Resultados del segundo semestre de Resultados segundo semestre 2005 y perspectivas 2006

CONTENIDO
Resultados del segundo semestre de
Resultados segundo semestre
2005 y perspectivas económicas 2006.
2005 y perspectivas 2006
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CONTENIDO
CONTENIDO
ØComentarios Generales.
ØResultados Ejercicio 2005 y Cuarto
Trimestre 2005.
ØAnálisis de Resultados
ØAnálisis de la situación financiera.
Ø2005: Movimientos corporativos.
ØPerspectivas para 2006.
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CONTENIDO
Comentarios Generales.
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CONTENIDO
Comentarios
Generales I (*)
ü Los resultados del ejercicio 2005 mejoran el presupuesto base en
ventas y resultado neto recuperando el mal primer trimestre y a
pesar de los gastos por las compras realizadas y las
reestructuraciones puestas en marcha.
ü Ventas del Grupo: Ascienden a 100,24MM€ en el trimestre y
374,69MM€ en el año, un 14,45% y un 7,3% superiores a los
correspondientes periodos de 2004, respectivamente.
ü El crecimiento es del 7,42% en envolturas y del 6,81% en
conservas.
ü El margen EBITDA del Grupo, expresado en porcentaje de la cifra
de ventas, alcanza el 17,20% en el cuarto trimestre (5,60% en
2004). En el ejercicio, los porcentajes son del 15,32% en 2005 y
13,10% en 2004.
(*) Datos presentados bajo normativa contable internacional (NIIF). Se han adaptado a NIIF las cifras de 2004, para
garantizar la comparabilidad entre ambos periodos.
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Comentarios
Generales II (*)
ü El EBITDA, en valor, alcanza los 57,41MM€. Mejora el 25,48% con
relación al obtenido en 2004 y en el cuarto trimestre es
17,24MM€, 12,33 MM euros más que en el 4T del 2004.
ü Resultado Financiero neto. Asciende a -2,34 MM€ (-4,23 MM€ en
2004). El cuarto trimestre es 0,16 MM€ mayor que en el 4T 04.
ü Beneficio antes de Impuestos: Alcanza la cifra de 24,37MM€ con
mejora del 95,2% sobre los del año 2004, especialmente debido a
la mejora del cuarto trimestre, en el que se obtienen 8,66 MM€
(11,44MM€ más que el 4T 04).
(*) Datos presentados bajo normativa contable internacional (NIIF). Se han adaptado a NIIF las cifras de 2004, para
garantizar la comparabilidad entre ambos periodos.
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Comentarios
Generales III (*)
ü Beneficio después de impuestos: 6,95 MM€ en el cuarto trimestre
(8,19 MM€ más que en 4T 04) y 19,70 MM€ en el año (+42,72%).
ü La deuda neta se ha reducido en 3,29 MM€ en el último
trimestre, acabando el año en 78,1 MM€. En los últimos 12
meses dicha magnitud ha aumentado en 1,2 MM€, tras las
inversiones realizadas y haber destinado 8,65 MM€ a pago de
dividendos y devolución de prima de emisión y 3,1 MM€ a la
amortización de autocartera.
ü El apalancamiento financiero es el 31%. El balance muestra la
financiación obtenida para la compra del negocio de Teepak
Norteamérica y no desembolsada al cierre del ejercicio.
(*) Datos presentados bajo normativa contable internacional (NIIF). Se han adaptado a NIIF las cifras de 2004, para
garantizar la comparabilidad entre ambos periodos.
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Resultados Ejercicio 2005 y
Cuarto Trimestre 2005.
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Resultado cuarto
trimestre 2005 (*)
Millones Euros
GRUPO
%VAR
ENVOLTURAS
% VAR
CONSERVAS
% VAR
VENTAS
100,24
14.45%
81,28
16,97%
18,96
4,77%
EBITDA
17,24
251,20%
16,75
249,78%
0,49
308,40%
EBIT
9,90
682,98%
9,73
725,85%
0,17
216,78%
Rdo. Financiero
Negativo
-1,24
14,67%
-1,17
33,49%
-0,08
-64,11%
BAI
8,66
411,14%
8,56
452,43%
0,09
126,14%
Impuestos
-1,72
-212,04%
-1,79
-194,50%
0,07
-118,36%
BENEFICIO NETO
6,95
657,38%
6,79
1357,04%
0,16
122,24%
(*) Datos presentados bajo normativa contable internacional (NIIF). Se han adaptado a NIIF las cifras de 2004, para
garantizar la comparabilidad entre ambos periodos.
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Resultados
Ejercicio 2005 (*)
Millones Euros
GRUPO
%VAR
ENVOLTURAS
% VAR
CONSERVAS
% VAR
VENTAS
374,69
7,29%
299,64
7,42%
75,05
6,81%
EBITDA
57,41
25,48%
53,46
27,59%
3,95
2,57%
EBIT
26,71
59,78%
25,22
66,71%
1,48
-6,37%
Rdo. Financiero
Negativo
-2,34
-44,73%
-1,48
-55,12%
-0,86
-24,96%
BAI
24,37
95,20%
23,74
97,18%
0,63
41,53%
Impuestos
-4,68
-455,59%
-4,58
-371,90%
-0,10
-72,83%
BENEFICIO NETO
19,70
42,72%
19,17
39,66%
0,53
602,67%
(*) Datos presentados bajo normativa contable internacional (NIIF). Se han adaptado a NIIF las cifras de 2004, para
garantizar la comparabilidad entre ambos periodos.
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Análisis de Resultados
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VENTAS: Las ventas acumuladas del Grupo son 374,69 MM€, un 7,3%
CONTENIDO
superiores a 2004. Las ventas de envolturas son un 7,42% superiores,
mientras que las de conservas se incrementan un 6,8%.
Millones
de euros
400
300
200
100
0
2004,0
2005,0
GRUPO
ENVOL.
CONS.
349,2
374,7
279,0
299,6
70,2
75,1
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EVOLUCION TRIMESTRAL
CONTENIDODE LAS VENTAS
Millones
de euros
120
100
80
60
40
20
0
1T
01
2T
01
3T
01
4T
01
1T
02
2T
02
3T
02
4T
02
1T
03
2T
03
3T
03
4T
03
1T
04
2T
04
3T
04
4T
04
1T
05
2T
05
3T
05
4T
05
GRUPO 90,2 102,2 99,7 102,4 99,0 109,4 99,4 103,0 91,0 98,1 93,1 89,0 83,1 91,2 87,3 87,6 81,6 95,2 97,6 100,2
ENVOL. 68,4 77,6 75,7 78,4 77,4 83,4 75,8 77,4 70,3 73,6 71,7 70,0 67,5 72,9 69,1 69,5 65,6 75,7 77,0 81,3
CONS.
21,8 24,6 24,1 24,0 21,5 26,0 23,6 25,6 20,7 24,5 21,4 19,0 15,6 18,3 18,2 18,1 16,0 19,5 20,6 19,0
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VENTAS POR AREAS(*): Norteamérica
e Iberoamérica presentan crecimientos
CONTENIDO
significativos, reflejando el traslado de actividad a México y Brasil en 2004.
Millones
de euros
120,0
100,0
80,0
60,0
40,0
20,0
0,0
Norteamérica Iberoamérica
Europa
Central
Europa
Occidental
2004
77,4
30,7
99,4
71,5
2005
85,6
41,9
104,9
66,9
(*)Negocio de envolturas. Distribución por la filial de origen de las ventas.
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% MARGEN EBITDA(*): El grupo
mejora sus márgenes, las envolturas recuperan
CONTENIDO
rentabilidad progresivamente a lo largo del año.
%
20,0
15,0
10,0
5,0
0,0
GRUPO
ENVOL.
CONS.
2004
13,1
15,0
5,3
2005
15,3
17,8
5,3
(*) Datos presentados bajo normativa contable internacional (NIIF). Se han adaptado a NIIF las cifras de 2004, para
garantizar la comparabilidad entre ambos periodos.
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RESULTADO FINANCIERO: La CONTENIDO
mejora del 44,7% en el resultado financiero se
debe sobre todo a los resultados positivos por diferencia de cambio.
Millones
de euros
DESGLOSE DEL RESULTADO FINANCIERO
2,00
1,00
0,00
-1,00
-2,00
-3,00
-4,00
-5,00
2004
2005
Resultado
financiero
G.Fin.Netos
Forex
Amort.F.C.
-4,23
-2,34
-3,87
-3,81
-0,36
1,47
0,00
0
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BENEFICIO NETO Y ROE (*):CONTENIDO
El beneficio neto acumulado es un 42,72%
superior al de 2004. El ROE anualizado se sitúa en el 7,82%
Millones
de euros
CIFRAS ACUMULADAS
20,00
15,00
10,00
5,00
0,00
2004
2005
Beneficio Neto
% ROE
13,80
19,70
5,87
7,82
(*) Datos presentados bajo normativa contable internacional (NIIF). Se han adaptado a NIIF las cifras de 2004, para
garantizar la comparabilidad entre ambos periodos.
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CONTENIDO
Análisis de la situación
financiera
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BALANCE DE SITUACION(*):CONTENIDO
El apalancamiento financiero se reduce al
31,1% al cierre del ejercicio.
Millones de Euros
GRUPO
ENVOLTURAS
VEGETALES
dic-05 sep-05 jun-05 dic-05 sep-05 jun-05 dic-05 sep-05 jun-05
Activos no corrientes
256,2 255,0 247,5 231,3 229,5 217,6
24,9
25,6
29,9
Existencias
112,9 107,6 106,1
81,3
79,1
82,6
31,6
28,5
23,5
Clientes y otros deudores
82,6
93,1
92,4
63,5
67,4
64,0
19,1
25,7
28,4
Otros activos
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
CAPITAL EMPLEADO
451,7 455,7 445,9 376,1 375,9 364,2
75,6
79,8
81,8
Patrimonio Neto
251,3
Provisones y otros pasivos no55,1
corr.
Proveedores y otros acreedores
58,1
Otros pasivos corrientes
9,1
Deuda Neta
78,1
CAPITAL INVERTIDO 451,7
259,0
42,8
58,0
14,5
81,4
455,7
257,7
37,2
55,2
15,0
80,8
445,9
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217,6
52,8
41,5
8,4
55,8
376,1
222,3
42,4
36,2
13,9
61,1
375,9
221,1
37,2
39,4
14,5
52,0
364,2
33,7
2,3
16,6
0,7
22,3
75,6
36,7
0,3
21,9
0,6
20,3
79,8
36,6
0,0
15,8
0,6
28,8
81,8
ENDEUDAMIENTO: La deuda neta se reduce en 3,2 MM€ en el 4T05. La
deuda bancaria al cierre del ejercicio
CONTENIDO
muestra la financiación prevista para
la compra de Teepak N.A.
Millones
de euros
200,0
180,0
160,0
140,0
120,0
100,0
80,0
60,0
40,0
20,0
0,0
DEUDA TOTAL Y DEUDA NETA: EVOLUCION TRIMESTRAL
1T 2T 3T
01 01 01
4T 1T 2T 3T 4T
01 02 02 02 02
1T 2T 3T 4T 1T
03 03 03 03 04
2T 3T 4T 1T 2T
04 04 04 05 05
3T 4T
05 05
Deuda Total 188, 182, 170, 167, 160, 141, 131, 112, 112 109, 94,2 87,5 90,8 93,0 81,5 86,3 86,8 88,1 91,6 134
Deuda Neta 179, 171, 161, 156, 146, 128, 114, 102, 103 100, 84,6 78,8 82,9 84,1 74,1 75,7 81,3 80,8 81,4 78,1
(*) Datos de 2005 elaborados de acuerdo a NIIF. Los trimestres anteriores corresponden a las normas vigentes en
cada momento.
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CONTENIDO
Movimientos corporativos
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MOVIMIENTOS
CORPORATIVOS I
CONTENIDO
ü En Abril de 2005, Viscofan llegó a un acuerdo con los accionistas
mayoritarios de TRIPASIN para la adquisición del negocio de tripas
artificiales de esta sociedad y su maquinaria productiva cesando su
actividad. El destino de esa maquinaria es la planta adquirida en Serbia.
Sus ventas en 2004 fueron de 83 M Skr.
ü En Julio de 2005, Viscofan lanzó una OPA sobre la compañía serbia
KOTEKSPRODUKT a.d. Tras hacerse con el 100% del capital ha
aumentado capital por importe de 5,5 millones de euros para mejora de
equipos y ampliación de capacidad.
ü En Diciembre de 2005, con efecto 2006, Viscofan compró el negocio de
TEEPAK Norteamérica, un mercado con ventas de 112 millones de dólares,
plantas en Estados Unidos y México y tecnología de tripa fibrosa.
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MOVIMIENTOS
CORPORATIVOS II
CONTENIDO
ü Con estas adquisiciones mejora el mix de negocios de Viscofan, más
centrado en su negocio base y más rentable: tripas artificiales.
ü Viscofan es parte activa en el proceso de consolidación del sector de tripas
artificiales que redundará en una mejora de ese negocio.
ü La adquisición de Teepak NA hace al grupo Viscofan menos vulnerable a
las evoluciones de los tipos de cambio.
ü Mejora, asimismo, la adecuación geográfica de producción a los mercados
con los consiguientes ahorros de transportes y aranceles.
ü Viscofan pasa a ser el único fabricante mundial con todos los tipos de
tripas artificiales.
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CONTENIDO
Adquisición
de Teepak NA
Gran salto en tamaño
Ventas de envolturas (000) Euros
ANTES
DESPUES
500000
500000
450000
450000
400000
400000
350000
350000
300000
300000
250000
250000
200000
200000
150000
150000
100000
100000
50000
50000
0
0
VIS
Devro
Viskase
Teepak
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VIS
Devro
Viskase TPK Eur.
CONTENIDO
Perspectivas para 2006
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CONTENIDO
PREVISIONES
2006 EX TEEPAK N.A.
Millones Euros
Millones Euros
BASE
%VAR
06/05
OPTIMISTA
% VAR
06/05
VENTAS
404,31
+7,91
EBITDA
68,68
+19,63
EBIT
37,52
+40,47
BAI
34,21
+40,38
BENEFICIO NETO
25,81
+31,05
VENTAS
395,45
+5,54
EBITDA
64,01
+11,5
EBIT
32,83
+23,1
BAI
29,31
+20,3
Millones Euros
BENEFICIO
NETO
22,43
+13,9
VENTAS
387,52
+3,42
EBITDA
58,01
+1,05
EBIT
26,95
+0,90
BAI
24,65
+1,15
BENEFICIO NETO
19,95
+1,27
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PESIMISTA
% VAR
06/05
CONTENIDO
PREVISIONES 2006
- INVERSIONES Y DEUDA
Miles de Euros
BASE
OPTIMISTA
INVERSIONES
34.198
34.198
34.198
DEUDA NETA FINAL
141.493
138.143
146.443
APALANCAMIENTO
FINANCIERO
54,19%
52,33%
57,26%
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PESIMISTA
CONTENIDO
GRACIAS POR SU
ASISTENCIA
Resultados del
segundo en
semestre
Presentación
disponible
nuestrade
2005 y perspectivas económicas 2006.
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