GerenciaFinancieraAvanzada1234 2014

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UNIVERSIDAD NACIONAL “SAN LUIS GONZAGA” DE ICA
FACULTAD DE AGRONOMÍA
ASIGNATURA:
GERENCIA FINANCIERA
AGRÍCOLA
Tema: 1, 2, 3 y 4
Análisis e Interpretación de los EE.FF.
EXPOSITOR: Mag. RAUL CAMPOS TIPIANI
Ica, Setiembre del 2014
.
TEMA Nº 1
Introducción a las Finanzas
En la actualidad, con las tendencias que enfrenta el mundo y por ende
las empresas, (la principal es la globalización) el papel que cumple el
administrador o la persona que gerencia los recursos dentro de una
empresa, exige cada vez un mayor nivel de preparación en el ámbito
financiero.
Esta preparación implica un conocimiento adecuado de
las
herramientas financieras que ayuden a realizar análisis exhaustivos
para tomar las decisiones adecuadas, que tengan como objetivo
incrementar el valor de la empresa.
El curso desarrollará los principales aspectos a tomar en cuenta
dentro de la administración financiera, empezando por el
conocimiento del proceso financiero y las decisiones financieras, para
luego enfocarse en el análisis de la información presentada en los
Estados Financieros de la empresa, dicho análisis empezará con los
ratios financieros, el análisis vertical y horizontal de los EEFF, para luego
seguir con un análisis más profundo como el análisis Dupont.
Finalmente nos centraremos en la evaluación y
proyección de la liquidez mediante el presupuesto de
efectivo y el Estado de Flujo de efectivo.
Cada uno de los temas a desarrollar será apoyado con
la casuística respectiva.
Logro del curso
Al finalizar el presente curso el alumno identifica y analiza las principales variables que
intervienen en el proceso de las Finanzas y la toma de decisiones dentro de la empresa.
Intercambio de experiencias
¿Cuál es la empresa más grande en el Perú?
¿Cuál es la empresa más grande en el mundo?
El tamaño de una empresa es medido por distintos aspectos,
estos pueden ser:
El Nivel de Ingresos (Ventas).
El Nivel de Utilidades.
El nivel de Activos.
El Nivel de Patrimonio.
¿Qué factor tomó en cuenta para dar su respuesta? Y ¿Por
qué?
Profundizando y reflexionando
Definición de Finanzas
Las Finanzas corresponde a una área de la empresa que
se encarga de administrar los recursos financieros; en este
sentido se encarga de evaluar las distintas opciones que
existen en el proceso de asignación de recursos y en el
proceso de determinar opciones de financiamiento.
En el aspecto formal a las finanzas se le considera como
una rama de la ciencia económica, encargada de
administrar los recursos financieros propios y de terceros
dentro de las empresas, entre las empresas del mismo
rubro y de distinto rubro, y entre países.
1. Relación de las Finanzas con otras ciencias
Las Finanzas tienen
específicamente:
relación
con
dos
ciencias
Con la Economía:
Debido a que para el cálculo financiero se toman en
cuenta
variables
macroeconómicas
y
microeconómicas para la proyección de ventas, ingresos,
costos, tasas de interés, etc.
Con la Contabilidad:
Las Finanzas toman en cuenta la información histórica
de la empresa registrada en los estados financieros,
para poder estimar comportamientos en el futuro.
2. El Proceso Financiero
Es el proceso que corresponde a la toma de decisiones
con respecto a la Inversión en activos, el Financiamiento
y el destino de las utilidades de la empresa.
En este proceso no debe estar de lado la “racionalidad
financiera”, que nos dirige a la búsqueda de un nivel
adecuado de rentabilidad, dado un nivel de costos
financieros y de riesgo asumido por la empresa.
Un principio importante de las Finanzas dice: “A mayor
riesgo, mayor rentabilidad” por lo cual existirá una
relación directa entre el nivel de riesgo asumido y la
rentabilidad exigida.
Decisiones Financieras:
La administración financiera se encarga de básicamente tres
tipos de decisiones:
1. Decisiones de Inversión
2. Decisiones de Financiamiento
3. Política de Dividendos
1. Decisiones de Inversión
Relacionadas con la Compra y/o mejora de activos tangibles e
intangibles dentro de la empresa. Por ejemplo, si una empresa
decide invertir en la adquisición de una máquina, un local o de
acciones de otra empresa, también si decide mejorar la planta
de producción. Tendrá que decidir entre varias opciones la que
otorgue el mayor rendimiento.
2. Decisiones de Financiamiento
Relacionadas con la fuente de financiamiento elegida por la empresa,
tiene que ver con los pasivos, si es que deciden solicitar
financiamiento externo o con el patrimonio, o si tienen que financiarse
con las utilidades retenidas. Por ejemplo, si una empresa decide
solicitar un préstamo a un banco o si decide utilizar las utilidades
retenidas. En el caso de existir varias opciones de financiamiento se
debe elegir teniendo en cuenta el menor costo.
3. Política de Dividendos
Relacionadas con el destino que se dará a las utilidades obtenidas en el
ejercicio, es decir si reparten el 100% de las utilidades como
dividendos o se retienen el 100% de la utilidades; o lo que es más
común un mix; es decir una tasa de retención de utilidades, por
ejemplo: 50% lo que implicaría que el otro 50% se reparte como
dividendos. Siempre se deberá evaluar de acuerdo al costo y al
beneficio que generé la decisión.
Aplicando a la empresa
En base a lo estudiado en la presente sesión responda:
** Identifique el tipo de decisión financiera (de inversión, de
financiamiento o política de dividendos).
1. La empresa
S/. 10 000.
Microhard
compra mercaderías por un importe de
2. El Gerente Financiero de una empresa está evaluando solicitar un
préstamo o realizar un leasing, para adquirir una camioneta para la
empresa.
3. En la última junta de accionistas se decidió repartir el 30% de las
utilidades obtenidas en el presente ejercicio.
4. La empresa IBM está evaluando la adquisición de un nuevo local o
reparar el que ocupa actualmente.
5. EL Banco Scotianbank está buscando una línea de crédito
internacional.
Los Estados Financieros
SESIÓN Nº 3
Logro
Al finalizar la presente sesión el alumno identifica las
características de los Estados Financieros: El Balance
General, El Estado de Ganancias y Pérdidas, El Estado
de Flujo de Efectivo y el Estado de Cambios en el
Patrimonio Neto.
Así mismo, estará capacitado para identificar y
analizar las cuentas que muestra el Balance y El
estado de Resultados.
Intercambio de experiencias
1. ¿Cuál es la diferencia entre un Balance General y
un Estado de Ganancias y pérdidas?
2. ¿Quiénes utilizan la información de los Estados
Financieros?
Profundizando y reflexionando
Definición de Estados Financieros
Los Estados Financieros son cuadros sistemáticos y
coherentes que reflejan de manera razonable la situación
económica y financiera
a una fecha determinada
(Balance) o por un periodo determinado (Estado de
ganancias y Pérdidas) de acuerdo a los principios de
contabilidad generalmente aceptados.
Los Principios de Contabilidad generalmente aceptados
son los que están contenidos en las Normas
Internacionales de Contabilidad (NIC).
Además debemos mencionar, que los Estados
Financieros muestran información importante
que es utilizada por los dueños de la empresa (es
decir los accionistas), los acreedores, los
trabajadores, los clientes y los analistas que
brindan el servicio de información sobre empresas.
Los Estados Financieros son:
1. Balance General o Estado de Situación
2. Estado de Ganancias y Pérdidas o Estado de
Resultados
3. Estado de Flujo de Efectivo
4. Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
El Balance General
Conformado por el activo, pasivo y el patrimonio.
Activo son los bienes y derechos que tiene una empresa y
que son cuantificables. Los Activos se reflejan en función a
su nivel de liquidez o disponibilidad. En el Activo Corriente se
encuentran aquellas cuentas que están disponibles o son
líquidos en periodos menores a un año. En el Activo No
Corriente están aquellas que están disponibles o líquidos en
un plazo mayor de un año.
Lo mismo ocurre con los Pasivos Corrientes y No Corrientes
los cuales son obligaciones con terceros y se expone no
reflejan según su nivel de exigibilidad.
El Patrimonio refleja todo lo que le pertenece al socio, dueño
o propietario. Refleja el Valor de una empresa.
El Estado de Ganancias y Pérdidas
Es un estado financiero que nos muestra los resultados de una
empresa durante un periodo determinado, tomando en cuenta
todos los ingresos, costos y gastos en que hayan incurrido.
El Estado de Flujo de efectivo
Refleja el movimiento realizado en el libro de Caja Bancos , ve
los movimientos de la empresa que reflejan una entrada o salida
de efectivo en un periodo en las actividades de operación,
inversión y el financiamiento. Ayuda a la empresa a evaluar su
capacidad para financiar sus actividades.
El Estado de cambios en el Patrimonio Neto
Muestra las variaciones ocurridas en las distintas cuentas
patrimoniales durante un periodo de tiempo, en partidas tales
como el capital invertido por los accionistas, o si se han distribuido
utilidades.
El Estado de Pérdidas y Ganancias o Estado de
Resultados, está conformado por las Cuentas
Nominales y es el reporte financiero donde se muestran los
ingresos y egresos, así como el resultado de las
operaciones que realizó una empresa durante un período
determinado.
Las principales cuentas que conforman el Estado de
Pérdidas y Ganancias o Estado de Resultados, son:
VENTAS
(+) Ventas de productos
(+) Ventas de servicios
(-) Devoluciones y Descuentos en Ventas
Total Ventas Netas
COSTO DE VENTAS (Cálculo)
(+) Compras
(+) Gastos de Compras (derechos de aduanas, carga y
descarga, fletes de transporte, seguros, etc.).
= Compras Totales
(-) Devoluciones y Descuentos en Compras
= Compras Netas
(+) Inventario Inicial
= Mercancía Disponible
(-) Inventario Final
Total Costo de Venta
PÉRDIDA O GANANCIA BRUTAS EN VENTAS
(restarle a las ventas netas el costo de venta).
GASTOS OPERACIONALES
Gastos de ventas: sueldos y comisiones por venta,
publicidad y mercadeo de los bienes o servicios ofrecidos,
etc.
Gastos de Administración: alquiler de oficina, sueldos,
teléfonos, luz eléctrica, etc.
Total Gastos Operacionales
GANANCIAS O PERDIDAS OPERACIONALES
(Diferencia entre la ganancia bruta en ventas y los gastos
operacionales).
OTROS INGRESOS Y EGRESOS
Ingresos: intereses ganados, beneficios en comisiones, etc.
Egresos: otros gastos.
Total Otros Ingresos y Egresos (Restar los egresos a los
ingresos).
Se presenta información sobre el Balance General y el Estado de
Resultados de la empresa Anticrisis S.A. (en miles de nuevo soles)
al 31 de diciembre del 2012. Ordene la información según
corresponda a cada Estado Financiero.
Efectivo
S/. 2,100
Ventas
S/. 90,000
Inventarios
S/. 10, 500
EBIT
S/. 13, 500
Plantas y Equipos Netos
S/. 84, 000
Cuentas por pagar
S/. 9 ,450
Impuestos(40%)
S/. 3,240
Otros pasivos de corto plazo S/. 6,300
Gastos de Ventas y Administración S/. 22,500
Cuentas por cobrar
S/. 8,400
Acciones Comunes
S/. 12,600
Dividendos entregados
S/. 2,860
Utilidades retenidas S/. 24,150
Gastos Financieros S/. 5,400
Deuda de largo plazo S/. 52 500
Utilidad Neta
S/. 4,860
Costos de Ventas
S/. 54,000
Anticrisis SA
Balance General
Al 31 de diciembre del 2010 (en nuevos soles)
Pasivos y Patrimonio
Activos
Cuentas por pagar
Efectivo
2,100 Otros pasivos a corto plazo
Cuentas por cobrar
8,400 Total de pasivos circulantes
Inventarios
10,500 Deuda a largo plazo
Total Activos Circulantes
21,000 Total Pasivos
Plantas y equipos netos
84,000 Acciones Comunes
Total Activos
105,000 Utilidades Retenidas
Total Pasivo y Patrimonio
9,450
6,300
15,750
52,500
68,250
12,600
24,150
105,000
Anticrisis SA
Estado de Ganancias y Pérdidas
Al 31 de diciembre del 2010 (en nuevos soles)
Ventas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos de Ventas y administración
EBIT
Gastos Financieros
Utilidad Antes de impuestos
Impuestos (40%)
Utilidad neta
Dividendos entregados
Utilidad retenida
90,000
54,000
36,000
22,500
13,500
5,400
8,100
3,240
4,860
2,860
2,000
CASO N° 2
Se tiene la siguiente información al 31 de Diciembre
de 2012 y 2013, en miles de nuevos soles de la
Compañía EL PROGRESO S.A. Elaborar los
Estados Financieros y efectuar el Análisis:
2012
Impuestos a la Renta
Otros Activos Inmediatos
Sobregiros Bancarios
Capital Social
Utilidades Retenidas
Deudas a Largo Plazo
Otros Pasivos Inmediatos
Otros Egresos
Ventas Netas
Proveedores y Letras por Pagar
Otros Activos No Corrientes
Activos Fijos
Caja Bancos
Remuneraciones y participaciones por pagar
Provisión de Beneficios Sociales
Gastos de Operación
Costo de Ventas
Existencias
Letras y Cuentas por Cobrar
Gastos Financieros
69
24
455
426
405
92
726
177
3691
1505
4
778
107
127
63
994
2245
1489
1397
45
2013
39
42
2033
676
579
166
1526
324
6877
3210
22
1721
292
194
149
2472
3749
3196
3260
203
Evaluando lo aprendido
Forme grupos y desarrolle en clase el caso N° 3
CASO N° 3
Complete el Balance y Estado de Resultados al 31 de Diciembre de 2010 de la
Compañía METALICA y además esboce una interpretación de los mismos.
Gastos de Ventas
Impuestos a la Renta
Caja
Provisión de Beneficios Sociales
Utilidades Retenidas
Intereses recibidos
Ventas
Otros Pasivos Inmediatos
Inversiones Intangibles
Dividendos
Capital Social
Mercaderías
Intereses Pagados
Valores Negociables
Crédito Hipotecario
Utilidad Neta
Devoluciones y Descuentos
Activo Fijo
Costo de Venta
Proveedores
Cuentas por Cobrar
Gastos Administrativos
75,000
53,700
37,200
182,000
43,500
37,000
864,000
78,400
124,000
60,000
320,600
195,800
56,000
15,000
517,500
65,300
72,000
854,000
425,000
105,000
21,000
94,000
 Los Estados Financieros muestran información económico- financiera
de la empresa, a partir de la cual se podrá hacer un diagnóstico de la
salud financiera de la empresa.
 El Balance muestra los saldos en diversas cuentas de la empresa en un
determinado momento de tiempo.
 El Estado de Ganancias y pérdidas muestra el resultado de la empresa
luego de un ejercicio, tomado en cuenta los gastos y costos en los que
se incurrió en ese periodo.
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