Guía Escolar de Economía y Finanzas – 3ro de secundaria (SBS

Guía Escolar de Economía y Finanzas – 3ro de secundaria
(SBS-MED)
UNIDAD 3
El rol del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP)
¿Qué aprenderé?
A identificar el rol del BCRP y de la política monetaria del Perú
¿A través de qué conceptos?
3. El Banco Central de Reserva del Perú
3.1 La política monetaria: diseño e implementación
El Esquema de Metas Explícitas de Inflación
3.2 Administración de las Reservas Internacionales
3.3 Emisión de Billetes y Monedas
3.4 Difusión de Información Económica
Observa y reflexiona:
¿Qué es el BCRP?
¿Cuál es su finalidad?
¿Qué funciones cumple en el país?
¿Quién designa al Directorio del
BCRP?
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META DE INFLACIÓN DE 2,0 POR CIENTO
Luego de haber cumplido satisfactoriamente con la meta de inflación de 2,5 por
ciento, con una tolerancia máxima de desvío de un punto porcentual hacia arriba y
hacia abajo, establecida desde la adopción del Esquema de Metas Explícitas de
Inflación en enero de 2002, y con la finalidad de reforzar su compromiso de mantener
el poder adquisitivo de la moneda en el largo plazo, el Directorio del Banco Central de
Reserva del Perú decidió que a partir de 2007, el diseño y la conducción de la política
monetaria se orientarán a lograr una meta de inflación de 2,0 por ciento, con un
margen de tolerancia de un punto porcentual hacia arriba (3,0 por ciento) y hacia
abajo (1,0 por ciento).
El compromiso de mayor estabilidad de la moneda fortalecerá la confianza en el
Nuevo Sol y tenderá a reducir la dolarización financiera. Ello permitirá disminuir las
vulnerabilidades que enfrenta la economía. Asimismo, una meta de 2 por ciento de
inflación es más próxima a las tasas de inflación de nuestros principales socios
comerciales.
1. ¿Quién determina la política monetaria en el Perú?
2. ¿Por qué es importante una inflación baja y estable?
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3. El Banco Central de Reserva del Perú
El Banco de Reserva del Perú fue creado el 9 de marzo de 1922, e inició sus
actividades el 4 de abril de ese mismo año. Posteriormente el 28 de abril de 1931, fue
transformado en Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), tomando en cuenta las
recomendaciones de la Misión del profesor Edwin Kemmerer, quien señaló que la
principal función del Banco debía ser mantener el valor de la moneda.
La Constitución Política del Perú (1993) en su artículo 84 establece dos aspectos
fundamentales sobre la política monetaria: la autonomía del Banco en el marco de su
Ley Orgánica (Ley 26123) y su finalidad única de preservar la estabilidad monetaria.
La autonomía del Banco Central es una condición necesaria para el manejo
monetario basado en un criterio técnico. La experiencia internacional muestra que los
países con bancos centrales autónomos tienen bajas tasas de inflación y mayores
tasas de crecimiento económico. Para garantizar la autonomía del Banco Central, la
Ley Orgánica prohíbe al BCRP financiar al sector público y establecer tipos de cambio
múltiples, entre otros.
El BCRP es gobernado por un Directorio de siete miembros. El Poder Ejecutivo
designa a cuatro, entre ellos al Presidente. El Congreso ratifica a éste y elige a los tres
restantes.
La estabilidad monetaria es el principal aporte que el Banco Central puede hacer a la
economía del país pues se reduce la incertidumbre y se genera confianza en el valor
presente y futuro de la moneda, elemento imprescindible para estimular el ahorro,
atraer inversiones productivas y así promover un crecimiento sostenido de la
economía.
Las funciones del BCRP son:
 Regular la moneda y el crédito del sistema financiero
 Administrar las reservas internacionales
 Emitir billetes y monedas
 Informar sobre las finanzas nacionales.
Para conocer más sobre las funciones que realiza el BCRP también puedes visitar
gratuitamente la “Visita Virtual del BCRP” en http://www.bcrp.gob.pe/proyeccioninstitucional/material-educativo.html
3.1 La política monetaria: diseño e implementación
En el marco de la Constitución Política del Perú y de su Ley Orgánica, el Banco
Central de Reserva del Perú cuenta con la autonomía que le permite definir y aplicar la
política monetaria de nuestro país para cumplir su finalidad de preservar la
estabilidad monetaria.
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A partir de enero de 2002, la política monetaria del BCRP se conduce bajo un
esquema de Metas Explícitas de Inflación (inflation targeting), con el cual se busca
anclar las expectativas inflacionarias del público mediante el anuncio de una meta de
inflación.
Hasta el año 2006, la meta de inflación era 2,5 por ciento anual, con una tolerancia
máxima de desvío de un punto porcentual hacia arriba y hacia abajo. A partir de 2007,
la meta de inflación se redujo a 2,0 por ciento, manteniéndose el margen de tolerancia,
de un punto porcentual hacia arriba (inflación máxima de 3,0 por ciento) y hacia abajo
(inflación mínima de 1,0 por ciento).
El Banco Central toma decisiones de política monetaria mediante el uso de la tasa de
interés de referencia del mercado interbancario en moneda nacional como su
instrumento operativo. Dependiendo de las condiciones de la economía (presiones
inflacionarias o deflacionarias), el Banco Central modifica la tasa de interés de
referencia (hacia arriba o hacia abajo) de manera preventiva, anticipada, para
mantener la inflación en el nivel meta. Ello se debe a que las medidas que toma el
Banco Central afectan a la tasa de inflación con rezagos.
La transparencia de la política monetaria es una condición necesaria para fortalecer la
credibilidad en el Banco Central, y de esa manera, mejorar su efectividad. Por ello, las
decisiones de política monetaria son explicadas al público en general y a los analistas
especializados mediante la difusión de la Nota Informativa, exposiciones llevadas a
cabo mensualmente por autoridades y funcionarios, y la publicación trimestral del
Reporte de Inflación. Toda esta información se publica en el portal de internet del
Banco Central (www.bcrp.gob.pe).
El control de la inflación ha contribuido a recuperar la confianza en la moneda nacional
como medio de cambio y depósito de valor. El establecimiento de una meta operativa
de tasa de interés interbancaria y el desarrollo del mercado local de deuda pública en
soles nominales, han contribuido a la profundización financiera, especialmente en
moneda nacional. En los últimos años la economía peruana se ha desdolarizado,
reduciendo su vulnerabilidad ante la eventualidad de choques externos negativos.
El Esquema de Metas Explícitas de Inflación
El Banco Central tiene una meta explícita de inflación de 2 por ciento con una
tolerancia de un punto porcentual hacia arriba (hasta un máximo de 3 por ciento) y
hacia abajo (hasta un mínimo de 1 por ciento). El objetivo es que la inflación, medida
por la variación 12 meses del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima
Metropolitana, se encuentre alrededor de la meta del 2 por ciento.
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¿Qué es la inflación?
Se denomina inflación al incremento general y sostenido de los precios. Este
incremento se calcula en función de una canasta básica de consumo, y a través de
una encuesta mensual, que involucra miles de precios de cientos de productos, se
determina que precios han subido y cuales han bajado.
Si hay un exceso
de oferta de un
producto
Disminuye el
precio de
dicho producto
Si hay un
exceso de
demanda de
un producto
Sube el precio
de dicho
producto
Si sube el precio
del petróleo,
principal
insumo de la
economía
Si hay un
Fenómeno del
Niño, se malogran
las cosechas hay
menos productos
Suben los
precios de
algunos
productos
locales
Suben los
precios de
dichos
productos
Existen diversos factores que pueden afectar a la inflación. El Banco Central busca
que la inflación se encuentre alrededor de la meta de 2 por ciento.
Una inflación alta provoca una pérdida en el poder de compra de los consumidores.
Los más perjudicados son los pobres dado que no tienen los mecanismos para
protegerse de la inflación, pues sus ingresos no crecen tan rápido como el incremento
en los precios, o no tienen la capacidad de realizar inversiones que mantengan su
valor frente a la inflación.
1. ¿El incremento de un solo producto genera inflación?
2. ¿La cebolla cuesta lo mismo a lo largo del año? ¿Qué pasa con los
precios de otros productos agrícolas?
3. ¿Por qué es mala la inflación?
Los precios de mercado pueden verse afectados por varios factores como el
crecimiento de la demanda interna, factores de oferta como sequías, heladas,
sobreproducción, etc. o los precios internacionales de productos como el petróleo u
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otros productos importados. Cuando se considera que estos factores tendrán un efecto
permanente sobre la inflación o afectan las expectativas de inflación, el Banco Central
modifica la tasa de interés de referencia, e implementa las medidas necesarias para
garantizar la transmisión de esta tasa a la economía, para mantener la inflación
alrededor de la meta.
Para entender más sobre la misión del BCRP te recomendamos ver “La estabilidad
monetaria: ¿Por qué es importante para ti?” que está disponible gratuitamente en
http://www.bcrp.gob.pe/proyeccion-institucional/material-educativo.html
¿Cómo hace el Banco Central de Reserva del Perú para controlar la inflación?
1
El BCRP estudia las
condiciones del mercado,
cómo evolucionan los
precios y el crecimiento de
la economía entre otros
factores, para determinar
como podría verse afectada
la inflación en el futuro .
2
3
4
El Directorio del BCRP
determina el valor de la
tasa
de
interés
de
referencia, que afectará la
tasa interbancaria que es la
tasa de interés que se
cobran los bancos entre sí.
La nueva tasa interbancaria
afectará a las tasas de
interés de créditos y
depósitos del mercado, al
tipo de cambio, y a los
niveles de liquidez y
crédito.
Las
variables
antes
mencionadas afectarán las
decisiones de consumo,
ahorro e inversión de las
personas y empresas, las
cuales afectarán al nivel de
precios en el mercado y la
inflación.
El BCRP cuenta con la tasa de interés de referencia como instrumento principal de la
política monetaria. Esta tasa de interés sirve de referencia para la tasa de interés
interbancaria (tasa a la que se prestan los bancos entre sí) y esta a su vez influye en
las demás tasas de interés del mercado, ya que es la base sobre la cual los bancos
cobran por los préstamos y pagan por los depósitos a las empresas y a las personas.
Por otro lado, la tasa de interés de referencia también puede afectar al tipo de cambio
ya que si se es mayor que la tasa de interés internacional correspondiente, para los
inversionistas se vuelve más atractivo traer capitales a nuestro país, es así que
ingresan más dólares a la economía y eso hace que el tipo de cambio descienda. Lo
contrario ocurre si disminuye la tasa de interés de referencia, el tipo de cambio puede
aumentar debido a una salida de capitales.
Además, la tasa de interés de referencia también afecta a la liquidez y el crédito. Si
aumenta la tasa de referencia se incrementarán las tasas de interés del mercado, lo
que hace más atractivo ahorrar, o tener menos dinero en efectivo, y también hace
menos atractivo pedir un préstamo. Si la tasa de interés disminuye, hace menos
atractivo ahorrar y más atractivo pedir un préstamo.
Las variables antes mencionadas afectan directamente a la demanda interna que
involucra las decisiones de consumo e inversión de empresas y personas. Si es más
barato prestarse las personas y empresas consumirán e invertirán más, lo que
aumenta la demanda interna y hace que los precios tiendan a incrementarse. Por otro
lado, si es más caro prestarse y más atractivo ahorrar las personas consumirán menos
y eso desacelera la demanda interna y también los precios.
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Ahora veamos los dos casos:
1. ¿Qué pasa si se prevé que suba la inflación?
Tipo de
cambio
Se observa que
la inflación
puede subir en
el futuro
Tasa de interés
de referencia
Tasa de interés
Liquidez y
crédito
El Directorio del BCRP
decide elevar la tasa de
interés de referencia, lo
que hará que la tasa de
interés interbancaria (que
es a la que se prestan los
bancos entre sí) aumente.
El tipo de cambio
tiende a disminuir, se
elevan las tasas de
interés de mercado y se
reduce la liquidez y el
crédito.
Demanda interna
Consumo e
inversión
INFLACIÓN
Mayores tasas de interés hace
que las personas deseen
prestarse menos y ahorrar
más, y por lo tanto, consuman
menos. Si las personas
consumen menos, los precios
tienden a disminuir.
El BCRP elevará la tasa de interés de referencia induciendo a que los agentes
económicos ahorren más o tomen menos créditos lo que suaviza el crecimiento de
la demanda y permite que se desacelere la inflación y se ubique alrededor de la
meta.
2. ¿Qué pasa si se prevé que baje la inflación?
Tipo de
cambio
Se observa que
la inflación
puede bajar en
el futuro
Tasa de interés
de referencia
Tasa de interés
Liquidez y
crédito
El Directorio del BCRP
decide reducir la tasa de
interés de referencia, lo
que hará que la tasa de
interés interbancaria (que
es a la que se prestan los
bancos entre sí) disminuya.
El tipo de cambio
tiende a aumentar, se
reducen las tasas de
interés de mercado y se
incrementan la liquidez
y el crédito.
Demanda interna
Consumo e
inversión
INFLACIÓN
Mayores tasas de interés hace
que las personas deseen
prestarse más y ahorrar
menos, y por lo tanto,
consuman más. Si las personas
consumen más, los precios
tienden a subir.
El BCRP disminuirá la tasa de interés de referencia para que la inflación se ubique
alrededor de la meta.
Para probar cómo la tasa de interés de referencia afecta a la inflación accede al
“Juego
del
Banquero
Central”
en
la
página
web:
http://www.bcrp.gob.pe/proyeccion-institucional/material-educativo.html
El proceso por el cual la tasa de interés de referencia afecta a la inflación toma tiempo,
es por eso que el BCRP siempre toma decisiones de manera anticipada, con base a
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proyecciones de la inflación en los próximos meses. Existen diversos factores
adicionales que pueden afectar a la inflación y pueden tener efectos permanentes en
los precios o pueden ser pasajeros o transitorios. El BCRP continuamente analiza la
interrelación de las distintas variables que afectan a la economía y toma las acciones
de política monetaria adecuadas para que la inflación se ubique alrededor de la meta
en el largo plazo.
3.2 Administración de las Reservas Internacionales
Las reservas internacionales contribuyen a la estabilidad económica y financiera del
país, en la medida que representan la liquidez internacional de la economía las que
garantizan la disponibilidad de divisas (dinero aceptado internacionalmente como el
dólar, euro, etc.) para situaciones extraordinarias. Ello podría darse por choques
externos que se manifiesten en un eventual retiro significativo de depósitos en moneda
extranjera y una posterior salida al exterior de capitales del sistema financiero
peruano.
Asimismo, una adecuada disponibilidad de divisas contribuye a la reducción del riesgo
país y a la mejora de los calificativos crediticios del Perú, lo que redunda en mejores
condiciones para la obtención de créditos del exterior por parte de las empresas
privadas y públicas peruanas, y además coadyuva a la expansión de la inversión
extranjera en el país.
Las reservas internacionales son particularmente importantes en un contexto de
globalización de los mercados internacionales, reducción de las barreras a los
movimientos de capital y volatilidad en los mercados financieros, cambiarios y de
metales a nivel mundial.
La administración de las reservas internacionales se realiza siguiendo los criterios de
seguridad, liquidez y rentabilidad. Para ello, se toma en cuenta la situación y
perspectivas de la economía nacional y del contexto internacional.
Las ventajas de la acumulación de reservas internacionales
En los años previos a la crisis, en un contexto de alto crecimiento económico, altas
exportaciones e ingreso de capitales extranjeros, muchas economías fortalecieron su
marco de política económica, disminuyeron su deuda externa, acumularon reservas
internacionales y mejoraron su capacidad de reaccionar frente a eventos negativos.
En este contexto, la acumulación preventiva de reservas internacionales, en particular
para economías pequeñas como la peruana, se constituye en un mecanismo crucial
para enfrentar las crisis. Con un nivel adecuado de reservas internacionales, las
economías pueden aminorar el impacto negativo de caídas transitorias en los ingresos
por exportación o de salidas de capitales de corto plazo.
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RESERVAS INTERNACIONALES NETAS
(Millones de US$)
44 105
33 135
31 196
27 689
17 275
12 631
8540
10 169
9 183
8 404
8 180
8 613
1998
1999
2000
2001
6641
1995
1996
1997
14 097
9 598 10 194
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
En el Perú, las reservas internacionales han aumentado a partir del año 2001 lo que
nos ha permitido tener una posición más solida para afrontar crisis y choques externos
como la “crisis financiera internacional 2008-2009” en la cual las reservas cumplieron
un rol crucial para mantener la estabilidad económica del país.
1. ¿Por qué son importantes las reservas internacionales?
2. ¿Consideras importante mantener y aumentar
internacionales? ¿Por qué?
3. Investigue en grupos como están constituidas
internacionales.
nuestras
reservas
nuestras
reservas
3.3 Emisión de Billetes y Monedas
El Banco Central tiene a su cargo la emisión y el abastecimiento de billetes y monedas
a nivel nacional, garantizando un suministro oportuno y adecuado de la demanda.
Por ello, es necesario llevar a cabo una programación eficiente que tome en cuenta
tres aspectos fundamentales: cantidad, calidad y denominaciones demandadas, a fin
de facilitar la fluidez de las transacciones en efectivo que realice el público.
La demanda de billetes y monedas tiene dos componentes. Uno, denominado
Demanda para Transacciones, que está en función del dinamismo de la economía y
de la variación de los precios; y el otro, Demanda para Reposición, que se genera por
el reemplazo de los billetes y monedas deteriorados.
De otro lado, con la finalidad de dar a conocer los elementos de seguridad de nuestros
billetes y monedas, el Banco Central realiza tareas de difusión, principalmente a través
de charlas gratuitas dirigidas al público en general así como al personal de empresas
financieras y comerciales.
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La familia de billetes y el cono monetario del Nuevo Sol
La Serie Numismática “Riqueza y Orgullo del Perú”
Actividades
1. ¿Cuál es la unidad monetaria en el Perú y cuándo se creó?
2. ¿Qué monedas han salido de la Serie Numismática “Riqueza y Orgullo del
Perú”?
3.4 Difundir Información Económica
El Banco Central tiene entre sus funciones la de informar sobre las finanzas
nacionales. Para este fin, el Banco difunde en su portal de internet www.bcrp.gob.pe
todas las publicaciones y estadísticas de carácter económico que elabora.
Entre las principales publicaciones se encuentran el Reporte de Inflación, el Reporte
de Estabilidad Financiera, la Nota Semanal, el Resumen Informativo Semanal, la
Memoria Anual, las Notas de Estudios, las Notas Informativas, la Revista Moneda, la
Revista Estudios Económicos y los Documentos de Trabajo, entre otros.
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Bibliografía
Banco Central de Reserva del Perú
www.bcrp.gob.pe
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