Resultados Enero-Diciembre 2010 1 de marzo de 2011 1
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Resultados Enero-Diciembre 2010 1 de marzo de 2011 Presentación de resultados enero – diciembre 2010 1 Aviso legal El presente documento puede contener manifestaciones de futuro sobre sobre intenciones, expectativas o previsiones de la Compañí Compañía ñía a la fecha de realizació realizació n del mismo adicionales a la informació informació n financiera obligatoria cuyo único propó propósito es proporcionar informació información má más detallada sobre perspectivas de comportamiento futuro. Dichas intenciones, expectativas o previsiones no constituyen garant garantí rantías de cumplimiento e implican riesgos, incertidumbres así as í como otros factores de relevancia que podrí podr ían determinar que los desarrollos y resultados concretos difieran sustancialmente de los los expuestos en estas intenciones, expectativas o previsiones. Esta circunstancia debe ser tenida en cuenta principalmente por todas aquellas personas o entidades que puedan tener que adoptar decisiones o elaborar o difundir opiniones opiniones relativas a valores emitidos por la Compañí Compañía ñía y, en particular, por los analistas e inversores que manejen eell presente documento. La informació informació n financiera contenida en este documento ha sido elaborada bajo las Normas Internacionales de Informació Informació n Financiera (NIIF). Esta informació informació n financiera no ha sido auditada y, en consecuencia, es susceptible de potenciales futuras modificaciones. modificaciones. Presentación de resultados enero – diciembre 2010 2 Resultados 2010 Be ONE: Capturando crecimiento para generar valor. Guidance 2011 Presentación de resultados enero – diciembre 2010 3 Resultados consolidados 2010 Superando los objetivos financieros previstos… Ingresos EBITDA 610 625-635 148-152 +9% +7% 154 +18% +15% 140 Resultado neto 71 76-78 Guidance Guidance inicial junio’10 Presentación de resultados enero – diciembre 2010 % Var. 2009 634 81 FY'10 +21% +18% +20% +27% +9% 4 Resultados consolidados 2010 … y los operativos (algunos ejemplos) Oct’ ’ 10 Oct Nov’ ’10 Nov Dic’ Dic ’ 10 • Inauguración de la planta de converting en China. • Externalización de fondo de pensiones en Alemania • Ampliación de producción de colágeno no comestible en Koteks y Break-even en resultado neto. • Nuevo máximo histórico en capacidad productiva con nuevos niveles de excelencia productiva y eficiencia. • Mejorar la posición competitiva de IAN y fortalecer márgenes. Presentación de resultados enero – diciembre 2010 Sep’ Sep’10 5 Resultados consolidados 2010 Ganando velocidad a lo largo de los trimestres… y de la cuenta de PyG MM € 4T10 % Var. 2010 % Var. % Var. exex-forex1 Ingresos 159,6 +10,8% 633,7 +8,6% +3,6% EBITDA 36,4 +14,6% 154,1 +19,5% +14,6% 22,8% +0,7 p.p. p.p . 24,3% +2,2p.p. EBIT 22,5 +2,5% 110,4 +20,9% BAI 23,7 +9,8% 105,7 +23,0% Resultado neto 20,1 +22,3% 81,3 +26,6% Margen EBITDA 1 En términos comparativos, el crecimiento ex-forex excluye el impacto de los diferentes tipos de cambio aplicados en la consolidación de los estados financieros así como el impacto de la variación del USD en las transacciones comerciales. Presentación de resultados enero – diciembre 2010 6 Resultados consolidados 2010 Fortaleciendo el balance e incrementando la remuneración a los accionistas. Deuda bancaria neta (€ MM) 122,4 90,5 59,8 2008 2009 Deuda bancaria neta/EBITDA 1,2x 0,7x 2008 2010 BPA y Remuneración por acción 1,74 1,38 1,10 BPA Remuneración por acción1 0,50 2008 2009 0,62 2009 0,80 0,4x 2010 +28% 2010 1 Remuneración al accionista en 2011 incluyen el dividendo a cuenta (0,30 €/acc), la propuesta de dividendo complementario (0,204€/acc), la devolución de capital social (0,29€/acc.) y la prima por asistencia a la Junta General de Accionistas de 2011 (0,006 €/acc). Presentación de resultados enero – diciembre 2010 7 Resultados consolidados 2010 2010: Crecimiento en todas las divisiones del Grupo Grupo Viscofan Resultado neto: neto: +26,6% EBITDA: +19,5% Ingresos: Ingresos: +8,6% +113,6% +61,4% +2,1% 95,2% +24,1% 94,9% 85,0% +17,8% +9,9% Presentación de resultados enero – diciembre 2010 Envolturas IAN 8 Resultados consolidados 2010 Captar el crecimiento y controlar los gastos, clave de la expansión en los resultados % Var. anual +20,9% +19,5% +16,0% +12,1% +8,6% +3,4% Ingresos +1,6% Gastos por Gastos de Otros gastos EBITDA EBIT Amortizaciones consumo personal de explotació explotación Presentación de resultados enero – diciembre 2010 9 Resultados consolidados 2010 Fortaleza financiera: Capacidad de respuesta ante incrementos de la demanda sin renunciar a remuneración 90,5 -127,7 16,2 vs. 2009 59,8 30,6 0,7x EBITDA 47,4 Capex Deuda neta dic Flujo 2009 efectivo de explotación ajustado1 1 -33,9% Incluye la externalización del fondo de pensiones en Alemania (€14,7MM) 2,8 0,4x EBITDA Var. Capital Dividendos Forex y Deuda neta dic corriente otros 2010 Flujo efectivo de explotación ajustado = Flujo efectivo de explotación – Variación capital corriente Presentación de resultados enero – diciembre 2010 10 Resultados consolidados 2010 Fortaleza operativa y financiera se traslada a la remuneración al accionista % Var. 0,7 2009 1,5 +26,6% 2010 +28,4% +20,9% -1,1 -3,4 -4,8 Ingresos financieros -2,8 -5,3 -4,7 +12,3% Gastos Diferencias de Resultado financieros cambio y otros financiero neto -10,2% EBIT Resultado financiero neto Impuestos Resultado neto Remuneració Remuneración accionista1 1 Remuneración al accionista en 2011 incluye el dividendo a cuenta (0,30 €/acc), la propuesta de dividendo complementario (0,204€/acc), la devolución de capital social (0,29€/acc.) y la prima por asistencia a la Junta General de Accionistas de 2011 (0,006 €/acc). Presentación de resultados enero – diciembre 2010 11 Divisió División de envolturas Presentación de resultados enero – diciembre 2010 12 Aceleración en el crecimiento trimestre a trimestre impulsado por los ENVOLTURAS volúmenes en todas las familias… Ingresos trimestrales (MM €) 140,5 137,5 123,0 125,0 123,8 123,9 135,5 +13,5% vs. 4T09 119,4 2009 2010 1T 2T Presentación de resultados enero – diciembre 2010 3T 4T 13 … y en todas las regiones ENVOLTURAS Ingresos (MM €) 538,5 490,1 Contribució Contribución al crecimiento (p.p (p.p.) p.p.) +6,0 p.p. p.p. +9,9% +2,5 p.p. p.p. +1,4 p.p. p.p. 2009 2010 ex-forex Cogeneración Forex2 envolturas Crecimiento geográ geográfico1 Europa y Asia (€261MM) +8,3% Norteamé Norteamérica (€188MM) +7,8% Latam (€89MM) 1 +19,8% ex-forex envolturas +0,5 p.p. p.p . -1,1 p.p. p.p . +1,4 p.p. p.p. -0,6 p.p. p.p. 1T10 vs. 1S10 vs. 9M10 vs. 2010 vs. 1T09 9M09 2009 1S09 Ingresos por origen de venta 2A efectos comparativos, el crecimiento ex–forex excluye el impacto de los diferentes tipos de cambio aplicados tanto en la consolidación de las cuentas, como el impacto del USD en las transacciones comerciales. Presentación de resultados enero – diciembre 2010 14 Un nuevo trimestre con mejora interanual de EBITDA incluso con la puesta ENVOLTURAS en marcha del centro de converting en China. EBITDA (MM €) 31,2 34,9 39,0 38,3 32,1 34,0 30,3 30,6 +12,6% 4T10 vs. 4T09 2010 2009 1T 2T Gastos por consumo: +29,6% China: comienzo de operaciones productivas sin generar ingresos… … producción para mercado local desde febrero 2011 Presentación de resultados enero – diciembre 2010 3T 4T Margen EBITDA 25,3% 4T09 -0,1 p.p. 25,2% 4T10 15 … con un significativo avance en margen EBITDA impulsado por el margen ENVOLTURAS bruto y las mejoras en productividad. EBITDA (MM €) 146,3 124,1 Productividad y control de costes Margen bruto1 +0,3 p.p. p.p. +17,8% Margen de productividad2 +2,0 p.p. p.p. 2009 2010 1 Margen bruto = (Ingresos – Gastos por consumo) / Ingresos 2 Margen de productividad = (1 - Gastos de personal / Ingresos) Margen EBITDA 27,2% p.p. 25,3% +1,8 p.p. 2009 Presentación de resultados enero – diciembre 2010 2010 16 Alimentació Alimentación vegetal Presentación de resultados enero – diciembre 2010 17 El Grupo IAN y la marca Carretilla refuerzan su posicionamiento gracias a ALIMENTACIÓN VEGETAL la diversidad de gama, liderazgo y control de costes. Ingresos (MM €): +2,1% 93,3 EBITDA (MM €): +61,4% 95,3 Beneficio neto (MM €): +113,6% 7,9 4,9 1,8 5,2% 2009 2010 Margen EBITDA 2009 2010 2009 9,8% 4,8% 1T09 5,7% 6,3% 3,9 8,3% 6,2% 2010 9,8% 7,0% 4,1% 2T09 3T09 Presentación de resultados enero – diciembre 2010 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 18 Be ONE: Capturando crecimiento para generar valor Presentación de resultados enero – diciembre 2010 19 Be ONE: Capturando crecimiento para generar valor en 2011 10%10%-12% 8%8%-9% 4%4%-5% Ingresos Crecimiento EBITDA + Presentación de resultados enero – diciembre 2010 Eficiencia Rdo. neto + Fortaleza en el balance 20 10%10% -12% 8%8% - 9% 4%4% -5% Ingresos Crecimiento EBITDA + Eficiencia Catalizadores de crecimiento Rdo. neto + Fortaleza en el balance Crecimiento de la población Hábitos de consumo globales Presentación de resultados enero – diciembre 2010 Renovación tecnológica 21 10%10% -12% 8%8% - 9% 4%4% -5% Ingresos Crecimiento EBITDA + Eficiencia Rdo. neto + Fortaleza en el balance Unas perspectivas de crecimiento muy sólidas Crecimiento superior al ritmo histórico en 2010-2011E Crecimiento del mercado en volumen 130 125 120 Crecimiento real estimado: CAGR 06/11E: +6% Rango crecimiento orgánico: (+3% a +5%) 115 110 105 100 95 90 2006 2007 2008 Presentación de resultados enero – diciembre 2010 2009 2010 2011E 22 10%10% -12% 8%8% - 9% 4%4% -5% Ingresos Crecimiento EBITDA + Eficiencia Rdo. neto + Fortaleza en el balance Viscofan: El mejor posicionado para captar el crecimiento mundial Disciplina comercial Servicio Presencia geográfica Capacidad productiva Presentación de resultados enero – diciembre 2010 23 10%10% -12% Viscofan: El mejor posicionado para captar el crecimiento mundial 8%8% - 9% 4%4% -5% Ingresos Crecimiento EBITDA + Eficiencia Rdo. neto + Fortaleza en el balance Servicio Celuló Celuló sica Colá Colá geno Fibrosa Plá Plá sticos 1º 2º 4º n.s. Productos Posición competitiva . Aplicaciones Único productor capaz de ofrecer todas las tecnologías del mercado: La más amplia gama del mercado Red de ventas y asistencia técnica global y multiproducto Cliente Grandes procesadores cárnicos, distribuidores, fabricantes cárnicos locales… I+D en continuo avance para buscar las mejores soluciones a nuestros clientes Presentación de resultados enero – diciembre 2010 24 10%10% -12% 8%8% - 9% 4%4% -5% Ingresos Crecimiento EBITDA + Eficiencia Rdo. neto + Fortaleza en el balance Viscofan: El mejor posicionado para captar el crecimiento mundial Presencia geográfica 5 centros productivos 6 Oficina comerciales 4 centros productivos 4 Oficinas comerciales 1 centro productivo 2 Oficinas comerciales 2 centros productivos 1 Oficina comercial Presentación de resultados enero – diciembre 2010 Único productor con presencia productiva propia en los principales mercados de envolturas: Estados Unidos, Unión Europea, Brasil, México y China. 25 10%10% -12% 8%8% - 9% 4%4% -5% Ingresos Crecimiento EBITDA + Eficiencia Rdo. neto + Fortaleza en el balance Viscofan: El mejor posicionado para captar el crecimiento mundial Mercados desarrollados (siguen creciendo): Producció Producci ón ave+cerdo Població Poblaci ón 11% Europa 21% 5% Norteamérica Latam Consumo tripa artificial 26% 35% 8% Asia y resto 17% 76% 48% 15% 14% 24% Mercados desarrollados Enfoque en sustitución tripa natural Diferenciación: servicio + valor añadido Tripa natural Tripa colágeno Complejidad debido a tripas “tailor made” y requisitos de productividad Presentación de resultados enero – diciembre 2010 26 10%10% -12% 8%8% - 9% 4%4% -5% Ingresos Crecimiento EBITDA + Eficiencia Rdo. neto + Fortaleza en el balance Viscofan: El mejor posicionado para captar el crecimiento mundial Mercados en desarrollo (acelerando el crecimiento): Producció Producci ón ave+cerdo Població Poblaci ón 11% Europa 21% 5% Norteamérica Latam Consumo tripa artificial 26% 35% 8% Asia y resto 17% 76% 48% 14% 15% 24% Enfoque en nuevos mercados y mayor penetración de la tripa artificial en el mercado Diferenciación: servicio + productividad vs. tripa natural Complejidad debido a dispersión geográfica y costes Presentación de resultados enero – diciembre 2010 27 10%10% -12% Viscofan: El mejor posicionado para captar el crecimiento mundial 8%8% - 9% 4%4% -5% Ingresos Crecimiento EBITDA + Eficiencia Rdo. neto + Fortaleza en el balance China, un caso muy especial >130MM € Mercado Tripas artificiales en China CAGR 06-10: +38% 2006 2007 2008 Oficina comercial Viscofan (Beijing) Mayor compromiso y cercanía al cliente en un mercado de gran potencial de crecimiento Capex: 8MM € Presentación de resultados enero – diciembre 2010 2009 2010 Centro productivo converting Viscofan (Suzhou) Suzhou ) Ingresos 2011E: 10MM Comienzo de producción para cliente local: Feb’11 € 28 10%10% -12% 8%8% - 9% 4%4% -5% Ingresos Crecimiento EBITDA + Eficiencia Rdo. neto + Fortaleza en el balance Viscofan: El mejor posicionado para captar el crecimiento mundial Capacidad productiva Capacidad Nuevas inversiones en capacidad adicional disponible a lo largo de 2011: Opex Crecimiento esperado del mercado Capex Tiempo Capex Converting en China Extrusió Extrusión colá colágeno en Españ España Extrusió Extrusión colá colágeno en Alemania Extrusió Extrusión fibrosa USA Presentación de resultados enero – diciembre 2010 Opex Mejora eficiencias productivas y velocidad (modelo de mejora permanente y centros de excelencia) excelencia) 29 10%10% -12% 8%8% - 9% 4%4% -5% Ingresos Crecimiento EBITDA + Eficiencia Rdo. neto + Fortaleza en el balance Crecimiento y apalancamiento operativo: Nuevo record en márgenes Un modelo en el que aún hay mejoras productivas que alcanzar Consolidación y expansión de colágeno no comestible a Serbia. Ventaja competitiva competitiva:: costes Comienzo de operaciones en China Centros de Bajo coste Nuevo record en velocidad productiva de celulósica y colágeno Mejoras de eficiencia. Centros de excelencia Centros maduros Reingeniería de procesos eliminando las tareas de menor valor añadido Ventaja competitiva: competitiva: tecnologí tecnologí a Presentación de resultados enero – diciembre 2010 30 10%10% -12% 8%8% - 9% 4%4% -5% Ingresos Crecimiento EBITDA + Eficiencia Rdo. neto + Fortaleza en el balance Crecimiento y apalancamiento operativo: Nuevo record en márgenes… Be ONE 09-11 EBITDA (MM €) 129,0 154,4 166166-168 CAGR 0808-11E 105,3 >+16% 2008 2009 25,3% Margen EBITDA Envolturas 2010 27,1% 2011E >27,5% 21,6% >+6 p.p. Margen EBITDA Grupo 2008 19,1% Presentación de resultados enero – diciembre 2010 2009 22.1% 2010 2011E 24,4% >25% 31 10%10% -12% 8%8% - 9% 4%4% -5% Ingresos Ventaja competitiva competitiva:: costes Crecimiento EBITDA + Eficiencia Rdo. neto + Centros de bajo coste Fortaleza en el balance … incluso en un escenario adverso Centros de excelencia 25,3% Margen EBITDA Envolturas 27,1% 21,6% >6 p.p. Margen EBITDA Grupo Centros maduros Ventaja competitiva: competitiva: tecnologí tecnologí a 2008 Tendencia -Materias primas 2009 2010 2011E Proyectos de mejora -Eficiencias productivas -Eliminación de tareas de escaso valor añadido -Reducción de waste - Optimización energética -Energía Presentación de resultados enero – diciembre 2010 -€2MM de inversión en Norteamérica para implantar nueva tecnología) -Cogeneración: España y México 32 10%10% -12% 8%8% - 9% 4%4% -5% Ingresos Crecimiento EBITDA + Eficiencia Rdo. neto + Fortaleza en el balance Un balance sólido: flujo de caja, flexibilidad operativa e inversora y mayor BPA 166166-168 154 129 EBITDA 110 OpCF >116 OpCF1 = 74 36 50 47 46 Capex % var. BPA 1OpCF 2008 2009 +2,8% +25,3% 2010 +26,6% 2011 +10% a +12% = EBITDA - Capex Presentación de resultados enero – diciembre 2010 33 10%10% -12% Guidance 2011 (MM€) 8%8% - 9% 4%4% -5% Ingresos Crecimiento EBITDA + Eficiencia Rdo. neto + Fortaleza en el balance % y-o-y. Ingresos EBITDA Rdo. Rdo. Neto Capex 660660-665 634 166166-168 154 US$/€ US$/€ 81 Ingresos 2010 EBITDA 4%4%-5% 8%8%-9% 10%10%-12% <€50MM 1.40 8989-91 Resultado Neto Guidance 2011 Presentación de resultados enero – diciembre 2010 34 Conclusiones Cumpliendo Cumpliendo los losobjetivos objetivos en en las lasprincipales principales magnitudes magnitudesfinancieras financieras, ,gracias graciasaalalarecuperación recuperaciónde delos losvolúmenes volúmenes en entodas todaslas lasfamilias familiasde deenvolturas. envolturas. Un Unmercado mercado que que presenta presentanuevas nuevas oportunidades oportunidades de de crecimiento tantoen enlas lasáreas áreasemergentes, emergentes,especialmente especialmenteen enAsia Asiayy crecimientotanto Latinoamérica, Latinoamérica,como comoen enmercados mercadosmás másdesarrollados desarrolladospero perode demejor mejorvalor valor añadido. añadido. ElEl Grupo posici Grupo Viscofan Viscofan se se encuentra encuentra en enuna una posició posició nica posicióónn úúnica para conobjetivos objetivosde demayor mayor para seguir seguir creciendo creciendo en en valor valorcon crecimiento crecimientoyyrentabilidad. rentabilidad. Una situaci Unacompañía compañíacon conuna unaexcelente excelente situació situació financierapara para situacióónn financiera seguir inversi remuneraci seguircreciendo creciendoen enbeneficios, beneficios, inversió inversió remuneració inversióónnyy remuneració remuneracióónn alal accionista accionista. . Presentación de resultados enero – diciembre 2010 35
