Documento 245915

PROF.: ORIETTA HIDALGO F.
ASIGNATURA: MERCADO DE CAPITALES
Valuación de acciones
1.- Si hace un año usted invirtió $220 en una acción de ENERSIS, que acaba de vender en $280
¿Cuál es el retorno?
2.- A continuación se presentan las cuentas de capital contable de Sahara Company
Acciones comunes (valor a la par $5)
Superávit de capital
Utilidades retenidas
TOTAL
$1.500.000
$ 900.000
$5.200.000
$4.475.000
a) Determine el número de acciones en circulación
b) Calcule a qué precio se vendieron las acciones y cuál es el valor en libros de las acciones
de esta compañía
c) La compañía decidió emitir 150.000 acciones nuevas de capital. El precio actual es de $20
cada uno. Muestre los efectos de la nueva emisión sobre las cuentas de capital
3.- Se espera que el dividendo de la compañía Denhan, un productor textil establecido permanezca
constante indefinidamente a US$3.00 por acción. Si el rendimiento requerido de sus acciones es de
15%. ¿Cuál es el precio real de mercado?
4.- La Cía. Regis, S. A., paga un dividendo de $10 por acción, el cual se estima crecerá en el futuro
será siempre el mismo. La tasa de rendimiento requerida por los inversionistas es de 8%. ¿Cuál es el
precio actual de la acción de LA Cía. Regis, S. A.?
5.- La Cía. Manufacturera General, S. A., paga un dividiendo, el cual se estima no crecerá en el
futuro de $20 por acción. La tasa de rendimiento requerida por los inversionistas es de 9%. ¿Cuál es
el precio de la acción?
6.- Una empresa emitió acciones preferenciales hace muchos años. En ese entonces se contaba con
un dividendo fijo de US$6 por acción. Con el paso del tiempo, los rendimientos se han disparado
del 6% original al 14%.
a) ¿Cuál fue el precio original de la emisión?
b) ¿Cuál es el valor corriente de estas acciones preferenciales?
1
7.- A continuación se presentan las cuentas de capital contable de Sahara Company
Acciones comunes Valor a la par $ 3.5
$420.000
Superávit de capital
$200.000
Utilidades retenidas
$ 3.850.000
Total
$ 4.470.000
a) La corporación decidió emitir 20.540 acciones nuevas de capital. El precio actual es de $34 cada
uno. Muestre los efectos de la nueva emisión sobre las cuentas de capital
b) Determine el valor libros de la acción
8 .- ¿Cuál será la tasa de rentabilidad de una acción cuyo precio es 30 u.m. y que pagará un dividendo
de 3,6 u.m. al final del primer año que se espera crezca a una tasa constante del 4% anual?.
a) 7,6%
b) 12,0%
c) 12,6%
d) 16,0%
9.- Suponga que usted compra una acción el día de hoy por $10, el dividendo estimado para el
próximo año de $2 y se espera que el crecimiento en dividendos sea de 10% anual, ¿Cuál es el
rendimiento que usted obtiene si todo se cumple tal cual se espera?
10.- Un grupo de Inversionistas esperan que las utilidades y dividendos de las acciones comunes de
NICOR Inc. Crezcan a una tasa anual del 12% durante los próximos 5 años. Después del período de
crecimiento superior al normal, se espera que los dividendos crezcan a una tasa más baja del 6%, en
un futuro próximo. Actualmente la empresa paga un dividendo Do de $2 por acción. ¿Cuál es el
valor de las acciones comunes de NICOR para un inversionista que requiere una tasa de
rendimiento de 15%?
11.- Una empresa emitió acciones preferenciales hace muchos años. En ese entonces se contaba con
un dividendo fijo de US$6 por acción. Con el paso del tiempo, los rendimientos se han disparado
del 6% original al 14%.
a) ¿Cuál fue el precio original de la emisión?
b) ¿Cuál es el valor corriente de estas acciones preferenciales?
12.- North Great Company pagará un dividendo de $1.50 el próximo año. Después de esto, se
espera que las utilidades y los dividendos crezcan a una tasa anual de 8% de manera indefinida. Los
inversionistas exigen ahora una tasa de rendimiento de 12%. La empresa está considerando varias
estrategias de negocios y desea determinar el efecto de estas estrategias sobre el precio en el
mercado de sus acciones.
a) El continuar con la estrategia actual conllevará la tasa de crecimiento esperada y la tasa
requerida de rendimiento que se muestra.
b) La expansión de tenencias y ventas de madera aumentará la tasa de crecimiento esperada
de dividendos a 10%, pero incrementará el riesgo de la empresa. Como resultado, la tasa de
rendimiento que exigen los inversionistas aumentará a 15%
2
c) Su integración con tiendas de ventas al menudeo aumentará la tasa de crecimiento de
dividendos a 9% e incrementará la tasa requerida de rendimiento a 13%. Desde el punto de
vista del precio en el mercado por acción ¿cuál es la mejor estrategia?
13.- Suponga que productos El Mar acaba de pagar un dividendo de $1.15. Sus acciones tienen una
tasa requerida de rendimiento de 13.4% y los inversionistas esperan que el dividendo crezca en un
futuro a una tasa constante de 8%. ¿Cuál será el valor de la acción?
14.- Suponga que la empresa GPB, S. A., ha puesto a la venta un paquete accionario de 1,000
acciones, cada acción paga actualmente un dividendo de $5, el cual se espera que crezca de manera
constante e indefinida a una tasa de 11% anual. Si usted desea comprar acciones de GPB, S. A., y
ganar un rendimiento de 15%, ¿Cuál es el precio por acción que ofrecería pagar el día de hoy a
GPB, S. A.?
15.- Suponga que la empresa El Malpaso, S. A., ha puesto a la venta un paquete accionario de
1,000 acciones, cada acción paga actualmente un dividendo de $8, el cual se espera que crezca de
manera constante e indefinida a una tasa de 12% anual. Si usted desea comprar acciones de El
Malpaso, S. A., y ganar un rendimiento de 15%, ¿Cuál es el precio por acción que ofrecería pagar el
día de hoy?
16.- Una empresa pagará un dividendo por acción de $1.15 en un año más. Durante los cuatro años
siguientes el dividendo crecerá un 15% por año, después de esa fecha el crecimiento será de 10%
¿Cuál es el precio de la acción hoy día si el rendimiento esperado será de 15%?
17.- Se compra una acción a un precio de $23 y se espera un rendimiento de $1.242 al cabo de un
año y que crezca a una tasa constante de 8% en el futuro. Determine la tasa de rendimiento.
18.- La semana pasada el periódico reportó que Bradley enterprises ganó 20 millones de dólares. En
el reporte también afirmó que el rendimiento de la empresa sobre el capital contable es del 14%,
Bradley retiene 60% de sus utilidades
a) ¿Cuál es la tasa de crecimiento de las utilidades de la empresa?
b) ¿cuáles serán las utilidades del año próximo?
19.- Satelite Corporation reportó utilidades de 10.000.000 de dólares en el ejercicio fiscal que
terminó ayer, pagará 25% de sus utilidades en dividendos, el porcentaje restante lo retendrá para
utilizarlo en algunos proyectos. La compañía tiene 1.250.000 de acciones en circulación. Las
acciones se venden a 30 dólares cada una. Se espera que el rendimiento histórico sobre el capital
(ROE) de 12% continúe en el futuro. ¿Cuál es la tasa de rendimiento requerida sobre las acciones?
3