2007, debido a un mayor nivel de deuda generado por el financiamiento de
la expansión.
Ganancia (pérdida) por diferencia de cambio
Debido al efecto de la revaluación de la moneda local sobre las obligaciones denominadas en
dólares en el periodo enero a setiembre 2008, la empresa registra una ganancia en cambio
equivalente a S/. 2.6 millones en el periodo; a diferencia del 2007 en el cual se registró una
ganancia de S/. 6.8 millones.
Utilidad (Pérdida) Neta
La ganancia neta del periodo es de S/. 16.3 millones vs. una ganancia del año anterior de S/. 1.1
millones, registrándose un aumento de S/. 15.2 millones, lo que significa un incremento de 15.1
veces vs el año anterior.
Estado de Resultados Acumulados
En S./ (000)
Ventas
Utilidad Bruta
%
Gastos de Ventas
Gastos de Administración
Utilidad antes de depreciación, intereses e impuestos
%
Depreciación y Amortización
Utilidad Operativa
%
Gastos Financieros netos
Diferencia en cambio
Otros ingresos y egresos
Resultados Antes de Impuestos
%
Participación a los trabajadores / Impuesto a la Renta
Utilidad neta
%
Sep 2007
Sep 2008
1,235,448
908,528
304,938
217,318
24.7%
23.9%
-209,976
-157,175
-32,317
-28,423
62,645
31,720
5.1%
3.5%
-26,687
-24,300
35,958
7,420
2.9%
0.8%
-10,491
2,593
-727
-8,823
6,802
-2,190
27,333
3,209
2.2%
0.4%
-11,016
-2,128
16,317
1,081
1.3%
0.1%
Balance General
Activo Corriente
El activo corriente de SPSA al 30 de Septiembre de 2008 asciende a S/. 263.3 millones, el cual es
S/. 10.9 millones menor que el saldo a diciembre 2007. Esta disminución se explica principalmente
por la reducción en S/. 38.3 millones en el disponible de efectivo, debido a los mayores egresos
operativos e inversión en nuevas tiendas y una reducción de S/. 1.1 millones en otros activos. Por
otra parte existe un aumento de S/. 28.5 millones en existencias, explicado por la mayor cantidad
de tiendas operadas por la empresa.
Activo No Corriente
El activo no corriente de SPSA a Septiembre de 2008 asciende a S/. 572.0 millones, el cual es
mayor en S/. 53.5 millones respecto al año 2007. Este incremento se debe a adiciones en activos
fijos por S/. 82.7 millones parcialmente contrarrestadas por una depreciación de S/.23 millones y
una disminución de S/. 6.2 en otros activos debido a un menor impuesto diferido.
Pasivo Corriente
El pasivo corriente de SPSA a Septiembre de 2008 asciende a S/. 433.8 millones, el cual es mayor
en S/. 49.8 millones al reportado en el año 2007. La diferencia se explica por un incremento de S/.
35.3 millones en cuentas por pagar comerciales, producto del incremento de tiendas y crecimiento
en ventas; un incremento de otras cuentas por pagar en S/. 6.3 millones y un aumento de la parte
corriente de la deuda a largo plazo de S/. 8.2 millones.
Pasivo No Corriente
El pasivo no corriente asciende a S/. 152.4 millones el cual es menor en S/. 23.5 millones al
reportado en el 2007. Esta diferencia se explica por una disminución en la deuda a largo plazo por
S/. 24.9 millones debido principalmente a que se realizaron amortizaciones de bonos anteriormente
emitidos; además de un aumento de S/. 1.4 millones en los Ingresos Diferidos y Fondo de
Garantía.
Patrimonio
El patrimonio actual de la empresa asciende a S/. 249.2 millones, monto mayor en S/. 16.3 millones
a los S/. 232.9 millones de Diciembre de 2007. Este incremento se debe a la disminución de las
pérdidas acumuladas.
En S./ (000)
30 Sep 08
31 Dic 07
Caja Bancos
68,175
Existencias
165,355
136,848
Otros activos corrientes
29,813
30,912
Total Activo Corriente
263,343
274,254
Activos no corriente
571,993
518,500
Total Activo
835,336
792,754
Cuentas por pagar comerciales
304,421
269,137
Otros pasivos corrientes
88,125
81,793
Deuda financiera y afiliadas
41,241
33,091
433,787
384,021
Deuda a largo plazo
52,863
77,392
Deuda subordinada
78,118
78,498
Ingresos Diferidos y Fondo Garantía
21,393
19,985
Total Pasivo
586,161
559,896
Patrimonio
249,175
232,858
1.5
1.5
Total pasivo corriente
Ratio Endeudamiento (1)
(1) No incluye Ingresos Diferidos ni Fondo de Garantia
106,494
Flujo de efectivo (Miles de Soles)
El flujo de efectivo proveniente de la operación del periodo Enero a Septiembre de 2008 fue mayor
en S/.56.2 millones respecto al año anterior, debido principalmente a una mayor utilidad y a una
mayor generación de caja a través del capital de trabajo.
El flujo de inversión fue de S/. 95.3 millones, mayor en S/. 31.2 millones al de 2007, debido al
mayor número de proyectos de expansión llevados a cabo.
Esta expansión se realiza básicamente con caja propia de operación de la compañía y el saldo
inicial de caja por lo que a septiembre no se requiere financiamiento adicional.
Flujo de Efectivo Acumulado
30 Sep 08
Utilidad (Pérdida) neta del Ejercicio
Depreciación del ejercicio
Amortización y castigo de activos intangibles
Impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos
Resultado por exposición a la inflación
Pérdida en venta de inmuebles, maquinaria y equipo
Otros
CARGOS Y ABONOS POR CAMBIOS NETOS EN LOS ACTIVOS Y
PASIVOS
(Aumento) Disminución de Cuentas por Cobrar Comerciales
(Aumento) Disminución de Otras Cuentas por Cobrar
(Aumento) Disminución en Existencias
(Aumento) Disminución en Gastos Pagados por Anticipado
(Aumento) Disminución de Otros Activos
Aumento (Disminución) de Cuentas por Pagar Comerciales
Aumento (Disminución) de Otras Cuentas por Pagar
Aumento (Disminución) de Pasivos por Instrumentos Financieros Derivados
Aumento (Dism) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de
la Actividad de Operación
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Prestamos a vinculadas
Venta de inmuebles, maquinaria y equipo
Compra de inversiones
Compra de Activos fijos
Compra y desarrollo de activos intangibles
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad
Aumento (Disminución) del Efectivo y Equivalente de Efectivo
Provenientes de Actividades de Inversión
ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Aumento de prestamos bancarios
Aportes en efectivo
Otros cobros de efectivo relativos a la actividad
Emisión de obligaciones financieras
Amortización o pago de préstamos bancarios
Amortización o pago de obligaciones financieras
Otros pagos de efectivo relativos a la actividad
Aumento (Dism) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de
Actividades de Financiamiento
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente de Efectivo
Resultado por inflación
Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Inicio del Ejercicio
Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Finalizar el Ejercicio
30 Sep 07
16,317
23,603
3,083
4,484
0
7,955
1,434
1,081
21,295
3,005
1,165
0
223
-2,859
7,880
-707
-28,507
1,947
-4,483
49,166
-8,408
0
-601
-654
-11,362
-4,164
-5,036
18,809
-3,327
0
73,764
17,575
0
0
0
-91,248
-4,040
0
0
0
0
-63,209
-852
0
-95,288
-64,061
7,075
0
0
0
0
-23,632
-228
0
62,611
446
72,896
-24,640
-39,179
0
-16,785
72,134
-38,309
0
106,484
68,175
25,648
0
7,306
32,954