Economía China

EL MILAGRO DE CHINA.
Uno de los temas actualmente mas debatidos es el futuro de China y el eventual "aterrizaje" de una
economÃ−a que para ciertos analistas se encuentra sobrecalentada. Las cifras correspondientes al primer
trimestre del 2004 son espectaculares e indican una aceleración vertiginosa (apresuramiento anormal) del
crecimiento del PBI (9.7%) y la inversión en activos fijos (43%). Para algunos aún existe aire suficiente
para continuar el extraordinario desempeño de los últimos 25 años. Para otros, China esta atravesando un
fenómeno de burbuja. Para estos últimos, la discusión se centra sobre las consecuencias de un aterrizaje
inevitable, en forma "brusca" o "suave". Obviamente, los efectos negativos de un enfriamiento de China se
harÃ−an sentir sobre el conjunto de la economÃ−a mundial y particularmente sobre Japón. Argentina,
también se encontrarÃ−a entre los afectados atento el alto grado de vulnerabilidad de nuestra principal
fuente de divisas: las exportaciones del complejo soja.
Segunda economÃ−a más grande.
China es la segunda economÃ−a más grande del mundo. Su PBI se estima (en poder adquisitivo
equivalente) en 6 billones de dólares, lo que hace un per cápita de 4.500 dólares, para una población de
1.300 millones de habitantes. La población bajo la lÃ−nea de pobreza no alcanza al 10%. A efectos
comparativos, la Argentina actual tiene un PBI de 110 mil millones, un per cápita de 3.000 dólares y los
pobres constituyen, al menos, una cuarta parte de la población.
Por otro lado, China no es una economÃ−a pastoril, como algunas viejas imágenes pretenden mostrar. Si
bien la mitad de su fuerza laboral (unos 750 millones de trabajadores) se desenvuelve en el campo, la
producción agrÃ−cola representa sólo un 15% del PBI, mientras que la industria (incluyendo
construcción) alcanza al 51% (el doble que en Argentina).
Las exportaciones chinas vienen creciendo sostenidamente y en el 2003 superaron los 440 mil millones de
dólares, que representan el 6% del total mundial. También las importaciones se han incrementado
llegando a 415 mil millones en el 2003. La mitad de ese importante volumen de comercio se canaliza hacia
paÃ−ses del Asia-PacÃ−fico, principalmente Japón, Hong Kong, Corea y Taiwán. El intercambio con
Estados Unidos, destino de una cuarta parte de sus exportaciones, es sumamente favorable a China.
Los reiterados superávits comerciales, sumados al fuerte ingreso de capitales registrado en la última
década, explican el alto nivel de reservas de esta economÃ−a, del orden de 450 mil millones de dólares.
Su deuda externa, que alcanza a 150 mil millones de dólares, resulta poco significativa con relación a sus
exportaciones, PBI o volumen de reservas.
La evolución de China a partir de 1978 constituye el fenómeno de crecimiento económico más notable
de la economÃ−a mundial de todos los tiempos. En los últimos 25 años cuadriplicó su producto y en la
década de los 90, logró duplicarlo en sólo nueve años (implica una tasa sostenida de crecimiento
superior al 9% anual). Ya que en 1978 la inserción de China como competidor comercial estratégico en el
nuevo orden económico mundial no es un fenómeno reciente, sino que obedece a un esfuerzo continuo
durante más de veinte años. Incluso, mucho antes de que pudiera preverse la caÃ−da del muro de BerlÃ−n
y, posteriormente, el derrumbamiento de la ex URSS asÃ− como, por ende, del bloque socialista. Dicho esto
con mayor precisión, "a finales de 1978 los lÃ−deres chinos intentaron cambiar su economÃ−a, hasta
entonces basada en el modelo soviético con una planificación centralizada, por una orientada al mercado,
pero controlada por el Partido Comunista".
"Con este fin, pasaron la responsabilidad de la agricultura a un sistema centralizado en vez de la antigua
colectivización, abrieron la economÃ−a a la inversión extranjera y al comercio exterior", etc. De hecho,
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esta podrÃ−a ser considerada como la clave del desarrollo y la transformación de la economÃ−a china.
Para el 2020 China junto a Japón, India, Indonesia, Corea del Sur y Tailandia se encontrarán,
entremezclados con EEUU y Alemania, a la vanguardia de las potencias económicas del mundo.
El auge inversor. (PerÃ−odo de invertir).
Factores que han contribuido al milagro de china a su crecimiento acelerado.
Las exportaciones y, principalmente, la inversión han sido los motores del espectacular crecimiento de
China. El auge de la inversión tiene 3 razones básicas:
Boom de la construcción. Este fenómeno se registra en las zonas costeras y particularmente en Shanghái
y PekÃ−n. En el 2003 la construcción representó más del 20% del PBI de esas ciudades, provocando un
aumento en el precio de los materiales e insumos (conjunto de bienes usados para la elaboración de otros
bienes) y un auge de nuevas inversiones en los sectores relacionados. China absorbe actualmente el 40% de la
producción mundial de cemento y un 30% del carbón, hierro y acero.
Expansión de exportaciones. La alta competitividad del sector manufacturero chino, favorecido por bajos
salarios y un tipo de cambio que "ata" el yuan al dólar, ha facilitado la expansión de sus exportaciones. De
allÃ− el fuerte incremento de inversiones en este sector.
Crecimiento del crédito. El sostenido ingreso de capitales, atraÃ−dos por el diferencial de interés y
expectativas de apreciación del yuan, ha contribuido al aumento de la liquidez y de los préstamos
bancarios, asÃ− como de las reservas en divisas. Hasta el momento esta situación no se ha expresado en
presión inflacionaria. El alza de precios del 2003 fue de sólo 1.2%.
A esto agregan dos factores adicionales de preocupación:
Mala cartera crediticia. Como se señalara antes, el sector bancario ha transformado el aumento de liquidez
derivado de la fuerte entrada de capital extranjero en un explosivo boom de crédito. Según algunas
versiones gran parte de esos prestamos se han canalizado hacia el sector inmobiliario y empresas ineficientes,
estimándose de dudoso cobro entre un 40-50% del total. Esta situación podrÃ−a agravarse si crecen las
quiebras o caen los precios en el sector inmobiliario.
Déficit comercial. Si bien las exportaciones dieron un salto fenomenal en los últimos dos años, pasando
de 250 a 440 mil millones de dólares, las importaciones han estado creciendo a un ritmo mayor, reduciendo
progresivamente el superávit comercial, que en el 2002 fue de 50 mil millones y en el 2003 de 25 mil
millones de dólares. La novedad reciente es el cambio de signo y la aparición de un apreciable déficit en
el balance comercial.
Las medidas de enfriamiento.
El gobierno chino ha tomado varias medidas destinadas a evitar la anunciada crisis por recalentamiento. Esas
medidas están destinadas, principalmente, a frenar la expansión del crédito, aumentar el tipo de interés
y brindar más solvencia al sistema financiero.
• Control de préstamos bancarios. Principalmente a sectores con exceso de capacidad, como la
construcción y producción de acero, cemento y automóviles. El objetivo es evitar una crisis de
sobreoferta que llevarÃ−a a derrumbes de precios y quiebras de empresas.
• Aumento de encajes. En los últimos meses se elevaron en varias ocasiones los coeficientes de
reserva que los bancos comerciales deben mantener. De esta forma se intenta reducir la oferta de
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crédito y poner un freno a la expansión de liquidez.
• Incremento de la tasa de redescuento. En marzo el banco central elevó el tipo de interés que
aplica la autoridad monetaria en el mercado interbancario.
Sin embargo, algunos analistas piensan que estas medidas son insuficientes para frenar el ritmo de inversión,
ya que el incremento del tipo de interés difÃ−cilmente resulte un disuasivo eficaz frente a la avalancha de
proyectos que se suceden. Quienes descuentan el fracaso de las medidas de enfriamiento adoptadas por el
gobierno y especulan con una explosión de la "burbuja" inversora son los mismos que reclaman un reajuste
al alza del tipo de cambio (apreciación del yuan). Esta medida permitirÃ−a desacelerar el crecimiento a
través del desaliento de las exportaciones y la reducción de la liquidez, al disminuir el ritmo de compra de
divisas por parte del banco central. Sin embargo, es poco probable que el gobierno chino adopte esta medida
que afectarÃ−a severamente al sector exportador en momentos que la balanza comercial comienza a ser
deficitaria. La modernización de China demanda un volumen creciente de importaciones, tanto de alimentos
y petróleo como de bienes de capital e insumos industriales, y la forma más saludable de financiación
pasa por el aumento de las exportaciones.
ANEXO.
Reflexión del enfriamiento.
Si el enfriamiento adopta la forma de un aterrizaje abrupto, el crecimiento del PIB chino podrÃ−a ser
sustancialmente inferior al 7% previsto por el gobierno. En tal caso, los efectos de repercusión global
podrÃ−an ser significativos. Cabe tener en cuenta que la economÃ−a china es la segunda en importancia. Su
producto, medido a paridad de poder adquisitivo, representa un 13% del total mundial (el de EEUU alcanza al
21% y el de la UE al 16%) y sus importaciones un 6%. Además, China ha sido la gran locomotora de la
economÃ−a mundial en los últimos años (se le atribuye una cuarta parte del crecimiento económico
total).
Consecuencias por una desaceleración de crecimiento de China.
En consecuencia la desaceleración del ritmo de crecimiento de China tendrÃ−a serias repercusiones
globales. Los más afectados serÃ−an los paÃ−ses del área Asia-PacÃ−fico, Japón en particular, donde se
concentra la mitad de su intercambio comercial. También sufrirÃ−an las economÃ−as latinoamericanas,
que verÃ−an derrumbarse los precios de las materias primas que constituyen la base de sus exportaciones,
desde la soja al cobre.
En cambio… El espectacular crecimiento de la economÃ−a China parece asentarse sobre bases firmes que le
brindan sustentabilidad, como son la expansión de su sector productivo y de sus exportaciones. El gobierno
chino ha canalizado con inteligencia las inversiones del exterior y ha sabido mantener bajo control el efecto
distorsivo y la volatilidad generada por el ingreso de capitales de corto plazo. A pesar de ello es lógico que
se produzcan recalentamientos y bloqueos en un sistema económico sometido a un ritmo tan sostenido de
expansión. Sin embargo, difÃ−cilmente el gobierno chino vaya a tomar medidas que impliquen abandonar lo
sustancial de su modelo, como serÃ−a el desaliento del sector exportador, etc. Es más probable que
continúe con su polÃ−tica de restricción monetaria y crediticia y establezca controles más estrictos al
ingreso de capitales. De todos modos, es de esperar que en materia de comercio exterior China busque
equilibrar su intercambio con aquellos paÃ−ses que mantiene un déficit estructural con miras a agravarse
en el futuro.
Conclusión.
En conclusión a este ensayo y escuchando los argumentos que se daban durante la clase acerca de este tema
considero que China es un excelente socio para ampliar la participación en el comercio mundial. Para que
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esto ocurra debemos pensar en ese paÃ−s no tan sólo como mercado para nuestros productos sino también
como proveedor de tecnologÃ−a y bienes de capital para el desarrollo del nuevo perfil productivo.
Más allá de la discusión acerca de la economÃ−a china interesa sacar conclusiones que puedan contribuir
a pensar el futuro nacional. Actualmente ese mercado representa casi el 10% del total de las exportaciones y
existen excelentes perspectivas para incrementar esa participación. Sin embargo, es necesario tener presente
que para aumentar las ventas se debe aumentar las compras, esta es una regla básica para profundizar y dar
estabilidad a una relación comercial.
BibliografÃ−a.
Autor Alberto Pontoni. 1 de Mayo 2004
http://www.econlink.com.ar/economiachina
Autor Ramón Tamames el 1 Noviembre, 2006
http://www.zonaeconomica.com/blog/ramontamames/economiadechina
Autor. Juan Carlos MartÃ−nez Lázaro 5 de Junio 2007 La economÃ−a china se acelera.
http://economy.blogs.ie.edu/archives/2007/01/la_economia_chi_1.php
http://www.monografias.com/trabajos28/economia-socialista/economia-socialista.shtm
UNIVERSIDAD AUTONOMA DE BAJA CALIFORNIA.
1 F ENSAYO “EL MILAGRO DE CHINA”. FACULTAD DE DERECHO.
MATERIA. ECONOMIA. FECHA DE ENTREGA. 28 DE NOVIEMBRE DEL 2007
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