Alternativas financieras

TALLER DE DESARROLLO
ALTERNATIVAS DE FINANCIACIÓN
UNIVERSIDAD SERGIO ARBOLEDA
FACULTAD DE FINANZAS Y COMERCIO EXTERIOR
BOGOTA
2002
TALLER − DESARROLLO
ALTERNATIVAS DE FINANCIACION
• FINANCIACION AL PROVEEDOR
• CARTA DE CREDITO CON ACEPTACIÓN
DISA en Panamá solicita a un banco local la expedición de una carta de crédito a favor de CCR, confirmada y
pagadera por aceptación a 90 días a partir de la fecha de conocimiento de embarque, a través de un banco
corresponsal ubicado en Colombia aceptable para CCR.
U$ 150.000
0 0 U$ 2.531,25 U$ 843,75 U$ 843,75
U$ 1.500 U$900
Prime Rate = 4.66%
Interés: Prime + 2 (1.0466)x(1.02) − 1 x 100 = 6.75%
Costo de la comisión de apertura: 1% = U$1.500
Comisión de aceptación: U$ 150.000 * (0.2%) * 3 = U$900
Interés bancario: U$ 150.000 * (6.75%) * (30/360) = U$843.75
Comisión de apertura: U$ 150.000 * (6.75%) * (90/360) = U$ 2.532,25
TIR = 0,832102% mensual
TIR = 10,4551321% Efectivo anual en dólares
• . CARTA DE CREDITO STAND BY
El Sr. Frias acepta como respaldo del pago de la exportación una carta de crédito Stand−By a favor de CCR,
amparando el contrato hecho por DISA.
1
U$ 400.000
U$ 4.000 U$ 400.00
U$ 12.00 U$ 27.000
Comisión de apertura: 1% = U$ 4.000
Comisión de aceptación: 0.25% = U$ 400.000 (0.25%) * 12 = U$ 12.000
Intereses proveedor: U$ 400.00 * (6.75%) * 1 = U$ 27.000
TIR = 0,884355% mensual
TIR = 11,1979166% Efectivo anual en dólares
• FIANANCIACIÓN DEL EXPORTADOR (CREDITO DEL PROVEEDOR)
• CUENTA ABIERTA
CCR financia la venta a DISA a través de recursos internos a un plazo de 90 dias a partir de la fecha de
emberque.
U$ 400.000
30 60 90
• 0 U$ 400.000
U$ 27.000
Interés: 4,50%
Total interés: U$ 400.000 * 4,50% * (90/360) = U$ 4.500
TIR = 0,37360% mensual
TIR = 4,57650% Efectivo Anual en dólares
• COBRANZA DOCUMENTARIA
Sr Frias después de despachar la mercancía, prepara los documentos de embarque, librando una letra de
cambio por el vr exportado, con plazo de 180 dias, y son entregados en su banco de Colombia.
U$ 700.000
30 60 90 120 150
0000
U$ 3.500 U$ 700.000
U$ 16.625
2
Comisión de cobranza: 1,5% = U$700.000 * (0.5%) = U$ 3.500
Reconocimiento: 4,75% = U$ 700.000 * (4.75%) * (180/360) = U$ 16.625
TIR = 0,4758770% Mensual
TIR = 5,86238% Efectivo Anual en dólares
• AVAL BANCARIO
CCR condiciona la financiación a Disa, a la emisión de una letra de cambio o pagaré avalado por un banco de
primer orden en panamá, este banco cobra a Disa una comisión.
U$ 150.000 180 DIAS
00000
U$ 2.250 U$ 150.000
U$ 4.312,5
Constitución de deudor solidario: 0.25% = U$ 150.000 * (0.25%) * 6 = U$ 2.250
Tasa de interés: 5,75 % = U$ 150.000 * (5.75%) * (180/360) = U$ 4.312,5
TIR = 0,726931% mensual
TIR = 9.080529% Efectiva Anual en dólares
• FINANCIACION BANCARIA
• COMPRA DE CARTERA
El Sr Frias cuenta con dos opciones:
• un cupo de credito en dólares ofrecido por un banco en Bogotá, que le permite vender sus mercancías a
crédito a DISA, comprendole con la aplicación de un descuento, las facturas cambiarias o letras de cambio
aceptadas por esta última. Tasa de interés prime Rate + 1,5%.
• LIQUIDEX, consiste en la compra a exportadores colombianos de facturas cambiarias o letras de cambio
aceptadas por su cliente en el exterior, aseguradas por segurexpo.
• FINANCIACIÓN BANCARIA ASEGURADA
SEGUREXPO DE COLOMBIA ofrece seguro decredito a la exportación y el banco en cocolombia lo tiene
incluido en el portafolio de servicios al exportador. El Sr Frias obtiene una póliza de seguros que cubre hasta
el 90% del monto del crédito concedido al comprador en el exterior, y puede utilizarse como garantía colateral
y fuente de pago ante su banco.
• GIRO DIRECTO
U$ 200.000 180 DIAS
00000
3
U$ 200.000
U$ 4.312,5
Tasa de interés: 5,75% = U$ 200.000 * (5,75%) * (180/360) = U$ 5750
TIR = 0,4735% mensual
TIR = 5,832656% Efectivo anual en dólares
CUADRO COMPARATIVO
L/C ACEPTACION
STAND BY
COBRANZA
AVAL
CUENTA ABIERTA
L/C VISTA
TOTALES
MONTO US$
150,000.00
400,000.00
400,000.00
700,000.00
150,000.00
200,000.00
2,000,000.00
COSTOUS$
10.45513%
11.19792%
4.57650%
5.86238%
9.08053%
5.83266%
7.83419%
VALOR US$
15,682.70
44,791.67
18,306.00
41,036.66
13,620.79
11,665.31
145,103.13
RECOMENDACIÓN:
El sistema de financiación más conveniente para DISA es el aval bancario porque resulta menos costosa que
los otros sistemas de financiación, siendo más seguro y proporcionando mayor rentabilidad para CCR además
ofrece la garantía de un Banco Panameño. Con esta decisión lo que intentamos hacer es que la compañía
aparte de otorgar la opción más barata y confiable se reafirme los vínculos comerciales entre las dos
compañías y así hacer negocios rentables en el futuro.
El riesgo cambiario al que se pueden enfrentar estas dos compañías puede ser el devaluación o el de
reevaluación dado para los dos países; para esto nosotros recomendamos que se establezcan unos contratos
forward en dólares para que los socios establezcan desde el principio de la operación los montos y las
cantidades que tienen que girar sin ningún tipo de incertidumbre. Con esto lo que se logra evitar es
simplemente un aumento de la deuda y así poder cumplir satisfactoriamente con las obligaciones.
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