ACCION: Título de propiedad de carácter negociable representativo

GLOSARIO TERMINOS ECONÓMICOS
1.
ACCION: Título de propiedad de carácter negociable representativo de una
parte alícuota del patrimonio de una sociedad o empresa. Otorga a sus
titulares derechos que pueden ser ejercicios colectivamente y/o
individualmente.
2.
ACCION DE GOCE: Es la que se entrega a un socio para compensar aportes
de servicio.
3.
ACCION INACTIVA: Aquella que no ha registrado cotización oficial en
ninguna bolsa de valores del país durante los últimos treinta (30) días
calendario.
4.
ACCION NOMINATIVA: Acción que identifica el nombre de su propietario. Su
transferencia debe ser registrada en un libro especial en la empresa emisora
denominado LIBRO DE REGISTRO DE ACCIONES. Actualmente, de
acuerdo con las normas del Pacto Andino, las acciones en Colombia sólo son
de esta clase.
5.
ACCION ORDINARIA: Acción que tiene la característica de conceder a su
titular ciertos derechos de participación en la sociedad emisora entre los
cuales está el de percibir dividendos, y el voto en la Asamblea.
6.
ACCIÓN AL PORTADOR: Acción que no identifica el nombre de su
propietario, pertenece a quien la tiene en su poder. El cambio de propiedad
se realiza por la simple entrega de los títulos al nuevo propietario.
7.
ACCIONES DE FUNDADOR: Son las emitidas para el fundador de una firma
al dejar el control de la misma como parte del acuerdo de compra ofrecida
por la compañía que la adquiere.
8.
ACCION PREFERENCIAL: Acción que da a su poseedor prioridad en el pago
de dividendos y/o en caso de disolución de la empresa, el reembolso del
capital. Tiene prerrogativas de carácter económico que pueden ser
acumulativas, según los estatutos. No da derecho a voto en las Asambleas
de los accionistas, excepto cuando se específica este derecho a cuando
ocurren eventos especiales como la no declaración de dividendos
preferenciales.
9.
ACCIONES EN CIRCULACIÓN: Número de acciones emitidas por una
sociedad que pueden ser libremente transadas en el mercado.
10.
ACCIONISTA MINORITARIO: Aquel cuya participación en el capital de una
sociedad es inferior al 50% o no cuenta con la mayoría de las acciones con
derecho a voto.
11.
ACREEDOR: Persona física ó jurídica a la que le asiste el derecho a exigir el
cumplimiento de un obligación.
12.
ACTIVO DIFERIDO: Corresponde a los gastos pagados por anticipado, como
el pago por seguro de incendio, los gastos de organización, cuentas de
clubes pagadas por anticipado, contratos pagados por anticipado u otros,
según la erogación que se realice.
13.
ACTIVO NETO: Constituye el conjunto de los capitales que pertenecen
propiamente a la empresa, es decir, el importe en dinero que se recibirá al
vender todo el activo.
14.
ACTIVOS CORRIENTES: Son activos susceptibles de convertirse en dinero
en un futuro próximo, tales como las cuentas por cobrar o los inventarios.
15.
ACTIVOS FIJOS: No son líquidos debido a que se necesitan para el
funcionamiento del negocio en forma permanente, tales como oficinas,
maquinaria, vehículos, etc.
16.
ACTIVOS INTANGIBLES: Son los que no tienen una existencia tangible,
tales como los gastos de constitución de una empresa, su imagen, etc.
17.
ACUERDO DE RECOMPRA: Compra de títulos del tesoro a un intermediario
bursátil con el compromiso de que éste los requerirá a un precio específico.
18.
ACUERDOS ENTRE ACCIONISTAS: Dos o más accionistas que no sean
administradores de la sociedad, podrán celebrar acuerdos en virtud de los
cuales se comprometen a votar en igual o determinado sentido en las
asambleas de accionistas. Dicho acuerdo podrá comprender la estipulación
que le permita a uno a más de ellos o a un tercero, llevar la representación de
todos en la reunión o reuniones de la asamblea. Esta estipulación producirá
efectos respecto de la sociedad siempre que el acuerdo conste por escrito y
que se entregue al representante legal para su depósito en las oficinas donde
funcione la administración de la sociedad. En lo demás, no la sociedad ni los
demás accionistas, responderán por el incumplimiento a los términos del
acuerdo.
19.
ADQUISICIÓN DE ACTIVOS: Mecanismo de fusión mediante el cual se
adquieren los activos de una empresa y el pago puede hacerse en forma de
efectivo, de acciones del comprador del título u otros títulos emitidos por él.
20.
ACCIÓN PRIVILEGIADA: Esta clase de acciones otorga a su titular, además
de los derechos consagrados para las acciones ordinarias, los siguientes
privilegios:
a- Un derecho preferencial para su reembolso en caso de liquidación hasta
concurrencia de su valor nominal.
b- Un derecho a que de las utilidades se les destine, en primer término, una
cuota determinable o no. La acumulación no podrá extenderse a un período
superior a 5 años, y
c- Cualquier otra prerrogativa de carácter exclusivamente económico.
En ningún caso podrán otorgarse privilegios que consistan en voto múltiple, o
que priven de sus derechos de modo permanente a los propietarios de
acciones comunes.
21.
ACCIONISTA: Es aquella persona propietaria de acciones y poseedor del
título que las representa, quien además se encuentra debidamente inscrito en
el libro de registro de accionistas de la respectiva sociedad emisora.
22.
ACEPTACION BANCARIA O FINANCIERA: Son letras de cambio giradas por
un comprador de mercancías o bienes muebles a favor del vendedor de los
mismos. Estas letras se convierten en aceptaciones bancarias o financieras
cuando el girador de la letra, comprador o importador, solicita al banco,
corporación financiera, corporación de ahorro y vivienda o compañía de
financiamiento comercial que acepte la responsabilidad principal por el pago
oportuno de la misma. El plazo máximo de estos papeles es de 360 días.
23.
ACTIVO: Representa los bienes y derechos de la empresa. Dentro del
concepto de bienes están el efectivo, los inventarios, los activos fijos, etc.
Dentro del concepto de derechos se pueden clasificar las cuentas por cobrar,
las inversiones en papel del mercado, las valorizaciones, etc.
24.
ACTIVO FINANCIERO: Cualquier título de contenido patrimonial, crediticio o
representativo de mercancías.
25.
ADMINISTRADOR DE LA EMISION : Intermediario financiero que se
responsabiliza de los procesos relacionados con la emisión , colocación y
redención de las emisiones de títulos valores.
26.
ADMINISTRADOR DE TITULARIZACIONES: Es la entidad encargada de la
administración, custodia y conservación de los activos o bienes objeto de la
titularización, así como del recaudo y transferencia al agente de manejo de
los flujos provenientes de dichos activos o bienes.
Puede actuar como administrador de una titularización el originador de la
misma, el agente de manejo o una persona diferente. Sin embargo, la
actuación del administrador no exonera al agente de manejo de su
responsabilidad en la realización diligente de los actos necesarios para la
consecución de la finalidad perseguida en el proceso de titularización.
27.
ADR : American Depositary Receipts- Certificados negociables que se
cotizan en uno o más mercados accionarios, diferentes del mercado de
origen de la emisión y constituyen la propiedad de un número determinado de
acciones. Fueron creados por Morgan Bank en 1927 con el fin de incentivar
la colocación de títulos extranjeros en Estados Unidos. Cuando la
negociación se va a realizar en dicho país se constituyen American
Depositary Receips ADR , y cuando se pretende su transacción fuera de los
Estados Unidos, se establecen programas de Global Depositary Receipts GDR.
28.
AGENTE DE MANEJO: En los procesos de titularización, es el vocero del
patrimonio autónomo. Se encarga de recaudar los recursos provenientes de
la emisión y se relaciona con los inversionistas en virtud de tal vocería, de
acuerdo con los derechos incorporados en los títulos. El agente de manejo
debe velar por el manejo seguro y eficiente de los recursos que ingresen al
patrimonio.
En Colombia se encuentran facultados para actuar como agentes de manejo
en procesos de titularización las sociedades fiduciarias y las demás entidades
financieras autorizadas para celebrar contratos de fiducia. También las
sociedades comisionistas de bolsa pueden ser agentes de manejo a través
de fondos de valores administrados por ellas.
29.
AHORRO MACROECONÓMICO: Aquella parte del ingreso que no se
consume y que se guarda para prevenir necesidades futuras. Técnicamente
se considera que el ahorro es la base del capital, es decir, de las inversiones
para conseguir rendimientos futuros.
30.
AHORRO FORZOSO: Situación que se da cuando los consumidores no
pueden gastar una parte de su renta en bienes de consumo.
31.
AHORRO NACIONAL: Ahorro realizado por todos los agentes económicos de
un país, tanto privado (personas o empresas), como público (Gobierno), que
influye sobre las tasas de interés y de inversión.
32.
AJUSTES INTEGRALES POR INFLACIÓN:. Es el reconocimiento en los
estados financieros del efecto de la inflación. El ajuste se aplica sobre las
partidas no monetarias, utilizando para ello el PAAG, que es el porcentaje
equivalente a la variación del Indice de Precios al Consumidor para ingresos
medios, establecido por el DANE.
33.
AJUSTES POR INFLACIÓN: Ajuste mensual que deben hacer las empresas
sobre sus activos no monetarios y el patrimonio para conocer en cuánto se
ha incrementado su valor presente de acuerdo con la inflación, buscando por
medio de estos ajustes, desligar la determinación del impuesto de renta de
los efectos de la inflación.
34.
AHORRO PRIVADO: Es la diferencia entre los ingresos y el consumo de las
unidades familiares y de las empresas.
35.
AHORRO PUBLICO: Es la diferencia entre los ingresos y gastos del
gobierno.
36.
ALBACEA: Ejecutores testamentarios a quienes un testador da el encargo de
hacer ejecutar sus disposiciones.
37.
ALZA: Tendencia a la elevación de precios de mercancías o de dinero.
38.
AMBITO DEL ANALISIS FINANCIERO EXTERNO:Aspectos externos a la
empresa, entre los cuales se tiene en cuenta la situación económica mundial,
la situación económica nacional, la situación del sector al cual pertenece la
empresa y la situación política y legal.
39.
AMBITO DEL ANALISIS FINANCIERO INTERNO: Aspectos internos de la
empresa . Aquí es necesario observar, entre otros aspectos, la organización
administrativa, las relaciones laborales, el mercado nacional y de exportación,
competencia, cartera, ventas y la producción.
40.
AMORTIZACION: Reducciones graduales de la deuda a través de pagos
periódicos sobre el capital prestado. Recuperación de los fondos invertidos
en un activo de una empresa.
41.
AMORTIZACIÓN ACELERADA: Cualquier método de amortización que da
lugar a mayores deducciones por amortización en los primeros años de vida
del proyecto, por ejemplo: amortización por doble disminución del saldo,
amortización por suma de dígitos.
42.
AMORTIZACIÓN DE CAPITAL: Deducciones de las rentas de las empresas
calculadas según la renta sujeta a tributación.
43.
AMPLIACIÓN DE CAPITAL: Operación mediante la cual la sociedad procede
al aumento de su capital social, emitiendo nuevas acciones.
44.
ANÁLISIS DE INVERSIÓN: Estudio de las decisiones en las inversiones a
largo plazo.
45.
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD: Partiendo del punto de equilibrio, el analista
puede maniobrar sobre las variables que lo componen, con el objeto de
programar las utilidades convenidas. Existen cuatro formas de aumentar la
utilidad de un negocio a partir de la base dada por el punto de equilibrio: 1.
Buscar disminución de los costos fijos; 2. Aumentar el precio unitario de la
venta; 3. Disminuir el costo variable por unidad; 4. Aumentar el volumen
producido.
46.
ANÁLISIS FINANCIERO: Es la presentación en forma procesada de la
información de los estados financieros de una empresa y que sirve para la
toma de decisiones económicas, tales como nuevas inversiones, fusiones de
empresas, concesión de crédito, etc. El análisis es horizontal si se ocupa de
los cambios que se presentan en las cuentas individuales de un periodo a
otro. Es vertical si se relaciona cada una de las cuentas o partes de un
estado financiero con un total determinado dentro del mismo estado. (Los
estados financieros deben ser comparables).
47.
ANÁLISIS FINANCIERO: Es un conjunto de principios, técnicos
procedimientos que se utilizan para transformar la información reflejada
los estados financieros, en información procesada, utilizable para la toma
decisiones económicas, tales como nuevas inversiones, fusiones
empresas, concesión de crédito, etc.
48.
ANÁLISIS FUNDAMENTAL O ESTRUCTURAL: Enfoque de análisis del
mercado accionario, en el que se estudian todos los factores relevantes que
pueden influir sobre el comportamiento futuro de las utilidades y dividendos
de las empresas y, por tanto, del precio de sus acciones. Bajo esta teoría el
factor determinante es el "valor de la empresa" y el precio de la acción
siempre se ajustará a dicho valor.
49.
ANÁLISIS HORIZONTAL: El análisis horizontal se ocupa de los cambios en
las cuentas individuales de un período a otro y, por lo tanto, requiere de dos o
más estados financieros de la misma clase, representados para períodos
diferentes. Es un análisis dinámico, porque se ocupa del cambio o
movimiento de cada cuenta de un período a otro.
50.
ANÁLISIS TÉCNICO: Enfoque de análisis del mercado accionario, en el que
se estudian todos los factores relacionados con la oferta y demanda real de
las acciones. Mediante la utilización de gráficos de acciones (chartismo) y de
diferentes indicadores del mercado accionario, se trata de medir el "pulso del
mercado" y predecir los movimientos futuros de su precio. Al contrario del
análisis fundamental, esta teoría toma como factor determinante el precio que
el mercado esté dispuesto a pagar por una acción y por lo tanto determinará
el valor de la misma.
y
en
de
de
El análisis se debe centrar en los cambios "extraordinarios" o más
significativos, en cuya determinación es fundamental tener en cuenta tanto
las variaciones absolutas como las relativas.
51.
ANÁLISIS VERTICAL: Consiste en tomar un solo estado financiero y
relacionar cada una de sus partes con un total determinado dentro del mismo
estado, el cual se denomina cifra base. Es un análisis estético pues estudia la
situación financiera en un momento determinado, sin considerar los cambios
ocurridos a través del tiempo.
El aspecto más importante del análisis vertical es la interpretación de los
porcentajes. Las cifras absolutas nos muestran la importancia de cada rubro
en la composición del respectivo estado financiero y su significado en la
estructura de la empresa. Por el contrario el porcentaje que cada cuenta
presenta sobre una cifra base nos dice mucho de su importancia como tal, de
las políticas de la empresa, del tipo de empresa, de la estructura financiera,
de los márgenes de rentabilidad, etc.
52.
ANOTACIÓN EN CUENTA DE VALORES (BOOK-ENTRY): Representación
electrónica de los derechos de un tenedor sobre un valor, en el registro
contable que lleva un depósito centralizado de valores.
53.
ANTICIPO: Parte de dinero pagado antes de la iniciación o culminación de un
acuerdo o con antelación a su fecha de vencimiento. Avance. Adelanto.
54.
ANUALIDAD: Serie de pagos anuales iguales durante una vida o durante un
número concreto de años, a cambio de un pago inmediato en dinero.
55.
ANUALIDAD ANTICIPADA: Flujo de efectivo, cuyo pago periódico vence al
principio del intervalo de pago. El plazo de la anualidad anticipada se define
como el intervalo que va desde la fecha del primer abono hasta el término del
periodo de pago anterior a la fecha del último pago.
56.
APALANCAMIENTO FINANCIERO: Endeudamiento de una empresa con el
ánimo de incrementar su capacidad productiva y por ende sus ventas.
57.
APALANCAMIENTO OPERATIVO: Es la capacidad de la empresa en la
utilización de costos fijos de operación, para incrementar al máximo los
efectos de las fluctuaciones en las empresas en cuanto a las ventas sobre las
utilidades antes de intereses e impuestos.
58.
APERTURA ECONÓMICA: Conjunto de medidas de carácter económico y
legislativo, que facilitan el ejercicio del comercio internacional, permitiendo la
libre entrada y salida de bienes, servicios, capitales y tecnologías sin
restricciones arancelarias.
59.
ASAMBLEA DE ACCIONISTAS: Reunión de accionistas o acreedores de una
compañía.
60.
AUDITORÍA: Revisión profesional de los documentos e información de una
empresa que realiza una entidad externa a ella y con base en la cual se emite
una opinión independiente sobre los libros e informes de la misma y su
consistencia con los principios de contabilidad generalmente aceptados.
61.
AUTOFINANCIACIÓN: Práctica de retener en la sociedad los beneficios
obtenidos durante un periodo y no distribuidos con el fin de financiar el
crecimiento futuro del negocio. Reinversión de utilidades y reservas. Con esta
política, las empresas pueden evitar endeudarse (interna o externamente),
pero a cambio, los accionistas deben sacrificar una parte o la totalidad de sus
dividendos de los que de otra manera se hubieran podido dar.
62.
AUTORREGULACIÓN: Adopción de un cuerpo coherente de normas de
conducta de los participantes del mercado, destinadas a mantener
estándares de organización y disciplina del mercado, así como su integridad,
incrementar los niveles de profesionalismo de los participantes y dar
cumplimiento a las normas y demás regulación del mercado.
63.
ASAMBLEA GENERAL EXTRAORDINARIA: Es la reunión de los accionistas,
de una empresa convocada e instalada en la forma establecida por la ley y
los estatutos, a fin de deliberar sobre uno o varios temas específicos de
interés social. Se reúne en momento diferente al preestablecido.
64.
ASAMBLEA GENERAL ORDINARIA: Convocada en la forma establecida por
los estatutos de una sociedad. Tiene como fines principales la verificación de
los resultados, lecturas de informe financieros, discusión y votación de los
mismos, elección de directores, distribución de utilidades y la formación de
reservas.
65.
AUMENTO DE CAPITAL: Incorporación al capital de la empresa de reservas
y/o nuevos recursos, efectuado normalmente mediante derechos de
suscripción para los accionistas. Requiere de la aprobación de la Asamblea
de Accionistas o del Directorio en caso de capital autorizado.
66.
AUTORREGULACION : Es la actividad por la que los participantes del
mercado de valores se auto imponen normas de conducta y operativas,
supervisan su cumplimiento y sancionan su violación, constituyendo así un
orden ético y funcional de carácter gremial complementario al dictado por la
autoridad formal.
67.
AVAL: Figura mediante la cual una entidad se compromete a responder por
determinadas obligaciones adquiridas por otra entidad, en caso de que esta,
como principal obligada, las incumpla. Para el caso de las emisiones en el
mercado de valores el aval lo debe otorgar un establecimiento de crédito
vigilado por la Superintendencia Bancaria.
68.
AVISO: Comunicación que los agentes de cambio y Bolsa envían a sus
comitentes, una vez finalizada la sesión de Bolsa, para poner en su
conocimiento el resultado de las órdenes encomendadas, recogiendo la clase
de valor, cantidad y cambio negociados por cuenta del comitente.
69.
AVISO DE COMPRA O VENTA: Documento que se envía al cliente para
notificarle sobre la ejecución de su orden de Bolsa.
70.
AVISO DE OFERTA PÚBLICA: Es el mecanismo que se utiliza para dar a
conocer una oferta pública a los destinatarios de la misma.
71.
AVISO DE OFERTA PÚBLICA EN MERCADO PRIMARIO: 1) El aviso de
oferta podrá realizarse por cualquier medio de comunicación idóneo que la
sociedad desee utilizar. En consecuencia el aviso de oferta puede
presentarse como una carta circular, un aviso de prensa o a través de
cualquier otro medio idóneo. el aviso de oferta debe contener todos los
elementos esenciales de la oferta. el numeral 2.4 del artículo 1.2.2.1 de la
resolución 400 de 1995 establece el contenido del aviso de oferta.
2)tratándose de un aviso de oferta pública de adquisición, este deberá ser
publicado en las páginas económicas de un diario de amplia circulación
nacional, y su contenido deberá ser el indicado en el artículo 1.2.5.7 de la
resolución 400 de 1995.
72.
BALANCE: Demostrativo contable de la situación económico - financiera de
una empresa, en un período de tiempo determinado.
73.
BALANZA CAMBIARIA: Diferencia entre los ingresos y egresos de divisas.
74.
BALANZA COMERCIAL: Diferencia que hay entre las exportaciones e
importaciones de un país (incluyendo las de bienes y servicios). Si las
exportaciones son mayores que las importaciones, existe un superávit
comercial y si las importaciones son mayores que las exportaciones, existe
un déficit comercial.
75.
BALANZA DE CUENTA CORRIENTE: Parte de la balanza de pagos de un
país, que registra las transacciones de importaciones, exportaciones,
ingresos y gastos por servicios y utilidades obtenidas en operaciones
extranjeras como pagos de intereses, dividendos y transferencias.
76.
BALANZA DE CUENTA DE CAPITALES: Diferencia entre los giros de divisas
desde o hacia un país, es decir, de los egresos y los ingresos de divisas que
no provienen del pago de importaciones o exportaciones, sino de los
movimientos causados por los préstamos del gobierno o del sector privado,
de las inversiones extranjeras en el país o de la salida de divisas para realizar
inversiones en el exterior. En otras palabras, es la parte de la balanza de
pagos que recoge los ingresos y gastos por créditos, préstamos e inversiones
extranjeras.
77.
BALANZA DE PAGOS: Contabiliza el total de los flujos financieros de un país
en un periodo determinado. Las entradas financieras (ingresos por
exportaciones o inversiones extranjeras en bolsa) se tratan como créditos o
entradas positivas. Las salidas (pagos de importaciones o compra de
acciones en bolsas extranjeras) son deudas o entradas negativas.
78.
BANCA DE INVERSION: Actividad desarrollada por un intermediario del
mercado financiero que puede incluir el diagnóstico de empresas, la
organización de potenciales compradores, la asesoría de inversionistas en la
creación de nuevas empresas e inclusive la consecución de recursos para
tales operaciones.
79.
BANCO: Institución financiera de intermediación que recibe fondos en forma
de depósito de las personas que poseen excedentes de liquidez, utilizándolos
posteriormente para operaciones de préstamo a personas con necesidades
de financiación, o para inversiones propias. Presta también servicios de todo
tipo relacionados con cualquier actividad realizada en el marco de actuación
de un sistema financiero.
80.
BANCO CENTRAL: Banco de un país encargado de emitir la moneda
nacional, regular el mercado monetario y de divisas y ejecutar las políticas
gubernamentales en lo referente a medidas monetarias y financieras.
81.
BANCO COMERCIAL: Institución que se dedica al negocio de recibir dinero
en depósito y darlo a su vez en préstamo, sea en forma de mutuo, de
descuento de documentos o de cualquier otra forma . Se consideran además
todas las operaciones que natural y legalmente constituyen el giro bancario.
82.
BANCO DE LA REPÚBLICA: Banco central y emisor de Colombia que por
mandato constitucional tiene como función principal la de luchar contra la
inflación.
83.
BANCO DE SEGUNDO PISO: Instituciones financieras que no tratan
directamente con los usuarios de los créditos, sino que hacen las
colocaciones de los mismos a través de otras instituciones financieras.
84.
BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO (BID):Su objetivo es
financiar proyectos de desarrollo y asistencia mutua en las naciones del
continente americano, además de promover el crecimiento económico y
social de los países miembros.
85.
BANCO MUNDIAL (BM): Creado en 1945 con el propósito de reconstruir a
Europa una vez terminada la Segunda Guerra Mundial, pero ahora se dedica
a financiar proyectos de inversión para el desarrollo de los países miembros.
86.
BANDA: Límite superior e inferior del tipo de interés de una obligación con
tipo de interés variable.
87.
BANDAS DE BOLLINGER: Técnica estadística utilizada para soportar el
análisis de acciones o de cualquier otro título valor. Según sea el caso, las
bandas determinan los precios de referencia mínimos y máximos. Las bandas
se calculan teniendo en cuenta la variabilidad del precio de una acción o título
valor y su precio promedio.
88.
BANDAS DE OSCILACIÓN: Las que se fijan a la paridad de las monedas en
su relación con otras. Permiten una variación en más o menos 2.5 puntos. El
Banco Central del país respectivo, se cuida de recoger o lanzar moneda
nacional para que la cotización discurra dentro de estas bandas prudenciales.
Cuando no es posible, se recurre a la revaluación o devaluación y, en casos
excepcionales, se decreta la flotación de las monedas.
89.
BASE MONETARIA: Pasivo monetario de un banco central que incluye: los
billetes y monedas creados por éste, los depósitos en bancos comerciales y
otros intermediarios financieros sujetos a exigencias de encaje, los depósitos
del Gobierno y otras entidades del sector público y ciertos depósitos del
sector privado que deben constituirse por algún motivo especial. En resumen,
es todo el efectivo en circulación.
90.
BENEFICIARIO: Persona a la cual se transfiere un activo financiero o a favor
de quien se emite un título o un contrato de seguro.
91.
BENEFICIARIO PRIMARIO: Es quien adquiere un nuevo título valor ante la
entidad emisora, ya sea a través del mercado de valores o de su delegatario
para este efecto.
92.
BENEFICIARIO SECUNDARIO: Es el inversionista que adquiere,
generalmente es una bolsa, un título-valor que había sido colocado con
anterioridad por la entidad emisora y que ha sido recolocado por su
beneficiario primario , u otro secundario, posiblemente por requerimientos
anticipados por liquidez.
93.
BENEFICIARIO REAL: Se entiende por beneficiario real cualquier persona o
grupo de personas que, directa o indirectamente, por sí misma o a través de
interpuesta persona, por virtud de contrato, convenio o de cualquier otra
manera, tenga respecto de una acción de una sociedad, o pueda llegar a
tener, por ser propietario de bonos obligatoriamente convertibles en acciones,
capacidad decisoria; esto es, la facultad o el poder de votar en la elección de
directivas o representantes o, de dirigir, orientar y controlar dicho voto, así
como la facultad o el poder de enajenar y ordenar la enajenación o gravamen
de la acción.
Conforman un mismo beneficiario real los cónyuges o compañeros
permanentes y los parientes dentro del segundo grado de consanguinidad,
segundo de afinidad y único civil, salvo que se demuestre que actúan con
intereses económicos independientes, circunstancia que podrá ser declarada
mediante la gravedad de juramento ante la Superintendencia de Valores con
fines exclusivamente probatorios.
Igualmente, constituyen un mismo beneficiario real las sociedades matrices y
sus subordinadas.
94.
BENCHMARK: Punto de referencia estándar contra el cual se realizan
comparaciones.
95.
BETA: Coeficiente que mide la volatilidad relativa a una acción. Corresponde
a la covarianza de la relación entre la acción y el resto del mercado. Beta
mayor que uno (1) significa que varía más que el mercado. Tiene mayor
riesgo.
96.
BIEN O SERVICIO NO TRANSABLE:Sólo se pueden consumir dentro de la
economía que los produce (los arriendos, por ejemplo).
97.
BIEN O SERVICIO TRANSABLE: Como se pueden importar o exportar, están
sujetos a la competencia internacional.
98.
BIENES DE CAPITAL: Son los que constituyen la base de una explotación,
aparte de las mercancías o productos que se denominan bienes muebles o
comerciales.
99.
BIENES DE CONSUMO: Artículos que satisfacen las necesidades humanas.
100.
BIENES RECIBIDOS COMO DACIÓN EN PAGO: Son aquellos que el deudor
de un establecimiento financiero entrega como parte de pago (o pago total)
de una obligación que no pudo ser cancelada por iliquidez monetaria.
101.
BIG BANG: Crecimiento acelerado del mercado bursátil londinense producto
del conjunto de medidas de desregulación (abolición de las comisiones fijas,
apertura Estados Unidos, el Big Bang tuvo lugar en 1975.)
102.
BLUE CHIPS: Acciones que presentan magníficos dividendos, gran
valoración y excelente nivel de liquidez. Ellas corresponden a las mejores
empresas de un país, reconocidas por la calidad de sus productos y estados
financieros.
103.
BOCAS (BONOS CONVERTIBLES EN ACCIONES): Títulos que confieren
las prerrogativas propias de los bonos ordinarios y además dan a sus
propietarios el derecho de convertirlos total o parcialmente en acciones de la
sociedad emisora.
104.
BOLSA DE VALORES: Establecimiento público o privado, donde personas
calificadas realizan operaciones de compraventa de títulos valores por orden
de sus clientes. Es un mercado centralizado y regulado.
105.
BONO: Son títulos que representan una parte de un crédito constituido a
cargo de una entidad emisora. Su plazo mínimo es de un año; en retorno de
su inversión recibirá una tasa de interés que fija el emisor de acuerdo con las
condiciones de mercado, al momento de realizar la colocación de los títulos.
Por sus características estos títulos son considerados de renta fija. Además
de los bonos ordinarios, existen en el mercado bonos de prenda y bonos de
garantía general y específica y bonos convertibles en acciones.
106.
BONOS DE GARANTIA GENERAL: Aquellos que son emitidos por las
corporaciones financieras.
107.
BONOS HIPOTECARIOS: Son instrumentos establecidos por la ley 546 de
1999 y reglamentados por la resolución 0089 de 2000 de la superintendencia
de valores, modificada por la resolución 154 de 2000 de esta misma
superintendencia. La ley 546 de 1999 señaló que los bonos hipotecarios
deberán estar denominados en UVR y cumplir con los siguientes
lineamientos:
Serán títulos valores de contenido crediticio.
Serán emitidos por los establecimientos de crédito y tendrán como finalidad
exclusiva cumplir los contratos de crédito para la construcción de vivienda y
para su financiación a largo plazo.
Los créditos que obtengan financiación mediante la emisión de bonos
hipotecarios deberán estar garantizados con hipotecas de primer grado, que
no podrán garantizar ninguna otra obligación.
Los créditos que hayan sido financiados con bonos hipotecarios no podrán
ser vendidos, ni cedidos o transferidos de ninguna manera, ni sometidos a
ningún gravamen, ni utilizados como garantías por el emisor de los
respectivos bonos, con excepción de lo señalado en el artículo siguiente.
Con todo, el establecimiento de crédito emisor podrá convenir con otro
establecimiento de crédito que éste asuma la obligación de pagar los bonos,
para lo cual cederá la correspondiente cartera hipotecaria, de conformidad
con las normas que al respecto expida el Gobierno Nacional, siempre que
dichas operaciones cuenten con la autorización de la Superintendencia
Bancaria, previo concepto favorable del Consejo Asesor y el consentimiento
de la Asamblea de los tenedores de bonos.
El emisor, o quien haya asumido la obligación de pagar los bonos, será
responsable por la administración y gestión de los activos que se financien
mediante los mismos, ante los tenedores de dichos bonos. Para el efecto,
deberá suscribir un contrato de administración.
La Superintendencia Bancaria establecerá obligaciones de revelación
contable que garanticen el adecuado conocimiento del público sobre el valor
de aquella parte de los activos que, no obstante figurar en el balance de los
establecimientos de crédito, no forman parte de la prenda general de los
acreedores de los mismos, en caso de liquidación de la entidad emisora, de
acuerdo con lo establecido en el artículo siguiente.
La Superintendencia de Valores señalará los requisitos y condiciones para la
emisión y colocación de los bonos que se emitan en desarrollo de lo aquí
previsto, los cuales deberán promover su homogeneidad y liquidez. En todo
caso, los bonos a que se refiere el presente artículo serán desmaterializados
y podrán negociarse a través de las Bolsas de Valores.
108.
BONOS ORDINARIOS : Son aquellos que confieren a sus tenedores los
mismos derechos, de acuerdo con el respectivo contrato de emisión y están
garantizados con todos los bienes de la entidad emisora, sean presentes o
futuros.
109.
BONOS DE DEUDA PUBLICA INTERNA: Son bonos emitidos por entidades
territoriales, (departamentos, municipios, distritos, etc.), así como por las
empresas industriales y comerciales del Estado y sociedades de economía
mixta.
110.
BONOS DE PRENDA: Título valor expedido por un almacén general de
depósito, que incorpora un crédito prendario sobre las mercaderías
amparadas por el certificado de depósito y confiere, por sí mismo, los
derechos y los privilegios de la prenda.
111.
BONOS BRADY: Títulos de deuda soberana emitidos por ciertos países en
desarrollo, a cambio de la reestructuración de su deuda comercial y de otras
obligaciones anteriores.
112.
BONOS SAMURAI: Bonos emitidos en Japón por residentes no japoneses en
yenes.
113.
BONOS SOBERANOS: Término genérico usado para los bonos emitidos por
el gobierno de cualquier país.
114.
BOOK BUILDING: Mecanismo aplicado internacionalmente para realizar una
labor de premercadeo sobre títulos valores que se ofrecerán públicamente.
Consiste en sondear la intención de los inversionistas interesados en los
títulos, así como el precio y cantidad que estarían dispuestos a adquirir.
115.
BOOM: Un máximo en las fluctuaciones de la actividad económica.
Prosperidad económica originada en una corriente muy rápida y acentuada
hacia la activación económica y la elevación de precios al consumidor.
116.
BOOM DE LA BOLSA: Periodo cumbre en negociaciones bursátiles.
117.
BULL MARKET: Indica una tendencia alcista en el mercado de capitales,
donde los inversionistas están optimistas y por tanto presionan rápidamente
los precios hacia arriba.
118.
BURSÁTIL: Todo lo que se refiere a negocios de Bolsa, como la compraventa
y canje de valores, operaciones de cambio de moneda, compraventa de
mercaderías en presente o en mercado de futuros, cotizaciones,
valorizaciones, cobros, reglamentación, etc.
119.
BROKERS: Es aquella persona o entidad, que actúa como intermediario
entre un comprador y un vendedor en transacciones de valores, cobrando
una comisión . El Broker actúa como agente es decir no toma ninguna
posición propia ni siquiera con duración temporal, si no que se limita a unir
dos posiciones(compra-venta) al precio que resulte satisfactorio para las dos
partes.
120.
CAJA: "Cualquier forma de dinero ampliamente aceptada, generalmente en la
forma de metálico o billetes de curso legal. En banca, la caja puede
considerarse como cualquier valor aceptado por los bancos comerciales
como perfectamente líquido o una pronta alternativa al metálico de los
billetes."
121.
CÁLCULO COMPUESTO: Cálculo de la cantidad final de dinero después de
añadir a la suma invertida inicialmente el interés compuesto obtenido a lo
largo de los años.
122.
CÁLCULO ECONÓMICO: En general, la consideración, por un consumidor o
productor, de las alternativas abiertas para él en el gasto y ahorro de su renta
personal o en la dirección de su empresa. En especial, aquel método de
determinación de valores que no se hace en el mercado mediante la
competencia, sino por un proceso de cálculo por una autoridad central
planificadora mediante el empleo de técnicas matemático económicas.
123.
CALIDAD DE LA CARTERA: Proporción de la cartera vencida sobre la
cartera bruta expresada en porcentaje para indicar la morosidad de la misma.
124.
CALIFICACIÓN: Concepto u opinión emitida por un ente independiente que
evalúa y estima la probabilidad de que un emisor cumpla con lo pactado
desde un principio en cualquier título valor, sin que ella llegue siquiera a
juzgar su rentabilidad o a convertirse en una recomendación de compra o
venta y en un avalúo.
125.
CALIDAD CREDITICIA: Grado de cumplimiento que el emisor tiene respecto
de las obligaciones contraídas con la emisión objeto de la calificación.
126.
CALIFICACION DE VALORES: Es una opinión profesional que produce una
agencia calificadora de riesgos, sobre la capacidad de un emisor para pagar
el capital y los intereses de sus obligaciones en forma oportuna. Para llegar a
esa opinión, las calificadoras desarrollan estudios, análisis y evaluaciones de
los emisores.
La calificación de valores es el resultado de la necesidad de dotar a los
nversionistas de nuevas herramientas para la toma de sus decisiones.
127.
CALL: Derecho de compra en el futuro de un valor con un precio fijo,
respetando los términos acordados.
128.
CAMBIOS LIBRES: Es aquella condición en la que el tipo de cambio se
permite que varíe de una forma continua junto con las variaciones de su
oferta y demanda mundiales. Desde el punto de vista del intercambio
internacional, se considera a una moneda como una mercancía que facilita el
intercambio de otras mercancías y, al igual que otras mercancías, su valor de
cambio por otras monedas está sujeto a las leyes de oferta y demanda. En
los cambios libres, si la oferta de una moneda, es decir, la cantidad ofrecida
para venderse en el tenderá a descender y, de esta forma, estimulará la
demanda y disminuirá el exceso de oferta. Cuando el valor exterior de una
unidad monetaria no está fijado en función de un metal precioso como el oro,
no está mantenido por la acción gubernamental, nominalmente se encuentra
libre de fluctuar sin ningún límite. Unas fluctuaciones amplias e impredecibles
pueden considerarse dañosas para el comercio exterior de un país, y esto ha
llevado a que la mayoría de los países fijen un conjunto de métodos
artificiales para asegurar la estabilidad de su tipo de cambio.
129.
CÁMARA DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN: Las bolsas de valores
cuentan con una Cámara de compensación y liquidación, la cual se encarga
de registrar, liquidar y compensar las operaciones de contado o a plazo
efectuadas en las bolsas por los comisionistas.
Las funciones de liquidar las operaciones de contado o a plazo, de recibir y
entregar los valores y dineros correspondientes a las operaciones realizadas
y de adelantar los trámites necesarios para atender el traspaso de los títulos
nominativos negociados, son una eficiente herramienta con la cual cuentan
las bolsas para el seguro cumplimiento de las operaciones.
130.
CANJE: Trueque o cambio de alguna cosa, en particular el que se realiza
cuando los poseedores de títulos y valores los cambian por otros de distintas
características y emisiones.
131.
CANJE DE UN CHEQUE: Periodo durante el cual un cheque está en proceso
de transferencia de fondos interbancarios o compensación.
132.
CANTIDAD TRANSADA: Número de unidades del respectivo título o papel
negociados en un determinado período.
133.
CAPACIDAD (O NECESIDAD) DE FINANCIACIÓN: Diferencia positiva (o
negativa) entre los recursos de capital (ahorro más transferencia de capital) y
la inversión de un sujeto o sector económico.
134.
CAPITAL: Es la suma de todos los recursos, bienes y valores movilizados
para la constitución y puesta en marcha de una empresa . Es su razón
económica. Cantidad invertida en una empresa por los propietarios, socios o
accionistas.
135.
CAPITAL ABIERTO (SOCIEDAD DE):Sociedad anónima que tiene sus
acciones distribuidas entre un número determinado de accionistas, de
acuerdo con las normas establecidas por el Gobierno Nacional y la
Superintendencia de Valores.
136.
CAPITAL AUTORIZADO: Capital de una empresa que fue aprobado por la
Asamblea General y registrado oficialmente como meta futura de la sociedad.
137.
CAPITAL NETO DE TRABAJO: Esto no es propiamente un indicador sino
más bien una forma de apreciar de manera cuantitativa (en pesos) los
resultados de la razón corriente. Dicho de otro modo, este cálculo expresa en
términos de valor lo que la razón corriente presenta como una relación.
138.
CAPITAL PAGADO: Es la parte del capital suscrito que los accionistas de la
empresa han pagado completamente, y por consiguiente ha entrado en las
arcas de la empresa.
139.
CAPITAL SOCIAL: Representa el conjunto de dinero, bienes y servicios
aportado por los socios y constituye la base patrimonial de una empresa.
Este capital puede reducirse o aumentarse mediante nuevos aportes,
capitalizaciones de reserva, valorización o conversión de obligaciones en
acciones.
140.
CAPITAL SUSCRITO: Es la parte del capital social autorizado por los
suscriptores de acciones se han obligado a pagar en un tiempo determinado.
141.
CAPITALIZACION: Reinversión o reaplicación de los resultados, utilidades o
reservas, al patrimonio de la empresa. Ampliación del capital pagado
mediante nuevas emisiones de acciones.
142.
CAPITALIZACION BURSATIL: Es el valor dado a una empresa en Bolsa. Se
calcula multiplicando la cotización por el número de acciones que componen
el capital de dicha empresa. La capitalización de los valores cotizados en la
bolsa es la que se obtiene sumando todas las cotizaciones de dichos valores
en un momento dado. Este incide se emplea para comparar mercados
bursátiles.
143.
CAPM: Modelo que busca proyectar el precio justo de un activo teniendo en
cuenta el rendimiento esperado para esa inversión en particular y su nivel de
riesgo.
144.
CARTA DE CRÉDITO: Documento utilizado en el comercio internacional que
notifica a un exportador la existencia de fondos disponibles en un banco
determinado y por una cantidad concreta. El exportador puede obtener el
dinero cumpliendo las instrucciones de la carta de crédito, la cual
normalmente, requiere la presentación al banco de una prueba de envío de
los bienes específicos que han sido embarcados, asegurados e
inspeccionados en la forma detallada en la carta de crédito. Esta suele ser
irrevocable y también puede ser confirmada por un banco en el propio país
del exportador.
145.
CARTERA BRUTA O DE CREDITO: Monto total de los préstamos que hacen
todos los intermediarios financieros.
146.
CARTERA DE DUDOSO RECAUDO: Aquella parte de la cartera de una
compañía que no le ha sido pagada y cuyo vencimiento lleva más de un año
de cumplido.
147.
CARTERA DE VALORES: Conjunto de títulos valores que componen la
inversión de una persona natural o jurídica.
148.
CARTERA VENCIDA: Monto de la cartera bruta que se encuentra en mora de
pagos.
149.
CARRUSELES: Es un convenio entre varias entidades para comprar y
vender, durante períodos de tiempo sucesivos y por valores de transacción
fijados de antemano, un título de renta fija. En términos financieros, consiste
en una secuencia de operaciones de compra y venta de un título a futuro los
precios establecidos para compara y vender el título determinan la
rentabilidad de la operación en cada uno de los períodos de tenencia del
título, denominado tramos.
150.
CASH FLOW: Estado de flujo de caja. Trata de establecer las entradas y
salidas de efectivo que ha tenido o puede tener una compañía en el futuro.
151.
CAUSACIÓN DE DIVIDENDOS: Este hecho tiene lugar en el momento en el
cual la asamblea general de accionistas decreta y ordena su correspondiente
pago, es decir, se elimina la fecha de causación entendida como la fecha de
corte en la que se radica en cabeza de los accionistas el derecho a percibir
los dividendos.
152.
CEE (COMUNIDAD ECONÓMICA EUROPEA):Zona de 15 países europeos
resultante de varios acuerdos que eliminaron sus barreras para el intercambio
comercial y crearon otras medidas de integración como la implementación de
una política agraria común.
153.
CEPAL (COMISIÓN ECONÓMICA PARA AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE:
Organismo de las Naciones Unidas creado para asesorar a los países de la
región, en la implantación de políticas económicas para el desarrollo, el
mejoramiento de la calidad de vida y el fortalecimiento de las relaciones
comerciales.
154.
CERTIFICADO DE DEPÓSITO: Indica que cierta cantidad de dinero ha sido
depositada por un espacio determinado de tiempo. Si el inversionista quiere
recuperar su dinero lo puede hacer vendiendo su certificado de depósito, en
lugar de pedir la devolución del dinero a la institución en que lo depositó.
155.
CERTIFICADO DE ABONO TRIBUTARIO Y/O CERTIFICADO DE
REEMBOLSO TRIBUTARIO: Título valor expedido al portador, creados con
el propósito de incentivar y diversificar las exportaciones menores. Pueden
ser utilizados para el pago de impuestos por su valor nominal o negociados
en mercado secundario. Decreto Ley 444/67 - Ley 48 de 1983 y Normas
complementarias.
156.
CERTIFICADO DE VALOR CONSTANTE: Son certificados iguales a los
anteriores pero están estipulados en valor constante o UPAC.
157.
CERTIFICADO DE DEPOSITO A TERMINO: Es el certificado que se recibe
por depósitos de sumas de dinero. Los plazos pueden ser de 30 días en
adelante siendo los más comunes los de 30, 60, 90, 180 y 360 días. Pueden
emitirlos los bancos comerciales, corporaciones de ahorro y vivienda,
corporaciones financieras y compañías de financiamiento comercial. La tasa
de interés por su depósito está determinada por el monto, el plazo y las
condiciones existentes en el mercado al momento de su constitución. Son
nominativos y no se pueden redimir antes de su vencimiento.
158.
CHEQUE: Libramiento u orden de pago que extiende al portador o a nombre
de un tercero que tiene una cuenta corriente en una institución de crédito.
Instrumento o documento mediante el cual se transfieren depósitos bancarios
entre individuos. Es una orden escrita contra una institución financiera que se
gira sobre un depósito de fondos para el pago de cierta suma de dinero a una
persona determinada que allí se indica o a su orden o al portador y pagadera
a la vista (a su presentación).
159.
CHEQUE DE VIAJERO: Cheque emitido por bancos o instituciones
especializadas que compra una persona y cuyo pago se garantiza con ciertas
condiciones. Cheque que puede ser cobrado internacionalmente gracias al
prestigio del emisor.
160.
CICLO: Fluctuaciones de corto plazo que una tendencia presenta por encima
o por debajo de su crecimiento en cierto periodo.
161.
CICLO ECONÓMICO: Oscilaciones de auge o estancamiento presentadas en
una economía durante varios años y que determinan la dinámica de la
producción, ventas y empleo de un país o región determinada.
162.
CIERRE: Es el último cambio registrado por un valor en la sesión de Bolsa, o
los últimos momentos de un corro o rueda.
163.
CIRCULACIÓN: Movimiento en sentido circular que en economía se
interpreta como movimiento de mercaderías, de valores, dinero y propiedad
mediante el intercambio. La riqueza entra en circulación en el momento en
que busca comprador y se retira de la circulación cuando llega al consumidor,
se atesora o se sustrae al mercado general. La moneda circulante es la que
está en manos del público, de las instituciones financieras y opera en
transacciones, fuera de las arcas del tesoro o de las operaciones a largo
plazo. La circulación fiduciaria es el papel moneda, los títulos de crédito,
cheques, pagarés y otras obligaciones que se aceptan como moneda
corriente.
164.
COBERTURA DEL ACTIVO FIJO: Índice que mide el riesgo de otorgar un
crédito a una empresa y muestra la proporción en que están cubiertos los
acreedores con los activos fijos de la misma. Se obtiene de dividir el
patrimonio entre los activos fijos.
165.
COEFICIENTE DE LIQUIDEZ: Razón entre el activo disponible, circulante o
realizable y el pasivo circulante o realizable.
166.
COLOCACIÓN: Venta de acciones o títulos valores entre el público.
167.
COLOCADOR: Es la entidad que, facultada por su objeto social, puede
actuar como suscriptor profesional o underwriter de una emisión.
168.
COLOCACION PRIMARIA: Es la oferta de nuevos títulos por parte de una
entidad para captar recursos con el fin de desarrollar su objeto social. En este
caso existe una relación directa entre la entidad emisora y el adquiriente o
primer beneficiario del valor.
169.
COMANDITA: Sociedad en comandita. Formada por dos tipos de socios: los
colectivos, que responden solidaria e ilimitadamente con todos sus bienes
presentes y futuros del resultado social, y los comanditarios, que sólo lo
hacen con la cantidad aportada.
170.
COMERCIO MULTILATERAL: Comercio entre muchos países. Se contrasta
con el comercio bilateral por el que un país llega a un acuerdo de comerciar
con otro, el bilaterismo coloca unos límites a la libertad de los consumidores
de comprar los bienes en el mercado más barato, e impide la realización de
la especialización internacional plena, al producir cada país para la
exportación, aquellos productos en los que goza de la máxima ventaja
comparativa. Con el comercio multilateral no existe la necesidad de que un
país equilibre sus pagos con cada país en modo individual, sino que sólo
tiene que mantener en equilibrio la balanza de pagos global con el resto del
mundo.
171.
COMISIÓN: Suma porcentual que se paga a un tercero por sus servicios
prestados, la cual para el caso de los bursátiles, generalmente se cobra al
comprar y al vender.
172.
COMISIONISTA DE BOLSA: Persona jurídica legalmente autorizada para
realizar las operaciones de compra y venta de valores que se realizan en
Bolsa.
173.
COMITENTE: Denominación que se da a la persona que encarga a otra de
comprar o vender mediante cierta remuneración denominada comisión.
174.
COMMODITIES: Denominación genérica para los productos básicos y las
materias primas, sean agrícolas o minerales.
175.
COMODATO: Préstamo que una persona hace a otra de una cosa no
fungible, con facultad de usarla. Sólo se considera comodato si el préstamo
está hecha a condición de ser restituida la cosa en las mismas condiciones
en que fue prestada.
176.
COMPAÑÍA DE FACTORING: Institución cuya función es la de comprar la
cartera a sus clientes, para luego encargarse de cobrarla a los deudores,
asumiendo el riesgo del no pago de ésta.
177.
COMPAÑÍA DE FINANCIAMIENTO COMERCIAL (CFC): Entidad Financiera
habilitada para captar recursos a término fijo provenientes del ahorro privado,
con el objeto de destinarlos a operaciones de colocación que faciliten la
comercialización de bienes y servicios.
178.
COMPETENCIA DESLEAL: El empleo por parte de un vendedor, de prácticas
destinadas a obtener una participación mayor en el mercado, mediante
publicidad falsa o engañosa, la adopción y empleo de la marca de fábrica de
una empresa rival, la fijación discriminatoria de precios, la venta abajo del
costo o dúmping, la compra preferente de materias primas, el establecimiento
exclusivo de contratos de venta con distribuidores, la obtención de
descuentos con proveedores, o la adopción de cualquier otro medio que
aproveche injustamente y de mala fe la situación de una firma competidora.
179.
COMPETENCIA MONOPOLÍSTICA: Uno de los modelos de la serie de
modelos de las formas de mercado que emplea el análisis económico, y que
abarca desde la competencia pura a través de la competencia monopolística
y oligopolio al monopolio puro.
180.
COMPETENCIA PERFECTA: Estructura de mercado que se caracteriza por
la existencia de numerosos oferentes y demandantes, de tal forma que no
pueden imponer ninguna restricción sobre el precio o las cantidades
intercambiadas, habiendo movilidad total en los recursos e información
completa.
181.
COMPETITIVIDAD: Capacidad que tiene una sociedad para incrementar sus
niveles de bienestar y hacer frente al desafío de la competencia en una
economía globalizada.
182.
CON DERECHOS: Término que significa que si las acciones se negocian
"con derechos" el comprador tiene derecho a participar en la asignación
gratuita o en la suscripción que se haya anunciado sólo para los que tengan
derecho. A partir de la fecha en la cual las acciones ya no se negocian "con
derecho", se las conoce entonces como "sin derechos".
183.
CON DIVIDENDO: Término que se utiliza para la negociación de acciones. Si
las acciones se negocian con dividendo, el comprador tiene derecho al
dividendo por pagar.
184.
CONCENTRACION DEL ENDEUDAMIENTO EN EL CORTO PLAZO: Este
indicador establece qué porcentaje del total con terceros tiene vencimiento
corriente, es decir, a menos de un año.
185.
CONCILIACIÓN (DE CUENTA): Anotaciones al margen de los asientos en
dos cuentas con el fin de poner en evidencia, en caso de diferencias en los
saldos, la cantidad que constituye la diferencia.
186.
CONCORDATO: Convenio que hacen los acreedores y el deudor en quiebra,
mediante acuerdos especiales, para liquidar el monto total o parcialmente.
187.
CONGLOMERADO: Concentración de empresas de diversas actividades que
se realiza con la adquisición de otras compañías, seguidas por una fusión. El
objetivo de esta figura, es lograr una mayor rentabilidad del capital y disminuir
el riesgo.
188.
CONSUMO: Porción del ingreso que no es ahorrado ni pagado en impuestos.
189.
CONSUMO PRIVADO: Lo realizan los entes privados en una economía
(incluye el de las empresas) y se conoce también como consumo persona.
190.
CONSUMO PÚBLICO: Gasto que realiza el Estado en bienes y servicios. Un
alto nivel de consumo público en relación con el consumo privado indica una
alta intervención del Estado en la economía.
191.
CONTRATO CONDICIONAL DE VENTA: Convenio para financiar el equipo
nuevo que exige la liquidación total del préstamo en pagos periódicos en un
lapso de uno a cinco años. El vendedor retiene la propiedad del equipo hasta
que el préstamo se haya pagado totalmente.
192.
CONTRATO DE EMISIÓN DE BONOS: Convenio formal que establece las
condiciones de una emisión de bonos y la relación entre el prestatario, los
tenedores de bonos y el fideicomisario.
193.
CONTRATO DE SEGURO: Acuerdo entre una compañía de seguros y la
persona o entidad que determina el propósito y condiciones de un seguro.
194.
CONTRATOS DE FUTUROS - CONTRATOS A TÉRMINO: Acuerdos de
compra o venta de un activo determinado en una fecha futura y a un precio
preestablecido. En este tipo de contrato ambas partes, comprador y
vendedor, asumen una obligación. Los contratos de futuros se transan en las
bolsas oficiales de valores mediante sistemas de cámaras de compensación;
los contratos a término son ofrecidos por los bancos en forma extrabursátil.
195.
CONTRATOS DE OPCIONES: Contrato por el que se otorga el derecho a
comprar o vender algo a un precio determinado en un espacio de tiempo
determinado. La opción por la que se otorga el derecho de compra se llama
opción Call y por la que se otorga el derecho de venta se denomina opción
Put.
196.
CONTRATO SOBRE ÍNDICES: Aquel en el cual las partes se comprometen a
pagar en moneda legal, en una fecha futura previamente establecida, la
diferencia entre el valor pactado y el valor registrado en esa fecha futura para
el mismo índice sobre la cantidad definida en el contrato. La negociación de
estos contratos está sujeta a la misma normatividad que rige las operaciones
a plazo.
197.
CONVERSIÓN DE UNA DEUDA: Cambiar los títulos de la misma por otros
que devengan menor interés o cuyas condiciones de amortización, exención
de impuesto, consolidación u otras ventajas son inferiores a la original.
198.
CORPORACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL (CFI): Corporación cuyas
iniciales en inglés son IFC y que hace parte del Banco Mundial y se dedica a
invertir en proyectos de países en vía de desarrollo que beneficien a la
comunidad y permitan un mejoramiento en las condiciones de los habitantes
de la región.
199.
CORPORACIONES FINANCIERAS: Se consideran establecimientos de
crédito entre cuyos objetivos se encuentra el promover la creación,
reorganización y transformación de empresas manufactureras, agropecuarias
o mineras, otorgarles créditos y propiciar la participación de terceros en el
capital de estas empresas.
200.
CORPORATE GOVERNANCE: Cumplimiento de principios, reglas o
estándares en el manejo de las empresas, que a la vez que permiten el
alcance de los objetivos corporativos y su permanente evaluación,
constituyen una plataforma de protección a los inversionistas. Es un conjunto
de mecanismos e instrumentos de que disponen los administradores de una
empresa, que al tiempo que les permiten maximizar el valor de la empresa y
de sus accionistas, reconocen y hacen posible el ejercicio de los derechos de
accionistas, inversionistas y otros terceros con interés en la compañía
(stakeholders), y establecen obligaciones y responsabilidades de las juntas
directivas en aras del logro de tales derechos.
201.
CORRECCION MONETARIA: Es el valor porcentual del reajuste del valor de
las Unidades de Poder Adquisitivo Constante - UPAC-, calculado por el
Banco de la República y se aplica a los depósitos y préstamos de las
corporaciones de ahorro y vivienda.
202.
COMISIONISTA DE BOLSA: Persona autorizada para efectuar transacciones
en una bolsa de valores a favor de terceros.
203.
CORRELACIÓN: Mide el nivel de asociación entre dos títulos valores o entre
un título valor y el mercado. Hay correlación positiva cuando el
comportamiento de los dos títulos que se asocian es al alza; y cuando no hay
ninguna relación entre el comportamiento de ambos títulos o acciones, es
porque la correlación es cero (0).
204.
CORRETAJE: Acción de intermediación donde un corredor de bolsa o broker
pone en contacto a dos personas naturales o jurídicas para la negociación de
un título valor, sin llegar a intervenir en el proceso de negociación.
205.
CORRO: Lugar donde se desarrolla la negociación de valores, en el salón de
contratación de la Bolsa. Se utiliza también esta palabra para referirse a un
grupo de valores.
206.
COSTO: La transformación o destrucción de valor en el transcurso de
actividades onerosas destinadas a la producción de bienes o utilidad.
207.
COSTO AMORTIZADO: Cuenta que involucra el capital no recuperable, de
forma que se refleje en estado de pérdidas y ganancias de la compañía y en
el año en que se causa este egreso. Se define como el valor actual en libros
menos el valor actual de salvamento.
208.
COSTOS DE OPORTUNIDAD: Es el costo de hacer algo medido como la
pérdida de oportunidad para realizar una acción alternativa. Costo real. Es el
costo que se tiene al dejar una oportunidad por otra.
209.
COSTOS DE VIDA: Son los gastos necesarios para mantener un nivel de
vida. Suma de dinero necesaria para comprar bienes y servicios
considerados indispensables para vivir.
210.
COSTOS FIJOS: Costos que no variaron con el nivel de producción, pero que
se producen con el paso del tiempo.
211.
COSTOS VARIABLES: Costos iniciales contraídos al comenzar la producción
por elementos incorporados al producto. Por ejemplo, materias primas,
salarios. Por lo general se llaman costos variables porque varían con la
producción.
COTIZACIÓN BURSÁTIL: recio registrado en bolsa cuando se efectúa una
operación sobre cualquier título valor.
212.
213.
COTIZACIÓN DE CIERRE: Último precio de un título valor durante el
desarrollo de un día de negociación.
214.
COTIZACIÓN MÁXIMA: Precio máximo alcanzado por un título durante el
desarrollo de un día de negociación.
215.
COTIZACIÓN MEDIA: Precio medio de un título valor durante un día de
negociación.
216.
COTIZACIÓN MÍNIMA: Precio mínimo registrado para un título valor.
217.
COVARIANZA: Medida estadística cuyo valor representa la heterogeneidad
de dos conjuntos de datos.
218.
COMPENSACION : Se entenderá por compensación el mecanismo de
determinar contablemente los importes y volúmenes a intercambiar de dinero
y valores entre las contrapartes de una operación.
219.
COTIZACION: Precio registrado en una Bolsa cuando se realiza una
negociación de valores.
220.
CRAWLING PEG: Sistema de devaluación progresiva y controlada de una
moneda, donde el ritmo de devaluación está predeterminado y la tasa de
cambio es conocida con anterioridad. La devaluación gota a gota - como
también se le conoce puede ser implementada por las autoridades
monetarias de un país que pretenda disminuir la incertidumbre sobre el
comportamiento de la tasa de cambio.
221.
CRECIMIENTO REAL: Variación positiva de un indicador una vez
descontado el efecto de la variación de precios.
222.
CREDIT RISK (RIESGO CREDITICIO): Riesgo asumido por la posibilidad de
no poder cobrar por el crédito extendido.
223.
CRÉDITO: Concesión de permiso de un individuo a otro para obtener la
posesión de algo perteneciente al primero un depósito, un activo, caja, un
servicio, etc. - sin pagar en el momento de recibirlo. Cualquier transferencia
de bienes, servicios, o dinero a cambio de bienes, servicios o dinero por
recibir en el futuro. Transferencia de dinero a cambio de una promesa de
pago en el futuro. Su significado etimológico es creencia, confianza,
responsabilidad o solvencia.
224.
CRÉDITO AL CONSUMIDOR: Crédito otorgado por un banco u otra
institución autorizada a un prestatario (generalmente una persona particular)
con el propósito exclusivo de financiar la compra de bienes de consumo o
equipos (v.g. Electrodomésticos, automóvil, etc.).
225.
CRISIS (ECONÓMICA): Ruptura del equilibrio entre la oferta y la demanda de
bienes y servicios, que genera un ciclo depresivo de la coyuntura económica.
226.
CRISIS FINANCIERA: Manifestaciones de depresión, pánico, incertidumbre,
desconfianza y falta de fe y demanda en el sistema financiero.
227.
CROWDING OUT: Ocurre cuando el Gobierno utiliza crédito interno debido a
sus requerimientos de financiación, provocando un aumento en las tasas de
interés y por consiguiente, una disminución en la inversión privada. También
se le conoce como efecto expulsión.
228.
CUANTÍA: El volumen de bienes o dinero determinado en un caso dado.
229.
CUASI DINERO: Riqueza que puede mantenerse y transformarse rápida y
fácilmente en dinero líquido. Evidentemente no tiene la propiedad de medio
de cambio de este último, pero viene caracterizado por su liquidez. Algunos
tipos de bonos y participaciones en sociedades de ahorro tienen esta
característica.
230.
CUBRIMIENTO DE LA CARTERA VENCIDA: Indica qué porcentaje de la
cartera vencida está cubierto con provisiones, es decir, muestra la proporción
que hay entre la cifra de provisión de cartera con respecto al monto de la
cartera vencida.
231.
CUENTA PROPIA EN MERCADO PRIMARIO: Las operaciones por cuenta
propia realizadas por sociedades comisionistas de bolsa en el mercado
primario de valores son las siguientes:
La adquisición temporal, dentro de la modalidad en firme, de toda o parte de
una emisión con el objeto exclusivo de facilitar la distribución y colocación de
los títulos.
La adquisición temporal del remanente de una emisión en desarrollo del
acuerdo celebrado por la sociedad comisionista para colocar la totalidad o
parte de una emisión bajo la modalidad garantizada.
La adquisición temporal de títulos emitidos por la Nación o por el Banco de la
República, por entidades vigiladas por la Superintendencia Bancaria y de
otros títulos inscritos en bolsa.
232.
CUENTA PROPIA EN MERCADO SECUNDARIO: Son operaciones por
cuenta propia en el mercado secundario de valores aquellas adquisiciones de
valores inscritos en bolsa que son realizadas por las sociedades
comisionistas de bolsa con el objeto de imprimirle liquidez y estabilidad al
mercado, atendiendo ofertas o estimulando y abasteciendo demandas, o con
el propósito de reducir los márgenes entre el precio de demanda y oferta. La
enajenación de los valores así adquiridos, se considera también como
operación por cuenta propia.
233.
CUENTA CORRIENTE: El monto que las personas o las entidades tienen a la
vista en bancos. Usualmente no devengan intereses y se manejan por medio
de una libreta de cheques.
234.
CUENTA DE AHORROS: Cuenta que se tiene en un establecimiento
financiero (banco o corporación de ahorro y vivienda) y cuyo objetivo es la
protección de los ahorros. Estas cuentas permiten que el ahorrador obtenga
un beneficio por su depósito y se le facilite solicitar un préstamo dependiendo
del monto promedio de tales depósitos.
235.
CUENTAS DE ORDEN: Tipo de cuentas en las que son registradas todas las
transacciones y partidas que no deberían o no pueden estar registradas en el
balance, pero son consideradas suficientemente importantes como para
aparecer como información adicional.
236.
CUPÓN: Talón que debe desprenderse de un título de acciones para
reclamar dividendos, recibir acciones gratuitas o solicitar nuevas acciones, o
que debe desprenderse de un bono al portador para cobrar intereses. Orden
presentada para obtener un pago monetario, mercancía o servicio.
237.
CURVA DE DEMANDA: Curva de un gráfico que muestra las cantidades de
un bien que serían solicitadas a cada nivel de precios durante un
determinado periodo.
238.
CURVA DE OFERTA: Representación gráfica de las cantidades que los
vendedores están dispuestos a ofrecer por la venta de un bien a cada nivel
de precios durante un espacio determinado de tiempo.
239.
CURVA DE OFERTA CON PENDIENTE DECRECIENTE :Curva de oferta
indicativa de que a un incremento del precio por encima de cierto nivel, le
sigue una reducción de la cantidad ofrecida para vender.
240.
CURVA NORMAL: Curva denominada también función normal, curva de error
o curva de Gauss, que se usa en análisis estadísticos para descubrir el
comportamiento de magnitudes sujetas solamente a fuerzas fortuitas o
casuales.
241.
DCV: (DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES DEL BANCO DE LA
REPÚBLICA): Puede administrar títulos valores que emita, garantice o
administre el Banco de la República y los títulos valores que constituyan
inversiones forzosas o sustitutivas de encaje cargo de sociedades sometidas
al control de la Superintendencia Bancaria, distintos de acciones.
242.
DECEVAL: El Depósito Centralizado de Valores de Colombia Deceval S.A",
es una entidad que recibe en depósito los títulos inscritos en el Registro
Nacional de Valores e Intermediarios, para mediante un sistema
computarizado de alta seguridad administrarlos eliminando el riesgo de su
manejo físico en transferencias, registros, pagos de intereses, etc.
Este es un mecanismo común en todos los países desarrollados y en la
mayoría de los Latinoamericanos (como Méjico, Chile, Argentina, Venezuela,
Brasil, Perú y Panamá). En el depósito se inmovilizan los títulos en bodegas
de alta seguridad permitiendo su manejo desmaterializado, a través de
registros electrónicos, (transferencias, redenciones, etc.).
243.
DECRETO: Disposición emanada de la Rama Ejecutiva del Poder Público,
con el objeto de desarrollar y cumplir con los deberes y obligaciones
asignadas a esta y, especialmente para la ejecución y aplicación de la ley.
244.
DEAL:"Término muy utilizado en Wall Street que designa un ""golpe de
Bolsa"", una operación de fusión o de compra, amistosa u hostil."
245.
DEALERS: Una de las formas como operan las mesas de dinero y consiste
en la financiación de una cartera de valores con recursos propios y de
terceros, es decir, tomando posición propia, lo cual implica garantizar o
evaluar las operaciones.
246.
DEALMAKER: "Persona que hace ""Deals"" que fusionan empresas."
247.
DEBE: En contabilidad por partida doble, columna de la izquierda de una
cuenta a la que se llevan las operaciones que comportan la constatación de
una deuda nacida a cargo de un tercero, de una entrada de bienes o valores
en el patrimonio de la empresa o del agente, o de un cargo soportado por
este agente.
248.
DEBITAR: Instrucciones de imputar una suma para disminuir el saldo
disponible de una cuenta en los libros de un banco. Un asiento contable que
aumenta un activo o disminuye un pasivo en el balance de un banco.
249.
DÉFICIT: 1. Situación en la que los gastos son mayores que los ingresos. 2.
Situación en la que el pasivo es mayor que el activo.
250.
DEFLACIÓN: Disminución generalizada en el nivel de precios. Dicha
situación casi siempre ocurre cuando la economía se encuentra en recesión.
251.
DEFLACTOR: Índice que se utiliza para convertir un valor o precio corriente
(nominal) a uno constante respecto a un precio de referencia.
252.
DELAER. INTERMEDIARIO COMISIONISTA: Indica el agente de mercado
extrabursátil para cartera propia o, en ciertos países, agente del mercado
abierto seleccionado por la autoridad monetaria para operar con ella.
253.
DEMANDA: Es la manifestación de la voluntad de compra un número de
unidades de un título-valor a un precio dado en el mercado de valores,
expresada por un comisionista siguiendo ordenes recibidas de algún cliente.
254.
DEMANDA BURSÁTIL: Interés por adquirir una acción o un título valor
específico disponible en un mercado bursátil.
255.
DEMOCRATIZACION DEL CAPITAL: Es el proceso por el cual la propiedad
de una empresa cerrada se transfiere, total o parcialmente a un gran número
de personas diferentes al del grupo controlador de las acciones de la
sociedad.
256.
DEPARTAMENTO NACIONAL DE PLANEACIÓN (DNP): Entidad del
Gobierno colombiano encargada de presentar políticas, estrategias, planes,
programas y proyectos de desarrollo económico.
257.
DEPÓSITO A LA VISTA: El colocado en institución financiera, pagadero a la
vista y transferible en cheque.
258.
DEPÓSITO AUTORIZADO: Intermediarios, tales como un banco o institución
financiera, autorizados para recibir bonos, cuyo depósito es obligatorio, de
acuerdo con los términos de la legislación nacional.
259.
DEPRECIACIÓN: Disminución del valor de un bien a causa de su uso y paso
del tiempo.
260.
DERECHO DE SUSCRIPCION: Derecho que tiene un accionista d suscribir
nuevas acciones de una sociedad anónima a un precio de suscripción
determinado, cuando el aumento de capital es mediante emisión de acciones.
261.
DERIVADOS: Son contratos referenciados a un activo o a una variable
económica para ser liquidado en una fecha futura, y en función de las cuales
se manejan los riesgos de un portafolio de inversión son valores cuyo precio
depende del valor de una o más variables, haciendo posible aislar o
concentrar un riesgo existente y transferido al mercado.
262.
DESCUBIERTO: Importe de una deuda o de un gasto que excede las
disponibilidades del deudor.
263.
DESCUENTO: Diferencia que hay entre el valor comercial de un título y su
valor nominal.
264.
DESEMPLEO: Número total de hombres y mujeres en edad de trabajar que
no tienen empleo.
265.
DESREGULACIÓN: Derogación de las leyes o reglamentos que imponen
restricciones o limitaciones a las actividades de las corporaciones y otras
entidades legales.
266.
DESINTERMEDIACION : Fenómeno derivado del desarrollo de los mercados
de capitales, caracterizado por las relaciones directas entre los agentes con
necesidad de recibir financiación y los prestamistas. En el nivel bancario, la
supresión de los intermediarios ha permitido al conjunto de agentes
económicos, y no a los bancos, endeudarse y prestar del corto al largo plazo.
El contacto directo del ahorrador con quien utiliza su ahorro permite el
aumento de la flexibilidad en los plazos, la liberación de las negociaciones y
de las comisiones de garantía y el desarrollo de nuevas fórmulas.
267.
DESMATERIZALIZACION: Supresión del soporte papel de los títulos valores.
268.
DEUDA PÚBLICA EXTERNA: La deuda pública externa comprende todas las
deudas con vencimiento superior a un año, reembolsables a acreedores del
exterior y pagaderas en moneda extranjera, que hayan sido contratadas por
el Gobierno Nacional directamente.
269.
DEUDA PRIVADA EXTERNA: Deuda de empresas privadas a entidades
internacionales, pueden contratar deuda externa a través de dos
modalidades. La primera es el crédito directo que otorga la banca u otras
entidades extranjeras a las empresas nacionales. La segunda, la deuda
comercial de corto plazo que se adquiere a través del sistema financiero
nacional.
270.
DEVALUACIÓN: La devaluación se expresa a través de una tasa que nos
indica la pérdida de poder adquisitivo del peso frente a otra moneda de
referencia, que puede ser el dólar, el yen, el marco, etc.
271.
DÍA DE LIQUIDACIÓN: Día en que se completan las transacciones por
cuenta de la Bolsa de Valores.
272.
DINÁMICA: Conjunto de procesos según los cuales los fenómenos
económicos se encadenan unos a otros.
273.
DINERO INTERBANCARIO: Día a día.
274.
DIVERSIFICACIÓN DEL RIESGO: Maniobra que pretende disminuir el riesgo
total de un portafolio ya existente o recién creado, a través de la adquisición
de diversos títulos valores emitidos por diferentes empresas, los cuales
tengan variados comportamientos y riesgos.
275.
DIVIDENDO: En caso de haber utilidades en una empresa, son la parte de
ellas que corresponden al accionista de la misma. En otras palabras, es el
valor pagado a los inversionistas como retribución a su inversión, ya sea en
efectivo o en acciones.
276.
DIVIDENDOS - CAUSACION: La causación de dividendos tiene lugar, a partir
del momento en el cual la asamblea general de accionistas decide decretar y
ordenar su correspondiente pago, siendo justamente a partir de dicho
instante en que surge la obligación para la sociedad y el derecho de los
accionistas, a percibir los dividendos en la forma -dinero o acciones- y fecha
que se disponga para el efecto.
Desde el punto de vista contable, y para el caso de los dividendos en dinero,
corresponde al movimiento contable mediante el cual el emisor traslada la
totalidad de los dividendos decretados por la asamblea general, de una suma
de una cuenta del patrimonio -reserva o utilidades de periodos anteriores- a
una cuenta del pasivo -dividendos por pagar-.
277.
DIVIDENDOS EXIGIBLES: Son aquellos cuya exigibilidad por parte del
accionista puede hacerse efectiva en forma inmediata, ya sea porque la
asamblea general no dispuso plazo para su exigibilidad o porque habiéndose
dispuesto, éste ha expirado o culminado, resultando entonces, procedente su
cobro.
La exigibilidad de los dividendos, en nada se afecta, si el titular de los mismos
no concurre a su reclamación el día previsto para su correspondiente pago.
278.
DIVIDENDOS- FECHA DE PAGO: Es aquella en la cual se produce la
exigibilidad de los dividendos, de conformidad con lo establecido en el inciso
2º del artículo 455 del Código de Comercio, el pago de dividendos se hará en
las épocas que acuerde la asamblea general al decretarlos y en favor de
quien tenga la calidad de accionista al tiempo de hacerse exigible cada pago.
En consecuencia, los emisores de valores no podrán disponer por motivo
alguno una regla distinta o contraria al tenor literal del artículo 455 citado.
279.
DIVIDENDOS FECHA EX-DIVIDENDO: Por la expresión "fecha ex-dividendo"
deberá entenderse aquel lapso durante el cual toda negociación de acciones
que se realice a través de una bolsa de valores, se efectúa sin comprender el
derecho a percibir los dividendos que sean legalmente exigibles, continuando
por tanto los respectivos dividendos en cabeza del vendedor.
280.
DIVIDENDOS FECHA DE LA CARTA DE TRASPASO: Para los efectos
previstos en el artículo 418 del Código de Comercio, se tomará como fecha
de la carta de traspaso, tratándose de operaciones de contado, la fecha en la
cual se haya producido el registro de la operación en bolsa, y tratándose de
operaciones a plazo de cumplimiento efectivo, la fecha prevista para el
cumplimiento bursátil de la operación.
281.
DIVIDENDOS PENDIENTES: Se consideran como "dividendos Pendientes",
aquellos que habiendo sido causados se encuentran sujetos a un plazo
suspensivo y por lo tanto no se han hecho exigibles, motivo por cual, deben
registrarse como un pasivo externo del ente emisor.
282.
DIVIDENDOS- TITULARIDAD: De conformidad con lo dispuesto en el artículo
418 del Código de Comercio, los dividendos pendientes pertenecen al
adquirente de las acciones desde la fecha de la carta de traspaso, salvo que
las partes en ejercicio de su autonomía privada dispongan lo contrario, es
decir, que el enajenante se reserva la titularidad de los mismos.
283.
DIVISA: Moneda extranjera.
284.
DIVISIÓN DE ACCIONES: Es el fraccionamiento de las acciones que resulta
de una disminución en su valor nominal y es proporcional al mismo.
285.
DOCUMENTO FINANCIERO: Instrumento expedido en representación de un
crédito aceptado por un banco a favor de su cliente.
286.
DOW JONES: Indice de los principales valores industriales de la bolsa de
New York.
287.
DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE: Índice utilizado para medir el
comportamiento de la Bolsa de Valores de Nueva York, compuesto por 30
empresas industriales, la mayoría de las cuales tienen operaciones globales.
288.
DTF : Es un indicador que recoge el promedio semanal de la tasa de
captación de los certificados de depósito a término (CDTs) a 90 días de los
bancos, corporaciones financieras, de ahorro y vivienda y compañías de
financiamiento comercial y es calculado por el Banco de la República. Hay
para 180 y 360 días también.
289.
DUMPING : Para una empresa, es el hecho de vender su producción a precio
inferior al costo para competir eficazmente en el mercado. Se utiliza como
sinónimo de competencia desleal. Se considera fundamentalmente como una
acción sobre los precios de exportación, por lo que se lleva a cabo por el
Estado ( a través de subvenciones), o con su apoyo, y por grupos de
empresas.
290.
DURACION: Tiempo promedio ponderado en el cual se espera recibir los
flujos de efectivo de un instrumento financiero.
291.
ECONOMÍA: Sistema de producción y distribución de la riqueza destinado a
crear el bienestar global o individual de los miembros de una sociedad o
nación.
292.
EFECTO MULTIPLICADOR: Conjunto de incrementos que se producen en la
renta nacional de un sistema económico, a consecuencia de un incremento
externo en el consumo, la inversión o el gasto público.
293.
EFICIENCIA: Cualquier medida convencional de rendimiento en función de
un estándar u objetivo predeterminados; se aplica a una máquina, a una
operación, a un individuo o a una organización.
294.
ELASTICIDAD: Cuando una empresa disminuye el precio de sus productos
supone que aumentarán las cantidades demandadas.
295.
EMISION: Conjunto de títulos o valores, efectos de comercio, que se crean
para ponerlos en circulación. Acto de emitir dinero por el Banco Emisor o
títulos cuando se trata de una sociedad.
296.
EMISOR: Entidad oficial que emite papel moneda - Banco Emisor o Banco
Central Institución privada que pone en circulación títulos - valores, bien sea
representativos de propiedad, de deuda, de tradición o de participación.
297.
EMISOR DE VALORES: Entidad con títulos inscritos en el Registro Nacional
de Valores e Intermediarios. Los cuales pueden ser:
Sociedades por acciones
Sociedades limitadas, cooperativas y entidades sin ánimo de lucro (sólo
pueden emitir títulos de contenido crediticio).
Entidades públicas facultadas legalmente para emitir títulos de deuda pública.
Gobiernos y entidades públicas extranjeras con garantía de su gobierno.
Organismos multilaterales de crédito con títulos inscritos en 1 o más bolsas
de valores mundialmente reconocidas.
Asociaciones gremiales de primer y segundo grado, vigiladas por el Ministerio
de Agricultura.
Entidades extranjeras con títulos inscritos en 1 o más bolsas de valores
mundialmente reconocidas.
Sociedades Administradoras de inversión, las cuales podrán inscribir títulos
representativos de derechos de participación en los fondos que administran.
Los patrimonios autónomos para efectos de movilizar activos.
Los fondos comunes y los fondos de valores a través de los cuales se
instrumenta una titularización.
298.
ENAJENAR: Transmitir a otro el dominio de una cosa o algún otro derecho
sobre ella.
299.
ENDEUDAMIENTO: Utilización de recursos de terceros obtenidos vía deuda
para financiar una actividad y aumentar la capacidad operativa de la
empresa.
300.
ENDOSO: Firma del tenedor legitimo de un título en el reverso del mismo
para transferir su propiedad o para constituir mandato o poder. Cesión a favor
de otro de un título valor, en otro documento expedido a la orden, haciéndolo
constar así en el respaldo.
301.
EN FIRME: Operaciones bursátiles a plazo en las que comprador y vendedor
quedan definitivamente obligados, y por tanto, el plazo fijado para su
vencimiento y las condiciones del contrato son inalterables, liquidándose la
operación en la fecha convenida.
302.
EQUILIBRIO: Situación de una economía en la cual las proporciones de las
cantidades globales permiten el ajuste armónico de los flujos, la estabilidad
de los precios y el funcionamiento satisfactorio del conjunto económico.
303.
ESCALAS DE CALIFICACIÓN: Graduación en la que se expresan los
diferentes niveles de riesgo en una calificación de valores. Para títulos de
largo plazo se encuentran indicadas por letras (AAA, AA, A, BBB, BB, B,
CCC, DD y EE) y para títulos de corto plazo por números (1, 2, 3, 4, 5 y 6)
304.
ESCISIÓN: Figura que se presenta cuando una sociedad:
Sin disolverse, transfiere en bloque una o varias partes de su patrimonio a
una o más sociedades existentes o las destina a la creación de una o más
sociedades.
Se disuelve sin liquidarse, dividiendo su patrimonio en dos o más partes, que
se transfieren a varias sociedades existentes, o se destinan a la creación de
nuevas sociedades.
Las sociedades destinatarias de las transferencias resultantes de la escisión,
se denominan sociedades beneficiarias.
Los socios de la sociedad escindida participan en el capital de las sociedades
beneficiarias en igual proporción a la que tenían en ella, salvo que aprueben
por unanimidad una participación diferente.
305.
ESPECULAR: Negociar en cualquier mercado, con el objeto de conseguir
utilidades aprovechando las diferencias de precios entre dos mercados, o
entre distintos momento del tiempo.
306.
ESTABILIZACION: Tendencias al equilibrio entre oferta y demanda en un
mercado que minimizan las diferencias de los precios de los valores u otros
efectos de comercio negociados en el mismo.
307.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL CAPITAL DE TRABAJO: Este estado explica
los cambios que, entre dos fechas determinadas ha experimentado el capital
de trabajo neto de una empresa considerando las fuentes de usos ajenos al
mismo capital de trabajo que originan tales cambios.
308.
ESTADO DE CUENTA: Operación que consiste en determinar el balance de
una cuenta. Registro de los asientos de débito o crédito en la cuenta de un
cliente durante un espacio de tiempo determinado.
309.
ESTADO DE FLUJO DE CAJA (CASH FLOW): Trata de establecer las
entradas y salidas de efectivo que ha tenido o puede tener una compañía en
el futuro.
310.
ESTADO DE FLUJO DE FONDOS: Establece el origen y la destinación de
los recursos financieros de una empresa, partiendo de la comparación de los
balances generales en dos fechas determinadas.
311.
ESTADO DE INTERESES: Documento que muestra el cálculo de los
intereses pertenecientes a una cuenta durante un periodo contable
específico.
312.
ESTADO DE RESULTADOS: El estado de resultados o de pérdidas o
ganancias muestra los ingresos y los gastos, así como la utilidad o perdida
resultante de las operaciones de la empresa durante un periodo de tiempo
determinado, generalmente un año. Es un estado dinámico, ya que refleja
una actividad. Es acumulativo, es decir, resume las operaciones de una
compañía desde el primero hasta el último día del periodo.
313.
ESTADOS FINANCIEROS BASICOS: Son estados financieros básicos:
Balance General, Estado de Resultados, Estado de Cambios en el
Patrimonio, Estado de Cambios en la Situación Financiera y Estado de Flujos
de Efectivo.
314.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS: Son aquellos que presentan la
situación financiera, los resultados de la operaciones, los cambios en el
patrimonio y la situación financiera, así como los flujos de efectivo, de un ente
matriz y sus subordinadas, un ente dominante y los dominados, como si
fuesen los de una sola empresa.
315.
ESTANFLACIÓN: Periodo de tiempo donde se presenta una alta inflación
acompañada de una contracción económica. En términos generales, un
acelerado crecimiento económico puede inducir a un aumento en el nivel de
precios.
316.
ESTRUCTURA DE CAPITAL: Financiamiento permanente a largo plazo de la
empresa representada por deuda a largo plazo, capital preferente y capital
contable (el capital contable consta del capital social, el superávit de capital y
las actividades retenidas). La estructura de capital es distinta de la estructura
financiera porque esta última incluye también el pasivo a corto plazo y las
ventas de reserva.
317.
EURO: Moneda que a partir del primero de enero de 1999, comenzó a fijar
los términos de intercambio entre las monedas de 11 países europeos:
Alemania, Austria, Bélgica, España, Finlandia, Francia, Holanda, Irlanda,
Italia, Luxemburgo y Portugal. Los Bancos de esas regiones ya empezaron a
utilizar el euro para realizar sus transacciones, préstamos y emisiones de
títulos como los papeles de deuda pública. Su regulación y política monetaria
corre por cuenta del Banco Central Europeo.
318.
EUROBONO: Bono emitido en dólares de los Estados Unidos que circula en
Europa y con emisores no estadounidenses.
319.
EURODOLAR: Depósito denominado en dólares emitido por instituciones
financieras que están fuera de las regulaciones financieras de los Estados
Unidos.
320.
EV ENTERPRISE VALUE (INDICE ACCIONARIO): "Palabra que en español
significa valor de la firma y no es más que el monto de los recursos invertidos
internamente en un negocio. Se define como: EV = Precio x Acciones en
Circulación + Pasivos Financieros - Caja"
321.
EV/EBITDA (INDICE ACCIONARIO): Indicador que muestra si una empresa
está cara o barata y mientras más bajo sea su resultado, más atractiva será
ella al momento de que alguien decida comprar determinada porción
accionaria. En otras palabras, significa cuántas veces está pagando el
inversionista por lo que cuesta el negocio respecto a lo que él mismo genera
operacionalmente durante un año.
322.
EVALUACIÓN DE PROYECTOS: Análisis de costo - beneficio. Es el
instrumento para la asignación de recursos dentro de los campos prioritarios
previamente definidos por la autoridad económica.
323.
FACTORING: Operación consistente en la compra total o parcial de una
empresa por parte de otra (denominada factor) que asume los riesgos
relativos al cobro. El factor garantiza el pago de la cartera comprada en su
vencimiento.
324.
FACE VALUE: Valor nominal de un papel (sin incluir intereses o descuento).
325.
FECHA DE CIERRE DE REGISTROS: Fecha en la que deben registrarse los
valores en los libros de una compañía a fin de beneficiarse de ciertos
derechos (v.g. Dividendos, derecho a voto, etc.).
326.
FECHA DE REDENCIÓN: Fecha en la cual será pagado un préstamo o
exonerado por otras obligaciones.
327.
FEEDBACK: Equivale a retroalimentación o retroacción, y consiste en
introducir los resultados obtenidos como datos para considerar al inicio del
nuevo proceso, lo que permitirá rectificar - si procede - dicho proceso.
328.
FECHA DE EMISION: Fecha a partir de la cual se crean los títulos y se inicia
su colocación en el mercado.
329.
FECHA DE PAGO DE DIVIDENDOS: Es aquella en la cual se produce la
exigibilidad de los dividendos.
330.
FIABV: Federación Iberoamericana de bolsas de Valores. Entidad que agrupa
las bolsas de valores iberoamericanas, fundada el 27 de septiembre de 1973
en Rio de Janeiro (Brasil). Actualmente está conformada por las siguientes
bolsas de valores: Occidente, Bogotá, Medellín, (Colombia), Minas, Rio de
Janeiro, Sao Pablo (Brasil), Bolsa de Comercio de Buenos Aires, Rosario,
Mercado de Valores de Buenos Aires Merval (Argentina), Comercio de
Santiago, Bolsa de Corredores (Chile), Madrid, Bilbao, Barcelona, Valencia
(España), Caracas (Venezuela), Oporto, Lisboa (Portugal), Guayaquil
(Ecuador), Lima (Perú), Mexicana de Valores (México), Montevideo
(Uruguay).
331.
FIANZA: Obligación subsidiaria, afecta a otra principal, por la que una
persona se obliga a pagar o cumplir por un tercero en el caso de no hacerlo
éste.
332.
FIDEICOMISO: Contrato en virtud del cual una persona, asociación o
empresa, autoriza la administración de un bien o conjunto de ellos en
beneficio de otra u otras personas.
333.
FIDEICOMITENTE: Es el cliente de la fiduciaria, también llamado fiduciante o
constituyente. Es aquella persona natural o jurídica , de naturaleza pública o
privada, que encomienda a la fiduciaria una gestión determinada para el
cumplimiento de una finalidad, pudiendo, para ello, entregarle uno o más
bienes.
334.
FIDUCIA: El vocablo fiducia significa fé , confianza. Mediante la fiducia una
persona natural o jurídica llamada fideicomitente o constituyente , entrega a
una sociedad fiduciaria uno o más bienes concretos, despojándose o no de la
propiedad de los mismos, con el objeto de que dicha fiduciaria cumpla una
determinada finalidad, en provecho del mismo fideicomitente o de quien este
determine; este último se llama beneficiario.
335.
FIDUCIARIA: Institución Financiera que garantiza el cumplimiento de las
obligaciones establecidas en un título valor.
336.
FIJACIÓN DE PRECIOS: "Término utilizado para dar a entender la fijación de
precios ""deliberada"" en contraste con la situación idealizada de la
competencia perfecta en la que el precio es el resultado automático de un
proceso impersonal."
337.
FILIAL: Es aquella sociedad subordinada cuya matriz ejerce directamente el
control sobre ella.
338.
FINANCIAMIENTO: Provisión de dinero cuando y donde se necesita.
339.
FLOTANTE: En cuestiones de hacienda pública se llama deuda flotante
aquella parte de la deuda pública que no está determinada exactamente en
rentas fijas.
340.
FOGAFIN (FONDO NACIONAL DE GARANTÍAS FINANCIERAS): Institución
del Gobierno Nacional que protege la confianza de los depositantes y
acreedores de las Instituciones Financieras existentes en Colombia. Hasta
determinado monto, el Fogafin garantiza los depósitos que se hacen en las
Instituciones Financieras que le aportan al Fondo.
341.
FONDEO: Operación consistente en adquirir fondos para prestarlos. En el
mercado externo se utilizan los términos largo y corto para indicar que el
banco toma prestados fondos a plazos largo y corto.
342.
FONDO: Recursos monetarios de propiedad colectiva destinados a una
aplicación específica. Conjunto de bienes de propiedad colectiva.
343.
FONDO DE GARANTÍAS DE LAS BOLSAS: Fondo cuyo objetivo consiste en
responder a los clientes de las sociedades comisionistas de bolsa por el
cumplimiento de las obligaciones de entrega y restitución de valores o de
dinero que las mismas hayan contraído en virtud de la celebración del
contrato de comisión
344.
FONDO DE INVERSION: Conjunto de recursos administrados por una
Sociedad de Inversión, que los aplica en una cartera de títulos diversificada,
distribuyendo los resultados a los participantes, proporcionalmente al número
de unidades poseídas.
345.
FONDO MONETARIO INTERNACIONAL (FMI): Institución Financiera
internacional creada en 1946 con el fin de estabilizar el sistema monetario
internacional, que tiene como funciones principales vigilar las políticas
referentes al tipo de cambio de los países miembros y prestar recursos para
apoyar sus políticas de ajuste y programas de estabilización.
346.
FONDOS A LA VISTA: Donde los recursos aportados pueden ser retirados
en cualquier momento.
347.
FONDOS CORPORATIVOS ESTADOUNIDENSES: Invierte en papeles
(acciones o bonos) emitidos por empresas estadounidenses.
348.
FONDOS CORPORATIVOS EUROPEOS: Invierte en papeles (acciones o
bonos) emitidos por empresas europeas.
349.
FONDOS COMUNES: Fondo común es el conjunto de los recursos obtenidos
por una sociedad fiduciaria con ocasión de la celebración y ejecución de
negocios de fideicomiso de inversión, sobre los cuales el fiduciario ejerce una
administración colectiva. La administración de los fondos comunes fiduciarios
está asignada por la ley en forma exclusiva a las sociedades fiduciarias,
vigiladas por la Superintendencia bancaria. Los fondos comunes se integran
con dineros aportados por los inversionistas (constituyentes o adherentes),
con fundamento en la celebración de contratos de fiducia mercantil de
inversión o de encargo fiduciario de inversión.
Los Fondos comunes pueden ser:
Fondos comunes ordinarios: cuando la destinación de los recursos y los
parámetros e funcionamiento del portafolio se hallan determinados por la ley.
Fondos comunes especiales: cuando la destinación de los recursos y los
parámetros de funcionamiento del portafolio son libremente determinados por
los constituyentes o adherentes con la ayuda del administrador.
350.
FONDOS DE CAPITAL DE RIESGO: Invierte en empresas, transacciones o
instrumentos de alto riesgo, con el fin de obtener sobre los mismos, un
rendimiento mayor que el corriente.
351.
FONDOS DE CESANTÍAS: Entidad que administra la cesantía de cada
trabajador.
352.
FONDOS DE DEUDA SOBERANA: Especializado en papeles emitidos por
cualquier gobierno.
353.
FONDOS DE PENSIÓN: Entidad encargada de administrar las reservas
destinadas a cubrir los pagos de jubilación.
354.
FONDOS DE RENTA FIJA: Especializado en la administración de inversiones
en papeles de renta fija.
355.
FONDOS DE RENTA VARIABLE: Especializado en la administración de
inversiones en papeles de renta variable.
356.
FONDOS DE VALORES: Un fondo de valores es una cartera mobiliaria
constituida y administrada por una sociedad comisionista de bolsa,
protagonista por excelencia del mercado bursátil, cuyo objeto consiste en
estimular y desarrollar el mercado de valores, ofreciendo al público
alternativas de inversión. Los fondos de valores pueden invertir sus recursos
en los mismos valores autorizados a las sociedades comisionistas de bolsa.
357.
FONDOS MUTUOS DE INVERSION: Son personas jurídicas creadas en las
empresas para estimular el ahorro y la inversión se constituyen con aportes
de los trabajadores y contribuciones de las empresas para las cuales laboran.
358.
FORWARDS : Contrato privado que representa la obligación de comprar ( o
vender) un determinado activo en una fecha futura determinada, en un precio
preestablecido al inicio del período de vigencia del contrato.
359.
FRACCIONAMIENTO: Modalidad de intercambio que permite dividir los
títulos para aquellas especies autorizadas, facilitando su negociación.
360.
FRECUENCIA DE COTIZACIÓN: Periodicidad con que se transa un título
valor.
361.
FUERZAS DEL MERCADO: Las fuerzas de la oferta y la demanda que
conjuntamente determinan el precio al cual será vendido un producto y la
cantidad de ése que será negociada.
362.
FUSION: Cuando una o más sociedades se disuelvan, sin liquidarse, para ser
absorbidas por otra o para crear una nueva. La absorbente o la nueva
compañía adquiere los derechos y obligaciones de lo sociedad o sociedades
disueltas al formalizarse la fusión.
363.
FUTUROS: Es aquella transacción efectuada en un mercado secundario
formal donde se negocia un contrato estandarizado de compra o de venta de
un activo determinado, acordándose la cantidad del activo, su precio y el
vencimiento del contrato, asumiendo las partes la obligación de celebrarlo y
el compromiso de pagar o recibir las pérdidas o ganancias producidas por las
diferencias de precio del contrato, durante la vigencia del mismo y su
liquidación.
364.
GRADO DE INVERSIÓN: Se dice que una calificación está dentro del grado
de inversión cuando los títulos a los cuales se aplica no representan un gran
riesgo de incumplimiento en sus obligaciones para con los compradores de
los mismos. Se considera que las emisiones bajo este grado no representa
mayores riesgos de incumplimiento. Se entiende que en este grado se está
efectuando una inversión prudente.
365.
GRAVAMEN: Derecho legal sobre ciertos activos. Se utiliza para garantizar
un préstamo.
366.
GLOBAL DEPOSITARY RECEIPTS - GDR: Ver ADR
367.
GRADO ESPECULATIVO: Se aplica al nivel de riesgo encontrado en una
calificación de valores. Implica que se presentan factores de riesgo que
podrían llevar, en mayor o menor medida, al incumplimiento en el pago de
intereses o capital.
368.
GROSS EARNINGS (INGRESOS BRUTOS): Los ingresos totales de un
negocio, usualmente divididos por tipos en los estados financieros de
ingresos.
369.
GRUPO ANDINO: Grupo de cinco países - Bolivia, Ecuador, Colombia, Perú
y Venezuela - establecido por el Acuerdo de Cartagena, con el fin de hacer
integración económica subregional en el área Andina. Pacto Andino.
370.
GRUPO DE ESPECIES: Todos los títulos valores que se transan en la Bolsa
y que están codificados y reunidos en grupos de especie, como por ejemplo:
acciones, bonos, aceptaciones bancarias, certificados de depósito a término
(CDT), est.
371.
GRUPO DE LOS SIETE: Reúne a siete países industrializados: la RFA,
Francia, Gran Bretaña, Italia, Estados Unidos, Canadá y Japón.
372.
GRUPO DE LOS TRES (G-3): Bloque económico formado por Colombia,
México y Venezuela, en el que se suscriben acuerdos de cooperación e
intercambio económico.
373.
GRUPO EMPRESARIAL: Concepto definido en la ley para determinar cuándo
unas empresas conforman el mismo grupo. Además del vínculo de
subordinación, incluye el de unidad de propósito y dirección.
374.
HABER: Las posesiones de una persona
375.
HEDGE FUNDS: Fondo de inversión o de cobertura especializado en las
inversiones de tipo especulativo con el fin de que una persona natural o
jurídica se proteja contra alteraciones en los precios de mercancías o
acciones.
376.
HIPERINFLACIÓN: Periodo de tiempo en el que los precios de los productos
aumentan rápidamente y no están sustentados en el crecimiento de la
demanda o la disminución de la oferta.
377.
HOLDING: Empresa que no se ocupa de la operación de ningún negocio
propio, pero que sí posee acciones en subsidiarias y afiliadas, con el fin de
controlarlas.
378.
HONORARIO: Retribución que se paga por el trabajo o ejercicio de una
profesión.
379.
ILIQUIDEZ: Falta de suficiente dinero en caja para asegurar las actividades
económicas normales y el desarrollo anterior de las mismas.
380.
IMPUESTO: Cobro obligatorio que el Estado o las colectividades locales
realizan respecto de los recursos de los agentes económicos, sin asignación
previa a un gasto preciso.
381.
INDICADOR: Índice en cifras que indica la evolución de cierta magnitud
económica o financiera importante para la conducción de la política
económica en general, para análisis de resultados.
382.
INDICADOR BETA: Es un indicador del riesgo sistémico o del mercado de la
inversión en acciones, que permite establecer que tan sensible es el
comportamiento de la rentabilidad de una acción cuando se presentan
movimientos en la rentabilidad del mercado accionario. Si el valor de BETA
para una acción es igual a 1, significan que los rendimientos de ésta varían
de manera proporcional a los rendimientos del mercado, es decir que las
acciones tienen el mismo rendimiento que el mercado. De otra parte, un
BETA mayor que 1 significa que el rendimiento de la acción varía de manera
más que proporcional al rendimiento del mercado. Y un BETA menor que 1
significa que la acción varía de manera menos que proporcional al mercado.
383.
INDICADOR RPG (RENTABILIDAD PRECIO GANANCIA): Relación entre el
precio de una acción y la utilidad por acción. Determina el tiempo de
recuperación de la inversión en acciones. Supone que las utilidades del
período se mantienen para otros períodos futuros.
384.
INDICADORES DE ACTIVIDAD: Estos indicadores llamados también
indicadores de rotación tratan de medir la eficiencia con la cual una empresa
utiliza sus activos, según la velocidad de recuperación de los valores
aplicados en ellos.
385.
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO: Los indicadores de endeudamiento
tienen por objeto medir en que grado y de que forma participan los
acreedores dentro del financiamiento de la empresa. De la misma manera se
trata de establecer el riesgo que incurren tales acreedores, el riesgo de los
dueños y la conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel de
endeudamiento para la empresa.
386.
INDICADORES DE LEVERAGE: Otra forma de analizar el endeudamiento de
una compañía es a través de los denominados indicadores de leverage o
apalancamiento. Estos indicadores comparan el financiamiento originario de
terceros con los recursos de los accionistas, socios o dueños de la empresa,
con el fin de establecer cuál de las dos partes está corriendo el mayor riesgo.
Así, si los accionistas contribuyen apenas con una pequeña parte del
financiamiento total, los riesgos de la empresa recaen principalmente en los
acreedores.
387.
INDICADORES DE LIQUIDEZ: Estos indicadores surgen de la necesidad de
medir la capacidad que tienen las empresas para cancelar sus obligaciones
de corto plazo. Sirven para establecer la facilidad o dificultad que presenta
una compañía para pagar sus pasivos corrientes con el producto de convertir
a efectivo sus activos corrientes.
388.
INDICADORES DE RENDIMIENTO: Los indicadores de rendimiento
denominados también de rentabilidad o lucratividad sirven para medir la
efectividad de la administración de la empresa, para controlar los costos y los
gastos y, de esta manera convertir las ventas en utilidades.
389.
INDICADORES DE RENTABILIDAD BURSÁTIL: Son
rentabilidad de las Bolsas de Bogotá (IRBB),
Occidente(IBOR) respectivamente; corresponde al
rentabilidades de las transacciones en instrumentos
mercado secundario en cada una de las bolsas.
390.
INDICE: Es un indicador que tiene por objeto medir las variaciones de un
fenómeno económico o de otro orden referido a un valor que se toma como
base en un momento dado. Relación de precios, de cantidades, de valores
entre dos períodos dados.
391.
INDICE O COEFICIENTE GINI: Es un índice de concentración de la
propiedad accionaria de una empresa. Cuando la propiedad de las empresas
está distribuida igualitariamente entre todos los accionistas, es decir cuando
hay total desconcentración, el resultado del GINI es 0. Por el contrario,
cuando la desigualdad, o concentración de la propiedad es total, el indicador
es 1.
los indicadores de
Medellín (TRB) y
promedio de las
de renta fija en el
Es la medida históricamente más utilizada para medir el grado de
concentración o desigualdad, de una distribución, presentando la ventaja de
ser comparable con otras mediciones sobre el mismo fenómeno en diferentes
condiciones de tiempo y lugar. Mide qué tanto se separa en términos
relativos, una distribución observada como puede ser la propiedad de
acciones de la línea de equidistribución. Un resultado de 0 indica
desconcentración total y un resultado de 1 índica concentración total.
392.
INDICE DE BURSATILIDAD ACCIONARIA (IBA): Clasifica una acción como
de alta, media, baja o mínima bursatilidad. Mide la comerciabilidad o liquidez
de una acción determinada por la frecuencia, número de operaciones y
volúmenes negociados mensualmente en el mercado secundario.
393.
INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (IPC): Variación que entre un mes
y otro presentan los precios de bienes y servicios de consumo final
correspondientes a una canasta típica, donde se incluyen los servicios
educativos, de salud, de alimentos y combustible, entre otros.
394.
INDICE DE PRECIOS AL PRODUCTOR (IPP): Aunque es similar al Índice de
Precios al Consumidor (IPC), éste mide las variaciones que muestran los
precios de bienes y servicios intermedios, es decir, de aquellos consumidos
en el proceso de producción, tales como las materias primas.
395.
INDICE DE PRECIOS DE ACCIONES: Es una serie cronológica de números
que indican la variación relativa de los precios de un conjunto de acciones
que se cotizan en bolsa, en la que el precio de cada acción es ponderado de
acuerdo con su importancia ; se usa como referencia un valor unitario
llamado base (Generalmente 100), definido para una fecha dada. Por tanto,
el valor del índice en otra fecha cualquiera mostrara una variación promedio
(Aumento o disminución) de un conjunto de precios en un mercado bursátil ,
con respecto a la fecha inicial de acciones cotizadas. La comparación de los
valores del índice de dos fechas cuales quiera será también significativa de la
variación promedio de los precios de entre esas dos fechas. Son entonces.
Indicadores del mercado y termómetros de la economía en algunos de sus
diferentes sectores.
396.
INDICE DE SINIESTRALIDAD O COEFICIENTE DE DESVIACIÓN DEL
FLUJO: En titularizaciones, es la evaluación del impacto que tiene sobre los
resultados del proceso de titularización, el comportamiento de determinadas
variables. Es así como se debe considerar en la estructuración de una
titularización, las proyecciones de los resultados económicos del proceso
bajo ciertos escenarios en los cuales se presentaría el mayor riesgo de
pérdida o de desajuste con respecto a las condiciones externas y/o internas
que afecten drásticamente las estimaciones iniciales.
397.
INDICE DE TASA DE CAMBIO REAL (ITCR): Medida más amplia que la tasa
de cambio de la moneda local en relación con una canasta de monedas de
otros países y sus respectivas inflaciones o devaluaciones. Un ITCR que sea
igual a cien (100), indica que la moneda local de un país no está devaluada ni
revaluada en comparación con otras monedas internacionales.
398.
INDICE VALLEJO: Este indicador tiene en cuenta las transacciones en las
bolsas de Bogotá, Medellín y Occidente. Se puede presentar diaria, semanal
o mensualmente. Este índice se calcula sobre la muestra de las empresas
más representativas en el mercado y de esta forma se puede apreciar las
diferentes tendencias del mismo.
399.
INDICES ACCIONARIOS: Herramientas utilizadas para interpretar el
comportamiento de los precios de las acciones o del valor de las empresas.
400.
INDICES ACCIONARIOS DE COMPORTAMIENTO BURSÁTIL: Índices que
miden el comportamiento promedio de un mercado accionario.
401.
INDICES BURSATILES: Se define como el indicador bursátil del mercado
ordinario de las bolsas de Bogotá (IBB), Medellín(IBOMED) y Occidente(IBO),
respectivamente. Refleja las fluctuaciones que por efectos de oferta y
demanda o por factores externos del mercado, sufren los precios de las
acciones. Es el instrumento más representativo, ágil y oportuno para evaluar
la evolución y tendencia del mercado accionario. Cualquier variación de su
nivel es el fiel sinónimo del comportamiento de este segmento del mercado,
explicando con su aumento las tendencias alcistas en los precios de las
acciones y, en forma contraria, con su reducción la tendencia hacia la baja de
los mismos
402.
INDICES FINANCIEROS: Herramientas utilizadas para la interpretación de
los estados de resultados de las empresas, con el fin de convertir esa
información en elementos útiles para sus usuarios.
403.
INFLACIÓN: Mide el crecimiento del nivel general de precios de la economía.
La inflación es calculada mensualmente por el DANE sobre los precios de
una canasta básica de bienes y servicios de consumo para familias de
ingresos medios y bajos. Con base en éstas se calcula un índice denominado
Indice de precios al Consumidor (IPC). La inflación corresponde a la variación
periódica de ese índice.
404.
INFORMACION EVENTUAL: Las entidades cuyos valores se encuentren
inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios y los agentes de
manejo de procesos de titularización, deben comunicar a la Superintendencia
de Valores y a las bolsas respectivas, al día siguiente de su ocurrencia o al
de su conocimiento, cualquier hecho jurídico, económico o financiero, que
sea de trascendencia respecto de ellas mismas, de sus negocios, o para la
determinación del precio o para la circulación en el mercado de valores que
tengan inscritos en el Registro.
405.
INFORMACION PRIVILEGIADA (INSIDE INFORMATION): Información
relevante para el mercado de valores, que aún no ha sido publicada o
informada al público.
406.
INGRESOS DE CAPITAL: Se considera como ingreso de capital aquel que
proviene de: 1. El cobro de operaciones futuras; 2. La venta de activos fijos;
3. La emisión de acciones de capital; 4. Las inversiones adicionales hechas
por un solo propietario o por los socios; 5. La emisión de bonos u otras de
adeudo a largo plazo. Estos ingresos de efectivo o su equivalente deben
contabilizarse apropiadamente como ingresos de capital.
407.
INMUNIZACIÓN FINANCIERA: Formación de una cartera de títulos, cuyo
valor no se ve afectado por los cambios en los tipos de interés.
408.
INMUNIZACIÓN PERFECTA: Efecto que se logra cuando a través de una
correcta diversificación del riesgo, se conforma un portafolio carente del
mismo.
409.
INSIDER TRADING: Aprovechamiento de información privilegiada a fin de
obtener para sí o para otros, ventajas de cualquier tipo en el mercado público
de valores. En Colombia, al igual que en las legislaciones de otros países,
esta actividad está tipificada como un delito.
410.
INSCRIPCIÓN ANTICIPADA: Consiste en solicitar la autorización de la oferta
pública bajo esta modalidad. Así se permite efectuarla en el momento en que
el emisor lo considere más conveniente durante los dos años siguientes sin
requerir de más permisos. Con esta alternativa, sólo debe pagar el 30% del
valor de los derechos de inscripción en el Registro Nacional de Valores.
411.
INSTITUCIONES INTERNACIONALES: Organismos de alcance mundial que
tienen fines específicos dentro de los mercados mundiales y generalmente
procuran por la estabilidad y transparencia en todas las operaciones
internacionales.
412.
INSTRUMENTO: Término legal aplicado a una letra de cambio, cheque,
escritura o cualquier documento escrito por medio del cual se expresa algún
derecho o contrato.
413.
INSTRUMENTOS DE CORTO PLAZO: Corresponden a los títulos de crédito
emitidos con amortización total a menos de un año de plazo.
414.
INSTRUMENTOS DE LARGO PLAZO: Los emitidos con amortización total a
más de un año.
415.
INSTRUMENTOS DERIVADOS : Son instrumentos financieros, generalmente
contratos que estipulan que las partes se comprometen a comprar o vender,
en una fecha futura, un bien determinado que puede ser físico (commodities),
monedas e instrumentos financieros, a un valor que se fija en el momento de
la negociación.
416.
INTERES: Es el costo que se paga a un tercero por utilizar recursos
monetarios de su propiedad. Es la remuneración por el uso del dinero.
417.
INTERÉS AJUSTABLE: Tasa de interés sobre un depósito o un préstamo
que es periódicamente actualizada de acuerdo con las fluctuaciones del
mercado.
418.
INTERESES: En general, cantidad que paga un prestatario a un prestamista,
calculada en términos del capital a una tasa estipulada por un espacio de
tiempo.
419.
INTERES MINORITARIO: En estados financieros consolidados, es la parte
del capital de la sociedad subordinada, en poder de accionistas ajenos a la
compañía controladora.
420.
INTERES SIMPLE: Ganancia del capital dado en préstamo durante todo un
período dado.
421.
INTERES COMPUESTO: Utilidad del capital invertido más la capitalización o
Reinversión periódica de los intereses.
422.
INTERMEDIACIÓN: Situación en la cual las relaciones entre los agentes que
tienen necesidad de financiación y los que tienen capacidad de otorgarla son
indirectas.
423.
INTERMEDIACIÓN EN EL MERCADO DE VALORES: Se refiere a la
realización de operaciones que tengan por finalidad o efecto el acercamiento
de demandantes y oferentes para la adquisición o enajenación de valores
inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios, sea que estas
operaciones se realicen por cuenta propia o ajena, en el mercado bursátil o
en el mercado mostrador, primario o secundario.
424.
INTERNATIONAL ORGANIZATION OF SECURITIES COMMISIONS I.O.S.C.O.: Ver O.I.C.V.
425.
INVENTARIOS: Muestra las existencias acumuladas por productores y
distribuidores e indica la presión que hay de la demanda y de las ventas
potenciales. Un aumento en los inventarios deja clara la necesidad de
disminuir la producción mientras éstos se acomodan de nuevo. Dicha cifra
puede ser obtenida para un sector específico o para la economía en general.
426.
INVERSION: Es la aplicación de recursos económicos al objetivo de obtener
ganancias en un determinado período.
427.
INVERSIÓN BRUTA: Comprende las sumas de las inversiones
correspondientes a los activos fijos (nuevos, usados y fabricados para su
propio uso), las ventas de bienes similares y la revaluación.
428.
INVERSIÓN EXTRANJERA: Capital extranjero (foráneo) invertido en
empresas públicas o privadas de un país.
429.
INVERSIÓN MÍNIMA: Valor o cantidad mínima de títulos que el inversionista
debe adquirir en el momento de una oferta pública de títulos valores.
430.
INVERSIONISTA : Es quien coloca su dinero en un título valor o alguna
alternativa que le genere un rendimiento futuro, ya sea una persona o una
sociedad.
431.
INVERSIONISTA INSTITUCIONAL: Instituciones con gran capacidad de
inversión que intervienen en el mercado de valores, tales como los Bancos,
Fondos Mutuos o de Pensiones, Compañías de Seguros, entre otras.
432.
JUNK BOND: Literalmente "bono basura". Estas obligaciones de alto riesgo y
alto rendimiento (alta nivel de interés) son emitidas por sociedades
consideradas malas prestamistas. "Nervio de guerra" entre los raiders,
permiten "levantar" rápidamente sumas de dinero importantísimas para la
financiación de O.P.A. hostiles. A continuación son reembolsadas por la
venta de los activos de una empresa.
433.
KNOW-HOW: Expresión anglosajona que se emplea para definir una técnica
de fabricación, conocimiento o experiencia.
434.
LEASING: Técnica de crédito profesional que comporta un contrato de
alquiler de equipos mobiliarios e inmobiliarios, acompañado de promesa de
venta u opción de compra al arrendatario.
435.
LETRA DE CAMBIO: Es una orden incondicional de pagar una suma de
dinero determinada. Puede expedirse a la orden o al portador.
436.
LIQUIDEZ BURSATIL: Término que hace referencia al mercado en general o
a alguna acción específica. Cuando se trata de este último caso, indica la
facilidad que en un momento dado se tendrá para comprar o vender
determinada acción. El título de una empresa que mantenga un alto volumen
de negociación accionaria por jornada, en relación con su número total de
acciones, tendrá una alta liquidez.
437.
LEVERAGE FINANCIERO TOTAL: Trata de establecer la relación existente
entre los compromisos financieros y el patrimonio de la empresa.
438.
LEVERAGE TOTAL: Este indicador mide el grado de compromiso del
patrimonio de los socios o accionistas para los acreedores de la empresa.
439.
LEY: Es una declaración de la voluntad soberana, dictada por el Congreso de
la República, por medio de la cual se ordena, permite o prohíbe una cosa.
Debe ser sancionada por el Presidente de la República.
440.
LEY DE CIRCULACION: Mecanismo o forma a través de la cual se transfiere
la propiedad de un título valor. Hay tres formas: 1.Al portador: con la sola
entrega. 2.A la orden: mediante endoso y entrega. 3.Nominativa: endoso,
entrega e inscripción ante el emisor
441.
LIBOR (LONDON INTERBANK OFFER RATE) : Tasa de interés anual
vigente para los prestamos interbancarios de primera clase en Londres.
442.
LIQUIDEZ: Es la mayor o menor facilidad que tiene el tenedor de un título o
un activo para transformarlo en dinero en cualquier momento.
443.
LIQUIDEZ PRIMARIA: Posibilidad de redimir la inversión en la entidad
emisora y/o fideicomisario, antes del vencimiento del título.
444.
LIQUIDEZ SECUNDARIA: Posibilidad de transformar o vender la inversión o
título en el mercado secundario de la Bolsa, donde es adquirido por un nuevo
inversionista.
445.
M1: MEDIOS DE PAGO . Depósitos en cuenta corriente más efectivo en
poder del público.
446.
M3: MEDIOS DE PAGO AMPLIADOS. Pasivos sujetos a encaje más efectivo
en poder del público.
447.
MADURACIÓN (O ESTABILIZACIÓN): Espacio de tiempo necesario para la
introducción o aceptación en el mercado, de un valor bursátil.
448.
MARKET - MAKERS: Creadores de mercado. Están encargados de anunciar
permanentemente los precios por los que están dispuestas a comprar o a
vender cierta cantidad de títulos.
449.
MARKET RISK: Riesgo de mercado. El que no se puede evitar por medio de
la diversificación
450.
MARTILLO O REMATE PÚBLICO DE VALORES: Mecanismo bursátil para la
realización de subastas públicas de paquetes de títulos valores, el cual
garantiza la libre concurrencia del mercado y la adecuada formación de
precios, mediante la aplicación de un procedimiento especial de puja.
451.
MARGEN COMERCIAL: Diferencia entre el precio de compra y el de venta,
deducidos los gastos y los impuestos.
MÁRGEN DE INTERMEDIACIÓN: Es la diferencia que existe entre el interés
que pagan las entidades financieras a los ahorradores, y la tasa de interés
que cobran al cliente por otorgarle un préstamo.
452.
453.
MASA MONETARIA: Conjunto de disponibilidades monetarias, es decir,
piezas, billetes de banco y moneda escrituraria, así como de las sumas de las
que se puede disponer para efectuar pagos (es decir, la cuasi moneda).
454.
MATRIZ: Sociedad que ostenta el control o dominio o poder de decisión
sobre otra llamada subordinada.
455.
MECANISMOS DE COBERTURA: En las titularizaciones de activos
generadores de flujos de fondos, se deben incorporar mecanismos de
seguridad o apoyo crediticio que cubran por lo menos una vez y media el
índice de siniestralidad o coeficiente de desviación del flujo de caja.
456.
MECANISMOS EXTERNOS DE COBERTURA: Son aquellos que requieren
la participación de un agente externo al proceso de titularización. Los
mecanismos externos de cobertura contemplados en la normatividad vigente
son:
Avales o garantías conferidos por instituciones financieras y aseguradoras,
en los casos en que procedan conforme a las disposiciones de la autoridad
competente.
Seguro de crédito.
Depósitos de dinero a que se refiere el artículo 1173 del Código de
Comercio.
Contratos irrevocables de fiducia mercantil de garantía en los cuales el
patrimonio autónomo a cuyo cargo se emiten los títulos tenga la calidad de
beneficiario.
457.
MECANISMOS INTERNOS DE COBERTURA: Son aquellos que hacen parte
de la estructuración misma del proceso de titularización y no requieren de un
agente externo. Los mecanismos internos de cobertura contemplados en la
normatividad vigente son:
Subordinación de la emisión: Implica que el originador o una tercera entidad
asuma, mediante la suscripción de una porción de los valores emitidos, el
cubrimiento mínimo de una vez y medio el índice de siniestralidad. A dicha
porción se imputarán hasta agotarla, los siniestros o faltantes de activos,
mientras que a la porción no subordinada se destinarán en primer término,
los flujos requeridos para la atención de capital e intereses incorporados en
tales títulos. Los títulos que conforman la porción subordinada, sin que por
ello pierdan el carácter de subordinados, podrán ser colocados en el
mercado, siempre que previamente hayan sido objeto de calificación y que
ésta considere el riesgo derivado de su condición de subordinados.
Sobrecolateralización de la cartera: Consiste en que el monto de los activos
fideicometidos o entregados a la sociedad que obra como agente de manejo
de la titularización, exceda el valor de los títulos emitidos en forma tal que
cubra como mínimo en una vez y medio el índice de siniestralidad. A la
porción excedente se imputarán los siniestros o faltantes en cartera.
Exceso de flujo de caja: Este mecanismo es factible cuando existe un margen
diferencial o excedente entre el rendimiento generado por la cartera y la tasa
de interés pagada al inversionista. Con dicho exceso se constituirá un fondo
que cubrirá el índice de siniestralidad en el cubrimiento mínimo establecido.
Sustitución de cartera: Es el mecanismo de sustitución de créditos que en el
curso del proceso varíen de categoría en forma tal que se incremente el
riesgo de su normal recaudo. La obligación de sustitución que asume el
originador deberá cubrir el índice de siniestralidad en el mínimo señalado.
Contratos de apertura de crédito: A través de los cuales se disponga, por
cuenta del originador y a favor del patrimonio autónomo, de líneas de crédito
para atender necesidades de liquidez de dicho patrimonio, las cuales deberán
ser atendidas por el establecimiento de crédito a solicitud del agente de
manejo, quien en representación del patrimonio autónomo tomará la decisión
de reconstituir el flujo con base en el crédito.
Aval del originador: Las entidades originadoras de procesos de titularización
podrán avalar las emisiones de nuevos valores emitidos en desarrollo de
tales procesos, cuando se acredite capacidad patrimonial para ello. Esta se
determinará estableciendo el excedente sobre los siguientes factores: la
sumatoria del capital, la prima en colocación de acciones y las reservas,
disminuidas las pérdidas y el valor de las emisiones de bonos y de papeles
comerciales en circulación, cuando sea del caso.
458.
MERCADO A LA BAJA: Disminución en los precios de los títulos.
459.
MERCADO AL ALZA: Elevación en los precios de los títulos.
460.
MERCADO CAMBIARIO A FUTURO: Manera como una compañía puede
protegerse contra las fluctuaciones en las tasas de cambio utilizando el
mercado adelantado o de futuros. En este mercado se compra un contrato de
futuros para el cambio de una moneda por otra en una fecha futura y a una
tasa de cambio determinada. El contrato de futuros es la seguridad de estar
en posibilidad de obtener la conversión a la moneda deseada a una tasa
específica de cambio.
461.
MERCADO DE ACCIONES: Segmento del mercado de capitales donde se
realizan las operaciones de compra y venta de acciones, otorgando liquidez a
los valores emitidos en el mercado primario.
462.
MERCADO DE CAPITALES: Es el conjunto de mecanismos a disposición de
una economía para cumplir la función básica de la asignación y distribución ,
en el tiempo y en el espacio, de los recursos de capital, los riesgos, el control
y la información asociados con el proceso de transferencia del ahorro a la
inversión.
463.
MERCADO DE DIVISAS: Aquel que permite a la banca comprar y vender
billetes y monedas extranjeras (divisas), sea para cubrir las operaciones
comerciales o para fines especulativos de financiación, garantía e inversiones
internacionales
464.
MERCADO DE FONDOS FEDERALES: Mercado en el cual se intercambian
fondos de muy corto plazo entre instituciones financieras (comúnmente de un
día para otro); los fondos tomados y dados en préstamo son, en general,
reservas en depósito en un banco de la Reserva Federal.
465.
MERCADO DE FUTUROS: Donde se compran y venden contratos de
mercancías o valores en los que se hace uso de una promesa con alguna
fecha futura a precios fijados en la negociación. Dichos contratos a futuro,
que permiten disminuir el riesgo de fluctuaciones de los precios en el corto
plazo, pueden ser fijos o estandarizados por unidades de cantidad, requisitos
de calidad, fecha de vencimiento u otras características.
466.
MERCADO DE OPCIONES: Donde se negocian derechos de compra o venta
de una materia prima o un producto financiero en un plazo determinado y a
un precio fijo.
467.
MERCADO DE VALORES: Lugar donde se reúnen demandantes y oferentes
con el fin de facilitar el intercambio de títulos valores, previo acceso a la
información esencial.
468.
MERCADO EMERGENTE: Denominación que se le da al mercado de
capitales de un país en vía de desarrollo.
469.
MERCADO EXTRABANCARIO: Movimiento de dinero fuera del sector
bancario y de las instituciones creadas para este propósito. Los recursos de
este mercado están destinados a atender a quien no tiene acceso al crédito
del mercado financiero.
470.
MERCADO FIRME: Contrario al mercado ofrecido, por consiguiente los
precios tienen una tendencia al alza.
471.
MERCADO FINANCIERO: Es el conjunto de instituciones y mecanismos
utilizados para la transferencia de recursos entre agentes económicos. En el
Mercado Financiero se efectúan transacciones con títulos de corto, medio y
largo plazo, generalmente destinados para el financiamiento de capital de
trabajo permanente o de capital fijo de las empresas, del gobierno y sus
entes descentralizadas.
472.
MERCADO INTERBANCARIO: Aquel que permite un flujo de fondos entre los
bancos, pues mientras unos tienen excedentes de encaje, otros, así tengan la
capacidad de colocación, no captan lo suficiente.
473.
MERCADO MONETARIO: Corresponde a la oferta y la demanda de activos
financieros de corto periodo de vencimiento.
474.
MERCADO
MOSTRADOR
O.T.C.
(OVER
THE
COUNTER)
EXTRABURSATIL: Aquel que se desarrolla por fuera de bolsa, sobre títulos
inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios. Solo pueden
actuar en este mercado las personas inscritas como intermediarios en el
Registro Nacional de Valores e Intermediarios.
475.
MERCADO OFRECIDO: Aquel en el cual la oferta de títulos prevalece sobre
la demanda y como consecuencia se presenta una tendencia a la baja en los
precios.
476.
MERCADO PRIMARIO: Se habla de mercado primario para referirse a la
colocación de títulos que se emiten o salen por primera vez al mercado. A
éste recurren las empresas y los inversionistas, para obtener recursos y para
realizar sus inversiones, respectivamente.
477.
MERCADO PÚBLICO DE VALORES: Conforman el mercado público de
valores la emisión, suscripción, intermediación y negociación de los
documentos emitidos en serie o en masa, respecto de los cuales se realice
oferta pública, que otorguen a sus titulares derechos de crédito, de
participación y de tradición o representativos de mercancías.
478.
MERCADO SECUNDARIO: Se refiere a la compra y venta de valores ya
emitidos y en circulación. Proporciona liquidez a los propietarios de títulos. Se
realiza entre inversionistas.
479.
MERCADO SOSTENIDO: Es aquel en que las cotizaciones de los títulos
negociados presentan oscilaciones mínimas. Existe equilibrio entre la oferta
y la demanda.
480.
MESA DE DINERO: Labor de intermediación y actividad financiera que
contribuye a solucionar los problemas temporales de liquidez a empresas del
sector real y financiero, donde los corredores establecen los contactos con
los demandantes y oferentes de dinero, pero no participan en la operación.
481.
METODO DE INTEGRACION GLOBAL: En consolidación de estados
financieros, es el proceso mediante el cual se incorporan en los estados
financieros de la matriz o controlante, la totalidad de los activos, pasivos,
patrimonio y resultados de las sociedades subordinadas, previa eliminación,
en la matriz o controlante, de la inversión efectuada por ella en el patrimonio
de la subordinada, así como de las operaciones recíprocas.
482.
METODO DE INTEGRACION PROPORCIONAL: En consolidación de
estados financieros, es el proceso mediante el cual se incorporan en los
estados financieros de la matriz o controlante, el porcentaje de los activos,
pasivos, patrimonio y resultados de las sociedades subordinadas, que
corresponda a la proporción en que participa la matriz o controlante, previa
eliminación, en la matriz o controlante, de la inversión efectuada por ella en el
patrimonio de la subordinada, así como de las operaciones recíprocas.
483.
MÉTODO DE PARTICIPACIÓN: Procedimiento aplicado para la
contabilización de inversiones en acciones por parte de una matriz o
controlador en sus sociedades subordinadas.
484.
MIEMBRO DE LA BOLSA: Sinónimo de Sociedad Comisionista que
pertenece a una Bolsa de Valores. Es la Sociedad encargada de comprar o
de vender títulos en la Bolsa por cuenta de un tercero y a cambio de una
comisión. Debe tener autorización legal y de la Bolsa para ejercer la actividad
de comisionista.
485.
MONEDA: Medio de cambio de una unidad de valor, definido por referencia a
la ubicación geográfica de las autoridades monetarias responsables.
486.
MONOPOLIO: Mercado controlado por un vendedor único frente a un gran
número de compradores.
487.
MONTO: El valor en unidades de una moneda o la cantidad de una
transacción.
488.
MORA: Dilación, retraso o tardanza en cumplir una obligación. Retraso en el
cumplimiento de una obligación crediticia o de seguros.
489.
NASDAQ (National Association Of Securities Dealers Automated Quotation):
Bolsa Electrónica Norteamericana
490.
NOMINATIVO: Se dice de los títulos o de las inscripciones contables, de los
cuales es titular una persona con su nombre y apellidos, por oposición a los
títulos e inscripciones al portador. El carácter de nominativo se establece en
ciertas reglamentaciones para controlar mejor la transferencia de acciones y
otros valores, o para identificar a las personas que han adquirido ciertos
compromisos.
491.
NYSE (New York Stock Exchange) : Bolsa de New York.
492.
OBLIGACIÓN CONVERTIBLE EN ACCIÓN: Obligación que el suscriptor
puede, al término de un cierto plazo o de una fecha determinada, transformar
en acción.
493.
OBLIGACIONES BANCARIAS: Expresión que designa un término
relacionado con todos los créditos otorgados por el banco a su(s) cliente(s).
494.
OFERTA: Es la orden de venta de un título-valor en el mercado de valores,
ya sea por requerimiento de liquidez o para reinversión en otra alternativa.
495.
OFERTA BURSATIL: Conjunto de títulos valores disponibles para venderlos
en el mercado bursátil.
496.
OFERTA MONETARIA: Capacidad de gasto de una comunidad. Representa
la cantidad que la gente puede gastar en la adquisición de bienes y servicios,
sin llegar a la bancarrota.
497.
OFERTA PUBLICA: Es la manifestación dirigida a personas no determinadas
o a cien o más personas determinadas, con el fin de suscribir, enajenar o
adquirir documentos emitidos en serie o en masa , que otorguen a sus
titulares derechos de crédito de participación y de tradición o representativo
de mercancías. No se considera pública la oferta de Bonos Obligatoriamente
Convertibles en acciones que este dirigida a los accionistas de la sociedad
emisora, siempre que sean menos de quinientos (500) los destinatarios de
las misma.
498.
OFERTA PUBLICA DE ADQUISICIÓN, O.P.A.: Cuando un individuo o una
sociedad pretende adquirir una participación importante en el capital de una
sociedad con acciones inscritas en bolsa debe ofrecer comprarle a todos los
accionistas de la mencionada sociedad. Lo anterior implica sujetarse a todos
los requisitos normativos de divulgación y condiciones específicas.
499.
OFERTA PUBLICA DE INTERCAMBIO, O.P.I: Es una oferta pública de
adquisición en la que se ofrecen otros títulos valores como pago de las
acciones objeto de OPA.
500.
OFFSHORE: Cuentas, operaciones o negociaciones en el extranjero.
501.
OLIGOPOLIO: Situación de un mercado en que la competencia es imperfecta
del lado de la oferta debido a la existencia de un número muy limitado de
vendedores.
502.
OMAS (OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO): Procedimiento mediante
el cual el Banco de la República efectúa operaciones de compra o venta de
títulos valores en el mercado abierto con el objeto de instrumentar una
determinada política monetaria.
503.
OPERACIÓN TRIANGULAR: Transacción triangular, comercial o financiera
efectuada con el acuerdo o no de los países involucrados.
504.
OPERACIONES CARRUSEL: Consisten en la compra al contado o a plazos
de valores al portador; y en la reventa simultánea, a plazo y precio
determinado.
505.
OPCION: En el mercado a plazo, el derecho de comprar (call) o de vender
(put), en un tiempo estipulado y a precio fijo, una materia prima o un producto
financiero. El derecho que tiene el comprador de la opción se ejerce a su
discreción, mientras que para el emisor existe una obligación contingente
hasta la expiración de la opción.
506.
O.I.C.V. (ORGANIZACIÓN INTERNACIONAL DE COMISIONES DE
VALORES): Asociación mundial que agrupa a más de 134 organismos
regulatorios, (comisiones o superintendencias), de mercados de valores, cuyo
objetivo es el de promover altos estándares en la regulación para mantener
mercados eficientes e intercambiar información sobre las experiencias en el
desarrollo de los mercados locales de los países miembros, para
proporcionar ayuda mutua a los mismos. La Superintendencia de Valores de
Colombia es actualmente miembro de esta organización.
507.
OPCION: En el mercado a plazo, el derecho de comprar o de vender, en un
plazo determinado y a precio fijo, una materia prima o un producto financiero.
508.
OPERACIÓN DE CONTADO: Es la operación de bolsa cuyo cumplimiento
tiene un plazo máximo de tres (3) días hábiles después de celebrada.
509.
OPERACIONES A PLAZO: Es la operación en la que al celebrarse se pacta
un cumplimiento en una fecha posterior a la que correspondería si se hubiese
pactado de contado, pero no después de 365 días calendario. Pueden ser de
cumplimiento efectivo, ( se entregan los valores), o de cumplimiento
financiero ( solo se entrega el diferencial de precios).
510.
OPERACION CONVENIDA: Es una operación en la cual el comisionista
vendedor y el comprador acuerdan un precio de intercambio del activo, sin
que se presente puja.
511.
OPERACION CRUZADA: Operación en la cual el comisionista actúa a un
mismo tiempo como comprador y vendedor del activo en cuestión.
512.
OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO - OMAS: Son las operaciones que
realizan el Banco Central (Banco de la República) con títulos de deuda
pública interna, con el fin de controlar los medios de pago en circulación.
513.
OPERACIONES RECIPROCAS: En consolidación de estados financieros y
aplicación del método de participación, son todas aquellas transacciones o
negociaciones realizadas entre empresas que conforman un mismo grupo
empresarial.
514.
ORDEN: Instrucción dada por un cliente a la Sociedad Comisionista para la
ejecución de una compra o una venta de valores.
515.
ORDEN CON LIMITE: Es aquella orden impartida por un cliente a una
sociedad comisionista de bolsa, en la cual se especifica el precio mínimo y
máximo, según se trate de una orden de venta o de compra, al cual puede
ser ejecutada, pudiendo mejorarse el precio.
516.
ORDEN CONDICIONADA: Es aquella orden impartida por un cliente a una
sociedad comisionista de bolsa, en la cual se indica que debe ser ejecutada
una vez el mercado haya alcanzado un determinado precio.
517.
ORDEN DE MERCADO: Es aquella orden impartida por un cliente a una
sociedad comisionista de bolsa, que tiene que ser atendida lo más
rápidamente posible al mejor precio que se obtenga en el mercado.
518.
ORIGINADOR: Es quien transfiere los bienes o activos base del proceso de
titularización. Puede ser cualquier persona natural o jurídica, nacional o
extranjera. El originador no se requiere para los casos de titularizaciones
estructuradas a partir de fondos.
519.
OVERHEAD: Costo indirecto.
520.
OVERNIGHT: Término que se refiere a las colocaciones o captaciones
efectuadas en el mercado interbancario por un plazo máximo de 24 horas.
521.
P/VL (PRECIO/VALOR EN LIBROS - INDICE ACCIONARIO):Indicador
utilizado para determinar si una acción está subvaluada (cuando es menor a
uno) o sobrevaluada (cuando es mayor que uno) con respecto a su valor en
libros.
522.
PAGARÉ: Una promesa incondicional que hace por escrito una persona a
otra, firmada por el librador, de pagar a la vista o en una fecha definida futura,
una suma determinada de dinero a la orden de una persona específica o al
portador.
Título donde consta el monto del dinero prestado, el interés, la garantía,
forma de pago y otras características del crédito.
523.
PAGO EN EFECTIVO: Transacción en la que un banco hace un pago
inmediato en billetes y monedas.
524.
PALANQUEO: Hace referencia a la ventaja proporcionada por el capital de
endeudamiento. Un mayor capital de endeudamiento libera otros fondos
propios para inversión, pero a la larga, desestimula a los accionistas
potenciales de invertir en la compañía, dada la alta relación deuda - capital
propio.
525.
PAPEL COMERCIAL: Son pagarés ofrecidos públicamente en el mercado de
valores y emitidos por sociedades anónimas, limitadas y entidades públicas,
no sujetos a inspección y vigilancia de la Superintendencia Bancaria. Su
vencimiento no puede ser inferior a 15 días ni superior a 9 meses. La
rentabilidad la determina el emisor de acuerdo con las condiciones del
mercado.
526.
PAPEL DE RENTA FIJA: Título valor representativo de una deuda que da a
quien lo posee, el derecho a recibir un interés fijo por un periodo
preestablecido.
527.
PAPELES CON DESCUENTO: Títulos valores representativos de deuda, que
no generan interés. Su rendimiento se obtiene de la diferencia entre su valor
de adquisición y su valor nominal.
528.
PAPELES DE RENTA VARIABLE: Títulos valores que por sus características
solo permiten conocer la rentabilidad de la inversión en el momento de su
redención, dependiendo del desempeño de la entidad emisora entre otras.
Ejemplo: Acciones.
529.
PARKING DE ACCIONES: Compra de títulos por cuenta de otra persona,
que puede así ocultar su posición, bien por no tener que declararla a la
agencia paragubernamental independiente por encima del 5% de capital, bien
para evitar la obediencia a reglas que imponen un límite de fondos líquidos
para inversión.
530.
PASIVO: Representa las obligaciones totales de la empresa, en el corto plazo
o el largo plazo, cuyos beneficiarios son por lo general personas o entidades
diferentes a los dueños de la empresa. (Ocasionalmente existen pasivos con
los socios o accionistas de la compañía). Encajan dentro de esta definición
las obligaciones bancarias, las obligaciones con proveedores, las cuentas por
pagar, etc.
531.
PATRIMONIO: Es el valor líquido del total de los bienes de una persona o
una empresa. Contablemente es la diferencia entre los activos de una
persona, sea natural o jurídica, y los pasivos contraídos con terceros.
Equivale a la riqueza neta de la Sociedad.
532.
PATRIMONIO TÉCNICO: Suma de algunas partidas que componen el
patrimonio contable de una sociedad, con base en su mayor o menor grado
de realización ante situaciones financieras difíciles de la entidad. Sirve para
efectos de vigilancia y control de la solvencia patrimonial de entidades
financieras e intermediarios de valores.
533.
PER: (Price Earning Ration). Relación cotización/beneficiario por acción, uno
de los principales criterios bursátiles.
534.
PIB REAL (PRODUCTO INTERNO BRUTO REAL):Mide la actividad
económica de un país a precios constantes, es decir, revela los cambios en la
producción económica una vez realizados los ajustes por inflación.
535.
PNB (PRODUCTO NACIONAL BRUTO): Representa el total de los ingresos
recibidos por los residentes de un país sin importar el lugar donde se
encuentren los activos. Por ejemplo, el PNB en Colombia incluye los
beneficios de las empresas colombianas que operan en otros países.
536.
PLAN UNICO DE CUENTAS - PUC: Se refiere a la estandarización de
cuentas contables de empresas de similar estructura. Actualmente existen
planes únicos de cuentas para entidades financieras, intermediarios de
valores, cooperativas, entidades públicas y empresas del sector real.
537.
PLAZO DE COLOCACION: Término estipulado por el emisor para dar
cumplimiento a las gestiones de colocación.
538.
PLAZO DE MADURACION: Término establecido por el emisor para la
redención de un título valor en el cual se retorna el monto total invertido más
el valor correspondiente a los rendimientos obtenidos por la inversión a lo
largo del período.
539.
PLAZO DE SUSCRIPCION: Plazo estipulado por una Sociedad para que el
accionista ejerza el derecho de suscripción de una nueva emisión.
540.
PLAZO DEL EMPRESTITO: Termino señalado para la rendición de un título
de deuda. Período durante el cual esta vigente la relación deudor - acreedor.
541.
PODER ADQUISITIVO: Cantidad de bienes o servicios que pueden ser
comprados con un determinado ingreso.
542.
PODER DE COMPRA: Refleja el valor del dinero en términos de los bienes y
servicios que pueden adquirirse con él.
543.
PORCENTAJE DE COLOCACION: Cifra que indica en términos porcentuales
el monto adquirido por la comunidad inversionista del valor total de una
emisión.
544.
PORTAFOLIO DE INVERSION : Es Una combinación de activos financieros
poseídos por una misma persona, natural o jurídica. Un portafolio de
inversión es diversificado cuando en el conjunto de activos se combinan
especies con rentabilidades, emisores, modalidades de pago de intereses y
riegos diferentes.
545.
PORTAFOLIO NEUTRAL: Aquel en donde la diversificación perfecta logra
eliminar por completo el riesgo.
546.
POSICIÓN CORTA: 1. En el mercado de futuros, es la posición de un
negociador del lado de la venta de un contrato de futuros abiertos; 2. En el
mercado de opciones, es la posición de un negociador que ha vendido o
suscrito una opción independientemente de si es opción de venta o de
compra. El beneficio potencial máximo del suscriptor es la prima recibida.
547.
POSICIÓN LARGA: 1. En el mercado de futuros, la posición de un
negociador del lado del comprador de un contrato de futuros abiertos; 2. En el
mercado de opciones, la posición de un negociador que ha comprado una
opción independientemente de si es una opción de compra (derecho a
comprar) o de venta (derecho a vender). Un participante con una posición de
opción de compra larga puede aprovechar un alza en el precio del
instrumento subyacente, en tanto que un negociador con una posición de
opción de venta larga puede aprovechar una baja en el precio del instrumento
subyacente.
548.
POSICION PROPIA : Corresponde al portafolio de inversión que posee un
intermediario de un mercado. En el caso de los Bancos colombianos hace
referencia a los activos representativos en moneda extranjera; en el caso de
los Comisionistas de Bolsa, al conjunto de títulos valores adquiridos con
recursos propios de la firma comisionista.
549.
PRECIO DE ADQUISICION PRIMARIA: Precio al cual se compra un título
valor al emisor, en el mercado primario.
550.
PRECIO DE CIERRE (ACCIONES): Precio promedio de determinada acción
en las tres bolsas del país (Bogotá, Medellín y Occidente) al momento de
terminar la jornada.
551.
PRECIO DE CIERRE (DÓLAR): Última cotización del dólar en una jornada de
negociación en el mercado interbancario.
552.
PRECIO DE MERCADO: Precio al cual se cotiza una acción en las bolsas de
valores. Está determinado por la oferta y la demanda de la acción y depende
de la manera como el mercado evalúe el desempeño del emisor y del
entorno.
553.
PRECIO DE SUSCRIPCIÓN: Es el precio al cual puede comprarse una
acción de una emisión haciendo uso de los derechos de suscripción.
554.
PRECIOS CONSTANTES: Método equivalente a datos reales que calcula las
variaciones en las cifras utilizando un año base, sea anterior o posterior al
que se está evaluando, para evitar las distorsiones que causa la inflación o la
deflación.
555.
PRECIOS CORRIENTES: Método que calcula con los precios del año en
curso, las variaciones en las cifras, sin tener en cuenta los efectos de la
inflación o la deflación sobre éstos.
556.
PRECIO PROMEDIO : Es el resultante de dividir el volumen transado en u
período dado, por la cantidad de títulos de la misma clase negociados en el
mismo período.
557.
PREGONAR: Acto de anunciar la intención de comprar o vender títulos
inscritos por el operador representante de la bolsa en el recinto de
negociaciones bursátiles. El pregón deberá ser efectuado mencionándose la
cantidad de títulos y el precio al cual se pretende comprar o vender.
558.
PREMERCADEO: También se conoce como promoción preliminar. Consiste
en la posibilidad de realizar una promoción de valores, previamente al
lanzamiento de la respectiva oferta pública, utilizando un prospecto
preliminar, sin constituirse en una oferta pública vinculante.
559.
PRESIÓN CAMBIARIA: Indica el nivel de presión que el mercado está
ejerciendo sobre la banda cambiaria, es decir, cuando el índice está cercano
o es igual a 100%, la tasa de cambio está pegada al techo y cuando se
aproxima a 0%, la tasa está pegada al piso. En momentos en que la tasa de
cambio se encuentra pegada al techo o límite superior de la banda, el Banco
de la República debe intervenir el mercado a través de la colocación de
dólares para lograr disminuir su precio.
560.
PRÉSTAMO: Cantidad que se otorga por un espacio de tiempo acordado y
que está sujeta a reembolso en uno o varios vencimientos.
561.
PRIMA : Es el precio que se paga por al cesión de un derecho. En
operaciones con opciones es el precio que se paga sobre la posibilidad de
adquirir acciones en un futuro previsto a un precio dado.
562.
PRIME RATE : En Estados Unidos, es la tasa aplicada por los bancos a los
créditos a corto plazo concedidos los clientes de primera fila.
563.
PRIVATIZACION : Proceso mediante el cual se vierte o se revierte a manos
privadas, empresas de propiedad estatal.
564.
PRODUCTIVIDAD: Indica la eficiencia y el potencial total de la producción
económica y es la cantidad de producción por unidad de trabajo o de capital.
565.
PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB): Mide la producción total de bienes y
servicios de la economía, generado por empresas que actúan dentro del país.
566.
PROFUNDIDAD DEL MERCADO: Capacidad de absorción de grandes
volúmenes de transacciones si modificaciones substanciales en los precios
de mercado.
567.
PROMEDIO MOVIL: Serie sucesiva de promedios simples para un periodo de
tiempo definido, en donde a medida que un dato aparece, un nuevo promedio
es generado y el dato más viejo sale de la serie. En el análisis de acciones,
cuando el precio actual cruza la línea del promedio móvil desde abajo, el
inversionista debe comprar; y cuando el precio actual corta dicha línea desde
arriba, debe vender.
568.
PRORRATEO: Procedimiento de reparto equitativo de valores cuando se
presenta sobre-oferta o sobre-demanda.
569.
PRÓRROGA: Acción que consiste en extender, de acuerdo con las partes, la
fecha de vencimiento de un instrumento u obligación.
570.
PROVISIONES : Partidas establecidas para cubrir activos de reservas de
lenta recuperación.
571.
PROSPECTO: Documento publicado con ocasión de una oferta de valores al
público que da, además de una descripción de los valores emitidos,
información sobre el emisor.
572.
PROVISIÓN DE LA CARTERA: Reserva que realizan los intermediarios
financieros sobre su cartera vencida con el fin de proteger la cartera de
posibles incumplimientos en el pago.
573.
PRUEBA ACIDA (INDICE FINANCIERO): Medida de liquidez que determina
la capacidad de pago en el corto plazo de una empresa. Resulta de dividir los
activos corrientes (descontando los inventarios) entre los pasivos corrientes.
574.
PRUEBA ACIDA : Se conoce también con el nombre de prueba del ácido o
liquidez seca. Es un test más riguroso, el cual pretende verificar la capacidad
de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes pero sin depender
de la venta de sus existencias es decir, básicamente con sus saldos de
efectivos, el producido de sus cuentas por cobrar, sus inversiones temporales
y algún activo de fácil liquidación que puede haber, diferente a los
inventarios.
575.
PUNTO DE EQUILIBRIO: Es el nivel que tiene que alcanzar una variable
dada para obtener un equilibrio entre ingresos y gastos, sin beneficio ni
pérdida.
576.
PUNTOS BÁSICOS: Es una centésima parte de un 1%; es decir que 100
puntos básicos equivalen a un 1%.
577.
Q-TOBIN: Relaciona el precio de mercado de la acción con su valor
patrimonial. Indica si la acción está subvalorada (Q<1) o sobrevalorada (Q>1)
con respecto a su valor en libros.
578.
RASTREO DEL MERCADO: La toma de control de una empresa mediante la
compra masiva de sus acciones en bolsa sin darse una Oferta Pública de
Adquisición (OPA).
579.
RAZÓN: Precio de la acción/beneficio por acción.
580.
RAZON CORRIENTE : Se denomina también relación corriente y trata de
verificar las disponibilidades de la empresa, a corto plazo, para afrontar sus
compromisos, también a corto plazo.
581.
RAZÓN DE ACCIONES COMUNES: Se basa en el balance general, es una
razón de apalancamiento que muestra la importancia de los fondos
suministrados por los accionistas y refleja a la vez el capital tomado en
préstamo y las acciones preferentes.
582.
RAZON O INDICADOR FINANCIERO : Es la relación entre dos cuentas de
los estados financieros básicos (Balance General y Estado de Pérdidas o
Ganancia) que permiten señalar los puntos fuertes y débiles de un negocio y
establecer probabilidades y tendencias.
583.
RAZONES FINANCIERAS: Proporcionan al analista financiero una
herramienta para obtener información de los estados financieros. Señalan los
puntos fuertes y débiles de un negocio. Tienen cuatro estándares de
comparación: 1. Estándares mentales del analista, es decir, su propio criterio
sobre lo que es adecuado o inadecuado, formado por su experiencia y
estudio personal; 2. Las razones o indicadores de la misma empresa,
obtenidos en los anteriores; 3. Las razones o indicadores calculados con
base en los presupuestos de la empresa, sirven para que el analista examine
la distancia que los separa de los reales; 4. Las razones o indicadores
promedio de la industria de la cual hace parte la empresa analizada.
584.
READQUISICIÓN DE ACCIONES: Compra parcial o total que una misma
empresa hace de sus acciones en circulación con el fin de que sus
propietarios internos aumenten la propiedad sobre ella.
585.
REASEGUROS: Operación que realizan las compañías de seguros para
cubrirse con terceros como una forma de diversificar el riesgo incurrido al
ofrecer seguros.
586.
RECOMPRA: Operación mediante la cual una entidad que ha emitido títulos
valores los adquiere de nuevo de las personas o entidades que los posean.
587.
REDENCIÓN: Amortización al capital de los títulos.
588.
REDESCUENTO: Descontar nuevamente cualquier instrumento negociable
que ya ha sido descontado previamente.
589.
REFINANCIAMIENTO: Operación por la cual un prestamista obtiene fondos
de otro prestamista para cubrir el crédito otorgado a un tercero.
590.
REGATEO: Proceso por el cual se llega a un precio en una transacción.
Cuando existe negociación directa y aguda entre el comprador que empieza
ofreciendo un precio que está dispuesto a subir, y el vendedor que empieza
demandando un precio que está dispuesto a disminuir.
591.
REGIMEN DE AUTORIZACIÓN GENERAL: Mecanismo legal que permite la
obtención de autorizaciones por parte del Estado, con solo el cumplimiento
de unos requisitos básicos estandarizados, sin necesidad de pronunciamiento
de la entidad del Gobierno
592.
REGISTRO NACIONAL DE VALORES E INTERMEDIARIOS :El Mercado
Público de Valores Colombiano cuenta con un instrumento para la inscripción
de documentos e intermediarios que lo conforman, denominado Registro
Nacional de Valores e Intermediarios. El fundamento de este registro esta
orientado a mantener un adecuado sistema de información sobre los activos
financieros que circulan y los Emisores e Intermediarios, como protagonistas
del Mercado. El funcionamiento del Registro Nacional de Valores e
Intermediarios está asignado a la Superintendencia de Valores, quien es la
responsable de velar por la organización, calidad, suficiencia y actualización
de la información que lo conforma.
593.
REGLAMENTACIÓN: Son las disposiciones que confieren el soporte jurídico
que autoriza la emisión y establecen o modifican sus conclusiones.
594.
REIT (REAL ESTATE INVESTMENT TRUST): Palabra que en español
significa titularización inmobiliaria. Son fondos que centran sus inversiones en
propiedad raíz y derivan sus rendimientos de los arriendos y las
valorizaciones de las propiedades que posee.
595.
RENDIMIENTO : Es la ganancia en dinero, bienes o servicio que una
persona o empresa obtienen de sus actividades industriales, agrícolas,
profesionales, o de transacciones mercantiles o civiles.
596.
RENTABILIDAD : Es la relación entre la utilidad proporcionada por un título y
el capital invertido en su adquisición.
597.
RENTA FIJA: Inversiones que permiten conocer de manera anticipada cuáles
serán las condiciones de plazo y rentabilidad por la compra o venta de títulos
valores.
598.
RENTABILIDAD COMPUESTA POR INTERESES: Es el producto de la
inversión original suponiendo la reinversión periódica de los rendimientos que
ella produce.
599.
RENTABILIDAD EFECTIVA ANUAL: Es el producto obtenido en un año de la
inversión original, suponiendo reinversión de los intereses.
600.
REPOS: Acuerdo o contrato de compra venta de títulos mediante el cual el
comprador adquiere la obligación de transferir nuevamente al vendedor inicial
la propiedad de los títulos negociados ya sean los mismos en otras de la
misma especie, dentro de un plazo y bajo las condiciones fijadas de
antemano en el negocio inicial. Es un vehículo para un crédito a corto plazo
en el cual la propiedad del título es temporalmente trasladada a quien recibe
el crédito.
601.
R.P.G: Indicador que resulta de dividir el precio de mercado de una acción
entre la utilidad por acción reportada por el emisor. Representa el número de
períodos que se requieren, a este nivel de utilidades, para recuperar lo
invertido.
602.
REPRESENTANTE LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS: Persona
encargada de realizar todos los actos de administración y conservación que
sean necesarios para el ejercicio de los derechos y la defensa de los
intereses comunes de los tenedores de títulos
603.
RESERVAS INTERNACIONALES BRUTAS: Corresponde al valor de los
activos externos de Colombia en poder del Banco de la República . Los
activos de reserva están compuestos por las divisas (monedas, depósitos y
valores), las inversiones de corto y largo plazo (títulos, bonos, etc ), los DEG,
la posición de reserva en el FMI y otras entidades internacionales de crédito,
y otros activos tales como el saldo de los convenios internacionales de
crédito.
604.
RESERVAS INTERNACIONALES NETAS NO AJUSTADAS : Equivalen a las
reservas internacionales brutas descontados los pasivos de corto plazo del
Banco de la República.
605.
RESERVAS INTERNACIONALES NETAS AJUSTADAS : Son solo los
activos externos de Colombia en poder del Banco de la República calculados
bajo el concepto contable de caja.
606.
RESERVA FEDERAL DE ESTADOS UNIDOS (FED): Banco central y emisor
de Estados Unidos que determina las tasas de interés de referencia y la
cantidad de dinero circulante de ese país.
607.
RESERVA LEGAL : Porcentaje de la utilidad del ejercicio retenido por
mandato legal o por voluntad de los socios con el objeto de proteger la
integridad del capital de una Sociedad Anónima, ya que esta apropiación esta
destinada a cubrir las pérdidas, si las hay, de los ejercicios posteriores a
aquellos en que se haya constituido.
608.
RESOLUCION : En términos generales, es el acto jurídico por medio del cual
se plasma un decisión de carácter administrativo, donde se dictan ordenes,
reglas y mandatos concretos para la ejecución y desarrollo de la gestión
administrativa.
609.
REVALUACIÓN: Es la apreciación del peso frente a otra moneda de
referencia. Es el concepto opuesto a la devaluación.
610.
REVALORIZACION DEL PATRIMONIO: Cuenta del patrimonio que refleja el
incremento del mismo, por concepto de la aplicación de los ajustes integrales
por inflación.
611.
REVELACION PLENA: Concepto contable, consistente en informar en forma
completa, aunque resumida, todo aquello que sea necesario para
comprender y evaluar correctamente la situación financiera de un ente
económico. El cumplimiento de este objetivo, se satisface a través de los
estados financieros, de las notas a dichos estados y de otros informes como
el de los administradores.
612.
RIESGO : Es el grado de variabilidad o contingencia del retorno de una
inversión. En términos generales se puede esperar que, a mayor riesgo,
mayor rentabilidad de la inversión. Existen varias clases de riesgos: de
mercado, solvencia, jurídico , de liquides, de tasa de cambio, riesgo de tasa
de interés.
613.
RIESGO DE MERCADO: Es el riesgo generado por cambios en las
condiciones generales del mercado frente a las de la inversión.
614.
RIESGO DEL EMISOR: Es la capacidad o percepción que tiene el mercado
de que los emisores paguen sus títulos de deuda.
615.
RIESGO DE CONTRAPARTE: Es el riesgo de que la contraparte (con quien
negociamos) no entregue el valor o título correspondiente a la transacción en
la fecha de vencimiento.
616.
RIESGO DE LIQUIDEZ: Es la contingencia de que la entidad incurra en
pérdidas excesivas por la venta de activos y la realización de operaciones
con el fin de lograr la liquidez necesaria para poder cumplir con sus
obligaciones.
617.
RIESGO PAIS: Riesgo general presentado por un país que tiene en cuenta
sus aspectos macroeconómicos, sociales y culturales, entre otros.
618.
RISK ARBITRAGEUR: "Profesionales de la especulación sobre las OPA
(Ofertas Públicas de Adquisición) que apuestan grandes sumas en acciones
de un ""blanco"" y revenden cuando el precio ha subido."
619.
RIESGO DE TASA DE CAMBIO: Es la contingencia de pérdidas por
variaciones inesperadas en las tasas de cambio de las divisas en las cuales
la entidad mantiene posiciones.
620.
RIESGO DE TASA DE INTERÉS: Es la contingencia de que ante cambios
inesperados en las tasas de interés, la entidad vea disminuido el valor de
mercado de patrimonio
621.
RIESGO DE SOLVENCIA: Es la contingencia de pérdida por deterioro de la
estructura financiera del emisor o garantía del título y que puede generar
disminución en el valor de la inversión o en la capacidad de pago.
622.
RIESGO JURÍDICO: Es la contingencia de pérdida derivada de situaciones
de orden legal que pueden afectar la titularidad de las inversiones.
623.
RIESGO DE PRECIO: Es la contingencia de pérdidas por variaciones en los
precios de los instrumentos frente a los del mercado.
624.
ROA (RENTABILIDAD SOBRE EL ACTIVO - INDICE FINANCIERO): Indica
el nivel de utilidades (en pesos) que genera cada peso invertido en los
activos de la empresa. Se obtiene de dividir la utilidad neta por los activos
totales.
625.
ROE (RENTABILIDAD SOBRE EL PATRIMONIO - INDICE FINANCIERO):
Indica el nivel de utilidades (en pesos) que genera cada peso de propiedad
de los accionistas. Se obtiene de dividir la utilidad neta por el patrimonio.
626.
ROI (RENTABILIDAD SOBRE LA INVERSIÓN - INDICE FINANCIERO):
Relaciona las utilidades con el rendimiento obtenido en la inversión.
627.
ROLL OVER: Traslado de fondos de una inversión que se vence o vende a
otra que se compra. Un ejemplo de ello es la venta de bonos o pagarés
nuevos para cancelar otros anteriores que ya están vencidos.
628.
ROTACION DE CARTERA: Este indicador establece el número de veces que
las cuentas por cobrar giran, en promedio de un período determinado de
tiempo generalmente un año.
629.
ROTACION DE INVENTARIOS: Para la empresa industrial, los inventarios
presentan el valor de las materias primas, materiales y costos asociados de
manufactura, en cada una de las etapas del ciclo productivo. Para las
empresas comerciales, los inventarios representan sencillamente el costo de
las mercancías en poder la misma.
630.
ROTACION DE LOS INVENTARIOS TOTALES: Sumatoria de los inventarios
promedio de materias primas, producto en proceso y productos terminados.
631.
RUEDA: Reunión celebrada en el recinto de la Bolsa durante la cual los
comisionistas de ésta, presididos por su presidente o su delegado, efectúan
operaciones de compraventa en los horarios que determine el Consejo
Directivo de Bolsa con la aprobación de la Superintendencia de Valores.
632.
RUEDA DE VIVA VOZ: Es la reunión de los Comisionistas de Bolsa en un
salón señalado y adecuado para la realización de negociaciones de compra y
venta de valores en un mercado libre y abierto. Su duración se determina por
los reglamentos de la respectivo institución.
633.
RUEDA ELECTRONICA: Se denomina así al proceso bursátil de compra y
venta de títulos por medios electrónicos.
634.
SALA GENERAL DE LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES: Organo
directivo de la Superintendencia de Valores, integrado así : Ministro de
Hacienda y Crédito Público, quien la preside ; Ministro de Desarrollo
Económico o su delegado ; el Superintendente de Sociedades ; el
Superintendente Bancario ; el Superintendente de Valores, quien tiene voz
pero no voto y un miembro designado por el Presidente de la República.
635.
S & P 500 (STANDARD & POOR´S 500): Índice del comportamiento
promedio de todo el mercado bursátil de Estados Unidos
compuesto por el precio de las acciones de 500 empresas de ese país.
636.
SALDO: Suma algebraica de la situación original de una cuenta y sus
variaciones positivas o negativas durante un periodo nuevo.
637.
SEC "Security Exchange Commission": Agencia para gubernamental
independiente norteamericana, encargada de vigilar el mercado bursátil. Vela
por el respeto a la deontología profesional y al derecho de los accionistas.
Equivale a la Comisión de las operaciones de Bolsa (COB) en Francia y a la
Superintendencia de Valores en Colombia.
638.
SECTOR: Conjunto de empresas y/o instituciones que conforman una misma
actividad económica.
639.
SECTOR FINANCIERO: Conjunto de empresas dedicadas a la
intermediación financiera donde participan compañías de financiamiento
comercial (CFC), corporaciones de ahorro y vivienda (CAV), bancos,
compañías de financiamiento comercial especializadas el leasing,
corporaciones financieras (CF) y compañías de seguros y capitalización,
entre otras.
640.
SECTOR PÚBLICO: Empresas del sector real o financiero que son de
propiedad del Estado y se dedican a producir bienes y servicios.
641.
SECTOR
PÚBLICO
NO
FINANCIERO
(SPNF):Empresas
ECOPETROL que pertenecen al Estado y son del sector real.
como
642.
SECTOR REAL: A él pertenecen el conjunto de empresas productoras de
bienes y servicios y el grupo de las que también se dedican a su
comercialización.
643.
SEGUNDO MERCADO: Este esquema permite dirigir una oferta de valores
exclusivamente a grandes inversionistas. Por consiguiente los trámites de
autorización son más simples y se elimina el cumplimiento de algunos
requisitos.
644.
SPOT: Mercado del momento. Cotización spot.
645.
SPREAD: Margen adicional de interés que se cobra sobre un título de
referencia. Para cualquier bono soberano, el título de referencia es la tasa de
interés de los bonos del tesoro de Estados Unidos y su spread son los puntos
adicionales que se deben pagar con el fin de que el papel sea atractivo.
Dicho spread se incrementa cuando el riesgo del emisor aumenta.
646.
SISTEMA DUPONT: Una demostración de la forma como pueden integrarse
algunos de los indicadores financieros la constituyen el denominado Sistema
Dupont. Este sistema correlaciona los indicadores de actividad con los
indicadores de rendimiento para tratar de establecer si el rendimiento de la
inversión (utilidad neta/activo total) proviene primordialmente de la eficiencia
en el uso de los recursos para producir ventas o del margen neto de
utilidades que tales ventas generan.
647.
SISTEMAS
CENTRALIZADOS
DE
INFORMACIÓN
PARA
TRANSACCIONES: Son aquellos que tienen por finalidad la prestación de
uno o varios de los siguientes servicios:
a. Difusión de las ofertas de compra y venta de títulos valores que realicen
sus afiliados
b. Registro de las operaciones que realicen sus afiliados
c. Facilitar la realización de transacciones
648.
Estos sistemas no pueden incluir mecanismos de compensación y
liquidación, ya que las partes que intervienen asumen el riesgo de
contraparte.
649.
SPLIT: Es el fraccionamiento de las acciones que resulta de una disminución
en su valor nominal y es proporcional al mismo. Es la división del número de
acciones en circulación de una sociedad, en un número mayor de acciones;
de forma tal que cada acción en circulación le da el derecho a su poseedor,
de recibir a cambio un número determinado de nuevas acciones. El
patrimonio del accionista permanece estable ya que aunque él posee más
acciones, estas bajan el valor ya que el valor de todas las acciones sumadas
permanece igual.
650.
SPLIT INVERSO: Es la consolidación de las acciones que resulta de un
incremento de su valor nominal. En este caso el accionista recibe menos
acciones, pero éstas suben automáticamente su valor.
651.
SOBRECOLATERALIZACION: En procesos de titularización, consiste en que
el monto de los activos fideicometidos o entregados a la sociedad que obra
como agente de manejo de la titularización, exceda el valor de los títulos
emitidos en forma tal que cubra como mínimo en una vez y medio el índice
de siniestralidad. A la porción excedente se imputarán los siniestros o
faltantes en cartera.
652.
SOCIEDAD ANONIMA: Es una persona jurídica constituida por socios en
número superior a cinco (5), que no administran directamente a la empresa
sino a través de la asamblea general de accionistas delegan esta función en
una junta directiva. La responsabilidad económica de los accionistas está
limitada a la cuantía de su respectivo aporte. El ser sus acciones libremente
negociables hace que la entidad de la mayoría de los propietarios sea
desconocida públicamente, lo que justifica en parte su calificativo de
anónima.
Forma de organización empresarial cuyo capital se divide en acciones y la
responsabilidad de los socios o accionistas está limitada hasta el valor de las
acciones que posee.
653.
SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES: Es una entidad especializada en
el estudio del riesgo que emite una opinión sobre la calidad crediticia de una
emisión de títulos valores.
654.
SOCIEDAD COLECTIVA : Es La organización empresarial en la cual los
socios son responsables sin limitación por las operaciones y negocios de la
Sociedad. Es la típica "Sociedad de personas".
655.
SOCIEDAD EN COMANDITA POR ACCION : Forma de organización
empresarial cuyo capital se divide en acciones y donde algunos socios
(comanditarios) responden solo con el valor de las acciones suscritas
mientras que los demás (socios gestores) responden ilimitadamente por las
obligaciones que la empresa tuviera que asumir.
656.
SOCIEDAD DE ECONOMIA MIXTA : Se denomina así a las Empresas
Comerciales e Industriales del Estado que tienen aportes de capital privado.
Son creadas por la Ley y autorizadas por ésta.
657.
SOCIEDAD LIMITADA : Organización empresarial en la cual la
responsabilidad de los socios se limita al monto de sus aportes, por los
negocios y obligaciones que contraiga la sociedad. Su capital se divide en
"Cuotas" de igual valor. Los socios no excederán de 25.
658.
SUBASTA DE TES (TÍTULOS DE TESORERÍA): Oferta inicial en la que se
ofrecen los Títulos de Tesorería (TES) al público.
659.
SUBORDINACION: En procesos de titularización, consiste en que el
originador o una tercera entidad asuma, mediante la suscripción de una
porción de los valores emitidos, el cubrimiento mínimo de una vez y medio el
índice de siniestralidad. A dicha porción se imputarán hasta agotarla, los
siniestros o faltantes de activos, mientras que a la porción no subordinada se
destinarán en primer término, los flujos requeridos para la atención de capital
e intereses incorporados en tales títulos. Los títulos que conforman la porción
subordinada, sin que por ello pierdan el carácter de subordinados, podrán ser
colocados en el mercado, siempre que previamente hayan sido objeto de
calificación y que ésta considere el riesgo derivado de su condición de
subordinados.
660.
SUBORDINADA O CONTROLADA: Se entiende que una sociedad es
subordinada o controlada cuando su poder de decisión se encuentre
sometido a la voluntad de otra u otras sociedades.
661.
SUBSIDIARIA: Es aquella sociedad subordinada cuya matriz ejerce
indirectamente el control sobre ella.
662.
SUSCRIPCION : Es cuando un inversionista adquiere nuevas acciones
emitidas por una sociedad.
663.
SUSPENSION DE LA NEGOCIACION: Se entiende que se suspende la
negociación de una acción en bolsa, cuando se presenten demandas u
ofertas a una precio tal, que represente un alza o una baja superior al 10%,
con respecto al precio base de negociación. Dicha suspensión puede ser
temporal o para liberación de precio.
664.
SUSPENSION TEMPORAL: Suspensión de la negociación de una acción,
que opera cuando la demanda o la oferta se efectúa por una cantidad de
acciones que no supere el cero coma cero cinco por ciento (0,05%) de las
acciones en circulación de la sociedad correspondiente.
665.
SUSPENSION PARA LIBERACION: Suspensión de la negociación de una
acción, que opera Cuando la demanda o la oferta se efectúa por una cantidad
de acciones igual o superior al cero coma cero cinco por ciento (0,05%) de
las acciones en circulación de la sociedad correspondiente.
666.
SUPERINTENDENCIA DE VALORES: Es una entidad de servicio que tiene
como fin especial organizar, regular y promover las actividades realizadas a
través del Mercado Público de Valores, así como efectuar el seguimiento y
supervisión de los agentes que actúan en dicho mercado, con el fin de
proteger los intereses de los inversionistas y velar por la transparencia del
mercado.
Las entidades que prestan sus servicios en el mercado público de valores,
tales como las bolsas de valores, las firmas comisionistas de bolsa, los
comisionistas independientes, los depósitos centralizados de valores, las
sociedades administradoras de fondos de inversión, los fondos de garantía
que se constituyen en el Mercado Público de Valores, las Sociedades
Administradoras de los depósitos centralizados de valores y las calificadoras
de valores, se encuentran debidamente reglamentadas y vigiladas por esta
Superintendencia.
667.
SWAP: Conjunto de operaciones realizadas para un cliente, identificado
como el originador, en las cuales se condiciona la venta de uno o más títulos
a la compra de otro o varios títulos, con el propósito de obtener liquidez para
ese cliente, mejorar la rentabilidad promedio de su portafolio, modificar el
plazo de ese portafolio o el riesgo por emisores, o la combinación de algunos
o de todos estos factores.
668.
Tasa Básica de la Superintendencia Bancaria (TBS): Corresponde a la
divulgación diaria del espectro de tasas de interés de las nuevas operaciones
de captación de recursos, a través de CDT (Certificados de Depósito a
Término) y CDAT(Certificados de Depósitos de Ahorro a Término), que los
diferentes establecimientos de crédito autorizados desarrollan en su
intermediación cotidiana. Las tasas están expresadas en términos efectivos
anuales para una mejor comprensión por parte del usuario y de los actores
del mercado. Esta información se constituye en el insumo básico para el
cálculo de la DTF que certifica semanalmente el Banco de la República.
669.
Tasa de Cambio Representativa del Mercado - TCRM: La TCRM es un
indicador económico que revela el nivel diario de la tasa de cambio oficial en
el mercado spot de divisas colombiano. Corresponde al promedio aritmético
simple de las tasas promedio ponderadas de compra y venta de divisas de
las operaciones interbancarias y de transferencias, desarrolladas en las
Ciudades de Bogotá D. C. Medellín, Cali y Barranquilla por los intermediarios
plenos del mercado que se encuentran autorizados en el estatuto cambiario
es decir: Bancos Comerciales, Corporaciones Finacieras F. E. N. y
Bancoldex.
La Superintendencia Bancaria de Colombia tiene la obligación de calcular la
TCRM y divulgarla al mercado y al público en general, según lo estipulado en
el artículo 96 del estatuto cambiario(Resolución Externa 021 de septiembre
de 1993 de la Junta Directiva del Banco de la República, el cual fue
modificado por el artículo 1º. de la Resolución Externa No. 1 de 1997,
emanada de la Junta Directiva del Banco de la República.
670.
TASA DE CAMBIO: Relación entre el precio de dos monedas que es
determinado por la oferta y la demanda. En otras palabras, es lo que tendría
que pagarse en una moneda (peso colombiano, por ejemplo) para adquirir
otra moneda (dólar estadounidense, por ejemplo).
671.
672.
TASA DE CAMBIO FIJA: Tasa de cambio que se mantiene constante en el
tiempo y generalmente está ligada al dólar. La autoridad monetaria o el banco
central de cada país es el encargado de mantener fija esta paridad cambiaria.
TASA DE CAMBIO FLOTANTE: Tasa de cambio cuyo comportamiento se
deja totalmente al mercado sin que la autoridad monetaria intervenga para
tratar de regular su comportamiento.
673.
TASA DE CAMBIO NOMINAL: Determina cuántas unidades de una moneda
pueden comprarse con una sola unidad de otra moneda.
674.
TASA DE CAMBIO REAL: Tasa de cambio entre dos monedas luego de
descontada la inflación.
675.
TASA DE INTERÉS: Es la expresión porcentual del interés aplicado sobre un
capital. Las tasas de interés pueden estar expresadas en términos nominales
o efectivos. Las nominales son aquellas en que el pago de intereses no se
capitaliza, mientras que las efectivas corresponden a las tasas de intereses
anuales equivalentes a la capitalización de los intereses periódicos, bien sea
anticipadas o vencidas.
La tasa de interés efectiva es el instrumento apropiado para medir y
comparar el rendimiento de distintas alternativas de inversión.
Las tasas nominales pueden tener periodicidad mensual, trimestral, semestral
o cualquier otra que se establezca.
676.
TASA DE INTERÉS ANTICIPADA: Tasa de interés que una vez acordada, se
paga o se cobra al iniciar cada periodo.
677.
TASA DE INTERES INTERBANCARIA : Es el precio de las operaciones
realizadas en moneda doméstica por los intermediarios financieros para
solucionar problemas de liquidez de muy corto plazo. Dicha tasa de interés se
pacta para operaciones de un día.
678.
TASA DE INTERES ACTIVA: Tasa de colocación de créditos por parte de los
intermediarios del sistema financiero colombiano. Incluye créditos de cartera
ordinaria, tarjetas de crédito y créditos de tasa preferencial.
679.
TASA INTERNA DE RETORNO - TIR: Herramienta para el análisis de
rentabilidad de flujos de fondos, que se define como la tasa de descuento de
los flujos en la que el valor presente neto se hace igual a cero. Corresponde a
la rentabilidad que obtendría un inversionista de mantener el instrumento
financiero hasta su extinción, bajo el supuesto que reinvierte los flujos de
ingresos a la misma tasa.
680.
681.
TASA DE INTERÉS EFECTIVA: Expresión anual del interés nominal
dependiendo de la periodicidad con que éste último se pague. Implica
reinversión o capitalización de intereses.
TASA DE INTERÉS EN MONEDA EXTRANJERA: Tasa de interés
equivalente en moneda local a la que se obtendría en el extranjero, teniendo
en cuenta los efectos devaluacionistas o revaluacionistas.
682.
TASA DE INTERÉS LIBRE DE RIESGO: No presenta ningún riesgo para los
inversionistas. Un ejemplo de ella es la que otorgan en Colombia los Títulos
de Tesorería (TES) del Gobierno o la de los Bonos del Tesoro de Estados
Unidos.
683.
TASA DE INTERÉS NOMINAL: Tasa de interés o rendimiento que el emisor
paga al inversionista por un título periódicamente (mensual, trimestral o
anual), sin tener en cuenta la reinversión de intereses.
684.
TASA DE INTERÉS REAL: Tasa de interés que descuenta el efecto de la
inflación.
685.
TASA DE INTERÉS VENCIDA: Tasa de interés que una vez acordada, se
paga o se cobra al finalizar cada periodo.
686.
TASA DE REDESCUENTO: Tasa de interés a la cual le cobra el banco
central al banco comercial por reembolsarle parte del crédito que éste ha
concedido a terceros.
687.
TASA DE REINVERSIÓN: Tasa de interés que gana un arrendador sobre los
excedentes monetarios del arrendamiento durante el periodo siguiente al de
inversión en un arrendamiento.
688.
T-BONDS: Palabra que en español significa Bonos del Tesoro de Estados
Unidos. Es un instrumento de deuda que tiene como vencimiento un máximo
de treinta años.
689.
TBS: Es la tasa promedio de captación a través de CDT y CDAT de las
entidades financieras, calculada diariamente por la Superintendencia
Bancaria para diferentes plazos.
690.
TCC: Es la tasa promedio de captación de los certificados de depósito a
término de las corporaciones financieras y es calculada por el Banco de la
República.
691.
TENDENCIA: Tasa de crecimiento de cualquier variable en el largo plazo,
como por ejemplo los precios de un título valor o de la economía.
692.
TES (TÍTULOS DE TESORERÍA): Títulos de deuda pública emitidos por la
Tesorería General de la Nación (en pesos, en UVR´s - Unidades de Valor
693.
Real Constante - o en pesos ligados a la TRM) que son subastados por el
Banco de la República. Se caracterizan por ser una de las mayores fuentes
de financiación del Gobierno.
TITULARIZACION: Es un proceso en el que diferentes activos como pueden
ser: cartera, bienes inmuebles, proyectos de construcción, rentas, flujos
futuros de fondos, son movilizados, constituyéndose un patrimonio autónomo,
con cargo al cual se emiten títulos. Bajo esta figura, el emisor es el patrimonio
autónomo administrado por una sociedad fiduciaria. El plazo de los títulos
está ligado a las características del activo.
694.
Pueden emitirse títulos con características similares a los renta fija ( de
contenido crediticio), renta variable (de participación) o a los de ambos
(mixtos).
695.
TITULOS VALOR : Documento negociable que acredita los derechos de su
tenedor legítimo y las obligaciones del emisor mismo. Incorpora derechos de
crédito, participación, tradición, o representativos de mercancías.
696.
TÍTULOS A LA ORDEN: Son los instrumentos expedidos inicialmente a
nombre de determinada persona, pero pueden negociarse o transferirse
mediante simple endoso (firma del tenedor) y entrega.
697.
TITULOS CON DESCUENTO : Títulos representativos de deuda ; no
devengan intereses y su rendimiento se genera por la diferencia entre el valor
nominal del título y el valor de adquisición que necesariamente es inferior al
valor de emisión nominal.
698.
TÍTULOS CORPORATIVOS O DE PARTICIPACIÓN: En titularizaciones, son
en los que el inversionista adquiere una parte alícuota del patrimonio
autónomo o fondo y participa de las utilidades o pérdidas que éste genere. Se
asimilan a títulos de renta variable y se encuentran normalmente
referenciados en unidades de participación. Pueden ser redimidos antes de la
extinción del patrimonio autónomo o fondo, debido a la liquidación de parte
de sus activos o bienes.
699.
TÍTULOS DE CONTENIDO CREDITICIO: En titularizaciones, son los que
incorporan derechos a percibir la cancelación del capital y de los intereses de
acuerdo con las condiciones señaladas en el título. Se asimilan a los títulos
de renta fija y los activos que conforman el patrimonio autónomo respaldan el
pasivo con los inversionistas
700.
TÍTULOS DE DEVOLUCIÓN DE IMPUESTOS (TIDIS): Título valor emitido
por el Banco de la República cuya finalidad es la de servir como instrumento
de pago para la devolución de impuestos, cuya cuantía sea superior a
$1.000.000.
701.
TÍTULOS DE PARTICIPACIÓN EN FONDOS DE VALORES: Emitidos por
Fondos de Valores cerrados, administrados por sociedades comisionistas de
Bolsa. Representan unidades patrimoniales o de participación.
702.
TÍTULOS DE TESORERÍA PRIMARIOS: TES ofrecidos en la primera
subasta.
703.
TITULOS DE RENTA FIJA : Títulos representativos de un adeuda que da a
quien los posee el derecho a recibir un interés fijo por un período
preestablecido.
704.
TITULOS DE RENTA VARIABLE : Son los títulos en los cuales la rentabilidad
sólo es conocida después de redención. Su rendimiento depende del
desempeño económico de la empresa emisora. En términos generales
corresponde a las acciones emitidas por una sociedad anónima.
705.
TÍTULOS DE TESORERÍA (TES): Los títulos de tesorería creados en la ley
51 de 1990 son títulos de deuda pública interna emitidos por el Gobierno
Nacional.
Existen dos clases de títulos : clase A y clase B. Los primeros fueron emitidos
con el objeto de sustituir la deuda contraída en las operaciones de mercado
abierto realizadas por el Banco de la República. Los segundos se emiten
para obtener recursos para apropiaciones presupuestales y efectuar
operaciones temporales de la Tesorería del Gobierno Nacional. En la
actualidad solamente se emiten los títulos de clase B.
El plazo se determina de acuerdo con las necesidades de regulación del
mercado monetario y de los requerimientos presupuestales o de tesorería, y
fluctúa entre 1 y 7 años. El rendimiento de los títulos lo determina el Gobierno
Nacional de acuerdo con las tasas del mercado para el día de colocación de
los mismo
706.
TITULO DE AHORRO CAFETERO : Título - valor emitido por la Federación
Nacional de Cafeteros a nombre del Fondo Nacional del Café como pago
parcial de las cosechas. Devenga interés y tiene un período de vencimiento
de tres años.
707.
TITULOS DE AHORRO NACIONAL - "T.A.N." : Título valor emitido por el
Gobierno Nacional, con el objeto de captar recursos destinados a programas
de Inversión Pública. Se emiten a la orden y con plazos de 90 - 180 - 270 y
360 días.
708.
TITULOS FINANCIEROS AGROINDUSTRIALES : Títulos de deuda pública
creados con el propósito de financiar actividades agroindustriales.
709.
TITULOS DE PARTICIPACION : Título - valor emitido por el Banco de la
República con el propósito de regular el mercado monetario, interviniendo en
el mercado abierto. Son emitidos a la orden y se negocian con la modalidad
de descuento. Ver
PARTICIPACIÓN.
también
TÍTULOS
CORPORATIVOS
O
DE
710.
TÍTULOS MIXTOS: En titularizaciones, son mezcla de títulos corporativos o
de participación con títulos de contenido crediticio. Esto es, que pueden
contemplar una rentabilidad mínima o una máxima o las dos. También
pueden incorporar derechos de participación y ser amortizables.
711.
TITULOS NOMINATIVOS : Emitidos a nombre de una persona natural o
jurídica ; circulan por endoso y con la entrega. Además, se exige la
inscripción del tenedor en el libro de registro que lleva el emisor del título.
712.
TITULOS AL PORTADOR : Se emiten sin especificar el nombre del
beneficiario o con la cláusula "al portador ". Son libremente negociables por la
simple entrega o transmisión directa de los mismos.
713.
TITULOS A LA ORDEN : Son documentos expedidos necesariamente a
nombre de una persona determinada, quien solamente puede negociarlos o
transferirlos mediante endoso y entrega, que debe constar por escrito y es
esencial en estos títulos.
714.
TRADER: Persona que compra y vende acciones o títulos valores de manera
personal o a nombre de su firma y de terceros.
715.
TRANSFERENCIA DE FONDOS: Movimiento interno de fondos entre
cuentas dentro de un banco o movimiento externo de fondos entre bancos.
716.
TRANSFERENCIA TEMPORAL DE VALORES: Son aquellas operaciones
mediante las cuales una persona transfiere a otra el derecho de propiedad
sobre unos títulos, con el compromiso para esta última de, al cabo de un
lapso convenido de máximo un año y a cambio de un precio prefijado,
transferirle a la primera el derecho de propiedad de títulos equivalentes, de la
misma especie y clase. Para el propietario inicial, esta operación implica en la
práctica la cesión de sus títulos por un periodo de tiempo determinado a
cambio de un porcentaje o tasas de interés, lapso después del cual los
valores le serán devueltos.
717.
TRANSPARENCIA: Característica de los mercados en los que todas las
personas que intervienen tienen acceso a la información relevante sobre el
mismo.
718.
TRM PUNTO MINIMO O PISO : Corresponde al límite inferior de la banda
cambiaria y establece el valor de referencia para la compra de dólares por
parte del Banco de la República.
719.
TRM PUNTO MEDIO: Valor Central de la banda cambiaria.
720.
TRM PUNTO MAXIMO O TECHO : Corresponde al límite superior de la
banda cambiaria y establece el valor de referencia para la venta de dólares
por parte del Banco de la República.
721.
UNDERWRITER: Banco de inversión que compra la emisión primaria de un
papel y luego la coloca entre inversionistas.
722.
UNDERWRITING : Es una operación realizada a través de la Banca de
Inversión mediante la cual, sola u organizada en consorcio, se compromete a
colocar una emisión o parte de ella, para posterior reventa en el mercado. La
operación de underwriting se inicia con la asesoría al cliente y puede ser de
varias clases según el nivel de compromiso: en firme, garantizado o al mejor
esfuerzo.
723.
UNDERWRITING EN FIRME : El agente de colocación o intermediario
suscribe o adquiere la totalidad o parte de una emisión de valores,
obligándose a ofrecerlos al público inversionista, al precio que se hubiere
establecido y durante un plazo determinando. En el evento de que el
intermediario no coloque los valores o papeles, asume directamente el
compromiso de adquisición.
724.
UNDERWRITING GARANTIZADO : El agente de colocación o intermediario
garantiza ante el emisor de valores la colocación de los mismos dentro de un
plazo determinado al efecto, con el compromiso de adquirir el remanente no
colocado en dicho plazo.
725.
UNDERWRITING AL MEJOR ESFUERZO : El intermediario se compromete
con el emisor a realizar sus esfuerzos a fin de colocar la inversión en el
público inversionista a un precio fijo dentro de un plazo determinado. En este
caso, el agente intermediario no está corriendo ningún riesgo por cuanto al
ente emisor más bien le interesa la experiencia que posee en este campo el
agente intermediario y no su capacidad financiera para absorber los títulos,
en caso de que no puedan ser colocados.
726.
UNDERWRITER : Ver COLOCADOR.
727.
UPA (UTILIDAD POR ACCIÓN - INDICE ACCIONARIO): Nivel de utilidades
por cada acción en circulación.
728.
UNIDAD DE VALOR CONSTANTE: Es una unidad de medida por la
evolución de su valor en moneda legal colombiana, con base en la variación
del índice de precios al consumidor y que reconoce la variación en el poder
adquisitivo de la moneda legal colombiana. El UVR será determinado de
acuerdo con el procedimiento que señale el Gobierno Nacional.
729.
UTILITIES: Empresas relacionadas con la prestación de servicios públicos,
tales como energía, agua, acueducto y alcantarillado.
730.
VALOR COMERCIAL DE LA ACCION : Basado en el principio de que el valor
presente de una acción es el resultado de apreciar o cuantificar los
rendimientos futuros que se obtendrán con una inversión. El principio se base
en el hecho de que la capacidad de la empresa en generar utilidades futuras
es la que ir a aumentar su patrimonio y consecuentemente el del accionista.
Está sometido a las leyes de oferta y demanda del mercado.
731.
VALOR COTIZADO EN BOLSA: Valores que han sido admitidos en una
Bolsa de Valores.
732.
VALOR ECONÓMICO: Se refiere al valor de mercado de un activo generador
de utilidades (un activo que prometa un rendimiento para su propietario) en
un mercado eficiente. Si una acción o cualquier otro tipo de activo generador
de utilidades no se negocia activamente en el mercado, el precio al cual
pudiera venderse podría diferir en gran medida de su valor económico, así
que, en este caso, el mercado puede no ser eficiente. Esta posibilidad
proporciona una buena razón con la cual el administrador deberá beneficiarse
al conocer las herramientas del análisis financiero.
733.
VALOR EN LIBROS DE LA ACCIÓN: Precio de la acción (que sirve como
referencia de la misma) y se obtiene de dividir el patrimonio entre el número
de acciones en circulación.
734.
VALOR INTRINSECO PATRIMONIAL : Es el que resulta de dividir el
patrimonio de la empresa, según aparece registrado en el balance general,
por el número de acciones pagadas y en circulación de la sociedad.
735.
VALORIZACIÓN: Aumento nominal del precio de un activo o título valor.
736.
VALORACIÓN DE INVERSIONES A PRECIOS DE MERCADO (MARK TO
MARKET): Procedimiento que busca valorar las inversiones en títulos a su
valor de mercado, entendiendo a éste como el importe en efectivo que se
puede obtener y al cual se transa cada especie de valores en un fecha
determinada.
737.
VALORIZACION DE LA ACCION : Es la diferencia entre el precio de venta y
de compra de una acción es decir el incremento de su valor comercial en el
tiempo de tenencia de la misma.
738.
VALOR DE LA EMISION : Monto total autorizado para ofrecer en el mercado
(número de títulos emitidos por el precio de suscripción).
739.
VALOR MOBILIARIO : Sinónimo de títulos - valor. Documento que contiene
un derecho económico o crediticio.
740.
VALOR NOMINAL : Cantidad de dinero representada en el título en el
momento de su emisión.
741.
VALOR PATRIMONIAL O INTRINSECO: Es el cuociente entre el Patrimonio
líquido del número de acciones en circulación de la misma. Este resultado
muestra la relación existente entre los bienes de la empresa y el valor de la
acción.
742.
VALOR PRESENTE NETO: El valor depreciado de un flujo futuro de alquiler,
teniendo en cuenta el valor del dinero en el tiempo. También es un método de
aforo de inversión que toma la dirección contraria a la de la tasa interna de
retorno.
Este método comienza por escoger una tasa de descuento apropiada y
emplea la diferencia para aplicársela a pagos futuros e ingresos y compara
este valor con el costo actual de compra, para cada alternativa. Es mejor que
el método de la tasa interna de retorno cuando se trata de clasificar
alternativas, pero la escogencia de la tasa de descuento es debatible.
743.
VALOR REAL: Es el precio de la acción obtenido al dividir el valor real de la
empresa, es decir, de los activos de la misma a su precio actual o comercial,
por el número total de acciones en circulación.
744.
VALOR TRANSADO : Valor representado en dinero de la cantidad de títulos
transados en un determinado período.
745.
VALUACIONES : Ajustes originados en los cambios en los precios de
mercado de los títulos negociables y las variaciones en la tasa de cambio del
dólar Vs otras monedas.
746.
VARIANZA: Medida estadística que muestra la variabilidad de un valor (como
el precio de una acción, por ejemplo). A mayor varianza, mayores variaciones
con respecto al promedio y en consecuencia, mayor volatilidad.
747.
VENTAS EN CORTO: Corresponde a la enajenación de un activo sobre el
cual el vendedor está en una posición "corta" y se realizan exclusivamente
sobre títulos obtenidos previamente en una operación de transferencia
temporal de valores. En otras palabras, esto implica para el vendedor en
corto la venta de títulos que al momento de la negociación no son de su
propiedad, pero que para efectos del cumplimiento de la operación de
transferencia temporal de valores, debe adquirir para restituirle al tenedor
inicial de los títulos.
748.
VOLATILIDAD: Una acción se denomina volátil cuando su precio varía con
gran amplitud en relación con la variación del mercado.
749.
VOLUMEN TRANSADO: Cantidad de acciones compradas y vendidas en un
día, ya sean de una compañía determinada o de todo un mercado.
750.
VOLUMEN EN TÉRMINOS BURSÁTILES: Es la sumatoria de las
operaciones de compra y venta de las diferentes especies tanto de renta fija
como de renta variable, realizados en un período de tiempo. Se puede
expresar diaria, semanal, mensual o anualmente.
751.
WALL STREET: El mayor mercado de valores del mundo. Se encuentra en
esta calle de Nueva York y es el centro del capitalismo estadounidense.
752.
WARRANT: Pagaré suscrito por una persona que da a su firma un aval
comercial (productos o mercancías almacenadas como garantía).
753.
WORKING CAPITAL: Capital de trabajo. Activos y pasivos corrientes.
754.
ZERO CUPON: Títulos que con una duración de uno (1) a treinta (30) años
no pagan intereses periódicos como sucede con los bonos regulares, pues su
rendimiento proviene de la variación del precio sobre el cual se negocian,
debido a que se adquieren con grandes descuentos sobre su valor nominal.