MULTIFINANZAS CÍA. FINANCIERA DISCIPLINA DE MERCADO REQUISITOS MINIMOS DE DIVULGACIÓN

MULTIFINANZAS CÍA. FINANCIERA
DISCIPLINA DE MERCADO
REQUISITOS MINIMOS DE DIVULGACIÓN
A. Ámbito de aplicación
Información cualitativa
1.
Denominación o razón social de la entidad de mayor rango del grupo a la que se
aplica la norma sobre “Capitales Mínimos de las Entidades Financieras”.
Multifinanzas Compañía Financiera S.A.
2.
Detalle y una breve descripción de las entidades que integran el grupo y resumen
de las diferencias en la base de consolidación a efectos contables y regulatorios.
Multifinanzas Compañía Financiera S.A. no consolida sus estados.
3.
Restricciones u otros impedimentos importantes (actuales o en el futuro
previsible) a la transferencia de fondos o capital regulatorio dentro del grupo
Este requerimiento no resulta aplicable a Multifinanzas Compañía Financiera S.A.
B. Capital
b.1. - Estructura del capital
Información cualitativa
1.
Información resumida sobre los términos y condiciones de las principales
características de cada uno de los instrumentos de capital computables,
especialmente en el caso de instrumentos de capital innovadores, complejos o
híbridos.
La entidad cuenta un Capital Social conformado por el paquete accionario de la
sociedad -cuyo saldo contable al 31/03/2016 asciende a $ 5.000 miles- y con Aportes
Irrevocables para Futuros Aumentos de Capital – saldo al 31/03/2016 $10.400 miles-,
siendo éstos los únicos instrumentos de Capital Ordinario de Nivel 1 computables.
Completan a este último otras partidas de ajustes al patrimonio por $ 5.268 miles y de
resultados no asignados por $ -2.180 miles.
Como Capital Adicional de Nivel 1 se registran Obligaciones Negociables Simples
Privadas y Subordinadas emitidas por $ 7.000 miles, cuyos términos y condiciones se
ajustan a lo dispuesto por la normativa del Banco Central de la República Argentina
sobre Capitales Mínimos de las Entidades Financieras (punto 8.2.2). En cuanto al
Patrimonio Neto Complementario, la entidad incluye dentro de este concepto las
Obligaciones Negociables Subordinadas emitidas por $ 7.356 miles, cuyos términos y
condiciones se ajustan a lo dispuesto por la normativa del Banco Central de la
República Argentina sobre Capitales Mínimos de las Entidades Financieras (punto
8.3.3.).
Información cuantitativa:
2.
3.
4.
5.
Montos de los componentes de Capital Ordinario de Nivel 1, Capital Adicional de
Nivel 1 y Patrimonio Neto Complementario
Identificación por separado de todos los conceptos deducibles y de los elementos
no deducidos del capital Ordinario de Nivel 1;
Conciliación completa de todos los elementos del capital regulatorio en el balance
reflejado en los estados financieros auditados;
Descripción de todos los límites y mínimos, identificando los elementos positivos y
negativos de capital a los que se aplican;
A los fines de visualizar la información detallada a través de los incisos 2, 3, 4 y 5
precedentes corresponde remitirse al Formulario Estructura de capital y a la
Conciliación entre los Estados financieros de la entidad y su Estructura de capital.
b. 2. - Suficiencia de capital
Información cualitativa
1.
Descripción del enfoque de la entidad para evaluar si su capital es suficiente para
cubrir sus operaciones presentas y futuras.
A efectos de evaluar la suficiencia de su capital para cubrir las operaciones presentes
y futuras, se destaca que forma parte de la estrategia de la entidad la adopción de un
marco de políticas y procedimientos en los cuales se especifica la visión del Directorio
y su posicionamiento en lo que hace a la gestión integral de riesgos, siendo este el
punto de partida para establecer la adecuación de su capital económico.
Constituye a su vez una decisión estratégica del Directorio el mantener niveles de
capital por encima del capital regulatorio, de modo tal, que el mismo refleje de
manera adecuada y, acorde al tamaño y complejidad de los negocios de la entidad, el
nivel necesario para afrontar los riesgos a los que la misma está expuesta más allá de
la regulación mínima antes mencionada.
El análisis de los requerimientos de capital actuales y futuros en relación con los
objetivos estratégicos de la entidad conforma un elemento esencial del proceso de
planificación estratégica, el cual contempla el adecuado mantenimiento del nivel del
capital económico y su revisión a la luz de los resultados de las pruebas de estrés que
se pautan dentro del presente marco.
Cabe destacar que las normas sobre “Capitales mínimos de las entidades financieras”
establecen exigencias de capital mínimo para hacer frente a una serie de riesgos que
afectan al conjunto del sistema financiero.
En el caso particular de Multifinanzas Compañía Financiera, el riesgo de tasa es un
riesgo inherente al negocio con cierta ponderación dentro del marco de la gestión
integral de riesgos, el cual al no estar contemplado dentro del cálculo del capital
mínimo regulatorio y, habida cuenta del tamaño y complejidad de los negocios de la
entidad, es un factor inevitable a la hora de la determinación del capital económico.
Por lo tanto, se define como fórmula básica del cálculo del capital económico a la
sumatoria del capital mínimo regulatorio y el riesgo de tasa.
Sin perjuicio de ello, actualmente Multifinanzas se encuentra en proceso de
evaluación de una nueva metodología para el cálculo de capital económico a aplicar
en el futuro.
Información cuantitativa:
2.
Requerimientos de capital por riesgo de crédito:



Carteras sujetas al enfoque estándar, con información por separado para cada
tipo de cartera
Exposiciones en otros activos
Exposiciones en titulizaciones.
De acuerdo con la normativa del Banco Central de la República Argentina, la
entidad presentaba al mes de marzo de 2016 los siguientes requerimientos de
capital por riesgo de crédito exigibles para el mes subsiguiente:
Cifras en miles de pesos
CONCEPTO
Disponibilidades
Disponibilidades
Exposiciones a gobiernos y bancos
centrales
Exposición a entidades financieras del
país y del exterior
Exposiciones incluidas en la cartera
minorista
Préstamos morosos
(1)
47.326
4.903
(2)
0
20
89.533
(3)
(4)
0
981
0
79
0
0
0
7.006
20
1.401
112
133.855
100
133.855
10.708
2.707
100
2.707
217
Préstamos morosos
Otros activos
TOTALES
3.570
38.320
327.220
150
100
5.355
38.320
182.619
428
3.066
14.610
(1) Valores a cierre de Marzo 2016
(2) Factor de ponderación
(3) Valores a cierre de Marzo 2016 ponderados
(4) REQUERIMIENTO DE CAPITAL POR RIESGO DE CREDITO: Resulta de
multiplicar el factor k (1.08) por $ 14.610 miles, siendo este producto igual a
$ 15.778 miles.
3.
Requerimientos de capital por riesgo de mercado
De acuerdo con la normativa del Banco Central de la República Argentina, los
requerimientos de capital por riesgo de mercado que la entidad presentaba al mes
de marzo de 2016 ascendían a $ 454 miles.
4.
Requerimientos de capital por riesgo operativo
De acuerdo con la normativa del Banco Central de la República Argentina, los
requerimientos de capital por riesgo operativo que la entidad presentaba al mes de
marzo de 2016 ascendían a $ 3.790 miles.
5.
Coeficientes de capital total y Ordinario de Nivel 1:


Para el grupo consolidado de mayor rango; y
Para las subsidiarias bancarias significativas.
Sobre el particular se aclara que la entidad no consolida ni cuenta con subsidiarias
bancarias significativas.
El Capital Ordinario de Nivel 1 de Multifinanzas Compañía Financiera (en
porcentaje de los activos ponderados por riesgo) alcanza al 5,40%, frente a un
requerimiento mínimo exigido del 4,5%.
El Patrimonio Neto Básico representa el 7,55% e de los activos ponderados por
riesgo (considerando una entidad bancaria u otra entidad financiera que opere en
comercio exterior), superando el 6% requerido por la normativa.
Por su parte, el Capital Total (en porcentaje de los activos ponderados por riesgo)
alcanza al 10,15%, cubriendo el requerimiento mínimo exigido del 8%.
C. Exposición al riesgo y su evaluación
c.1.
Requisito general de divulgación cualitativa
Para cada área de riesgo (de crédito, mercado, operacional, etc.) la entidad describirá
sus objetivos y políticas de gestión del riesgo, incluyendo de corresponder:
• estrategias y procesos;
• la estructura y organización de la unidad encargada de la gestión del riesgo;
• el alcance y la naturaleza de los sistemas de información y/o medición del riesgo;
• las políticas de cobertura y/o mitigación del riesgo y las estrategias y procesos
para vigilar la permanente eficacia de las coberturas/mitigantes.
c.2. Riesgo de crédito:
Información cualitativa
La asistencia crediticia que otorga la entidad está orientada a financiar la
inversión, la producción, la comercialización y el consumo de los bienes y servicios
requeridos tanto por la demanda interna como por la exportación del país.
La entidad define las condiciones y la instrumentación de sus operaciones
crediticias, con ajuste a las normas regulatorias de su actividad sobre “Política de
Crédito”, “Gestión crediticia”, “Tasas de interés en las operaciones de crédito” y
toda otra normativa que pudiera surgir en el futuro.
Presenta en su Organigrama una estructura para atender a los dos segmentos de la
clientela que resultan objeto de sus negocios, desde la Gerencia Comercial con
oficiales especializados para la atención de los mismos, contando con dispositivos
de atención personalizada, por Internet y por medio de un centro de atención
telefónica de clientes.
Las financiaciones se destinan a personas físicas y jurídicas de acuerdo con el
siguiente detalle:

Banca Individuos: se define como tal a toda persona física, cuyo riesgo
crediticio puede ser analizado y determinado en forma fehaciente, y en
función de ello merece un límite de crédito, para operar con la entidad, en
condiciones de rentabilidad y riesgo satisfactorias con la siguiente
apertura:
o Clientes en relación de dependencia
o Clientes independientes (Comerciantes – Profesionales – Otros)

Banca Empresas: se engloba dentro de este concepto a las personas
jurídicas. La asistencia crediticia otorgada está orientada a financiar la
inversión, la producción, la comercialización y el consumo de los bienes y
servicios requeridos por la demanda interna con las siguientes actividades
económicas: Empresas comerciales - Empresas de servicios – Pymes Entidades sin fines de lucro - Instituciones educativas - Asociaciones civiles
- Fundaciones
De acuerdo con la evolución y el grado de cumplimiento que se verifica en el Plan
de Negocios, se define como composición ideal de la cartera aquella que equilibra
la exposición al riesgo de crédito dividiéndola mayoritariamente en los segmentos
de individuos (especialmente en el descuento por medio de CBU), la compra de
valores a corto plazo y en menor medida las asistencias instrumentadas por
mutuos.
A efectos de cumplimentar el requisito general de divulgación previsto en el punto
c.1. precedente, corresponde remitirse a la “Estrategia de Gestión del Riesgo de
Crédito” a la “Política de Gestión del Riesgo de Crédito” y al Manual de “Gestión
del Riesgo de Crédito” aprobados por la entidad.
1.
2.
Definiciones de posiciones vencidas y deterioradas a efectos contables y para la
determinación de previsiones por incobrabilidad.
Descripción de los enfoques utilizados para la constitución de previsiones
específicas y generales.
Tanto las posiciones vencidas y deterioradas a efectos contables y la determinación
de previsiones por incobrabilidad, como los enfoques utilizados para la
constitución de previsiones específicas y generales, surgen y/o son determinados de
acuerdo con la normativa contable dispuesta por el Banco Central de la República
Argentina a través de sus Circulares CONAU y otras que se vinculan con las
mismas, y/o a partir de la normativa de liquidez y solvencia dispuesta por el Ente
Rector referida a “Clasificación de deudores y previsiones mínimas por riesgos de
incobrabilidad”
Información cuantitativa:
3.
Valores al cierre y promedios de las exposiciones brutas al riesgo de crédito
durante el periodo, desglosados por tipos principales de posiciones crediticias.
Las exposiciones brutas resultarán de los importes de los saldos de los activos y de
los saldos fuera de balance sujetos a la determinación de capital por riesgo de
crédito antes de aplicar las técnicas de cobertura del riesgo de crédito admitidas.
En el caso de las exposiciones fuera de balance se les aplicará los factores de
conversión del crédito (CCF).
A marzo de 2016 las exposiciones brutas al riesgo de crédito de la entidad (tipos
principales de posiciones crediticias) mostraban los siguientes guarismos (sin
netear previsiones por riesgos de incobrabilidad):
Cifras en miles de $
EXPOSICIONES
Exposiciones a ent. financ. del país y del ext.
Exposiciones incluidas en la cartera minorista
Préstamos morosos
TOTAL
4.
Valores al cierre Promedio Dic/2015
7.006
2.662
133.855
136.116
6.277
6.126
147.138
144.904
Distribución geográfica de las exposiciones, desglosadas por zonas significativas
según los principales tipos de exposiciones crediticias.
Las entidades financieras definirán las zonas geográficas significativas para las
cuales revelarán las exposiciones por separado, en función de sus políticas de
gestión del riesgo de crédito las que deberán cubrir un porcentaje significativo de
las exposiciones totales, pudiendo agrupar las zonas cuyas exposiciones no son
materiales.
A fin de asignar las exposiciones a las distintas zonas, se deberá tener en cuenta la
localización de la sucursal o filial a través de la cual se otorgaron las
financiaciones o asistencias. Las regiones podrán corresponder a localizaciones
en el país y en el exterior.
La totalidad de las exposiciones al riesgo de crédito de la entidad, se encuentran
asignadas a la única casa de la entidad -sita en Capital Federal- concentrándose
principalmente en Capital Federal y Provincia de Buenos Aires.
5.
Clasificación de las exposiciones por sector económico o tipo de contraparte,
desglosada por tipos principales de exposiciones crediticias.
Atento que las exposiciones de la entidad corresponden a cartera minorista, del
mismo modo que los préstamos morosos evidenciados para la determinación de
exigencia de capitales mínimos, a continuación se clasifican tales exposiciones por
sector económico:
Cifras en miles de pesos
Sector Económico
Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura
Pesca y servicios de apoyo
Industria manufacturera
Construcción
Comercio por mayor y menor
Intermediación financiera y otros servicios financieros
Saldos al
31/03/2016
9.475
2.930
32.096
3.771
6.440
22.435
Servicios empresariales, sociales, profesionales y personales.
Cartera de consumo (personales, familiares, profesionales, vivienda)
TOTAL
6.
8.399
61.592
147.138
Desglose de toda la cartera según plazo residual contractual hasta el vencimiento,
por principales tipos de exposiciones crediticias.
La cartera crediticia presentaba al 31/03/2016 la siguiente situación según plazo
residual contractual a transcurrir hasta el vencimiento:
Vencido
7.627
7.
1
mes
57.149
3
meses
25.288
6
meses
12.325
12
meses
16.920
+ de 12
meses
24.300
Por principales sectores económicos o tipos de contraparte principales:
• Préstamos con deterioro, segregando, los préstamos vencidos;
• Previsiones específicas y genéricas y
• Dotación de previsiones específicas y deuda dada de baja durante el periodo
Cifras en miles de pesos al 31/03/2016
Prestamos Préstamos Préstamos
Prevision
Previsiones
Sector Económico
en Situación deteriorado Vencidos
es
específicas
normal
s
genéricas
Agricultura, Ganadería,
6089
2.250
2.250
1.136
61
Caza y Silvicultura
Pesca y servicios de apoyo
Industria manufacturera
Construcción
Comercio por mayor y
menor
Intermediación Financiera
Servicios Comunitarios
Cartera
de
consumo
(personales,
familiares,
profesionales, vivienda)
TOTAL
0
2.314
2.314
615
0
30.062
1.731
1.731
304
301
3.771
6.401
0
26
0
26
0
13
38
64
22.435
0
0
224
8.399
0
0
84
53.994
5.912
5.912
1.686
540
131.151
12.233
12.233
3.754
1.312
Las dotaciones de Previsiones especificas del trimestre alcanzaron 473 Miles de
pesos.
Durante el primer trimestre 2016 no hubo deuda dada de baja contablemente.
8.
Importe de los préstamos deteriorados desglosando, cuando se disponga de la
información, los préstamos con más de 90 días de atraso, por zonas geográficas
significativas e incluyendo, cuando sea practicable, los importes de las previsiones
específicas y genéricas relacionadas con cada zona geográfica.
De acuerdo con lo señalado en punto 4 precedente las exposiciones al riesgo de
crédito, han sido asignadas a la única casa de la entidad, concentrándose
principalmente en Capital Federal y Provincia de Buenos Aires.
Los préstamos deteriorados totalizaban al 31 de marzo de 2016 un importe de $
12.233 miles y las previsiones específicas relacionadas con los mismos alcanzaban
a $ 3.754 miles.
9.
Movimientos de las previsiones por incobrabilidad.
Durante el año 2016 el movimiento de previsiones por riesgos de incobrabilidad
fue el siguiente:
Cifras en miles de pesos
Saldo
inicial
5.230
Previsiones
Por Préstamos
Por
Otros
Créditos
Intermediación Financiera
TOTAL
Por compromisos eventuales
TOTAL
por
89
565
Saldo
Final
4.754
177
32
0
209
5.407
4
4
121
0
0
565
4
4
4.963
0
0
Altas
Bajas
10. En el caso de exposiciones después de aplicar las técnicas de cobertura de riesgo
sujetas al método estándar, se divulgará el importe de los saldos vigentes
imputados a cada grado de riesgo, así como los que hayan sido deducidos.
Cabe remitirse a los datos expuestos en el punto 2 del capítulo b.2 precedente, destacándose
a su vez lo señalado en el capítulo c.3 respecto a Cobertura del riesgo de crédito
c. 3. – Cobertura del riesgo de crédito
Información cualitativa
Se tendrá en cuenta el requisito general de divulgación cualitativa descripto en el
punto c.1. con respecto a la cobertura del riesgo de crédito, incluyendo:
1.
2.
3.
4.
5.
políticas y procesos para la compensación de partidas dentro y fuera del balance,
así como una indicación del grado en que la entidad hace uso de ellos;
políticas y procesos para la valuación y la gestión de los activos admitidos como
garantías;
descripción de los principales activos admitidos como garantía recibidos por la
entidad;
principales tipos de garantes y contrapartes de derivados crediticios, así como su
solvencia; e
información sobre concentraciones de riesgo (de mercado o de crédito) dentro de
la cobertura aceptada.
No se encuentra dentro de las políticas y procesos de la entidad la compensación
de partidas dentro y fuera de balance.
La entidad no registra activos admitidos como garantía en los términos previstos
por la Sección 5 de la normativa de “Capitales Mínimos de las Entidades
Financieras”.
Se informa no obstante que las garantías recibidas por la entidad, además de
Fianzas y Documentos, están constituidos al 31/03/2016 por garantías preferidas
“A” previstas en la normativa de Garantías del Banco Central de la República
Argentina.
La entidad no opera con derivados crediticios.
Información cuantitativa:
6.
Para cada cartera con riesgo de crédito que se informe por separado sujeta al
método estándar, se informará:
a. las exposiciones totales cubiertas por activos admitidos como garantía; luego
de la aplicación de los aforos.
b. exposiciones totales cubiertas por garantías personales/derivados crediticios.
Tal como se señalara en la información cualitativa, la entidad no registra activos
admitidos como garantía en los términos previstos por la Sección 5 de la normativa
de “Capitales Mínimos de las Entidades Financieras”.
A su vez, respecto de las garantías personales (fianzas, avales) vigentes, ninguna
confiere a la entidad un ponderador de riesgo inferior al de la contraparte, por lo
que la exigencia de capital por riesgo de crédito no se ve reducida por este tipo de
garantías.
c.4. - Exposiciones relacionadas con derivados y el riesgo de crédito de
contraparte
Información cualitativa
El requisito general de divulgación cualitativa con respecto a derivados y riesgo de
crédito de contraparte, incluyendo:
1. Análisis de la metodología utilizada para asignar capital económico y límites de
crédito a las exposiciones crediticias por contraparte;
2. Análisis de las políticas para la obtención de activos admitidos como garantías.
3. Análisis del impacto del monto de activos admitidos como garantías que la entidad
tendría que proporcionar en caso de una baja de calificación crediticia.
La entidad no registra operaciones relacionadas con derivados
Información cuantitativa
4. Costo de reposición positivo bruto de contratos, exposición crediticia actual neta,
colateral obtenido, activos admitidos como garantías (indicando tipo, ej. efectivo,
títulos públicos, etc.) y valores nocionales de derivados de crédito, exposición
potencial futura y exposición al riesgo de contraparte por tipo de exposición de
crédito (sobre tipos de interés, divisas, acciones, derivados crediticios, commodities
u otros).
5. Transacciones con derivados crediticios que generen exposición por riesgo de
contraparte (valor nocional), separando entre las que se utilizan para la cartera
crediticia propia y las que se utilizan para actividades de intermediación,
incluyendo la distribución de los derivados crediticios utilizados (Credit Default
Swaps, Total Return Swaps, Credit Options, y otros), desglosados a su vez por
protección adquirida y protección vendida para cada grupo de productos.
6. Exposición actual positiva de las operaciones DvP fallidas cuando los pagos no
sean realizados en el plazo de cinco días hábiles desde la fecha de liquidación
clasificándolas según el tipo de subyacente y días transcurridos desde la fecha de
liquidación acordada
 Exposición correspondiente a las operaciones no DvP cuando no se haya
recibido el segundo tramo, clasificándolas según el tipo de activo subyacente.
La entidad no registra operaciones relacionadas con derivados
c.5 Titulización
El requisito general de divulgación cualitativa con respecto a las titulizaciones
(incluidas las sintéticas), incluyendo un análisis de:
1. Los objetivos de la entidad en relación con la actividad de titulización,
especificando en qué medida estas actividades transfieren el riesgo de crédito de
las exposiciones subyacentes desde la entidad a terceros, e incluyendo los tipos de
riesgo asumidos y retenidos con la actividad de retitulización;
2. Naturaleza de otros riesgos (ej. Riesgo de liquidez) inherentes a los activos
titulizados;
3. Funciones desempeñadas por la entidad en los procesos de titulización (por
ejemplo originador, inversor, patrocinador, proveedor de mejoras crediticias, etc)
y grado de implicación en cada uno de ellos;
4. Descripción de los procesos implementados para monitorear los cambios en los
riesgos de crédito y de mercado de las exposiciones en titulizaciones (por ejemplo,
cómo impacta el comportamiento de los activos subyacentes en las exposiciones en
titulizaciones), indicando la diferencia de estos procesos cuando se aplican a las
exposiciones en retitulizaciones.
5. Descripción de las políticas de la entidad para cubrir los riesgos retenidos a través
de exposiciones en titulizaciones o retitulizaciones;
6. Explicación sobre el método utilizado por la entidad para la determinación de los
requisitos de capital para sus actividades de titulización.
7. Una lista de:
 los tipos de Entes de Propósito Especial (SPEs) que la entidad, en calidad de
patrocinador, utiliza para titulizar exposiciones de terceros, indicando si la
entidad tiene exposiciones respecto de estos SPEs, ya sea dentro o fuera de
balance; y
 las subsidiarias que i) la entidad gestiona o asesora y ii) que invierten en las
exposiciones en titulizaciones que la entidad ha titulizado o en SPEs que la
entidad patrocina.
8. Un resumen de las políticas contables de la entidad con respecto a las actividades
de titulización, especificando:
 Los criterios para dar de baja del balance los activos objeto de titulización;
 Los criterios para el reconocimiento de resultados en los supuestos de baja de
los activos del balance;
 Los métodos y supuestos clave utilizados para estimar los riesgos y beneficios
retenidos sobre los activos titulizados, así como para la valuación de las
posiciones retenidas o adquiridas.
 Los cambios en los métodos y supuestos clave respecto del período anterior y
su impacto.
 El tratamiento de las titulizaciones sintéticas si no fue explicitado en otras
políticas contables (por ejemplo, las referidas a derivados).
 Cómo se valúan las exposiciones que se tiene intención de titulizar.
 Las políticas para el reconocimiento de pasivos originados por acuerdos que
podrían generar para la entidad la obligación de proveer apoyo financiero
para los activos titulizados.
9. Explicación de los cambios significativos respecto de cualquier ítem de la
información cuantitativa (por ejemplo: cantidad de activos que se planifica
titulizar) desde el último período informado.
La entidad no registraba al 31 de Marzo de 2016 exposiciones vigentes titulizadas y
no proyecta nuevas operaciones de Titulización.
Información cuantitativa
10. El total de las exposiciones vigenes titulizadas por la entidad comprendidas en el
marco de titulización (desglosado en tradicional y sintética) por tipo de exposición
y mostrando por separado las titulizaciones de exposiciones de terceros en los que
la entidad sólo actúa como patrocinador.
Las entidades financieras deberán revelar sus exposiciones independientemente de
si les corresponde un requisito de capital sobre ellas o no.
11. Para las exposiciones titulizadas por la entidad comprendidas en el marco de
titulización:
 importe de los activos titulizados con más de 90 días de atraso, clasificadas por
tipo de exposición; y
 pérdidas reconocidas por la entidad durante el ejercicio corriente, clasificadas
por tipo de exposición.
12. Total de exposiciones vigentes que se proyecta titulizar con un desglose por tipo de
exposición.
13. Resumen de la actividad de titulización del período, incluyendo el total de
exposiciones titulizadas (por tipo de exposición) y el resultado por venta
reconocido, con un desglose por tipo de exposición.
14. Importe agregado de:
 Posiciones de titulización dentro de balance, retenidas o compradas
clasificadas por tipo de exposición.
 Posiciones de titulización fuera de balance, clasificadas por tipo de exposición
15. Importe agregado de las exposiciones de titulización, así como sus montos de
capital requeridos, clasificando tales importes según corresponda a titulizaciones y
retitulizaciones y éstos a su vez de acuerdo con bandas de ponderadores de riesgo
significativas.
16. Para titulizaciones con cláusulas de amortización anticipada, se informarán –por
tipo de exposición-:
 Exposiciones agregadas correspondientes a los intereses del vendedor e
inversores.
 Los montos correspondientes a requisitos de capital sobre sus participaciones
retenidas de los saldos utilizados y no utilizados.
 Los montos correspondientes a requisitos de capital sobre la participación de
los inversionistas de los saldos utilizados y no utilizados.
17. Importe agregado de las exposiciones de retitulización, retenidas o compradas
clasificadas de acuerdo con:
 Exposiciones con y sin cobertura de riesgo de crédito.

Exposiciones con garantes, con un desglose por garante o por categoría de
calidad crediticia del garante.
La entidad no registraba al 31 de Marzo de 2016 exposiciones vigentes titulizadas y
no proyecta nuevas operaciones de Titulización.
c.6. Riesgo de mercado:
Información cualitativa
El Directorio de Multifinanzas S.A. visualiza a las tenencias de posiciones de
mercado como activos que en general, y en los últimos años en particular,
presentan características de alta volatilidad. Consecuentemente, el riesgo de
registrar pérdidas derivadas de inmovilizar fondos producto de la dificultad de
desprenderse de las mismas en un momento determinado, o de lo oneroso que
podría resultar desarmar determinadas posiciones de mercado, es un nivel de
riesgo que no ha asumido en el pasado ni está dispuesta a asumir en lo sucesivo.
Otro tanto sucede con el riesgo de mercado vinculado a la fluctuación del tipo de
cambio, este riesgo está asociado a la variación en el tipo de cambio asumido al
negociar divisas o al mantener posición en monedas diferentes del peso, que la
entidad asimila al concepto de volatilidad de las especies referenciadas en el
párrafo precedente.
Consiguientemente, los lineamientos políticos para gestionar este riesgo están
alineados a esta visión y pensamiento estratégico.
De acuerdo con lo enunciado en el párrafo anterior, la entidad para gestionar el
riesgo de mercado ha instrumentado una serie de normas y procedimientos que se
basan en los siguientes lineamientos políticos:





Se deberá tender a niveles que impliquen baja aplicación de recursos en
títulos públicos y/o privados.
No se admitirá la toma de posiciones en especies que no tengan adecuados
niveles de liquidez en el mercado.
No se aplicarán recursos en operaciones de pases, operaciones a término,
operaciones a futuro y derivados, que resulten altamente riesgosos.
La aplicación de recursos en moneda extranjera en fideicomisos financieros
sólo será procedente en la medida en que los mismos hayan sido emitidos en
igual moneda.
Toda operación que se efectúe en el marco de la gestión de este riesgo
deberá contar con los niveles de autorización definidos por el Directorio
para aprobar operaciones, servicios, productos y líneas de negocio que
sean nuevos para la entidad.
Las excepciones, cualquiera sea su origen, deberán seguir el circuito definido para
el tratamiento de las mismas escalando los niveles jerárquicos hasta llegar al
Directorio para su tratamiento y resolución.
Habida cuenta de la estrategia y política definida para la gestión de este riesgo, la
valuación de las posiciones de mercado se efectuará en un todo de acuerdo con las
disposiciones normativas vigentes en las materias emanadas del BCRA.
En lo que hace al control diario de las posiciones, y habiendo definido las especies
que resultan admitidas dentro de este marco por la entidad, se tomará como
parámetro para la valuación diaria de las mismas el valor de mercado.
Complementariamente a ello y como una efectiva medida de control por oposición
de intereses, se verificará periódicamente dicha valuación.
Sin perjuicio de ello, actualmente Multifinanzas se encuentra en proceso de
evaluación en detalle de la metodología de cálculo y a efectos de mejorar la
medición de este riesgo.
Finalmente, y habida cuenta de las especies que resultan admitidas dentro del
presente marco, no resulta de aplicación para Multifinanzas S.A. la elección de
métodos alternativos de valuación para especies con las que no se cuente con un
valor de mercado determinado.
A efectos de cumplimentar el requisito general de divulgación previsto en el punto
c.1. precedente, corresponde remitirse a la “Estrategia y Política para la Gestión
del Riesgo de Mercado” y al Manual de “Gestión del Riesgo de Mercado”
aprobados por la entidad
Información cuantitativa:
2.
Los requerimientos de capital por:
• Activos nacionales;
• Activos extranjeros;
• Posiciones en moneda extranjera.
Para Multifinanzas Cía. Financiera S.A la exigencia de capital mínimo por riesgo
de mercado al 31 de marzo de 2016 está constituida., de acuerdo al marco
regulatorio establecido por el Banco Central de la República Argentina, por la
suma del valor a riesgo del portafolio de activos nacionales y del valor a riesgo de
las posiciones en moneda extranjera, los cuales presentaban a esa fecha los
siguientes requerimientos de capital:
Cifras en miles de pesos
Valor a riesgo del portafolio de activos nacionales
Valor a riesgo de las posiciones en moneda extranjera
0
454
TOTAL
454
c.7. Riesgo operacional
Información cualitativa
1.
El requisito general de divulgación cualitativa con respecto al riesgo operacional,
incluyendo la descripción del método para la evaluación del capital por este tipo
de riesgo.
La filosofía básica para el tratamiento del Riesgo Operacional requiere de un
enfoque ex ante, tal que permita anticiparse a los hechos y desarrollar efectivas
medidas de prevención, involucrando en este accionar a todos los integrantes de la
organización, de modo tal que todos ellos, en los distintos niveles que la
conforman, contribuyan a generar soluciones frente a los distintos riesgos que se
presenten en la operatoria diaria, detectando deficiencias y proponiendo acciones
correctivas como así también alimentar un proceso de supervisión sobre los
controles establecidos.
A la fecha del presente reporte, los negocios de la Entidad se concentran
principalmente en las actividades de financiación a empresas e individuos, la
negociación de valores, plazo fijo, cuenta corriente especial y caja de ahorro, entre
otras actividades que, en su conjunto, ameritan una revisión continua, integral y
orgánica de los procesos llevados a cabo en el marco de la gestión del riesgo
operacional. Partiendo de estas premisas, una Unidad de Gestión de Riesgo y
Cumplimiento analiza los procesos que se efectúan en las distintas operatorias,
focalizando la atención en lo relativo a su significatividad y nivel de criticidad. Este
accionar no significa omitir la consideración de otras líneas de negocio u otras
áreas de apoyo de menor impacto, las cuales tienen un adecuado nivel de análisis,
pero siempre atendiendo a la probabilidad de ocurrencia del riesgo, el nivel de
pérdida material que eventualmente pueda provocar y el costo del control asociado
al riesgo para mitigar el mismo.
Existe una firme voluntad del Directorio de asumir el compromiso permanente para
la generación en todo el ámbito de la Entidad de un ambiente de control interno
que, más allá de emanar a partir del nivel máximo de conducción de la misma,
provoque en todos los miembros de la Organización la internalización en forma de
valores y creencias compartidas por todos sus integrantes, sobre la importancia
estratégica del control interno, de modo tal que esta convicción se plasme en uno
de los pilares de la cultura organizacional de la entidad.
Se propende a que la cultura organizacional, en lo que al control interno se refiere,
surja como producto de un conjunto de fuertes convicciones compartidas por todos
los miembros de la organización sin excepción, estructurada sobre la base de las
interacciones particulares que se establezcan entre las personas, grupos y equipos
de trabajo que desarrollan diariamente sus tareas tanto en las áreas comerciales,
operativas, como en las técnicas y de apoyo.
Sin perjuicio de ello y en virtud del crecimiento planificado para el próximo
periodo, la entidad se encuentra re evaluando los procesos y metodologías de
cálculo de requerimientos de capital por riesgo operacional en busca de mayor
robustez y precisión para dicha estimación.
En orden a lo expresado precedentemente, el Directorio consagro oportunamente y
por medio de la normativa interna, las siguientes directrices que rigen el accionar y
los objetivos a cumplimentar en lo que hace al tratamiento y mitigación del Riesgo
Operacional embebido en las distintas operatorias que, a cotidiano, se llevan a
cabo en todo el ámbito de la entidad:






La Gerencia General está a cargo de la coordinación de las tareas que
desarrolla la actual Unidad de Gestión de Riesgo y Cumplimiento en todo el
ámbito de la entidad, resultando responsable de difundir estas políticas de
manera adecuada en el ámbito de toda la organización.
Asimismo la Gerencia General informa periódicamente al Directorio acerca de
las acciones tomadas y de los resultados obtenidos sobre los principales
aspectos relacionados con la gestión del riesgo operacional con una frecuencia
que, como mínimo, cubre las exigencias normativas del Ente Rector.
La responsabilidad primaria de la ejecución de las tareas conducente a
identificar, evaluar, controlar y mitigar el riesgo operacional han estado
asignadas a una Unidad de Gestión de Riesgo y Cumplimiento en los términos
fijados por las disposiciones normativas vigentes en la materia.
El marco en el que se desarrolló la gestión del riesgo operacional durante este
periodo ha estado directamente vinculado al ambiente de control de la Entidad
y para ello, dentro del análisis de los procesos y subprocesos.
Los procesos evaluados se presentaron en general como dinámicos, no estando
solamente condicionados a los cambios que eventualmente se produjeron en el
mercado, sino también imbuidos por las modalidades operativas y de
procesamiento de la información que se lleva a cabo en el ámbito de la entidad.
Por ello, los procesos y procedimientos a implementados hasta el momento en
el marco de la gestión del riesgo operacional han estado sujetos a revisión
periódica para determinar qué prácticas del sector se adaptan mejor a las
actividades, sistemas y procesos de la entidad, dando el mandato a la Unidad
de Gestión de Riesgo y Cumplimiento que ha estado a cargo de gestionar
correctamente riesgos del periodo tanto los derivados de cambios en el
mercado y otros factores externos, así como también los asociados a nuevos
productos, actividades o sistemas implementados en la entidad.
La Auditoria Interna no es responsable de la gestión del riesgo operativo pero,
dentro del enfoque de ciclos que se lleva a cabo en las revisiones anuales de
control interno, debe comprobar si las políticas y procedimientos que se
apliquen para desarrollar el marco de la gestión del Riesgo Operacional se han




llevado a cabo eficazmente, informando de los resultados de la revisión al
Comité de Auditoria.
La Gerencia General es responsable de que en toda la organización y en todas
las categorías laborales se esté de acuerdo a lo que la Unidad de Gestión de
Riesgo y Cumplimiento defina como medidas apropiadas para la mitigación de
los riesgos que se identifiquen, reportando periódicamente a la Unidad de
Gestión de Riesgo y Cumplimiento, siendo su responsabilidad asegurar que
tanto los procedimientos implementados así como que los controles embebidos
en los mismos sean adecuados y efectivos en cada una de las áreas operativas y
de apoyo en que los mismos resulten de aplicación.
Asimismo, la Unidad de Gestión de Riesgo y Cumplimiento debe mantener una
comunicación efectiva con los responsables a cargo de los riesgos de crédito,
de mercado y otros, desarrollando de este modo una visión integral y
abarcativa de los riesgos inmanentes en la operatoria de la entidad
independientemente de su origen.
Como extensión del concepto antes vertido, también se extenderá el accionar de
la Unidad de Gestión de Riesgo y Cumplimiento en lo que hace al fluido
contacto con los responsables de contratar servicios externos tales como
seguros o de tercerización de actividades, en el entendimiento que la
tercerización total o parcial de actividades o procesos no exime a la entidad y
al Directorio de la responsabilidad primaria que conlleva la ejecución de las
mismas.
Asimismo, se dispone que el responsable de la Unidad de Gestión de Riesgo y
Cumplimiento informe periódicamente sobre lo actuado al Gerente General y
que las conclusiones a las que se arriben sean adecuadamente difundidas. La
periodicidad de los reportes a emitir en cada nivel deberá, como mínimo, cubrir
las exigencias normativas del Ente Rector en esta materia, ello sin perjuicio de
considerar la implementación de reportes con una frecuencia mayor a la
pautada por la normativa en la medida en que se considere que ello propende a
un mejor desempeño en el tratamiento del riesgo operacional.
El marco para el tratamiento de la gestión del riesgo operacional está tratado por
la normativa interna de la entidad y su alcance comprende desde la definición de
los conceptos que hacen a la gestión del riesgo operacional; la definición de la
estructura en que se ha de aplicar la misma, dividiendo en áreas, procesos y
subprocesos; los procedimientos a seguir para la construcción del mapa de riesgos
de la Entidad hasta el seguimiento de los planes de remediación; la evaluación del
impacto externo por cambios en el sector o cambios tecnológicos; los pasos a
seguir para llevar a cabo el proceso de auto-evaluación del riesgo operacional; la
definición de las fuentes de información y formatos para conformar la base de
datos de pérdidas derivadas del riesgo operacional; la definición de los indicadores
de riesgo operacional, los parámetros de medición, evaluación de los mismos y los
factores de reformulación; la modalidad de intervención de la Unidad de Gestión
de Riesgo y Cumplimiento en la definición, incorporación y/o modificaciones de
nuevos productos, procesos y sistemas para determinar el impacto de riesgo; el
circuito de alertas de riesgo operacional; los criterios para la evaluación de los
indicadores de pérdidas, la emisión de los informes vinculados a los resultados del
seguimiento realizado y las pertinentes propuestas de corrección en los procesos y
procedimientos, y el procedimiento de revisión anual del mapa de riesgo.
Consecuentemente, a efectos de cumplimentar el requisito general de divulgación,
corresponde remitirse a la “Estrategia para la Gestión Integral del Riesgo, a la
“Política de Gestión del Riesgo Operacional” y al Manual de “Marco para el
Tratamiento de la Gestión Integral de Riesgos” aprobados por la entidad.
c.8. Posiciones en acciones: divulgaciones para posiciones en la cartera de
inversión
Información cualitativa
1.
El requisito general de divulgación cualitativa con respecto al riesgo por acciones,
incluyendo:
• una distinción de las tenencias en las que se esperan ganancias de capital de
aquellas mantenidas por otros motivos, p.ej., empresariales o estratégicos; y
• un análisis de las políticas relevantes aplicadas a la valuación y
contabilización de las tenencias en la cartera de inversión. Se incluyen las
técnicas contables y las metodologías de valuación utilizadas, abarcando los
supuestos básicos y las prácticas que afectan la valuación, así como las
modificaciones significativas en estas prácticas.
La entidad no registra posiciones en acciones.
Información cuantitativa:
2.
3.
4.
5.
El valor de las inversiones en el balance, así como su valor razonable; en el caso
de las acciones con cotización, una comparación con la cotización pública cuando
el precio de la acción difiera significativamente del valor razonable.
El tipo y la naturaleza de las inversiones, incluidos los importes que puedan
clasificarse como:
• Con cotización pública; y
• Sin cotización pública
La suma de las ganancias y pérdidas realizadas originadas en las ventas y
liquidaciones del periodo.
Los requerimientos de capital desglosados por grupos de acciones que resulten
apropiados, de forma coherente con la metodología de la entidad, así como los
importes agregados y los tipos de inversiones en acciones sujetos a algún periodo
de transición supervisora o a un tratamiento más favorable a efectos de los
requerimientos de capital regulatorio.
La entidad no registra posiciones en acciones.
c.9 Riesgo de tasa de interés
Información cualitativa
1.
El requisito general de divulgación cualitativa incluyendo, como mínimo, los
aspectos en materia de Transparencia, definidos en las Normas sobre
“Lineamientos para la Gestión de Riesgos en las entidades financieras”.
La gestión del riesgo de tasa consiste en un conjunto de disposiciones alineadas
con la estrategia y la política adoptada por la entidad y refleja los lineamientos a
seguir para evitar descalces que eventualmente puedan impactar en forma negativa
en la posición económica y financiera de la entidad.
Comprende las etapas de identificación, evaluación, seguimiento, control y
mitigación de este riesgo. En orden a ello, los lineamientos políticos para la gestión
del riesgo de tasa pivotean esencialmente sobre el monitoreo continuo del nivel de
riesgo al que está expuesto la entidad para lo cual cuenta con procedimientos tales
que garantizan en todo momento adecuados niveles de control interno a la par de
proveer a mecanismos de medición que permiten al Directorio contar con
elementos de juicio valederos para la toma de decisiones.
Los procedimientos implementados (y los que se implementen en el futuro) tienden
a promover acciones que resulten eficaces y eficientes bajo las siguientes
características:
Estar encuadrados dentro de las disposiciones legales y regulatorias que hacen a la
gestión específica de este riesgo.
Velar en todo momento por el adecuado encuadramiento de la entidad tanto en los
niveles de capital mínimo regulatorio requeridos así como también en el capital
económico, el cual debe necesariamente contemplar el impacto derivado del riesgo
de tasa.
Estar encuadrados dentro de los parámetros que fija la cultura organizacional de
la entidad.
Proveer adecuadas medidas de control interno de modo tal que las decisiones
adoptadas en todo momento (esencialmente en lo referido a la fijación de los
niveles de tasas activas y pasivas y los límites que facultan los cambios a dichos
niveles), encuadren plenamente dentro del principio de prudencia consagrado en
este marco en general y en la estrategia para la gestión del riesgo de tasa en
particular.
Establecer la realización de evaluaciones y revisiones periódicas que aseguren que
efectivamente se cumplimenta con lo aquí dispuesto.
Establecer la revisión periódica de la medición del riesgo de tasa, incluyendo
dentro de este concepto la evaluación de los supuestos, parámetros y metodologías
empleadas.
A efectos de cumplimentar el requisito general de divulgación previsto en este
punto, corresponde remitirse a la “Estrategia para la Gestión del Riesgo de Tasa”,
a la“Política para la Gestión del Riesgo de Tasa” y al Manual de “Gestión del
Riesgo de Tasa” aprobados por la entidad
Información cuantitativa
2.
Requisito de capital adicional determinado por la propia entidad según las
disposiciones vigentes en la materia o por la Superintendencia de Entidades y
Cambiarias, en caso de corresponder.
Multifinanzas Cía. Financiera S.A. ha determinado un capital adicional por riesgo
de tasa al 31 de marzo de 2016 de $ 2.466 miles, el cual forma parte de su requisito
de capital económico conjuntamente con la exigencia de capitales mínimos
establecida por el Ente Rector, destacándose que el aludido capital económico se
haya cubierto holgadamente por la Responsabilidad Patrimonial Computable de la
entidad.
c.10 Remuneraciones
Información cualitativa
1. Información relativa a los órganos que supervisan la remuneración:

Nombre, composición y mandato del Comité de Incentivos al Personal u
órgano principal supervisor de las políticas de remuneraciones.
Teniendo en cuenta sus dimensiones, complejidad, importancia económica y perfil
de riesgo, la entidad no cuenta con un Comité de Incentivos al Personal u órgano
de supervisión de las políticas de remuneraciones, encontrándose estos aspectos a
cargo del Directorio y la Alta Gerencia

Consultores externos contratados, órgano por el cual fueron comisionados, y
en qué áreas del proceso de remuneración intervienen.
La entidad cuenta como empresa contratada a la firma Transatlántica Servicios,
quien interviene en el proceso de liquidación de las remuneraciones y confección de
los recibos de sueldos del personal. La elección de tal firma fue realizada por el
Comité Ejecutivo de la entidad.

Descripción del ámbito de aplicación de la política de retribuciones de la
entidad (por ejemplo por regiones, líneas de negocio), incluyendo en que
medida es aplicable a subsidiarias y filiales extranjeras.
La entidad no cuenta con sucursales, subsidiarias ni filiales extranjeras, siendo su
política de remuneraciones determinada hasta el momento en función del escalafón
de cada empleado y no de acuerdo a regiones o líneas de negocios.

Descripción del tipo de empleados considerados como tomadores de riesgo
material, alta gerencia y el número de empleados comprendidos en cada grupo.
Los empleados considerados como tomadores de riesgo material son aquellos
vinculados a la operatoria comercial. Dicha área cuenta con un gerente a cargo de
la misma del cual dependen 6 empleados. Dicho gerente reporta al Gerente
General y al Directorio.
2. Información relativa al diseño y la estructura de los procesos de remuneración,
incluyendo una descripción de:

Las principales características y objetivos de la política de remuneraciones.
La política de remuneraciones de la entidad se encuentra adecuada a la
envergadura de la misma, teniendo como objetivo principal efectuar una
retribución justa de acuerdo a la capacidad, tareas desempeñadas, cargo y
funciones de cada uno de los empleados. La entidad no tiene como política la
utilización de incentivos o remuneraciones variables.

Las revisiones que haya efectuado el Comité de Incentivos al Personal u órgano
principal supervisor de las políticas de remuneraciones, respecto de la políticas
de la firma en la materia durante el periodo en curso o el finalizado y de
corresponder, descripción general de los cambios realizados.
Dada la envergadura de la entidad, no cuenta con Comité de Incentivos u órgano
supervisor de las políticas de remuneraciones, no habiéndose producido cambios
en la materia merecedores de menciones específicas.

Las políticas de la entidad a fin de asegurar que los empleados vinculados con
las funciones de Riesgo y Cumplimiento sean remunerados de manera
independiente respecto de los negocios que supervisan.
La entidad no posee una política de remuneraciones vinculada al rendimiento
comercial sino en función de la capacidad, idoneidad y categoría de cada
empleado.
3. Descripción de la manera en que los riesgos actuales y futuros son tomados en
cuenta en los procesos de remuneración, incluyendo un detalle sobre:

Los principales riesgos que la entidad tiene en cuenta en la implementación de
medidas de remuneración.
La entidad no cuenta con un sistema de remuneración variable o por incentivos. No
obstante ello tiene en cuenta en el proceso de implementación de sueldos las
políticas de mercado local, los acuerdos sindicales y las necesidades de personal en
función de la actividad de la empresa.

La naturaleza y tipo de las principales medidas utilizadas para tener en cuenta
estos riesgos, incluyendo riesgos difíciles de medir (estos valores no necesitan
ser revelados).
La principal medida empleada para afrontar los riesgos señalados se basa en
tomar en cuenta el comportamiento histórico de dichas variables como así también
la situación actual y los pronósticos sobre las mismas, y adoptar los recaudos
correspondientes.

La forma en que estas medidas afectan la remuneración.
La remuneración se ve afectada positivamente ya que queda demostrado
históricamente que la misma se incrementa año a año acorde con los valores del
sistema, no obstante las diferencias que pudieran existir con relación al ritmo
inflacionario del país.

Como la naturaleza y tipo de estas medidas han cambiado respecto al último
año y las razones de dicho cambio, así como también el impacto de los cambios
en las remuneraciones.
Los factores señalados son de orden externo (acuerdos salariales sindicales,
inflación, etc) pero tienen incidencia directa en las remuneraciones de la empresa,
reflejándose un incremento en las mismas respecto al año anterior. Se recuerda que
la entidad no ha adoptado medidas relacionadas con remuneraciones variables o
incentivos específicos.
4. Descripción de las formas en las cuales la entidad trata de vincular el desempeño
durante el periodo de medición con los niveles de remuneración, incluyendo una
reseña de:

Los principales indicadores de desempeño para la entidad a nivel de las
principales líneas de negocios y a nivel individuos.
La entidad no efectúa evaluaciones de desempeño al personal que se vinculen con
las remuneraciones.

La vinculación entre los montos de remuneración individual con el desempeño
individual y de toda la entidad.
Los montos de remuneraciones guardan relación con la función y cargo de cada
empleado y no con el desempeño individual y de toda la entidad.

Las medidas a implementar por la entidad, a fin de ajustar las remuneraciones
en el caso que los indicadores de desempeño sean adversos.
La entidad no efectúa evaluaciones de desempeño que afecten las remuneraciones.
5. Descripción de las formas en que la entidad trata de ajustar la remuneración a fin
de tener en cuenta los desempeños a largo plazo, incluyendo una síntesis de:

La política de la entidad sobre el diferimiento e irrevocabilidad de las
remuneraciones variables y, si la porción que es diferida varía entre los
empleados, detallando los factores que determinan la porción diferida y su
importancia relativa.
La entidad no tiene como política aplicar remuneraciones variables ni diferimiento
de las mismas.

Las políticas y criterios de la entidad para ajustar las remuneraciones diferidas
antes de que se consideren en firme y –de estar permitido por la legislación
nacional- después de la adquisición de esos derechos a través de cláusulas de
revisión.
La entidad no aplica remuneraciones diferidas.
6. Descripción de las diferentes formas de remuneración variable que la entidad
utiliza y la justificación de su uso. La información divulgada debe incluir una
explicación de:

Las formas de retribución variable ofrecidas (por ejemplo: efectivo, acciones,
instrumentos vinculados a acciones y otras formas).
La entidad no aplica el sistema de remuneración variable.

Uso de las diferentes formas de remuneración variable y, si la combinación de
las distintas formas difiere entre los empleados o grupo de empleados, los
factores que determinan la combinación y su importancia relativa.
La empresa no tiene como política la aplicación de remuneraciones variables.
Información cuantitativa
7. Número de reuniones celebradas por el Comité de Incentivos al Personal u órgano
principal supervisor de remuneraciones durante el ejercicio y las remuneraciones
pagadas a sus miembros.
La entidad no cuenta con un Comité de Incentivos al Personal u órgano principal
supervisor de remuneraciones, quedando dicha tarea circunscripta a las
oportunidades en que el Directorio dispone tratar el tema.
8. Número de empleados que han recibido una remuneración variable durante el
ejercicio.
Ningún empleado ha recibido remuneración variable ya que no es política de la
empresa la utilización de tal sistema.
9. Número y monto total de bonificaciones garantizadas otorgadas durante el
ejercicio.
Ningún empleado de la empresa ha recibido bonificaciones garantizadas. La
entidad no aplica dicho sistema de bonificaciones.
10. Número y monto total de compensaciones adicionales (sign-on awards) realizadas
durante el ejercicio.
La entidad no ha abonado compensaciones adicionales.
11. Número y monto total de indemnizaciones por despido realizadas durante el
ejercicio.
La empresa no ha efectuado erogaciones en concepto e indemnizaciones por
despido durante el ejercicio.
12. Monto total de remuneraciones diferidas pendientes, clasificadas en efectivo,
acciones, instrumentos vinculados a acciones y otras formas.
La entidad no registra remuneraciones diferidas pendientes.
13. Monto total de remuneraciones diferidas pagadas en el ejercicio.
La empresa no ha abonado remuneraciones diferidas en el ejercicio
14. Desglose del monto de remuneraciones otorgadas durante el ejercicio en:

Fijo y variable
Total remuneración fija: $ 4.438 miles.
Total remuneración variable: $ 0 miles.

Diferido y no diferido
La entidad no utiliza el sistema de diferimiento de remuneraciones.

Instrumentos utilizados (efectivo, acciones, instrumentos vinculados a acciones
y otras formas).
La empresa abona las remuneraciones a través de depósito en cuenta. No opera
con remuneraciones diferidas ni variables.
15. Exposición de los empleados a los ajustes implícitos (por ejemplo: fluctuaciones en
el valor de las acciones o unidades de comportamiento) y explícitos (por ejemplo:
penalizaciones, cláusulas de revisión o revaluaciones negativas de recompensas) de
remuneraciones diferidas y retenidas, mostrando:

Monto total de las remuneraciones pendientes diferidas y retenidas expuestas a
ajustes implícitos y/o explícitos ex – post.

Monto total de las reducciones del ejercicio debidas a ajustes explícitos ex –
post.

Monto total de las reducciones durante el ejercicio debido a ajustes implícitos
ex – post.
La entidad no tiene como política el empleo de remuneraciones variables o
diferidas, no encontrándose los empleados expuestos a ajustes implícitos y/o
explícitos.