Resultados del Índice Económico de América Latina

Resultados del Índice Económico de América Latina (IEAL) elaborado por la Universidad de
Palermo
Se observa una mejora del 6,3 % en el crecimiento del índice respecto al
mes anterior. En el caso de Argentina, el crecimiento fue de 2%.
Buenos Aires, 5 de enero de 2010. En su nueva medición, el Índice Económico de América Latina
(IEAL) que elabora la Graduate School of Business de la Universidad de Palermo se ubicó en los
173,5 puntos porcentuales (comparables con los 100 puntos promedio de base que toma el índice)
y muestra con ello una mejora del 6,3% respecto del mes anterior y evidencia que
comienza a consolidarse la recuperación de los meses precedentes en casi todos los
países que lo componen, salvo Colombia y Venezuela. Lidera el crecimiento Brasil, y, en menor
medida Chile y Argentina.
No obstante esta performance global, el acumulado de los primeros meses del año, comparado con
igual período del año 2008, muestra un marcado retroceso para todos los países que integran el
índice, a excepción de Colombia. Las caídas más pronunciadas se observan en Chile, Ecuador y
Brasil, en tanto que la menor baja se refiere a Venezuela.
Teniendo en cuenta algunos de los rubros que componen el IEAL, se pueden hacer las siguientes
consideraciones:
Actividad y precios
La mayoría de los países muestran retrocesos frente al acumulado de diez meses del año anterior,
a excepción de Ecuador y Perú. Las mayores caídas corresponden a Brasil y Venezuela.
Sector externo
En su comparación con los diez primeros meses de 2008, la mayoría de los países muestra
resultados negativos, destacándose lo ocurrido en Ecuador y Venezuela, a partir del derrumbe del
precio del petróleo acaecido en la primera mitad del año. En sentido inverso, sólo se destaca el
avance de Uruguay.
Mercado de capitales
Luego de ser durante toda la crisis el rubro más afectado, se observa una fuerte recuperación de la
mayoría de los países, liderada por Uruguay y Brasil. En el acumulado de diez meses, varios países
que componen el índice arrojan caídas que aún oscilan el 28%, en tanto que sólo Colombia y
Venezuela muestra valores positivos.
Detalle de resultados del Índice Económico de América Latina:
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El caso de Argentina
El Índice de Evolución Económica de Argentina, se ubicó en el orden de los 134 puntos. Este valor
implica una suba del 2% respecto de los niveles alcanzados en el mes anterior, por lo que comienza
a delinear una tendencia positiva. Con esta performance, se ubica en los niveles promedio del año
2007 y el primer semestre del siguiente. Frente a igual mes del 2008 se destaca la fuerte
recuperación del Mercado de capitales, y en sentido inverso, la declinación del Sector público y el
Sector externo. La caída de los valores acumulados del período frente a igual periodo del año
anterior se explica básicamente por la evolución del Mercado de capitales. Mientas que Actividad y
precios apenas registra una leve baja, el Sector bancario es el único que muestra una recuperación
en términos anuales.
Otros países: Brasil, Colombia, Ecuador, Venezuela, Uruguay, Perú, Chile.
El Índice Económico brasileño (198,1) muestra que la economía de dicho país consolida a pasos
agigantados el camino de la recuperación. Con la información correspondiente a dicho mes, todo
parece indicar que el vecino país estaría muy cerca de superar lo peor de la crisis. Si se compara el
mes en cuestión frente a igual período del año anterior se destaca la notoria recuperación de
Mercado de capitales, representado por la Bolsa de San Pablo y en menor medida por el sector
financiero. El índice creció un 10% y la variación de todos los ítems arrojan datos positivos.
En el caso del indicador global de Chile muestra cierta mejoría, con un crecimiento del 3,1%, que
de continuar le permitiría recuperar parte del vigor registrado en los momentos anteriores a la crisis
global. Avanzó debido a la mejora del Sector externo y al Mercado de capitales, ya que otros
sectores muestran resultados negativos.
Por su parte, el Índice de Colombia muestra cierto retroceso (-2,4%), no obstante lo cual, el país
continúa siendo uno de los menos afectados por la situación financiera global adversa. En efecto,
mientras que la gran mayoría de las naciones que componen la región presentan caídas en sus
indicadores a partir del segundo trimestre del año 2008, Colombia sólo mostró cierta
desaceleración en el último trimestre del 2008 y una tendencia creciente que se va consolidando a
lo largo de los diez primeros meses del 2009.
En el caso de Ecuador, el índice muestra un leve salto positivo del 0,4%, motorizado
principalmente por el Sector externo y Mercado de capitales, en tanto que Actividad y precios y el
Sector público registran una evolución levemente negativa. A lo largo de los primeros diez meses
del año se registra una caída del 13,4%, que afecta básicamente al Sector externo y al Sector
público, ante la volatilidad del precio del petróleo y el canje de deuda dispuesto por el gobierno.
Perú, por su parte, volvió a dar signos de reactivación, aunque su ritmo de crecimiento arroja
cierto descenso respecto de los meses anteriores. La mejora fue del 1,9%, pese a lo cual en el
acumulado de diez meses, aún se ubica un 12% por debajo de igual período del año anterior. La
senda de recuperación está siendo liderada básicamente por Sector financiero y Actividad y precios.
Uruguay trepó a los 127,4 puntos, lo cual implica un avance del 1,5% respecto del mes anterior,
por lo que está prácticamente en los valores máximos de su serie histórica, luego de la profunda
caída registrada a partir del cuarto trimestre de 2008. Al medir lo ocurrido a lo largo de los
primeros diez meses del año con igual lapso del año anterior, se observa una baja de apenas 1,2%,
concentrada en el Mercado de capitales. En tanto que otros rubros como el Sector externo y Dinero
y bancos arrojan crecimientos del 7,2% y 13,5%, respectivamente.
Por último, el índice de Venezuela muestra una leve disminución frente al mes inmediato
anterior, por lo que se interrumpe el sostenimiento del indicador, evidenciado en lo que va del
corriente año. El índice se ubica en los 135,1 puntos, lo que representa una merma del 1,5%
respecto del mes anterior, en tanto que el acumulado de diez meses arroja una pérdida de apenas
el 0,8 por ciento. El sostenimiento del índice viene casi exclusivamente de la mano del Mercado de
capitales, y en menor medida del sector bancario, ya que el Sector externo muestra una fuerte
caída, como consecuencia de la volatilidad registrada en el precio del petróleo.
¿Cómo se calcula el índice?
De periodicidad mensual, el índice global se elabora a partir de los resultados individuales de ocho
países de la región- Argentina, Brasil, Colombia, Chile, Ecuador, Perú, Uruguay y Venezuela- que
son ponderados de acuerdo al PBI de cada nación. El índice por país permite realizar un análisis
comparativo de las principales economías de la región y cuantificar la evolución mensual de las
economías a partir de los siguientes indicadores: índice de producción industrial, precios del
consumidor, exportaciones, importaciones, saldo comercial, reservas del Banco Central, meses de
importaciones cubiertos con reservas, tipo de cambio, tasa de interés, agregado monetario amplio
en término reales y en dólares, recaudación fiscal en términos reales y en dólares y mercado de
valores.
Las fuentes utilizadas para la confección del IEAL son los organismos de difusión de cada uno de
los países: Banco Central, Ministerio de Economía/Hacienda, Instituto de Estadísticas etc.
La metodología empleada se basa en comparar la última información disponible de
cada variable respecto del año base seleccionado (2005) que representa una
puntuación de 100 (cien). En el caso de las variables monetarias son calculadas en términos
reales (ajustadas por IPC) y en dólares estadounidenses. Con los valores de cada mes se elabora
una serie y de la agregación de los mismos surge un índice final, que es representativo de la
situación de cada país. Como elemento complementario, se agrupan las variables por sector
económico, de forma tal que se cuenta con información sobre la evolución de: Actividad y precios,
Sector externo, Sector público, Dinero y bancos y Mercado de Valores. Así se logra determinar las
diferencias evolutivas de los mismos.