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YANET BERENICE GUZMAN CONTRERAS CAPITULO 2 ESTADOS FINANCIEROS Y FLUJO DE EFECTIVO EL BALANCE GENERAL Es el valor contable de una empresa, se compone de activos y pasivos, muestra lo que posee una empresa y la manera en la cual se financia Activos= pasivos + capital contable de los accionistas Los activos del balance general representan en orden basándose en una cantidad de tiempo que se requeriría para que un negocio en marcha los convierta en efectivo, los pasivos y el capital contable se muestran en el orden en el cual deben ser reembolsados. También refleja los tipos y las proporciones de los financiamientos, los cuales dependerán de la elección que haya tomado la administración en lo referente a la estructura de capital, también de la composición de deudas a corto y largo plazo LA LIQUIDEZ Se refiere a la facilidad y a la rapidez con la cual los activos pueden convertirse en efectivo. Los activos circulantes son el activo más líquido e incluyen el efectivo y aquellos activos que se convertirían en efectivo dentro de un año contando a partir de la fecha del balance general. Las cuentas por cobrar se refieren a aquellas cantidades que no han sido cobradas. El inventario está formado por las materias primas que deberán usarse en la producción. Los activos fijos son el activo menos líquido DEUDA VS CAPITAL Los pasivos son obligaciones de las empresas que requieren un desembolso de efectivo dentro de un periodo, también son deuda también se asocian con cantidades en efectivo fijas a lo que se conoce como servicio de deuda El capital de los accionistas es un derecho contra los activos de la empresa que es residual y que no es fijo. El capital de los accionistas es la diferencia residual entre los activos y los pasivos: Activos- pasivos= capital de accionistas VALOR VS COSTOS El valor contable de los activos de la empresa frecuentemente recibe el nombre de valor en libros o valor de mantenimiento de los activos, no son muy precisos. Dicen valor cuando las cifras contables se basan en el costo. El valor de mercado es el precio al cual los compradores y los vendedores interesados negocian los activos. EL ESTADO DE RESULTADOS Mide el desempeño a lo largo de un periodo específico, la definición contable del término ingreso es: Ingresos - gastos = beneficios Generalmente incluye varias secciones, la sección operativa reporta los ingresos y los gastos de las principales operaciones, también incluye los costos de financiamiento tales como los gastos por intereses, la segunda parte reporta como una paridad separada la cantidad de impuestos se gravaran sobre los ingresos. El último renglón es la utilidad neta. PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE ACEPTADOS El ingreso se reconoce en el estado de resultados cuando el proceso de generación de utilidades se encuentra terminado y cuando se ha producido un intercambio de bienes y servicios. De tal modo el ingreso se reporta cuando se gana o cuando se realiza aun cuando se haya realizado ningún flujo de efectivo. PARTIDAS QUE NO REPRESENTAN SALIDAS DE EFECTIVO Existen varias partidas que no representan salidas de efectivo pero que contribuyen gastos contra ingresos y que a la vez no afectan el flujo de efectivo, lo más importante de estas es la depreciación que refleja la estimación de un contador con respecto al costo de un equipo usado en el proceso de producción, otro gasto que no representa una salida física de efectivo son los impuestos diferidos, provienen de las diferencias que se producen entre el ingreso contable y el ingreso gravable verdadero EL TIEMPO Y LOS COSTOS Se muestra las dos partes, el corto y el largo plazo: El corto plazo es aquel en el cual ciertos equipos, recursos y compromisos de la empresa permanecen fijos, los costos variables cambian a medida que varían la producción de la empresa, algunos ejemplos son las materias primas y los sueldos de los trabajadores. A largo plazo todos los costos son variables, los costos de los productos incluyen tanto a los costos variables como a los costos fijos, los costos periódicos son aquellos que se asignan a un determinado periodo; se conocen como los gastos de venta, como gastos generales y como gastos de administración. CAPITAL DE TRABAJO NETO Está formado por los activos circulantes menos los pasivos circulantes y el positivo cuando los activos circulantes son mayores que los pasivos circulantes, esto significa que el efectivo que estará disponible en un plazo será mayor que el efectivo que deberá desembolsarse. También una empresa puede invertir en capital de trabajo neto, bien conocido como cambio en el capital de trabajo neto, generalmente es positivo en el caso de las empresas en crecimiento. FLUJO DE EFECTIVO FINANCIERO Este documento ayuda a explicar los cambios en el efectivo y en los equivalentes contables, no es lo mismo que el capital de trabajo neto, ya que los inventarios como el efectivo son activos circulantes, esto no afecta al capital de trabajo neto, en este caso un aumento en la cuenta particular del capital de trabajo neto, tal como el inventario, se relaciona con una disminución del flujo de efectivo. El flujo de efectivo proveniente de los activos de la empresa debe ser igual a los flujos de efectivo que se acumulan para los acreedores de la empresa y para los inversionistas. CF(A)= CF(B) + CF(S) El primer paso es calcular el flujo de efectivo proveniente de las operaciones, refleja los pagos de impuestos, pero no el financiamiento, ni los gastos de capital ni los cambios en el capital trabajo neto. Otro son los cambios en los activos fijos, este es igual a las ventas de activos fijos menos las adquisiciones de los mismos, el resultado es el flujo de efectivo que se usa para los gastos de capital. Los flujos de efectivo también se usan para hacer inversiones en el capital de trabajo neto. El flujo total de salida de efectivo de la empresa puede descomponerse en el flujo de efectivo pagado por los acreedores y el flujo de efectivo pagado por los accionistas; una importante fuente del flujo de efectivo proviene de la venta de nuevos instrumentos de endeudamiento, de tal modo un incremento en la deuda a largo plazo es el efectivo neto que se produce al concertar nuevas solicitudes de fondos en préstamos y al proceder al reembolso de las obligaciones de próximo vencimiento más los gastos de intereses. Los flujos de efectivo de la empresa también de pagan a los accionistas, solo el efecto neto que resulta del pago de dividendos mas la readquisición de acciones de capital en circulación y la emisión de nuevas acciones. El flujo de efectivo operativo se define como las utilidades antes de intereses y de depreciación menos los impuestos, mide el efectivo generado a partir de las operaciones sin contar los gastos de capital o los requerimientos de capital trabajo, generalmente debe ser positivo. El flujo de efectivo total de la empresa incluye ciertos ajustes por los gastos de capital así como las adicciones al capital de trabajo neto, con frecuencia será negativo. SOLVENCIA A CORTO PLAZO Miden la capacidad de la empresa para satisfacer las obligaciones financieras de tipo recurrente. La liquidez contable mide la solvencia a corto plazo y frecuentemente se asocia con el capital de trabajo neto, la diferencia entre los activos circulantes y los pasivos circulantes, las medidas de liquidez contable que se usan con mayor frecuencia son la razón circulante y la razón rápida. La razón circulante se obtiene dividiendo los activos circulantes entre los pasivos circulantes. La prueba del acido se calcula sustrayendo los inventarios de los activos circulantes y dividiendo la diferencia por los pasivos circulantes: Activos rápidos Prueba del acido=-----------------------Total pasivos circulante Los activos rápidos son aquellos activos circulantes convertidos en efectivo. Los inventarios son el activo circulante menos líquido. ACTIVIDAD Las razones de actividad tienen como propósito medir la eficacia con la cual se administran los activos de una empresa. La rotación de los activos totales se determina dividiendo la utilidad de operación del periodo contable en cuestión por el promedio de los activos totales Utilidad de operación Rotación de los activos totales=-------------------------------Activos totales (promedio) Rotación de las cuentas por cobrar se calcula dividiendo las ventas por las cuentas por cobrar promedio observadas durante el periodo contable sujeto a análisis. Rotación de las utilidades Cuentas por cobrar=----------------------------Cuentas por cobrar (promedio) Días en el periodo Periodo promedio de cobranza=-------------------------Rotación de las cuentas por cobrar Rotación del inventario se calcula dividiendo el costo de los productos vendidos por el inventario promedio, Costo de los productos vendidos Rotación del inventarios=-------------------------------------------------------Inventario (promedio) Días en el periodo Días de inventario=------------------------------------Rotación del inventario Las razones de inventarios que miden la rapidez con la cual se produce y se vende el inventario son significativamente afectadas por la tecnología de la producción de los bienes en proceso. APALANCAMIENTO FINANCIERO Se relaciona con la medida en la cual una empresa recurre al financiamiento por medio de deudas en lugar de recurrir a la emisión de instrumentos de capital contable. Las medidas de apalancamiento son herramientas que permiten determinar la probabilidad de que la empresa incurra en incumplimientos con relación a sus contratos de crédito La razón de endeudamiento se calcula dividiendo los pasivos totales por los activos totales Pasivo (deuda total) Razón de endeudamiento=------------------------------Activos totales Pasivo total Razón de pasivo a capital contable=---------------------------Capital contable total Total de activos Multiplicador del capital contable=-----------------------------------------Total capital contable La cobertura de los intereses se calcula dividiendo las utilidades por los intereses: Utilidades antes de intereses y de impuestos Cobertura de los intereses=----------------------------------------------------------------------Gastos por intereses RENTABILIDAD Las utilidades actuales actuales pueden representar una consideración muy vaga de la verdadera rentabilidad futura., otro problema es que ignoran el riesgo, y no proporcionan un punto de referencia para hacer comparaciones. Una empresa rentable en sentido económico tan solo cuando su rentabilidad es mayor que la que los inversionistas podrían lograr por su propia cuenta en los mercados de capitales. Margen de utilidad se calculan dividiendo las utilidades entre los ingresos operativos Utilidad neta Margen de utilidad neta=-----------------------------------Utilidad total de operación Utilidades antes de intereses e impuestos Margen de utilidad bruta=-----------------------------------------------Utilidad total de operación Rendimientos sobre los activos es una medida común del desempeño administrativo es la razón de los ingresos a los activos totales promedio, tanto antes como después de impuestos Utilidad neta Rendimiento neto sobre los activos=-------------------------------------------- Activos totales promedio Utilidades antes de intereses e impuestos Rendimiento bruto sobre los activos=-------------------------------------------------------Activos totales promedio ROA= utilidad bruta x rotación de los activos Utilidad neta ROA (neto)= -------------------------------Utilidad de operación x utilidad total de operación ----------------------------------activos totales de operación Utilidades antes de intereses e impuestos utilidad total de operación ROA (bruto)=--------------------------------------------------------- x --------------------------------------------Utilidad total de operación activos totales de operación Rendimiento del capital (ROE) se define como la utilidad neta dividida por el capital contable promedio de los accionistas comunes Utilidad neta ROE=---------------------------------------------Capital promedio de los accionistas Razón de pago de dividendos es la proporción de la utilidad neta que se paga como dividendos en efectivo. Dividendos en efectivo Razón de pago de dividendos=----------------------------------------Utilidad neta Utilidades retenidas Razón de retención =-----------------------------Utilidad neta Utilidades retenidas = utilidad neta – dividendos TASA DE CRECIMIENTO SOSTENIBLE Es la tasa máxima de crecimiento que puede mantener una empresa sin incrementar su apalancamiento financiero y usado tan solo capital contable interno Tasa de crecimiento sostenible = ROE x tasa de retención RAZONES DE VALOR DE MERCADO Precio de mercado es el que establecen los compradores y los vendedores cuando comercializan una acción, es el precio de mercado de una acción común multiplicado por el numero de acciones en circulación El valor justo de mercado es la cantidad a la cual las acciones comunes cambiarían de manos entre un comprador y un vendedor dispuestos a negociar, si los dos tienen conocimientos de los hechos relevantes. Razón de precio-utilidad (P/U) consiste en dividir el precio actual de mercado por las utilidades generadas por cada acción de capital común en el último año Rendimiento de los dividendos se calcula anualizando el último pago de dividendos observado en una empresa y dividiéndolo entre el precio actual de mercado Dividendo por acción Rendimiento en dividendos=--------------------------------------------Precio de mercado por acción El valor de mercado a valor en libros (VM/VL) y la razón Q se calcula dividiendo el precio de mercado por acción por el valor en libros por acción. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO Es un documento contable de tipo oficial que recibe el nombre de estado de flujos de efectivo, ayuda a explicar el cambio observado en el efectivo FLUJO DE EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS. Para calcularse se parte de la utilidad neta y se puede obtener del estado de resultados, añadir después los gastos que no representan salidas de efectivo y hacer ajustes correspondientes según los cambios observados en los activos y en los pasivos circulantes, el resultado es el flujo de efectivo proveniente de las actividades operativas FLUJO DE EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION. Se refiere a los cambios que muestran los activos de capital: la adquisición de activos fijos y las ventas de activos fijos. FLUJO DE EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO. Fluyen desde y hacia los acreedores y los propietarios incluyen los cambios en el capital contable y en las deudas TASAS FISCALES FEDERALES DE ESTADOS UNIDOS TASA ALTERNATIVA MINIMA. Las personas físicas y las corporaciones deben pagar ya sea un impuesto calculado en forma regular o una tasa mínima alternativa la que sea más alta. La tasa mínima alternativa se va a calcular con tasas más bajas aplicadas a una base de ingresos más amplia, dicha se determina tomando el ingreso gravable y añadiéndole de nuevo ciertas partidas sujetas a preferencias, la depreciación acelerada, la cual reduce el ingreso gravable regular. PROACTIVACIONES Y RETROACTIVACIONES DE LAS PERDIDAS FISCALES EN OPERACIÓN. Las leyes fiscales federales de Estados Unidos permiten que las corporaciones retroactiven las pérdidas netas correspondientes a un periodo de años y que proactiven las pérdidas netas en operación correspondiente a un periodo de 20 años.