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POLITÍCA MONETARIA
Esta semana el BCRA llamó a licitación de Letras y Notas en pesos y en dólares estadounidenses.
En el segmento en pesos, las propuestas alcanzaron un nivel de VN $ 13.124 millones, mientras que
en moneda extranjera se recibieron ofertas por VN u$s 209 millones en el segmento “V” y por VN
u$s 11,9 millones en el segmento “N”. En los segmentos en dólares se adjudicaron la totalidad de
las posturas, mientras que en el segmento en pesos el total adjudicado ascendió a VN $ 13.123
millones.
En lo que respecta a las LEBACs internas en pesos a 98 y 119 días de plazo residual con tasas de
corte predeterminadas del 26,04% y del 26,35%, se adjudicaron VN $ 2.141 millones y VN $ 2.084
millones respectivamente, teniendo en cuenta el crecimiento de los depósitos a plazo fijo del sector
privado captados por cada entidad participante entre el 14 de agosto y el 11 de septiembre de 2015,
tanto a nivel total como en el segmento minorista.
El resto de las LEBACs fueron licitadas por el sistema holandés y las tasas de corte se ubicaron en
26,75% y 27,52% para los plazos de 147 y 203 días respectivamente. En tanto que para los
instrumentos de 253 días, la tasa fue de 28,25%.
En lo que respecta a las Letras en dólares estadounidenses, segmento “V”, a 35, 91, 182 y 357 días
de plazo residual con tasas de corte predeterminadas del 3,25%, 3,9%, 4,0% y 4,2% se adjudicaron
VN u$s 158,4 millones, VN u$s 40,5 millones, VN u$s 8,5 millones y VN u$s 1,3 millones,
respectivamente.
Por su parte, el segmento “N” de las Letras en dólares estadounidenses a 35, 91, 182 y 357 días de
plazo residual con tasa de corte predeterminadas del 3,75%, 4,4%, 4,5% y 4,7% se adjudicaron VN
u$s 2,6 millones, VN u$s 8,9 millones, VN u$s 0,2 millones y VN u$s 0,2 millones,
respectivamente.
POLÍTICA & ECONOMÍA LOCAL
A principios de semana, la Comisión Nacional de Valores (CNV) estableció que los activos de los
fondos comunes de inversión (FCI) que se negocien en el exterior se valuarán en la moneda de
emisión, al precio más relevante, al tipo de cambio del Banco Nación. El organismo justificó la
decisión para “reducir la exposición a altos niveles de volatilidad” por parte de las carteras
administradas por los Fondos. Además, puntualizó que la medida “busca transparentar la cartera de
los FCI, asegurando que la valuación refleje la cotización más pura del activo, protegiendo a los
inversores finales del riesgo de fluctuaciones excesivas”. El dictamen fue publicado en el Boletín
Oficial el día viernes y comenzó a regir en forma inmediata.
El mercado local reaccionó con fuertes bajas y sembró confusión entre los inversores. Sin embargo,
el viceministro de Economía, Emmanuel Álvarez Agis, atribuyó las caídas al desplome de los
mercados emergentes, y negó que las ventas se relacionen con la decisión de la CNV. Por su parte,
el titular de Ministerio, Axel Kicillof, sostuvo que la resolución defiende a los pequeños ahorristas
de abusos del sector financiero. “Para sembrar dudas, algunos dijeron que pesificaban, otros que
dolarizaban, pero es una medida técnica contable, que ni pesifica ni dolariza absolutamente nada”,
explicó el funcionario. En tanto, ratificó que el Gobierno nacional va a pagar el vencimiento del
Boden 2015 por alrededor de u$s 6.700 millones. “Este Gobierno si algo ha hecho es reestructurar
la deuda para que no sea agobiante el peso y pagarla”, enfatizó. Respecto a un posible canje por otro
título, dijo que conviene no generar expectativas, destacando que el mercado está pidiendo
desesperadamente esa medida.
Con las elecciones cada vez más cerca y en plena campaña, el candidato presidencial del Frente
para la Victoria, Daniel Scioli, prometió que bajará la inflación a un dígito pero no a costa de un
ajuste. Por otro lado, aseguró que cada vez se van a tener más dólares. “Las reservas las vamos a ir
aumentando. Tenemos que acelerar las inversiones en el sector energético para descomprimir la
demanda de dólares”, dijo. Por su parte, el ex presidente del BCRA cercano al actual gobernador
bonarense, Mario Blejer, afirmó que es necesario que Argentina alcance un arreglo con los fondos
buitre, pero desde una posición de fortaleza. Además, destacó que está descartada una devaluación
y que el cepo cambiario no se puede levantar de un día para el otro.
En otro orden de las cosas, la Corte Suprema de Justicia de Tucumán revocó el fallo de la Sala I de
la Cámara Contencioso Administrativo que había resuelto anular los comicios provinciales y
confirmó los resultados que consagraron como futuro gobernador al candidato oficialista, Juan
Manzur. El jefe de Gabinete, Aníbal Fernández, celebró el fallo y consideró que ahora se trata de un
tema terminado.
Por último, podemos destacar que la Cámara de Diputados convirtió en ley el proyecto que impide
vender las acciones que posee el Estado en empresas privadas sin el respaldo de los dos tercios de
los votos de ambos cuerpos del Parlamento.
INDICADORES
Durante la tercera semana de septiembre, las liquidaciones de las cerealeras realizadas por la
CIARA y el CEC sumaron u$s 249,06 M (-1,3% s/s), manteniendo el ritmo más bajo desde fines
de marzo.
La producción de acero crudo apuntó +9,9% a/a y +1,3% m/m al alcanzar 473.500 tn durante el
mes de agosto, el mayor volumen desde oct-14, según datos divulgados por la Cámara Argentina
del Acero. Así, se redujo a 8,35% la caída de producción de acero acumulada en los 8M15, que
resultó de 3,336 M tn.
Según datos de Fundalec, la demanda total de energía eléctrica avanzó 5,8% a/a durante agosto,
el mejor desempeño desde marzo. De esta manera, el consumo eléctrico creció 5,1% a nivel
nacional en los 8M15.
La mitad de los asalariados percibe una remuneración mensual de hasta $ 6.500 por mes
(+30,0% a/a), según datos al cierre del 2T15 informados por el INDEC.
Según datos de la UTDT, la inflación esperada para los próximos doce meses subió al 30,0%
(+8,0 p.p.).
La balanza comercial argentina registró un superávit de u$s 51 M (-95,0% a/a y -24,8% m/m)
durante el mes de agosto, según informó el INDEC. Durante el octavo mes del año, las
exportaciones sumaron u$s 5.545 M (-16,0% a/a); mientras que las importaciones alcanzaron u$s
5.494 M (-3,0% a/a). De esta manera, el excedente en el intercambio de bienes y servicios sumó
u$s 1.487 M en los 8M15, contra los u$s 5.099 M alcanzados doce meses atrás.
Según el Ministerio de Economía, las cuentas públicas de Argentina registraron un superávit
primario de $ 791,5 M (+3,0% a/a) durante el mes de julio, apuntaladas por transferencias del
BCRA y de la ANSeS. De esta manera, el Tesoro redujo a $ 45.803,1 M el déficit primario
acumulado en los 7M15, comparado con el superávit primario de $ 2.970,1 M apuntado doce
meses atrás.
En agosto, la producción industrial creció 6,3% a/a y 1,8% m/m, la menor actividad del sector
manufacturero desde 2010, según informó FIEL. De esta manera, la actividad se contrajo 0,4% en
los 8M15.
De acuerdo con datos preliminares del Estimador Mensual Industrial (EMI), la actividad apuntó
-0,1% m/m y +1,1% a/a durante el mes de agosto, según el INDEC. De esta manera, el indicador
redujo a 0,8% la baja acumulada en los 8M15. Por su parte, el uso de la capacidad instalada se
ubicó en 71,2% (+0,2 p.p. a/a y +0,1 p.p. m/m) durante el octavo mes del año.
El Índice de Confianza al Consumidor, elaborado por la UTDT, registró un incremento de
31,6% a/a durante septiembre.
En julio, la actividad económica apuntó +0,1% m/m y +2,7% a/a, de acuerdo a los datos del
Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) publicado por el INDEC.
NOVEDADES DE EMPRESAS LOCALES
Mediante una nueva resolución publicada en el Boletín Oficial, el Ente Nacional Regulador del
Gas (Enargas) prorrogó por 120 días corridos la intervención de Transportadora de Gas del Norte.