G3Portfolio 20052.ppt

Presentación
Portfolio
Grupo N° 3
Integrantes:
Evangelina Viviana Albarracin
Yanina Kierszenblat
Lisandro Martín López
María Florencia San José
Política de Inversión
• MISION: que el capital invertido (100.000,00
U$S) obtenga un rendimiento superior al S&P
500.
• RIESGO: Elevado.
• ESTRATEGIA: A fin de obtener rendimientos
superiores a la media en el corto plazo, se
priorizó incorporar acciones de alta volatilidad,
pero con rendimientos futuros esperados
superiores a la media.
• HORIZONTE: Un trimestre.
Composición Inicial del Portfolio
Sector
Industry
Compañía
Google
Software & Computer
Services
SAP
Hewlett Packard
%
40,15%
3,81%
15,58%
Technology
Technology
Hardware &
Equipment
Utilities
Gas, Water &
Multiutilities
Oil & Gas
Consumer Goods
Lucent Technologies
5,62%
Motorola
4,15%
Wireless Xcessories
1,95%
Metrogas
14,16%
Oil & Gas Producers
Exxon Mobil
11,49%
Automobiles & Parts
Fiat
3,08%
Cash
0,01%
Total
100,00%
Operaciones Realizadas
Compañía
Ventas
SAP AG ADS
Fiat S.P.A. ADR
Motorola Inc
Google Inc.
Wireless Xcessories Group
Precio Ultimo
Compra Cierre
Resultado
Cantidad operación
Variación acciones Gcia/(Pérdida)
42,38
7,5
21,26
279,58
11,82
43,19
8,9
22,27
313,11
9,75
0,81
1,4
1,01
33,53
-2,07
100
386
200
100
190
81,00
540,40
202,00
3.353,00
(393,30)
QUILMES INDUSTRIAL SA
30,50
33,94
3,44
750
2.580,00
Merck & Co. Inc.
27,25
30,03
2,78
50
139,00
NOKIA CORP ADS
17,02
SANOFI-AVENTIS ADS
41,39
Sun Microsystems Inc.
4,19
TOYOTA MOTOR CORP ADS
92,97
Cisco Systems Inc.
17,74
JOHNSON & JOHNSON
62,58
Pfizer Inc.
25,29
Resultado de las operaciones realizadas
17,18
40,79
3,70
91,02
17,47
60,92
22,43
0,16
(0,60)
(0,49)
(1,95)
(0,27)
(1,66)
(2,86)
Compras
200
40
1146
50
200
25
60
32,00
(24,00)
(561,54)
(97,50)
(54,00)
(41,50)
(171,60)
5.583,96
Composición Final del Portfolio
Sector
Technology
Utilities
Oil & Gas
Industry
Software &
Computer
Technology
Hardware &
Equipment
Gas, Water &
Multiutilities
Oil & Gas
Producers
Compañía
USD
15.616,000
3.494,00
17.161,34
5.560,00
3.436,00
4.240,20
%
14,03%
3,14%
15,42%
5,00%
3,09%
3,81%
Metrogas
14.580,00
13,10%
Exxon Mobil
11.190,96
10,06%
1.631,60
1.345,80
1.501,50
1.523,00
1,47%
1,21%
1,35%
1,37%
4.551,00
4,09%
25.455,00
22,87%
2,66
111.289,06
0,00%
100,00%
Google
Cisco Systems Inc.
Hewlett Packard
Lucent Technologies
Nokia Corp ADS
Sun Microsystems Inc.
SANOFI - AVENTIS ADS
Pharmaceuticals Pfizer INC.
HealthCare
&B
Merck & CO
Johnson & Johnson
Automobiles &
Toyota Motor CORP ADS
Parts
Consumer Goods
Beverages
Quilmes Industrial
Cash
Total
Diversificación por Sector
Composicion por Sector
Technology
Utilities
Oil / Gas
Health Care
Consumer Goods
Cash
Diversificación por Industria
Composicion por Industria
Software & Computer Services
Technology Hardware & Equipment
Gas Water & Multiutilities
Oil & Gas Producers
Pharmaceuticals & B
Automobiles & Parts
Beverages
Cash
Diversificación por Compañía
Composición por Compañía
Google
Nokia Corp ADS
SANOFI - AVENTIS ADS
Toyota Motor CORP ADS
Cisco Systems Inc.
Sun Microsystems Inc.
Pfizer INC.
Quilmes Industrial
Hewlett Packard
Metrogas
Merck & CO
Lucent Technologies
Exxon Mobil
Johnson & Johnson
Detalle análitico del Portfolio
Ticker
Company Name
GOOG
Google Inc. Cl A
CSCO
Cost
Shares
% of Total
Current Value
Gain / Loss
279,58
40
14,00%
15.616,00
39,64%
Cisco Systems Inc.
17,74
200
3,10%
3.494,00
1,52%
HPQ
Hewlett-Packard Co.
26,71
601
15,40%
17.161,35
6,76%
JNJ
Johnson & Johnson
62,58
25
1,40%
1.523,00
-2,65%
LQU
Quilmes Industrial SA
30,50
750
22,90%
25.455,00
11,28%
LU
Lucent Technologies Inc.
2,98
2.000
5,00%
5.560,00
-6,71%
MGS
Metrogas SA ADS
4,52
3.000
13,10%
14.580,00
7,52%
MRK
Merck & Co. Inc.
27,25
50
1,30%
1.501,50
10,20%
NOK
Nokia Corps ADS
17,02
200
3,10%
3.436,00
0,94%
PFE
Pfizer Inc.
25,29
60
1,20%
1.345,80
-11,31%
SNY
Sanofi-Aventis ADS
41,39
40
1,50%
1.631,60
-1,45%
SUNW
Sun Microsystems Inc.
4,19
1146
3,80%
4.240,20
-11,69%
TM
Toyota Motors Corp ADS
92,97
50
4,10%
4.551,00
-2,10%
XOM
Exxon Mobil Corp.
59,00
198
10,10%
11.190,96
-4,20%
Cash
2,66
Realized Gain/Loss
Total
111.289
11,29%
“¿Por qué Google?”
Descripción de negocio: Líder en tecnología global, focalizado en mejorar las maneras en las cuales las
personas se conectan con la información. La compañía mantiene un índice on line de sitios WEB y
otros contenidos brindándolo en forma gratuita.
Razones de su elección: Si bien, al comienzo podríamos decir que nuestra elección fue intuitiva, la
intención era focalizarnos en la industria tecnología, razón por la cual investigamos el rubro.
Recientemente Google en su pelea con Microsoft por conquistar el mercado chino incorporo a quién
era vicepresidente de la división de servicios interactivos en Microsoft y de esa forma preparó el
terreno del desembarco masivo de la compañía en china. En el segundo trimestre de 2005 Google
cuadriplico sus ganancias y su facturación alcanzando en el primer semestre del año ganancias por
1.256 millones de dólares ( 93% más que el 2004). La publicidad sigue siendo el principal motor
de la empresa. 52% de las ganancias.
Rendimiento final de la Inversión: 39,64%
Conclusiones: La compañía mantuvo un rendimiento excelente durante el período bajo análisis. Tuvo
al comienzo, en nuestro porfolio, una participación muy alta ( 40%) hasta octubre. Decidimos
vender parte de la tenencia porque sentíamos que a pesar de los buenos resultados que venia
reflejando, estaríamos muy expuestos ante algún cambio negativo. Nuestra intención fue poder
lograr un porfolio diversificado, y así poder disminuir el riesgo especifico o no diversificable.
Demás estaría aclarar que fue la compañía que nos proporcionó el rendimiento más alto de nuestro
porfolio.
“¿Por qué Hewlett-Packard co.?”
Descripción de negocio: Proveedor global de productos, tecnologías, soluciones y
servicios a consumidores y negocios cuya oferta incluyen tecnología de la
información, computación, servicios globales, impresión e imágenes.
Razones de su elección: Hewlett Packard Co. forma parte del mercado tecnológico, junto
con el área de salud y energía son los mercados con mayores expectativas de
crecimiento a futuro. Del análisis de los indicadores considerados claves, resultó ser la
compañía más atractiva de su sector. En los últimos cuatro meses obtuvo rendimientos
por encima de la media de su industria.
Rendimiento final de la Inversión: 6,76%
Conclusiones: El rendimiento de la inversión se mantuvo, tuvo una participación en
nuestra cartera del 15%. Estamos conformes con la contribución aportada al
rendimiento total del porfolio.
“¿Por qué Metrogas S.A.?”
Descripción de negocio: Distribuidor de Gas Natural en la Argentina.
Razones de su elección: compañía perteneciente a la industria de energía, una de nuestras
premisas iniciales. La intención era incluir una empresa del mercado local, razón por
la cual escogimos Metrogas S:A. Si bien su desempeño en el mercado muestra una
actuación considerablemente fluctuante, teniamos expectativas vinculadas a la
desregulación de las tarifas de los servicios públicos luego de las elecciones
legislativas del mes de octubre.
Rendimiento final de la Inversión: 7,52%
Conclusiones: Si bien no se vieron incrementadas las ganancias de la mencionada
compañía, no cumpliendo con nuestras expectativa (el rendimiento de nuestra
inversión se redujo un 50%) el resultado obtenido es favorable y contribuye al
rendimiento total del porfolio.
“¿Por qué Quilmes S.A.?”
Descripción de negocio: empresa multinacional productora de cerveza y
otras bebidas, incluyendo agua mineral.
Razones de su elección: Nos resulto particularmente interesante la
compañía. Su rendimiento se mueve muy por encima del mercado.
Contabamos con información relevante sobre la compañia.
Rendimiento final de la Inversión: 11,28%
“¿Por qué Merck & Co?”
Descripción de negocio: Empresa de Investigación médica.
Razones de su elección: Al momento de planear la reestructuración del
porfolio, la idea central fue concentrarnos industrias tecnológicas, de
salud y energía. Cabe aclarar que en la primer etapa no contábamos
con industrias de salud.
La compañía cuenta con el ROE y ROA más altos de su industria,
26,30% y 10,70% respectivamente. El P/E es de 14,40 y el de su
industria es 20,60.
Rendimiento final de la Inversión: 10,20%
Medidas de Performance
Portfolio
S&P
11,29%
1,39%
0,99%
0,99%
0,03
0,02
Beta
1,14
1,00
Indice de Sharpe
3,82
0,27
Indice de Treynor
0,09
0,0040
Indice de Jensen
0,10
0,00000
Rp vs. Rm
Rf
0,99%
Desv Est
Rf Annual
4,01%
CAPM
R = RF + (RM - RF) X B
R= 0,99%+(1,39% - 0,99%)X 1,14
R = 1,446%
Coeficiente de Correlación
Coerrelación Portfolio - S&P 500 0,2715
VAR
VAR
Mide la pérdida máxima esperada de un portafolio para un determinado período, dado un nivel de confianza.
VAR = Market Value x Confidence Factor x Volatility
Nivel de confianza =
90%
Confidence factor =
1,29
VAR = 3964,88445
Portafolio al Cierre:
Volatilidad:
111289,06
0,02761775
Riesgo del Portfolio
Beta
x acción
%
(0,12)
(14,5%)
(0,0174)
Cisco Systems
2,2
3,10%
0,0682
Metrogas
1,50
12,50%
0,1875
Quilmes Industrial SA
0,70
22,70%
0,1589
Merck & Co Inc.
0,47
1,30%
0,0061
Sanofi Aventis ADS
0,76
1,40%
0,0106
Sun Microsystems
3,10
3,80
0,1178
Pfizer Inc.
0,47
1,10%
0,0052
Nokia Corp ADS
1,84
3,10
0,0570
Hewlett Packard
1,91
15,60%
0,2980
Lucent Technologies
3,30
4,90%
0,1617
Toyota Motor Corp ADS
0,56
4,30%
0,0241
Exxon Mobil
0,57
10,20%
0,0581
Johnson & Johnson
0,19
1,40%
0,0027
Compañía
Google Inc.
Beta Ponderado Portfolio
100%
Beta
Ponderado
1,1385
P/E comparado con la industria
Industry
Company
P/E
P/E Ind
Software & Computer
Google Inc.
87,63
58,80
Services
Cisco Systems
19,94
29,00
Technology Hardware
& Equipment
Hewlett Packard
26,86
25,20
Nokia Corp ADS
Lucent Technologies
6,5
41,40
Sun Microsystems
-184,50
25,20
Johnson & Johnson
19,27
20,60
Merck & Co
14,40
20,60
Pfizer Inc.
20,23
20,60
Sanofi Aventis ADS
NA
NA
Consumer Goods
Quilmes Industrial SA
NA
18,60
Gas, Water & Multiutilities
Metrogas
-6,28
14,70
Oil & Gas Producers
Exxon Mobil
10,69
9,40
Automobiles & Parts
Toyota
13,85
18,20
Health Care
Performance del Portfolio
Gráficos - Compañías VS. Mercado
Gráficos - Compañías VS. Mercado
Gráficos - Compañías VS. Mercado
•
Algunas conclusiones.....
 La intención fue diversificar a fin de minimizar el riesgo específico. La
idea fue comprar acciones de grandes empresas de diferentes industrias.
 Quisimos ser más volátiles que el mercado y así obtener un mayor
rendimiento. La cartera actual tiene una cantidad de riesgo sistemático
(Coeficiente Beta = 1.1385) mayor a la que se encuentra presente en un
activo promedio.
 Asumimos riesgo buscando mayores rendimientos ( Estrategia agresiva)
 Nuestra performance fue mayor a la del mercado.
 A pesar del impacto que produjo el “Huracán Katrina”, en el precio de la
energía, hemos conseguido un rendimiento notablemente superior al
Standard & Poors.
 Rendimiento total de la inversión: 11,29% - Standard & Poors: 1,39%
Fin....
“Le Ganamos al Mercado”