Resultados Enero-Diciembre 2008 2 de marzo de 2009 1 Resultados enero-diciembre 2008
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Resultados Enero-Diciembre 2008 2 deenero-diciembre marzo de 2008 2009 Resultados 1 Aviso legal El presente documento contiene manifestaciones de futuro sobre intenciones, expectativas o previsiones de la Compañía a la fecha de realización del mismo adicionales a la información financiera obligatoria cuyo único propósito es proporcionar información más detallada sobre perspectivas de comportamiento futuro. Dichas intenciones, expectativas o previsiones no constituyen garantías de cumplimiento e implican riesgos, incertidumbres así como otros factores de relevancia que podrían determinar que los desarrollos y resultados concretos difieran sustancialmente de los expuestos en estas intenciones, expectativas o previsiones. Esta circunstancia debe ser tenida en cuenta principalmente por todas aquellas personas o entidades que puedan tener que adoptar decisiones o elaborar o difundir opiniones relativas a valores emitidos por la Compañía y, en particular, por los analistas e inversores que manejen el presente documento. La información financiera contenida en este documento ha sido elaborada bajo las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Esta información financiera no ha sido auditada y, en consecuencia, es susceptible de potenciales futuras modificaciones. Resultados enero-diciembre 2008 2 x Resultados Grupo Viscofan: Enero-Diciembre 2008 Resultados Consolidados Envolturas Alimentación vegetal x Estrategia 2009-2011 x Perspectivas 2009 Resultados enero-diciembre 2008 3 9 Resultados Grupo Viscofan: Enero-Diciembre 2008 Resultados Consolidados Envolturas Alimentación vegetal x Estrategia 2009-2011 x Perspectivas 2009 Resultados enero-diciembre 2008 4 Aspectos más relevantes de los resultados 2008 Record Recordpor portercer terceraño añoconsecutivo consecutivoen enResultado Resultadoneto, neto,EBITDA EBITDAeeingresos. ingresos. Aceleración Aceleraciónen enelelúltimo últimotrimestre trimestredel delaño añocon concrecimientos crecimientosde dedoble dobledígito dígitoen en ingresos ingresosyyEBITDA. EBITDA. Fortaleza Fortalezade delos losingresos ingresosen entodas todaslas lasáreas áreasgeográficas geográficasdel delGrupo Grupohasta hastaalcanzar alcanzar los los+€552MM +€552MM(+9% (+9%vs. vs.2007) 2007)aapesar pesarde delaladebilidad debilidaddel delUS$ US$yyGBP GBPfrente frentealal€.€. ElElmargen margenEBITDA EBITDAtrimestral trimestralcrece crecepor porprimera primeravez vezen enelelaño añofrente frentealalejercicio ejercicio anterior anteriorhasta hasta20% 20%en en4T08. 4T08. +€106MM +€106MMde deEBITDA EBITDArecurrente recurrente(+6% (+6%vs. vs.2007), 2007),en enelelejercicio ejercicioque queha havisto visto máximos máximosen encostes costesde dematerias materiasprimas primasyyenergía. energía. +€51,4MM +€51,4MMen enResultado Resultadoneto netoconsolidado consolidado(+11% (+11%vs. vs.2007 2007yy+17% +17%en entérminos términos recurrentes). recurrentes). Solidez Solidezfinanciera financieraen enun unentorno entornode dedificultad dificultadcrediticia. crediticia. Resultados enero-diciembre 2008 5 Cumpliendo nuestro compromiso en un entorno de gran incertidumbre 540-545 552 9 Ingresos Capex 104-107 106 EBITDA Resultado Neto 47-48 52 9 9 38 Guidance1 45 x 2008 Incremento en la capacidad productiva para atender al fuerte crecimiento del mercado Guidance sobre resultados recurrentes: El EBITDA recurrente excluye -€0,3MM asociados a los costes de reestructuración de plantilla y a las plusvalías por expropiación de terrenos en Serbia en 2008; frente a -€1,2MM registrados en 2007 como consecuencia de la reestructuración de personal y la cancelación de beneficios postjubilación en EE.UU. El resultado neto recurrente excluye el impacto fiscal asociado a los resultados no recurrentes mencionados y el cambio en el tipo impositivo en diversos países donde el Grupo opera (-€0,2MM en 2008 y +€2,1MM en 2007) 1 Resultados enero-diciembre 2008 6 Resultados Consolidados Sólidos resultados impulsados por la fortaleza de los ingresos… MM € 4T08 % Var. 2008 Ventas 144,1 +14,7% 551,8 +9,0% +12,1% EBITDA 28,7 +20,4% 105,3 +6,9% +9,5% 19,9% +0,9 p.p. 19,1% -0,4p.p. EBIT 19,4 +38,4% 67,9 +12,2% BAI 14,5 +9,4% 60,3 +9,3% Resultado neto 15,7 +9,0% 51,4 +11,3% Margen EBITDA 1 % Var. exforex1 A efectos comparativos, el crecimiento ex–forex excluye el impacto de los diferentes tipos de cambio aplicados tanto en la consolidación de las cuentas, como su impacto en las transacciones comerciales. Resultados enero-diciembre 2008 7 % Var. … con crecimiento en todas las divisiones del Grupo. Ingresos por áreas geográficas (MM €) % sobre ingresos 2008 201,1 Europa 226,9 +12,9% 157,6 Norteamérica 83% Envolturas 17% Grupo IAN 59,4 +22,1% 72,5 Latam 88,0 93,2 Alimentación Vegetal 2008 1 +1,0% 159,2 +6,0% 2007 Desglose por origen de ventas Resultados enero-diciembre 2008 8 Fortaleza del EBITDA y Resultado neto a pesar de la presión en costes. Evolución EBITDA a Resultado Neto (MM €) +5,9% +6,9% -1,6% +10,5% +12,2% +42,2% +17,0% +11,3% -1,1% 98,6 105,3 60,5 67,9 EBITDA Amortización EBIT 46,2 51,4 Resultado financiero neto Impuestos Resultado neto 2008 +0,6 2007 Var. Ex-no recurrentes1 -0,9 -5,9 -6,7 Resultados financieros2 Diferencias de Cambio y otros3 El EBITDA recurrente excluye -€0,3MM asociados a los costes de reestructuración de plantilla y a las plusvalías por expropiación de terrenos en Serbia en 2008; frente a -€1,2MM registrados en 2007 como consecuencia de la reestructuración de personal y la cancelación de beneficios postjubilación en EE.UU. El resultado neto recurrente excluye el impacto fiscal asociado a los resultados no recurrentes mencionados y el cambio en el tipo impositivo en diversos países donde el Grupo opera (-€0,2MM en 2008 y +€2,1MM en 2007) 1 2 3 Resultados financieros = Ingresos financieros – Gastos financieros Diferencia de cambio y otros = Variación de valor razonable en instrumentos financieros + Diferencias de cambio + Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros Resultados enero-diciembre 2008 9 Evolución de la deuda: Invirtiendo en crecimiento, remunerando al accionista y manteniendo una sólida posición financiera Deuda neta (MM €) 111,8 94,7 +26,7 -91,4 121,8 +9,0 25,9 -14,6 +37,5 57,4 +45,3 53,2 2006 2007 Flujo efectivo Capex Var. Dividendos Forex y y explotación Capital otros ajustado1 corriente recompras 2008 Efectivo y otros activos financieros corrientes Préstamos y otros a corto plazo Líneas de crédito Deuda neta/EBITDA 1,3x 1,0x Deuda financiera a largo plazo 1,2x 41,7% 32,0% 40,2% 2006 2007 2008 Apalancamiento2 1 Flujo de efectivo de explotación ajustado = Flujo de efectivo de las actividades de explotación – Cambios en capital corriente 2 Apalancamiento = Deuda neta/ Patrimonio Neto. Resultados enero-diciembre 2008 10 Envolturas Crecimiento de doble dígito en ingresos trimestrales a pesar de la depreciación del US$ Ingresos (MM €) 458,6 418,1 104,7 107,6 107,3 114,9 121,2 114,9 103,4 102,6 2008 2007 1T 2T 3T 4T +18,1% AÑO +13,4% ex-forex +11,1% Crecimiento interanual +9,7% +7,1% +2,8% 1T Resultados enero-diciembre 2008 2T 3T 11 4T AÑO Control de costes y apalancamiento operativo impulsan el crecimiento interanual del EBITDA… 99,2 EBITDA (MM €) 91,4 23,6 24,7 26,8 24,9 24,4 21,0 23,3 21,9 2008 2007 1T 2T 4T +22,6% AÑO +10,7% Crecimiento interanual +11,4% ex-forex +8,6% +4,5% 1T Resultados enero-diciembre 2008 3T -1,8% 2T 3T 12 4T AÑO … con un sólido margen en un entorno muy desfavorable. Evolución margen EBITDA 22,9% 23,2% 22,1% 2008 2007 21,9% 21,6% 22,5% 21,3% 20,3% 21,3% 20,2% 1T Resultados enero-diciembre 2008 2T 3T 13 4T AÑO Disciplina comercial, operativa y financiera se traslada al Beneficio neto MM € -2,0% +8,6% +15,1% 34,4 35,1 91,4 99,2 64,8 56,3 EBITDA Amortizaciones +8,1% 43,7 2008 2007 Tasa fiscal excepcionalmente reducida en 2008 y 2007 por aprovechamiento de créditos fiscales 47,3 Beneficio Neto Resultados enero-diciembre 2008 EBIT 14 Alimentación vegetal Preservando los ingresos en un entorno de recesión Venta de mermeladas Bebé 85,6 +6,0% 75,0 70,3 81,1 6,9% 5,8% 20031 8,1% 93,2 7,2 6,5% 2005 Ingresos 3,9 3,2 2006 2007 20031 2008 margen EBITDA 2004 2005 2006 EBITDA Desde la venta de la división de mermeladas (Bebé) se ha mantenido una progresión continua de los ingresos, y una mejora de márgenes interrumpida por la recesión en la economía española 1 2003: Datos bajo PGC español Resultados enero-diciembre 2008 6,1 5,6 5,0 5,3% 4,6% 2004 88,0 -14,9% 15 2007 2008 Reforzar márgenes a través del liderazgo de Carretilla Impulsar la marca Carretilla Innovación en nuevos productos Composición ingresos IAN JV en China (2010E) Año 2008 Año 2002 22% 78% Enfoque en protección de márgenes a través de las ventas de productos con mayor valor añadido y un mejor acceso a las materias primas y costes de producción Resultados enero-diciembre 2008 16 67% Resto de marcas 33% 9 Resultados Grupo Viscofan: Enero-Diciembre 2008 Resultados Consolidados Envolturas Alimentación vegetal 9 Estrategia 2009-2011 x Perspectivas 2009 Resultados enero-diciembre 2008 17 Be ONE: Una estrategia para explotar nuestras economías de escala Iniciativas 2006 - 2008 Be One 9 9 Iniciativas 2009 - 2011 Integración de Teepak B Alinear la organización Disciplina comercial E Incrementar el valor añadido Relocalización de la producción y distribución Gama de producto completa 9 9 Transferencia de plásticos a Brasil y Rep. Checa O Expandir el crecimiento 9 N Nuevos negocios E Centros de excelencia por familia Objetivo Reforzar nuestro liderazgo en el mercado Resultados enero-diciembre 2008 18 B e O N E Alinear la organización implica fortalecer nuestros procesos… TALENTO Y SOSTENIBILIDAD PRODUCCIÓN • Eficiencia y excelencia productiva y tecnológica • Sistemas de calidad y procesos • Mantenimiento • Gestión de proyectos estratégicos • Gestión del talento • Gestión del conocimiento • Comunicación Interna • Sostenibilidad CENTRALIZACIÓN • Compras y suministros • Proceso logístico • Planificación • Integración IT • Auditoria interna Resultados enero-diciembre 2008 19 B e O N E … con un nuevo organigrama que facilita la gestión del valor de todo el Grupo Consejo de Administración Dirección General Dirección General de Operaciones I+D Recursos Humanos España EEUU Comercial Jurídico Alemania México Comunicación & RI República Checa Canadá 20 Divisiones corporativas de gestión para el Grupo Divisiones corporativas de servicio para el Grupo Serbia Brasil Divisiones de reciente creación Resultados enero-diciembre 2008 Finanzas e IT Unidades de negocio por país B e O N E Incrementar el valor añadido… respondiendo a las necesidades del mercado Enfoque del Cliente Aportación de Viscofan Reducir costes de producción Mejora de la calidad de nuestros productos con un claro énfasis en los atributos que facilitan el proceso productivo a nuestros clientes Mejorar el “Time to Market” Equipos de proyecto destinados a acortar los periodos de entrega de pedidos. Ampliar la gama de producto Nuevos desarrollos para sustituir tripa natural Disciplina comercial Crear valor para la industria Resultados enero-diciembre 2008 21 B e O N E Incrementar el valor añadido… apostando por la innovación Soluciones específicas de I+D DESARROLLO DE PRODUCTOS MEJORA TECNOLÓGICA EN LOS PROCESOS Aplicación biffi para USA: Nuevo mercado Mejora en colágeno comestible en Alemania Mejora tecnológica en México y Serbia PRODUCTIVOS DIVERSIFICACIÓN Resultados enero-diciembre 2008 Desarrollo de CCC como matriz para cultivo de células madre en vitro. 22 B e O N E Expandir el crecimiento en nuevas áreas geográficas… 3.984 1.392 943 1.141 731 873 335 34 565 299 Media 230 20 Oceanía Norteam. Latam Europa África 38 Asia Población (MM) Gasto en tripas artificiales/Población (€/1000 POP) El mayor crecimiento (doble dígito) se da en las áreas de menor gasto en tripas artificiales per cápita, precisamente áreas con una elevada población. Crecimiento del mercado mundial (+3% a +5%) Resultados enero-diciembre 2008 23 B e O N E … mejorando y creciendo en nuestra implantación actual… USA: Mejora tecnológica en el converting de celulósica, Mejora del estándar productivo de fibrosa. México: Mejora tecnológica e Incremento de capacidad en el converting de celulósica, Proyectos de ahorro energético-térmicos y eléctricos Brasil: Incremento de la capacidad de converting en celulósica Resultados enero-diciembre 2008 España: Nueva fase de automatización del converting. Alemania: Mejora tecnológica colágeno comestible. República Checa: Incremento de capacidad de converting de colágeno y celulósica. Serbia: Transferencia completa de la capacidad de colágeno recto no comestible desde Alemania. 24 … consolidando nuestro liderazgo 2008 Cuota de mercado “envolturas artificiales” 1 #1 Celulósica #2 Colágeno #4 Fibrosa Devro Viskase Visko-Teepak Otros (más de 40 competidores) 1 Incluye los segmentos de celulósica, colágeno, fibrosa, plásticos tubulares y bolsas. Fuente: Grupo Viscofan Resultados enero-diciembre 2008 25 B e O N E Nuevos negocios: Fuentes adicionales de ingresos Energía Bioingeniería Resultados enero-diciembre 2008 Aprovechar la intensidad termo-energética de nuestro proceso productivo para generar electricidad disponible para terceros Aprovechar el conocimiento sobre las propiedades del colágeno y su tratamiento para desarrollar nuevas aplicaciones en el campo de la biomedicina 26 B e O N E Energía: Ampliando la central de cogeneración La central de cogeneración en España implica: • Ser autosuficientes en nuestras necesidades energéticas en España. • Mejora de la capacidad calórica • Contrarrestar parcialmente el coste energético con la venta de electricidad • Reducir las emisiones de CO2 a la atmósfera y contribuir a evitar el cambio climático Electricidad Venta a la red eléctrica (Precio pool + Prima de cogeneración) (€9,8MM en 2S08) Gas Agua caliente Vapor de agua Proceso productivo Viscofan España Ahorro de costes Capex 2008: €11MM Capex previsto 2ª Fase: €14MM en 2009 Potencia instalada al final de 2ª Fase: 46,4 MWH Resultados enero-diciembre 2008 27 B e O N E Bioingeniería: Alta eficiencia productiva + innovación = nueva oportunidad de mercado I+D Desarrollo de CCC como matriz para cultivo de células madre en vitro. Biología celular Mercados potenciales Ingeniería de tejidos Medicina regenerativa Oportunidades de mercado: • Gran necesidad de obtener nuevos soportes medicinales y disponer de medios para apoyar los esfuerzos de I+D en cultivo de células madre. • Tratamientos curativos Nuestra tecnología al servicio de la investigación y la medicina Resultados enero-diciembre 2008 28 B e O N E Centros de excelencia por familia Centros de excelencia por familias de productos CELULÓSICA ESPAÑA COLÁGENO FIBROSA EEUU PLÁSTICOS ALEMANIA REPÚBLICA CHECA Beneficios derivados de la asignación de Centros de excelencia I+D • Bases de centros de I+D • Vanguardia tecnológica. Desarrollo de productos • Mejora en desarrollo de la calidad e innovación. • Observatorio tecnológico. Resultados enero-diciembre 2008 FINANCIERO • Mayor especialización y concentración de economías de escala • Optimizar, racionalizar y maximizar los niveles de inversión/gasto de innovación. PRODUCCION • Localización de áreas de mejoras y priorización de las mismas • Centro de desarrollo de la mejor tecnología disponible. • Homologación de nuevos proveedores. 29 COMERCIAL • Escaparate comercial e institucional. RRHH • Ayuda a la retención de talento y del conocimiento • Centros de adiestramiento continuo de personal. 9 Resultados Grupo Viscofan: Enero-Diciembre 2008 Resultados Consolidados Envolturas Alimentación vegetal 9 9 Estrategia 2009-2011 Perspectivas 2009 Resultados enero-diciembre 2008 30 Grupo Viscofan, una compañía que crece en un entorno exigente… Preocupaciones del mercado Ventajas competitivas Viscofan Ingresos Mercado en crecimiento debido a crecimiento población, hábitos de consumo, y migración tripa natural. Crisis económica mundial Sólida base de clientes Consumos Incremento precios de materia prima (celulosa y colágeno) Disciplina comercial + Aprovechamiento productivo y velocidad de producción Personal Dimensión Automatización de procesos, y transferencia de producción a áreas con menores costes laborales Energía Volatilidad energética Plan de ahorros energéticos y 2ª Fase de la planta de cogeneración en España Capex Incremento de capacidad en la industria Inversión como consecuencia del crecimiento del mercado y mejoras tecnológicas. Crisis financiera Dificultad crediticia Confortable nivel de endeudamiento, con vencimientos a l.p. fundamentalmente, y tipos de interés decreciendo. Resultados enero-diciembre 2008 31 … que mejorará su ROCE… Inversión en capital • Equilibrio entre demanda y capacidad. • El fuerte incremento de la demanda visto en 2008 hace aconsejable invertir para responder a picos de demanda (capacidad flexible vs. capacidad ociosa) • Nuevas inversiones en sistemas para facilitar la estrategia Be One Inversión en nuevos negocios • Cogeneración en España • <€15MM Acondicionamiento de instalaciones en Alemania para Bioingeniería. Capital circulante • Estrategia “Be One” reducirá las necesidades de capital circulante a medio plazo. OpCF1 (MM€) 1 16,5 25,2 2004 2005 51,4 64,2 60,1 2006 2007 2008 OpCF = EBITDA - Capex Resultados enero-diciembre 2008 <€30MM 32 >78 2009E … creando valor para sus accionistas. 20,8 14,4 Dividendos pagados (MM €) +7,9% 8,9 9,1 9,5 2004 2005 2006 Dividendo a cuenta Recompra de acciones (MM €) % Capital social 2007 2008 Devolución prima de emisión 8,0 8,1 2006 1,4% 2007 1,2% 3,1 2004 0,8% 2005 2008 La mejora de los resultados viene acompañada por mejora en la retribución al accionista. Resultados enero-diciembre 2008 33 Guidance 2009 % y-o-y. 605-615 10%-11% Ingresos 16%-20% EBITDA Beneficio Neto 10%-15% 552 106 123-127 Capex US$ 52 57-60 Ingresos 2008 1 EBITDA Guidance 2009 Resultado neto Los datos excluyen resultados derivados de la reestructuración del Grupo. Resultados enero-diciembre 2008 34 <€45MM 1,35 Conclusiones Record Recordde deresultados resultadosen enun unentorno entornode degran granvolatilidad volatilidadeeincertidumbre incertidumbregracias gracias aalas lassólidas sólidasbases basesde demejora mejoraestablecidas establecidasdesde desde2006: 2006:disciplina disciplinacomercial, comercial, eficiencia eficienciaoperativa operativayycontrol controlde degastos. gastos. 2008 2008ha hasido sidoun unaño añoexcepcional excepcionalen encuanto cuantoalalcrecimiento crecimientodel delmercado mercadode de envolturas, envolturas,2009 2009sigue siguesiendo siendoun unmercado mercadoen encrecimiento, crecimiento,aunque aunquecon conun un ritmo ritmomenor menor(3%-5%). (3%-5%). La Lacrisis crisiseconómica económicaen enEspaña Españaafecta afectanegativamente negativamentealalGrupo GrupoIAN, IAN,que queaun aun así, así,ha halogrado logradopreservar preservarsu suvolumen volumende deingresos. ingresos. Una Unanueva nuevaestrategia estrategiacon conun unmismo mismofin: fin:Reforzar Reforzarelelliderazgo liderazgode deViscofan Viscofanyy mejorar mejorarlalarentabilidad. rentabilidad. Crecimiento Crecimientode dedoble dobledígito dígitoesperado esperadoen enlas lasprincipales principalesmagnitudes magnitudesfinancieras: financieras: ingresos, ingresos,EBITDA EBITDAyyResultado ResultadoNeto. Neto. Con Conuna unaadecuada adecuadaestructura estructurafinanciera financieraque quepermite permiteinvertir invertiren enun unnegocio negocioque que crece crecesin sinrenunciar renunciaraauna unaadecuada adecuadaretribución retribuciónalalaccionista. accionista. Resultados enero-diciembre 2008 35
