Razón Social : 115 TELECOMUNICACIONES S.A. Rut : 99.546.810-7 Periodo : 09 del 2009 Tipo de Balance : Individual ANALISIS RAZONADO CONCEPTO LIQUIDEZ Liquidez Corriente Razón ácida 30/09/09 30/09/08 0,69 0,00 0,63 0,00 -3,91 N/A -6,30 N/A #¡DIV/0! -14,65 N/A N/A N/A N/A N/A N/A ($15.808) $0 -$ 2.169 -$ 17.977 $ 5.540 -$ 645 $ 3.909 $ 9.449 0,42 -0,11 -0,11 -1,63 N/A -0,16 -1,56 0,13 0,04 1,04 N/A 0,09 ENDEUDAMIENTO Razón de Endeudamiento Proporción deuda a corto plazo y largo plazo en relación a la deuda total. Cobertura gastos financieros ACTIVIDAD Total de activos Rotación de inventarios Permanencia de inventarios RESULTADOS Resultado operacional Gastos financieros Resultado no operacional RAIIDAIE RENTABILIDAD Rentabilidad del Patrimonio Rentabilidad del Activo Rendimiento de activos operacionales Utilidad por acción Retorno de dividendos Margen Operacional Razón Social : 115 TELECOMUNICACIONES S.A. Rut : 99.546.810-7 Periodo : 09 del 2009 Tipo de Balance : Individual Indices de Liquidez El crecimiento del indicador a 0,69 respecto del año anterior se debe principalmente a la readecuación de las actividades operativas. La razón ácida se debe a destinar los recursos al pago de las deudas con empresas relacionadas y proveedores las cuales provenían del período operativo. Indices de Endeudamiento El índice negativo en el indicador obedece fundamentalmente al aumento de las deudas con empresas relacionadas. La incidencia de gastos financieros provenientes de la gestión operacional no es relevante dentro de los resultados generales. Indices de Rentabilidad Las perdidas generadas en el tercer trimestre generaron que el indicador de utilidad por acción de -1,63 muestre en esta oportunidad un efecto negativo de la gestión comercial. ANALISIS DEL FLUJO DE EFECTIVO Flujo de efectivo (M$) De la operación De financiamiento De inversión Flujo neto del periodo Inflación sobre efectivo y efectivo equivalente Variación neta del saldo efectivo 30/09/09 16.889 3.756 -21.206 -561 -201 30/09/08 -7.616 17.543 -11.611 -1.684 -491 -762 -2.175 a) Flujos netos originados por actividades operacionales Este flujo experimenta una baja debido a una disminución de las facturaciones hacia y desde las compañías de telecomunicaciones con las cuales se curso trafico de larga distancia y cobros de cargo de acceso. b) Flujos netos originados por actividades de financiamiento Esta variación se explica por pagos de préstamos obtenidos con empresas relacionadas indirectamente. Razón Social : 115 TELECOMUNICACIONES S.A. Rut : 99.546.810-7 Periodo : 09 del 2009 Tipo de Balance : Individual ANÁLISIS DE DIFERENCIAS ENTRE VALOR LIBRO Y VALOR MERCADO. No existe diferencia significativa entre el valor de libros y el valor de mercado de nuestro principal activo. ANALISIS DE LOS MERCADOS, COMPETENCIA Y PARTICIPACION RELATIVA El mercado de larga distancia se caracteriza por la existencia de una fuerte competencia, reflejado en 18 empresas que registran trafico según Subtel. Adicionalmente a esta fuerte competencia se suma la disminución en el trafico de larga distancia en alrededor de un 10% con el período anterior. Durante el período 2009 el sector telecomunicaciones mantiene el dinamismo que lo caracteriza, destacando la evolución de los procesos de fusiones y adquisiciones de operadores gestados durante el período anterior. El negocio de la larga distancia en Chile ha tenido que enfrentarse a la sustitución de otras tecnologías, por lo que las expectativas de crecimiento del negocio no son muy favorables. ANALISIS DE RIESGO DE MERCADO La Compañía no ha obtenido créditos para el financiamiento de sus inversiones, las cuales cubre con recursos propios. Por lo tanto, no está expuesta a riesgo de tasa de interés, de tipo de cambio de precio de comodities y otros riesgos relevantes. Los factores de riesgos inherentes a la actividad desarrollada por la compañía están constituidos por el incremento de la competitividad de los actuales operadores de la industria; la caída persistente del negocio de Larga Distancia y por la incorporación de nuevos operadores en el mercado.