Parcial 3, diciembre 2007

MICROECONOMIA II – SEGUNDO EXAMEN PARCIAL
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NOTA: LAS PREGUNTAS 1 Y 2 DEBEN SER RESPONDIDAS CADA UNA EN HOJAS SEPARADAS
DEL RESTO
1. Inversores evalúan un proyecto con β = 1,15, a financiar 50% con deuda a 3 años (a efectos
prácticos libre de riesgo) al 10%. El flujo de caja neto de los activos (antes de la deuda) es en t0 = $ 1,0
millón (M) de inversión, y en t1, t2 y t3 = $ 0,75 M de beneficio. rf =8% y rM =16%.
a. ¿Cuál es la tasa de retorno requerida por los inversores por su aporte de capital?
b. ¿Cuál es el valor presente del capital propio o patrimonio neto o aporte?
c. ¿Cómo es para los inversores la tasa interna de retorno versus la tasa de descuento?
¿Invertiría usted; por qué? ¿Cuál es el ratio de beneficio (“profitability”)?
2. Incertidumbre.
a) Explique cuales son los supuestos necesarios para que las preferencias de un agente sobre el
espacio de loterias, puedan ser representadas mediante una función de utilidad Von Neumann
- Morgenstern. Ponga énfasis en el axioma de independencia.
b) Reduzca la siguiente lotería compuesta: L1= (1,0,0), L2= (1/4, 3/8, 3/8), L3= (1/4, 3/8, 3/8),
cada una con probabilidad igual a 1/3.
c) ¿Cuándo un individuo es averso al riesgo?. ¿Puede determinarlo si tan solo conoce que la
función de utilidad de Bernoulli de un agente es u(w)=ln(w)?.
1/2
d) Si la función de utilidad de Bernoulli de otro agente es (w) ; ¿comprará un billete de lotería
que cuesta $10 el cual le ofrece ganar $60 con una probabilidad de 0,1 si actualmente dispone
de $50?.
1/2
e) ¿Puede afirmarse que la función (5w) es una transformación afín de la función de utilidad del
individuo del item anterior?. Si quisiera obtenerse otra función de utilidad, ¿se puede utilizar
cualquier transformación monótona creciente?. ¿Por qué? .
f) ¿Cuál es la cantidad de unidades de seguro que contratará un agente averso al riesgo si la
probabilidad de que se incendie su casa es de 0,1 perdiendo en dicho caso un monto de
$10.000 y la compañía aseguradora le ofrece un seguro actuarialmente justo?.
LAS SIGUIENTES PREGUNTAS PUEDEN SER RESPONDIDAS EN HOJAS CONTINUADAS
3. ¿Cuáles son los distintos métodos de asignación de recursos que usted conoce? Indique qué
métodos son aplicados en Argentina para asignar recursos en el área de salud. ¿Hay argumentos para
que el estado participe en forma activa en esta área? Discuta puntos de vista a favor y en contra.
4. Explique los conceptos de “premio al riesgo” y de “costo monetario absoluto del riesgo de ArrowPratt” dentro de la teoría de la decisión bajo incertidumbre.
5. Explique en qué consiste el teorema de Lipsey-Lancaster denominado del “second-best” en la teoría
de la optimización de los sistemas económicos.
6. Explique brevemente la importancia de John F. Nash en la teoría económica moderna.