Price Waterhouse & Co. S.R.L. Bouchard 557, Piso 8° C1106ABG Ciudad de Buenos Aires Tel. (54-11) 4850-0000 Fax (54-11) 4850-1800 www.pwc.com/ar Price Waterhouse & Co. S.R.L. es una firma miembro de la red global de PricewaterhouseCoopers International Limited (PwCIL). Cada una de las firmas es una entidad legal separada que no actúa como mandataria de PwCIL ni de cualquier otra firma miembro de la red. INFORME DE LOS AUDITORES A los Señores Presidente y Directores de Nación Seguros de Retiro S.A. CUIT 30-67858266-9 Domicilio Legal: San Martín 913 – Piso 5° Ciudad Autónoma de Buenos Aires 1. Hemos efectuado un examen de auditoría del estado de situación patrimonial de Nación Seguros de Retiro S.A. al 30 de junio de 2012, de los correspondientes estados de resultados y de evolución del patrimonio neto por el ejercicio terminado en esa fecha, y de las notas 1 a 13 y anexos 1 a 16 que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Dirección de la Sociedad. 2. Excepto por lo mencionado en el párrafo 4., nuestro examen fue practicado de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad que los estados contables estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen los estados contables. Una auditoría comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados contables. Una auditoría también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados contables. Consideramos que la auditoría efectuada constituye una base razonable para fundamentar nuestra opinión. 3. Según se indica en nota 1.3. a los estados contables, la Sociedad ha confeccionado los mismos aplicando criterios de valuación y exposición establecidos por la Superintendencia de Seguros de la Nación, los que difieren en ciertos aspectos de las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. 4. Si bien a la fecha de emisión de estos estados contables hemos obtenido un mayor nivel de respuestas a las circularizaciones enviadas a los asesores legales externos de la Sociedad, no hemos obtenido las suficientes para satisfacernos sobre la razonabilidad de los montos de las previsiones para contingencias contabilizadas por la Sociedad al 30 de junio de 2012. Price Waterhouse & Co. S.R.L. Bouchard 557, Piso 8° C1106ABG Ciudad de Buenos Aires Tel. (54-11) 4850-0000 Fax (54-11) 4850-1800 www.pwc.com/ar Price Waterhouse & Co. S.R.L. es una firma miembro de la red global de PricewaterhouseCoopers International Limited (PwCIL). Cada una de las firmas es una entidad legal separada que no actúa como mandataria de PwCIL ni de cualquier otra firma miembro de la red. 5. Tal como se describe en la nota 8. a los estados contables adjuntos, se manifiestan incertidumbres sobre (a) la resolución de los reclamos judiciales de algunos asegurados reclamando la devolución de sus primas de ahorro o el pago de rentas vitalicias en la moneda de origen pactada; y (b) sobre las disposiciones finales que la justicia y la Superintendencia de Seguros de la Nación pudieran asumir con carácter general respecto de la validez de la “Pesificación” de los contratos de seguros, celebrados en dólares estadounidenses con anterioridad al 6 de enero de 2002, descriptos en la mencionada nota, a un tipo de cambio de 1 peso por cada dólar estadounidense y su posterior actualización por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) y, en consecuencia, cuál será el valor final de las obligaciones de la Sociedad. A la fecha de emisión del presente informe, no es posible determinar los efectos finales que estas incertidumbres pudieran tener sobre el patrimonio de la Sociedad. Excepto por las previsiones mencionadas en la nota 8. a los estados contables adjuntos, dichos estados no incluyen otros ajustes que pudieran resultar de la resolución de las mencionadas incertidumbres. 6. En nota 11 a los estados contables se detalla cual es la situación actual de la Sociedad, así como sus perspectivas y proyecciones del negocio luego de la reforma introducida al Sistema Integral de Jubilaciones y Pensiones. Las referidas perspectivas y proyecciones para los próximos ejercicios contienen premisas y supuestos cuya concreción debe materializarse en el futuro. 7. Tal como se menciona en nota 13 a los estados contables, los funcionarios de LifeTradeFund han comunicado formalmente que, ante diversas situaciones de fuente externa a la administración del fondo, el mismo ha determinado la necesidad, de acuerdo a la posibilidad prevista en las cláusulas de los prospectos, de suspender temporariamente la comunicación del valor de las cuotapartes y el pago de rescates a partir del 1 de marzo de 2.012. Al 30 de junio de 2012 la Sociedad valuó su tenencia en dicho fondo en $69.017.631 de acuerdo al último valor disponible publicado por el fondo, afectado al 50%. A la fecha de emisión del presente informe no es posible prever los efectos que pudieran derivar de dicha situación sobre el valor registrado por la Sociedad. 8. En nuestra opinión, sujeto al efecto que sobre los estados contables podrían tener los eventuales ajustes y/o reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran surgir de la resolución de las situaciones mencionadas en los puntos 5., 6. y 7. precedentes, y excepto por el efecto que sobre los estados contables podrían tener los eventuales ajustes y/o reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran resultar de no haber mediado la limitación Price Waterhouse & Co. S.R.L. Bouchard 557, Piso 8° C1106ABG Ciudad de Buenos Aires Tel. (54-11) 4850-0000 Fax (54-11) 4850-1800 www.pwc.com/ar Price Waterhouse & Co. S.R.L. es una firma miembro de la red global de PricewaterhouseCoopers International Limited (PwCIL). Cada una de las firmas es una entidad legal separada que no actúa como mandataria de PwCIL ni de cualquier otra firma miembro de la red. en el alcance de nuestro trabajo indicada en el párrafo 4., los estados contables de Nación Seguros de Retiro S.A. reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 30 de junio de 2012, los resultados de sus operaciones y las variaciones en su patrimonio neto por el ejercicio terminado en esa fecha, preparados de acuerdo con normas contables de la Superintendencia de Seguros de la Nación, y excepto por lo mencionado en el párrafo 3., preparados de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. 9. Con fecha 10 de agosto de 2011 emitimos nuestro informe de auditoría sobre los estados contables al 30 de junio de 2011 que se presentan a efectos comparativos, el cual incluía una observación similar a la descripta en el párrafo 5. y una abstención de opinión como consecuencia de dicha situación en conjunción con una limitación al alcance relacionada con la falta de información disponible de los juicios por amparos proveniente de los asesores legales externos, situación que ha evolucionado favorablemente a la fecha de emisión del presente informe, y con una duda sustancial sobre la continuidad de las operaciones generada a partir de las reformas introducidas al régimen del Sistema Integral de Jubilaciones y Pensiones, que tal como se menciona en nota 11 a los estados contables, la Sociedad considerada que el escenario más probable es la continuación de una evolución favorable en el futuro. 10. En cumplimiento de disposiciones vigentes y de normas de la Superintendencia de Seguros de la Nación, informamos que: a) los estados contables mencionados en el párrafo 1. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales, y normas de contabilidad y plan de cuentas establecidos por la Superintendencia de Seguros de la Nación. Con respecto a los registros contables que utilizan el sistema de medios ópticos, los mismos son llevados en sus aspectos formales de conformidad con la Resolución N° 29.458 del mencionado Organismo, utilizando soportes ópticos no regrabables, y de conformidad con el artículo 37.4.4 de la mencionada Resolución; b) según surge de nuestro informe de fecha 13 de agosto de 2012 sobre el Estado de Capitales Mínimos al 30 de junio de 2012, y tal como se indica en nota 6. a los estados contables, la Sociedad presenta superávit de capitales mínimos calculado de acuerdo a las normas sobre Price Waterhouse & Co. S.R.L. Bouchard 557, Piso 8° C1106ABG Ciudad de Buenos Aires Tel. (54-11) 4850-0000 Fax (54-11) 4850-1800 www.pwc.com/ar Price Waterhouse & Co. S.R.L. es una firma miembro de la red global de PricewaterhouseCoopers International Limited (PwCIL). Cada una de las firmas es una entidad legal separada que no actúa como mandataria de PwCIL ni de cualquier otra firma miembro de la red. Capitales Mínimos establecidas por la Superintendencia de Seguros de la Nación considerando como computables inversiones y disponibilidades en el exterior por $74.736.851. Dicho importe incluye $ 69.017.631 en fondos comunes de inversión por el cual se incluye una observación en el párrafo 7. del presente informe; c) tal como se indica en nota 6. a los estados contables, al 30 de junio de 2012 la Sociedad cumplimenta los requisitos de cobertura con asegurados establecidos por la Superintendencia de Seguros de la Nación de acuerdo a lo dispuesto en el artículo Nro. 35 de la Resolución General Nro. 21.523 y sus normas complementarias; d) al 30 de junio de 2012, la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 114.844, no siendo exigible a esa fecha; e) hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 13 de agosto de 2012. PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A T°1 – F°17 Dr. Hernán Pérez Raffo Contador Público (UBA) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 308 – Folio 53 AUDITORIA GENERAL DE LA NACION _____________________________ Dra. MARIA LORENA AGNELLO Contador Público U.N.R. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 290 – F° 142