MEMORIA ANUAL 2012 1

MEMORIA ANUAL
2012
1
Índice de Contenido
Planeamiento Estratégico de la Empresa........................................................................ 4
Descripción de operaciones y desarrollo respecto a la entidad emisora .......................... 4
Procesos Judiciales, Administrativos y Arbitrales ........................................................... 7
Entorno Económico y Bursátil ........................................................................................ 9
Bolsa de Valores de Lima en números .......................................................................... 14
Cambios en la organización – Personal......................................................................... 29
Mercado Integrado Latinoamericano ........................................................................... 30
Nuevos Proyectos ........................................................................................................ 30
Desarrollando el Mercado de Valores Peruano: Eventos y Ceremonias 2012 ................ 32
InPeru: Exportando Perú al Mundo (“Exporting Perú to the World”) ............................ 35
Promoviendo el Listado de Nuevas Empresas .............................................................. 37
Centro de Estudios Bursátiles ...................................................................................... 40
Bolsa de Valores de Lima: 155 años de historia ............................................................ 41
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Declaración de Responsabilidad
El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del
negocio de la Bolsa de Valores de Lima, durante el año 2012. Sin perjuicio de la
responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su
contenido, conforme a las disposiciones legales aplicables.
ROBERTO HOYLE MC CALLUM
Presidente del Directorio
FRANCIS STENNING DE LAVALLE
Gerente General
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Estimados Accionistas:
En esta oportunidad me dirijo a ustedes en nombre del Directorio de la Bolsa de
Valores de Lima que tengo el honor de presidir, para presentarles la memoria del
año 2012.
Este año conmemoramos nuestros 155 años de historia, con una sólida trayectoria
que nos ha permitido ir creciendo, junto a cientos de empresas que han podido
hacer realidad sus proyectos gracias al financiamiento del mercado de valores, así
como de miles y miles de personas que han decidido rentabilizar sus inversiones a
través de las mismas.
Me gustaría poder resumir este año de manera muy breve, el comportamiento del
Mercado Internacional, de modo que les pueda dar un panorama global de lo que
ha sido para el Perú y más directamente para la Bolsa de Valores de Lima.
En el panorama internacional la economía mundial, según datos del Fondo
Monetario Internacional creció 3.2%, una ligera desaceleración respecto al 2011
en que se expandió 3.9%. El dinamismo de las economías desarrolladas impulsó
el avance de la economía mundial, pues los países emergentes y en desarrollo se
expandieron 5.1%, siendo los países que más contribuyeron al crecimiento de la
economía mundial China y la India, que se expandieron 7.8% y 4.5% el 2012,
respectivamente. No obstante, los problemas de deuda de la zona euro frenaron
en parte el avance de la economía mundial, lo que se refleja en el crecimiento
negativo que registró dicha zona en el 2012 (-0.4%), tras crecer 1.4% el 2011,
entre los principales países de dicha zona que se vieron más afectados están Italia
y España, que registraron un retroceso de sus economías de 2.1% y 1.4%,
respectivamente. Los problemas de deuda en la zona euro continúan y algunos
países de dicha zona enfrentan altos índices de desempleo, al igual que EEUU, a
este último país se suma el problema de su déficit fiscal, por lo que la salida a
dichos problemas será de mediano-largo plazo y la economía mundial, si bien
4
continuará en la senda del crecimiento, lo hará a tasas bajas de entre 3.5% y 4.5%
en los siguientes años.
Para el Perú, el 2012 ha sido un excelente año; la economía peruana creció
6.29%, liderando el crecimiento en la región y acumulando un avance de 97.2%
entre el 2000 y el 2012 a una tasa promedio anual de 5.6%.
La expansión de la economía peruana en 2012 estuvo sustentada en la mayor
demanda interna (7.4%) y el moderado avance de las exportaciones (4.8%). La
demanda interna se vio favorecida por el optimismo de los agentes económicos lo
que se reflejó en el mayor consumo privado (5.8%), a lo que se suma el optimismo
de los inversionistas, pues la inversión privada creció 13.6% en 2012. A nivel
sectorial, el sector constructor lideró el crecimiento de la economía (15.2% de
crecimiento), seguido del sector comercio (6.7%), el sector agrícola (5.2%), y en
menor medida la minería metálica que se expandió 2.1% el 2012 tras caer 3.6% el
2011, en tanto que el ligero avance del sector fabril (1.3%) y el retroceso del sector
pesca (-11.9%) restaron en parte dinamismo a la economía peruana. Un factor
adicional y muy importante es una mayor movilidad social ascendente, lo cual ha
dado lugar al aumento de la clase media en el país.
En lo que a nuestra bolsa corresponde, pese a que el panorama internacional no
fue del todo positivo, el Índice General cerró en 20,629.35 puntos, registrando una
variación acumulada anual de +5.94%, el Índice Selectivo (ISBVL) logró una
mayor ganancia (+13.41%) en razón de que once de los quince valores que
integran su cartera (73%) produjeron beneficios; En el caso de los índices de
capitalización, el INCA (Índice Nacional de Capitalización) generó un rendimiento
de 6.60% y el IBGC (Índice de Buen Gobierno Corporativo) ascendió en 13.61%.
En la mayor parte del 2012 los montos negociados en nuestro mercado
mantuvieron niveles relativamente bajos, alcanzando un promedio cercano a los
478 millones de dólares mensuales en el periodo enero-noviembre. Sin embargo,
5
en el mes de diciembre se realizó una operación con las acciones TELEFBC1
(resultado de la reorganización societaria del Grupo Telefónica) por un valor de
1,504 millones de dólares, llegando casi a quintuplicar el promedio mensual
señalado para los primeros once meses.
El volumen total del mercado fue de USD 7,616.56 millones de dólares; de los
cuales el mercado de renta variable cerró con USD 6,108.45 millones de dólares
representando poco más del 80 % del monto total negociado. El mercado de
reporte es el segundo más representativo, obtuvo un volumen en el año de USD
937.19 millones de dólares mostrando un ligero crecimiento respecto al 2011, año
en el que cerró con USD 919.98 millones de dólares. Por su parte, el mercado de
renta fija obtuvo un volumen de USD 515.41 millones de dólares, representando
casi 6,77 % del monto total negociado durante el 2012. En cuanto al número total
de operaciones para el año, fue de 249,148.
Respecto a la capitalización bursátil del mercado pasó de USD 121,596.15
millones en el 2011 a 153,404.19 en el 2012, mostrando un incremento de 20,73%
respecto al año anterior.
Me gustaría puntualizar que cerramos el año con 27 nuevas empresas, lo que
denoto un 71% respecto al año anterior; 17 de las cuales ingresaron al mercado
regular, 5 de ellas mineras en etapa de exploración “Junior” y 5 nuevos valores de
empresas extranjeras que se listaron a través de la modalidad de Agente
Promotor.
Seguimos apoyando a las empresas interesadas en financiarse a través del
mercado de valores, este año 6 empresas ingresaron al Programa Avanza BVL,
cofinanciado con el BID, que tras su inicio en el 2008 llegó a su fin con 563 visitas
y 18 talleres realizados, 24 empresas dentro del programa. Por otro lado 5
empresas ingresaron a nuestro programa de Gobierno Corporativo ejecutado
conjuntamente con la CAF.
6
El 2012 se ha caracterizado por ser un año lleno de actividades y esfuerzos por
desarrollar nuestro mercado de capitales y difundir la cultura bursátil. En esto
podemos resaltar dos importantes proyectos; en primer lugar está el Acceso
Directo al Mercado (ADM) permitirá a los inversionistas remitir directamente sus
órdenes de inversión al sistema de negociación de la BVL y, por otro lado tenemos
al nuevo Mercado Alternativo de Valores (MAV), que nace con la finalidad de
fomentar que más empresas medianas puedan financiarse a través del mercado
de valores, otorgándoles facilidades y simplificándoles los procesos para que vean
a este mercado como una opción viable para financiar sus proyectos.
En cuanto al Mercado Integrado Latinoamericano tras cumplir el primer año del
inicio de operaciones, la Bolsa Mexicana de Valores manifestó su interés por
sumarse a esta iniciativa de integración. Esto nos indica que vamos por buen
camino. Ha habido varios impactos positivos entre los que podemos resaltar el
incremento del numero de acuerdos y negocios regionales entre intermediarios,
así como el desarrollo del índice S&P MILA 40, entre otros.
Teniendo como premisa que queremos ser una bolsa competitiva a nivel regional,
el directorio aprobó, a partir del primero de agosto, una reducción del 10% en sus
tarifas.
Nuestra firme apuesta por la difusión del mercado de valores incluye también visita
al interior del país es así que, estuvimos mediante INFOBOLSA en Tacna,
Chiclayo, Ica, Arequipa y Trujillo. Estamos muy contentos con los resultados, ya
que sólo este año, obtuvimos más de 3200 capacitados en estas cinco ciudades
visitadas.
El sexto Expobolsa en Lima se llevó a cabo con éxito, más de 3000 visitantes en
dos arduos días de charlas, con excelentes expositores.
Es importante mencionar que en enero de este año nace la asociación inPERU,
uno de los más relevantes proyectos con los que nos comprometimos y lideramos
desde su inicio apoyado en el excelente momento económico que atraviesa
7
nuestro país y buscando hacerlo sostenible. Se creó con la finalidad de ser un
vehículo para promocionar al Perú, sus oportunidades y su mercado de capitales y
financiero en las plazas internacionales más importantes del mundo.
La Bolsa de Valores de Lima ha desempeñado un rol muy importante en el éxito
obtenido en las misiones comerciales, ya que ha puesto a disposición de inPERU
su infraestructura, el conocimiento de sus ejecutivos, relaciones y contactos con
otras bolsas y asociaciones con el firme propósito de contribuir de manera
significativa en la ejecución y relevancia de las distintas misiones comerciales que,
gracias al esfuerzo de sus asociados y auspiciadores, ha tenido un resultado
exitoso.
Para concluir este resumido informe sobre la gestión y los resultados del ejercicio
2012 deseo reiterar nuestro reconocimiento a los accionistas, por la confianza
depositada; a las empresas emisoras por su compromiso y transparencia, y una
mención especial a los miembros de nuestro directorio, a la gerencia general y
todos nuestros colaboradores por el arduo trabajo desempeñado, el cual ha
contribuido a que logremos alcanzar las metas propuestas.
ROBERTO HOYLE MC CALLUM
Presidente del Directorio
8
Planeamiento Estratégico de la empresa
Visión:
“Ser la puerta de entrada al Mercado de Capitales del Perú y de la región”
Misión:
“Promover e incentivar el financiamiento y la inversión a través de instrumentos del mercado de
valores, sustentando servicios eficientes y plataformas confiables”.
Valores:

Excelencia en el servicio:
Es nuestra vocación brindar un servicio de calidad para lograr la permanente satisfacción de
nuestros clientes.
Integridad :
Constituye la base de nuestra conducta con el propósito de relacionarnos en un marco de
transparencia, honestidad y respeto. Sustenta la confianza del mercado en nuestro accionar.
Competitividad:
La eficiencia, innovación y el afán de superación garantizan nuestro posicionamiento.
Trabajo en equipo:
La suma de las habilidades y el esfuerzo de todos los participantes del mercado es el medio
para alcanzar nuestras metas.



1. Descripción de operaciones y desarrollo respecto a la entidad emisora
 Respecto a la entidad Emisora al 31.12.12
Acciones con derecho a voto
Acciones sin derecho a voto
Nemonico
Saldo contable
N° Acciones
ACCIONES CLASE A
PEP900001103
56,405,407
CON DERECHO A VOTO
ACCIONES CLASE B
PEP900004206
3,310,433
SIN DERECHO A VOTO
Valor

Capital Social
59,715,840
9
OBSERVACIONES

Composición Accionaria al 31.12.12
Acciones con Derecho a Voto
Tenencia
Menor al 1%
Entre 1% - 5%
Entre 5% - 10%
Mayor al 10%
Total
Número de
Porcentaje de
Accionistas
109
16
6
0
131
Participación
7.81%
48.24%
43.95%
0.00%
100.00%
Número de
Porcentaje de
Accionistas
61
8
2
1
72
Participación
5.60%
20.68%
14.26%
59.46%
100.00%
Acciones sin Derecho a Voto
Tenencia
Menor al 1%
Entre 1% - 5%
Entre 5% - 10%
Mayor al 10%
Total
 Accionistas Principales
La Bolsa de Valores de Lima S.A. cuenta con (06) accionistas con participación mayor al 5% del
capital social.
Porcentaje de
1
2
3
4
5
6
Accionistas
NCF INVERSIONES S.A.
SCOTIA BOLSA
INTELIGO BANK LTD.
TREASURE FINANCE HOLDING CORP.
BOLSAS LATINAS FONDO DE INVERSION
CREDIBOLSA SOCIEDAD AGENTE DE BOLSA
S.A.
10
Participación
9.35%
7.98%
7.17%
6.24%
5.55%
5.44%
 Eficiencia Operativa
DISTRIBUCIÓN CLASE A
Tenencia
# Accionistas
% Participación
Menor al 1%
109
7.81%
Entre 1% - 5%
16
48.24%
Entre 5% - 10%
6
43.95%
Mayor al 10%
0
0.00%
131
100.00%
Total
DISTRIBUCIÓN CLASE B
Tenencia
# Accionistas
% Participación
Menor al 1%
61
5.60%
Entre 1% - 5%
8
20.68%
Entre 5% - 10%
2
14.26%
Mayor al 10%
1
59.46%
Total
72
100.00%
DISTRIBUCIÓN CONSOLIDADA A Y B
Tenencia
# Accionistas
% Participacion
Menor al 1%
168
9.39788%
Entre 1% - 5%
17
48.86857%
Entre 5% - 10%
6
41.73355%
Mayor al 10%
0
0.00000%
191
100.00%
Total
11
2. Procesos Judiciales, administrativos y arbitrales

Datos Generales:
Objeto Social
La Bolsa de Valores de Lima S.A. tiene por objeto principal facilitar la negociación de valores
inscritos brindando los servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la intermediación de
valores de oferta pública, instrumentos derivados e instrumentos que no sean objeto de
emisión masiva que se negocien en mecanismos centralizados de negociación distintos a la
Rueda de Bolsa. Facilitando el acceso a sus servicios las instituciones de compensación y
liquidación de valores así como a las sociedades agentes de bolsa que quieran operar en ella.
Realiza principalmente las funciones de:
o
o
Inscribir y registrar valores para su negociación en bolsa, así como excluirlos; fomentar
la transacción de valores; proponer a la Superintendencia de Mercado de Valores la
introducción de nuevas facilidades y productos en la negociación bursátil; brindar
servicios vinculados a la negociación de valores.
Ofrecer información veraz, exacta y oportuna acerca de los valores inscritos en sus
registros de valores, sobre la marcha económica y los hechos de importancia de los
emisores de dichos valores, así como información relativa a las sociedades agentes de
bolsa que operan en ella y las operaciones bursátiles.
Constitución
La Bolsa de Valores de Lima fue constituida en septiembre de 1970, como una sociedad civil
sin fines de lucro, ante el notario de lima, doctor Felipe de Osma, mediante escritura pública
de fecha 31 de diciembre de 2002 otorgada ante el notario de Lima, doctor Julio Antonio Del
Pozo Valdez, se transformó de asociación civil a sociedad anónima; encontrándose inscrita en
la partida N° 01974785 del Registro de Personas Jurídicas de la Zona Registral N° IX. Sede Lima,
Oficina Registral de Lima.
Mediante Resolución CONASEV N° 031-2003-EF/94.10, fue aprobado el vigente estatuto social
de la sociedad anónima.

Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales
Al 31 de diciembre de 2012, existen en la Bolsa de Valores de Lima S.A. ciertos procesos judiciales
que han surgido como consecuencia del curso normal de nuestras actividades. Sólo se ha iniciado
en contra nuestra un nuevo proceso de amparo, del cual se esperan resultados favorables. El
monto de los procesos judiciales iniciados en perjuicio de la Bolsa de Valores de Lima S.A., en su
conjunto, se mantiene de forma aproximada en el orden de los S/. 7 179 072.36. Nuevos Soles. En
relación a los procesos civiles de recuperación iniciados por nuestra institución en su mayoría, por
falta de pago en las cotizaciones mensuales a su cargo, el monto demandado asciende
aproximadamente a la suma de S/. 2 793 462.41. Nuevos Soles.
12
En opinión de la Gerencia y de los Asesores Legales de la Bolsa de Valores de Lima S.A., los
procesos antes referidos, resultan de ejecución remota, esto, porque los argumentos de los
demandantes carecen de suficiente sustento legal; o porque nuestros deudores, a la fecha se
encuentran en condiciones financieras tales que hacen difícil la cobranza de dichas deudas.

Inicio de prácticas de Buen Gobierno Corporativo
Intercambio de Acciones
Conforme a las principales prácticas de buen gobierno corporativo, todas las sociedades deben
procurar, en lo posible, la convergencia hacia un solo tipo de clase de acción. En esa línea de
pensamiento, es conocida como una buena práctica de gobierno el que la sociedad emisora de
acciones de inversión u otros valores accionarios sin derecho a voto, ofrezca a sus tenedores la
oportunidad de canjearlos por acciones ordinarias con derecho a voto.
Sobre la base de lo anterior, los accionistas de la sociedad reunidos en sesión del 13 de setiembre
del 2011 consideraron viable el que la Bolsa de Valores de Lima adopte las acciones que se
estimen convenientes con el objeto de proceder a la conversión voluntaria de las Acciones de la
Clase B en Acciones de la Clase A y en consecuencia acordaron en la referida sesión que la
Sociedad inicie un proceso de conversión voluntaria de Acciones Clase B de la Sociedad por
Acciones Clase A de la Sociedad, realizando una Oferta Pública de Intercambio (en adelante, “OPI”)
dirigida a todos los accionistas de la Clase B para que, de manera voluntaria, decidan si convierten
sus acciones de la Clase B en Acciones Clase A. Se acordó que dicha OPI se realizaría tomando en
consideración una prima del 22%, de manera tal que los accionistas de la Clase B tendrían derecho
a intercambiar sus acciones de la Clase B por Acciones de la Clase A sobre la base del siguiente
ratio: 1.22 Acciones de la Clase B = 1 Acción de la Clase A.
La OPI se realizó entre el 14 de febrero y el 19 de marzo de 2012, período dentro del cual los
titulares de un número total de 12’404,620 acciones de la Clase B se acogieron a dicha oferta.
Producto de la OPI antes mencionada, el capital de la Sociedad se mantiene en Cincuenta y Nueve
Millones Setecientos Quince Mil Ochocientos Cuarenta y 00/100 Nuevos Soles (S/. 59’715,840.00)
representado por 56’405,407 acciones representativas de capital social Clase A y 3’310,433
acciones representativas de capital social Clase B, de un valor nominal de Un Nuevo Sol (S/. 1.00)
cada una, íntegramente suscritas y pagadas.
Incorporación de la figura del Director Independiente en el Estatuto Social
13
En la misma línea de la adopción del punto precedente es que el Directorio de la Sociedad acordó,
entre otras acciones, proponer a la Junta General de Accionistas a llevarse a cabo en el mes de
enero del 2013, la modificación e incorporación de algunos artículos del Estatuto Social para
regular la inclusión de la figura de los Directores Independientes y su procedimiento de elección;
así como, la creación de nuevos Comités al interior de la sociedad.
Bajo este contexto, se propuso incrementar el número de directores a nueve (9) considerando que
dos (2) de ellos necesariamente deben ser independientes.
Cabe precisar que a la fecha de elaboración del presente documento, la Junta General de
Accionistas celebrada el 17 de enero de 2013 aprobó la propuesta del Directorio.
3. Entorno Económico y Mercado Bursátil
En el año 2012 la economía peruana continúo mostrando un sólido desempeño, no obstante
factores externos pesaron más en las decisiones de inversión de modo que el mercado bursátil
presentó un movimiento reducido, con una débil participación de los inversionistas minoristas.
Este contexto se reflejó en las estadísticas de operaciones realizadas y en la evolución de los
precios de las acciones, medido a través del Índice General BVL (IGBVL), el cual registró la
volatilidad más baja de los últimos diez años, evidenciando una mayor estabilidad durante el
segundo semestre.
Los tres primeros meses del año fueron auspiciosos para nuestra bolsa al producirse un alza
inusitada, superior al 20%. Fue decisivo en este rally el entorno internacional, con el retorno de la
calma a Grecia y a los mercados europeos, así como una coyuntura favorable en Norteamérica y
China sustentada en datos económicos positivos que impulsaron a su vez las cotizaciones de los
metales.
Es justamente en este primer trimestre que se consiguieron los mejores niveles de número de
operaciones y montos por transacciones provenientes de inversionistas retail. El impulso que tuvo
el mercado llevó al IGBVL a sus puntos más elevados a inicios del mes de abril, alcanzando el día 2
el cierre más alto (24,035.61 puntos) mientras que el día 3, en el intraday, llegó hasta un máximo
de 24,163.78 puntos.
Posteriormente el escenario cambió de una manera drástica. Resurgieron las preocupaciones en
respecto a las economías europeas, así como algunas noticias desalentadoras respecto a la
economía de EE.UU. lo que afecto negativamente a los precios de los commodities y genero
incertidumbre en los mercados financieros a nivel mundial. En el ámbito local, los conflictos
alrededor de los proyectos mineros tuvieron resonancia durante varios meses, llegando a su punto
más álgido a inicios del mes de julio cuando las protestas y enfrentamientos cobraron víctimas,
perjudicando el clima de inversiones en el país.
Así, durante el cuatrimestre abril-julio, el IGBVL ingresó a una marcada tendencia descendente
que lo llevo por debajo de los 20,000 puntos, llegando a su nivel más bajo el 2 de agosto
14
(19,264.02 puntos) cuando predominaba el escepticismo entre los agentes económicos en espera
de nuevas medidas de incentivo de parte de la Reserva Federal y del Banco Central Europeo.
A inicios de agosto el Índice General inició una etapa de recuperación que se mantuvo hasta fines
de setiembre, promovida inicialmente por reportes favorables relacionados con el empleo,
manufactura y consumo norteamericano, así como por las expectativas que generaron los planes
del BCE para aliviar los costos de financiamiento de España e Italia. Esta situación se reflejó en el
VIX, índice de volatilidad del mercado de opciones de Chicago, el cual llegó a su menor nivel desde
junio del 2007.
En el plano local, la percepción de un menor riesgo político y un sólido desempeño fiscal se
evidenció en la decisión de la agencia calificadora Moody’s de subir la calificación crediticia del
Perú desde “Baa3” a “Baa2”. De esta manera, la calificación de esta agencia alcanzó el nivel que ya
habían otorgado previamente Standard & Poor’s y Fitch Ratings a nuestra deuda soberana en
moneda extranjera.
En setiembre el Banco Central Europeo anunció un agresivo plan de recompra de títulos de deuda
pública de países en problemas. Por su parte, la Reserva Federal anunció el denominado QE3
(Quantitative Easing 3), un enérgico plan de estímulo que comprende compras por 40.000
millones de dólares en activos hipotecarios cada mes -hasta que la economía comience a
reaccionar-, así como la disposición de mantener los tipos de interés en la banda actual hasta
mediados del 2015.
No obstante, en los meses de octubre y noviembre el pesimismo retornó a los mercados.
Influyeron en el desánimo de los inversionistas la desaceleración de la economía china, reflejada
en el insuficiente crecimiento que tuvo en el tercer trimestre; así como los estragos causados por
el huracán Sandy en Norteamérica, el mismo que afectó a 24 de sus 50 estados, paralizando la
costa oeste y la negociación de Wall Street (los días 29 y 30 de octubre).
Ante este panorama la gran mayoría de índices bursátiles en el mundo obtuvieron rentabilidades
moderadamente altas, lo cual se reflejó en el incremento de 10.69% alcanzado por el índice global
GDOW (Global Dow) que considera las 150 empresas “blue chips” a nivel mundial. En
Norteamérica, el S&P 500 experimentó un alza de 13.41%; en Asia los indicadores principales de
Tokio y Hong Kong tuvieron rentabilidades mayores al 20%; en tanto que en China apenas superó
el 3%.
En Europa los resultados fueron considerablemente disimiles. Así, mientras el Dax de Londres, el
CAC 40 de París y el FTSE 100 de Londres subieron 29.06%, 15.23% y 5.84%, el IBEX 35 de Madrid
cayó 4.66%.
En Latinoamérica, los índices principales de México, Colombia y Buenos Aires ascendieron entre
16% y 18%, aunque en el caso de este último, la variación en términos de dólares fue negativa en
19%. En el caso de Sao Paulo y Santiago, las rentabilidades fueron de 7.40% y 2.96%,
respectivamente.
15
En lo que respecta a nuestro mercado, tras la leve recuperación que se experimentó en diciembre,
el Índice General cerró en 20,629.35 puntos registrando una variación acumulada anual de
+5.94%. Por su parte, el Índice Selectivo (ISBVL) logró una mayor ganancia (+13.41%) en razón de
que once de los quince valores que integran su cartera (73%) produjeron beneficios; mientras que
en el caso del IGBVL 21 de los 34 títulos que lo integran (62% de la cartera) fueron lucrativos. En el
caso de los índices de capitalización, el INCA (Índice Nacional de Capitalización) generó un
rendimiento de 6.60% y el IBGC (Índice de Buen Gobierno Corporativo) ascendió en 13.61%.
En cuanto a los índices sectoriales estos mostraron resultados diferenciados. Los rubros que
agrupan a las acciones de Bancos, Diversas, Servicios e Industriales alcanzaron rendimientos de
38.9%, 29.1%, 22.5% y 3.87%, respectivamente; en tanto que los sectores que presentaron
pérdidas correspondieron a Mineras (-3.55%) y al sector Agropecuario (-0.73%). En lo que respecta
a los índices subsectoriales, las mayores lucratividades correspondieron a Alimentos y Bebidas y
Minerales no metálicos (que superaron el 50%), en contraste con la caída registrada por las
acciones mineras juniors (-17.5%).
Tomando como muestra la cartera del Índice Selectivo, los valores más líquidos de nuestro
mercado que destacaron por sus elevados rendimientos fueron las acciones de Unión Andina de
Cementos (+61.1%), Rio Alto (+60.5%), Graña y Montero (+47.3%), Banco Continental (+46.4%),
Alicorp (+42.0%) y Credicorp (+36.0%).
La Capitalización Bursátil se recuperó luego de la severa caída que tuvo en el año 2011 y cerró en
153,404 millones de dólares, registrando un crecimiento de 26.2%. Este incremento estuvo basado
en las mayores valorizaciones obtenidas por las acciones agrupadas en los sectores de Diversas,
Mineras y Bancos.
Durante la mayor parte del 2012 los montos negociados en nuestro mercado mantuvieron niveles
relativamente bajos, alcanzándose en el periodo enero-noviembre un promedio cercano a los 478
millones de dólares mensuales (promedio mensual 2011: 651 millones de dólares). No obstante,
en el mes de diciembre se realizó una operación con las acciones TELEFBC1 (resultado de la
reorganización societaria del Grupo Telefónica) por un valor de 1,504 millones de dólares, con lo
cual el monto de dicho mes llegó casi a quintuplicar el promedio mensual señalado para los
primeros once meses.
De esta manera, el importe transado en el año 2012 alcanzó la suma de 7,616.56 millones de
dólares, cifra muy cercana a la del año anterior (7,817.15 millones de dólares), pero a la vez
distante del nivel récord obtenido el año 2007 cuando se superó los 12,400 millones de dólares.
Como ha venido sucediendo en los últimos años, la mayor parte del monto negociado
correspondió a renta variable contado (80%), seguido del mecanismo de reporte (12%), renta fija
contado (7%) y colocación primaria (1%).
Respecto al número de operaciones, este evidenció con claridad el menor dinamismo que
caracterizó al mercado durante este año. Así, se contabilizaron un total de 249,148 transacciones,
lo que significó un 32% menos que los pactos negociados en el 2011. De manera particular
destacaron por su liquidez las acciones de VOLCABC1, TV, RIO, PML, FERREYC1, RELAPAC1, MPLE,
16
SUE, DNT, MINSURI1 y CVERDEC1, cuyas transacciones representaron en conjunto más del 50% de
operaciones realizadas en el mecanismo de renta variable.
En lo que se refiere al mercado de renta fija; durante el 2012 se inscribieron para su negociación
en la BVL un total de ochenta y dos (82) nuevos instrumentos de deuda. Por el lado de la
demanda, se observó un crecimiento de las emisiones que se reflejó en el levantamiento de
fondos por aproximadamente 1,660 millones de dólares, cifra que representó un incremento del
11.84% con respecto al año 2011. Asimismo destaco la mayor participación en este monto de los
instrumentos denominados en moneda nacional, los cuales representaron el 88.3% del monto
total colocado en el mercado de renta fija.
Entre los instrumentos colocados, predominaron las colocaciones de bonos corporativos,
destacando las emisiones efectuadas por el Banco de Crédito del Perú (400 millones de soles),
BBVA Banco Continental (200 millones de soles y 54 millones de dólares), Cofide (340 millones de
soles), Scotiabank (358 millones de soles) y H2Olmos (330.24 millones de soles). Las empresas
pertenecientes al sector de bancos así como al sector eléctrico fueron las que mostraron un mayor
dinamismo en sus colocaciones, con una participación del 61% y 19% del total colocado en el año,
respectivamente.
Al término del año 2012, no se observaron mayores cambios en el sector de fondos de inversión,
manteniéndose en siete (07) el número de fondos vigentes con cuotas de participación inscritas.
En lo que respecta a la negociación de dichos valores, se registró una disminución del 5% con
respecto al resultado obtenido en el año 2011, con un importe negociado de 20.39 millones de
dólares (21.46 millones de dólares en el año 2011), en un total de 202 operaciones efectuadas
principalmente con cuotas de participación de los fondos de inversión Coril Instrumentos de Corto
y Mediano Plazo 1 y 2 y Coril Instrumentos Financieros 5 y 7 (administrados por Grupo Coril
Sociedad Administradora de Fondos S.A).
La evolución de la economía peruana continúo siendo positiva. De acuerdo a cifras oficiales
Producto Bruto Interno creció 6.29%, basado fundamentalmente en la expansión de los sectores
no primarios. Este crecimiento adquiere especial relevancia considerando el proceso de
desaceleración al que ingresó la economía mundial, a lo que se suma la caída de los precios de las
materias primas.
Los sectores clave que fueron determinantes en la obtención de este resultado fueron el
comercio, la construcción, resto de otros servicios, así como transporte y comunicaciones. El
comercio creció 6.71% por el empuje que se dio en sus tres componentes: la venta,
mantenimiento y reparación de vehículos automotores, el comercio mayorista y el comercio
minorista. Por su parte, la construcción tuvo un impulso de 15.17% reflejado en mayor el
consumo interno de cemento e inversión en el avance físico de obras.
Otros rubros que tienen especial significancia para nuestro mercado, como la minería e
hidrocarburos, manufactura y el subsector agrícola presentaron tasas de crecimiento de 2.15%,
1.32% y 5.24%. La excepción se dio en el caso de la actividad pesquera, al ser el único sector que
17
presentó una tasa negativa, debido a la fuerte caída en la captura de anchoveta para consumo
industrial.
Respecto a las cifras del sector externo, en el 2012 se registró un significativo descenso en el
superávit comercial: 4,527 millones de dólares frente a los 9,302 millones del 2011. Fue
determinante en este resultado el declive que se produjo en las exportaciones (por los menores
precios de los minerales) y un importante crecimiento en las importaciones, atribuido a las
mayores compras de bienes de capital, bienes de consumo e insumos, en ese orden.
Asimismo los precios de la economía tuvieron un comportamiento más estable que el año
anterior, permitiendo que la inflación –medida por el IPCLM del INEI- cierre el 2012 con una tasa
anual de 2.65%, esto es, dentro del rango meta fijado por el Banco Central de Reserva. Los
mayores incrementos se dieron en el grupo de Alimentos y Bebidas, influyendo también las alzas
en el Servicio de Enseñanza y de los Servicios Públicos de agua potable y electricidad, los
combustibles gaseosos para el transporte y el servicio de taxi.
La divisa norteamericana continuó desvalorizándose respecto a nuestra moneda a lo largo de casi
todo el 2012, cerrando en 2.55 soles, lo que representa una disminución de 5.4% durante el año.
Para evitar la volatilidad del tipo de cambio, el Banco Central de Reserva intervino
permanentemente, llegando a comprar 13,855 millones de dólares durante el año. En opinión de
los expertos, esta tendencia del sol a apreciarse recoge los buenos fundamentos
macroeconómicos de nuestro país.
Durante el 2012 hubo un importante flujo de nuevas empresas emisoras en el mercado, con la
inscripción de valores de un total de veintidós (22) compañías, de las cuales cinco (5)
correspondieron a empresas mineras juniors: Dia Bras Exploration Inc., Karmin Exploration Inc.,
Duran Ventures Inc., Andean Gold Ltd. y Southern Legacy Minerals Inc. De esta manera se alcanzó
al cierre de diciembre un total de diecisiete (17) empresas mineras juniors en el Segmento de
Capital de Riesgo de la BVL.
En cuanto al ingreso de empresas de otros sectores, destaco el sector Diversas, al que
correspondieron once (11) nuevos emisores. Se ubican en este sector empresas como Inretail Peru
Corp. (grupo Interbank), la misma que tras su inscripción realizó una exitosa Oferta Internacional
de Acciones por 400 millones de dólares (octubre 2012); así como BCP Capital (grupo Crédito);
Braja Constructora Inmobiliaria (la primera empresa constructora dentro del sector); H2Olmos,
entre otras.
Asimismo, se inscribieron las acciones del nuevo Banco Cencosud y de Kuntur Transportadora de
Gas; mientras que por el lado de la renta fija ingresaron como nuevos emisores la empresa San
Fernando S.A. y Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Sullana, entre otros. Como consecuencia
de los deslistados de valores, se produjo el retiro de seis (6) empresas del mercado;
correspondiendo tres de ellas a emisoras de acciones de inversión cuyo retiro se produjo tras la
realización de las ofertas de compra y redención de dichos valores (Inca Tops, Industrias Vencedor
y ABB).
18
De este modo, al finalizar el 2012 figuraban registradas un total de 282 empresas emisoras de
valores inscritos en Rueda de Bolsa (266 emisores en el 2011). Asimismo, bajo la modalidad de
Agente Promotor, se listaron para su negociación en bolsa cinco (5) nuevos valores, entre los que
se encuentra el EPU (ETF IShares MSCI All Peru Capped Index) y los Ishares Gold Trust.
4. Bolsa de Valores de Lima en números

Bolsa de Valores de Lima en números
2011
2012
-16.69%
-13.21%
5.94%
12.00%
85.66
31.02
79.49
30.34
Volumen / Volume
Renta Variable / Equity Securities
Millones de Soles / Millions of Nuevos Soles
Millones de Dólares / Millions of US Dollars
17,243.49
6,241.84
15,972.84
6,108.45
Instrum. de Deuda / Debt Instruments
Millones de Soles / Millions of Nuevos Soles
Millones de Dólares / Millions of US Dollars
1,768.62
641.72
1,359.52
515.41
Variación del IGBVL / IGBVL Variation
Nominal / In nominal Value
En Dólares / In US Dollars
Promedio diario negociado / Daily Average Turnover
Millones de Soles / Millions of Nuevos Soles
Millones de Dólares / Millions of US Dollars
Operac. de Reporte y Préstamo/ Margin and stock loans transactions
Millones de Soles / Millions of Nuevos Soles
2,537.19
Millones de Dólares / Millions of US Dollars
919.98
Colocación Primaria / Primary Market
Millones de Soles / Millions of Nuevos Soles
Millones de Dólares / Millions of US Dollars
Compañías Listadas / Listed Companies
Capitalización Bursátil / Market Capitalization
Millones de Soles / Millions of Nuevos Soles
Millones de Dólares / Millions of US Dollars
19
2,469.91
937.19
37.28
13.62
148.54
55.51
266
282
327,823.22
121,596.15
391,180.69
153,404.19

Información relativa al Mercado de Valores inscritos en el registro público del
Mercado de Valores
Renta Variable
COTIZACIONES 2012
Precio
Código ISIN
Nemónico
Año Mes
PEP900001103
PEP900001103
PEP900001103
PEP900001103
PEP900001103
PEP900001103
PEP900001103
PEP900001103
PEP900001103
PEP900001103
PEP900001103
PEP900001103
BVLAC1
BVLAC1
BVLAC1
BVLAC1
BVLAC1
BVLAC1
BVLAC1
BVLAC1 (*)
BVLAC1
BVLAC1
BVLAC1
BVLAC1
2012-01
2012-02
2012-03
2012-04
2012-05
2012-06
2012-07
2012-08
2012-09
2012-10
2012-11
2012-12
-.-.10.80
-.10.20
10.00
10.08
9.54
9.48
9.48
9.49
10.00
-.-.10.80
-.10.00
10.00
10.40
9.50
9.48
9.50
9.46
10.00
-.-.10.80
-.10.20
10.00
10.80
9.62
9.50
9.50
9.50
10.00
-.-.10.80
-.10.00
10.00
10.08
9.48
9.48
9.48
9.44
9.60
-.-.10.80
-.10.00
10.00
10.16
9.49
9.49
9.48
9.47
9.89
PEP900004206
PEP900004206
PEP900004206
PEP900004206
PEP900004206
PEP900004206
PEP900004206
PEP900004206
PEP900004206
PEP900004206
PEP900004206
PEP900004206
BVLBC1
BVLBC1
BVLBC1
BVLBC1
BVLBC1
BVLBC1
BVLBC1
BVLBC1 (*)
BVLBC1
BVLBC1
BVLBC1
BVLBC1
2012-01
2012-02
2012-03
2012-04
2012-05
2012-06
2012-07
2012-08
2012-09
2012-10
2012-11
2012-12
7.23
7.28
7.61
7.28
7.60
7.60
7.28
7.64
8.00
7.23
7.28
7.60
7.28
7.52
7.61
7.20
7.20
-.-.-.-.-.7.00
7.20
7.20
-.-.-.-.-.7.00
7.20
7.20
-.-.-.-.-.7.00
7.20
7.20
-.-.-.-.-.7.00
7.20
7.20
-.5.02
6.50
-.-.7.00
Apertura
S/.
Cierre
S/.
Máxima
S/.
Mínima
S/.
Promedio
S/.
(*) CAMBIOS DE VALOR NOMINAL
El 01-Ago-2012 se hizo efectivo el cambio del valor nominal de las acciones de S/. 1.25 a S/. 1.31, como consecuencia de la
reducción del número de acciones por la aplicación del ratio de intercambio de la Oferta Pública de Intercambio realizada por
la empresa (Marzo/2012). Adicionalmente, el 08-Ago-2012 se produjo el cambio del valor nominal de las acciones a S/. 1.00
como consecuencia del acuerdo adoptado en Ses-Dir del 24-Abr-2012.
20

Empresas con valores listados en la BVL AL 31 de Diciembre de 2012
Sector
Fondos de Inversión
7
Administración de Fondos de Pensiones
4
Bancos y Financieras
34
Diversas
69
Industriales
56
Mineras
28
Juniors
17
Agrarias
21
Servicios Públicos
31
Seguros
14
Otras Entidades
1
Total
282
Incluye a las empresas extranjeras (con valores emitidos en el exterior)
clasificadas según el sector al que pertenecen.
21

Detalle de las empresas con valores listados en la BVL
Al 31 de Diciembre de 2012 (Por sectores):
RAZON SOCIAL
ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES
A.F.P. HORIZONTE S.A.
A.F.P. INTEGRA S.A.
PRIMA AFP S.A.
PROFUTURO A.F.P.
AGRARIAS
AGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A.
AGRO PUCALA S.A.A.
AGROINDUSTRIAS SAN JACINTO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (AGROINDUSTRIAS SAN JACINTO S.A.A.)
CARTAVIO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CARTAVIO S.A.A.)
CASA GRANDE SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CASA GRANDE S.A.A.)
CENTRAL AZUCARERA CHUCARAPI PAMPA BLANCA S.A.
EMPRESA AGRARIA AZUCARERA ANDAHUASI S.A.A.
EMPRESA AGRARIA CHIQUITOY S.A. – EN REESTRUCTURACION
EMPRESA AGRICOLA BARRAZA S.A.
EMPRESA AGRICOLA GANADERA SALAMANCA S.A.
EMPRESA AGRICOLA LA UNION S.A.
EMPRESA AGRICOLA SAN JUAN S.A.
EMPRESA AGRICOLA SINTUCO S.A.
EMPRESA AGROINDUSTRIAL CAYALTI S.A.A.
EMPRESA AGROINDUSTRIAL LAREDO S.A.A.
EMPRESA AGROINDUSTRIAL POMALCA S.A.A.
22
EMPRESA AGROINDUSTRIAL TUMAN S.A.A.
EMPRESA AZUCARERA "EL INGENIO" S.A.
NEGOCIACION AGRICOLA VISTA ALEGRE S.A.
PALMAS DEL ESPINO S.A.
SOCIEDAD AGRICOLA FANUPE VICHAYAL S.A.
BANCOS Y FINANCIERAS
AMÉRIKA FINANCIERA S.A.
BANCO AZTECA DEL PERU S.A.
BANCO CENCOSUD S.A.
BANCO DE COMERCIO
BANCO DE CREDITO DEL PERU
BANCO FALABELLA PERU S.A.
BANCO FINANCIERO DEL PERU
BANCO INTERAMERICANO DE FINANZAS S.A. – BANBIF
BANCO INTERNACIONAL DEL PERU S.A.A. – INTERBANK
BANCO LATINO – EN LIQUIDACIÓN
BANCO NUEVO MUNDO – EN LIQUIDACIÓN
BANCO RIPLEY PERÚ S.A.
BANCO SANTANDER CENTRAL HISPANO – PERU
BANCO SANTANDER PERU S.A.
BBVA BANCO CONTINENTAL
CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE AREQUIPA S.A.
CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CRÉDITO DE SULLANA S.A.
CAJA RURAL DE AHORRO Y CRÉDITO NUESTRA GENTE S.A.A.
CITIBANK DEL PERU S.A. - CITIBANK PERU
CORPORACION ANDINA DE FOMENTO – CAF
23
CORPORACION FINANCIERA DE DESARROLLO S.A. – COFIDE
CREDISCOTIA FINANCIERA S.A.
DEUTSCHE BANK (PERÚ) S.A.
EMPRESA FINANCIERA EDYFICAR S.A.
FINANCIERA CONFIANZA S.A.
FINANCIERA CREDITOS AREQUIPA S.A. - FINANCIERA CREAR
FINANCIERA EFECTIVA S.A.
FINANCIERA TFC S.A.
FINANCIERA UNIVERSAL S.A.
FINANCIERA UNO S.A.
HSBC BANK PERU S.A. (HSBC)
MIBANCO BANCO DE LA MICRO EMPRESA S.A.
MITSUI AUTO FINANCE PERÚ S.A.
SCOTIABANK PERU S.A.A.
DIVERSAS
ADMINISTRADORA DEL COMERCIO S.A.
AGROKASA HOLDINGS S.A.
ANDINO INVESTMENT HOLDING S.A.
BAYER S.A.
BCP CAPITAL S.A.A.
BOLSA DE VALORES DE LIMA S.A.
BRAJA CONSTRUCTORA INMOBILIARIA S.A.
CAVALI S.A. I.C.L.V.
CEMA COMUNICACIONES S.A. EN LIQUIDACION
COMERCIAL DEL ACERO S.A.
CONCESIONARIA TRASVASE OLMOS S.A.
24
CONSORCIO CEMENTERO DEL SUR S.A – CONCESUR S.A.
CONTINENTAL SOCIEDAD TITULIZADORA S.A.
CORPORACION CERVESUR S.A.A.
CORPORACION FINANCIERA DE INVERSIONES S.A.
CORPORACION FUNERARIA S.A.
CREDICORP LTD.
CREDITITULOS SOCIEDAD TITULIZADORA S.A.
DESARROLLOS SIGLO XXI S.A.A.
DUNAS ENERGÍA S.A.
ENERGÍA DEL PACÍFICO S.A.
FALABELLA PERÚ S.A.A.
FERREYCORP S.A.A. (ANTES FERREYROS S.A.A.)
FUTURA CONSORCIO INMOBILIARIO S.A.
GRAÑA Y MONTERO S.A.A.
GRUPO ACP CORP. S.A.A.
H2OLMOS S.A.
HIPERMERCADOS TOTTUS S.A.
HIPOTECARIA SURA EAH (ANTES INCASA EAH)
INTERCORP PERU LTD. (ANTES IFH PERU LTD.)
INMOBILIARIA IDE S.A.
INMOBILIARIA MILENIA S.A.
INMUEBLES COMERCIALES DEL PERÚ S.A.C.
INMUEBLES PANAMERICANA S.A.
INRETAIL PERÚ CORP.
INTERCORP FINANCIAL SERVICES INC. (ANTES INTERGROUP FINANCIAL SERVICES CORP.)
INTERNACIONAL DE TITULOS SOCIEDAD TITULIZADORA S.A.
INVERSIONES CENTENARIO S.A.A.
25
INVERSIONES EN TURISMO S.A. – INVERTUR
INVERSIONES FINANCIERAS DEL PERÚ S.A.
INVERSIONES LA RIOJA S.A.
INVERSIONES NACIONALES DE TURISMO S.A. – INTURSA
INVERSIONES PACASMAYO S.A.
LATINA HOLDING S.A.
LEASING PERÚ S.A.
LEASING TOTAL S.A.
LIMA GAS S.A.
LOS PORTALES S.A.
LP HOLDING S.A.
MAESTRO PERU S.A.
NEGOCIOS CONTACTOS Y FINANZAS - INVERSIONES S.A. / NCF INVERSIONES S.A.
NEGOCIOS E INMUEBLES S.A.
NORVIAL S.A.
PERU LNG S.R.L.
PERU HOLDING DE TURISMO S.A.A.
PLUSPETROL CAMISEA S.A.
PLUSPETROL LOTE 56 S.A.
PVT PORTAFOLIO DE VALORES S.A.
RASH PERÚ S.A.C.
RED BICOLOR DE COMUNICACIONES S.A.A.
SAGA FALABELLA S.A.
SCOTIA SOCIEDAD TITULIZADORA S.A.
SOLUCION EMPRESA ADMINISTRADORA HIPOTECARIA S.A.
SUPERMERCADOS PERUANOS S.A. - SP S.A.
TIENDAS EFE S.A.
26
TOTAL ARTEFACTOS S.A.
TRADI S.A.
TRANSACCIONES FINANCIERAS S.A.
URBI PROPIEDADES S.A.
FONDOS DE INVERSION
COMPASS - FONDO DE INVERSION PARA PYMES
CORIL INSTRUMENTOS DE CORTO Y MEDIANO PLAZO 1 - FONDO DE INVERSION
CORIL INSTRUMENTOS DE CORTO Y MEDIANO PLAZO 2 - FONDO DE INVERSION
CORIL INSTRUMENTOS FINANCIEROS 5 - FONDO DE INVERSIÓN
CORIL INSTRUMENTOS FINANCIEROS 7 - FONDO DE INVERSIÓN
FONDO DE INVERSION MULTIRENTA INMOBILIARIA
SIGMA - FONDO DE INVERSION EN LEASING OPERATIVO – LEASOP I
INDUSTRIALES
AGROINDUSTRIAS AIB S.A.
ALICORP S.A.A.
AMERAL S.A.A.
AUSTRAL GROUP S.A.A.
BRITISH AMERICAN TOBACCO DEL PERU HOLDINGS S.A.A (BAT HOLDINGS S.A.A)
CEMENTO ANDINO S.A.
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.
CERVECERIA SAN JUAN S.A.
COMPAÑIA GOODYEAR DEL PERU S.A.
COMPAÑIA UNIVERSAL TEXTIL S.A.
CONSERVERA DE LAS AMERICAS S.A.
CONSORCIO INDUSTRIAL DE AREQUIPA S.A.
27
CONSTRUCCIONES ELECTROMECANICAS DELCROSA S.A.
COPEINCA ASA
CORPORACION ACEROS AREQUIPA S.A.
CORPORACION CERAMICA S. A.
CORPORACION LINDLEY S.A.
CORPORACION MISKI S.A.
CORPORACION MISTI S.A.
CREDITEX S.A.A. (ANTES COMPAÑÍA INDUSTRIAL TEXTIL CREDISA - TRUTEX S.A.A. -CREDITEX)
EMPRESA EDITORA EL COMERCIO S.A.
EMPRESA SIDERURGICA DEL PERU S.A.A.
EXSA S.A.
FABRICA DE HILADOS Y TEJIDOS SAN MIGUEL S.A. - EN LIQUIDACION
FABRICA NACIONAL DE ACUMULADORES ETNA S.A.
FABRICA PERUANA ETERNIT S.A.
FILAMENTOS INDUSTRIALES S.A.
GLORIA S.A.
HIDROSTAL S.A.
INDECO S.A.
INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A.
INDUSTRIAS DEL ENVASE S.A.
INDUSTRIAS ELECTRO QUIMICAS S.A. – IEQSA
INTRADEVCO INDUSTRIAL S.A.
LAIVE S.A.
LAPICES Y CONEXOS S.A. – LAYCONSA
LIMA CAUCHO S.A.
MANUFACTURA DE METALES Y ALUMINIO "RECORD" S.A.
28
METALURGICA PERUANA S.A. – MEPSA
MICHELL Y CIA. S.A.
MOLPACK DEL PERÚ S.A.
MOTORES DIESEL ANDINOS S.A.
PERUANA DE MOLDEADOS S.A. – PAMOLSA
PESQUERA EXALMAR S.A.A.
PETROLEOS DEL PERÚ - PETROPERU S.A.
QUIMPAC S.A.
RAYON INDUSTRIAL S.A. - EN LIQUIDACION
REACTIVOS NACIONALES S.A. (RENASA)
REFINERIA LA PAMPILLA S.A.A. – RELAPA S.A.A.
SAN FERNANDO S.A.
SOCIEDAD INDUSTRIAL DE ARTICULOS DE METAL S.A.C. – SIAM
SOLDEX S.A.
TEXTIL SAN CRISTOBAL S.A.
UNIÓN ANDINA DE CEMENTOS S.A.A. –UNACEM S.A.A. (ANTES CEMENTOS LIMA S.A.A.)
UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A.
YURA S.A.
MINERAS
AMERIGO RESOURCES LTD.
CASTROVIRREYNA COMPAÑIA MINERA S.A.
COMPAÑIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.
COMPAÑIA MINERA ATACOCHA S.A.A.
COMPAÑIA MINERA MILPO S.A.A.
COMPAÑIA MINERA PODEROSA S.A.
COMPAÑIA MINERA RAURA S.A.
29
COMPAÑIA MINERA SAN IGNACIO DE MOROCOCHA S.A.A.
COMPAÑIA MINERA SANTA LUISA S.A.
FORTUNA SILVER MINES INC.
FOSFATOS DEL PACÍFICO S.A. – FOSPAC S.A.
GOLD FIELDS LA CIMA S.A.
LUNA GOLD CORP.
MARMOLES Y GRANITOS S.A. (MYGSA)
MINERA ANDINA DE EXPLORACIONES S.A.A.
MINERA BARRICK MISQUICHILCA S.A.
MINERA IRL LIMITED
MINSUR S.A.
PERUBAR S.A.
RIO ALTO MINING LIMITED
SHOUGANG HIERRO PERU S.A.A.
SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A.
SOCIEDAD MINERA CORONA S.A.
SOCIEDAD MINERA EL BROCAL S.A.A.
SOUTHERN COPPER CORPORATION
SOUTHERN PERU COPPER CORPORATION - SUCURSAL DEL PERU
TREVALI MINING CORPORATION
VOLCAN COMPAÑIA MINERA S.A.A.
MINERAS JUNIORS
ALTURAS MINERALS CORP.
ANDEANGOLD LTD.
AQM COPPER INC.
BEAR CREEK MINING CORPORATION
30
CANDENTE COPPER CORP.
CANDENTE GOLD CORP.
DURAN VENTURES INC.
KARMIN EXPLORATION INC.
PANORO MINERALS LTD.
RIO CRISTAL RESOURCES CORPORATION
SIENNA GOLD INC.
SIERRA METALS INC. (ANTES DIA BRAS EXPLORATION INC.)
SOUTHERN LEGACY MINERALS INC.
SULLIDEN GOLD CORPORATION LTD.
SUNSET COVE MINING INC.
VENA RESOURCES INC.
ZINCORE METALS INC.
SEGUROS
ACE SEGUROS S.A. COMPAÑIA DE SEGUROS Y REASEGUROS
CARDIF DEL PERÚ S.A. COMPAÑÍA DE SEGUROS Y REASEGUROS
EL PACIFICO – PERUANO SUIZA CIA. DE SEGUROS Y REASEGUROS
EL PACIFICO VIDA COMPAÑIA DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A.
INSUR S.A. COMPAÑÍA DE SEGUROS
INTERSEGURO COMPAÑIA DE SEGUROS S.A.
LA POSITIVA SEGUROS Y REASEGUROS S.A.
LA POSITIVA VIDA SEGUROS Y REASEGUROS S.A.
MAPFRE PERU COMPAÑIA DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A.
MAPFRE PERÚ VIDA COMPAÑÍA DE SEGUROS Y REASEGUROS
PROTECTA S.A COMPAÑÍA DE SEGUROS
RIMAC SEGUROS Y REASEGUROS (ANTES RIMAC – INTERNACIONAL COMPAÑÍA DE SEGUROS Y
31
REASEGUROS)
SECREX COMPAÑIA DE SEGUROS DE CREDITO Y GARANTIAS S.A.
SEGUROS SURA (ANTES INVITA SEGUROS DE VIDA)
SERVICIOS PUBLICOS
CHINANGO S.A.C.
CONSORCIO AGUA AZUL S.A.
CONSORCIO TRANSMANTARO S.A.
DUKE ENERGY EGENOR S. EN C. POR A.
EDEGEL S.A.A.
EDELNOR S.A.A.
ELECTRO DUNAS S.A.A.
ELECTRO PUNO S.A.A.
ELECTRO SUR ESTE S.A.A.
EMPRESA REGIONAL DE SERVICIO PUBLICO DE ELECTRICIDAD ELECTRONORTE MEDIO S.A.- HIDRANDINA
EMPRESA DE GENERACION ELECTRICA SAN GABAN S.A.
EMPRESA DE GENERACIÓN ELÉCTRICA DEL SUR S.A. – EGESUR
EMPRESA ELECTRICA DE PIURA S.A.
EMPRESA ELECTRICIDAD DEL PERU - ELECTROPERU S.A.
EMPRESA REGIONAL DE SERVICIO PUBLICO DE ELECTRICIDAD – ELECTROSUR S.A.
ENERSUR S.A.
GAS NATURAL DE LIMA Y CALLAO S.A.
GENERANDES PERU S.A.
KALLPA GENERACIÓN S.A.
KUNTUR TRANSPORTADORA DE GAS S.A.
LUZ DEL SUR S.A.A.
PERUANA DE ENERGIA S.A.A.
32
RED DE ENERGÍA DEL PERU S.A.
SERVICIO DE AGUA POTABLE Y ALCANTARILLADO DE LIMA - SEDAPAL
SHOUGANG GENERACION ELECTRICA S.A.A.
SOCIEDAD ELECTRICA DEL SUR OESTE S.A. – SEAL
TC SIGLO 21 S.A.A.
TELEFONICA DEL PERU S.A.A.
TELEFONICA MOVILES S.A.
TELEFONICA, S.A
TRANSPORTADORA DE GAS DEL PERU S.A. – TGP
OTRAS ENTIDADES
MINISTERIO DE ECONOMIA Y FINANZAS – REPUBLICA DEL PERU
33
5. Cambios en la Organización - Personal

Porcentaje de monto de remuneraciones con respecto al nivel de ingresos brutos
El porcentaje que representa el monto total de las remuneraciones de los miembros del Directorio
y de la plana gerencial, respecto del nivel de ingresos brutos es de 6.89 %.

Cambios relevantes en la organización en el 2012
1. A partir del 16 de febrero del 2012, Liliana Casafranca Diaz ocupa el puesto de Gerente de
Proyectos y Planeamiento
2. La Dirección de Mercados se encuentra a cargo del Señor Jesús Fernando Palomino
Galarza desde el 20 Setiembre del 2012.
3. Se crea el puesto de Oficial de Seguridad en la empresa.
4. La BVL se encuentra en el proyecto de certificación de las normas:
a. ISO 9001: Sistema de Gestión de Calidad
b. ISO 27001: Sistema de Gestión de Seguridad de la Información
c. ISO 22301: Sistema de Gestión de Continuidad del negocio

Variación del personal BVL
2011
2012
Funcionarios
15
15
Empleados (Estables)
67
75
4
4
87
94
Contratados (Temporales)
Total

Variación del personal 2012 al 2013: - 1%
34
6. Mercado Integrado Latinoamericano
Tras el primer año del inicio de operaciones del MILA, la Bolsa Mexicana de Valores manifestó su
interés por sumarse esta iniciativa de integración, luego de culminar el estudio de factibilidad
técnica y operativa ratificó dicha decisión en setiembre, lo cual refleja el alto potencial que
representa esta integración de los mercados bursátiles de Perú Chile y Colombia a nivel regional.
Otros impactos positivos, gracias a esta Integración han sido el incremento del numero de
acuerdos y negocios regionales entre intermediarios y otros participantes del mercado de los tres
países, el desarrollo de nuevos productos tales como el índice S&P MILA 40, diversos fondos
mutuos, fondos de inversión y ETFs ( Exchange Traded Funds).
7. Nuevos Proyectos

Acceso Directo al Mercado – ADM
Este nuevo mecanismo; que fue aprobado por la Superintendencia del Mercado de Valores
(SMV) en Junio de 2012, permitirá a los inversionistas remitir directamente sus órdenes de
inversión al sistema de negociación de la BVL, bajo la responsabilidad de un intermediario, el
cual deberá otorgar las facilidades tecnológicas necesarias.
Son dos los modelos que en esta etapa serán aplicados:


El ruteo a través de la infraestructura del intermediario o DMA 1, donde la SAB
permite a determinados clientes (dirigido a todo tipo de inversionistas) enviar órdenes
electrónicas hacia su infraestructura, desde donde son transmitidas al mercado bajo
su responsabilidad, previa verificación automática de los límites individuales
establecidos por el intermediario para cada uno de sus clientes.

El ruteo a través de la infraestructura de un proveedor o DMA 2, donde la SAB permite
a sus clientes usar su código de identificación para enviar órdenes al mercado usando
la infraestructura tecnológica desarrollada por un proveedor, para lo cual el
intermediario y el proveedor habrán firmado previamente un contrato.
Mercado Alternativo de Valores - MAV
El 26 de Junio de 2012 fue aprobado por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) el
nuevo Mercado Alternativo de Valores (MAV).
El MAV es un nuevo segmento de negociación de la BVL que busca ampliar el número de
pequeñas y medianas empresas listadas en Bolsa, al otorgar facilidades para que estas
compañías puedan recurrir al mercado de capitales para atender sus necesidades de
financiamiento.
En este segmento podrán realizar ofertas públicas primarias y secundarias de valores, las
compañías que aún no listan en Bolsa y que cuenten con ventas anuales que no excedan los
35
200 millones de soles (o su equivalente en dólares norteamericanos aproximadamente US$ 75
millones) en los últimos tres años en promedio.
Las empresas que cumplen estos requisitos pueden participar en el MAV y ofertar (i) acciones
representativas de capital social, (ii) instrumentos de corto plazo y (ii) bonos en el mercado
primario y secundario.
En el segundo semestre del año, la BVL organizó el encuentro entre SAB y diversos
proveedores internacionales de DMA como Fidessa, Americas Trading Group, Greenlinetech,
Luminamericas, Reuters, Cma y Fix Flyer, quienes expusieron sus propuestas ante las SABs.
Asimismo, los proveedores de DMA vienen realizando pruebas de conectividad con la BVL a
fin de asegurar la óptima conexión de sus plataformas.

Reducción de Tarifas
Como una medida más en el esfuerzo de ser cada vez más competitivos, el Directorio de la BVL
aprobó; a partir del 1ero de Agosto de 2012, una reducción del 10% de las tarifas aplicadas al
mercado de Renta Variable que comprende las aplicables a las compras y ventas al contado,
ventas en corto, OPAs, OPCs, OPIs, OPVs, y compras a plazo con prima, por lo que la
retribución a la BVL pasó de 0.0775% a 0.06975%., ello con la finalidad de contribuir a la
reducción de costos de operación en el mercado bursátil, iniciativa que fuera acompañada por
Cavali y la SMV quienes también contribuyeron reduciendo los costos de sus tarifas.
Así mismo, para los casos de Colocaciones Primarias tanto en Renta Variable como en Renta
Fija se dispuso ampliar la exoneración del cobro (0%) de contribución a la BVL, para el
comprador y el vendedor, hasta el 1ro. de junio de 2013.

Consejo de asesores para la Reforma del Mercado de Capitales
En el 2012, el ministerio de economía y finanzas anunció la necesidad de realizar reformas en
nuestro mercado de capitales, se creó un consejo consultivo para diseñar e implantar una
reforma que sea beneficiosa para todos los peruanos.
Este comité, está integrado por el sector público representado por; el Ministro de Economía y
Finanzas; el Presidente del Banco Central de Reservas; el Superintendente del Mercado de
Valores; el Superintendente de Banca, Seguros y AFP. También lo integran Francis Stenning,
Gerente General de la Bolsa de Valores de Lima junto a tres representantes del sector privado.
La primera reunión de este consejo se llevó a cabo el día 4 de diciembre de 2012. Esta es la
primera de una serie de reuniones que tienen como fin impulsar el desarrollo del mercado
peruano de capitales para ser cada vez más competitivos dentro de la región.
36
8. Desarrollando el Mercado de Valores Peruano: Eventos y Ceremonias
2012
El 2012, ha representado para la Bolsa de Valores de Lima un año más de oportunidades, un año
en el que mediante diversas actividades hemos logrado difundir la cultura bursátil, factor
imprescindible para nosotros. Estas actividades han sido orientadas a inversionistas, empresas
emisoras e intermediarios del mercado de Valores.
A continuación un resumen.

Infobolsa
Tacna:
8 de Mayo
Chiclayo
26 de Junio
Ica:
17 de Julio
Arequipa: 28 de Agosto
Trujillo:
23 de Octubre
Por quinto año consecutivo la BVL organizó Infobolsa, gran encuentro de inversiones y
financiamiento en el mercado de valores peruano, con la finalidad de acercar a la población de
algunas provincias del país a una alternativa de financiamiento e inversión. Este año el evento
se realizó en 5 de las ciudades más importantes del país, Tacna, Chiclayo, Ica, Arequipa y
Trujillo, logrando capacitar a 4000 personas aproximadamente.

Campanazos
o
BCP y Ferreycorp: 10 de Abril / 17 de Octubre
La Bolsa de Valores de Lima (BVL), en el marco del tradicional “Campanazo BVL” rindió un
homenaje al Banco de Crédito BCP y Ferreycorp por sus 114 y 50 años de listado en el
mercado de valores, respectivamente.
o
Teletón: 5 de Octubre
Por segundo año consecutivo la Bolsa de Valores de Lima realizó un campanazo por la
Teletón, donde importantes empresarios y grandes artistas locales se unieron a favor de la
campaña solidaria.

Cata Bursátil (19 de Mayo)
Por primera vez, la BVL organizó un evento social en el que 5 casas de pisco ofrecieron una
degustación de sus productos a nuestros principales clientes, como sociedades agentes de
bolsa, empresas emisoras y otros agentes de mercado. En dicho evento se llevó a cabo un
sorteo por parte de los auspiciadores.

Aniversario MILA (30 de Mayo)
Conmemorando el primer aniversario del inicio de operaciones del Mercado Integrado
Latinoamericano, MILA se consolida como una marca reconocida local e internacionalmente
37
que agrupa a los mercados más atractivos y con mayor potencial de crecimiento de la región,
lo que augura favorables expectativas para el desarrollo de los mercados que la integran.

Foto Bolsa (29 Abril al 01 de Julio)
Premiación: Setiembre
Se realizó el tercer Concurso de Fotografía Foto Bolsa 2012 “Descubre la riqueza del Perú,
celebrando los 155 años de crecimiento económico junto a la BVL”, con la finalidad de mostrar
el desarrollo de nuestro país representado en el arte y la cultura a través de la fotografía. Este
año se contó con 725 inscritos.

Premiación IBGC (Índice de Buen Gobierno Corporativo) (28 de Junio)
Premiación en la que se anunció -entre las 24 empresas reconocidas por sus prácticas
corporativas- a las 10 que integrarían la nueva cartera del IBGC en el período 2012. Además de
entregar la llave de la BVL a la empresa Ferreycorp por su gran desempeño como empresa
orientada al BGC.

Guía de Emisores (15 de Junio)
La BVL en conjunto con la revista G de Gestión, lanzó una guía con información de los emisores
que son parte del índice INCA, generando gran aceptación y aprovechando la oportunidad
para resaltar a sus Emisoras.

CADE Emprendedores (19, 20 y 21 de Setiembre)
La BVL participó como auspiciador en el CADE Emprendedores 2012. “ATRÉVETE A DAR EL
PASO. La oportunidad para crecer está en tus manos” fue el tema de la conferencia que
promueve el cambio en la empresa adaptándose al escenario globalizado y dinámico actual.

Aniversario – Campanazo BVL 155 años (27 de Setiembre)
En homenaje a los 155 años de la Bolsa de Valores de Lima se celebró un campanazo especial
al que asistieron directores, ex presidentes y representantes de las empresas más importantes
de nuestro país y de las principales instituciones vinculadas al mercado de valores.

II Congreso de Representantes Bursátiles (25 de Octubre)
Se realizó con éxito el Segundo Congreso de Representantes Bursátiles de la Bolsa de Valores
de Lima; evento que convocó a un gran número de participantes de las diversas empresas
emisoras de valores, quienes participaron en diversas charlas respecto a oportunidades en el
financiamiento a través del mercado de valores, oportunidades MILA, gobierno corporativo,
entre otros temas de interés.

CADE Ejecutivos (29 y 30 de Noviembre, 1 de Diciembre)
La BVL participó como auspiciador en el CADE Ejecutivos, el cual se presentó con el tema
“Líderes empresariales, compromiso con el Perú” y tuvo como objetivo la discusión y reflexión
sobre los compromisos que los líderes empresariales deben asumir para construir el Perú que
soñamos.
38

Expobolsa (4 y 5 de Diciembre)
Por sexto año consecutivo se realizó Expobolsa Lima, esfuerzo de la Bolsa de Valores para dar
a conocer las oportunidades que ofrece el mercado de valores. Con la participación de
expertos del mundo financiero y reconocidas empresas del mercado local e internacional. La
sexta edición del evento contó además con el key note speaker Sebastian Edwards quien cerró
el evento con su charla magistral.
39
“Uno de los más grandes logros del año que terminó fue haber reunido en una sola delegación a
representantes del sector público y del sector privado. Y es que esta no es una actividad de un solo
sector o de algunas personas, sino que, por el contrario, tiene un gran valor institucional para el
Perú”.
Roberto Hoyle, Presidente de inPERU
9. inPERU: Exportando Peru al Mundo (“EXPORTING PERU TO THE
WORLD”)
En enero del 2012 nace inPERU apoyado en el excelente momento económico que atraviesa
nuestro país y buscando hacerlo sostenible. Se creó con la finalidad de ser un vehículo de
inversiones para promocionar al Perú, sus oportunidades y su mercado de capitales y financiero en
las plazas internacionales más importantes del mundo.
Esta asociación; que es liderada por la Bolsa de Valores de Lima, es una convergencia de
capacidades e intereses de entidades tanto públicos como privados con una visión común de
nuestro país. Hoy en día podemos decir con mucho orgullo que el primer año ha logrado superar
las expectativas gracias al trabajo realizado, por sus fundadores entre los que se encuentran: la
BVL, CAVALI, CONFIEP, APEF, APESEG, ASAB PERÚ, ASBANC, la Asociación de AFP, PROCAPITALES –
como del sector público, pues inPERU posee el respaldo del Estado a través del Ministerio de
Economía y Finanzas, del Ministerio de Relaciones Exteriores, del Ministerio de Comercio Exterior
y Turismo, del Banco Central de Reserva del Perú, de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP,
de la Superintendencia de Mercado de Valores, de Pro Inversión y de Promperú. Queda
demostrado que ambos sectores pueden contribuir de manera coordinada y eficiente para el
progreso del país.
A lo largo de este año se emprendieron misiones comerciales a plazas económicas y financieras
que están entre las más importantes del planeta: Londres, Shanghai, Hong Kong y Singapur. Esas
misiones, conocidas como Road Shows, fueron positivas para el Perú, teniendo como referencia el
número de encuentros generados entre los empresarios nacionales y extranjeros. Para el primer
Road Show, participaron 76 delegados entre empresarios y representantes del sector público. En
ambos casos, el Ministro de Economía y Finanzas, Luis Miguel Castilla, encabezó las delegaciones.
Londres fue la cede del primer Road Show de inPERU, llevado a cabo entre el 16 y 18 de abril. Fue
tanta la expectativa de los inversionistas del Reino Unido que el día central del evento contó con
más de 300 asistentes. Además del Ministro Castilla, estuvieron presentes el Presidente de inPERU
y de la Bolsa de Valores de Lima, Roberto Hoyle, el Presidente del Banco Central de Reserva, Julio
Velarde, entre otros reconocidos personajes del sector público y privado. En total, fueron más de
70 representantes peruanos, quienes aportaron al evento no solo con su participación, sino
también con exposiciones y paneles. El 18 de abril, por primera vez, Perú tuvo un privilegio que
han tenido pocos países al hacerse presente en la ceremonia de apertura en la Bolsa de Valores de
Londres, la más importante de Europa.
40
También con la premisa de que Perú es un país de oportunidades, se llevó a cabo el Road Show en
Asia, donde se visitó Hong Kong (9 de julio), Shanghai (11 de julio) y Singapur (13 de julio). La
delegación peruana, compuesta por 54 ejecutivos y autoridades, se presentó en esas ciudades,
donde se llevaron a cabo 90 reuniones con importantes y potenciales inversionistas extranjeros.
Más de 800 inversionistas interesados en incursionar en el Perú asistieron a las misiones
generadas por inPERU, desde diversos sectores como banca, minería, infraestructura, educación,
salud, entre otros. Estas visitas, además, nos colocaron en los principales medios económicos de
las ciudades visitadas, lo cual promovió la imagen de nuestro país como un lugar ideal para las
inversiones. Los resultados no se hicieron esperar. Se pudo confirmar el interés extranjero en
nuestro país, directamente vinculado a la labor de inPERU, tras la visita de la Bolsa de Valores de
Londres y de empresas extranjeras como Sinochem Shangai, IE Singapore, China Investment
Corporation, la delegación comercial de la provincia de Anhui (China), entre otros.
La Bolsa de Valores de Lima ha desempeñado un rol muy importante en el éxito obtenido en las
misiones comerciales, no sólo por liderar esta asociación a través de Roberto Hoyle, Presidente de
inPERU; Francis Stenning, Presidente Adjunto y Ana Maria Soldevilla, Directora ejecutiva; sino
también por su participación activa en la organización y búsqueda de nuevas empresas en esta
gran iniciativa. La BVL ha puesto a disposición de inPERU su infraestructura, el conocimiento de
sus ejecutivos, relaciones y contactos con otras bolsas y asociaciones con el firme propósito de
contribuir de manera significativa en la ejecución y relevancia de las distintas misiones comerciales
que; gracias al esfuerzo de sus asociados y sponsors, ha tenido un resultado exitoso.
"Queremos mostrar al Perú como una economía en crecimiento producto de un trabajo
conjunto entre el sector público y el privado".
Luis Miguel Castilla, Ministro de Economía y Finanzas
“Tener buenas cifras macroeconómicas y estabilidad no es suficiente, porque si tenemos un
producto extraordinario como es el Perú y no se sabe marketearlo fuera, no vamos a poder
venderlo”.
José Luis Silva, Ministro de Comercio Exterior y Turismo
“Para asegurarnos que el Perú siga creciendo es muy importante la atracción de inversiones,
generar mayor confianza en nuestro país para que podamos cerrar la brecha que existe entre la
percepción y la realidad”
José Antonio Blanco, Vicepresidente de inPERU
41
10.Promoviendo el listado de nuevas empresas

Nuevas empresas listadas en la BVL
En el año 2012, el número de empresas listadas se incrementó en 71% (porcentaje sin tomar
en cuenta las empresas que ingresaron por Agente Promotor), en comparación con el año
2011.
Durante el 2012 se listaron 27 nuevas empresas
En el segmento regular ingresaron 17 nuevas empresas, de las cuales 14 corresponden a
emisiones de renta variable: Energía del Pacífico, Empresa de Generación Eléctrica del Sur S.A.
– EGESUR, Comercial del Acero S.A., Agrokasa Holdings S.A., Kuntur Transportadora de Gas
S.A., Dunas Energía S.A., Inversiones Financieras del Perú S.A., Banco Cencosud S.A., Inretail
Perú Corp., Molpack del Perú S.A., Braja Constructora Inmobiliaria S.A., BCP Capital S.A.A.,
Grupo ACP Corp. S.A.A. y Tradi S.A.; y 3 emisiones corresponden a renta fija: Caja Municipal de
Ahorro y Crédito de Sullana S.A., H2Olmos S.A. y San Fernando S.A.
Dentro del Segmento de Capital de Riesgo, listaron 5 empresas nuevas mineras Junior: Día
Bras Exploration Inc., Karmin Exploration Inc., Duran Ventures, Andean Gold Ltd., y Southern
Legacy Minerals Inc.
Cabe señalar que en el 2012 ingresaron 5 nuevos valores de empresas extranjeras que se
listaron a través de la modalidad de Agente Promotor: Hudbay Minerals Inc., ETF Ishare MSCI
ALL Perú Caped Index – EPU, Ishare MSCI Brazil Index Fund, Ishare Gold Trust, Ishare FTSE
China 25 Index Fund.
o
Participación en importantes convenciones: PDAC (Canadá) y Latinamerican
DownUnder (Australia)
Con la finalidad de atraer nuevas empresas emisoras y buscando nuevas oportunidades de
crecimiento así como para explorar y expandir la presencia de nuestro sector minero, en el
2012 la Bolsa de Valores de Lima participó en dos importantes convenciones como son
PDAC en Canadá; el mas importante encuentro de personas, empresas y organizaciones
relacionadas a la exploración minera, y Latinamerican Downunder en Australia; otra
importante convención en el ámbito minero, en la que Francis Stenning, Gerente General
de la BVL mediante una conferencia llamada LADU, resaltó la condiciones de la economía
peruana y expuso las ventajas y facilidades para listar en la BVL.

Avanza BVL
El Programa Avanza BVL desarrollado desde el año 2008 en cooperación técnica con el BID,
llegó a su fin, y a lo largo de estos 4 años de ejecución se desarrollaron diferentes tipos de
actividades con la finalidad de dar a conocer el financiamiento que las empresas pueden
obtener a través del mercado de valores y se asesoró a diferentes empresas.
42
Los logros del programa fueron los siguientes: Se sensibilizó a través talleres, seminarios,
reuniones y visitas a 563 empresas.

Se realizaron 18 Talleres de Trabajo para los diferentes grupos participantes del
Programa, lo que ha permitido tener una visión más amplia acerca de las diferentes
inquietudes que ellos tienen acerca del mercado de valores.

Contar con 24 empresas dentro del Programa, tanto de Lima como de provincia.

Contar con 22 Agentes de Mercado, que ha sido fieles colaboradores en los diferentes
eventos realizados.

Se realizaron
conjuntamente con la consultora PricewaterhouseCoopers 15
diagnósticos, y en proceso aun se encuentran 4.

En diferentes provincias tales como Trujillo, Arequipa, Chiclayo, Cuzco, Tacna, Ica y Piura
se realizaron eventos de sensibilización y reuniones con las empresas interesadas, lo que
ha permitido difundir la cultura bursátil en diferentes partes del país.

Se realizaron 2 Eventos Match de Making en donde las empresas pudieron interactuar
directamente con los agentes de mercado y así absolver muchas de sus consultas.
En el año 2012 se logro la entrada al Programa de 06 nuevas empresas: EAFC Maquisistemas
S.A., Stenica S.A., Koplast Industrial S.A.C., Explomin del Perú S.A.C., Goals S.A. y Cecosami Pre
Prensa e Impresión Digital S.A.

Programa de Gobierno Corporativo BVL
La Bolsa de Valores de Lima continúo con el Programa de Gobierno Corporativo BVL, que es
ejecutado conjuntamente con la CAF, buscando de esta manera apoyar a las empresas e
instituciones públicas y privadas en el diseño e implementación de las prácticas de Gobierno
Corporativo y lograr con esto una mejor administración y control de la misma.
En el año 2012 se siguió con la temática de las reuniones uno a uno con las empresas, para lo
cual el consultor Líder Andrés Bernal nos visito en dos oportunidades y nos ayudó a reforzar el
tema de la importancia de tener un Buen Gobierno Corporativo, logrando con esto el ingreso
de cinco nuevas empresas al Programa: Austral Group S.A.A., Caja Municipal de Ahorro y
Crédito de Tacna, Compañía Minera San Ignacio de Morococha S.A.A., Corporación Lindley S.A.
y Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Sullana.
Dichas empresas apostaron por mejorar sus prácticas de Gobierno Corporativo y fueron
asesoradas por un selecto equipo de trabajo conformado por reconocidas consultoras locales
entre las que se encuentran Grant Thornton; Ernst & Young; MC&F - Mercado de Capitales,
Inversiones y Finanzas; PricewaterhouseCoopers y Reaño Asesores Financieros. Este equipo de
consultores es guiado por un consultor internacional, el Dr. Andrés Bernal de Corporate
Governance Consultants (Colombia) y el equipo ejecutor de la BVL y CAF.
43

Acuerdo de Intercambio con la Bolsa de Korea
En junio del 2012, la Bolsa de Valores de Lima y la octava bolsa del mundo: Korea
Exchange (KRX), firmaron un Memorando de Entendimiento, con el objetivo de
desarrollar canales de comunicación que fortalezcan los lazos entre ambas
instituciones, impulsando los mecanismos de cooperación. Ambas bolsas acordaron
considerar la posibilidad de extender la cooperación sobre temas de mutuo interés, como
proyectos de investigación. El memorándum de entendimiento fue firmado por Roberto
Hoyle, presidente de la BVL, y Soo-Hyung Jin, presidente de la KRX.
44
11.Centro de Estudios Bursátiles
El Centro de Estudios Bursátiles de la BVL, Bursen, capacitó mediante cursos pagados a
248 alumnos en el cuarto trimestre a través de Programas para Inversionistas y Potenciales
Inversionistas, y Programas para Profesionales de Mercado de Capitales. Con esa cifra el total de
alumnos fue 1,375 durante todo 2012.
Mediante Promoción Educativa BVL, cuyo objetivo es expandir la cultura bursátil en todo el Perú,
se capacitó gratuitamente a 2,774 personas en el cuarto trimestre a través de charlas (580 en
provincias y 1,809 en Lima), y concursos para escolares (385 participantes organizado
conjuntamente con la Universidad del Pacífico). El total acumulado de capacitados gratuitos a nivel
nacional fue 11,013 durante todo el año.

Promoción educativa
La Bolsa de Valores de Lima en rol promotor de la cultura bursátil viene realizando esfuerzos por
desarrollar distintas actividades a nivel nacional para difundir y generar conciencia entre la
población sobre los beneficios de invertir y financiarse en el mercado de valores peruano.
Esta labor parte de considerar la importancia de la participación informada, vale decir, que todo
aquel que desee capturar las ventajas que ofrece la Bolsa para su empresa o capitales, debe
previamente conocer acerca de las alternativas, mecanismos, instrumentos, modalidades, pero
sobre todo los riesgos existentes en los mercados financieros.
Es por ello que desde el 2011 a través de su Área de Promoción Educativa, la Bolsa de Lima trabaja
en el desarrollo y ejecución de proyectos de educación bursátil dirigidos a distintos públicos, entre
ellos, inversionistas y potenciales inversionistas, profesionales, estudiantes de colegios, pre y post
grado y público en general.
Así, cuenta con los programa de charlas “Jueves Bursátiles” ofrecidas por especialistas de
renombre en el mercado de valores, sobre temas de actualidad de las finanzas locales e
internacionales “Charlas de Inducción” a cargo de especialistas de la BVL, para estudiantes de
instituciones educativas de Lima y ciudades del interior. Mediante estas actividades se ha
capacitado alrededor de 12,000 personas en el último año.
Realiza Concursos de Inversión para promover el interés temprano desde etapa de colegio y
formar potenciales nuevos inversionistas y emisores de valores. Para estos fines ha suscrito
convenios de asociación estratégica con destacadas universidades e institutos de distintas
ciudades, dada la llegada y capacidad de convocatoria de esas entidades. Este año organizó con la
Universidad de Lima, la Universidad del Pacífico y la Universidad Privada Antenor Orrego de
Trujillo estas competencias que se denominan “Desafío Inversionista Junior” y que congregaron
alrededor de 1,000 escolares entre Lima y Trujillo.
Asimismo, organiza anualmente el Concurso “Reto Inversión Virtual” dirigido a un público de 25
años a más y potenciales inversionistas. Este año logró convocar a 18 ciudades de todo el Perú,
entre ellas, Lima, Chiclayo, Cajamarca, Piura, Puno, Trujillo, Huancayo, Ayacucho, Tacna, Arequipa,
45
Cusco, Huánuco, Moquegua, Ica, Ancash, Tumbes, Tarapoto, Huancavelica, para lo que generó una
alianza estratégica con el Grupo RPP a fin de lograr convocatoria nacional.
Viene trabajando en la implementación de Laboratorios de Mercado de Capitales y Puntos de
Bolsa en las universidades de todo el país. En octubre inauguró el Primer Laboratorio en Centrum,
Centro de Negocios de la Universidad Católica del Perú.
Ofrece servicios de educación bursátil a través del Centro de Estudios desde el año 2006, cuyo
objetivo es potenciar conocimientos y habilidades a través de aprendizaje eficaz, que contribuya
con la experiencia de participar informadamente en la Bolsa de Valores de Lima, mediante
programas y cursos dictados por un staff de docentes de reconocida trayectoria en el mercado de
valores. Desde el año pasado este Centro ha expandido sus servicios a distintas ciudades del Perú.
12.Bolsa de Valores de Lima: 155 años de historia
En el 2012, conmemoramos los 155 años de trayectoria de la Bolsa de Valores de Lima; cuya
historia se inicia a mediados del siglo XIX, cuando el auge económico generado por el guano logró
un potencial de negocios mucho mayor para Perú y su capital, Lima. Debido a la cantidad de
negocios que se formaron en esos años, y por sus necesidades de financiar proyectos, era cada vez
más necesaria la existencia de un mercado de capitales. Debido a esa falta de dinero que tenían
los ciudadanos, en 1857, por iniciativa del Estado peruano y algunos comerciantes de la época, fue
instalada y comenzó a operar la Bolsa de Comercio de Lima. Debía formar un mercado de valores
peruano y, de esa manera, colaborar para el crecimiento del sector empresarial. A partir de ese
momento, estaría vinculada para siempre a la trayectoria socioeconómica del país.
Tras algunas reorganizaciones, pasó finalmente a ser la Bolsa de Valores de Lima en 1971. Para ese
momento, ya eran conocidas las negociaciones en Rueda de Bolsa, donde los valores eran
negociados diariamente por agentes, quienes iban en nombre de sus clientes. Era la época del
pizarrón y la tiza. Las negociaciones se daban a viva voz y las propuestas eran apuntadas a mano.
Esto se daba gracias a apuntadores que registraban lo que decían los agentes de bolsa y anotaban
las propuestas y operaciones del día, que no superaban el centenar cada jornada. Más adelante,
hacia los años ochenta, comenzó a haber mayor movimiento y transacciones. Se ubicó a un
pregonero que tuvo el encargo de filtrar las órdenes de los agentes y comunicarlas a quien las
apuntaba.
Cambiar las pizarras de tiza a las de plumón fue sólo un pequeño paso, pues el decisivo se dio en
1995, cuando comenzó a funcionar el sistema electrónico de negociación (ELEX). Se adoptó un
modelo de negociación completamente distinto, que correspondía al desarrollo de las bolsas más
importantes del mundo. Con este, ya era posible que, para efectuar las transacciones desde sus
oficinas, las sociedades agentes de bolsa ingresaran al sistema sus órdenes de compra y venta.
Dos años después, la Bolsa de Valores de Lima se trasladó a su actual sede, en el Centro Histórico
de Lima.
46
La última década ha traído importantes proyectos que marcaron una nueva época. La conversión a
Sociedad Anónima, en el año 2003, fue el primero de muchos cambios significativos, entre los que
estuvo la creación del Segmento de Capital de Riesgo, especialmente dirigido a mineras en etapa
de exploración para que puedan financiar sus proyectos, o el cambio de imagen institucional por el
que pasó en el 2007.
Al día de hoy, tenemos importantes iniciativas que definen el futuro de la BVL. En el 2010, junto a
Chile y Colombia, se creó el MILA, que es el primer mercado integrado de Latinoamérica con
mayor número de emisores y el segundo con mayor capitalización bursátil. De igual manera, la BVL
lidera inPERU, asociación público-privada fundada por las principales organizaciones empresariales
y que cuenta con apoyo del gobierno. Queremos ser, además de una alternativa de inversión, una
opción viable para las empresas que necesiten financiamiento para sus proyectos. De igual
manera, queremos que el Perú sea conocido por todo el mundo como un lugar ideal para los
negocios, con muchas oportunidades rentables para los inversionistas de todo el mundo.
47