3Q99 - INVEXANS

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Alvaro García
Analista Financiero
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MADECO S.A. ANUNCIA LOS RESULTADOS PARA EL TERCER TRIMESTRE DE 1999
(Santiago, Chile, Noviembre 4, 1999) Madeco S.A. (NYSE:MAD) anunció hoy sus resultados
financieros consolidados en PCGA Chilenos para el tercer trimestre de 1999. Todas las cifras
están expresadas en pesos Chilenos al 30 de Septiembre, de 1999. Los resultados serán
analizados por la Gerencia de Madeco en una conferencia telefónica el 5 de Noviembre de 1999.
DESTACADOS DEL TERCER TRIMESTRE DE 1999






Nuevo equipo gerencial corporativo y de operaciones bajo la dirección del recientemente
designado Gerente General, Sr. Albert Cussen.
Reporte de información en base a nuevas unidades de negocios a partir del tercer trimestre de
1999: Wire & Cables, Brass Mills, Envases y Perfiles de Aluminio.
La utilidad neta del tercer trimestre de 1999 fue una pérdida de Ch$7.349 millones.
Los cargos de reestructuración alcanzaron Ch$4.572 millones durante el tercer trimestre de
1999.
El resultado operacional del tercer trimestre de 1999 fue una pérdida de Ch$659 millones
(margen de -1.1% sobre las ventas).
Utilidad no-recurrente de Ch$2.882 millones producto de Inversion Conjunta con Corning Inc.
en Brasil
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ESTRATEGIA GENERAL DE NEGOCIOS
La Compañía inició durante el tercer trimestre de 1999 la implementación de un plan de
reestructuración que comenzó con una profunda revisión de sus operaciones y cartera de negocios
durante los primeros seis meses de 1999. Este plan busca establecer una sólida cartera de
negocios y una estructura gerencial capaz de crear valor para sus accionistas en cada una de sus
líneas de negocios. El logro de este objetivo se llevará a cabo a través de cuatro estrategias
básicas:
1. Enfoque en los negocios medulares, eliminando de su cartera de negocios activos y
operaciones no esenciales.
2. Mejorar la productividad a través de una estructura operacional más eficiente y
simplificada, la que permitirá el uso de sinergias a nivel regional en abastecimiento,
producción, ventas, recursos humanos y financieros.
3. Consolidar las operaciones asignando recursos con una perspectiva regional.
4. Mejorar el proceso de toma de decisiones a través del uso de avanzados sistemas
de información.
Dentro de este proceso de reestructuración la gerencia y estructura de información de la Compañía
ha sido reorganizada en un equipo corporativo y cuatro unidades de negocios para los cuales los
gerentes principales ya han sido designados de acuerdo al siguiente esquema:
MADECO S.A.
DIRECTORIO
GERENCIA GENERAL
Albert Cussen
FINANZAS CORPORATIVAS
Santiago Edwards
PLANIFICACION
Y DESARROLLO
Jennifer Tsang
CABLES
Enrique Ruff
BRASS MILLS
Albert Cussen
(Provisorio)
ENVASES
Fernando Riveri
PERFILES DE ALUMINIO
Mario Puentes
MADECO CHILE
MADECO CHILE
ALUSA
INDALUM
DECKER-INDELQUI
DECKER-INDELQUI
INDECO
ARMAT
FICAP
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Resultados operacionales históricos de la Compañía de acuerdo la nueva estructura operacional
según lo indicado más abajo:
RESULTADOS HISTORICOS ANUALES
RESULTADOS TRIMESTRALES 1999
(Millones de Ch$ al 30 de Septiembre, 1999)
FY 1997
%
FY 1998
%
1Q 1999
%
2Q 1999
%
VENTAS
Wire & Cable
Brass Mill
Envases
Perfiles de Aluminio
Total
223,254
71,183
42,973
33,470
370,880
60.2%
19.2%
11.6%
9.0%
100.0%
213,362
63,746
46,951
34,432
358,491
59.5%
17.8%
13.1%
9.6%
100.0%
29,010
12,061
9,391
5,522
55,984
51.8%
21.5%
16.8%
9.9%
100.0%
37,108
12,231
10,744
7,793
67,876
54.7%
18.0%
15.8%
11.5%
100.0%
22,677
5,683
2,776
6,077
37,213
60.9%
15.3%
7.5%
16.3%
100.0%
22,400
4,982
2,772
4,892
35,046
63.9%
14.2%
7.9%
14.0%
100.0%
1,441
201
283
672
2,597
55.5%
7.7%
10.9%
25.9%
100.0%
711 -67.9%
(609) 58.2%
578 -55.2%
(1,727) 164.9%
(1,047) 100.0%
RESULTADO OPERACIONAL
Wire & Cable
Brass Mill
Envases
Perfiles de Aluminio
Total
MARGEN OPERACIONAL (%)
Wire & Cable
Brass Mill
Envases
Perfiles de Aluminio
Total
10.2%
8.0%
6.5%
18.2%
10.0%
10.5%
7.8%
5.9%
14.2%
9.8%
5.0%
1.7%
3.0%
12.2%
4.6%
1.9%
-5.0%
5.4%
-22.2%
-1.5%
INFORMACION FINANCIERA PARA EL TERCER TRIMESTRE DE 1999
Ventas Consolidadas
Las ventas consolidadas para el tercer trimestre de 1999 alcanzaron Ch$59.764 millones,
comparado con Ch$94.527 millones durante el mismo periodo de 1998. Esta baja se debió
principalmente a una disminución de Ch$24.585 millones en las operaciones de Cables como
resultado del efecto combinado de una disminución en los precios y un retraso en el programa de
inversiones de los operadores telefónicos en Brasil. Además, las otras unidades de negocios
registraron una disminución generalizada en sus ventas debido principalmente a la alta
dependencia de la Compañía de los ciclos económicos, la cual ha tenido un impacto negativo a
nivel regional tanto en volúmenes como precios.
Ventas por unidad de negocios
(Millones de Ch$ al 30 de Septiembre de 1999)
VENTAS
Wire & Cable
Brass Mill
Envases
Perfiles de Aluminio
Total
3Q 1998
%
3Q 1999
%
57,965
17,182
12,722
6,658
94,527
61.32%
18.18%
13.46%
7.04%
100.00%
33,383
14,518
10,523
1,340
59,764
55.86%
24.29%
17.61%
2.24%
100.00%
3 of 13
% Change
-42.4%
-15.5%
-17.3%
-79.9%
-36.78%
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Cables
Las ventas del tercer trimestre de 1999 alcanzaron Ch$33.383 millones,
comparado con Ch$57.965 millones durante el mismo trimestre de 1998.
Esta baja refleja principalmente una disminución de Ch$19.656 millones en
las ventas en Brasil y una disminución de Ch$3.899 millones en las ventas de
Madeco en Chile.


Durante este año Ficap en Brasil ha experimentado dificultad en
traspasar el aumento de los costos de materia prima a precios
expresados en la moneda local después de la devaluación del Real
Brasileño en Enero de este año. Además, el volumen de ventas de
cables metálicos vendidos por Ficap disminuyó un 30% durante el tercer
trimestre de 1999 comparado con el tercer trimestre de 1998 debido
principalmente a una menor demanda de los operadores telefónicos y
compañías eléctricas. Los efectos negativos antes mencionados fueron
parcialmente compensados por un alza en los volúmenes de ventas de
fibra óptica de 41.155 km en el tercer trimestre de 1998 a 168.419 km
durante este trimestre.
Madeco-Chile registró una baja del 39% en sus ventas de Cables debido
principalmente a la paralización de la actividad de instalación de líneas
de Telefónica y al menor volumen de ventas de cables de minería.
Brass Mills
Las ventas del tercer trimestre fueron Ch$14.518 millones, comparado
con Ch$17.182 millones en el mismo trimestre de 1998. Esta disminución es
principalmente el resultado de una baja de Ch$2.106 millones en las ventas
de Decker Indelqui en Argentina debido a la baja en los sectores industrial y
de construcción de ese país, la cual ha producido una disminución de un
24% en los volúmenes de ventas de tubos de cobre, así como también
reducciones en los volúmenes de ventas de barras de latón, planchas y
tubos.
Envases
Las ventas alcanzaron Ch$10.523 millones durante el tercer trimestre de
1999, comparado con Ch$12.722 millones durante el mismo trimestre de
1998. Esta disminución se explica por similares bajas en las ventas de Chile
y Argentina, aunque ambas explicadas por diferentes razones: las ventas en
Chile disminuyeron entre ambos periodos debido al estancamiento de la
economía y consumo en el país, mientras que las ventas en Argentina
disminuyeron debido a menores exportaciones a Brasil después de la
devaluación de la moneda brasilera en Enero de 1999, la cual generó un
aumento en el precio relativo de las exportaciones brasileñas de Aluflex.
Perfiles de Aluminio Las ventas trimestrales alcanzaron Ch$1.340 millones, comparado con
Ch$6.658 millones en el tercer trimestre del año pasado. Esta disminución
refleja principalmente un reverso de Ch$2.786 millones en las ventas de
muros cortina (junto con un reverso en los costos de Ch$3.022) como
resultado de los ajustes del proceso de reestructuración llevados a cabo en
Ingewall durante 1999. Además, las ventas de perfiles de aluminio en Chile
disminuyeron Ch$2.613 millones debido principalmente al estancamiento de
la actividad en el sector construcción, lo que produjo una reducción del 27%
en el volumen de ventas.
Resultado operacional
La Compañía registró una pérdida operacional consolidada de Ch$659 millones en el tercer
trimestre de 1999 (margen de -1.1% sobre las ventas), comparado con una utilidad de Ch$10.541
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millones en el mismo periodo de 1998 (margen de 11.2% sobre la venta). Esta disminución se
explica principalmente por una baja de Ch$7.555 millones en el resultado operacional de la unidad
de Cables debido principalmente a una menor contribución de las operaciones en Brasil, Chile y
Argentina como resultado de la presión en los precios, devaluaciones y menores volúmenes de
ventas. Además, la utilidad operacional de la unidad Brass Mills disminuyó Ch$1.819 millones
debido principalmente a una menor contribución de las operaciones Argentinas.
Es importante destacar que los cargos operacionales no recurrentes en el trimestre alcanzaron
Ch$1.249 millones en conexión principalmente con los cargos de reestructuración.
Resultado Operacional por unidad de negocios
(Millones de Ch$ al 30 de Septiembre de 1999)
RESULTADO OPERACIONAL
Wire & Cable
Brass Mill
Envases
Perfiles de Aluminio
Total
MARGEN OPERACIONAL (%)
Wire & Cable
Brass Mill
Envases
Perfiles de Aluminio
Total
Cables
3Q 1998
%
6,698
1,013
1,280
1,550
10,541
63.54%
9.61%
12.14%
14.70%
100.00%
11.6%
5.9%
10.1%
23.3%
11.2%
3Q 1999
%
(857) 130.05%
(806) 122.31%
628
-95.30%
376
-57.06%
(659) 100.00%
% Change
-112.8%
-179.6%
-50.9%
-75.7%
-106.25%
-2.6%
-5.6%
6.0%
28.1%
-1.1%
El resultado operacional del tercer trimestre fue una pérdida de Ch$857
millones, (margen de -2.6% sobre las ventas), comparado con una utilidad de
Ch$6.698 millones durante el mismo periodo de 1998 (margen de 11.6%
sobre las ventas).
Esta disminución refleja principalmente menores
contribuciones de Ficap en Brasil, Madeco-Chile y Decker Indelqui en
Argentina.



Ficap en Brasil experimentó una pérdida de márgenes debido a la
devaluación de la moneda en Brasil y una disminución en los volúmenes
debido a menores inversiones que las esperadas por parte de los
operadores telefónicos y compañías eléctricas. Estos efectos fueron
parcialmente compensados por mayores volúmenes de ventas de cables
de fibra óptica durante el trimestre.
El resultado operacional de Madeco-Chile disminuyó principalmente
debido a la baja significativa de venta de cables telefónicos de cobre.
Las condiciones económicas recesivas que Argentina ha enfrentado
durante este año causó una disminución del 21% en los precios de
cables de poder vendidos por Decker Indelqui comparado con el tercer
trimestre de 1998, lo que tuvo un impacto negativo en los márgenes. La
Compañía fue capaz de compensar parcialmente este efecto
manteniendo estable los volúmenes de ventas.
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Brass Mills
El resultado operacional de esta unidad fue una pérdida de Ch$806 millones,
(margen de -5.6% sobre la venta), comparado con Ch$1.013 millones en el
tercer trimestre de 1998 (margen de 5.9% sobre la venta). Esta disminución
se explica principalmente por una menor contribución de Decker-Indelqui
debido a la disminución antes mencionada de un 24% en los volúmenes de
ventas de tubos de cobre así como también reducciones en el volumen de
ventas de barras de latón, planchas y tubos.
Envases
El resultado operacional del tercer trimestre para este segmento fue Ch$628
millones, (margen de 6.0% sobre la venta), comparado con Ch$1.280
millones en el mismo periodo de 1998 (margen de 10.1% sobre la venta).
Este resultado refleja principalmente la disminución de exportaciones de
Aluflex a Brasil durante este año.
Perfiles de Aluminio El resultado operacional para el trimestre en esta unidad fue Ch$376
millones (margen de 28.1% sobre la venta), comparado con Ch$1.550
millones (margen de 23.3% sobre la venta). Este resultado incluye una
utilidad operacional extraordinaria de Ch$236 debido al reverso antes
mencionado de ventas en Ingewall. El resultado operacional disminuyó en
relación a las cifras del tercer trimestre de 1998 debido principalmente al
estancamiento que la actividad de construcción en Chile ha experimentado
durante este año, la que ha producido la disminución antes mencionada en
volúmenes y presiones de precios que ha afectado los márgenes
operacionales
Resultado No-Operacional
El resultado no operacional para el trimestre fue una pérdida de Ch$5.746 millones, comparado con
una ganancia de Ch$326 millones en el mismo trimestre de 1998. Esta pérdida se explica
principalmente por un aumento en los gastos no operacionales debido principalmente a cargos de
reestructuración que alcanzaron Ch$3.323 millones durante el trimestre, una disminución de
Ch$1.921 millones en la línea de corrección monetaria, un cargo de Ch$1.030 millones en conexión
al reconocimiento de impuestos diferidos y una disminución de Ch$621 millones en ingresos
financieros debido a menor nivel de tasas de interés en Brasil. Estos efectos fueron parcialmente
compensados por la utilidad no recurrente de Ch$2.882 millones generados por la Inversion
Conjunta firmada entre Ficap-Brasil y Corning Inc. en Agosto.
Utilidad Neta
Los impuestos alcanzaron Ch$928 millones, los cuales en conjunto con los cargos de interés
minoritario de US$32 millones y una amortización por mayor valor de inversiones de Ch$15
millones dieron como resultado una pérdida neta de Ch$7.349 millones para el trimestre.
Activos
El total de activos de la Compañía al 30 de Septiembre de 1999 fueron Ch$438.740 millones,
comparado con Ch$485.408 millones al 30 de Septiembre de 1998.
Esta baja refleja
principalmente disminuciones de Ch$33.402 millones y Ch$14.728 millones en Cuentas por Cobrar
y Existencias respectivamente como resultado de la menor actividad económica y volumen de
ventas de la Compañía.
Pasivos
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Los cambios en pasivos de la Compañía son el resultado principalmente de una disminución de
Ch$12.927 millones en cuentas y documentos por pagar lo cual refleja la menor actividad
económica antes mencionada en la región, una reducción de Ch$10.901 millones en Deuda
Bancaria, y una disminución de Ch$24.332 millones en Patrimonio debido principalmente a
pérdidas netas acumuladas durante este periodo.
Flujo de Caja
Los principales usos de disponible durante el tercer trimestre de 1999 fueron inversiones netas por
Ch$2.860 millones, flujo de caja operacional negativo por Ch$2.124 millones y pagos netos de
deuda bancaria por Ch$1.554 millones. Estos flujos de caja fueron financiados principalmente por
la venta de un 25% de participación de Ficap Optel a Corning Inc. por Ch$5.586 millones,
registrado bajo el rubro Venta de Inversiones Permanentes y un aumento de capital en Alusa por
Ch$1.776 millones.
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MADECO S.A.
RUT de la Sociedad : 91.021.000-9
5.00 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
5.01 BALANCE GENERAL
(En miles de pesos a Septiembre 30, 1999)
ACTUAL
Al 30.09.99
ANTERIOR
Al 30.09.98
ACTIVOS
11,010
11,020
11,030
11,040
11,050
11,060
11,070
11,090
11,080
11,100
11,150
11,110
Disponible
Depósitos a plazo
Valores negociables (neto)
Deudores por venta (neto)
Documentos por cobrar (neto)
Deudores varios (neto)
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas
Existencias (neto)
Impuestos por recuperar
Gastos pagados por anticipado
Impuestos diferidos
Otros activos circulantes
11,000 TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES
12,010
12,020
12,050
12,090
12,085
12,070
Terrenos
Construcciones y obras de infraestructura
Maquinarias y Equipos
Otros activos fijos
Mayor valor por retasación técnica del activo fijo
Depreciación (menos)
12,000 TOTAL ACTIVOS FIJOS
13,010
13,025
13,026
13,027
13,030
13,035
13,040
13,060
13,080
Inversiones en empresas relacionadas
Inversiones en otras sociedades
Menor valor de inversiones
Mayor valor de inversiones (menos)
Deudores a largo plazo
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas
Intangibles
Amortización (menos)
Otros
13,000 TOTAL OTROS ACTIVOS
10,000 TOTAL ACTIVOS
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1,551,990
8,833,255
116,234
59,238,983
7,972,865
3,587,988
1,167,885
61,756,562
6,319,447
1,000,176
0
630,382
1,730,558
15,894,686
524,135
92,641,133
6,302,502
4,830,454
1,539,119
76,484,140
6,951,002
1,377,139
0
2,921,860
152,175,767
211,196,728
18,155,358
62,669,566
183,268,007
28,762,963
13,373,658
(103,577,816)
17,039,232
59,602,646
193,077,411
22,169,394
12,821,767
(104,866,187)
202,651,736
199,844,263
26,384,793
101,946
39,192,995
(852,363)
1,488,678
0
776,591
(3,561)
16,822,984
24,125,176
439,769
39,392,468
(425,832)
1,915,523
0
644,401
(1,079)
8,276,868
83,912,063
74,367,294
438,739,566
485,408,285
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ACTUAL
Al 30.09.99
PASIVOS
21,010
21,015
21,020
21,025
21,030
21,040
21,050
21,060
21,070
21,075
21,080
21,085
21,090
21,100
21,105
21,110
Obligs. con bancos e Inst. financieras- corto plazo
Obligs. con bancos e Inst. financieras - porción largo plazo
Obligs. con el público (efectos de comercio)
Obligs. con el público (bonos)
Obligs. largo plazo con vcto. dentro de un año
Dividendos por pagar
Cuentas por pagar
Documentos por pagar
Acreedores varios
Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas
Provisiones
Retenciones
Impuesto a la renta
Ingresos percibidos por adelantado
Impuestos diferidos
Otros pasivos circulantes
21,000 TOTAL PASIVOS CIRCULANTES
22,010
22,020
22,030
22,040
22,045
22,050
22,070
Obligaciones con bancos e instituciones financieras
Obligaciones con el público (bonos)
Documentos por pagar
Acreedores varios
Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas
Provisiones
Otros pasivos a largo plazo
22,000 TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO
24,000 INTERES MINORITARIO
23,010
23,020
23,030
23,046
23,047
23,057
23,050
23,052
23,053
23,054
23,055
23,056
Capital pagado
Reserva revalorización capital
Sobreprecio en venta de acciones propias
Reserva por mayor valor en retasacion técnica del activo fijo
Otras reservas
Déficit acumulado período de desarrollo (menos)
Utilidades retenidas (suma códigos 23.052 al 23.056)
Reserva futuros dividendos
Utilidades acumuladas
Pérdidas acumuladas (menos)
Utilidad (pérdida) del ejercicio
Dividendos provisorios (menos)
ANTERIOR
Al 30.09.98
61,906,183
9,748,915
0
1,257,130
1,060,849
272,672
11,333,734
16,127,273
2,207,830
211,997
7,214,295
3,069,137
0
3,622,580
0
736,263
71,644,463
16,711,598
0
1,182,406
2,735,571
222,375
16,439,244
23,949,268
821,618
523,184
6,999,478
4,044,386
211,652
4,570,867
0
593,782
118,768,858
150,649,892
58,724,499
4,070,670
58,861,466
1,727,572
0
4,090,701
23,778
52,924,608
5,289,754
53,296,788
2,658,523
0
5,589,386
662,029
127,498,686
120,421,088
12,296,680
9,830,282
98,141,877
1,766,554
5,288,287
0
17,683,420
(36,209)
57,331,413
0
80,597,760
0
(23,266,347)
0
97,106,824
2,718,991
5,283,913
0
8,177,185
(195,997)
91,416,107
0
76,995,678
0
14,420,429
0
23,000 TOTAL PATRIMONIO
180,175,342
204,507,023
20,000 TOTAL PASIVOS
438,739,566
485,408,285
9 of 13
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ACTUAL
Desde 01.01.99
Hasta 30.09.99
5.02 ESTADO DE RESULTADOS
(En miles de pesos a Septiembre 30, 1999)
41.110
41.120
41.100
Ingresos de explotación
Costos de explotación (menos)
Margen de explotación
41.200
41.000
Gastos de administración y ventas (menos)
RESULTADO OPERACIONAL
42.110
42.120
42.130
Ingresos financieros
Utilidad inversión empresas relacionadas
Otros ingresos fuera de la explotación
42.210
42.220
42.300
42.230
42.400
42.000
ANTERIOR
Desde 01.01.98
Hasta 30.09.98
183,624,810
(158,485,587)
25,139,223
279,847,665
(214,275,076)
65,572,589
(24,247,981)
891,242
(33,973,928)
31,598,661
3,474,695
7,115,988
4,113,536
2,999,530
606,441
3,761,318
Perdida inversión empresas relacionadas (menos)
Amortización menor valor de inversiones (menos)
Gastos financieros (menos)
Otros egresos fuera de la explotación (menos)
Corrección monetaria
RESULTADO NO OPERACIONAL
0
(1,729,807)
(14,604,752)
(9,976,567)
(11,930,466)
(23,537,373)
(8,260)
(1,508,982)
(13,878,298)
(831,812)
(3,649,558)
(12,509,621)
40.000
50.000
23.053
51.000
Resultado antes del impuesto a la renta
Impuesto a la renta (menos)
Utilidad (pérdida) consolidada
Interés minoritario (menos)
(22,646,131)
(1,225,589)
(23,871,720)
570,663
19,089,040
(4,506,965)
14,582,075
(170,371)
23.054
43.000
UTILIDAD (PERDIDA) LIQUIDA
Amortización mayor valor de inversiones
(23,301,057)
34,710
14,411,704
8,725
23.055
UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO
(23,266,347)
14,420,429
10 of 13
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ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Por los ejercicios terminados al 30 de Septiembre de 1999 y 1998
(En miles de pesos a Septiembre 30, 1999)
1999
65,110
65,115
65,120
65,125
FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION
Recaudación de deudores por venta
Ingresos Financieros percibidos
Dividendos y otros repartos percibidos
Otros ingresos percibidos
65,130
65,135
65,140
65,145
65,150
Pago a proveedores y personal (menos)
Intereses pagados (menos)
Impuesto a la renta pagado (menos)
Otros gastos pagados (menos)
I.V.A. y otros similares pagados (menos)
65,100
FLUJO NETO POSITIVO (NEGATIVO)
ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓN
65,210
65,215
65,220
65,225
65,230
65,235
FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Colocación de acciones de pago
Obtención de préstamos
Obligaciones con el público
Préstamos documentados de empresas relacionadas
Obtención de otros préstamos de empresas relacionadas
Otras fuentes de financiamiento
65,240
65,245
65,250
65,255
65,260
65,265
65,270
65,275
65,280
Pago de dividendos (menos)
Repartos de capital (menos)
Pago de préstamos (menos)
Pago de obligaciones con el público (menos)
Pago de préstamos documentados de empresas relacionadas (menos)
Pago de otros préstamos de empresas relacionadas (menos)
Pago de gastos por emisión y colocación de acciones (menos)
Pago de gastos por emisión y colocación de obligaciones con el público (menos)
Otros desembolsos por financiamiento (menos)
65,200
FLUJO NETO POSITIVOS (NEGATIVO)
ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
11 of 13
1998
231,217,381
4,886,062
1,417,126
341,135
320,102,393
2,480,121
8,115,978
368,876
(207,988,151)
(15,416,533)
(1,227,823)
(545,580)
(6,402,370)
(287,133,235)
(13,231,916)
(3,782,265)
(294,758)
(11,002,185)
6,281,247
15,623,009
1,775,650
104,355,064
0
0
0
55,141
0
214,027,176
0
0
0
40,954
(8,258,054)
0
(110,132,993)
(1,139,440)
0
0
0
0
(28,742)
(13,298,775)
0
(159,977,050)
(1,079,216)
0
0
0
0
(9,560)
(13,373,374)
39,703,529
www.madeco.cl
65,310
65,315
65,320
65,325
65,330
65,335
FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSION
Ventas de activo fijo
Ventas de inversiones permanentes
Ventas de otras inversiones
Recaudación de préstamos documentados a empresas relacionadas
Recaudación de otros préstamos a empresas relacionadas
Otros ingresos de inversión
65,340
65,345
65,350
65,355
65,360
65,365
65,370
Incorporación de activos fijos (menos)
Pagos de intereses capitalizados (menos)
Inversiones permanentes (menos)
Inversiones en instrumentos financieros (menos)
Préstamos documentados a empresas relacionadas (menos)
Otros préstamos a empresas relacionadas (menos)
Otros desembolsos de inversión (menos)
65,300
FLUJO NETO POSITIVO (NEGATIVO) ORIGINADO
POR ACTIVIDADES DE INVERSION
3,206,024
6,684,768
0
0
0
4,867,883
427,181
5,250,928
0
0
0
2,963
(8,902,662)
(597,891)
0
0
0
0
(263,697)
(12,380,140)
(197,291)
(38,886,362)
0
0
0
(186,951)
4,994,425
(45,969,672)
9,356,866
65,000
FLUJO NETO TOTAL POSITIVO (NEGATIVO) DEL PERIODO
(2,097,702)
65,500
EFECTO DE LA INFLACIÓN SOBRE EL EFECTIVO
Y EFECTIVO EQUIVALENTE
(2,258,854)
66,000
VARIACIÓN NETA DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE
(4,356,556)
9,021,494
66,500
SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE
14,816,248
9,298,399
67,000
SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE
10,459,692
18,319,893
12 of 13
(335,372)
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CONCILIACION ENTRE EL FLUJO NETO
ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION
Y EL RESULTADO DEL EJERCICIO
(En miles de pesos a Septiembre 30, 1999)
1999
(23,266,347)
1998
14,420,429
68,100
Utilidad (pérdida) del ejercicio
68,105
68,110
68,115
68,120
RESULTADO EN VENTA DE ACTIVOS
(Utilidad) pérdida en venta de activos fijos
(Utilidad) en ventas de inversiones
Pérdida en ventas de inversiones
(Utilidad) Pérdida en ventas de otros activos
(398,542)
(3,346,286)
3,782
0
(59,486)
(2,143,491)
0
0
68,125
68,130
68,135
68,140
68,145
68,150
68,155
68,160
68,165
68,170
CARGOS (ABONOS) A RESULTADOS QUE NO REPRESENTAN FLUJO DE EFECTIVO
Depreciación del ejercicio
Amortización de intangibles
Castigos y provisiones
Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas (menos)
Pérdida devengada en inversiones en empresas relacionadas
Amortización Menor Valor de Inversiones
Amortización Mayor Valor de Inversiones (menos)
Corrección monetaria neta
Otros abonos a resultado que no representan flujo de efectivo (menos)
Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo
9,987,770
71,333
5,492,324
(7,115,988)
0
1,729,807
(34,710)
11,930,466
(2,392,653)
9,952,410
10,145,913
11,403
1,145,561
(606,441)
8,260
1,508,982
(8,725)
3,649,558
(2,559,203)
9,340,364
68,175
68,180
68,185
VARIACION DE ACTIVOS QUE AFECTAN EL FLUJO DE EFECTIVO
(Aumento) disminución de deudores por ventas
(Aumento) disminución de existencias
(Aumento) disminución de otros activos
4,414,103
4,527,560
2,226,241
(5,157,246)
(5,474,602)
16,549,335
(3,371,191)
(14,972,204)
(2,280,314)
(1,541,928)
(2,261,769)
(4,164,821)
(5,802,996)
(1,683,135)
2,525,842
1,305,183
68,190
68,195
68,200
68,205
68,210
68,215
68,000
VARIACION DE PASIVOS QUE AFECTAN EL FLUJO DE EFECTIVO
Aumento (disminución) de cuentas por pagar
relacionadas con el resultado de la explotación
Aumento (disminución) de intereses por pagar
Aumento (disminución) neto de impuesto a la renta por pagar
Aumento (disminución) de otras cuentas por pagar
relacionadas con resultados fuera de la explotación
Aumento (disminución) neta de Impuesto al
Valor Agregado y otros similares por pagar
Utilidad (pérdida) de interes minoritario
FLUJO NETO POSITIVO (NEGATIVO)
ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION
(570,663)
6,281,247
13 of 13
170,371
15,623,009